☆经营分析☆ ◇300960 通业科技 更新日期：2026-03-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
轨道交通机车车辆电气设备产品研发、设计、制造、销售及售后、维保服务。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备制造业 ｜ 50980.86｜ 21100.21｜ 41.39｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 34004.52｜ 11563.09｜ 34.00｜ 40.01｜
｜检修服务 ｜ 16424.39｜ 9100.49｜ 55.41｜ 19.33｜
｜智能控制类 ｜ 11418.00｜ 5603.17｜ 49.07｜ 13.44｜
｜电源类 ｜ 10614.27｜ 2957.54｜ 27.86｜ 12.49｜
｜电机风机 ｜ 7736.08｜ 1515.42｜ 19.59｜ 9.10｜
｜配件及其他 ｜ 4236.17｜ 1486.95｜ 35.10｜ 4.98｜
｜其他业务 ｜ 551.96｜ 436.63｜ 79.11｜ 0.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 16846.73｜ 7483.26｜ 44.42｜ 33.05｜
｜华北地区 ｜ 13215.87｜ 5054.78｜ 38.25｜ 25.92｜
｜华南地区 ｜ 5695.50｜ 1404.64｜ 24.66｜ 11.17｜
｜华东地区 ｜ 5417.19｜ 2454.22｜ 45.30｜ 10.63｜
｜东北地区 ｜ 4208.75｜ --｜ -｜ 8.26｜
｜西南地区 ｜ 3242.74｜ --｜ -｜ 6.36｜
｜西北地区 ｜ 2226.84｜ --｜ -｜ 4.37｜
｜国外地区 ｜ 127.23｜ --｜ -｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 48403.58｜ 19516.62｜ 40.32｜ 94.94｜
｜经销 ｜ 2577.28｜ 1583.60｜ 61.44｜ 5.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备制造业 ｜ 18842.71｜ 8107.37｜ 43.03｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 11136.19｜ 4029.39｜ 36.18｜ 37.15｜
｜检修服务 ｜ 6124.08｜ 3249.21｜ 53.06｜ 20.43｜
｜电源类 ｜ 4195.17｜ 1361.78｜ 32.46｜ 13.99｜
｜智能控制类 ｜ 3691.08｜ 2081.56｜ 56.39｜ 12.31｜
｜电机风机类 ｜ 3249.93｜ 586.05｜ 18.03｜ 10.84｜
｜其他业务 ｜ 1582.44｜ 828.77｜ 52.37｜ 5.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 6811.74｜ 2971.11｜ 43.62｜ 36.15｜
｜华北地区 ｜ 4407.69｜ 1621.36｜ 36.78｜ 23.39｜
｜华东地区 ｜ 2218.92｜ 1032.70｜ 46.54｜ 11.78｜
｜华南地区 ｜ 1874.57｜ 485.98｜ 25.92｜ 9.95｜
｜西南地区 ｜ 1483.56｜ 975.30｜ 65.74｜ 7.87｜
｜东北地区 ｜ 1384.73｜ 571.39｜ 41.26｜ 7.35｜
｜西北地区 ｜ 571.49｜ 391.47｜ 68.50｜ 3.03｜
｜国外地区 ｜ 90.01｜ 58.07｜ 64.51｜ 0.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备制造业 ｜ 42451.34｜ 18440.16｜ 43.44｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 26216.17｜ 9107.90｜ 34.74｜ 38.18｜
｜检修服务 ｜ 15544.00｜ 8672.02｜ 55.79｜ 22.64｜
｜智能控制类 ｜ 9156.81｜ 3644.70｜ 39.80｜ 13.33｜
｜电源类 ｜ 7258.93｜ 2245.52｜ 30.93｜ 10.57｜
｜电机风机 ｜ 7052.64｜ 1904.30｜ 27.00｜ 10.27｜
