☆最新提示☆ ◇300762 上海瀚讯 更新日期：2026-02-04◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月23日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.0767｜ -0.0456｜ 0.0211｜ -0.2000｜ -0.1454｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.7188｜ 3.7499｜ 3.7701｜ 3.7797｜ 3.8298｜
｜净资产收益率(％) ｜ -2.0500｜ -1.2100｜ 0.5500｜ -5.0900｜ -3.7300｜
｜总股本(亿股) ｜ 6.2797｜ 6.2797｜ 6.2797｜ 6.2797｜ 6.2797｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 6.2797｜ 6.2797｜ 6.2797｜ 6.2797｜ 6.2797｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2025年拟非发行的股票数量为18838.9731万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月23日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.06 主营收入(万元):30460.61 同比增:72.72% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.50 净利润(万元):-4815.76 同比增:47.25% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.0767｜ -0.0456｜ 0.0211｜
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｜2024 ｜ -0.2000｜ -0.1454｜ -0.0829｜ -0.0160｜
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｜2023 ｜ -0.3000｜ -0.1000｜ -0.0235｜ -0.0132｜
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｜2022 ｜ 0.1400｜ 0.1423｜ 0.0372｜ -0.0518｜
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｜2021 ｜ 0.6200｜ 0.2147｜ 0.0587｜ 0.0358｜
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【2.最新报道】
【2026-02-03】太空算力或是商业航天的核心商业模式计算机行业“一周解码”
中银证券近日发布计算机行业周报：马斯克计划推动SpaceX与xAI合并，旨在整合
太空与AI业务；Meta计划在2026年大幅增加资本支出至1150-1350亿美元，全力投
入AI基础设施，以驱动核心业务增长；英伟达、亚马逊、微软正在洽谈向OpenAI投
资，总额可能高达600亿美元，软银亦考虑向OpenAI追加300亿美元投资。
以下为研究报告摘要：
马斯克计划推动SpaceX与xAI合并，旨在整合太空与AI业务；Meta计划在2026年大
幅增加资本支出至1150-1350亿美元，全力投入AI基础设施，以驱动核心业务增长
；英伟达、亚马逊、微软正在洽谈向OpenAI投资，总额可能高达600亿美元，软银
亦考虑向OpenAI追加300亿美元投资。
支撑评级的要点
马斯克旗下SpaceX与xAI计划合并，打造“太空AI”帝国。据《路透社》报道，马
斯克旗下的SpaceX和xAI可能在SpaceX进行IPO前合并。此举旨在将Grok聊天机器人
、X平台、星链卫星和SpaceX火箭等业务整合，使xAI的数据中心能够部署在太空。
近期文件显示已成立新的合并实体。此前，SpaceX和特斯拉已分别披露向xAI投资2
0亿美元。合并将基于SpaceX高达8000亿美元的估值（二级市场）和xAI（含收购的
X平台）的估值进行。马斯克目标在6月将SpaceX上市。SpaceX与xAI的潜在合并，
是马斯克构建“太空AI”闭环生态的关键落子。此举不仅实现了“算力上太空”的
愿景，更将星链的全球通信、SpaceX的太空运输xAI的模型能力与X平台的社交数据
深度整合，打造出强大的竞争优势。这种“天地一体”的生态布局，既解决了地面
数据中心在能源、地域上的限制，也为AI提供了真实、广阔的太空应用场景，标志
着商业航天与人工智能的融合进入新阶段
Meta财报超预期推动AI战略全面加速，资本支出翻倍彰显AI投入决心。Meta发布20
25年第四季度财报，营收达598.9亿美元（同比增长24%），净利润227.7亿美元，
均超市场预期。公司宣布2026年资本支出指引为1150亿至1350亿美元，接近2025年
实际支出（722亿美元）的两倍，全年总运营费用预计达1620亿至1690亿美元。此
举旨在支持其超级智能实验室的算力扩张与核心业务升级，同时推动大语言模型（
如即将发布的Avocado、Mango）与广告系统深度融合。财报发布后Meta盘后股价大
涨近7%，市场看好其AI战略对广告业务（四季度广告收入581亿美元，占比97%）的
长期赋能效应。此外，Meta通过裁员Reality Labs部门约1000人、关闭部分VR工作
室，进一步将资源向AI及可穿戴设备倾斜，凸显其从元宇宙向AI赛道的战略重心转
移。
OpenAI或获大额投资。英伟达、亚马逊、微软正在洽谈向OpenAI投资，总额可能高
达600亿美元。其中，英伟达可能投资300亿美元，亚马逊考虑投资100-200亿美元
，微软预计低于100亿美元。此外，日本财团软银亦洽谈向OpenAI追加300亿美元。
