☆公司大事☆ ◇002050 三花智控 更新日期：2026-03-28◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜611532.1｜39256.22｜35224.99｜ 37.00｜ 3.39｜ 4.81｜
｜ 26 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜607500.9｜33613.63｜35525.73｜ 38.42｜ 10.78｜ 1.30｜
｜ 25 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜609413.0｜29363.29｜32887.89｜ 28.94｜ 0.91｜ 3.48｜
｜ 24 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜612937.6｜30933.51｜39147.95｜ 31.51｜ 4.33｜ 6.31｜
｜ 23 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2026-03-28】
本周155家上市公司接待调研 地缘冲突下危中求“机”
【出处】证券时报
本周（3月22日至3月27日）共有155家A股上市公司接受机构调研。随着年报披露，上市公司举行了一系列业绩说明会活动，投资者主要关注上一年业绩解读和今年经营展望，同时不断变化的中东地缘冲突成为绕不过的话题中心。
从赚钱效应看，逾三成机构调研股实现正收益，其中融捷股份本周涨幅超46%，博迈科、铭普光磁、双鹭药业、中国广核、福瑞医科等涨幅超10%。热门调研标的方面，本周三花智控、源杰科技、云天化、乐鑫科技、华工科技、金力永磁等吸引超百家机构前来调研。
锂产业走向紧平衡
融捷股份本周一披露财报后收获四连涨停，这家以锂矿采选为主营业务的上市公司去年实现净利润2.79亿元，同比增加29.52%。在调研中，融捷股份介绍，公司2026年总体经营计划是一方面稳步提升现有业务的核心竞争力，保障企业一定的营业收入规模和盈利能力；另一方面持续推动产业链完善和新项目建设。
本周在津巴布韦出口禁令扰动下，市场预期全球锂供应收紧，碳酸锂价格出现回暖信号，相关概念股股价普遍走高。
紫金矿业在披露财报后举行的业绩说明会上，回应锂价走势相关问题表示，展望2026年，锂价反转趋势启动，锂产业正从名义过剩向紧平衡态势演变。需求侧，全球能源转型大趋势未改，新能源汽车产业正从高速扩张的黄金期向高质量发展的新阶段迈进，储能在政策及经济性驱动下成为核心增长引擎；供给侧，呈现增长与风险并存格局。
“长期来看，新能源汽车与储能双轮驱动格局稳固，固态电池商业化进程进入关键提速期，AI数据中心等新场景成为超级需求引擎，预计到2030年需求将超过300万吨，保障锂资源供应安全成为全球主要经济体和产业链企业的核心议题。”紫金矿业方面表示。据介绍，紫金矿业规划至2028年形成27万—32万吨碳酸锂当量产能，成为全球最重要锂生产商之一。
承接“未来能源”发展需求
中东地缘冲突持续推高国际油气价格，政策鼓励下氢能、核电等“未来能源”的发展前景备受关注。
中国广核方面在接待调研时介绍，“十五五”规划纲要提出，我国“十五五”时期核电运行装机容量达到1.1亿千瓦左右，公司核电厂址储备规模位于国内前列，将积极认真做好项目的前期准备工作，争取更多项目达到向国家部委的申报条件，为国家核电项目核准做好充足准备。
卫星化学则在接待调研时回应氢能发展前景称，公司已在连云港基地建成日充装能力90万NM^[3]的氢气装卸平台，可稳定供应连云港周边300公里范围内光伏、氢能利用等企业；平湖基地具备G4级电子级双氧水生产能力，可作为半导体材料与电子元件清洗剂，助力高端电子产业发展。
“未来，卫星化学将持续布局以氢为原料的高附加值化学品，深化产业链协同，打造绿色低碳生产示范基地，助力国家氢能产业高质量发展。”卫星化学方面表示。
积极应对国际形势变化
同样基于中东地缘冲突背景，机构也在调研相关产业的应对情况。
“在海湾局势等外部环境变化背景下，新能源汽车相较于传统燃油车的成本优势进一步凸显，成为推动市场需求复苏的重要动力。”三花智控方面在接待调研时表示。该公司对全球新能源汽车产业的蓬勃发展始终保持乐观的态度，目前三花智控已布局墨西哥、越南、波兰三大生产基地，后续将重点推进泰国基地建设，并对海外基地持续加大资本投入。
化肥行业以天然气作为重要的生产原料，云天化介绍，公司严格执行国内化肥市场保供稳价政策，保障国家粮食安全。其中在硫磺保供方面，公司有较高比例的长协硫磺供应，同时加大了国内冶炼酸等原料的采购，同时加大了除中东以外地区硫磺采购力度，以保障生产所需。
“国际市场磷肥、氮肥等主要肥料品种价格有较大幅度上涨。目前，正处于国内春耕用肥旺季，公司正全力组织生产，保障国内市场化肥供应。国内春耕结束后，公司也将积极协同相关协会和自律组织，积极争取出口条件，保障公司合理的盈利水平。”云天化方面展望。
【2026-03-27】
Schroders PLC增持三花智控557.6万股 每股作价约29.57港元
【出处】智通财经
香港联交所最新资料显示，3月25日，Schroders PLC增持三花智控(02050)557.6万股，每股作价29.5654港元，总金额约为1.65亿港元。增持后最新持股数目为4442.25万股，最新持股比例为9.32%。
【2026-03-27】
行业周报|白色家电指数跌-1.91%, 跑输上证指数0.82%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年3月23日-2026年3月27日，上证指数跌1.09%，报3913.72点。创业板指跌1.68%，报3295.88点。深证成指跌0.76%，报13760.37点。白色家电指数跌-1.91%，跑输上证指数0.82%。前五大上涨个股分别为康盛股份、天银机电、长虹华意、秀强股份、深康佳A。
行业新闻摘要：
1：原材料普涨影响家电行业，巨头面临微利压力，小厂竞争力下降。
2：廉江家电出口额在两个月内突破2亿元，涵盖100多个国家，显示出国际市场需求的强劲。
3：85种网售工业产品将被重点监管，旨在提升产品质量与消费者安全。
4：自动集尘吸尘器的市场逐渐从小众产品转向大众化，背后是高增长的市场逻辑。
5：中国制冷空调产业在新兴赛道中展现出韧性，关键补位现象明显。
6：2026年除甲醛空气净化器技术评测将揭示市场上真正可靠的除醛方案。
7：厨电行业底部反转的投资机会被重视，市场对龙头企业的估值与业绩修复抱有期待。
8：家电行业深度分析显示，市场竞争已从规模转向价值，智能家电成为未来增长的关键。
9：以旧换新政策激励消费，推动家电市场活力，尤其在四川地区表现突出。
10：2026年中国智能家电市场规模预测显示，智能产品的渗透率将持续提升。
龙头公司动态：
1、美的集团：1）美的集团3月26日耗资约9112.81万元回购约121.98万股A股。2）美的集团3月24日斥资7999.93万元回购108.93万股A股。3）美的智能家居：从“能联网”到“会思考”。
2、格力电器：1）揭开行业“伪创新”遮羞布！一文拆解格力Star5 AI到底有哪些核心技术。2）格力静音空调技术获日内瓦国际发明展金奖。3）格力电器牵头推进完成“家用空调产品标准链”标准领航项目。
3、海尔智家：1）海尔智家2025年营收首破3000亿元 全球化与价值创造打开增长新空间。2）海尔智家拟斥资30-60亿元回购股份，分红提升至55%，未来预计提升到60%。3）欧洲中企第一！海尔智家法国发布高端洗衣机新品。4）国金证券：给予海尔智家买入评级。5）海尔智家一度跌超8% 去年四季度归母净利润同比减少39.2%。6）入驻英国第一渠道 海尔冰箱上市首日斩获用户青睐。7）海尔智家2025年营收首破3000亿 净利润同比增长4.39%。8）海尔智家拟回购30亿-60亿元的A股用于实施公司员工持股计划。9）海尔智家拟斥资30亿元至60亿元回购A股股份 派发82.48亿元现金红利。10）营收利润双创新高，海尔智家2025年持续转型韧性尽显。11）海尔智家发布年度业绩 股东应占溢利195.53亿元 同比增长4.39% 拟派每10股末期股息8.867元。12）600690，拟分红超82亿元！拟30亿—60亿元回购A股股份。13）海尔智家：2025年净利润同比增长4.39% 拟10派8.867元。14）真金白银传递信心！多家上市公司开展回购增持计划。
4、三花智控：1）小摩：降三花智控目标价至42港元 维持“增持”评级。2）太平洋：给予三花智控买入评级。3）美银证券：重申三花智控“跑输大市”评级 上季业绩逊预期。4）券商今日金股：5份研报力推一股（名单）。5）三花智控：2025年实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%。6）三花智控：汽车热管理板块净利润显著提升。7）建银国际：维持三花智控“跑赢大市”评级 目标价降至40港元。8）【机构调研记录】汇安基金调研三花智控。9）三花智控两板块发力盈利首超40亿 全球化布局国外销售营收占42.96%。10）东吴证券：给予三花智控买入评级。11）半年进度未见明显进展，三花智控机器人业务增长引关注。12）三花智控：2025年营收破300亿利润增长三成，数据中心、机器人打开新曲线。13）三花智控2025年营收净利双增 制冷与汽零业务齐头并进。14）三花智控拟开展期货套期保值业务 投入金额不超2亿元。15）营收净利创历史新高，三花智控豪赌机器人新赛道，年内市值蒸发超500亿元。16）三花智控拟开展资产池业务 总额度不超35亿元。17）三花智控跌超3% 去年净利润同增31.1% 中金下调公司目标价。18）三花智控两大业务协同发力 2025年实现净利润40.63亿元。19）三花智控2025年净利润同比增长31.1% 积极拓展仿生机器人机电执行器等新业务。
5、海信家电：1）海信空调携手京东联合首发：海信空调智慧风E5正式开售！。2）一年认购超200亿元 海信家电“热衷”信托理财。3）海信家电：2025年年度业绩情况预计于3月30日披露。4）海信家电：当前公司运营稳健，管理层持续优化治理体系。5）海信集团董事长贾少谦： 技术创新关键是把研发价值转化为有效产值。6）海信家电：当前业绩承压是公司主动进行战略性调整与应对外部短期挑战共同作用的结果。7）海信家电：公司近年来收入规模及业绩持续增长。8）海信家电：截至2025年3月31日，公司资产负债率为71.23%，已较年初下降0.97个点。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-03-101.80%0.65%2026-03-11-0.66%0.25%2026-03-12-1.21%-0.10%2026-03-130.46%-0.82%2026-03-160.52%-0.26%2026-03-17-0.38%-0.85%2026-03-180.70%0.32%2026-03-19-1.28%-1.39%2026-03-20-0.96%-1.24%2026-03-23-2.37%-3.63%2026-03-241.19%1.78%2026-03-250.70%1.30%2026-03-26-0.06%-1.09%2026-03-27-0.14%0.63%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3126.602024-12-3125.15
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅美的集团-0.45%-4.91%3.14%格力电器-0.89%1.15%-8.04%海尔智家-9.30%-13.50%-17.14%三花智控-1.99%-15.35%44.89%海信家电-0.31%-6.36%-22.92%和而泰0.33%-17.66%48.49%天银机电8.25%8.11%185.14%禾盛新材-0.82%-5.37%130.83%海立股份-4.12%-14.17%19.79%盾安环境-2.02%-9.36%-2.65%TCL智家-0.22%-9.73%-20.35%华翔股份-1.51%-1.17%11.30%热威股份-4.28%-15.46%-0.48%惠而浦-4.18%-15.76%9.90%汉宇集团-1.28%-17.92%-32.14%珠城科技-5.45%-14.02%17.18%长虹美菱-0.49%-7.44%-24.50%深康佳A0.93%-15.18%-31.79%澳柯玛-5.21%-11.07%3.13%康盛股份8.58%-6.21%41.82%