｜配件及其他 ｜ 2747.79｜ 1313.39｜ 47.80｜ 4.00｜
｜其他业务 ｜ 691.17｜ 660.24｜ 95.52｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 14130.54｜ 7444.59｜ 52.68｜ 33.29｜
｜华北地区 ｜ 11582.95｜ 4818.60｜ 41.60｜ 27.29｜
｜华东地区 ｜ 5673.14｜ 2137.79｜ 37.68｜ 13.36｜
｜华南地区 ｜ 4645.76｜ 858.98｜ 18.49｜ 10.94｜
｜西南地区 ｜ 3090.48｜ --｜ -｜ 7.28｜
｜西北地区 ｜ 1854.28｜ --｜ -｜ 4.37｜
｜东北地区 ｜ 1470.11｜ --｜ -｜ 3.46｜
｜国外地区 ｜ 4.06｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 40466.66｜ 17066.56｜ 42.17｜ 95.32｜
｜经销 ｜ 1984.68｜ 1373.59｜ 69.21｜ 4.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备制造业 ｜ 16887.78｜ 7506.10｜ 44.45｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 11585.57｜ 4430.26｜ 38.24｜ 40.69｜
｜智能控制类 ｜ 5192.94｜ 2228.59｜ 42.92｜ 18.24｜
｜检修服务 ｜ 4947.51｜ 2783.00｜ 56.25｜ 17.38｜
｜电机风机类 ｜ 3460.95｜ 815.63｜ 23.57｜ 12.16｜
｜电源类 ｜ 2931.69｜ 1386.05｜ 47.28｜ 10.30｜
｜其他业务 ｜ 354.69｜ 292.84｜ 82.56｜ 1.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 5298.65｜ 1996.88｜ 37.69｜ 31.38｜
｜华中地区 ｜ 4823.98｜ 2015.78｜ 41.79｜ 28.56｜
｜华东地区 ｜ 3064.58｜ 1577.52｜ 51.48｜ 18.15｜
｜华南地区 ｜ 1339.31｜ 757.55｜ 56.56｜ 7.93｜
｜西南地区 ｜ 989.70｜ 683.87｜ 69.10｜ 5.86｜
｜西北地区 ｜ 734.99｜ 265.75｜ 36.16｜ 4.35｜
｜东北地区 ｜ 634.09｜ 208.03｜ 32.81｜ 3.75｜
｜国外地区 ｜ 2.47｜ 0.73｜ 29.52｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司成立于2000年12月，是一家专业从事轨道交通机车车辆电气设备产品研发、设
计、制造、销售及售后、维保服务的国家高新技术企业。经过二十余年的经营，公
司现形成了包括电源产品、智能控制产品、电机及风机产品三大产品类型，构建了
从电源供电、控制监控到电气终端执行部件的轨道交通机车车辆电气产品生态链，
业务涵盖机车、地铁、动车和新能源等市常
立足本土，辐射全球，公司现已构建覆盖全国40多个城市营销及服务体系，产品广
泛应用于干线铁路、城市轨交等线路，部分产品出口至亚、欧、南美等十余个国家
和地区。公司始终坚持以技术创新为动力，以服务创新为支撑，以用户需求为导向
，通过打造拥有自主知识产权、具备行业先进性的高可靠、信息化、智能化、高能
效产品，满足用户对安全、绿色、智能产品的需求；同时，通过服务创新，建设贴
近用户、地域覆盖广的维保服务网络系统，以达到快速响应、高效稳定的行业服务
要求，致力于成为轨道交通行业优秀的辅助系统供应商。
公司聚焦轨道交通电气装备核心业务，强化市场竞争壁垒，同时以技术协同创新与
产业链延伸为抓手，借助资本市场平台，助力新领域、新市场和新业务的拓展，加
速孵化新产业增长极，塑造可持续发展新动能。
（三）主要产品和服务
公司针对客户需求进行研发与生产，产品具有定制化、多品种、小批量和质量要求
高等特点。产品最终应用于铁路机车、城市轨道交通车辆、高铁动车等轨道交通机
车车辆，同时应用于城市轨道交通地面充电系统等。
（四）主要经营模式
公司自创立以来即建立了完整的研发、生产、销售、服务体系，在经营上始终坚持
以拥有自主知识产权、自主生产制造能力、自主营销服务体系作为经营基矗基于轨
道交通行业发展的现状和发展趋势，预计未来公司经营模式不会发生重大变化。
1、研发模式
