☆经营分析☆ ◇002187 广百股份 更新日期：2026-03-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
百货零售，经营业态包括百货商尝购物中心、超市、专业店以及线上商品销售
等。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品销售 ｜ 285589.80｜ 53065.63｜ 18.58｜ 83.70｜
｜租赁 ｜ 33089.17｜ 21677.89｜ 65.51｜ 9.70｜
｜其他业务收入 ｜ 22538.02｜ 21534.43｜ 95.55｜ 6.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品销售 ｜ 285589.80｜ 53065.63｜ 18.58｜ 83.70｜
｜租赁 ｜ 33089.17｜ 21677.89｜ 65.51｜ 9.70｜
｜其他业务收入 ｜ 22538.02｜ 21534.43｜ 95.55｜ 6.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广州市 ｜ 338017.49｜ 94027.75｜ 27.82｜ 99.06｜
｜广东省其他城市 ｜ 3199.49｜ 2250.20｜ 70.33｜ 0.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业 ｜ 198034.90｜ 30978.63｜ 15.64｜ 88.10｜
｜租赁 ｜ 16489.02｜ 10700.56｜ 64.90｜ 7.34｜
｜其他业务收入 ｜ 10268.78｜ 9658.54｜ 94.06｜ 4.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业 ｜ 198034.90｜ 30978.63｜ 15.64｜ 88.10｜
｜租赁 ｜ 16489.02｜ 10700.56｜ 64.90｜ 7.34｜
｜其他业务收入 ｜ 10268.78｜ 9658.54｜ 94.06｜ 4.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广州市 ｜ 223107.74｜ 50110.45｜ 22.46｜ 99.25｜
｜广东省其他城市 ｜ 1684.96｜ 1227.28｜ 72.84｜ 0.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品销售 ｜ 491985.40｜ 77335.91｜ 15.72｜ 88.99｜
｜租赁 ｜ 35207.77｜ 23242.80｜ 66.02｜ 6.37｜
｜其他业务收入 ｜ 25654.34｜ 24194.53｜ 94.31｜ 4.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品销售 ｜ 491985.40｜ 77335.91｜ 15.72｜ 88.99｜
｜租赁 ｜ 35207.77｜ 23242.80｜ 66.02｜ 6.37｜
｜其他业务收入 ｜ 25654.34｜ 24194.53｜ 94.31｜ 4.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广州市 ｜ 548632.42｜ 121370.21｜ 22.12｜ 99.24｜
｜广东省其他城市 ｜ 4215.09｜ 3403.03｜ 80.73｜ 0.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品销售 ｜ 287500.35｜ 40968.73｜ 14.25｜ 90.62｜
｜租赁 ｜ 17366.51｜ 11407.46｜ 65.69｜ 5.47｜
｜其他业务收入 ｜ 12396.29｜ 11649.19｜ 93.97｜ 3.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品销售 ｜ 287500.35｜ 40968.73｜ 14.25｜ 90.62｜
｜租赁 ｜ 17366.51｜ 11407.46｜ 65.69｜ 5.47｜
｜其他业务收入 ｜ 12396.29｜ 11649.19｜ 93.97｜ 3.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广州市 ｜ 315039.04｜ 62246.28｜ 19.76｜ 99.30｜
