☆最新提示☆ ◇300408 三环集团 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.0200｜ 0.6500｜ 0.2800｜ 1.1400｜ 0.8400｜
｜每股净资产(元) ｜ 10.9580｜ 10.5828｜ 10.6519｜ 10.3658｜ 10.0724｜
｜净资产收益率(％) ｜ 9.5300｜ 6.0400｜ 2.6400｜ 11.5000｜ 8.5000｜
｜总股本(亿股) ｜ 19.1650｜ 19.1650｜ 19.1650｜ 19.1650｜ 19.1650｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 18.6981｜ 18.6981｜ 18.6981｜ 18.6981｜ 18.6981｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.4669｜ 0.4669｜ 0.4669｜ 0.4669｜ 0.4669｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-24 除权除息日:2025-06-25 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2021年拟非发行的股票数量为36338.1190万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.24 主营收入(万元):650836.89 同比增:20.96% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:6.20 净利润(万元):195851.91 同比增:22.16% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.0200｜ 0.6500｜ 0.2800｜
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｜2024 ｜ 1.1400｜ 0.8400｜ 0.5400｜ 0.2300｜
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｜2023 ｜ 0.8200｜ 0.6000｜ 0.3800｜ 0.1700｜
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｜2022 ｜ 0.7900｜ 0.6500｜ 0.4900｜ 0.2600｜
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｜2021 ｜ 1.1000｜ 0.9400｜ 0.5900｜ 0.2700｜
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【2.最新报道】
【2025-12-12】国金证券：氢能顶层关注度提升 建议把握窗口期布局
国金证券发布研报称，25年氢能顶层关注度提升，国家层面政策频繁、定调高。氢
能在“十五五”对比“十四五”期间最大的区别在于政策的迫切性和基础建设的完
备度更高，能源革命下半唱—非电领域脱碳，氢氨醇作为重要能源载体不可或缺，
产业链整体迎来发展大机遇。行业尚处商业化初期，主要受政策推动，重点布局国
内外共振、需求确定性强、弹性大的方向。细分赛道上，建议关注绿醇、制氢设备
、燃料电池车以及SOFC(固体氧化物燃料电池)。
国金证券主要观点如下：
绿醇：全球需求共振，行业迎爆发和发展确定性
绿色甲醇以绿色航运为突破，国内外需求共振。欧盟碳税和IMO政策推动航运向绿
色化转向，大趋势明晰。短期从订单规模看，334艘甲醇动力船舶将陆续投运，带
来超700万吨甲醇需求。中长期看，当全球绿色甲醇渗透率达到10%时，需求量将超
4000万吨。绿醇投资机会锚定投产早、与下游船东合作、成本控制得当的绿醇生产
商，短期或将拥有超额盈利弹性。长期逻辑看降本速度提高绿醇在船舶和甲醇在化
工领域应用的渗透率提速，电制甲醇将成为未来主流发展方向。
制氢设备：政策驱动+经济性可见度高+应用场景跑通，设备作为“卖铲人”远期空
间最大
绿电直连+设备降本，绿氢经济性逐步显现。国金证券以风电耦合制氢为例做新能
源制氢项目经济性测算，参考内蒙古政策，假设60%电量制氢，风电整机价格3.8元
/kWh、储能价格0.85元/Wh、制氢设备价格0.9元/W测算。从结果看，考虑到部分发
电上网，新能源制氢项目整体运行具备经济性(IRR>6.5%)，将使此前因收益率
不足而停滞的众多绿氢项目具备启动条件。
绿电直连也是关键发展方向，对应的氢气成本可实现大幅下行，需求也将从对绿氢
价格敏感度最低的交通领域和绿醇打开，向工业、储能等渗透，带来绿氢项目的开
工潮和设备招标量提升。
燃料电池车：发展路径已明晰，行业触底将迎反转
现阶段已经扫除了发展担忧，燃料电池汽车基础设施、系统降价、应用场景均明晰
。上游制氢端开始大规模供应，加氢站数量提升，产业链配套实现逐步到位。此外
，针对性政策的不断落地也将加速落地进程，免除高速公路费用将加速燃料电池重
卡应用和经济性显现，带来燃料电池汽车放量确定性增强，从而驱动板块景气度回
暖，并且相关燃料电池头部企业均上市，开始形成板块效应。
SOFC(固体氧化物燃料电池)：海外AI数据中心带动，需求迎来新场景突破
AI数据中心电力需求旺盛，SOFC凭借安装周期短、扩产时间快、发电效率高等优势
适用于主电源。以SOFC系统寿命43800小时，热电联供下发电效率85%，天然气价格
4美元/MMBtu测算，SOFC发电成本为0.11美元/kWh，根据美国IRA和OBBB法案，26年
起年使用SOFC的厂商可获得项目资产性支出30%ITC补贴，即SOFC发电成本将降至0.
09美元/kWh。
进一步，考虑未来规模效应带来的降本，当SOFC产量达到2.5GW级别及以上，系统
实现50%以上降本时，SOFC发电成本将降至0.06美元/kWh。对比燃气轮机约0.048kW
h~0.107kWh美元/kWh的发电成本，开始具备竞争力，SOFC可在工商业更大市场内具
备竞争力。
投资建议
行业尚处商业化初期，主要受政策推动，重点布局国内外共振、需求确定性强、弹
性大的方向，建议把握窗口期布局：金风科技(02208)、华电科工(601226.SH)、国
富氢能(02582)、三环集团(300408.SZ)等。
绿醇：国内外氢能政策共振打开需求，率先投产、能保障销售渠道的绿醇生产商具
备竞争力。
制氢设备：行业已经实现大幅出清，竞争格局的优化将带来更集中的机会，重点推
荐已具备项目经验的设备企业。
燃料电池车：随着燃料电池系统成本的下降、氢车高速过路费的免除等，行业进入
爆发前夜。竞争格局已缩圈，相关燃料电池头部企业均上市，为磨底时间最长、预
期差最大的板块，业绩和估值有望迎来共振。
固体氧化物燃料电池：Bloom Energy(BE.US)及其核心供应链、海外及国内系统商
。
风险提示
政策力度不及预期、技术迭代缓慢、实际项目落地进度低于预期。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2020-06-22 ｜ 成交量(万股) ｜ 5206.965 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 125943.702 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 143582809.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 117531151.00｜ 0.00｜
｜深股通专用 ｜ 100795587.00｜ 110776227.00｜
｜机构专用 ｜ 58962556.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 41247675.00｜ 0.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 100795587.00｜ 110776227.00｜
｜安信证券股份有限公司潮州城新西路证券｜ 17066067.00｜ 71266533.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司潮州潮枫路证｜ 2243537.00｜ 41056893.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国信证券股份有限公司深圳振华路证券营｜ 0.00｜ 36763679.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 27880370.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2021-08-18【类别】关联交易
【简介】潮州三环(集团)股份有限公司(以下简称“三环集团”或“公司”)拟将持
有的潮州民营投资股份有限公司(以下简称“潮民投”)的20%股份转让给潮州市三
江投资有限公司(以下简称“三江公司”)。本次交易完成后,公司将不再持有潮民
投的股份。三环集团与三江公司于2021年8月17日签署《股份转让协议》,约定股份
转让价款为10,047.28万元,系根据潮民投截至2021年6月30日净资产确定,三江公司
应在2021年9月17日之前向三环集团足额付清全部股份转让价款。
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