公司构建了“自主创新+开放协同”双轮驱动的研发体系。一方面，依托雄厚的技
术团队与研发实力，持续深耕核心领域，开展引领性技术攻关。另一方面，高度重
视产学研深度融合，积极联合国内知名高校及科研院所，共同推进基础理论研究与
关键技术突破，不断拓展技术边界，显著提升知识储备与创新能效，为持续提升核
心竞争力注入强劲动力。
公司设立产品开发中心，并在原有预研部的基础上成立了研究院。
研究院，旨在瞄准最前沿的产品、技术进行探索、研究研发，孵化新产品。立足轨
交，跳出轨交，以全新产品形态，其关键应用技术、部件、原型机展开研发工作；
积极拓展院校合作、寻找新课题、新方向；同时学习新能源风口行业技术，于轨交
内进行整合应用创新，创造有竞争力的产品技术平台。
产品开发中心，主要负责对核心技术实施自主研发，涉及硬件、软件、结构、系统
、工艺等产品开发设计工作。产品开发中心具有两大职能：
（1）技术攻关：主要针对核心技术进行攻关和验证，探索和确定检修技术和工艺
，建立技术平台标准，调研及预研前沿技术，为新一代产品和技术路线提供必要的
支撑。
（2）产品工程化：利用成熟的技术平台标准，根据客户个性化的需求，对批量生
产产品通过平台扩展和延伸实施工程化，尽可能的实现产品高效、高质、低成本地
推向市常
公司的设计开发参照ISO/TS22163铁路质量体系认证中“产品和服务的设计和开发
”相关标准要求，结合项目管理制度，按照设计开发策划、设计开发输入、设计开
发控制、设计评审、设计验证、设计确认、设计开发输出以及设计开发变更的流程
进行相关工作。
2、采购模式
采购部根据PMC制定的月度生产计划开展采购。对于首次采购物料的供应商，采购
部会组织质量部、产品开发中心进行供应商评选，满足公司要求的，纳入合格供应
商清单。对于非首次采购的物料，公司优先在合格供应商清单中通过比价方式确定
最终供应商。对于持续采购的常规物料，采购部通过定期查询同种类产品的市场价
格来管理供应商采购价格。一旦相应市场价格下降，公司会与供应商再次进行议价
，保持采购价格的合理性。
3、生产制造模式
公司除了提供新造产品的生产和销售，还开展存量产品的维保业务。
对于新造产品的生产，公司生产部门对于长周期及常用的原材料备有一定量的安全
库存。PMC根据ERP系统中的订单、预测订单及内部备品、备件和样机的生产需求来
运算MRP，根据运算结果结合库存和来料分析，制定月度生产计划和采购计划书，
采购部根据该计划进行原材料采购。当库存的原材料或新采购的原材料到位后，生
产指令下达到制造部，进行生产，生产的产品经质量部检测合格后运入库房，进而
按交付进度向客户发货。
公司开展存量产品的维保业务。维保业务的流程如下：客户将达到修程标准的产品
或其他需维修到深圳总部或检修基地等处进行检修。公司人员对其进行除尘、拆解
和检测，检修人员根据检修规程更换必换件，同时开展外观检查、其他部件的更换
等操作，操作完成后进行测试。测试合格后入库，根据合同约定交付给客户。
4、销售模式
公司采用以直销为主，经销为辅的销售模式。
（1）直销模式
公司的直销客户主要为中国铁路总公司下属铁路局、地铁公司为主的轨道交通运营
单位、中国中车各下属轨道交通机车车辆制造商以及轨道交通机车车辆厂配套厂家
。公司的直销客户大多采用招投标和竞争性谈判的方式确定供应商。
（2）经销模式
公司在国内拥有多家长期合作的经销商，其主要服务于铁路局（含站段）、大修厂
等下游客户，对公司没有覆盖齐全的销售网络进行有益补充。公司与经销商开展业
务的一般模式是：经销商与其终端客户签订合同后，经销商再与公司签订合同，合
同签订后，公司依照合同上的交付地点交付产品或提供检修服务。
5、盈利模式
通过技术创新来打造具备自主知识产权、具有行业产品先进性的产品，以满足最终
用户高可靠性、绿色、智能的行业产品需求；通过服务创新来建设贴近用户需求、
地域覆盖面广的维保服务网络系统，以满足最终用户快速响应、高效稳定的行业服
务需求。公司主要通过研发、生产、销售轨道交通机车车辆电气产品实现盈利，并
通过为客户提供轨道交通机车车辆电气产品的检修、维修和改造升级等维保服务，
获取持续性收入。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业定位
公司专注于轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售及维保服务，主要产品
涵盖电源类、智能控制类、电机及风机三大类。
根据中国证监会于2024年发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—20
24），公司所属行业为“C制造业”中的子类“C37铁路、船舶、航空航天和其他运