｜广东省其他城市 ｜ 2224.11｜ 1779.10｜ 79.99｜ 0.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
零售相关业的披露要求
（一）公司业务概述
公司从事的主要业务为百货零售，经营业态包括百货商尝购物中心、超市、专业店
以及线上商品销售等。公司采用的经营模式主要包括：联销、购销及物业出租。
1、联销业务：公司就供货形式、价格管理、退换货、结算方式等方面与供应商达
成一致并签署相关经营协议，使用存货管理系统记录供应商实际到货情况，由公司
营业员及供应商的销售人员共同负责商品销售，在售出商品并取得货款或收款凭证
时确认收入。
2、购销业务：公司与供应商签订商品购销合同，公司先向供应商下订单采购商品
、办理入库，由公司负责商品销售，在售出商品并取得货款或收款凭证时确认收入
。
3、物业出租：是在本公司经营场所里进行的租赁经营，其利润来源于租金收入扣
除物业成本后的余额。根据租赁对象的不同，可分为两类：一类是配合百货门店零
售业务，满足顾客其他消费需求的服务补充，例如银行、通信、餐厅、快餐店、电
影院、娱乐项目等；另一类运用购物中心经营理念，按公司统一规划租赁给其他品
牌供应商或代理商用于商品零售及其他服务，以满足各消费群体的不同需求。
报告期内，公司从事的主要业务及主要经营模式没有发生重大变化。
（二）报告期内门店的经营情况
1、报告期末门店的经营状况
截至本报告期末，公司已在广州市区及广东省内其他城市开设门店26家，其中广州
市区综合百货店12家，购物中心4家，超市专业店4家，钟表专业店1家；广东省其
他城市综合百货店3家，购物中心1家，超市专业店1家，经营面积合计约60万平方
米。公司所有门店均为直营门店，2025年公司门店营业收入为240,051万元。
2、报告期内门店的变动情况
报告期内，公司因经营调整原因关闭3家门店，分别是广百东山店，位于广州市越
秀区，经营面积约26608平方米，于2025年5月撤出经营；广百莱茵汇店，位于广州
市从化区，经营面积约6786平方米，于2025年6月撤出经营；广百阳江店，位于广
东省阳江市，经营面积约9211平方米，于2025年10月撤出经营。
3、门店店效信息
2、坪效是指每平方米经营面积年含税销售额。
（三）报告期内线上销售情况
公司自建线上销售平台包括“广百荟”“友谊网乐购”，2025年在自建销售平台以
及第三方销售平台实现线上销售交易额43,296万元，营业收入30,249万元。广百荟
平台加力推进广百美妆精细化运营，美妆频道销售倍增。广百抖音官方旗舰店顺利
运营，构建“直播+达人”“员工自播+联动抖音资源置换”传播矩阵，实现抖音本
地生活平台曝光超5000万次。以“实体商业数字化转型”为突破口，创新举办“66
电商节”，实现线上线下深度联动，严选多款“超值爆品”及品牌直供商品，依托
数字化工具进行精准曝光，线下门店同步启动“品牌直播矩阵”扩大活动声量。
（四）报告期内采购、仓储及物流情况
1、商品采购与存货情况
（1）2025年公司向前五名供应商采购额145,836.41万元，占年度采购总额29.77%
。
（2）公司的存货管理及滞销、过期商品处理政策
公司的存货主要为自营商品存货。存货管理政策的主要目标是维持合理库存量，加
快资金周转，保证商品在各流转环节的安全。公司制定了商品盘点管理制度，并严
格按照制度要求定期对商品存货进行实物盘点。此外，公司与供应商签订的合同中
约定了商品退货条件和商品坏损补偿条款。
期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价
准备。期末按照单个存货项目计提存货跌价准备，但对于数量繁多、单价较低的存
货，按照存货类别计提存货跌价准备。与在同一地区生产和销售的产品系列相关、
具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提
存货跌价准备。
2、仓储与物流情况
公司现有配送中心大朗仓库，位于广州市白云区白云湖街道内，属于自有物业，配
送中心占地面积约3.2万㎡，仓库建筑面积约1.9万㎡。公司物流配送业务均已外包
，报告期内物流配送支出约2,734.52万元。
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
零售相关业的披露要求
2025年中国消费市场在提振消费各项政策措施的支持下，消费规模稳步扩大，根据
国家统计局公布的数据，2025年全年商品零售额443,220亿元，比上年增长3.8%。
直播带货、即时零售等消费新业态新模式快速成长，实物商品网上零售额比上年增
长5.2%。线下业态零售额同比增速差异明显：便利店增长5.5%、超市增长4.3%，专
