☆公司大事☆ ◇301087 可孚医疗 更新日期：2026-02-06◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2026-02-｜15007.59｜ 1157.74｜ 1165.39｜ 1.14｜ 0.38｜ 0.00｜
｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2026-02-｜15015.25｜ 832.94｜ 773.57｜ 0.76｜ 0.00｜ 0.25｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2026-02-｜14955.88｜ 691.32｜ 1174.08｜ 1.01｜ 0.00｜ 1.11｜
｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-02-05】
可孚人工智能研究院正式揭牌 加速推进AI与医疗深度融合
【出处】证券日报网
本报讯 （记者何文英）2月5日，可孚人工智能研究院在长沙正式揭牌，此举标志着可孚医疗在“AI+医疗”领域的布局由单点应用探索，迈入体系化、平台化推进的全新发展阶段。
深耕家用医疗器械行业二十年，可孚医疗已形成覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域、近万个规格的产品体系，累计服务全球超过5000万个家庭，具备较为完整的家庭健康应用场景和持续增长的真实用户与数据基础。
据悉，目前可孚医疗已构建医疗电子与康复医学、生物传感与创新材料、呼吸支持三大研究院，拥有近400名研发人员，累计获得授权专利近700项，多项自主知识产权成果已实现产业化落地。其中全球首创的血糖尿酸双测条，实现一滴血10秒内同步检测两项指标；智能网联呼吸机通过无消音棉结构设计，达到行业领先的低噪音水平；与腾讯云联合研发的骨传导助听器，在复杂声环境下显著提升语音清晰度。
业内分析认为，在硬件能力与制造体系相对成熟的背景下，设立人工智能研究院，标志着可孚医疗正加速向算法能力、数据资产与系统级研发能力延伸，抢占AI医疗商业化的关键窗口期。
可孚医疗董事长张敏表示，人工智能正成为重塑医疗健康产业的重要技术底座。AI研究院将围绕医疗大模型、多模态数据分析等关键方向集中攻关，整合既有研发资源，加快产品由“功能型设备”向“智能化健康管理终端”升级，推动公司从医疗器械提供商向综合智慧健康解决方案提供者转型。
在应用层面，可孚医疗近年来已在“AI+医疗”方向开展多项探索。可孚人工智能研究院院长羊全钢博士介绍，公司已完成DeepSeek开源大模型的接入与本地化部署，相关能力已在健康监测、慢病管理等场景中落地应用，覆盖20余款智能设备，初步形成涵盖AI医助、智能问答、个性化报告解读、结果精准推送及辅助用药指导等功能在内的健康管理服务闭环。
活动现场，可孚人工智能研究院执行院长吕易之博士以《智享健康，定义未来》为题发表专题报告，系统阐述了研究院的战略布局与发展蓝图。研究院将采用扁平化的“一中心四组”管理模式，旨在通过“医疗设备智能化”与“医疗服务AI化”的双轮驱动，实现从底层算力、数据资产到端侧应用的全链路闭环医疗服务。
据悉，研究院预计于今年发布可孚内部大模型1.0版本，并率先在新款呼吸机上完成首个端侧AI算法的工程化验证，推动设备从“数据记录者”升级为“健康分析师”。后续，相关技术将逐步拓展至血压计、护理设备及各类健康监测产品，构建统一的个人健康数字画像与风险评估体系，为每个人打造专属的AI健康管家。
随着人工智能在医疗领域的应用不断深化，行业竞争正由单一产品性能比拼，向算法、数据积累和系统化研发能力延伸。可孚人工智能研究院的成立，有望为公司中长期技术演进和产品升级提供持续支撑，也为“AI+医疗”在家庭健康场景中的规模化落地提供新的实践样本。
【2026-02-05】
可孚医疗：2月4日获融资买入1157.74万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗2月4日获融资买入1157.74万元，该股当前融资余额1.50亿元，占流通市值的1.44%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0411577391.0011653927.00150075939.002026-02-038329429.007735717.00150152475.002026-02-026913182.0011740840.00149558763.002026-01-309369003.0011661431.00154386421.002026-01-2910361899.0020953744.00156678849.00融券方面，可孚医疗2月4日融券偿还0股，融券卖出3800股，按当日收盘价计算，卖出金额20.36万元，占当日流出金额的0.35%，融券余额60.82万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-04203642.000.00608246.002026-02-030.00131100.00395922.002026-02-020.00568431.00514660.002026-01-300.00537540.001114605.002026-01-2947754.00122038.001663431.00综上，可孚医疗当前两融余额1.51亿元，较昨日上升0.09%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04可孚医疗135788.00150684185.002026-02-03可孚医疗474974.00150548397.002026-02-02可孚医疗-5427603.00150073423.002026-01-30可孚医疗-2841254.00155501026.002026-01-29可孚医疗-10673334.00158342280.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-04】
中泰证券：战略重视原料药板块 价格修复+新业务增量
【出处】智通财经
中泰证券发布研报称，当前医药板块缺乏明确投资主线，创新药阶段表现为兑现调整态势，我们判断医药行情机会将围绕主题性机会展开，脑机接口、AI 医疗、小核酸等主题可能反复表现，等待后续催化。此外，建议战略重视原料药板块，行业处于底部区间，化工涨价β推动下，叠加小核酸、多肽、ADC 等新业务增加，有望迎来中期维度周期拐点向好。
中泰证券主要观点如下：
1月行情回溯
1月开门红，主题相关标的表现强劲，行业轮动加快。2026 年1 月医药生物行业上涨3.1%，同期沪深300 收益率上涨1.7%，医药板块跑赢沪深300 约1.49 个百分点，位列31 个子行业第22 位。本月医疗服务、医疗器械、生物制品、医药商业、中药、化学制药分别上涨8.82%、5.28%、3.29%、2.93%、0.78%、0.14%。
1 月医药板块行情先扬后抑，开年市场迎来春季躁动，医药板块强势主题相表现亮眼，包括小核酸产业链、脑机接口、AI 医疗等，虽波动较大但整体趋势强劲
①创新药方面，1 月初Arrowhead 两条减脂不减肌小核酸管线积极FIH 数据读出带来小核酸赛道的强势映射;1 月落地两笔重磅BD(荣昌生物56亿美元授权艾伯维VEGF双抗RC148大中华区外权益;石药集团185 亿美元授权阿斯利康缓释给药技术平台及多肽药物AI 发现平台开发创新长效多肽药物);叠加JPM 带来的BD 进程推动预期，创新药相关标的有所表现。②器械方面，脑机接口、AI 医疗产业端的突破性进展使A 股中相关标的表现强劲，涉及相关产品商业化落地速度较快的标的、具备相关概念的标的。③此外，1 月年报业绩预告陆续披露，创新药产业链、生命科学上游、GLP-1 景气赛道等表现亮眼，迎来较好上涨机会，如百奥赛图(预计2025 年归母净利润，下同，同比+384.26%到443.88%)、楚天科技(+151.92%-166.28%)、药明康德(+102.65%)、百普赛斯(+29.21%-53.43%)等。
战略看好原料药板块
小核酸、多肽、ADC 毒素等创新药热门赛道带来产业链催化不断。在早期临床进展积极(如ALK7 肝外靶向减脂临床FIH 数据积极，康弘药业全球首款双毒素ADC 临床有序推进)、早期市场导入顺利(如Ionis 基于销售超预期上调峰值指引)的催化下再度加强。重点看好技术、产能领先，业务确 定性强的联化科技、奥锐特、九洲药业、诺泰生物、天宇股份、美诺华等。基本面业绩拐点。板块多数公司当前处在存量业务见底，增量业务有望发力的拐点区间，把握拐点节奏。看好普洛药业、司太立、同和药业、奥翔药业等。价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5 年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。多数API 产品价格处于历史底部区间，利润空间极其有限，下行概率低，筑底企稳态势显著。看好国邦医药、联邦制药、川宁生物等。
创新药调整后的后续机会
1)考虑到轮动行情中大市值标的的资金容纳能力，建议关注安全边际趋势向上(核心产品在已获批上市地区商业前景向好、MNC 合作稳步推进等) ， 同时中期内关键事件超预期则能够带来显著弹性的biotech/biopharma 龙头：康方生物、科伦博泰、百利天恒、百济神州、信达生物等;2)小核酸技术的“星辰大海”有望伴随着临床数据读出不断被验证，考虑到相关头部企业针对不同疾病领域的广泛布局，该类药物有望未来成为各家MNC不可或缺的modality，考虑到国内企业的静态研发进度及后续在国际上弯道超车的可能性，优选布局肝外递送平台，或拥有FIC 管线以反映在立项中有创新原则的公司：前沿生物、福元医药、信立泰、悦康药业、热景生物、成都先导、必贝特、圣因生物、圣诺医药等;3)近期海外核心药品市场中企业有投入，且受益于国内工程师红利，国内企业有望快速产出潜在Global BIC/FIC 的方向：新毒素ADC、双毒素ADC、RDC、TCE 等，建议关注先声药业、康弘药业、和黄医药、远大医药、维立志博、迈威生物等。