输设备制造业”。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公
司所属行业为“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”中的子类“C37
15铁路机车车辆配件制造”和“C3720城市轨道交通设备制造”。
行业在“十四五”向“十五五”过渡的关键期，以智能化、绿色化、集成化为核心
导向，为公司技术升级与市场拓展提供结构性机遇。
（二）行业发展现状
1、行业规模与持续增长态势，铁路领域持续稳健发展，城市轨道交通高质量发展
。
我国轨道交通行业在“十四五”期间实现了规模与质量的双重飞跃，2025年作为“
十四五”收官之年，行业整体呈现出稳健向上的发展态势。
从投资规模来看，2025年全国铁路固定资产投资完成9,015亿元，较2024年的8,506
亿同比增长6%，创历史新高。铁路作为传统基建“压舱石”，铁路投资连续多年高
位基础上仍实现稳健增长。截至报告期末，城市轨道交通领域全年预计完成投资额
4,500亿元，聚焦都市圈市域快轨、新型城镇化、智慧城轨（全自动运行系统）等
新增长点。2025年铁路与城轨投资规模释放多重积极信号，凸显基建托底经济的政
策定力，充分印证“交通强国”战略下轨道交通行业韧性与可持续性。
在路网建设方面，截至2025年末，全国铁路营业总里程达到16.5万公里，投产新线
3,109公里，其中，高铁2,862公里。高铁运营里程突破5万公里大关，稳居世界首
位。“八纵八横”高铁主骨架网络加速成型，已实现对全国绝大多数百万人口以上
城市的覆盖。据中国城市轨道交通协会数据，截至2025年底，我国内地共有58个城
市开通运营城轨交通线路，总里程达到1,3071.58公里，全年新增运营线路910.80
公里，这一庞大的基础设施网络为轨道交通装备制造行业提供了广阔的市场空间。
特别值得注意的是，全国已有30个城市进入网络化运营阶段，这一转变对设备的智
能化、标准化提出了更高要求。
从运输装备规模来看，我国铁路机车保有量保持全球领先地位。截至2024年末，全
国铁路机车拥有量达2.25万台，其中电力机车1.47万台，占比65.3%，内燃机车0.7
8万台，占比34.7%。这一结构性变化充分体现了电气化进程的深入推进。同时，全
国铁路动车组保有量达到4,806标准组，共计38,448辆，铁路货车保有量101.9万辆
，装备规模的持续扩大为产业链企业带来持续的业务机会。
2、技术与政策趋势深度演进
2025年度，我国轨道交通行业站在“十四五”规划收官与“十五五”谋篇布局的交
汇点上。当前，我国轨道交通行业正经历从“高速发展”向“高质量发展”的战略
关键点，行业正逐步构建涵盖绿色制造、智能运维、高端装备的全新生态体系，实
现从规模扩张向价值创造的深刻转型，智能化、绿色化、集成化成为行业发展的主
旋律。这一转型既源于内在的升级需求，也得益于强有力的政策支持。
在技术演进方面，智能化建设取得显著突破。截至2025年末，全国已有25个城市开
通全自动运行线路69条，总长度1,976.41公里，占城轨交通总里程的15.12%。其中
按照GoA4级标准运行的线路达1,827.82公里，占比92.48%。
这一发展趋势对车辆的智能控制、故障预测、健康管理等系统提出了更高要求，为
公司智能控制类产品的技术升级指明了方向。
国家密切出台及发布一系列关于行业的发展政策和技术要求。在政策引领下，我国
轨道交通行业正加速向绿色化、智能化、高端化方向深度转型，为技术迭代与产业
升级注入强劲动力，一方面，以绿色双碳目标为核心提升能耗标准，推动装备轻量
化、低能耗发展，绿色制造工艺、能量回收系统等创新技术加速落地，直接驱动电
源类、电机类等核心部件向高效节能方向迭代，为行业内的相关企业开辟技术升级
与市场拓展的新空间。另一方面，强化基础设施投入，更聚焦关键部件攻关，“人
工智能+”融合、新型基础设施布局及智能运维体系建设，明确以科技创新推动产
业基础高级化，既为企业研发投入提供清晰导向，也为智能检测、自主可控系统、
智慧城轨等新兴领域创造广阔市场机遇，全面塑造轨道交通“绿色赋能、科技引领
、安全高效”的发展新生态。
（三）行业驱动因素和发展展望
1、政策红利持续释放带来确定性增长
国家中长期规划为行业发展提供坚实保障。《十五五规划纲要》将现代综合交通网
列为优先发展领域，再次明确“八纵八横”高铁网建设目标，将轨道交通列为新型
基础设施建设的重点领域，京昆、兰广等高速铁路项目加速推进，川藏铁路等重大
工程持续建设，有望带动牵引供电、智能运维等电气设备需求增长。西电东送、储
能工程等配套项目的实施，进一步为高低压电气设备打开增量市常这些国家层面的