业店增长2.6%，百货店增长0.1%，品牌专卖店下降0.6%。从商品品类来看，以旧换
新政策效果明显，带动家电、通讯器材零售额比上年分别增长11%、20.9%；升级类
商品需求加速释放，体育娱乐用品、金银珠宝零售额比上年分别增长15.7%、12.8%
。
2025年我国百货零售业呈现低增长、强竞争格局，限额以上百货店零售额同比增长
0.1%，行业整体处于存量竞争阶段。市场竞争主体以全国性龙头及区域强势企业为
主，行业集中度偏低。购物中心、奥特莱斯、电商及即时零售持续分流客流与品牌
资源，传统联营模式盈利空间受限。公司加快数字化转型，推进线上线下融合发展
，优化现有门店运营管理，依托优越的门店位置，丰富的供应商资源和积极的市场
研究，不断提升在区域内的竞争力。公司是广州市销售规模最大的百货零售企业，
是广东省百货连锁龙头企业，根据中国连锁经营协会公布的“2024年中国连锁百强
”，公司名列第40位。
三、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要包括优越的门店位置、丰富的供应商资源、较高的品牌知名
度和经验丰富的管理团队。报告期内，公司核心竞争力没有发生重大变化。
1、公司的主要门店均坐落于广州市或者广东省其他城市的主要商业地段，地理优
势突出。门店物业一般使用自有物业或通过长期租约租用，保持长期稳定持续的盈
利能力。报告期内公司主要门店物业权属和租约情况没有发生重大变化。
2、公司与超过5000家国际和国内知名品牌供应商建立了良好的长期合作关系，并
与其中大部分结成了长期稳定战略发展伙伴，使公司商品供应稳定，并能及时根据
消费趋势进行更新，保持对消费者的吸引力。报告期内，公司供应商资源得到了持
续优化。
3、公司是广东省百货连锁龙头企业，在广州市及广东省内享有较高的知名度，公
司连续多年被评为“广东省守合同重信用企业”，公司所属多家门店被商务部评定
为“金鼎”百货店，深受消费者信赖。报告期内，公司知名度和美誉度不断提高。
4、公司经营管理团队经验丰富，从事百货行业多年，对百货行业有深入的见地，
对百货经营的各个环节有清晰的了解，并按照市场发展趋势，创建了合乎市场规律
的经营模式和管理体制，使公司在激烈的市场竞争中保持了较强的竞争力。报告期
内公司核心管理团队保持稳定，没有发生重大变化。
四、主营业务分析
1、概述
（1）报告期内的主要经营情况
2025年，在行业发展持续承压及竞争态势日趋严峻的背景下，公司以“品质化、数
智化、资本化”为三大抓手，主动因应市场变化调整业务布局，对低效门店实施战
略性退出，将资源集中投入到核心商圈旗舰店的场景升级与服务优化之中，大力拓
展免税店等新业态，全面推进数智化转型。报告期内，公司实现营业收入34.12亿
元，同比下降38.28%；实现归属于上市公司股东的净利润-9,615.66万元，同比减
少14,376.46万元。报告期内公司完成的主要经营工作如下：一是转型发展迈出坚
实步伐。积极拓展商业新业态，与中免集团合资设立广州首家市内免税店，同步完
成友谊国金店升级调改，推动10间门店成为离境退税商店，成功设立全市集中退付
点，国际化服务水平进一步提升；扎实推进社区零售市场布局，超市板块全年落地
多个新项目，有效助力广州“一刻钟便民生活圈”建设。
二是业务调改取得新突破。自采自营模式初见成效，聚焦国家地理标志产品，以“
产地直销”优化供应链体系，自有品牌销售额实现较快增长；中华老字号“李占记
”创新推出静音手表系列，亮相广交会等重点展会，成功进驻新华书店渠道，品牌
影响力与市场覆盖面持续扩大；有序推进低效门店撤出经营，完成多家门店减租工
作，成本管控与资源优化取得实效。
三是场景体验实现新提升。构建多元化消费场景，引入官方特许商品零售店及广州
礼物专门店，做优广百之夜、友谊国际时尚节等传统营销IP，创新举办音乐节、电
商节等特色活动；引入新生代消费业态，在广百北京路店试点策展式零售，落地知
名动漫IP亚洲巡回展；推进广州首家VR全感剧场与MR游戏体验店规划筹备，以潮流
业态与沉浸式体验吸引年轻客群，不断增强商业吸引力与市场竞争力。
四是数智建设迈上新台阶。统筹搭建数智科技公司平台架构，组建专业运营实体统
筹推进数字化转型，打通旗下各品牌数据壁垒，构建一体化运营管理平台，推动营
销、物业、客服等核心业务数字化管理提档升级；深化业财一体化融合，实现税务
数电发票系统全域覆盖，完成多家门店业财凭证自动生成，财务管控效率与规范化
水平全面提升；强化智能化技术赋能，构建AI应用体系，在美妆等重点品类成功试
点智能补货模型，持续优化供应链决策能力；深化RPA技术多业务场景落地应用，