CRO/CDMO&上游
1 月密集业绩预告，整体偏乐观，叠加部分业务下游创新药放量及大单品获批预期驱动，估值有望持续提升，建议重点关注药明康德、药明生物、圣诺生物、键凯科技、海特生物等个股。
医药领域的AI+
政策持续支持，产业蓬勃发展，1 月Neuralink 公布最新进展，上海正式印发《上海市脑机接口未来产业培育行动方案(2025-2030 年)》，建议积极把握。关注：1)脑机接口：创新医疗，爱朋医疗，翔宇医疗，可孚医疗等。2)AI 医疗：迪安诊断、金域医学等;3)AI 制药：成都先导，和铂医药，泓博医药、晶泰控股、英矽智能等。
原料药板块逻辑论述：价格底部修复预期、新业务贡献增量利润→业绩与估值双重修复、形成戴维斯双击，推动板块底部启势
1)价格企暖概率进一步提升：化工涨价预期先行，成本传导与供给优化共振。供给端收缩定调涨价基础，全球化工行业扩产接近尾声，国内基础化工上市公司“在建工程/固定资产” 下降明显，新增产能大幅减少。2025 年11 月1 日至2026 年1 月31 日，国内化工品价格指数(CCPI)从896点上涨至1123 点，累计上涨25.3%，创2022 年以来最大单季度涨幅。国内100 种核心化工品，其中58 种实现上涨，上涨品种占比达58%，仅有12 种化工品小幅下跌(跌幅均不超过8%)，20 种品种价格持平，整体呈现“涨多跌少、普涨主导”其中精细化学品、基础原料涨幅领跑，中间体紧随其后，成本压力预计可能将沿产业链层层传导至原料药企业。具备中间体配套能力的一体化原料药龙头，成本优势凸显，而中小产能因成本压力被迫减产或退出，进一步优化行业供需结构。2026 年化工行业进入上行通道，将为原料药价格提供强支撑，尤其是依赖基础化工原料的大宗原料药，涨价弹性更大。2)第二成长曲线起势，叠加小核酸、GLP-1、ADC 等创新业务增量：
多数公司具备新产品、CDMO 等新增量业务，叠加近年新疗法层出不穷，带来产业链机会
①GLP-1：MNC 多款GLP-1 小分子重磅药物持续登陆情况下亦有多款新药即将迎来商业化放量，催生全球大量API 与中间体需求。②多款小核酸慢病药物：Alnylam等龙头企业的慢病管线进入收获期，未来对高端原料药的需求将呈现指数级增长。头部客户供应链卡位成为原料药企业的核心竞争力。③ADC：ADC 药物由抗体(大分子)、连接子(Linker)、毒素(Payload) 三部分组成，其中Linker 和Payload 属于小分子范畴，与中间体、原料药企业的技术储备高度匹配，是最直接的切入路径。
截至2025 年6 月，全球已有19 款ADC 药物获批上市，同时，在全球范围内，还有数百个ADC 药物处于临床前/临床开发阶段。ADC 开发需要整合小分子、大分子的综合技术，同时需要偶联、连接子等复杂的设计、评价、工艺等，具有较高的技术壁垒，多数药企难以独立覆盖全部环节，外包率高达约70%以上，远高于整体生物制剂30%-40%，预计到2030 年全球ADC 外包服务市场规模将达到110 亿美元。通过技术升级、平台化建设、产业链协同延伸能力边界，最终实现从原料供应商向ADCCDMO/CMO 服务商的拓展。例如普洛药业、九洲药业为代表的龙头API 企业已有布局ADC CDMO 项目。
【2026-02-02】
可孚医疗（截止2026年1月30日）股东人数为18000户 环比减少5.26%
【出处】本站iNews【作者】机器人
2月2日，可孚医疗披露公司股东人数最新情况，截止1月30日，公司股东人数为18000人，较上期（2026-01-20）减少1000户，环比下降5.26%。从持仓来看，可孚医疗人均持仓1.08万股，上期人均持仓为1.02万股，环比增长5.56%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-02-02】
可孚医疗：市值的核心支撑是公司的经营发展质量与长期价值创造能力
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月02日讯，有投资者向可孚医疗提问， 请问贵司到港上市申请进展如何了，之前上层领导要求市值达到300亿才可受理。贵司是否有计划市值管理工作？
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司已于2025年8月29日向香港联交所递交H股发行及上市申请。本次发行并上市尚需取得香港证监会和香港联交所、中国证券监督管理委员会等相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案。公司将严格按照相关法律法规要求，根据事项进展及时履行信息披露义务，敬请您关注公司后续公告。关于市值管理相关工作，公司始终认为，市值的核心支撑是公司的经营发展质量与长期价值创造能力。公司将聚焦主业发展，不断提升研发创新、生产运营、市场拓展及国际化布局能力，通过夯实经营基本面、提升公司核心竞争力与可持续发展能力，为股东创造长期稳定的投资价值。同时，公司将严格按照监管要求，做好信息披露工作，加强与资本市场的沟通交流，让广大投资者更清晰、全面地了解公司经营发展情况。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-02-02】
可孚医疗：1月30日获融资买入936.90万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月30日获融资买入936.90万元，该股当前融资余额1.54亿元，占流通市值的1.51%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-309369003.0011661431.00154386421.002026-01-2910361899.0020953744.00156678849.002026-01-2817694991.0013263746.00167270694.002026-01-2713006295.0010786989.00162839449.002026-01-2611246858.0025258007.00160620143.00融券方面，可孚医疗1月30日融券偿还1.02万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额111.46万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-300.00537540.001114605.002026-01-2947754.00122038.001663431.002026-01-28287712.0037296.001744920.002026-01-270.0093296.001539384.002026-01-260.00127604.001650530.00综上，可孚医疗当前两融余额1.56亿元，较昨日下滑1.79%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30可孚医疗-2841254.00155501026.002026-01-29可孚医疗-10673334.00158342280.002026-01-28可孚医疗4636781.00169015614.002026-01-27可孚医疗2108160.00164378833.002026-01-26可孚医疗-14169841.00162270673.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-30】
招商证券：2025年国内政策明显加码 脑机接口产业爆发临界点将至
【出处】智通财经
招商证券发布研报称，脑机接口技术下游应用场景丰富，医疗是主战场，非医疗市场潜力巨大。目前正处在一个关键的产业拐点，在政策和需求的驱动下，正从长期的学术探索阶段，加速迈向商业化应用。2025年国内政策明显加码：被纳入“十五五”规划中的“六大未来产业”，从顶层设计到地方政策均予以系统性支持，全力推动产业发展。
招商证券主要观点如下：
脑机接口是什么?适用场景有哪些?
脑机接口是建立大脑与外部设备间直接通信的技术，实现从神经信号到控制指令的双向交互。其技术路径主要分为侵入式、半侵入式和非侵入式三类，该行认为三类技术路径无绝对优劣之分，适用性取决于具体场景。医疗领域更关注精准与稳定，消费应用侧重效果、安全与便捷。当前技术正从单向“读取”向“感知-调控-反馈”的闭环系统演进，持续突破功能边界。
下游应用场景丰富，医疗是主战场，非医疗市场潜力巨大。医疗应用占56%，消费、工业及教育等非医疗领域合计占44%，展现出强劲的拓展潜力。根据前瞻产业研究院，全球BCI市场规模预计将从2023年的19.8亿美元增至2029年的76.3亿美元;中国市场规模快速增长，2023年增长至17.3亿元，全球占比提升至12.5%，在政策、需求与创新体系驱动下，未来空间广阔。
脑机接口行业发展难点是什么?
BCI行业处于高速发展的关键期，仍存在多重问题尚待解决。技术上，如何在高通量、高信噪比的信号采集与长期生物相容性之间取得平衡是核心挑战，同时解码算法的泛化能力与自适应调控的精准性仍有待突破。临床上，侵入式产品的长期安全性与有效性需大规模试验验证，且适应症界定、手术标准化与术后管理体系尚未成熟。产业化方面，上游核心部件(如高性能电极与专用芯片)仍依赖跨学科协同攻关，中游软硬件集成与生态构建尚处早期，下游医疗支付路径不明、消费级产品用户体验与真实需求匹配度不足，同时全球监管与伦理框架仍在探索中，共同制约着行业的规模化落地。
全球及中国脑机接口进展?