行业相关的ETF有博时龙头家电ETF（159730）、国泰中证全指家用电器ETF（159996）、广发中证全指家用电器ETF（560880）、富国中证全指家用电器ETF（561120）、易方达中证家电龙头ETF（159328）、家居家电ETF（515730）
【2026-03-27】
三花智控：3月26日获融资买入3.93亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，三花智控3月26日获融资买入3.93亿元，该股当前融资余额61.15亿元，占流通市值的3.78%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-26392562219.00352249852.006115321907.002026-03-25336136261.00355257276.006075009540.002026-03-24293632861.00328878850.006094130555.002026-03-23309335052.00391479535.006129376544.002026-03-20212437363.00287697335.006211521027.00融券方面，三花智控3月26日融券偿还4.81万股，融券卖出3.39万股，按当日收盘价计算，卖出金额148.72万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1623.02万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-261487193.002110147.0016230233.002026-03-254688222.00565370.0016707205.002026-03-24387387.001481436.0012318140.002026-03-231861900.002713300.0013547666.002026-03-2097306.001649602.0814810946.00综上，三花智控当前两融余额61.32亿元，较昨日上升0.65%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-26三花智控39835395.006131552140.002026-03-25三花智控-14731950.006091716745.002026-03-24三花智控-36475515.006106448695.002026-03-23三花智控-83407763.006142924210.002026-03-20三花智控-77089737.006226331973.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-26】
机构评级|华泰证券给予三花智控“增持”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月26日，华泰证券发布关于三花智控的评级研报。华泰证券给予三花智控“增持”评级，目标价不超过54.72元。其预测三花智控2026年净利润为47.83亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共17家机构发布了三花智控的研究报告，预测2026年最高目标价为59.50元，最低目标价为54.72元，平均为57.19元；预测2026年净利润最高为51.21亿元，最低为45.14亿元，均值为48.37亿元，较去年同比增长19.07%。其中，评级方面，12家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-26华泰证券宋亭亭增持4783000000.000054.72002026-03-24中国银河何伟推荐4685000000.0000--2026-03-24东吴证券曾朵红买入4881000000.0000--2026-03-24国金证券陈传红买入4694000000.0000--2026-03-24太平洋孟昕买入4744000000.0000--2026-03-24中金公司邓学跑赢行业4816000000.000059.50002026-01-08东北证券李恒光增持5121000000.0000--2025-12-23爱建证券王凯买入4853000000.0000--2025-11-23长江证券邬博华买入4514000000.0000--2025-11-19华安证券张志邦买入4838000000.0000--2025-11-18财信证券贺剑虹增持4865070000.0000--2025-11-11中信证券李景涛买入4827000000.000057.00002025-11-06天风证券周嘉乐买入4941380000.0000--2025-11-05中泰证券何俊艺买入4569000000.0000--2025-11-02东方证券姜雪晴买入5012000000.000055.55002025-11-01国元证券刘乐买入4979920000.000059.17002025-10-30国盛证券丁逸朦买入5114000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-26】
小摩：降三花智控目标价至42港元 维持“增持”评级
【出处】智通财经
摩根大通发布研报称，三花智控(02050)2025年第四季业绩大致符合初步业绩，毛利率及经营现金流均胜预期。管理层预期2026年纯利同比增长约15%，反映更审慎务实的取态。该行下调2026至2027年盈利预测约8%，并引入2028年预测，H股目标价由45港元下调至42港元，三花智控(002050.SZ)A股目标价由64元人民币下调至60元人民币，维持“增持”评级。
管理层预期，数据中心冷却相关业务2025年收入约20亿元人民币，占总收入约6%，目标2026年同比增长50%至100%。机械人业务方面，公司正从单一客户拓展至更广泛客户群，并自主研发执行器等核心零部件，对特斯拉机械人项目的沟通转趋审慎，反映商业关系的敏感性。海外产能方面，泰国、墨西哥、越南及波兰的扩张按计划推进，支持全球供应链韧性。
该行认为，三花智控审慎的利润率及现金流管理、稳健的核心业务，以及机械人与数据中心等高增长领域的布局，将支持长期盈利及价值增长。
【2026-03-26】
人形机器人板块盘初冲高，机器人ETF易方达标的指数涨超1%
【出处】证券之星
截至9:45，国证机器人产业指数上涨1.1%，指数成份股中，拓斯达涨超6%，中大力德涨超5%，科大智能、三花智控涨超2%。
在近日召开的人形机器人与具身智能标准化年会上，《人形机器人与具身智能标准体系(2026版)》正式发布。这是我国首个覆盖人形机器人与具身智能全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。
在规模方面，2025年国内人形机器人整机企业数量超140家，发布人形机器人产品超330款；在技术根基方面，北京、上海建设具身智能、人形机器人创新中心，取得创新突破；在产品应用示范方面，人形机器人服务民生、上岗作业等场景不断推广，迈向规模化发展。
国证机器人产业指数聚焦人形机器人本体和核心零部件，成份股涵盖三花智控、领益智造等人形机器人零部件产业链公司，合计权重近80%，领跑其他同类指数。机器人ETF易方达(159530)最新规模超140亿元，位居同标的指数ETF第一，流动性较好，助力一键布局机器人板块核心标的。
【2026-03-26】
三花智控：3月25日获融资买入3.36亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，三花智控3月25日获融资买入3.36亿元，该股当前融资余额60.75亿元，占流通市值的3.79%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-25336136261.00355257276.006075009540.002026-03-24293632861.00328878850.006094130555.002026-03-23309335052.00391479535.006129376544.002026-03-20212437363.00287697335.006211521027.002026-03-19232475266.00281192480.006286780999.00融券方面，三花智控3月25日融券偿还1.30万股，融券卖出10.78万股，按当日收盘价计算，卖出金额468.82万元，占当日流出金额的0.27%，融券余额1670.72万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-254688222.00565370.0016707205.002026-03-24387387.001481436.0012318140.002026-03-231861900.002713300.0013547666.002026-03-2097306.001649602.0814810946.002026-03-19993878.08958074.0016640711.00综上，三花智控当前两融余额60.92亿元，较昨日下滑0.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-25三花智控-14731950.006091716745.002026-03-24三花智控-36475515.006106448695.002026-03-23三花智控-83407763.006142924210.002026-03-20三花智控-77089737.006226331973.002026-03-19三花智控-49209311.006303421710.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-26】
海外机构3月密集调研这些股
【出处】证券时报数据宝【作者】刘俊伶
海外机构布局中国资产的热情持续高涨，调研动作愈发密集。据证券时报·数据宝统计，3月以来，286家海外机构合计调研85家上市公司。
分行业来看，海外机构主要青睐电子、电力设备和机械设备三大行业，调研公司数量分别为21家、9家和9家；医药生物与计算机行业均有超过5家上市公司获得海外机构调研。
海外机构近期密集调研电子行业公司，核心驱动力源于AI算力爆发、行业周期触底回升等因素。当前，AI技术迭代速度持续加快，云端与边缘算力需求迎来爆发式增长，直接带动GPU、HBM、高速PCB等核心电子元器件需求放量，成为拉动行业增长的最强引擎，也吸引海外机构重点挖掘相关细分领域龙头企业。与此同时，电子行业步入回升周期，业绩与估值双修复的预期清晰，性价比优势凸显。
从获海外机构调研的家数来看，三花智控、奥比中光-UW、顺络电子和石头科技名列前茅，分别有51家、31家、16家和16家。
三花智控在机构调研中表示，公司资本开支聚焦全球化产能布局、持续研发投入及数字化转型，以此支撑制冷、汽零等核心业务的长期稳健增长。目前，公司已布局墨西哥、越南、波兰三大生产基地，后续将重点推进泰国基地建设，并对海外基地持续加大资本投入。此外，公司对AI及相关应用等新兴领域的投入将保持坚定的态度，将加快数智化转型与AI技术应用，引入数字员工等智能工具，为业务的可持续增长奠定坚实基础。
奥比中光-UW表示，未来，公司将持续围绕人工智能和具身智能产业，打造“机器人与AI视觉产业中台”，加快建设视觉感知芯片、相机及雷达硬件、AI视觉感知及多模态算法等研发中心和智能制造基地，为下游机器人、三维扫描等行业客户及百万级AI视觉开发者提供3D视觉传感器产品以及智能化解决方案，助力行业向人工智能化方向进化。
从行情上来看，3月以来，22只海外机构调研股均实现上涨，佰维存储、美诺华和协鑫能科涨幅居前，分别上涨52.8%、44.68%和41.38%。