运营自动化、智能化水平稳步提高。
（2）主营业务分析
1）报告期内，公司实现主营业务收入318,678.97万元，较上年同期减少39.55%。
主要原因是：因消费市场的结构性变化、线上零售模式的加速重构，及个别低效门
店退出经营的影响，公司零售收入同比下跌。
2）报告期内，公司主营业务成本为243,935.44万元，较上年同期减少42.82%。主
要原因是：销售收入减少。
3）报告期内，公司销售费用为80,080.45万元，较上年同期减少14.60%，主要原因
是：门店协商减租取得成效，租赁资产折旧等费用同比大幅减少；销售人员人工成
本同比减少。
4）报告期内，公司管理费用为15,014.63万元，较上年同期增加2.24%，主要原因
是：因公司优化人力资源架构，人员费用同比略增。
5）报告期内，公司财务费用为2,163.12万元，较上年同期减少58.71%，主要原因
是：借款利息支出及租赁负债利息摊销同比减少。
6）报告期内，经营活动产生的现金流量净额为16,054.33万元，较上年同期减少75
.5%，主要原因是：本期实现零售毛利额的减少及支付跨年货款的增加。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和发展趋势
2025年我国百货零售行业整体处于弱复苏、存量竞争与结构分化阶段，行业增速缓
慢、闭店调整持续，呈现头部企业与区域龙头主导、新兴业态加速分流的竞争格局
。传统百货与大卖场持续收缩调整，会员店、折扣店、社区店及体验型商业快速崛
起，线上销售占比进一步提升。
2026年零售行业将围绕体验化、数字化、社区化、供应链重构与性价比消费持续深
化转型，场景化与沉浸式体验成为核心竞争力，即时零售与全域数字化全面普及，
自营、买手制与自有品牌成为提升盈利的关键，门店向社区化、便民化发展，行业
整合加速、轻资产与精细化运营成为主流，整体从商品销售场所向生活方式服务与
社交体验空间加速转型。
（二）公司发展战略
2026年公司将加力推进“品质化、数智化、资本化”战略，以新业态、新产品、新
模式、新项目为引领，加快构建以数字技术为基础的自主供应链和零售生态圈，进
一步加强风控管理和完善激励机制建设，更加关注人的发展，重塑企业文化，全面
推进公司的改革创新转型。
（三）经营计划
2026年作为“十五五”规划开局之年，公司将统筹推进业态、模式、产品、场景四
大维度创新，全力扭转经营局面，实现企业发展质的有效提升与量的合理增长。具
体将重点推进以下工作：
一是聚焦业态创新，加快布局新兴集合店。对低效门店坚决实施退出策略，以“腾
笼换鸟”优化业务结构，突破传统百货增长瓶颈，重点布局新兴集合店，构建多元
化、体验化、以自采自营为主的零售新生态。
二是聚焦模式创新，大力发展品类专门店。持续完善终端零售网络，精准抢占细分
消费市场，推动超市、黄金、电器等业务板块实现转型，稳步提升市场竞争力与服
务能级。
三是聚焦产品创新，加力打造自有产品。系统推进自有产品体系建设，通过文化赋
能、品类拓展与全渠道渗透，创新打造具有市场竞争力的产品矩阵，构建新质产品
力。
四是聚焦场景创新，系统升级消费体验。全面提升门店经营质量与顾客体验，围绕
场景重构焕新与运营提效，系统推进商业调改，提升门店聚客能力与盈利水平，提
升新质品牌力。
五是聚焦数智赋能，构建数科业务板块。整合电商、新零售、数字化等核心业务，
加速数智建设进程，筑牢数智化底座，驱动零售业务向智慧型、精细化转型。
六是聚焦资本运作，加大产业协同力度。围绕主业积极寻找产业链并购机遇，扩大
战略合作空间，补强匹配现代化产业发展的新业态、新品牌与供应链资源。
（四）可能面临的风险
1、消费需求风险
尽管政策持续发力托底，但消费市场全面复苏的基础仍较脆弱，居民消费信心偏弱
，消费行为更趋理性谨慎，可能造成政策拉动效应递减，进而制约行业整体增长空
间。公司将持续优化商品结构与服务品质，丰富场景化、体验化内容，深化供给侧
结构性改革，提升高品质商品与服务供给能力；同时积极拓展多元化营销渠道，精
准传递商品与服务价值，紧跟消费趋势动态调整市场布局。
2、市场竞争风险
线上电商及即时零售平台持续分流线下客流，会员店、折扣店、社区店等新兴业态
快速扩张，进一步挤压传统百货经营空间，行业同质化竞争加剧，市场竞争日趋激
烈。公司将持续深耕区域市场，强化新技术应用落地，加快数智化转型升级，加大
新业态研究与探索力度，依托外延扩张与跨界合作拓展增长空间；同时深挖内部潜
力、降本增效，强化预算与费用管控，落实开源节流，提升核心竞争力。
3、企业转型风险
门店优化调整、闭店止损、数字化改造等转型投入较大、回报周期较长。公司将科
学制定转型规划，合理控制投入节奏与投资规模，强化项目可行性论证与过程管控