战略布局，为公司业务发展提供长期稳定的政策环境。
《十四五现代综合交通运输体系发展规划》《十四五铁路科技创新规划》《十四五
规划和2035年远景目标纲要》《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）
》《国家综合立体交通网规划纲要》《交通强国建设纲要》《中长期铁路网规划》
等政策性文件持续发布也说明，过去直至未来较长时期内，轨道交通行业受到国家
产业政策大力扶持，高速铁路和普通铁路网络、城市轨道的基础设施建设正在且仍
将持续展开，我国铁路建设投资仍然潜力十足。
2、维保周期叠加设备更新创造后市场机遇
根据行业检修标准，动车组运行480万公里或12年需进行五级修，2011年-2016年动
车组保有量五年增长200%，在2011-2016年间投运的动车组正集中进入高级修周期
。高级修业务有望持续放量，这一轮维修保养高峰将为行业后市场服务带来巨大空
间。
前期，中央及地方发布的设备更新改造政策及国铁局发布的《老旧型铁路内燃机车
淘汰更新监督管理办法》等政策要求，提出到2027年底，重点区域老旧型铁路内燃
机车全部退出铁路运输市场,铁路老旧内燃机车淘汰更新，铁路装备更新替换节奏
有望加速，铁路装备业务有望迎来长期收入增长。目前，公司的铁路交通检修业务
以和谐机车的C4、C5和C6为主，子公司石家庄通业电气以高速动车组的大修为主。
在大修期，公司检修业务发展态势有望持续向好。
3、客货运持续增长与车辆需求形成正向循环
2025年，全国铁路客货送量持续快速增长，创历史同期新高。高速铁路客运量的强
劲增长，直接刺激国铁集团对动车组车辆的采购需求。为补强运力，满足持续增长
的旅客出行、货运需求，未来几年铁路装备投资预计保持活跃态势。这一趋势将为
整个铁路装备产业链注入持续动力，公司作为电气设备核心供应商将直接受益。
4、海外市场拓展打开新的增长空间
全球轨道交通行业在“双碳”战略与绿色能源转型驱动下，正加速向智能化、绿色
化、国际化演进，海外市场成为行业增长的核心引擎之一。新兴经济体的快速城市
化，发达国家存量线路的智能化改造，全球绿色交通转型三大因素共同推动行业持
续发展。
分区域看，各市场呈现差异化特点。东南亚市场聚焦新建项目，智慧城轨计划持续
推进；欧洲市场注重存量线路智能化升级；北美市场则以货运现代化改造为主。这
种区域特征为公司制定针对性市场策略提供了明确方向。
市场竞争维度持续深化，已从单一产品输出向技术标准、本土化协同及低碳创新等
全方位竞争转变。在技术输出与标准制定层面，中国企业凭借“技术+运营+资本”
的综合优势实现突破，已从单一产品出口转向全产业链输出。典型案例包括中车联
合体斩获海外大型客运轨交特许项目并实现新车交付，比亚迪云轨在海外城市完成
部署，这些实践不仅带动装备出口，更推动中国标准与技术体系的海外落地。CR45
0动车组标准的制定与完善成为中国轨道交通产业链输出的重要支撑——该标准体
系涵盖牵引系统、网络控制、车体轻量化等核心技术指标，不仅推动中国高铁技术
向更高速度等级（400公里/小时以上）迈进，更通过标准化接口设计降低海外项目
适配成本。
“一带一路”建设的深入推进为轨道交通带来新的发展机遇。中吉乌铁路全线开工
，匈塞铁路塞尔维亚段开通运营，中老铁路、雅万高铁等项目的平稳运行，为中国
轨道交通装备“走出去”树立良好示范。随着中欧班列、西部陆海新通道等国际物
流品牌的持续打造，公司有望借势中国产业链出海浪潮，将风机、电机、控制类等
优势产品推向更广阔的海外市常
在这一背景下，公司把握机遇，已成立海外营销部，积极布局国际市常一方面，深
度协同中国中车等战略合作伙伴，紧密追踪主机厂海外项目动态，推动公司优势产
品协同出口，深化“产品出海”模式。另一方面，着力强化自主国际营销能力，依
托与德国领军企业的长期稳定合作，持续积累国际市场经验与本土化服务能力，为
国际业务的高质量拓展提供坚实支撑。
5、技术升级驱动产品迭代更新
在“人工智能+”行动计划推动下，轨道交通装备加速向智能化、数字化方向转型
。特别是在牵引系统、智能运维等领域，对高精度、智能化电气设备的需求持续提
升。公司凭借在智能控制类产品方面的技术积累，有望在行业技术升级浪潮中抢占
先机。同时，绿色转型背景下的“公转铁”政策要求，以及光储充系统等新技术的
推广应用，都为公司产品结构优化提供新的契机。
（四）行业竞争格局
轨道交通电气装备领域经过多年发展，已形成专业化、细分化的竞争格局。由于电
气设备与交通运输安全密切相关，其运营周期较长、工况要求高、应用环境复杂，
因此对技术门槛和进入壁垒要求极其严格，使得该行业具有较高的技术门槛和进入
壁垒。在轨道交通电气设备领域，没有一家企业占据所有细分产品市场，每个细分
市场内通常只有少数几家供应商。