3月24日，佰维存储公告称，签订15亿美元存储晶圆采购合同（约合人民币103亿元），以及获得银行增加综合授信额度，最高至200亿元。业绩方面，2025年公司实现营业收入113.02亿元，同比增长68.82%；实现归母净利润8.53亿元，同比增长429.07%。
资金方面，3月以来（截至3月24日），融资资金净买入额超1亿元的海外机构调研股共计14只。佰维存储、海博思创、江波龙和协鑫能科获融资净买入金额均在3亿元以上。
【2026-03-26】
3月以来海外机构调研85家A股公司 电子行业获重点关注
【出处】证券时报
近期，海外机构布局中国资产的热情持续高涨，调研动作愈发密集。
据统计，3月以来，85家上市公司获得海外机构调研。
分行业来看，海外机构主要青睐电子、电力设备和机械设备三大行业，调研公司数量分别为21家、9家和9家；医药生物与计算机行业也均有超过5家上市公司获得海外机构调研。
海外机构近期密集调研电子行业公司，核心驱动力来自AI算力爆发、行业周期触底回升等因素。
当前AI技术迭代持续加快，云端与边缘算力需求迎来爆发式增长，直接带动GPU、HBM等核心电子元器件需求放量，成为行业增长的核心引擎，也推动海外机构重点布局相关细分领域龙头。与此同时，电子行业步入回升周期，业绩与估值双修复预期明确，配置性价比优势显著。
从获海外机构调研的家数来看，三花智控、奥比中光-UW、顺络电子和石头科技名列前茅，分别有51家、31家、16家和16家。
三花智控表示，公司资本开支聚焦全球化产能布局、持续研发投入及数字化转型，以此支撑制冷、汽车零部件等核心业务的长期稳健增长。目前，公司已布局墨西哥、越南、波兰三大生产基地，后续将重点推进泰国基地建设，并对海外基地持续加大资本投入。公司将加快数智化转型与AI技术应用，引入数字员工等智能工具，为业务的可持续增长奠定坚实基础。
奥比中光-UW表示，公司将持续围绕人工智能和具身智能产业，打造“机器人与AI视觉产业中台”，加快建设视觉感知芯片、相机及雷达硬件、AI视觉感知及多模态算法等研发中心和智能制造基地，为下游机器人、三维扫描等行业客户及百万级AI视觉开发者提供3D视觉传感器产品以及智能化解决方案，助力行业向人工智能化方向进化。
从行情表现来看，3月以来，22只海外机构调研股实现上涨，佰维存储、美诺华和协鑫能科涨幅居前，分别上涨52.8%、44.68%和41.38%。
3月24日，佰维存储发布公告称，公司签订15亿美元存储晶圆采购合同，并拟将 2026年度向银行及其他金融机构申请的综合授信总额调整至不超过200亿元人民币（或等值外币）。业绩方面，2025年公司营业收入为113.02亿元，同比增长68.82%；归母净利润为8.53亿元，同比增长429.07%。
资金方面，3月以来（截至3月24日），融资资金净买入额超1亿元的海外机构调研股共计14只。佰维存储、海博思创、江波龙和协鑫能科融资净买入金额均超3亿元。
【2026-03-25】
全球新能源汽车高增，三花智控相关产品产销却下滑，有何玄机？
【出处】投资时报
三花智控战略新兴板块发展情况引发市场关注
投资时间网、标点财经研究员 吕贡
2025年全年，浙江三花智能控制股份有限公司（下称三花智控，002050.SZ，2050.HK）交出了一份稳健增长的成绩单。这一年，公司营业收入达到310.12亿元，较上年同期增长10.97%，归母净利润同比增长31.10%至40.63亿元；同期，公司扣非后归母净利润同比增长26.95%至39.58亿元，基本每股收益同比上升22.62%，为1.03元/股。
资产结构方面，三花智控的同样表现同样可圈可点。截至2025年末，公司总资产规模达到494.06亿元，较上年末增加35.90%，归属于上市公司股东的净资产也同比上升64.52%至317.49亿元。分析认为，这或与公司于2025年6月顺利登陆港股市场有关，“A+H”双平台上市格局为财务结构优化注入了一定动力。
三花智控近年来主要会计数据和财务指标
数据来源：公司财报
但在业绩增长背后，还有一些市场关心的问题。
三花智控主营业务横跨制冷空调电器零部件、汽车零部件两大板块，2025年，这两个板块分别为公司带来185.85亿元、124.27亿元收入，分别占公司总营收的59.93%和40.07%，收入同比均实现增长。
具体到经营，公司的汽车零部件板块或承受一定压力。2025年，全球汽车产业在推动电动化的同时进入结构调整阶段，新能源汽车增速有所放缓，但在东南亚、南美等新兴市场的渗透率保持较快增长。据MarkLines和乘联会数据，这一年，全球新能源汽车销量同比增长29.04%，达到2262万辆，其中，中国全年新能源汽车销量达到1649万辆，同比增长28.2%，占2025年全球新能源汽车销量的72.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%。
作为全球市场领先的热管理系统零部件供应商，目前，三花智控相关的多款产品已进入大部分头部新能源汽车企业的供应链进行批量供应。然而，数据显示，2025年，公司新能源汽车热管理产品的产、销量同比均出现下滑，产量同比下滑8.74%至6388.89万只，销售量同比减少8.30%至6375.27万只；同年，公司境内地区的汽车零部件产、销量亦分别较上年同期减少0.66%、1.39%。
2025年三花智控汽车零部件按类别划分的产、销量及同比情况
数据来源：公司财报
在巩固制冷空调电器零部件、汽车零部件主业的同时，三花智控还在布局战略新兴业务，涵盖仿生机器人机电执行器行业。公司表示，人工智能和仿生机器人产业驶入快车道，未来将改变人类生活方式，重塑全球经济结构，人类与机器共生的AI时代正加速到来。
针对新兴板块，2025年上半年，三花智控聚焦多款关键型号产品开展技术改进，取得了一系列围绕现有产品的创新成果。但在2025年年报中，针对战略新兴业务板块（包括仿生机器人机电执行器行业）的经营概述，公司沿用了2025年半年报中的描述，即聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行重点产品研发、试制等，并取得创新成果，提升了产品力。
一个小插曲是，2025年10月，网络媒体大量流传“三花智控获得机器人大额订单”的传言，公司随即澄清了这一不实言论。
时至2025年，三花智控五成以上的收入来源于制冷空调电器零部件，汽车零部件板块贡献剩余四成收入。面对当前经营格局，公司后续是否会将更多发展重心向仿生机器人等新兴领域倾斜，以构建新的增长支撑线？公司又该如何精准把控当前主业与新兴板块间的投入、布局等关系，进而实现协同发展？
【2026-03-25】
三花智控(3月25日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，3月25日三花智控收盘价为43.49元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：5.30万股 | 成交价：43.49元 溢价率：0.00%买方：中信证券股份有限公司上海分公司卖方：机构专用三花智控大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12026-03-2543.490043.49005.30000.00000000000000000000中信证券股份有限公司上海分公司机构专用历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2026-03-25】
美银证券：重申三花智控“跑输大市”评级 上季业绩逊预期
【出处】智通财经
美银证券发布研报称，重申三花智控(02050)“跑输大市”评级，该行将今明两年收入及盈利预测平均下调10%及8%，三花智控港股目标价由37港元下调至30港元，三花智控(002050.SZ)目标价由53元人民币下调至43元人民币。
三花智控去年第四季业绩逊预期，收入同比及季环比跌5%及10%，反映家电需求在去年首九个月提前释放及海外汽车销售放缓。毛利率为31.2%，同比及季环比升4.3及3.1个百分点。
公司管理层指引未来三年盈利年均复合增长率为15%，但考虑到宏观环境及子行业动态，整体收入增长能见度有限。预计2026年数据中心及储能冷却等新业务的收入将再增长50%至100%，但人形机械人及执行器业务的进展更新有限。
【2026-03-25】
券商今日金股：5份研报力推一股（名单）
【出处】证券之星
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。
据证券之星数据库不完全统计，3月25日券商共给予超20家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商3月25日关注的个股聚焦于造纸、房地产开发、工业金属、旅游零售Ⅱ、银行Ⅱ、医疗器械、电网设备、化学原料、家电零部件Ⅱ等行业。
民士达最受券商关注，近一个月获华源证券、东吴证券、开源证券、东吴证券等5份券商研报关注，位居3月25日券商力推股榜首。
3月25日又有开源证券发布研报《北交所信息更新：芳纶纸下游需求高增，技术迭代+启动多个前沿研发打开增长空间》，看好下游多领域高速发展驱动芳纶纸需求增长，公司加大市场开拓有望带动业绩增长，维持“买入”评级。
招商蛇口也备受券商关注，近一个月获太平洋、东吴证券、开源证券等4份券商研报关注，位居3月25日券商力推股榜第二。
3月25日又有国信证券发布研报《行业保持领先，减值同比下降》，预计26、27年公司营收分别为1451/1389(原值1530/1569)亿元，归母净利润分别为13/15(原值41/42)亿元，对应EPS为0.15/0.16元，对应当前股价的PE为59.5/54.5X，维持“优于大市”评级。
紫金矿业也备受券商关注，近一个月获东吴证券、国信证券等3份券商研报关注，位居3月25日券商力推股榜第三。
3月25日又有太平洋发布研报《紫气凌云攀绝顶，关山跃马启新篇》，认为公司作为全球矿业龙头企业，全球化能力突出、成长确定性强、成本控制能力优异，公司金、银、铜、锂产量持续提升，公司有望充分受益于行业高景气度，维持“买入”评级。
除了上述个股外，还有中国中免、中信银行、惠泰医疗、四方股份、卫星化学、三花智控、黄山旅游等多股备受券商关注。
需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。
【2026-03-25】
机构评级|华泰证券给予三花智控“增持”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月25日，华泰证券发布关于三花智控的评级研报。华泰证券给予三花智控“增持”评级，目标价不超过54.72元。其预测三花智控2026年净利润为47.83亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共16家机构发布了三花智控的研究报告，预测2026年最高目标价为59.50元，最低目标价为54.72元，平均为57.19元；预测2026年净利润最高为52.47亿元，最低为45.14亿元，均值为49.11亿元，较去年同比增长20.86%。其中，评级方面，11家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-25华泰证券宋亭亭增持4783000000.000054.72002026-03-24中金公司邓学跑赢行业4816000000.000059.50002026-01-08东北证券李恒光增持5121000000.0000--2025-12-23爱建证券王凯买入4853000000.0000--2025-12-23东吴证券曾朵红买入5093000000.0000--2025-11-23长江证券邬博华买入4514000000.0000--2025-11-19华安证券张志邦买入4838000000.0000--2025-11-18财信证券贺剑虹增持4865070000.0000--2025-11-11中信证券李景涛买入4827000000.000057.00002025-11-08中国银河何伟推荐5247000000.0000--2025-11-06天风证券周嘉乐买入4941380000.0000--2025-11-05中泰证券何俊艺买入4569000000.0000--2025-11-04太平洋孟昕买入4996000000.0000--2025-11-02东方证券姜雪晴买入5012000000.000055.55002025-11-01国元证券刘乐买入4979920000.000059.17002025-10-30国盛证券丁逸朦买入5114000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-25】