政策引导与市场需求驱动下，全球脑机接口产业生态加速构建。以Neuralink、Synchron为代表的全球领先企业，通过高通量柔性植入、血管介入等创新路径，推动脑信号采集与交互系统向更高精度、更低创伤方向演进。中国脑机接口产业在系统集成与应用落地方面进展显著，产业链形成了以强脑科技(非侵入式)、博睿康(半侵入式)、心玮医疗(介入式)等为代表的多元化企业矩阵。2025年国内政策明显加码：被纳入“十五五”规划中的“六大未来产业”，从顶层设计到地方政策均予以系统性支持，全力推动产业发展。
相关标的
一级市场：强脑科技、博睿康、阶梯医疗、芯智达、智冉医疗、景昱医疗、品驰医疗等;二级市场：上游(迈普医学、美好医疗);中游(心玮医疗-B、翔宇医疗、爱朋医疗、麦澜德、伟思医疗、诚益通、瑞迈特、乐普医疗、创新医疗、博拓生物、可孚医疗);下游(三博脑科);其他(道氏技术、雷迪克、力合科创、亿嘉和)等。
风险提示：新产品研发失败或注册延迟的风险、市场竞争激烈程度加剧的风险、政策风险。
【2026-01-30】
可孚医疗：1月29日获融资买入1036.19万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月29日获融资买入1036.19万元，该股当前融资余额1.57亿元，占流通市值的1.52%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2910361899.0020953744.00156678849.002026-01-2817694991.0013263746.00167270694.002026-01-2713006295.0010786989.00162839449.002026-01-2611246858.0025258007.00160620143.002026-01-2319275435.0020005057.00174631292.00融券方面，可孚医疗1月29日融券偿还2300股，融券卖出900股，按当日收盘价计算，卖出金额4.78万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额166.34万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2947754.00122038.001663431.002026-01-28287712.0037296.001744920.002026-01-270.0093296.001539384.002026-01-260.00127604.001650530.002026-01-230.00276605.001809222.00综上，可孚医疗当前两融余额1.58亿元，较昨日下滑6.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29可孚医疗-10673334.00158342280.002026-01-28可孚医疗4636781.00169015614.002026-01-27可孚医疗2108160.00164378833.002026-01-26可孚医疗-14169841.00162270673.002026-01-23可孚医疗-959670.00176440514.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-29】
可孚医疗：1月28日获融资买入1769.50万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月28日获融资买入1769.50万元，该股当前融资余额1.67亿元，占流通市值的1.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2817694991.0013263746.00167270694.002026-01-2713006295.0010786989.00162839449.002026-01-2611246858.0025258007.00160620143.002026-01-2319275435.0020005057.00174631292.002026-01-229663618.0019394138.00175360914.00融券方面，可孚医疗1月28日融券偿还700股，融券卖出5400股，按当日收盘价计算，卖出金额28.77万元，占当日流出金额的0.29%，融券余额174.49万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-28287712.0037296.001744920.002026-01-270.0093296.001539384.002026-01-260.00127604.001650530.002026-01-230.00276605.001809222.002026-01-220.005519.002039270.00综上，可孚医疗当前两融余额1.69亿元，较昨日上升2.82%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-28可孚医疗4636781.00169015614.002026-01-27可孚医疗2108160.00164378833.002026-01-26可孚医疗-14169841.00162270673.002026-01-23可孚医疗-959670.00176440514.002026-01-22可孚医疗-9741597.00177400184.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-27】
券商观点|医药行业25Q4基金持仓分析：Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月27日，华福证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低。
报告具体内容如下：
核心观点 25Q4医药板块基金持仓整体情况： Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低： 25Q4全部公募基金的医药重仓占比为8.0%，环比-1.7pct，超配比例为2.3%，环比-1.0pct； 25Q4全部公募主动基金的医药重仓占比为8.7%，环比-2.1pct，超配比例为3.0%，环比-1.4pct； 25Q4全部非药基金的医药重仓占比为3.0%，环比-1.3pct，低配比例为-2.64%，环比-0.6pct； 25Q4全部非药主动基金的医药重仓占比为4.0%，环比-1.7pct，低配比例为-1.67%，环比-1.0pct。资金结构：主动基金占比环比有所下降。 25Q4医药主动基金重仓市值占医药整体重仓市值的比例为33%，环比+2pct；非药主动基金占比为26%，环比-5.1pct；医药被动基金占比为31%，环比+4.3pct；非药被动基金占比为10%，环比-1.3pct。从基金规模来看，25Q4医药基金总规模为3946亿元（净值），环比-9.2%，其中医药主动基金为1777亿元，环比-14%，占比45%，医药被动基金为2169亿元，环比-4.8%，占比55%，被动基金占比环比+2.5pct。从18Q1到25Q4，医药被动基金占比从18%提升至55%，占比持续提升。从基金份额来看，25Q4医药基金总份额为6600亿份，环比+6.7%，其中医药主动基金为2395亿份，环比+1.9%，占比36%，医药被动基金为4205亿份，环比+1.7%，占比64%，被动基金占比环比上升1.7pct。从18Q1到25Q4，医药被动基金占比从21%提升至64%，占比快速提升。 25Q4医药板块不同基金类型持仓情况： 25Q4不同基金类型医药持仓结构比较：整体超配创新药、CXO，低配中药、高值耗材。 25Q4不同基金类型医药持仓变化比较：药基中Pharma、中药占比提升较多，BioPharma、CXO占比下降较多，非药基中中药、医疗设备占比提升较多，Pharma、线上药店占比下降较多。全部公募基金的环比提升TOP3：中药、Biotech、Pharma；环比下降TOP3：线上药店、BioPharma、CXO；医药基金的环比提升TOP3：Pharma、中药、原料药；环比下降TOP3：BioPharma、CXO、高值耗材；医药主动基金的环比提升TOP3：Pharma、Biotech、CXO、上游；环比下降TOP3：BioPharma、高值耗材、仿制药；医药被动基金的环比提升TOP3：Pharma、原料药、中药；环比下降TOP3：CXO、BioPharma、医疗设备；非药基金的环比提升TOP3：中药、医疗设备、家用器械；环比下降TOP3：Pharma、线上药店、BioPharma；非药主动基金的环比提升TOP3：CXO、中药、家用器械；环比下降TOP3：Pharma、BioPharma、线上药店；非药被动基金的的环比提升TOP3：Bio-Pharma、中药、医疗器械；环比下降TOP3：CXO、线上药店、综合医院。 25Q4医药板块基金持仓重仓个股情况：全部公募基金的持仓总市值TOP5：恒瑞医药（317亿）、药明康德（296亿）、信达生物（166亿）、迈瑞医疗（152亿）、康方生物（108亿）；主动增持市值TOP3：泰格医药（+17亿）、映恩生物（+14亿）、石药集团（+13亿）；主动减持市值TOP3：药明康德（-91亿）、恒瑞医药（-48亿）、阿里健康（-28亿）。医药主动基金的持仓总市值TOP5：恒瑞医药（102亿）、百利天恒（68亿）、药明康德（60亿）、科伦博泰生物-B（56亿）、海思科（56亿）；主动增持市值TOP3：映恩生物（+11亿）、泰格医药（+9亿）、海思科（+8亿）；主动减持市值TOP3：药明康德（-11亿）、中国生物制药（-7亿）、一品红（-6亿）。非药主动基金的持仓总市值TOP5：药明康德（108亿）、恒瑞医药（67亿）、迈瑞医疗（40亿）、信达生物（39亿）、康方生物（29亿）；主动增持市值TOP3：可孚医疗（+5亿）、爱尔眼科（+4亿）、普洛药业（+4亿）；主动减持市值TOP3：恒瑞医药（-34亿）、信达生物（-28亿）、三生制药（-16亿）。风险提示：基金持仓与全部持仓存在偏差，基金季报披露存在滞后性。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2026-01-27】
可孚医疗：1月26日获融资买入1124.69万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月26日获融资买入1124.69万元，该股当前融资余额1.61亿元，占流通市值的1.49%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2611246858.0025258007.00160620143.002026-01-2319275435.0020005057.00174631292.002026-01-229663618.0019394138.00175360914.002026-01-2113875088.0018380057.00185091434.002026-01-2029975997.0034212906.00189596403.00融券方面，可孚医疗1月26日融券偿还2300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额165.05万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-260.00127604.001650530.002026-01-230.00276605.001809222.002026-01-220.005519.002039270.002026-01-2183010.000.002050347.002026-01-20210786.0022188.001971958.00综上，可孚医疗当前两融余额1.62亿元，较昨日下滑8.03%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26可孚医疗-14169841.00162270673.002026-01-23可孚医疗-959670.00176440514.002026-01-22可孚医疗-9741597.00177400184.002026-01-21可孚医疗-4426580.00187141781.002026-01-20可孚医疗-4120970.00191568361.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-26】