经过二十多年的发展，公司已经发展成为轨道交通设备行业电气设备的核心供应商
之一。公司在电源类产品和智能控制类产品、电机风机类产品领域具有较强竞争优
势，但同时也面临来自国内外优秀企业的竞争压力。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司未发生因核心管理团队、设备或技术升级换代等导致公司核心竞争
力受到严重影响的情况。
（1）行业根基深厚，客户资源稳固
自创立以来，公司始终深耕轨道交通电气装备领域，聚焦电源、智能控制、电机及
风机等核心产品研发与应用及提供高质量的维保服务，产品覆盖机车、高铁、地铁
等场景。历经二十余载发展，公司与国内外头部轨道交通企业构建了长期战略合作
关系，包括中国中车、中国国家铁路集团、西门子、阿尔斯通及多地地铁运营方。
凭借对行业需求的深刻理解及高效的技术对接、质量管控与售后服务体系，公司持
续赢得客户信赖，为业务稳健增长奠定坚实基矗
（2）资质壁垒坚实，品牌竞争力强
轨道交通配套产品具备严苛的行业准入标准，公司凭借卓越的研发能力、稳定的产
品质量及快速响应服务，已成为多家轨道交通机车整车制造商和运营单位的合格供
应商和长期合作伙伴。公司持有ISO 9001、ISO/TS22163铁路质量体系、CRCC、EN1
5085、SIL等多项国内外权威认证，公司拥有超过50种型号各类电源、超过50种型
号各类逻辑控制单元以及超过300种型号的各类电机风机，拥有在国内外高铁、地
铁、机车车辆的各种不同工况下的运用业绩。公司主力产品的市场占有率连年提升
，品牌影响力在细分市场持续深化，逐步形成“专业、创新、可靠”的市场认知，
为拓展国内外市场提供强力背书。
（3）技术创新高效，发展动能充足
公司自成立起，始终专注技术研发与创新，技术发展路径清晰、目标明确，已构建
多领域核心技术体系，在电源、智能控制、风机等方面成果显著。凭借多年行业经
验，公司精准把握技术要求与趋势，紧跟行业发展步伐，持续优化技术体系，秉持
安全可靠前提下的实用创新理念，积极引入其他领域成熟技术和工艺，不断推出契
合市场需求的新产品与解决方案。同时，公司强化知识产权布局，确保技术领先优
势。目前，公司及子公司拥有101项专利、26项软件著作权。公司始终将技术人才
培育与团队构建置于重要地位，持续加大核心技术研发投入，有力推动技术创新能
力与核心竞争力的稳步提升。当前，公司研发人员数量约占公司总人数的1/3，研
发团队汇聚了一批在轨道交通领域具备深厚专业知识及丰富实践经验的工程师和技
术专家。公司先后荣获“国家高新技术企业”“国家专精特新小巨人”“广东省轨
道交通智能控制工程技术研究中心”“河北省轨道交通智能风机技术创新中心”“
城市轨道交通车辆超高频全碳化硅辅助供电系统研制及应用优秀案例与方案”“深
圳龙华区工业百强企业”等荣誉称号。
（4）区位优势显著，人才储备丰富
公司总部位于我国经济发达的深圳经济特区，地理位置优越。依托珠三角完备的产
业链资源及深圳特区人才集聚效应，公司实现原材料高效采购与尖端技术人才吸纳
的双重优势。此外，公司通过实施合伙人制度、股权激励等人才战略措施，有效保
证了公司核心技术团队和管理团队的稳定。当前，公司核心团队平均司龄超十年，
管理层及技术骨干通过持股平台深度绑定，形成稳定高效的组织架构，为创新注入
持久动力。
（5）服务网络完备，响应机制快捷
公司已构建覆盖全国的“四大片区+多基地”服务网络，设立六大分支机构及多地
检修基地，辐射18个铁路局及重点城市地铁客户，具备全国服务能力的营销服务体
系。通过本地化快速响应机制，实现故障高效处理与成本优化，同步推动新产品市
场转化，强化客户粘性并提升服务附加值。公司已构建深圳、石家庄等战略生产基
地布局，形成跨区域协同生产能力，通过资源优化配置和供应链体系升级，实现交
付效率与产能弹性的双重提升，为业务拓展提供坚实保障。
（6）国际合作深入，全球视野广阔
在当今全球化深入发展的时代背景下，公司积极开展国际合作，拓展国际视野。公
司早于2001年便开始与西门子、克诺尔、庞巴迪等行业内多家国际知名企业合作，
通过项目合作，让公司得以深入了解国际前沿的工艺设计、质量管控以及生产管理
等方面的先进理念与技术。公司较早地培养了一批具备国际交流能力、具有国际视
野、熟悉国际标准的中高层管理及技术人员，掌握了具有国际先进水平的工艺设计
、质量管控、生产管理能力，为公司后续开拓海外市场积累经验与资源。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，全球政经格局在多重变量冲击下持续震荡，地缘冲突与贸易壁垒交织叠加
，外部环境的不确定性显著上升。中国经济顶压前行，依托超大规模市场优势与政