以旧换新政策提振需求，家电ETF易方达涨1.25%
【出处】财闻
截至3月25日10点48分，上证指数涨1.11%，深证成指涨1.93%，创业板指涨1.93%。ETF方面，家电ETF易方达（159328）涨1.25%，成分股麦格米特（002851.SZ）、兆驰股份（002429.SZ）、海信家电（000921.SZ）、海信视像（600060.SH）、德昌股份（605555.SH）、科沃斯（603486.SH）、三花智控（002050.SZ）、四川长虹（600839.SH）、石头科技（688169.SH）、海立股份（600619.SH）等上涨。
消息方面，广西全力推进消费品以旧换新行动，截至3月23日，全区近141万人次享受国补，补贴金额高达10.5亿元，直接拉动销售额105.5亿元，其中家电换新67.6万台。厦门市商务局亦于3月23日发布2026年家电以旧换新补贴政策，对冰箱、洗衣机、电视等10类产品给予15%的补贴。全国范围内以旧换新政策持续落地并显现强劲的消费拉动效应，直接提振了家电产品的终端需求。
方正证券表示，海关数据显示2026年1至2月热泵及家电出口数据均走强，热泵出口连续22个月保持正增，家电出口结束连续10月下滑趋势，大家电多品类回暖，新兴市场增长稳健。一方面，地缘冲突推动欧洲清洁能源转型，热泵替换率、渗透率目标明确，有利于热泵行业长期发展。另一方面，西方石油供给相对受阻，中国石油化工下游材料成本优势逐渐体现，在目标市场政策、能源价格催化、成本优势等多重利好下，中国家电出口链或将迎来发展窗口期。
天风证券认为，主要大家电企业生产规模较大，套期保值等相关策略可能更加完善，在历史两轮人民币升值的区间内未表现显著受损（或受损后快速恢复），有望减少人民币升值和原材料涨价对业绩的影响。
家电ETF易方达（159328）中国制造优势产业、聚集家电龙头。
【2026-03-25】
三花智控：2025年实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%
【出处】证券日报网
证券日报网3月24日讯，三花智控在接受调研者提问时表示，2025年，实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归属于上市公司股东的净利润40.63亿元，同比增长31.10%；营业毛利率28.78%，同比上升1.31%。按照产品划分，制冷空调电器零部件业务营业收入为185.85亿元，同比增长12.22%，营业毛利率28.77%，同比上升1.42%；汽车零部件业务营业收入为124.27亿元，同比增长9.14%，营业毛利率28.79%，同比上升1.15%。
【2026-03-25】
三花智控：汽车热管理板块净利润显著提升
【出处】证券日报网
证券日报网3月24日讯，三花智控在接受调研者提问时表示，汽车热管理板块净利润显著提升主要得益于公司在前一阶段积极拓展市场、抢占优质项目、锁定核心客户并加大新产品研发投入，奠定了坚实的业务基础。同时，公司进一步优化客户与项目结构，择优聚焦高价值业务，并通过内部运营效率优化与精细化管控，有效提升净利润。公司始终坚定将汽车热管理板块作为核心战略发展方向，同时秉持“两手抓”的稳健经营策略，在传统燃油车业务呈现增长态势时亦积极把握市场机遇，不轻易放弃存量市场机会。2026年，公司将持续保持高效率运营与高质量发展态势，实现业绩稳步增长。
【2026-03-25】
建银国际：维持三花智控“跑赢大市”评级 目标价降至40港元
【出处】智通财经【作者】郑毓洋
建银国际发布研报称，维持三花智控(02050)“跑赢大市”评级，目标价由49港元降至40港元，将三花智控(002050.SZ)目标价由55元人民币下调至52元人民币；预期公司2026年净利润增长将放缓至约15%。
三花智控管理层在业绩发布会上重申实现盈利增长及毛利率改善的策略。去年第四季公司业绩疲软，收入、净利润及核心纯利同比各跌5.4%、增长2.9%及微升0.6%，对比第三季增长12.8%、43.8%及48.8%，反映去年第四季增长放缓。不过毛利率同比扩张4.4个百分点至30.6%，带来惊喜。
【2026-03-25】
136家公司获机构调研（附名单）
【出处】证券时报网
近5日机构合计调研136家公司，三花智控、佰维存储、帝科股份等被多家机构扎堆调研。
证券时报 数据宝统计，近5个交易日（3月18日至3月24日）约136家公司被机构调研，调研机构类型显示，证券公司共对115家公司进行调研，即84.56%的上市公司调研活动有证券公司参与；基金公司调研105家，位列其后；阳光私募机构调研63家，排名第三。
机构调研榜单中，共有47家公司获20家以上机构扎堆调研。三花智控最受关注，参与调研的机构达到285家；佰维存储被159家机构调研，榜单中排名第二；帝科股份、广联达等分别被119家、79家机构调研。
机构调研次数来看，长缆科技机构调研最为密集，共获机构3次调研。永东股份、粤海饲料等机构调研也较为密集，均被机构调研2次。
数据宝统计，20家以上机构扎堆调研股中，近5日资金净流入的有15只，美诺华近5日净流入资金4.14亿元，主力资金净流入最多；净流入资金较多的还有泰晶科技、龙蟠科技等，净流入资金分别为2.69亿元、2.14亿元。
市场表现上，机构扎堆调研股中，近5日上涨的有9只，涨幅居前的有顺网科技、泰晶科技、美诺华等，涨幅为12.49%、12.25%、11.68%；下跌的有38只，跌幅居前的有锦华新材、金徽酒、海天瑞声等，跌幅为14.47%、12.29%、11.00%。
机构扎堆股中，有16股已经公布了年报，净利润同比增幅最高的是佰维存储、长缆科技，净利润分别增长429.07%、79.11%。有11股已经公布了2025年业绩快报，净利润增幅较高的有奥比中光-UW、安达科技，增幅为302.03%、62.33%。公布去年业绩预告的共有9只，业绩预告类型来看，预增有5只，预盈有3只。以净利润增幅中值来看，净利润增幅最高的是建投能源，预计净利润中值为18.77亿元，同比增幅为253.38%。
近5日机构调研股一览证券代码证券简称机构调研次数机构家数最新收盘价（元）其间涨跌幅（%）行业002050三花智控128542.57-7.23家用电器688525佰维存储1159231.50-1.82电子300842帝科股份111988.00-7.90电力设备002410广联达17911.32-8.56计算机688322奥比中光-UW17874.66-4.27电子688677海泰新光16837.45-6.16医药生物300146汤臣倍健16610.86-7.42食品饮料000739普洛药业16616.69-8.50医药生物300294博雅生物16318.70-9.75医药生物002315焦点科技16339.11-6.01商贸零售603059倍加洁16332.15-1.68美容护理688208道通科技15931.89-3.63计算机603919金徽酒15917.48-12.29食品饮料603538美诺华15429.4411.68医药生物002001新和成14834.57-2.01基础化工603191望变电气14721.81-4.55电力设备605056咸亨国际14623.640.77机械设备000930中粮科技1446.74-8.17农林牧渔300480光力科技24427.78-6.78机械设备600750华润江中14325.610.55医药生物688787海天瑞声143137.50-11.00计算机300113顺网科技14229.1912.49传媒301580爱迪特14072.11-1.06医药生物688169石头科技137123.12-4.84家用电器002233塔牌集团1379.25-2.12建筑材料002452长高电新13510.69-8.00电力设备300698万马科技13434.11-4.99通信600299安迪苏13313.95-2.38基础化工688146中船特气13341.11-2.58电子603162海通发展13213.14-3.38交通运输301095广立微13167.02-5.87计算机688805健信超导13044.43-7.86医药生物001313粤海饲料2286.74-10.25农林牧渔301045天禄科技12842.26-10.09电子002879长缆科技32720.07-7.47电力设备688360德马科技12417.51-8.71机械设备920015锦华新材12438.53-14.47基础化工920809安达科技1237.211.55电力设备002432九安医疗12260.8511.65医药生物603906龙蟠科技12219.908.09电力设备000600建投能源1229.642.34公用事业300201海伦哲12210.49-6.76机械设备603738泰晶科技12125.6512.25电子920098科隆新材12126.00-6.20基础化工301559中集环科12015.64-10.88机械设备300181佐力药业22015.42-6.66医药生物688179阿拉丁12016.36-5.10基础化工002126银轮股份11941.96-9.06汽车920242建邦科技11923.16-8.75汽车002985北摩高科11834.92-8.06国防军工920020泰凯英11715.42-9.24汽车002138顺络电子21734.85-7.68电子002946新乳业11717.99-0.39食品饮料920056能之光11622.36-10.52基础化工000423东阿阿胶11656.406.74医药生物001223欧克科技11547.84-3.96机械设备688045必易微11542.46-6.27电子920027交大铁发11418.18-11.92机械设备301058中粮科工1149.73-7.86建筑装饰301486致尚科技114146.60-3.61电子920245威博液压11423.68-9.58机械设备000999华润三九11428.59-3.02医药生物300867圣元环保11422.7015.52环保688651盛邦安全11340.05-9.55计算机002520日发精机1125.66-12.11机械设备688131皓元医药11065.93-2.61医药生物002916深南电路110235.03-7.61电子601860紫金银行1102.70-5.92银行300170汉得信息11019.64-10.69计算机300473德尔股份1932.47-6.78汽车688389普门科技1912.33-7.01医药生物002428云南锗业1944.6611.26有色金属920110雷特科技1832.63-8.85电力设备300271华宇软件186.74-7.67计算机000680山推股份1811.530.09机械设备601798蓝科高新188.75-5.51机械设备002182宝武镁业1715.43-14.09有色金属002521齐峰新材177.98-轻工制造000895双汇发展1727.62-2.81食品饮料002753永东股份277.45-5.70基础化工301302华如科技1728.111.66国防军工300510金冠股份174.67-1.27电力设备300393中来股份179.92-8.57电力设备002063远光软件177.093.20计算机688765禾元生物-U1764.00-10.26医药生物688049炬芯科技1644.70-8.91电子301130西点药业1629.39-5.25医药生物002966苏州银行168.22-1.91银行301479弘景光电1697.503.09电子000036华联控股164.77-5.36房地产000913钱江摩托1614.38-9.79汽车300873海晨股份1622.11-7.72交通运输000030富奥股份154.85-7.79汽车301308江波龙15323.50-2.53电子300149睿智医药159.73-3.57医药生物300567精测电子15126.16-0.50机械设备920351华光源海1519.02-11.08交通运输002338奥普光电1547