中国出口份额或将维持 原料药订单可能向国内转移

　　印度本轮疫情对全球各国都带来疫情再度加剧的风险，中国外交部已经表示，中方愿为印方控制疫情提供必要的支持和帮助。

　　对于中国经济来说，印度疫情也带来一定机遇。中金公司分析师陈健恒等指出，新兴市场疫情反弹，可能使得中国出口份额还能维持一段时间。如果印度、巴西、东南亚等国家的疫情再度反弹，那么这些国家的工业生产和出口可能会受到影响，从而有利于疫情控制较好的国家。比如，去年以来，中国是全球疫情控制最好的国家之一，东南亚国家中，越南的疫情控制也较好，这导致中国和越南的出口增速显著好于东南亚其他国家。

　　根据WTO的统计，2020年主要新兴经济体中，只有中国和越南出口额实现了正增长，其中中国出口额增长3.6%，但韩国、印度、印尼、菲律宾、巴西和墨西哥等国2020年出口额均较2019年有所下降，特别是印度，出口额大幅下降14.8%。

　　从全球产业链来看，受到较大影响的包括原料药、纺织业等领域。印度是全球原料药市场的主力供应国家，疫情使得印度本国的原料药生产受限，再加上其他国家对印度的旅行限制，短期将会导致全球原料药市场供应缺口。而原料药作为制药的必要物质，需求具备刚性，在供需缺口之下，预计原料药价格将维持高位。

　　川财证券分析师陈雳指出，中印同为原料药供应大国，存在订单转移的可能。当下中国原料药供给占全球的9%，印度为12%。在原料药的制备中，主要分为大宗原料药、特色原料药和专利原料药。当前中国出口大宗原料药占比较大，在产业链中占据上游，主要供给了印度市场68%的大宗原料药，印度则是特色原料药为主，在产业链中占据中游的位置。从产品上看，印度原料药品类主要为抗感染、心血管、中枢神经、呼吸领域，其中抗感染和心血管占比超过50%。当前国内在相关领域具备一定的积累，产能也较为充足，在印度原料药产能受到抑制的情况下，预计将会有更多订单向国内转移，国内相关原料药企业有望受益。

　　事实上，A股相关原料药公司股价已经受印度疫情影响而出现上涨。4月26日，原料药概念股全线大涨，美诺华、华海药业、共同药业涨停，其中美诺华已经是连续三个交易日涨停。同和药业一度涨超15%。除此之外，化学制药、生物疫苗、医疗器械等相关板块也出现上涨。

　　一名跨国药企内部人士对记者表示，其所在公司的产品大部分是生物制剂，用生物反应装置发酵得来，不是化药，因此受到印度疫情影响较小。对于全球化药企业来说，主要看其在产业链上的相对位置，如果哪家化药企业的原料刚好来自印度，就会受到冲击，如果哪家与印度产线结构重叠，就是利好。印度的原料药大部分品类出口至欧美，仅少部分品类出口至中国，因此，对于国内的化药企业反而是机遇。

　　印度还是全球最大的产棉国，国内纺织行业或也将在短期内受到利好。华西证券分析师唐爽爽指出，印度纱线产能占全球比重超20%，受印度疫情加剧影响，上周棉花期货上涨3%，中国纱线C32S指数也出现上涨。

　　印度股市汇市均受冲击 美元一定程度走弱 人民币坚挺

　　从金融市场来看，疫情致使印度股市、汇市均受冲击。印度SENSEX30指数4月以来跌幅2.27%，最近连续三周下跌，上周下跌0.91%。目前已经接近1月初的低点。