概念细分|可孚医疗(301087)新归类于流感-流感检测细分方向
【出处】本站iNews【作者】概念通知
【概念细分】可孚医疗(301087)新归类于流感-流感检测细分方向。
流感-流感检测细分方向指的是：流感检测是通过实验室手段判断是否感染流感病毒的方式，核心用于区分流感与普通感冒、其他呼吸道感染，指导用药和防控，常用检测方法分快速检测、核酸检测、病毒培养三类，各有适用场景、准确率和检测时长。
根据可孚医疗披露的业务情况，其符合流感-流感检测的归类标准，原因如下：
公司在互动平台表示，公司有甲型流感病毒核酸检测试剂盒产品。
点击进入概念细分界面查看更多。
【2026-01-26】
概念动态|可孚医疗新增“腾讯概念”
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月26日，可孚医疗新增“腾讯概念”。据本站数据显示，入选理由是：据2025年10月30日投资者关系活动表：公司与腾讯云联合研发的新一代骨传导助听器将于上海进博会正式发布。该产品搭载腾讯天籁Inside算法，可在复杂噪声环境中显著提升语音清晰度与可懂度。该公司常规概念还有：流感、融资融券、深股通、医药电商、阿里巴巴概念、医疗器械概念、养老概念、幽门螺杆菌概念、专精特新、血氧仪、猴痘概念、合成生物、跨境电商、DeepSeek概念、智能医疗、重组蛋白、脑机接口。
【2026-01-26】
可孚医疗：1月23日获融资买入1927.54万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月23日获融资买入1927.54万元，该股当前融资余额1.75亿元，占流通市值的1.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2319275435.0020005057.00174631292.002026-01-229663618.0019394138.00175360914.002026-01-2113875088.0018380057.00185091434.002026-01-2029975997.0034212906.00189596403.002026-01-1925670932.0032253880.00193833312.00融券方面，可孚医疗1月23日融券偿还4900股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额180.92万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-230.00276605.001809222.002026-01-220.005519.002039270.002026-01-2183010.000.002050347.002026-01-20210786.0022188.001971958.002026-01-190.00202055.001856019.00综上，可孚医疗当前两融余额1.76亿元，较昨日下滑0.54%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23可孚医疗-959670.00176440514.002026-01-22可孚医疗-9741597.00177400184.002026-01-21可孚医疗-4426580.00187141781.002026-01-20可孚医疗-4120970.00191568361.002026-01-19可孚医疗-6752918.00195689331.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-23】
可孚医疗（截止2026年1月20日）股东人数为19000户 环比增加18.75%
【出处】本站iNews【作者】机器人
1月23日，可孚医疗披露公司股东人数最新情况，截止1月20日，公司股东人数为19000人，较上期（2025-12-31）增加3000户，环比增长18.75%。从持仓来看，可孚医疗人均持仓1.02万股，上期人均持仓为1.21万股，环比下降15.79%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-01-23】
可孚医疗：1月22日获融资买入966.36万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月22日获融资买入966.36万元，该股当前融资余额1.75亿元，占流通市值的1.64%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-229663618.0019394138.00175360914.002026-01-2113875088.0018380057.00185091434.002026-01-2029975997.0034212906.00189596403.002026-01-1925670932.0032253880.00193833312.002026-01-1628397728.0036403378.00200416260.00融券方面，可孚医疗1月22日融券偿还100股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额203.93万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-220.005519.002039270.002026-01-2183010.000.002050347.002026-01-20210786.0022188.001971958.002026-01-190.00202055.001856019.002026-01-165683.000.002025989.00综上，可孚医疗当前两融余额1.77亿元，较昨日下滑5.21%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22可孚医疗-9741597.00177400184.002026-01-21可孚医疗-4426580.00187141781.002026-01-20可孚医疗-4120970.00191568361.002026-01-19可孚医疗-6752918.00195689331.002026-01-16可孚医疗-8046893.00202442249.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-22】
AI医疗爆发三重奏：亢奋、焦虑与希望
【出处】21世纪经济报道
如果要问2026年开年来最火爆的板块，AI 医疗一定占据一席之地。
2026年开年仅13个交易日，医疗板块强势崛起，截至1月21日收盘，AI医疗指数大涨逾 11%，中证医疗指数、恒生医疗保健指数也分别上涨了 8%、11.67%。期间，迪安诊断、宝莱特年内暴涨超过 60%，卫宁健康、成都先导等涨幅也超过了20%。
一批踏空2025年行情的另类医疗主题基金，纷纷迎来业绩红包，AI医疗概念的资本热度已在资本市场形成明确趋势。
然而，随着AI医疗主题的全面爆发，市场争议也随之而来。
一方面，技术突破、政策利好与市场需求多重驱动下，AI医疗从实验室走向临床，应用场景也从辅助诊断向全流程管理深度渗透。据弗若斯特沙利文预测，从2023年至2033年，中国AI医疗市场规模将从88亿元飙升至3157亿元，年复合增长率高达43.1%。
但另一方面，商业化进程、道德伦理、监管风险等一系列深层次挑战仍然存在。近期，涨幅最甚的迪安诊断也投资者调研中澄清，“目前公司的AI相关业务尚处于起步阶段，相关业务收入占整体营业收入的比例极小”。
这些看似矛盾的现象，恰好描绘出AI医疗产业在资本热情与理性现实之间的真实处境。
细分领域迎突破性进展
年初以来，科技巨头在AI医疗方面动作频频。
国际市场上，OpenAI正式推出ChatGPT医疗保健版，随后Anthropic推出了类似功能Claude for Healthcare，Google宣布发布可帮助开发者构建能够分析医疗文本和图像的应用MedGemma 1.5。国内市场上，蚂蚁、腾讯、京东、字节等也纷纷入局，建立了AI医疗相关的大模型或应用。
在这场科技巨头竞逐AI医疗的叙事背后，是人工智能技术在医疗应用加速落地的缩影。
回望刚刚过去的2025年，无论是AI辅助诊断、AI医学影像、AI药物研发等应用层，还是医疗垂直大模型、医学自然语言处理、计算机视觉等技术层，都迎来了诸多突破性的进展。
细分赛道来看，AI制药作为AI医疗领域增长最快的细分赛道，正在掀起一场新药研发的“效率革命”。
如英矽智能旗下的Pharma.AI，能够使候选药物从靶点发现到临床前候选药物确认时间从4.5年大幅缩短到12至18个月；药明康德Chemistry42 AI平台已将小分子化合物设计周期从数周压缩至 5-7 天；成都先导使用DEL库筛选化合物，在获得某一新靶点的基础信息后，重合成后获得功能性分子的成功率可以达到约80%。
近期，华大智造高级副总裁杨梦也对记者介绍，公司通过AI技术优化原材料设计与信号处理方案后，单次循环时间可缩短至75秒，效率提升近50%。靶向引物设计上，借助 AI 可以将单次研发循环从2-3周缩短至4-5天，成本降低60%-70%，效率提升2-3倍；在原材料设计环节，AI优化后的原材料使生化反应效率与信号读取效率提升一倍以上。
医疗大模型领域，讯飞医疗的星火医疗大模型，在门诊场景中诊断准确率达93.1%，未来3年拟实现全国90%基层医疗机构覆盖。润达医疗、卫宁健康、迈瑞医疗、联影医疗等也分别发布了各自领域的垂类或专科大模型。
医学影像领域，更是成为AI医疗最成熟的商业化应用，占据了目前AI医疗产业的“半壁江山”。迈瑞医疗最新推出的医学影像AI解决方案，包括启元乳腺超声大模型、启元妇产超声大模型和心脏超声全栈AI评估解决方案等一系列人工智能产品；联影医疗“元智”大模型可支持10+影像模态、超过300种影像处理任务，在复杂病灶诊断、器官分割等关键临床任务中，精准度超95%；万东医疗与百度合作的 DR/MRI 影像AI 系统，实现病灶识别准确率98.7%。
病理诊断AI领域，安必平宫颈细胞学AI的临床测试结果已经发表在《NatureCommunications》上，针对初级病理学者，平均灵敏度由0.717提升至0.858，平均阅片时间由218s/片缩短到30s/片；迪安诊断的灵眸病理大模型，能够精准识别9大器官的57种肿瘤亚型；金域医学与腾讯、广州医科大学附属第一医院国家呼吸医学中心共同宣布，将联手开发病理基因多模态大模型DeepGEM。
医疗AI三类证审批加速，公开数据显示，截至2025年12月5日，累计已有207款人工智能医疗器械获三类医疗器械注册证，其中，2025年以来新增获批41款，行业已连续三年实现年度审批量超40款。
“随着AI大模型基础及推理能力不断提升，AI将全面融入医疗产业，进行技术革新。同时，算力成本的降低，预计将加速医疗各细分龙头企业对AI能力的投入与革新，产业或将迎来蓬勃发展期。”华创证券表示。
商业化进展缓慢
随着产业化成果频出，以及资本市场热度增长，投资机构也加快了调研步伐。
数据显示，2025年四季度以来，合计有150家AI医疗主题指数成分股企业获得了机构调研，其中，联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、华大智造、安必平、可孚医疗等36家企业参与调研的机构投资者超过了40家。
不过，落实到业绩端来看，AI医疗产业的商业化进展却陷入分歧。
数据显示，截至1月21日晚，合计有47家生物医疗企业披露了2025年业绩预告，24 家企业业绩亏损或预减，占比超过一半。其中不乏当前大热的AI医疗标的。
较典型的如金域医学，2024 年公司就因为应收账款高企、现金流吃紧、固定成本难以压缩、常规业务竞争加剧等因素，亏损3.81亿元，公司预计 2025 年净利润仍将为负值；近期大火的“AI+CRO”概念股康龙化成，预计 2025 年净利润16.14 亿元-16.96 亿元，同比下降6%-10%。
被视为AI病理诊断龙头的安必平， 2025年前三季度营业收入同比下降28.29%；归母净利润亏损1076.71万元，同比下降136.34%；润达医疗同期营业收入也下降14.7%至52.68亿元，归母净利润亏损1.63亿元，亏损额同比扩大422.64%。
港股市场上，作为AI制药的“先锋”，英矽智能虽然接连获得大单，但仍然徘徊在盈亏平衡性以下，2025 年上半年，英矽智能再度亏损1.35亿元；医疗大模型龙头讯飞医疗科技也连续多年亏损，2025 年上半年归属于母公司所有者的净利润为-0.74亿元。