.83-4.87国防军工002852道道全159.51-18.51农林牧渔300131英唐智控1513.22-2.72电子688281华秦科技1571.86-10.15国防军工688276百克生物1517.70-6.30医药生物301608博实结1578.67-6.68计算机688028沃尔德1488.05-8.37机械设备600335国机汽车145.79-8.53汽车002015协鑫能科1419.80-1.15公用事业002024ST易购141.31-12.67商贸零售600853龙建股份143.84-6.57建筑装饰920726朱老六1416.72-12.73食品饮料920571国航远洋1410.77-3.32交通运输301371敷尔佳2322.45-6.38美容护理300383光环新网1315.483.41通信002046国机精工1343.98-7.82机械设备920527夜光明1316.06-6.30纺织服饰002080中材科技1340.30-5.20建筑材料002423中粮资本1310.93-1.44非银金融688059华锐精密23109.32-0.72机械设备688362甬矽电子1235.94-6.28电子002749国光股份1212.76-5.83基础化工001360南矿集团1220.83-7.38机械设备301276嘉曼服饰1222.79-8.47纺织服饰300976达瑞电子1254.70-2.88电子003019宸展光电1230.04-6.13电子000565渝三峡A127.27-11.88基础化工600177雅戈尔117.740.13纺织服饰002902铭普光磁1123.5912.44通信600367红星发展1122.80-20.39基础化工300222科大智能1110.84-7.74电力设备001369双欣材料1116.64-13.24基础化工002567唐人神114.02-8.84农林牧渔603210泰鸿万立1117.60-8.38汽车002939长城证券118.86-5.64非银金融301516中远通1119.241.32电力设备002800天顺股份1120.72-10.57交通运输688110东芯股份11123.71-5.64电子688148芳源股份118.09-6.69电力设备
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2026-03-25】
【机构调研记录】中银基金调研三花智控、道通科技等3只个股（附名单）
【出处】证券之星
证券之星消息，根据市场公开信息及3月24日披露的机构调研信息，中银基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1)三花智控(中银基金参与公司特定对象调研&业绩说明会)
调研纪要：2025年，公司实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归母净利润40.63亿元，同比增长31.10%；毛利率28.78%。制冷空调电器零部件业务收入185.85亿元，汽车零部件业务收入124.27亿元。公司通过铜价联动、套期保值和材料替代应对原材料波动。商用制冷受益于国产化替代及储能、数据中心热管理拓展。数据中心与储能业务2025年营收大幅增长，产品覆盖阀、泵、换热器等。公司对2026年新能源汽车市场持乐观态度。汽车热管理利润提升得益于客户结构优化与运营效率提升。公司在仿生机器人领域推进机电执行器研发。资本开支聚焦海外基地建设与AI技术应用。
2)道通科技(中银基金管理有限公司参与公司电话会议)
调研纪要：道通科技是数智车辆诊断、智慧能源的全球领导者，是具身智能集群的先行者，致力于为全球客户提供I驱动、软硬件深度融合的产品解决方案。公司以智能化为核心，构建覆盖数智车辆诊断、智慧充电、具身智能集群的立体化产品矩阵，打造“硬件终端+gent应用+场景解决方案”生态，推动“硬件入口+软件授权+I TOKEN调用收费”的平台化模式。2025年具身智能集群已形成“技术-产品-市场”闭环，2026年将强化Hub平台生态，支持多品牌机器人集群管理与自主作业，并推进Token收费模式。智慧充电业务依托全球120多个国家和地区的营销服务网络，适应各地电网规则，在北美已开工6个储能+超充项目，1个完工，计划2026年推广超5兆瓦时储能项目。
3)广联达(中银基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上会议&进门财经会议)
个股亮点：公司针对装配式EPC工程总承包企业和装配式PC构件厂，围绕PC构件生产环节，形成从案场可视化到物料和计划排程的整体解决方案
中银基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)7322.7亿元，排名19/212；资产管理规模(非货币公募基金)3424.06亿元，排名19/212；管理公募基金数320只，排名24/212；旗下公募基金经理51人，排名21/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中银周期优选混合发起A，最新单位净值为1.68，近一年增长56.4%。旗下最新募集公募基金产品为中银中证科创创业人工智能指数发起A，类型为指数型-股票，集中认购期2026年3月23日至2026年4月13日。
【2026-03-25】
【私募调研记录】景林资产调研三花智控
【出处】证券之星
根据市场公开信息及3月24日披露的机构调研信息，知名私募景林资产近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1)三花智控(景林资产参与公司特定对象调研&业绩说明会)
调研纪要：2025年，公司实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归母净利润40.63亿元，同比增长31.10%；毛利率28.78%。制冷空调电器零部件业务收入185.85亿元，汽车零部件业务收入124.27亿元。公司通过铜价联动、套期保值和材料替代应对原材料波动。商用制冷受益于国产化替代及储能、数据中心热管理拓展。数据中心与储能业务2025年营收大幅增长，产品覆盖阀、泵、换热器等。公司对2026年新能源汽车市场持乐观态度。汽车热管理利润提升得益于客户结构优化与运营效率提升。公司在仿生机器人领域推进机电执行器研发。资本开支聚焦海外基地建设与AI技术应用。
机构简介：
上海景林资产管理公司("上海景林")是一家以投资境内、外上市公司股票为主的资产管理公司，是在中国证券投资基金业协会登记注册的私募基金管理公司，持有香港9号牌。上海景林从2006年开始管理专注于投资A股的景林稳健、景林丰收等A股信托投资计划，以优秀的业绩和专业的管理赢得了来自大型机构投资者和高净值个人客户的信任，国内机构客户包括几大银行的总行在内的多家银行和知名企业。秉承"价值投资"的投资理念，上海景林的投资常常采用PE股权基金的研究方法。基金经理的投资决定大多基于对公司的基本面分析和股票估值。对公司进行估值的时候，上海景林注重的是其行业结构和公司在产业价值链中的地位，偏好进入门槛较高、与供应商和客户谈判能力强,并且管理层积极向上且富有能力的公司。这些考虑是上海景林做投资决定和估值过程中的核心。xa0另外，上海景林还在不同行业都有研究专家，这些行业专家对于行业和公司的理解很大程度上都要深于大多数金融机构的研究员，因此可以更清楚地了解各行业的最新变化。在中国经济高速增长的阶段，行业及监管政策也在不断变化，企业运作环境变化的速度比发达国家快得多。为此上海景林相信自己有得天独厚的优势去深入了解不同行业的环境、进入门槛、竞争优势和管理能力。也正是这一优势让上海景林区别于许多其他的基金管理公司。同时，上海景林还进行全面的宏观经济及市场分析来把握市场环境和投资时机。上海景林所管理的基金均给投资人创造了丰厚的长期回报。历年来，"中国证券报"、"21世纪经济报道"等知名财经媒体均对上海景林的优秀业绩和策略进行过详细报道。(产品业绩)例如，景林稳健信托成立于2006年10月，截止2015年4月30日，年复合净收益率高达26.84%，同期沪深300指数年化收益率为14.85%。景林稳健2007年以年度净收益率142%排名深沪两地私募信托完整年度收益率第一，景林稳健荣获2010年上海证券报首届"金阳光"最佳私募基金风控奖。景林丰收信托成立于2007年，2015年5月，景林丰收荣获上海证券报主办的第六届中国"金阳光"私募基金五年期持续回报产品奖。2008年，景林稳健与景林丰收双双入选晨星中国最佳风险管理的6只基金。上海景林的二级市场团队拥有超过50人的专业队伍。许多团队成员不仅拥有国内外名校如中国人民银行研究生部、清华大学、武汉大学、哥伦比亚大学的优秀教育背景，而且在各自研究的领域有多年的实业工作经验，不少员工还有在国内外著名金融或监管机构的工作经验，如深圳证券交易所、南方基金、建信基金、华商基金、华安基金等。此外，上海景林的海外关联公司管理"金色中国基金"等用美元计价的海外基金，并取得了优秀的业绩：金色中国基金自2004年7月成立至2016年7月的12年期间内，累积收益率1408.35%,复合年化收益率为每年25.18%，同期的MSCIChina美元指数年化收益率为每年8.14%，香港恒生国企指数的年化收益率为每年6.28%。景林的海外基金以优秀的业绩和专业的管理赢得了众多荣誉(可见"公司荣誉"内的"海外基金")和来自全球投资者的信任，机构客户包括欧美的主权财富基金、大学基金会、大型银行、保险公司，跨国公司、养老金、家族基金和和高净值个人客户。上海景林的国内关联公司景林资本负责未上市股权(PE)投资业务，专注于消费服务、医药健康、TMT(广义IT、媒体、互联网)和先进制造业的投资机会。公司目前管理3只人民币PE基金和2只美元PE基金，已投资60多家企业,近年来多次被业内权威机构清科和投中集团评为私募投资机构前十强。长期以来，景林为投资人创造了丰厚回报。展望未来，景林将继续努力为投资者寻求长期资本增值，致力于成为一家在国际国内业绩优秀、值得信赖、受人尊敬的资产管理公司。
【2026-03-25】
三花智控两板块发力盈利首超40亿 全球化布局国外销售营收占42.96%
【出处】长江商报
热管理领域龙头企业三花智控（002050.SZ）2025年业绩高增。
3月23日晚间，三花智控发布2025年度报告，2025年实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）同比增长31.10%至40.63亿元，首次站上40亿元台阶。
三花智控表示，制冷空调电器零部件业务及汽车零部件业务两大业务板块的协同发力为公司全年业绩增长提供了坚实支撑。
长江商报记者注意到，三花智控持续发力全球化布局。2025年，三花智控国外销售营业收入为133.23亿元，同比增长6.58%，占营业收入比重42.96%，毛利率为31.19%，同比提高1.40个百分点。
2025年扣非增26.95%
三花智控成立于1994年，是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统控制元器件制造商，公司深耕热管理零部件领域，具有深厚技术积累与广泛客户认可，是全球众多制冷空调电器厂家和车企的战略合作伙伴。
2025年度，三花智控实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归母净利润40.63亿元，同比增长31.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）39.58亿元，同比增长26.95%，盈利增速显著高于营收增速，盈利质量持续优化。
对比往年，三花智控2025年的营业收入、归母净利润及扣非净利润创年度新高，其中营收规模首次突破300亿元大关，归母净利润则首次站上40亿元台阶。从2016年到2025年，公司的营业收入和归母净利润已经连续十年保持双增。
2025年，三花智控的毛利率达28.78%，比2024年的27.47%增加1.31个百分点；同期的净利率达13.24%，比2024年的11.13%增加2.11个百分点，毛利率和净利率均有大幅提升。
截至2025年末，三花智控总资产增长至494.06亿元，比2024年末增加35.90%；归属于上市公司股东的净资产317.49亿元，比2024年末增加64.52%；期末，公司资产负债率下降至35.15%。