策托底，展现出强大的韧性与修复力。在此背景下，轨道交通行业加速变革。公司
经营管理层在董事会的坚强领导下，研判行业趋势，将外部压力转化为内生动力，
紧扣“持续发展壮大、提升综合实力”主题，以“增量导向、创新驱动、人才强基
”为三大抓手，全员上下迎难而上、聚力攻坚，不仅有效抵御了市场波动，更推动
经营发展迈上新台阶，交出了一份“稳中有进、进中提质”的答卷。
（一）经营业绩再攀新高，市场韧性充分彰显
报告期内，公司实现营业总收入509,808,622.79元，较去年同期上涨20.09%；实现
归属于上市公司股东的净利润 52,758,511.47元，与上年同比上涨7.36%；归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为50,989,564.89元，同比增长8.52%。
从业务板块来看：铁路市场增长约29%，城轨市场增长约13%，风机电机市场增长约
5%。在市场拓展中，我们不仅守住了传统优势领域，更通过“增量导向”的务实行
动，在头部客户合作中打开新空间——与西门子、时代电气等国际国内巨头合作进
一步深化，既收获了当期订单，更储备了未来增长的“战略窗口”。
（二）市场拓展以“增量”为动力，核心市场取得标志性突破
2025，公司始终将“增量”作为发展的第一动力，以客户需求为导向，以技术赋能
为支撑，在三大核心市场实现标志性突破：铁路市场，机车应急电源首次在地方铁
路批量供货，低压智能屏柜在大同厂永磁货运机车成功装车；城轨市场，穗莞深城
际动车组、雄安城际
LCU等项目批量装车，北京纵横辅助逆变器项目获批量订单；风机电机方面，与永
济公司长期合作，大功率风机订单增长；同步深化与西门子、时代电气等巨头的生
态协同，通过技术互补与资源共享，为后续高端风机市场渗透奠定基矗
（三）技术创新坚持引领，推动研发产业化、平台化升级
2025，公司坚持“技术引领创新”，以重大项目攻关为牵引，推动研发能力向“产
业化、平台化”升级。
报告期内，一批重点项目成功实施，深圳地铁3号线超高频辅逆项目小批量上线且
零故障运行，双模列供等项目落地。风机电机启动平台化设计，研究院超高频二代
辅逆平台完成关键技术验证。与各高校、科研机构联合预研，新增多项专利，获评
“国家知识产权优势企业”。
（四）管理基础持续夯实，发展势能加速蓄积
报告期内，公司第二期股权激励计划顺利实施，覆盖公司高管，核心骨干，将个人
成长与公司长期价值深度绑定，团队凝聚力与战斗力显著增强。公司获评“国家知
识产权优势企业”，进一步提升了公司在产业链中的话语权。信息化系统全面深化
（ERP、PLM、MES等系统集成应用），实现了从研发到交付的全流程数字化管控。
公司实现全国多场地生产交付，石家庄新厂房、松岗基地正式投产，产能交付再上
台阶。自动化生产线导入，实现产能与效率的双重提升，成为支撑业绩增长的“硬
核底盘”。重大资本运作项目取得阶段性进展，为未来规模化、集团化发展铺平了
道路。
五、公司未来发展的展望
（一）企业发展战略
1、企业使命：持续创新，为轨道交通行业不断提供高质量的电源、控制、风机产
品及服务，做轨道交通行业优秀的辅助系统供应商。
2、企业愿景：打造通业人利益、事业、梦想的平台，做轨道交通行业的百年老店
。
3、经营方针：帮助员工成长，真诚服务客户，不断回报股东，塑造良好的社会形
象。
（二）下一年度经营计划
2026年，公司将以“提质增效、稳步发展”为核心主题，统筹推进战略规划落地与
经营质量升级，在夯实主业根基、拓展新兴领域、强化能力支撑的同时，以资本运
作赋能战略突破，在高质量发展道路上迈出坚实步伐。
市场方面，持续巩固轨道交通基本盘，深化客户合作与市场渗透以实现稳健增量，
同步持续向新，积极探索向风电、海洋装备、军工等新产业、新领域延伸。
产品技术上，研究院强化前瞻研究，开发中心进一步推进产品平台化，提质降本，
强化产品竞争力。
交付及管理上，推行自动化、数智化，强化供应链建设，实现生产效率和产品质量
的大幅提升；强化公司骨干人才的培养和梯队建设，优化集团化经营管理架构，提
升运营效率和规范程度，有力支撑公司发展。
此外，公司将以资本运作强化战略支撑：一方面全力推进收购北京思凌科的重大资
产重组事项，重点做好投后整合与资源协同，通过技术、市尝管理深度融合实现“
1+1〉2”的协同效应，构建公司第二增长曲线。另一方面，探索运用灵活多元的资
本工具组合，以资本赋能加速新领域布局、新市场开拓及核心技术攻关，增强长期
发展后劲。
公司坚守合规经营底线，以业绩增长为核心目标，力争2026年实现经营规模稳步扩
大、订单与收入等核心指标持续增长、经营业绩再上新台阶，在行业变革中把握主
动，行稳致远。
（三）可能面临的风险及应对措施
1、市场及客户相对集中的风险