“我们看到的资本市场，有一些标的完全是被概念裹挟上涨，实际上基本面是欠缺的，AI业务的逻辑也不清晰。但也有一些企业，确实是通过AI技术实现了效率、产品竞争力和研发的突破，目前还并没有体现在业绩上，并不代表企业没有投资价值。”华南一名大型私募机构医药领域投资经理对记者说道。
沪上一名资深的第三方医疗器械服务商也对本报记者说道：“虽然说技术上有所突破，但是AI医疗产品的商业化落地和业绩贡献周期是很长的，比如说有些AI医疗产品，在实验室或特定场景下良好很好，但这是不是代表它在真实的临床环境中也能表现比较好？它的诊断稳定性、结果可解释性以及对疑难杂症的适应能力还需要经受严格验证。另外，AI医疗产品的价值评价还缺乏权威、统一的临床标准和规范审评路径。”
开立医疗AI首席科学家周国义也曾对记者指出，在AI 医疗产品注册过程中，厂家需要对 AI 产品的效果进行验证。目前硬件已有相应的第三方验证机构，但软件方面仍缺乏统一标准。同时，审评中心曾尝试建立如眼底影像的标准数据集。但如果能有统一的标准化数据集，相当于给所有厂商一份“统一考试卷”，这将有效降低开发成本，加快产品上市进程。
此外，关于AI医疗产品的收费方式，临床医生的接受度也限制了相关企业的商业化进程。
近日，国家传染病医学中心（上海）主任张文宏就因“拒绝将AI引入其所在医院的电子病历系统”的发言引发关注。张文宏指出，真正的隐患在于，如果一名医生从实习阶段就依赖AI直接得出结论，而没有经过完整的临床思维训练，未来将难以具备鉴别AI诊断正误的能力。
2026年有望加速发展？
站在2026年的起点，政策暖风频吹，不少行业人士预测AI医疗的产业化、商业化有望在今年迎来重大突破。
2025年11月，国家卫健委等五部委印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确了AI医疗发展的目标和重点任务：
到2027年，建立一批卫生健康行业高质量数据集和可信数据空间，形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用。到2030年，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等人工智能技术应用。
这份意见被行业普遍视为AI 医疗将加速落地的信号，标志着人工智能医疗已经从试点探索走向规模化推广的新阶段。
随后，关于 AI产品的收费问题也迎来了进一步明确。
2025 年 12 月，国家医保局印发《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，并将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成，理顺AI辅助诊断技术应用收费路径，推动AI病理在常规诊疗中应用。
今年1月，国家医保局再度发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，聚焦3D打印、手术机器人、远程手术等医疗科技创新成果，统一规范形成37项价格项目、5项加收项及1项扩展项。
“2026年AI医疗的逻辑发生了根本性的变化，核心在于今年AI医疗的支付方更加明确，而且支付力更强。因此，今年AI医疗的商业化确定性有望增强，并打开AI医疗商业化的空间。”中信证券表示。
“根据顶层设计文件，到2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，也就是说现在只剩2026—2027两年窗口期，2026年AI医疗产业一定会迎来快速的增长。我们现在重点关注AI在药物研发、诊断、流程优化及成本控制等 的应 。”前述医药投资经理说道。
【2026-01-22】
可孚医疗：1月21日获融资买入1387.51万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月21日获融资买入1387.51万元，该股当前融资余额1.85亿元，占流通市值的1.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2113875088.0018380057.00185091434.002026-01-2029975997.0034212906.00189596403.002026-01-1925670932.0032253880.00193833312.002026-01-1628397728.0036403378.00200416260.002026-01-1548667917.0037570634.00208421910.00融券方面，可孚医疗1月21日融券偿还0股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额8.30万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额205.03万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2183010.000.002050347.002026-01-20210786.0022188.001971958.002026-01-190.00202055.001856019.002026-01-165683.000.002025989.002026-01-1529075.005815.002067232.00综上，可孚医疗当前两融余额1.87亿元，较昨日下滑2.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-21可孚医疗-4426580.00187141781.002026-01-20可孚医疗-4120970.00191568361.002026-01-19可孚医疗-6752918.00195689331.002026-01-16可孚医疗-8046893.00202442249.002026-01-15可孚医疗11073090.00210489142.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-21】
可孚医疗：1月20日获融资买入2997.60万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月20日获融资买入2997.60万元，该股当前融资余额1.90亿元，占流通市值的1.76%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2029975997.0034212906.00189596403.002026-01-1925670932.0032253880.00193833312.002026-01-1628397728.0036403378.00200416260.002026-01-1548667917.0037570634.00208421910.002026-01-1483318874.0068702409.00197324627.00融券方面，可孚医疗1月20日融券偿还400股，融券卖出3800股，按当日收盘价计算，卖出金额21.08万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额197.20万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-20210786.0022188.001971958.002026-01-190.00202055.001856019.002026-01-165683.000.002025989.002026-01-1529075.005815.002067232.002026-01-145950.0023800.002091425.00综上，可孚医疗当前两融余额1.92亿元，较昨日下滑2.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20可孚医疗-4120970.00191568361.002026-01-19可孚医疗-6752918.00195689331.002026-01-16可孚医疗-8046893.00202442249.002026-01-15可孚医疗11073090.00210489142.002026-01-14可孚医疗14563165.00199416052.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-19】
券商观点|医药行业周报：美股肿瘤基因检测行业加速发展，积极关注国内机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月19日，华源证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，美股肿瘤基因检测行业加速发展，积极关注国内机会。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周医药市场表现分析：1月12日至1月16日，医药指数下跌0.68%，相对沪深300指数超额收益为-0.11%。本周，受市场整体降温的影响，脑机接口、AI医疗、创新药等板块振动较大，整体表现一般。但考虑到脑机接口和AI医疗作为未来的产业趋势，板块成交活跃，创新药经过25年四季度的充分调整，当前估值性价比高，建议关注相关板块表现。我们建议精选基本面强劲、前期调整充分的创新药个股，看好未来股价有望走出新高度，同时建议积极关注医疗新科技等板块，以及26年困境反转的底部个股。1）创新药建议关注，A股）信立泰、泽璟制药、热景生物、科伦药业、上海谊众、康弘药业、华纳药厂、前沿生物、福元医药、昂利康、恒瑞医药；港股）三生制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、科伦博泰、石药集团、翰森制药。同时，关注业绩持续改善的方向：2）出口类的CXO及产业链如药明康德、康龙化成、皓元医药、百普赛斯、毕得医药等；3）经营稳健、低估值类且26年有望迎来行业或个股基本面变化的标的如方盛制药、马应龙、可孚医疗、人福医药、恩华药业、羚锐制药等。4）2026年医疗新科技如AI医疗、脑机接口、基因检测有望迎来重磅进展，建议积极关注美好医疗、麦澜德、鱼跃医疗、润达医疗、阿里健康、京东健康、医脉通等。医药指数和各细分领域表现、涨跌幅：本周上涨个股数量202家，下跌个股261家，涨幅居前为宝莱特（+48.76%）、华兰股份（+32.72%）、天智航-U（+27.67%）、美年健康（+24.96%）和华康洁净（+22.98%）。跌幅居前个股为向日葵（-37.48%）、*ST长药（-33.33%）、鹭燕医药（-26.62%）、欧林生物（-20.21%）和热景生物（-17.75%）。美股肿瘤基因检测行业加速发展，积极关注国内相关机会。MRD、肿瘤早筛在欧美市场的产业趋势已十分明确，相关公司Natera、Grail等股价表现亮眼，2025年11月雅培更是以210亿美金收购精密科学。在指南积极更新，临床医生认可度、认知度提升等因素带动下，2025年美股MRD、肿瘤早筛等基因检测业务表现亮眼，预计2026年延续强劲趋势，亦有重磅数据读出催化。同时各企业在AI领域的相关布局正在积极推进，AI加持下有望带动检测精度跃升。2025年政策方面，基因检测的临床监管框架、收费端均有实质性进展。国内企业已在积极布局中，MRD和肿瘤早筛两大基因检测领域正在迎来快速发展，参照美国高景气度的行业趋势，国内产业值得重点期待。相关公司：1）上市公司：华大智造，华大基因，艾德生物，燃石医学等；2）未上市公司：吉因加，世和基因，圣庭医疗等。投资观点及建议：经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升），尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线，具体来看，1）中国创新产业已具规模，恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药等传统Pharma已完成创新的华丽转身，百利天恒、科伦博泰等创新药公司正在以全球First-in-class的姿态快速崛起；2）出海能力加速提升，中国药企已成为MNC非常重视的创新转换来源。医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高的地位，在欧美发达市场以及新兴市场持续崭露头角，如联影医疗、华大智造、美好医疗等。需求端和支付端也在持续推动新增量：3）老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪；4）支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系；另外，新技术也在加速行业变革；5）AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展。展望2026年，我们继续看好以创新为主的医药科技主线，重点关注创新药、脑机接口、AI医疗等，同时建议布局2026年行业有望迎来反转的老龄化及院外消费，关注估值较低的麻药、血制品等。本周建议关注组合：中国生物制药、上海谊众、福元医药、鱼跃医疗、佰仁医疗； 1月建议关注组合：信立泰、中国生物制药、三生制药、热景生物、上海谊众、泽璟制药、悦康药业、福元医药、鱼跃医疗、佰仁医疗。风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需求不及预期风险。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2026-01-19】