，同步加强运营能力提升，缩短回报周期，降低转型不确定性风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广州新谊商业管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜揭阳广百商贸有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州市广百佳润商贸有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广州市广百新悦悠超市有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜清远广百商贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜肇庆广百商贸有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜广州市华宇力五金交电有限公｜ 120.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州保税区友谊保税有限公司｜ 810.00｜ -｜ -｜
｜广州市广百电器有限公司 ｜ 1050.00｜ -｜ -｜
｜广州市广百小额贷款有限公司｜ -｜ 149.32｜ 25545.89｜
｜茂名市广百商贸有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州市广百联合贸易有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜佛山市新大新百货有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜茂名广百百货有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜阳江广百商贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广州市广百资本有限公司 ｜ -｜ -1717.33｜ 64690.29｜
｜从化广百商贸有限责任公司 ｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜广州市力沛企业管理咨询有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市广百超市有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜中免市内免税品(广州)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市新大新有限公司 ｜ 3000.00｜ -591.26｜ 23539.84｜
｜广州市广百新一城商贸有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市新大新番禺易发商厦有｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州友谊集团有限公司 ｜ 10000.00｜ 1575.00｜ 351618.69｜
｜广州市新大新荔湾商厦有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市友谊餐厅有限公司 ｜ 47.62｜ -｜ -｜
｜广州市华宇声电器有限公司 ｜ 175.00｜ -｜ -｜
｜广州市广百太阳新天地商贸有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市李占记钟表有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜广州市广百新一城广场商贸有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市荔湾广百商贸有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广州市铂尚珠宝首饰有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州友谊物业经营有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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