公司属于轨道交通车辆设备制造行业，在行业产业链中属于整车制造商与运营单位
的上游供应商，产品最终主要运用于轨道交通机车车辆和相关地面系统。目前就国
内的市场来看，中国中车及其下属整车制造企业已然成为国内整车制造的主力，占
据了国内整车制造的绝大部分市场份额，下游客户较为集中。公司客户群体集中于
以中国中车及其下属公司为主的轨道交通机车车辆制造商及以国铁集团、各地方铁
路局、地铁公司为主的国有轨道交通运营单位。若主要客户因产业政策调整、采购
策略变化或经营状况波动减少合作规模，可能对公司订单稳定性及议价能力产生阶
段性影响。
应对措施：深化客户分层管理机制，在巩固战略客户合作的同时，挖掘潜在客户需
求，延伸产业链，拓展新的商业模式，积极开拓新市场；通过“技术定制+服务增
值”模式提升客户黏性，加快高附加值产品研发；构建供应链成本动态优化体系，
增强抗风险能力。
2、宏观经济及行业政策波动风险
公司所处的轨道交通设备制造行业，其发展规模和速度与国家宏观经济形势及行业
政策紧密相连。宏观经济增速放缓、地方财政压力传导以及交通基础设施建设规划
的调整，均可能引发轨道交通市场需求的波动，进而对公司项目实施、市场开拓和
订单量产生影响。此外，政策变化也可能改变行业发展方向、市场准入条件及投资
环境，从而对企业经营产生影响。
应对措施：将密切关注宏观经济动态及政策变化，积极应对宏观经济下行压力。通
过加强技术创新、拓展多元化产品线，进一步扩大市场份额，降低对单一市场的依
赖。同时，推动管理变革，灵活调整生产计划，以快速响应市场需求的波动，保持
市场敏锐度。
3、应收账款较大导致坏账风险
截至本报告期末，公司应收账款账面价值为324,471,325.51元，占当期期末资产总
额的29.04%。因行业特性，公司应收账款账期较长且集中于信用较好的国有客户。
该类客户内部付款审批流程较长，回款周期普遍较长，实际付款比例与合同约定存
在差异，导致公司逾期应收账款余额较大。若客户付款节奏延迟或行业资金面收紧
，可能导致经营性现金流承压，增加财务成本负担，如果客户未来信用状况发生恶
化或发生重大债务纠纷，公司应收账款可能面临无法收回的风险。
应对措施：实行“客户信用分级+账款动态监控”管理体系，优化合同付款条款设
计；推动供应链金融工具应用，加速资金回笼；将回款周期纳入销售绩效考核，强
化业务、财务协同效能。
4、业务规模扩大带来的管理风险
随着业务版图扩展与分支机构增加，跨区域管理复杂度提升，存在资源配置效率下
降、合规执行偏差等潜在风险，可能影响整体运营质量。如若公司后续开展收并购
活动，跨主体管理复杂度显著提升。收并购标的与母公司在企业文化、管理体系、
技术标准等方面若未能有效协同，可能面临资源整合低效、合规衔接不畅等挑战，
进一步放大运营成本压力与内控风险。
应对措施：强化公司治理，完善决策机制，健全对分公司及子公司的管控机制，建
立有效的市场反应机制和风险防范机制；推动管理标准一体化，加强财务管理、内
部审计、风险管控的实施力度，实施“数字化管控平台+标准化流程”双驱动，努
力构建规模扩张与质量提升动态平衡；加强文化融合与人才梯队建设，促进母子公
司资源共享、经验互通，最大化发挥企业融合的协同效应。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广州通业科技发展有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜成都通业电气技术有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜武汉通业电气技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜济南通业智能科技发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳通业城市轨道交通设备有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳通业电气信号设备有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜石家庄通业电气制造有限公司｜ 1000.00｜ -358.31｜ 15729.04｜
｜石家庄通业科技有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜长春通业电气科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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