可孚医疗：1月16日获融资买入2839.77万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月16日获融资买入2839.77万元，该股当前融资余额2.00亿元，占流通市值的1.82%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1628397728.0036403378.00200416260.002026-01-1548667917.0037570634.00208421910.002026-01-1483318874.0068702409.00197324627.002026-01-1373121311.0082933126.00182708162.002026-01-1277825924.0068500824.00192519977.00融券方面，可孚医疗1月16日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额5683元，融券余额202.60万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-165683.000.002025989.002026-01-1529075.005815.002067232.002026-01-145950.0023800.002091425.002026-01-1384700.0012100.002144725.002026-01-12290570.0077090.002031025.00综上，可孚医疗当前两融余额2.02亿元，较昨日下滑3.82%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-16可孚医疗-8046893.00202442249.002026-01-15可孚医疗11073090.00210489142.002026-01-14可孚医疗14563165.00199416052.002026-01-13可孚医疗-9698115.00184852887.002026-01-12可孚医疗9652598.00194551002.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-19】
多因素催化 脑机接口产业发展迎跃迁
【出处】经济参考报
强脑科技完成新一轮约20亿元（人民币，下同）的融资；脑虎科技“超级工厂”在江西赣江新区动工，规模化生产迈出关键一步；A股市场上脑机接口板块热度持续高涨……2026年开年以来，作为未来产业之一的脑机接口产业迎来政策、技术、资本的密集催化，千亿级产业生态雏形渐显。业界认为，我国脑机接口技术及应用的发展虽已取得一定跃迁，但目前仍面临产业化落地、技术创新突破及应用场景拓展等多方面的挑战。
脑机接口产业迎多因素密集催化
新年伊始，脑机接口产业就迎来政策、技术、资本等多重因素的密集催化。
从政策端来看，继2025年7月工业和信息化部等七部门联合出台《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》后，2026年1月1日，国家药监局批准发布的《采用脑机接口技术的医疗器械 术语》正式实施，填补了行业标准空白，为产品注册、临床应用与质量监管提供统一依据，推动行业规范化发展。此外，“十五五”规划建议明确“前瞻布局未来产业”，提出推动脑机接口等成为新的经济增长点。
投融资方面，2026年伊始，脑机接口赛道便迎来资本注入的消息。天眼查数据显示，2026年初，脑机接口领域公司强脑科技完成新一轮约20亿元的融资，投资机构包括IDG资本、华登国际、蓝思科技、华住集团等。
事实上，过去一年脑机接口领域的投融资热度呈大幅攀升态势。根据IT桔子统计数据，2025年全年脑机接口领域共发生26起融资事件，融资总额达17.78亿元，相较于2024年的7起融资事件、2.3亿元的融资规模，实现了倍数级的增长。
在A股市场上，近期脑机接口板块表现强势，截至记者发稿日，脑机接口主题指数开年以来的累计涨幅超过18%，创新医疗、翔宇医疗等多只概念股实现大涨。
何为脑机接口？许多人对脑机接口的理解，源自科幻电影。而从技术角度讲，脑机接口根据采集信号时电极位置和方法，可以分为侵入式和非侵入式两大类。
“侵入式需通过手术植入电极，信号质量好，核心属性为医疗属性，有望优先服务于瘫痪患者运动替代等刚需医疗场景；非侵入式工程难度高，解码技术挑战大，因其无创伤，应用场景更广泛，覆盖医疗、教育、娱乐、运动训练等领域。无论是侵入式，还是非侵入式，其商业化关键都在于能否‘解决真实问题’。”复旦大学类脑智能科学与技术研究院副研究员加福民在接受《经济参考报》记者采访时表示。
从企业层面来看，脑机接口产业化方面也迎来突破。1月13日，国内植入式柔性脑机接口企业脑虎科技的“超级工厂”项目在江西赣江新区动工。该项目预计2026年下半年建成并投入运营，未来“超级工厂”将承载脑虎科技生产基地、数据中心、模拟人生康复区三大战略功能。业内人士分析，这标志着我国在脑机接口领域迈出从实验室到规模化生产的关键一步。
据了解，目前脑虎科技已完成从柔性电极、脑电芯片、植入体、手术机器人到脑机操作系统的全链条自主研发。脑虎科技方面去年底透露，其自主研发的“全植入、全无线、全功能”脑机接口产品已完成首例临床试验，接受植入的患者实现了意念操控。
上市公司抢滩“蓝海”
“未来，脑机接口在医疗健康、消费电子、军事航天等多个领域均有巨大的应用前景和市场潜力。”脑机交互与人机共融海河实验室主任、天津大学副校长明东在接受《经济参考报》记者采访时称，“在推进新型工业化进程中，脑机接口的应用场景有望从实验室延伸至高端制造、工业交通、航空航天等战略性产业，有望成为推进新型工业化的底层技术支撑。”他强调。
随着创新成果的不断涌现和应用探索的不断深入，脑机接口市场或将迎来高速增长。
“2026年可能是脑机接口技术从实验室走向更广阔市场的关键一年。根据precedence research预测，全球脑机接口市场预计将持续高速增长，到2034年规模有望达到约124亿美元。”中国银河证券在研报中称。
脑机接口产业发展迎来黄金期，从上游核心器件到下游场景应用，位于产业链上的A股上市公司正加速布局。
近日，在互动平台上，三博脑科披露，试验手术方面，公司下属福建院区此前已完成一例介入式脑机接口手术。对外投资合作方面，公司前期参与投资了三支脑科学基金；北京院区与清华大学（生物医学工程学院）共同成立了脑机精准医学联合研究中心，相关合作项目还在持续推进中。
英集芯表示，公司通过早期投资布局，已涉足脑机接口芯片领域。公司推出的IPA1299芯片，专用于人体生物电信号的高精度测量，可适用于脑电信号采集等脑机接口相关场景，目前该芯片已量产出货。
可孚医疗透露，公司目前主要通过战略投资布局脑机接口领域，并与参投企业力之智能达成合作，将共同开发呼吸机、脑电睡眠仪等协同产品。
盈康生命表示，公司已建立起覆盖术前筛查、术中实施到术后监控、康复的脑机接口治疗帕金森全流程管理方案，旗下运城医院完成20余例脑起搏器植入术（DBS），为帕金森患者提供创新治疗方案。
汉威科技称，公司基于柔性微纳传感器技术，近年来对无创柔性脑机接口材料的研发及用于复杂脑信息协同监测、可植入柔性神经电极材料及阵列化柔性电极等关键技术有所突破。
产业发展面临多重挑战
业界认为，我国脑机接口技术及应用虽已取得一定进展，但目前仍面临产业化落地、技术创新突破及应用场景拓展等多方面的挑战。
“目前我国在脑机接口领域还面临诸多产业化及技术创新方面的挑战。”明东指出，我国脑机接口企业缺乏健全的技术链、完整的人才链，导致产业化能力较弱。脑机接口综合了医学、计算机、电子、机械、材料等多个学科的最先进理论与前沿技术，是一项重仓技术，其技术链条相对较长，其中任何一个环节的技术短板都会阻碍其产业化进程。
此外，明东认为，“目前我国脑机接口研究对原始创新和重大应用关注不足。”他表示，国内脑机接口的大部分工作是对现有技术的低端重复、小幅改进的“跟随式创新”，或者是对相同技术进行多次复用的“换场景式创新”，而对颠覆性的引领技术缺少深度思考与探索。
“脑机接口发展的关键在于是否有好的技术，且能否找到适合技术落地的场景。”明东建议，尽快打通技术链、补全人才链，打造脑机接口产业链高质量发展的可靠底座；强化非侵入脑机接口技术创新和引领，关注重大工程应用和转化问题。
在加福民看来，作为典型的跨学科领域，当前脑机接口行业协同创新仍面临挑战。
他指出，一方面是学科壁垒问题，传统医疗机构与科研院所形成专业分工体系，而脑机接口迫切需要多学科紧密协作攻关；另一方面是人才与机制问题，青年科研人员面临考核压力，难以投入长周期、高风险的研究项目，而脑机接口的研发恰恰需要耐心与可持续的支持环境。
【2026-01-19】
意念控物成真！脑机接口产业化爆发，这波机会别错过！
【出处】金投网
脑机接口是一项让大脑直接与外部设备建立通信通路的黑科技，既能帮助瘫痪患者重拾行动能力、视障患者恢复视觉感知，还在医疗、工业、交通等多个领域逐步落地。
2025年，国家将脑机接口列入未来产业重点发展清单，政策支持密集加码，临床试验加速推进，资本市场持续火热。
元旦后首个交易日，资本市场便对该板块展开积极抢筹，板块指数当日大幅拉升13.24%，后续几日延续强势上涨态势，充分印证了资金持续流入的旺盛动能。而近几日的缩量回调，更凸显出资金锁仓意愿强烈，筹码稳定性十足，进一步夯实了板块上涨的基础。
再者，全球巨头Neuralink即将启动设备规模化生产，国内企业也在技术研发上频频突破，脑机接口早已脱离实验室概念，成长为千亿级规模的黄金赛道，新一轮投资机遇已然来临。
01
四重利好共振，脑机接口进入爆发前夜
脑机接口的崛起绝非偶然，政策、临床、融资、产业四大核心力量齐发力，推动行业迈入产业化关键阶段。
政策层面，国家从“中国脑计划”到“十五五”规划，持续将脑机接口列为重点发展方向，2025年更是密集出台支持政策，地方也纷纷设立专项资金，北京、上海等城市还出台专项行动方案，为产业发展铺路。
临床层面，2025年国内临床试验数量大幅增长，侵入式、半侵入式、介入式等多条技术路线均取得突破，不仅完成全球首例介入式脑机接口人体试验，还研发出“全植入、全无线”的先进设备，技术成熟度持续提升。
融资层面，2025年1-11月国内脑机接口领域融资达24起，同比增长30%，多地政府设立专项基金，市场资本与政府资金共同助力产业成长。
产业层面，配套产业链加速成型，全国已落地40余个临床研究病房，从核心器件到整机系统的产业生态逐步完善，为技术落地提供坚实支撑。
02
技术+场景双突破，商业化闭环加速跑通
脑机接口的核心价值在于实现“大脑与设备直接对话”，而技术突破正持续放大这一价值。目前脑机接口主要分为侵入式、半侵入式和非侵入式三类，侵入式信号质量最优，能精准捕捉神经活动，是未来产业趋势。
在医疗健康领域侵入式/半侵入式脑机接口方案将在瘫痪、脑疾、精神和心理等疾病治疗逐步得到普及， 在其他商业化领域脑机接口技术的应用场景也将更加多元化。
技术上，国内电极阵列已突破千通道关口，芯片集成度大幅提升，解码算法能实现汉字书写识别准确率超90%，无线植入、微创植入等技术让设备更安全、更易用。
全球巨头Neuralink的成功提供了成熟范本，其通过柔性电极、专用手术机器人、自研芯片构筑核心壁垒，计划2026年大规模生产设备，目前已有12名重度瘫痪患者植入后实现意念控物。国内企业同样成果显著，脑虎科技推出中国首款“全植入、全无线”系统，博睿康产品进入多中心临床试验，技术差距快速缩小。
场景应用上，医疗领域是当前核心，已成功帮助脊髓损伤、渐冻症等患者恢复运动和沟通能力;同时向工业、交通等领域延伸，在高铁、煤矿等场景实现疲劳监测，应用边界持续拓宽。