这些资金旨在为OpenAI与谷歌的激烈竞争提供弹药。同时，英伟达早前承诺的1000
亿美元AI超算设施投资也存在不确定性。有投资者担忧，此轮融资多为供应商或客
户参与，资金可能通过产品采购等方式回流至投资方，形成“循环融资”，并未实
质改善OpenAI自身的成本与收入平衡难题。OpenAI的大额融资盛宴背后，隐藏着“
循环融资”的财务谜题与严峻的盈利挑战。主要投资方（如算力供应商英伟达、云
服务商亚马逊）的身份，使得资金可能在其生态内循环，而非真正增强OpenAI的独
立“造血”能力。当前AI领域的军备竞赛已演变为资本与生态的绑定游戏，OpenAI
若不能尽快打通商业化路径，实现成本与收入的平衡，即便获得天量投资，其在长
期竞赛中的可持续性仍面临巨大考验。
投资建议
我们认为SpaceX与xAI合并有望进一步推动太空算力行业发展，建议关注太空算力
相关企业，包括佳缘科技、上海瀚讯、星图测控、中科星图、航天宏图、超图软件
、盛邦安全、开普云等。
评级面临的主要风险
技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。(中银证券
杨思睿,郑静文)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-11-08 ｜ 成交量(万股) ｜ 14663.652 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 408383.960 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 170637370.02｜ 174459261.91｜
｜东方证券股份有限公司上海浦东新区银城｜ 109541265.09｜ 23753247.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证｜ 81394231.20｜ 5492158.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司广州珠江新城｜ 58263481.76｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司上海分公司 ｜ 46305220.60｜ 1623259.87｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 170637370.02｜ 174459261.91｜
｜机构专用 ｜ 8233114.00｜ 49814088.00｜
｜上海证券有限责任公司崇明区堡镇中路证｜ 3528466.00｜ 46785830.30｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司南京民智路证券营｜ 884650.00｜ 57314773.91｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司南京南瑞路证｜ 125611.00｜ 46628393.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-10-30【类别】关联交易
【简介】上海瀚讯信息技术股份有限公司(以下简称“公司”)根据业务发展需要,
结合公司实际情况,2025年度公司及子公司将与关联方成都中科微信息技术研究院
有限公司、白盒子(上海)微电子科技有限公司、瀚阙(成都)信息技术有限公司、成
都中科星辰信息技术有限公司、成都瀚联九霄科技有限公司、上海垣信卫星科技有
限公司及其控制的关联方发生日常关联交易,交易金额合计不超过25,090万元。202
50520：股东大会通过20250627：根据业务发展需要,结合公司实际情况,2025年度
公司新增与关联方成都中科微信息技术研究院有限公司日常关联交易金额,合计不
超过1,530万元。20251030：根据业务发展需要,结合公司实际情况,2025年度公司
新增与关联方成都瀚联九霄科技有限公司日常关联交易金额1,090.00万元。
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】公司与关联方卜智勇、成都时空联觉企业管理咨询合伙企业(有限合伙)(
以下简称“时空联觉”)及嘉兴力鼎深眸股权投资合伙企业(有限合伙)(暂定名,最
终以市场监督管理部门核准登记为准,以下简称“力鼎深眸”),共同投资设立洞察
时空(成都)科技有限公司(暂定名,最终以市场监督管理部门核准登记为准,以下简
称“洞察时空”),公司拟以自有资金出资4,000万元,持股比例为20%。
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】海瀚讯信息技术股份有限公司(以下简称“公司”)根据业务发展需要,结
合公司实际情况,2024年度公司及子公司拟向关联方成都中科微信息技术研究院有
限公司购买原材料、购买劳务,预计总金额不超过4,000.00万元、500.00万元;拟向
关联方白盒子(上海)微电子科技有限公司购买原材料、提供劳务,预计总金额不超
过5,000.00万元、1,000.00万元;拟向关联方上海垣信卫星科技有限公司销售商品
、提供劳务,预计总金额不超过14,000.00万元、6,000.00万元。20240521：股东大
会通过。20241030：根据业务发展需要,结合公司实际情况,2024年度公司拟向关联
方瀚阙(成都)信息技术有限公司(以下简称“瀚阙信息”)采购原材料、购买劳务,
预计总金额不超过1,400.00万元、5,000.00万元；控股子公司成都中科宇联信息技
术有限公司(以下简称“中科宇联”)拟向关联方瀚阙信息提供劳务,预计总金额不
超过4,000.00万元。20250429：2024年度，公司与关联方实际发生的总金额为1390
4.9万元。
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