现金流方面，2025年，三花智控经营活动产生的现金流量净额同比增长16.58%，达到50.91亿元，这一规模创下了年度新高，继续保持稳健态势。
年报披露的同时，三花智控发布2025年度利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.80元（含税），合计派发11.76亿元。加上2025年半年度利润分配方案派发现金红利5.05亿元，2025年度公司拟累计现金分红总额为16.81亿元。
2025年度，三花智控以现金为对价，采取集中竞价交易方式进行股份回购金额为3.03亿元（不含交易费用）。综上，2025年度现金分红和股份回购总额为19.84亿元，占2025年度归母净利润的比例为48.83%。
数据显示，自2005年A股上市以来，三花智控持续分红，连续派现21年，累计现金分红（含尚未实施的2025年年度利润分配预案）达98亿元，为投资者创造良好的价值回报，进一步推动企业的可持续发展。
技术创新与全球化并举
2025年，三花智控以热泵技术和热管理系统的研发与应用为核心，专注于开发可实现高效换热和温度智能控制的环境热管理解决方案，业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块，并基于长期的技术积累与研发创新，向仿生机器人机电执行器等新兴领域进行业务拓展。
核心业务板块协同发力，是三花智控业绩增长的核心驱动力。2025年，公司制冷空调电器零部件业务营业收入为185.85亿元，同比上升12.22%，毛利率为28.77%，同比提高1.42个百分点；汽车零部件业务营业收入为124.27亿元，同比上升9.14%，毛利率为28.79%，同比提高1.15个百分点。
在战略新兴业务（包括仿生机器人机电执行器行业）方面，2025年，三花智控聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样，获得客户高度评价，并取得了一系列围绕现有产品的创新成果，实现了产品力的整体提升。
三花智控高度重视技术创新，研发投入持续增长。2025年度，公司研发投入金额13.74亿元，同比增长1.65%，约占营业收入的4.43%。截至2025年12月31日，公司研发人员数量3671人，同比增长2.60%，研发人员数量占比19.23%，同比提高1.15个百分点。
截至2025年12月31日，三花智控已获国内外专利授权4680项，其中发明专利授权2560项，为产品创新和业务拓展提供了坚实的技术支撑。
在全球化战略布局上，三花智控持续发力。截至2025年末，公司产品已遍及美洲、欧洲、亚洲、大洋洲及非洲，覆盖全球80多个国家及地区，并与众多国际著名企业达成合作。在墨西哥、波兰、越南及泰国形成4个海外生产基地，在美国和德国设立了3个海外研发基地。
2025年，三花智控国内销售营业收入为176.88亿元，同比增长14.51%，占营业收入比重57.04%，毛利率为26.96%，同比提高1.37个百分点；国外销售营业收入为133.23亿元，同比增长6.58%，占营业收入比重42.96%，毛利率为31.19%，同比提高1.40个百分点，国外销售毛利率显著高于国内。
2025年6月23日，三花智控在香港联交所主板挂牌并上市交易。通过本次H股上市不仅为进一步深化国际化战略搭建了关键平台，更对提升公司的国际品牌形象、增强综合竞争力具有深远意义，为公司实现高质量可持续发展注入了强劲动力。
二级市场上，3月24日，三花智控A股股价收盘价为42.57元，2025年年初至今累计涨幅超过80%，总市值为1791亿元。
【2026-03-25】
三花智控获285家机构调研：公司作为仿生机器人零部件供应商，持续配合客户推进重点产品研发、试制、迭代及送样，并加大对机电执行器关键零部件的开发力度（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
三花智控3月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年3月24日接受285家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：2025 年度的经营情况？
答： 2025 年，实现营业收入 310.12 亿元，同比增长 10.97%；归属于上市公司股东的净利润 40.63 亿元，同比增长 31.10%；营业毛利率28.78%，同比上升1.31%。按照产品划分，制冷空调电器零部件业务营业收入为185.85 亿元，同比增长 12.22%，营业毛利率 28.77%，同比上升 1.42%；汽车零部件业务营业收入为124.27 亿元，同比增长 9.14%，营业毛利率 28.79%，同比上升1.15%。
问：上游原材料涨价背景下，公司是如何抵御波动？
答：公司针对原材料价格波动已构建系统化应对体系，具体举措如下：1、对于以铜为主要原材料的产品，公司实行产品售价与铜价联动机制，在铜价上行阶段亦可实现产品毛利率的略微提升；2、针对小部分未直接与铜价挂钩的产品，公司通过开展套期保值业务有效对冲价格波动风险；3、公司积极推进材料替代方案，采用不锈钢、铝及高分子材料等替代铜及其他原材料，不仅有效平抑大宗商品价格波动带来的成本压力，部分替代材料（如不锈钢）所生产的产品性能也更优。凭借前瞻性的布局，专注材料替代方面的技术研究与应用，公司整体经营业绩受大宗商品价格波动影响较小。
问：商用制冷的增长驱动力是什么？
答：公司商用制冷板块凭借长期以来对产品品质的严苛把控、对客户需求的精准响应，形成了客户黏性高、合作稳定性强、发展可持续性的核心竞争优势，成为支撑公司稳健经营、持续增长的重要增长极。 2025 年，商用板块仍实现了亮眼的经营表现，核心驱动在于持续推进对行业内国外供应商的国产化替代，整体仍具备广阔的替代空间与增长潜力。与此同时，商用板块业务布局不断延伸，已涵盖储能热管理、数据中心热管理等多项新兴战略产业，储能、数据中心的快速发展呈现出高度景气态势，公司因此能够充分依托技术优势与市场地位，深度受益于需求持续扩张所带来的发展红利。
问：数据中心以及储能相关业务 2025 年的经营情况？
答：公司将数据中心、储能业务纳入战略新兴业务，该业务全年营收表现优异，同比 2024 年有较大幅度的提升。公司以热管理零部件供应商的身份切入液冷、储能等新业务场景，核心产品覆盖阀、泵、换热器、控制器和传感器等，目前已与多家头部热管理集成商达成合作。公司将紧跟技术发展趋势，持续以核心零部件供应商的身份挖掘并推进数据中心液冷、储能热管理的业务机会。
问：2026 年全球新能源汽车行业及公司预期？
答：在海湾危机等外部环境变化背景下，新能源汽车相较于传统燃油车的成本优势进一步凸显，成为推动市场需求复苏的重要动力；同时，中青年群体作为消费主力，对新能源汽车的接受度、认可度持续攀升，消费需求潜力不断释放，为行业后续持续复苏、稳步增长奠定了坚实基础。 从中长期发展视角来看，全球主要区域的新能源汽车（特别是纯电车型）渗透率仍处于较低水平，随着全球各国环保政策持续推进、新能源基础设施不断完善、消费者绿色出行理念进一步深化，海外市场对新能源汽车的接受度与需求规模有望实现持续提升。 基于对行业发展趋势的理解和自身核心竞争力的坚定信心，公司对全球新能源汽车产业的蓬勃发展始终保持乐观的态度，将积极把握行业发展机遇，实现与产业共成长、同发展。
问：汽车热管理板块净利润显著提升的原因及 2026 年发展展望？
答：汽车热管理板块净利润显著提升主要得益于公司在前一阶段积极拓展市场、抢占优质项目、锁定核心客户并加大新产品研发投入，奠定了坚实的业务基础。同时，公司进一步优化客户与项目结构，择优聚焦高价值业务，并通过内部运营效率优化与精细化管控，有效提升净利润。公司始终坚定将汽车热管理板块作为核心战略发展方向，同时秉持“两手抓”的稳健经营策略，在传统燃油车业务呈现增长态势时亦积极把握市场机遇，不轻易放弃存量市场机会。2026 年，公司将持续保持高效率运营与高质量发展态势，实现业绩稳步增长。
问：公司在仿生机器人相关领域的进展？
答：公司作为仿生机器人零部件供应商，持续配合客户推进重点产品研发、试制、迭代及送样，并加大对机电执行器关键零部件的开发力度。公司将积极扩大机电执行器海外生产、扩充研发团队，巩固新兴业务的先发优势。
问：资本开支的规划？
答：公司资本开支聚焦全球化产能布局、持续研发投入及数字化转型，以此支撑制冷、汽零等核心业务的长期稳健增长。目前，公司已布局墨西哥、越南、波兰三大生产基地，后续将重点推进泰国基地建设，并对海外基地持续加大资本投入。此外，公司对 AI 及相关应用等新兴领域的投入将保持坚定的态度，将加快数智化转型与 AI 技术应用，引入数字员工等智能工具，为业务的可持续增长奠定坚实基础;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司苏谋东上投摩根基金公司臧云飞上银基金基金公司施敏佳中信建投基金基金公司谢玮中国互联网投资基金基金公司张玉辰中海基金基金公司俞忠华中融基金基金公司焦阳中邮创业基金基金公司沈路遥中银基金基金公司刘腾光大保德信基金基金公司林晓枫兴业基金基金公司张端锋兴全基金基金公司吴钊华创金合信基金公司张小郭、李晗、郭镇岳创金合信基金基金公司周志敏华夏基金基金公司张帆华宝基金基金公司易镜明南华基金基金公司李昊南方基金基金公司吴诚卓、吴超、李想博时基金基金公司谢泽林、郑是春博远基金基金公司张星国投瑞银基金公司马柯国泰基金基金公司易小金、林小聪、邱晓旭、陈逸鲲国联安基金基金公司刘斌圆信永丰基金公司汉元封大湾区发展基金基金公司林权天弘基金基金公司盛贤安信基金基金公司梁明琨、聂世林富国基金基金公司林庆富安达基金公司李守峰富安达基金基金公司杨红广发基金基金公司姚铁睿、李思佳招商基金基金公司巫亚军摩根士丹利基金基金公司王冰瑜曼林(山东)基金基金公司刘纪越永赢基金基金公司黎一鸣汇安基金基金公司杨坤河汇添富基金公司徐志华、董霄泓德基金基金公司王克玉、郑祺鑫浦银安盛基金公司李子宸、杨达伟淳厚基金基金公司薛莉丽诺安基金基金公司陈衍鹏达诚基金基金公司汤杰银华基金基金公司穆森长信基金基金公司张政长城基金基金公司陈渭文世纪证券证券公司李俊杰中信建投证券公司冯金强、薛鹭、陈怀山中信证券证券公司李奕臻、李景涛、林峰、陈彦龙中信里昂证券公司任晨伟中国国际金融证券公司王高远中金证券公司胡迪中银国际证券公司朱文韬兴业证券证券公司余小丽兴证证券证券公司宫晓萱华泰证券证券公司魏昊华泰证券资管证券公司王志琦国信证券金融证券公司朱张元国投证券证券公司余昆、陆偲聪国联民生证券公司谢雨晨国金证券证券公司茅梦云天风证券证券公司邱天开源证券证券公司王炳辉招商证券证券公司史晋星、孙妤、左一锟方正证券证券公司张陆佳、朱柏睿、王锐浙商证券证券公司姬新悦、翁晋翀、许运凯瑞银证券证券公司王佳怡甬兴证券资管证券公司徐晓浩申万宏源证券公司邓湘伟申银万国证券公司程恺雯英大自营证券公司胡鑫英大证券证券公司孙超西部证券证券公司郑峰财通证券证券公司郭琦野村东方国际证券证券公司刘绍宇银河证券证券公司杨策高华证券证券公司Hao Chen中域投资阳光私募机构袁鹏涛华夏未来资本阳光私募机构孙勇、褚天华夏财富创新投资阳光私募机构刘春胜博永投资阳光私募机构杨坤博鸿投资阳光私募机构陈跃雄名禹资产阳光私募机构王友红呈瑞投资阳光私募机构刘青林天序私募基金阳光私募机构周文祺富瑞金融集团阳光私募机构Jane Cheng、汪伟杰尚诚资产阳光私募机构黄向前建信基金阳光私募机构苗现伟恒复投资阳光私募机构丁琰、黄裕金惠正投资阳光私募机构李平敦成私募阳光私募机构张晓艳新干线传媒投资阳光私募机构金枝明河投资阳光私募机构王蒙景林资产阳光私募机构张钊朱雀基金阳光私募机构黄昊榜样投资阳光私募机构吴限峰正圆私募阳光私募机构吴晓思沣沛投资阳光私募机构孙思维清和泉资本阳光私募机构柳超然瑞民投资阳光私募机构黄鹏睿扬投资阳光私募机构神玉飞禾永投资阳光私募机构陈美蓉聚鸣投资阳光私募机构胥本涛行知创业投资阳光私募机构周峰诚盛投资阳光私募机构完永东、时应超、王雨龙长心私募阳光私募机构徐行余长金投资阳光私募机构何明瑾青沣资产阳光私募机构蒋宁领骥资本阳光私募机构尤加颖高毅资产阳光私募机构孙庆瑞、陈俊斌中华联合保险保险公司李东中国太平洋保险保险公司魏巍人保资产保险公司冯骏华泰资产保险公司陈少楠合众人寿保险保险公司苏杨复星保德信人寿保险公司李心宇大家资产保险公司钱怡太平养老保险保险公司王书伟太平洋保险保险公司章晓霞太平资产保险公司程炜阳光资产保险公司李曦辰黄河财产保险保险公司范怀林Apeiron