03
全产业链开花，核心环节迎成长机遇
脑机接口的爆发是全产业链的共振，上游、中游、下游都蕴藏着巨大成长机遇。
上游聚焦核心器件，电极和芯片是关键，柔性电极、高生物相容性材料等技术壁垒高，国内企业在高通量电极、低功耗芯片等领域持续突破，满足设备小型化、高精度需求;中游侧重系统与算法，涵盖脑电采集、信号解码等环节，形成“硬件-软件-算法”一体化研发体系，能快速响应临床需求;下游聚焦应用场景，医疗领域的康复设备、神经调控器械需求迫切，非医疗领域的消费级产品、工业安全设备逐步落地。
从企业布局来看，既有心玮医疗、脑虎科技等专注前沿技术的创新企业，也有迈普医学、可孚医疗等依托现有业务延伸布局的龙头企业，还有三博脑科等搭建“产学研医”生态的平台型企业。随着技术成熟和成本下降，全产业链将持续受益于需求放量，尤其是核心器件、临床落地相关企业，有望率先享受产业红利。
04
投资建议：锚定三大方向，把握千亿红利
脑机接口正处于政策支持加码、技术快速迭代、需求持续爆发的黄金期，建议聚焦核心环节，把握三大投资方向。
一是技术领先型企业，重点关注在侵入式、介入式等前沿路线有突破的企业，尤其是电极、芯片等核心器件技术领先，或拥有自主研发手术机器人、植入体的企业，技术壁垒深、成长空间大。
二是临床落地型企业，优先选择已完成关键临床试验、产品即将获批，或与头部医院深度合作、有标杆病例的企业，能快速兑现业绩红利。
三是产业链协同型企业，关注在神经外科耗材、康复设备等领域有深厚积累，能借助现有渠道和技术快速切入脑机接口赛道的企业，风险更低、确定性更强。整体来看，脑机接口产业正从临床验证向规模化落地迈进，建议长期布局技术壁垒深厚、绑定核心资源的优质企业，把握未来产业的长期成长红利。
【2026-01-16】
可孚医疗：1月15日获融资买入4866.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月15日获融资买入4866.79万元，该股当前融资余额2.08亿元，占流通市值的1.85%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1548667917.0037570634.00208421910.002026-01-1483318874.0068702409.00197324627.002026-01-1373121311.0082933126.00182708162.002026-01-1277825924.0068500824.00192519977.002026-01-0994732347.0089619083.00183194877.00融券方面，可孚医疗1月15日融券偿还100股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.91万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额206.72万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1529075.005815.002067232.002026-01-145950.0023800.002091425.002026-01-1384700.0012100.002144725.002026-01-12290570.0077090.002031025.002026-01-095558.00336536.901703527.00综上，可孚医疗当前两融余额2.10亿元，较昨日上升5.55%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-15可孚医疗11073090.00210489142.002026-01-14可孚医疗14563165.00199416052.002026-01-13可孚医疗-9698115.00184852887.002026-01-12可孚医疗9652598.00194551002.002026-01-09可孚医疗4840121.00184898404.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-15】
2025年超300家上市公司参设产业并购基金
【出处】经济参考报
2025年，上市公司拥抱产业并购基金的热潮持续。据本站数据统计，2025年全年共有305家上市公司（剔除已停止实施案例及重复项）参与设立321只产业并购基金；按募集规模上限测算，总资金规模达2975.11亿元，相比于2024年的268家上市公司参设288只产业并购基金，数量明显增长。其中，复星医药、东方明珠、新华网等龙头公司表现活跃，频频落子参设多只基金；多家上市公司“抱团”设立基金亦成常态。从投资领域来看，资金正加速向半导体、新能源等新质生产力赛道集结。
资金流向：新质生产力领域成投资重点
从上市公司参设基金的投资版图来看，资金向新质生产力领域呈现高度聚焦态势。德迈仕、联检科技、安联锐视、司南导航、汇川技术等多家上市公司明确表示，其参与设立的产业基金主要投向新质生产力重点行业，包括集成电路、人工智能、新能源、新材料、生物医药等。
其中，半导体与集成电路赛道持续火热。2025年，华天科技连续参设两只基金，主要投向半导体芯片设计、半导体封测装备材料等半导体产业，合计规模超4亿元；中际旭创参与设立规模达15亿元的产业基金，持续拓展公司在光通信、数据中心、汽车电子、机器人及相关产业链等领域的投资布局。
人工智能与具身智能异军突起。科沃斯参与设立规模5亿元的基金，投向机器人及人工智能领域；华民股份参与设立3亿元私募基金，主要投资于具身智能及产业链上下游相关领域；慕思股份全资子公司与专业机构共同投资设立总规模不超过2亿元的产业基金，投资范围涵盖智能制造产业数字化、大健康及人工智能领域、消费零售、跨境出海领域。
新能源与储能领域保持高景气度，大规模投资频现。宁德时代拟通过境外全资子公司香港时代新能源科技有限公司作为有限合伙人（LP）参与投资境外私募股权投资基金Lochpine Green Fund I，LP，该基金主要围绕碳中和领域上下游开展相关投资，基金目标规模为15亿美元（最终规模将根据实际情况确定）。南网储能参与设立南网工融双碳（广州）股权投资基金合伙企业（有限合伙），该基金认缴出资总额不超过140亿元，其中公司认缴出资10亿元，占比7.14%，投资方向包括新型能源体系和新型电力系统建设领域重大基础设施项目、国家新型储能创新中心建设、能源产业链上下游的战略性新兴项目等。
生物医药领域的基金设立也保持高活跃度。复星医药2025年已参设四只基金，合计规模超40亿元，重点投向医药健康主业及战略新兴产业，以中原地区为中心的医疗器械诊断、生命科学、创新药及其上下游产业链的创新型企业。另有九州通、泓博医药、可孚医疗等多家公司参设基金投向医疗健康领域等。
知名财经评论员、金董汇首席经济学家邢星对《经济参考报》记者表示，除了政策引导外，资金向半导体、新能源等新质生产力赛道聚集，核心源于产业演进规律与市场需求的深度共振。这类领域的企业往往难以独立承载全链条创新的成本压力与风险敞口，产业基金的集合资本形态恰好形成适配性支撑，为技术从实验室走向产业化的关键阶段提供资金与资源协同。
“更为关键的是，当前这些赛道正处于技术成熟度曲线的上升周期，头部集聚效应初步显现，资本集中投入不仅能快速放大产业规模，更可通过资源整合提升行业整体运行效率，为后续商业化落地与全球化竞争筑牢基础。”邢星进一步表示。
多重诉求：产业协同与投资回报并举
记者梳理发现，2025年上市公司参设产业基金的主要目的呈现多元化特征。除寻求“资产增值”这一财务目标外，更多公司着眼于战略发展，明确提及“强链补链”“挖掘产业链上下游优质标的”“开辟第二成长曲线”等意图。例如，汇川技术表示，设立基金旨在强化“产业+资本”协同，围绕主业完善产业链生态，实现业务扩张与资本增值双赢。
另一方面，从上市公司参设产业基金的出资比例来看，据本站数据统计，2025年多数公司出资比例低于50%，但也有部分公司对单一基金的出资比例超过50%。业内人士分析认为，这种高比例出资的情况，更直接地折射出相关上市公司或已不再满足于单纯的财务回报，而是追求深度的产业协同，其核心目标多是围绕主业进行“强链补链”，培育新增长点。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜对记者表示，2025年上市公司大规模参设产业并购基金的核心诉求主要包括以下方面：一是财务端“先表外、后表内”——基金孵化期成本不进报表，待项目盈利并达到首次公开招股（IPO）或并购退出条件后再收购并表，可平滑业绩波动、抬升净资产收益率（ROE），为市值管理提供“安全垫”。
二是产业端“强链补链”——通过基金提前卡位技术路线、锁定上下游稀缺标的，把5至8年的长周期研发/产能投入拆分成可分段退出的资本交易，缩短上市公司主业升级时间。
三是风险端“小出资、大撬动”——上市公司普遍只出10%至40%的LP资金，剩余由地方国资、产业资本、私募股权投资（PE）机构分担，既放大资金杠杆，又把技术、政策、土地、订单等资源打包进基金，实现风险隔离与资源聚合的双重目的。
模式演进：国资参与推动架构多元化
从设立基金的合作模式来看，地方国资深度参与成为显著特征。多家公司采用“地方国资+专业投资机构+上市公司”三方共建模式。例如，安联锐视拟与杭州市临平区政府所属国资企业共同设立合伙企业（有限合伙）；星网锐捷参设产业基金的LP中，福建金投金鹏基金和福州创投为省、市两级国资出资平台。
“地方国资的主动介入与私募基金参与积极性的提升，将推动产业并购基金形成更多元深度的合作形态与运作模式。”邢星认为，国资引导与市场化运作的融合将走向成熟，地方国资将跳出单纯出资的传统角色，转向综合赋能模式，有助于实现产业培育与招商引资质效的双重提升。未来，围绕技术引进、海外产能整合及特定赛道强链补链需求，跨境并购基金与细分领域专项基金的数量将持续增加，运作模式更趋精细化，进一步提升资本服务实体经济的精准度与效率。
柏文喜认为，地方国资与私募基金从“配角”走向“主导”，将催生三种新的运作模式：一是“控股型SPV（特殊目的机构/公司）+运营改善”，国资与PE联合成立GP（普通合伙人），先以51%以上控股收购标的，再导入上市公司订单、土地、能耗指标，2至3年后将盈利改善的成熟资产出售给上市公司；二是“跨区域并购联盟”，通过税收分成、GDP指标共享、注册地迁移等制度安排，让基金可以在长三角、珠三角、成渝之间自由腾挪标的，形成“一个项目、多地政策”的模式；三是“并购专项债+夹层资本”，未来可能出现“股债混合、先债后股”的新型并购工具箱。
尽管运作模式多元化，但在热潮之下，风控依然是核心命题。邢星提醒，判断上市公司参设产业并购基金动机的合理性，核心在于穿透公告话术，聚焦企业长期战略与自身资源能力的匹配度，而非简单对标热点或短期套利导向。比如，应重点关注基金投向是否紧扣主业上下游延伸或技术互补领域，若频繁跨界且未明确协同路径，需警惕概念炒作风险。同时，了解投后管理参与度、标的筛选标准及退出路径，若仅强调收益预期而淡化风险提示、回避关键操作细节，则可能存在动机不纯的嫌疑。
【2026-01-15】
脑机接口“超级工厂”开建！融资客抢筹这些概念股
【出处】证券时报网
江西脑机接口工厂开建，产业向规模化量产跨越。
1月13日，国内植入式柔性脑机接口领军企业脑虎科技“超级工厂”在赣江新区正式动工，标志着我国脑机接口领域实现从实验室攻关到规模化量产的关键跨越。工厂将承担国内首款、全球第二套“全植入、全无线、全功能”脑机接口系统的量产任务，目标实现万套级稳定供货。
脑机接口在医疗健康、消费电子、军事航天等多个领域均展现出巨大的应用前景和市场潜力。近年来，全球脑机接口领域大事不断。
2026年元旦前夕，马斯克旗下Neuralink公司宣布，2026年将启动脑机接口设备大规模生产，标志着侵入式技术从临床验证迈向产业化阶段。
国内方面，非侵入式脑机“独角兽”企业强脑科技完成约20亿元融资，作为首家入选哈佛大学创新实验室的中国团队，公司吸引了一众知名企业参与布局，其投资方包括蓝思科技、领益智造等，战略投资方包括韦尔股份、润泽科技等。
政策端不断加码，2025年7月，工信部等七部门印发的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》提出，到2027年脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系；到2030年脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系。另外，“十五五”规划建议将“脑机接口”列为需要前瞻布局的未来产业之一。
全国多地明晰脑机接口产业发展目标，加速推动一批脑机接口新技术、新产品、新模式在多场景的落地应用。科幻场景正不断照向现实，脑机接口也正逐渐从“实验室”走向产业化。国内已完成多例高位截瘫患者“脑控”意念操控设备手术，患者通过脑控光标参与线上数据标注、无人售货机分拣实习等，实现康复与就业衔接；脑深部神经刺激器用于帕金森、癫痫、抑郁症等治疗，部分产品处于审批或临床试验关键期。
据市场调研机构Precedence Research预测，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计到2034年有望增长至124亿美元。中国电子信息产业发展研究院预计，我国脑机接口市场规模将从2024年的32亿元增长至2027年的55.8亿元，年复合增长率约20%。
在多重因素刺激下，脑机接口板块获得资金的追捧。从A股来看，截至1月14日，脑机接口主题指数2026年以来累计涨幅超过20%，4只概念股涨幅超过50%。
从融资资金来看，据证券时报·数据宝统计，截至1月13日，脑机接口26只概念股中，有19只属于融资融券标的，最新融资余额合计近255亿元，与去年末相比增加超过15%，其中17只个股获加仓，11只加仓幅度超过10%。
美好医疗1月13日融资余额4.7亿元，较去年末增幅超过255%，加仓幅度位居首位。公司是全球人工耳蜗植入领域龙头企业的战略合作伙伴及核心供应商，正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化。
位居次位的是创新医疗，公司1月13日融资余额7.44亿元，较去年末加仓超过105%。公司参股了博灵脑机、全诊医学两家科技型企业，其中博灵脑机是以脑机接口为核心技术的科技型公司。
可孚医疗1月13日融资余额较去年末增幅也超过100%。公司目前主要通过战略投资布局脑机接口领域，并与参投企业力之智能达成合作，将共同开发呼吸机、脑电睡眠仪等协同产品。
从市场表现来看，上述11只概念股今年以来平均涨幅超过35%，三博脑科、创新医疗等3只个股涨幅超过50%，赛微微电、科大讯飞、乐普医疗等涨幅低于30%。
【2026-01-15】
江西脑机接口工厂开建 产业向规模化量产跨越
【出处】证券时报
1月13日，国内植入式柔性脑机接口领军企业脑虎科技“超级工厂”在赣江新区正式动工，标志着我国脑机接口领域实现从实验室攻关到规模化量产的关键跨越。工厂将承担国内首款、全球第二套“全植入、全无线、全功能”脑机接口系统的量产任务，目标实现万套级稳定供货。
脑机接口在医疗健康、消费电子、军事航天等多个领域均展现出巨大的应用前景和市场潜力。近年来，全球脑机接口领域大事不断。
2026年元旦前夕，马斯克旗下Neuralink公司宣布，2026年将启动脑机接口设备大规模生产，标志着侵入式技术从临床验证迈向产业化阶段。
国内方面，非侵入式脑机“独角兽”企业强脑科技完成约20亿元融资，作为首家入选哈佛大学创新实验室的中国团队，公司吸引了一众知名企业参与布局，其投资方包括蓝思科技、领益智造等，战略投资方包括韦尔股份、润泽科技等。
政策端不断加码，2025年7月，工信部等七部门印发的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》提出，到2027年脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系；到2030年脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系。另外，“十五五”规划建议将“脑机接口”列为需要前瞻布局的未来产业之一。
全国多地明晰脑机接口产业发展目标，加速推动一批脑机接口新技术、新产品、新模式在多场景的落地应用。
科幻场景正不断照向现实，脑机接口也正逐渐从“实验室”走向产业化。国内已完成多例高位截瘫患者“脑控”意念操控设备手术，患者通过脑控光标参与线上数据标注、无人售货机分拣实习等，实现康复与就业衔接；脑深部神经刺激器用于帕金森、癫痫、抑郁症等治疗，部分产品处于审批或临床试验关键期。
据市场调研机构Precedence Research预测，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计到2034年有望增长至124亿美元。中国电子信息产业发展研究院预计，我国脑机接口市场规模将从2024年的32亿元增长至2027年的55.8亿元，年复合增长率约20%。
在多重因素刺激下，脑机接口板块获得资金的追捧。从A股来看，截至1月14日，脑机接口主题指数2026年以来累计涨幅超过20%，4只概念股涨幅超过50%。
从融资资金来看，据证券时报·数据宝统计，截至1月13日，脑机接口26只概念股中，有19只属于融资融券标的，最新融资余额合计近255亿元，与去年末相比增加超过15%，其中17只个股获加仓，11只加仓幅度超过10%。
美好医疗1月13日融资余额4.7亿元，较去年末增幅超过255%，加仓幅度居首位。公司是全球人工耳蜗植入领域龙头企业的战略合作伙伴及核心供应商，正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化。
居次位的是创新医疗，公司1月13日融资余额7.44亿元，较去年末增幅超过105%。公司参股了博灵脑机、全诊医学两家科技型企业，其中博灵脑机是以脑机接口为核心技术的科技型公司。
可孚医疗1月13日融资余额较去年末增幅也超过100%。公司目前主要通过战略投资布局脑机接口领域，并与参投企业力之智能达成合作，将共同开发呼吸机、脑电睡眠仪等协同产品。
从市场表现来看，上述11只概念股今年以来平均涨幅超过35%，三博脑科、创新医疗等3只个股涨幅超过50%，赛微微电、科大讯飞、乐普医疗等涨幅低于30%。
【2026-01-14】
可孚医疗：1月13日获融资买入7312.13万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，可孚医疗1月13日获融资买入7312.13万元，该股当前融资余额1.83亿元，占流通市值的1.55%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1373121311.0082933126.00182708162.002026-01-1277825924.0068500824.00192519977.002026-01-0994732347.0089619083.00183194877.002026-01-0892923472.0059921262.00178081613.002026-01-0760200135.0046171670.00145079403.00融券方面，可孚医疗1月13日融券偿还200股，融券卖出1400股，按当日收盘价计算，卖出金额8.47万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额214.47万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1384700.0012100.002144725.002026-01-12290570.0077090.002031025.002026-01-095558.00336536.901703527.002026-01-085400.005400.001976670.002026-01-0799897.000.001741299.00综上，可孚医疗当前两融余额1.85亿元，较昨日下滑4.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-13可孚医疗-9698115.00184852887.002026-01-12可孚医疗9652598.00194551002.002026-01-09可孚医疗4840121.00184898404.002026-01-08可孚医疗33237581.00180058283.002026-01-07可孚医疗14017600.00146820702.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-14】
融资狂揽20亿元后 强脑科技冲击港股IPO
【出处】每日商报
商报讯（记者 叶晓珺）脑机接口赛道又有企业冲击上市。据悉，脑机接口公司浙江强脑科技有限公司（以下简称“强脑科技”）已秘密提交香港IPO申请，目前正与中金公司和瑞银合作筹备新股发行，募资规模可能达数亿美元。在此之前，强脑科技刚刚完成一笔约20亿元人民币的融资，这一融资规模仅次于马斯克旗下Neuralink，是目前全球脑机接口领域第二大单笔融资。
此次融资吸引了IDG、华登国际、蓝思科技、领益智造、韦尔股份等产业资本参与，反映出市场对这家非侵入式脑机接口商业化龙头在资本认同与产业链协同方面的强烈预期。关于本次IPO募集资金的用途，强脑科技表示将用于全力加速脑机接口核心技术研发、极限工程突破、产品规模化、量产落地。
融资规模位列全球脑机接口领域第二
脑机接口作为热门概念，吸引了资金的广泛青睐。昨日有报道称，强脑科技以保密形式提交香港IPO申请，虽说其并未对外发布公告，但该消息依旧引得无数关注。
除了冲击上市的消息之外，就在上周，强脑科技完成了一笔高额融资。投资方阵容方面，既包括IDG、由英特尔CEO陈立武创立的华登国际等知名投资机构，也包括“果链”核心企业蓝思科技、领益智造以及韦尔股份、润泽科技、华住集团、好未来集团等产业与战略投资方，此外还有来自中国香港、美国的多家顶级家族办公室参与。
业内人士指出，蓝思科技、领益智造等制造业龙头的入场，被市场视为其未来硬件量产能力的重要补充；韦尔股份等芯片产业链公司的参与，则指向传感器、信号处理等核心器件的协同；而华住、好未来等非传统科技企业的加入，也显示脑机接口技术在消费级、教育与健康场景的潜在使用价值。
强脑科技称，公司目标在未来五到十年内，帮助100万肢体残疾人，通过佩戴神经控制假肢，恢复日常生活，重返社会。让1000万经受自闭症、ADHD、阿兹海默症、失眠等脑疾病痛苦的患者得到改善。
强脑科技的战略投资者蓝思科技在投资者互动平台表示，公司独家承接了强脑科技核心硬件模组的量产。2025年11月，蓝思科技与强脑科技共同向湖南省残联捐赠大批智能仿生四肢，核心模组均来自蓝思产线。同时，公司与北美大客户已有10年以上深度合作，是其一级核心供应商。公司凭借强脑科技等项目积累的量产经验以及强大的精密制造能力，正积极争取合作。
脑机接口利好持续发酵 概念股大涨
实际上，近期已有不少脑机接口方面的利好消息发布。
从国内专业团队聚焦无创脑机接口领域并实现全链条布局，到马斯克宣布Neuralink量产，再到国家药监局两项推荐性医疗器械行业标准制订计划公示，无疑为该领域注入了活力。此外，第44届J.P.摩根医疗健康大会于1月12日在旧金山拉开帷幕，其为全球规模最大、信息最密集的医疗投融资与合作盛会，关注全球医药生物产业发展的最新动态与新预期释放。
开源证券研报称，“规划—支付—标准”三位一体，政策先行助力脑机接口产业发展，我国脑机接口产业处于先进水平。
基于此，二级市场相关板块不断活跃。1月12日，脑机接口概念股表现强劲，盘中，道氏技术、岩山科技等涨停；蓝思科技大涨超10%，爱朋医疗、蓝思科技、南京熊猫涨超9%，优刻得-W、创新医疗涨超8%，科大讯飞、中科信息涨超7%，三博脑科、狄耐克涨超6%，可孚医疗、塞力医疗涨超5%。
不过，昨日脑机接口概念迎来回调，截至下午收盘，相关概念股跌多涨少。其中，海格通信涨停，北陆药业、亚华电子、港通医疗、岩山科技、翔宇医疗、科大讯飞、可孚医疗收涨，倍益康、成都华微、南京熊猫、爱朋医疗等个股领跌，跌幅均超7%。
市场方面，华福证券认为，全球及中国市场规模均呈快速增长态势，预计2034年全球达124亿美元，2028年中国将达61.4亿元，行业从研发向商业化加速过渡。
【2026-01-13】
可孚医疗：纽聆氪医疗专注于侵入式脑机接口技术
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月13日，可孚医疗在互动平台回答投资者提问时表示，纽聆氪医疗专注于侵入式脑机接口技术，其目前在研的仿生耳、仿生眼等产品，尚处于前期研发阶段，相关技术致力于为失聪、失明患者提供创新的解决方案；力之智能已率先实现多模态脑控康复机器人针对中枢神经损伤康复的规模化临床应用，累计研发产品20余项，其中7项已获批上市，并在数十家大型医院落地。公司与上述企业的战略合作，旨在将前沿脑机接口技术与公司现有康复、呼吸等产品线深度融合，形成战略协同。公司将持续关注合作进展，并积极推动相关联合研发项目及产品方案的落地进程。
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