Capital海外机构Michael WangAsset Management Groupple.Communications海外机构梁維元AXA Investment Managers海外机构罗雯BANK OF AMERICA海外机构Joey YangBank of Nova Scotia(The)海外机构Haiwen LuoBaring海外机构荣白丁BEST INVESTMENT CORPORATION(CIC Group)海外机构YangYiliBRILLIANCE-BRILLIANT PARTNERS FUND LP海外机构HUYujing、LIUYingyingCARRHAE CAPITAL LLP海外机构ZhangLihuaCathay Site海外机构Tomoe ChangCGN Investment(HK)海外机构WuWeminCPPIB AE Investments Asia海外机构BRYANT ZHOUDancheng Investment海外机构YinKeyFIL HK-CHAPLT海外机构周波FOSUN HANI SECURITIES海外机构Tangsarah、YangYaniceFTLife Insurance海外机构LAIAlanFullerton Fund Management Company Limited海外机构LiuHongFullgoal Fund Management海外机构AnZhipengGoldman Sachs Asset Management International海外机构Nathan LinGreen Court Capital海外机构吕品贤GREENWOODS ASSET MANAGEMENT LTD海外机构ZhangAaronHarvest Global Investments海外机构ShangGuanghaoHSBC GLOBAL ASSET MANAGEMENT(HK)海外机构NgLeoHSZ中国基金海外机构錢仲霖IGWT Investment海外机构廖克銘Invesco Hong Kong Ltd海外机构JeanRaoJF Asset Management海外机构MAOMARKJM GREAT CHINA FUND海外机构LiuNaJP Morgan Asset Management海外机构王卓然Keywise海外机构Xiaowen LINKTF Capital Management海外机构LinRenxingLazard Asset Management海外机构LuRoseLYGH Capital Pte.Ltd海外机构HuRaymondMORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT海外机构CaiFreddieNORTH OAKRIDGE ASSET MANAGEMENT海外机构WangChenOP Capital海外机构Eric MENGPictet UK&Swiss海外机构HuAngelaPotus Capital海外机构LiuCharlottePower Corporation of Canada海外机构朱晨韬Robeco Luxembourg SA-Robeco CGF Chinese Ashares Equities海外机构ZhouCharlieSchroder Investment海外机构程昕Schroder Investment Mangement海外机构Kelly ZhangSigmoid Management LP海外机构Jason HuTRIVEST ADVISORS海外机构王祥麒TX Capital海外机构Lindsay HuUBS海外机构ArthurLuValue Partners Limited海外机构GAOYunboWinfor Capital海外机构LiuBellaYuanhao Greater China Fund海外机构WANGYifan盛博香港海外机构梁炜彬、王迪恩野村国际海外机构樊杨APS Asset ManagementQFIIWangXinlinHarding LoevnerQFIIGaoLeePleiad Investment Advisors LimitedQFIISunSimon中欧基金QFII薛承沛中金资管QFII王凯群益投信QFII洪玉婷Invesco Hong Kong其他XiaStanleyLIU MIAO其他YUANXiangUni-President Assets Management其他LinRichard三杰义投资其他王威世亨私募其他马家保东盈投资其他张静个人其他丁一宸、万毅、刘勇、刘奕恺、刘志华、刘斌、刘溢、周昊、崔文娟、廖勇、张钊、方辉、杜波、林子傲、林浩、源洁莹、王政文、王桂兴、王欢、王立献、章孝林、罗畅、邓学、郭相博、陈迪枫中信保诚其他季相博中信保诚资管其他金炜中天汇富其他古道和中航信托其他戴佳敏中航信托-资管其他向正富中融鼎投资其他代华东中银理财其他李安心久阳润泉资本其他赵炜云禧私募其他李伟杰、龙华明五地私募其他成佩剑亘泰投资其他吕科亿纬控股其他刘伟杰众安资管其他刘育华伯兄投资其他蔡天夫保银私募基金其他李墨信银理财其他王茜元兹投资其他黄颖峰共青城鼎睿资管其他王可丹兴证证券资产其他刘蔚兴证证券资管其他王陆峰农业银行其他杨雄前海华杉投资其他申玉婷前海岳瀚其他傅晓阳前海汇杰达理资本其他梁正芳勤辰私募其他吴昊博普科技其他章腾飞合远私募基金其他庄琰名禹资管其他陈美风君榕资产其他熊晓峰嘉世私募其他李其东国投信托其他邹因素国泰海通其他朱默辰国际信托其他刘白大和资本其他刘伟健天壹紫腾资管其他杨昊霖对外经济信托其他何川尚科投资其他江建军峰境私募其他黄宁工商银行其他罗宇市前海夷吾资产其他谢树平平安银行其他刘颖飞、芶思雨建设银行其他郑及游开思股权投资其他倪飞弥远资管其他刘沛力循远资产其他田超平方物私募基金其他汪自兵明世伙伴其他黄鹏明澄私募基金其他郑川鼎景千投资其他洪少猛杭贵投资其他饶欣莹棕榈湾投资其他巩显峰橡谷资产其他袁浩洋正源信毅其他顾松华永安国富资管其他徐小明汇丰前海其他张昕汉和汉华资本其他刘雨濛河床投资其他张建宾泉汐投资其他刘嘉庆泓睿投资其他楼韬泽铭投资其他单河洛书投资其他张钧涵海宸投资其他季晨曦涌德瑞烜其他钱崝煜德投资其他冯超、李昊煜诚私募其他王凯玄卜投资其他韦琦玖龙资产其他洪岩环懿私募其他杨伟瑞民私募其他黄鹏瓦洛兰投资其他宋尚杰电气集团其他赵梓峰百川财富投资其他唐琪盛曦投资其他吕心渊秋晟资产其他周越第五公理投资其他陈乐天米仓资本其他管晶鑫红塔资管其他李雨峰红骅投资其他陈杰美的-盈峰资本其他刘东渐联君资产其他程建华肇万资产其他李大瑞至璞资产其他毛卫文致道投资其他刘福杰荷荷私募基金其他唐巍莲盛投资其他游艺萧山港丽投资其他吴雁宇虚拟客户其他刘冬西安瀑布资产其他孙左君西部利得其他冯皓琪进化论资产其他卓亚遂玖资管其他章诚程金仕达投资其他宁帅钦沐资产其他杨郭浩、陈嘉元长江资管其他杨杰长谋投资其他李谦霸菱投资其他Maggie Sheng青岛素本投资其他李学龙青榕资产其他唐明顶天投资其他曹海珍、曹程林龙光金控其他郑嘉豪
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【2026-03-25】
东吴证券：给予三花智控买入评级
【出处】证券之星
东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,许钧赫近期对三花智控进行研究并发布了研究报告《2025年年报点评：汽零&家电提质增效稳步增长，仿生机器人等新兴产业蓄势待发》，给予三花智控买入评级。
三花智控(002050)
投资要点
事件：公司发布25年年报，25年营收310.1亿元，同比+11%，归母净利润40.6亿元，同比+31%，扣非净利润39.6亿元，同比+27%，其中25Q4营收69.8亿元，同环比-6%/-10%，归母净利润8.2亿元，同环比+3%/-28%，扣非净利润8.8亿元，同环比+1%/-19%。25年毛利率28.8%，同比+1.3pct，归母净利率13.1%，同比+2.0pct，25Q4毛利率31.2%，同环比+4.3/+3.1pct；归母净利率11.8%，同环比+1.0/-2.1pct。公司25年汇兑损失2.1亿元(其中Q4为1.4亿元)，扣除该影响，业绩处于预告中值，符合市场预期。
传统制冷回归稳健增长、数据中心&储能贡献增量。制冷板块25年/25Q4收入185.9/36.2亿元，同比+12%/-12%，归母净利润20.8/1.9亿元，同比+31%/-44%，25年毛利率28.8%，同比+1.4pct。1)25H2国补退潮后需求回落，海外受关税及本地化生产趋势加强影响，但公司聚焦核心客户，市占率稳步提升。2)新兴领域中，推进数据中心项目，紧抓新机遇。展望26年，我们预计板块全年收入有望实现10%-15%增长至205-215亿元，净利润同比+15%-20%至23-25亿元。
汽零客户结构持续优化、看好能源价格上行&核心客户改善带动板块提速。25年/25Q4汽零收入124.3/33.7亿元，同比+9%/+3%，归母净利润19.8/6.3亿元，同比+31%/+38%，25年毛利率28.8%，同比+1.2pct。国内客户比亚迪/吉利/小米/赛力斯25年销量同比+8%/+38%/+201%/+3%，对冲海外核心客户增长放缓。展望26年，能源价格上涨带动欧洲新能源车加速渗透&海外核心客户销量改善，我们预计板块全年收入有望实现15%-20%增长至140-150亿元，产品结构进一步优化&提质增效，我们预计净利润同比+15%-25%至22-25亿元。
人形机器人量产在即、空间广阔。海外巨头前期量产准备正在进行，据此前计划，2030年前实现年产100万台目标，公司长期积极配合产品开发，主供地位稳固。按照100万台出货测算，执行器总成单价5万元，净利率10%，公司份额70%，可贡献35亿元利润。
降本增效成果显著、资产减值损失增加。公司25年/25Q4期间费用率13.4%/17.9%，同比-0.3/+5.0pct，25年销售/管理/研发/财务费用率2.4%/6.2%/4.4%/0.3%，同比-0.2/-0.2/-0.4/+0.5pct，我们预计后续费用率稳中有降。25Q4公允价值变动损失-1.0亿元(24Q4为-1.1亿元)；资产减值损失-0.6亿元(24Q4为-0.1亿元)。
盈利预测与投资评级：考虑到国补退坡影响，我们下修26-27年归母净利润至48.8/61.4亿元(原值为50.9/67.9亿元)，预计28年为76.6亿元，同比+20%/+26%/+25%，对应现价PE分别为37x、29x、24x，考虑到机器人空间广阔，维持“买入”评级。
风险提示：人形机器人量产不及预期，新能源车销量不及预期等。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为59.5。
【2026-03-24】
半年进度未见明显进展，三花智控机器人业务增长引关注
【出处】蓝鲸财经
蓝鲸新闻3月24日讯(记者徐甘甘)3月23日晚间，热管理龙头三花智控(002050.SZ)交出一份净利增幅高于营收增幅的成绩单。但被市场视为公司第三增长曲线的仿生机器人业务，在年报中的表述却与半年前如出一辙，引发“复制粘贴”的质疑。
财报显示，公司去年实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归属于上市公司股东的净利润40.63亿元，同比增长31.10%。然而，这份年报中关于仿生机器人机电执行器业务的表述，却引发了市场关注。半年过去，从财报中并未看出明显进展。
与此同时，公司在二级市场的表现亦难言乐观。从年内表现看，三花智控A股股价较1月高点已缩水超20%，H股较52周高点46.348港元回撤近38%。
三花智控是全球热管理领域的“隐形冠军”，2005年6月7日在深交所上市，2025年6月23日登陆港交所完成“A+H”双平台布局。公司主营业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块，并基于长期的技术积累向仿生机器人机电执行器等新兴领域拓展业务。截至2026年3月24日，公司A股总市值约1791亿元。
两份报告，近乎一致的表述
三花智控在2025年年报中表示，公司“聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样，获得客户高度评价，并取得了一系列围绕现有产品的创新成果，实现了产品力的整体提升”。
这并非一段陌生的描述。早在2025年8月29日发布的半年报中，公司对机器人业务的表述几乎完全一致：“聚焦多款关键型号产品开展技术改进，并配合客户进行全系列产品研发迭代，增强了客户黏性，整体产品力持续提升。”
半年时间过去，从半年报到年报，相关表述未见实质性更新。有业内人士指出，这种披露方式有两种可能性，第一：可能反映出机器人业务在报告期内并未取得突破性进展。第二：抑或公司对该业务的披露意愿仍较为谨慎。
市场对于三花智控人形机器人进展的关注度，来源于对其作为第三增长曲线的想象空间。作为特斯拉一级供应商的三花智控，也因为特斯拉的人形机器人Optimus备受市场关注。从刚公布的财报来看，三花智控的仿生机器人机电业务并未单独列示收入项，这意味着其在2025财年内尚未形成可量化的营收贡献。
从目前的收入构成来看，三花智控仍是一家典型的“双主业”公司——制冷空调电器零部件贡献近六成营收，汽车零部件贡献四成。去年公司制冷空调电器零部件业务收入185.85亿元；汽车零部件业务收入124.27亿元。
值得关注的是，在2025年年报中，三花智控首次将仿生机器人机电执行器业务与制冷空调电器零部件、汽车零部件两大主业并列提及，并将其定位为“战略性新兴业务”。公司同时披露，截至2025年末已拥有国内外专利授权4680项，其中发明专利授权2560项。
与三花智控未把机器人相关业务作为单独板块披露营收不同，同为“T链”核心供应商的拓普集团在2025年年报中首次将“机器人执行器”作为单独业务板块披露，但去年该产品收入仅有1359.11万元，占公司营业收入的0.05%，且毛利率也只有28.25%。只是这样的业绩，对比那个被市场狂热交易的“机器人未来”而言，多少显得有些暗淡。
从热管理到机器人：一场提前布局的等待
依托在汽车热管理和精密控制领域近十年的技术积累，三花智控自2017年起成为特斯拉的一级供应商，为其Model3、Model X、Model S等车型提供热管理系统核心零部件。随着AWE2026特斯拉第三代Optimus的亮相，加上马斯克称其为“全球最先进的人形机器人”，号称百万台量产等承诺火速点燃国内的“O链”热情。只是谁为马斯克Optimus造“关节”？市场猜测不断。
2025年10月，一则“特斯拉向三花下达50亿元线性执行器订单”的传闻，令三花智控A股当日涨停、港股涨超13%，市值合计暴涨近400亿元。三花智控当晚紧急澄清：“传言不属实，不存在应披露而未披露的重大事项。”
然而市场依旧猜测不断。2026年，据泰媒报道，泰国投资促进委员会(BOI)批准五家中国企业在泰国建设首个人形机器人零部件生产基地，初期投资总额超过100亿泰铢。获批企业包括三花智控、拓普集团、旭升集团、新剑传动和贝特科技，同样被指“O”链模型初现。
尽管大众熟知人形机器人始于2025年春晚，但三花智控机器人业务在2023年就开始初见端倪。在2023年年报中，公司首次提及开始布局人形机器人产业链。2024年1月，三花智控公告将投资建设机器人执行器等零部件的生产基地项目，总投资不低于38亿元。
所谓执行器，主要是在获得指定信号后协同机器人各大小关节完成其需要做的动作。
2025年8月，三花智控在投资者交流中明确，坚定看好机器人作为AI最大应用场景的发展前景，并已成立专门的机器人事业部，积极配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地。
然而知名国际大行高盛却给国内的狂热氛围破了一盆冷水。高盛的调研报告指出：中国供应商采取的是“未获订单先建产能”的激进策略。受访企业普遍在国内及泰国、墨西哥等地布局生产基地，规划年产能介于10万至100万台机器人等效单位之间，这一规模远超高盛预测的2035年全球138万台出货量。
翻看财报，对于市场关注的与特斯拉机器人项目(如Optimus)相关的客户名称、订单信息、合作进展或产品交付内容，均未见在三花智控的财报中有任何提及。
一名业内人士向蓝鲸新闻记者透露：“特斯拉Optimus供应链这个事情特别敏感，都有严格保密协议，没有公司敢私自泄露任何消息，所以都是处于‘量产’、‘爬坡’等状态。当然这中间蹭热的‘李鬼’也不少，投资者还需仔细鉴别。”
【2026-03-24】
三花智控：2025年净利润同比增长31%
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯3月23日晚，三花智控发布2025年年度报告。公告显示，公司2025年营业收入310.1亿元，同比增长11%；归母净利润为40.6亿元，同比增长31%，为近年来历史新高；整体经营活动产生的现金流量净额达50.91亿元，同比增长16.58%，营运效率持续提升。
公司表示，业绩增长主要得益于两大核心业务板块毛利率的同步提升。其中，2025年，公司制冷空调电器零部件业务收入达185.85亿元，同比增长12.22%，毛利率为28.77%，同比提高1.42个百分点。现阶段，制冷业务凭借全球化布局和行业领先地位实现稳健增长，并积极扩展液冷业务，推进数据中心领域发展。另外一方面，汽车零部件业务2025年收入达124.27亿元，同比增长9.14%，毛利率为28.79%，同比提高1.15个百分点。公司认为，汽车零部件业务客户基础深厚，深度绑定国内外知名车企，构建坚实基本盘。此外，公司成功切入仿生机器人机电执行器领域，积极配合客户进行产品研发、试制与迭代，业务进入加速落地期。
展望未来，三花智控在年报中指出，公司正持续聚焦机电执行器，继续配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样，并且在机电执行器关键零部件上加大开发力度。目前，公司正积极配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样，并获得客户高度评价，并取得了一系列围绕现有产品的创新成果，实现了产品力的整体提升。未来，公司将积极扩大机电执行器的海外生产，持续扩充研发队伍，以巩固在仿生机器人机电执行器新兴市场的先发优势。(朱帆)
【2026-03-24】
【读财报】家电行业2025年业绩预告透视：近七成公司预盈 三花智控、科沃斯利润超10亿元
【出处】面包财经
截至2026年1月31日，根据申万行业分类，A股家用电器行业103家上市公司，其中44家已披露2025年业绩预告。
整体来看，已披露2025年业绩预告的44家家电上市公司中，业绩偏正面（包括预增、略增、扭亏及续盈）的企业合计15家。
图1：A股家电行业上市公司2025年业绩预告类型
30家家电上市公司2025年实现盈利，占比约68.18%，其中2家归母净利润超10亿元。
近七成公司预告盈利 三花智控、科沃斯盈利规模居前
以业绩预告净利润下限统计，已公布2025年业绩预告的44家家电上市公司中，30家预计实现盈利，占比近七成。
其中，2家公司预告归母净利润超10亿元，分别是三花智控、科沃斯。
图2：2025年预告利润排名前10家电企业
三花智控预计2025年实现归母净利润38.74亿元至46.49亿元，同比增长25%至50%。公司表示报告期内业绩预增的主要原因为：报告期内，公司持续巩固制冷空调电器零部件业务的行业龙头地位，充分把握市场需求增长契机，叠加核心产品深厚的技术积淀与规模化生产优势，驱动该业务实现持续增长。与此同时，公司依托全球新能源汽车热管理领域的领先市场布局，借助标杆客户的示范效应持续拓展优质订单，进一步夯实汽车零部件业务的业绩增长动能。
图3：三花智控2025年度业绩预告
受益于良好的业绩表现，三花智控2025年股价大涨137.47%，总市值突破2000亿元。近日，公司披露实际控制人、董事及高级管理人员减持计划的预披露公告，包括实际控制人、董事长在内的6位高管拟合计减持1020.37万股，占公司总股本的0.2425%。
科沃斯预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润17亿元到18亿元，同比增加110.90%到123.30%。
科沃斯表示业绩预增的主要原因包括：公司通过创新引领产品升级、聚焦中高价格带、积极开拓新市场，线上线下并重以及大力发展新品类等综合举措，实现国内外业务收入规模持续稳步增长；持续聚焦全链路运营成本优化和效率提升，推动报告期内毛利率和经营利润率的显著提升；公司参与对外投资公司的公允价值显著提升，带动公司非经常性损益的同比增加。
从利润增速来看，以业绩预告净利润同比变动下限统计，16家家电上市公司2025年净利润同比实现正增长，其中拾比佰、格利尔等8家公司归母净利润同比增长超过100%。
深康佳A、勤上股份、火星人预亏金额居前
统计数据显示，家用电器行业所有公布2025年业绩预告的公司中有14家预告亏损。
按照预告净利润上限口径，预计亏损金额排名前三位的公司分别是深康佳A、勤上股份、火星人。
图4：2025年预告亏损排名前10家电企业
深康佳A预亏金额居首。根据深康佳A披露的2025年度业绩预告，公司预计2025年归母净亏损125.81亿元至155.73亿元。2025年，基于谨慎性原则，公司根据会计政策及会计估计，对存货、应收账款、股权投资、财务资助、低效无效资产等计提减值准备及确认部分预计负债，并同比大幅增加，导致公司2025年归属于上市公司股东的净利润亏损并归属于上市公司股东的净资产为负。
此外，2025年，公司消费电子业务受产品竞争力不足影响，营业收入下滑，虽整体费用同比有所压降，但毛利仍未有效覆盖费用支出，消费电子业务仍处亏损状态。
从利润增速来看，以业绩预告净利润同比变动上限统计，26家家电上市公司2025年净利润同比负增长。其中，火星人、爱仕达、倍轻松等公司2025年利润降幅居前。
公告显示，火星人预计2025年归母净亏损2.7亿元至3.7亿元，同比由盈转亏；爱仕达预计2025年归母净亏损1.54亿元至2.22亿元，同样同比由盈转亏。
【2026-03-24】
三花智控2025年营收净利双增 制冷与汽零业务齐头并进
【出处】网易财经
网易财经AI讯三花智控发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归属于上市公司股东的净利润40.63亿元，同比增长31.10%；经营活动产生的现金流量净额50.91亿元，同比增长16.58%。
从业务结构来看，制冷空调电器零部件业务营业收入为185.85亿元，同比上升12.22%；汽车零部件业务营业收入为124.27亿元，同比上升9.14%。公司表示，制冷空调电器零部件业务业绩增长主要系公司积极调整市场策略，聚焦核心客户和主导产品，加快新产品及迭代产品市场化，开拓重要市场项目，推进数据中心领域项目，降本增效提升产品力，市场份额得到稳步提升。此外，公司不断调整销售策略，优化产品销售结构，推动业务持续增长。
年报显示，公司2025年研发投入金额为13.74亿元，占营业收入比例为4.43%，围绕主业持续深耕，并持续聚焦新兴业务领域，研发队伍及直接投入相应增加。截至2025年末，公司总资产494.06亿元，同比增长35.90%；归属于上市公司股东的净资产317.49亿元，同比增长64.52%，主要系公司成功完成港股发行并募集资金到位所致。
(本文内容均来自公司财报，不构成投资建议)
【2026-03-24】
三花智控拟开展期货套期保值业务 投入金额不超2亿元
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯3月24日，三花智控发布公告称，为规避与生产经营相关期货品种价格波动带来的市场风险，降低经营风险，锁定原材料成本，公司拟开展铜、锌、镍、铝、不锈钢、黄金、欧线集运指数等跟公司生产经营相关的期货套期保值业务。期货套期保值主要是通过买入(卖出)与现货市场数量相当、交易方向相反的期货合约，以达到规避价格波动风险的目的。
公告显示，根据公司目前的产能规模，预计本次开展期货套期保值业务累计投入保证金不超过2亿元。公司开展期货套期保值业务是以规避与生产经营相关期货品种的价格波动风险为目的，不做投机性、单纯套利性交易操作，在签订套期保值合约及开平仓时进行严格的风险控制。公司同时指出，期货市场仍存在一定的风险。(朱帆)
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