☆公司大事☆ ◇301489 思泉新材 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2026-02-｜84527.52｜ 4778.85｜ 3623.15｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2026-02-｜83371.82｜ 3635.53｜ 4201.74｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-02-04】
思泉新材：公司投资建设了液冷散热产品生产线
【出处】证券日报网
证券日报网讯2月4日，思泉新材在互动平台回答投资者提问时表示，公司投资建设了液冷散热产品生产线，并组建了专业的液冷散热研发团队，已具备液冷散热模组规模生产能力，公司液冷产品相关项目有序推进中。公司及管理层对未来经营及长远发展有坚定的信心，公司始终坚定围绕战略目标，持续推动实现公司高质量发展，切实提升公司长期投资价值。
【2026-02-04】
券商观点|半导体行业1月份月报：算力需求驱动芯片涨价，头部CSP资本开支印证AI主线
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年2月4日，东海证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，算力需求驱动芯片涨价，头部CSP资本开支印证AI主线。
报告具体内容如下：
投资要点： 2026年1月总结与2月观点展望：1月半导体行业持续回暖，价格延续上涨趋势，关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。全球半导体需求持续改善，PC、智能手机保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在2026年1月或将继续复苏；供给端看，尽管企业库存水位较高且仍在上升，但AI带来的部分细分市场需求高增，使得上游晶圆代工厂有所提价，手机、PC等消费电子受内存涨价影响或使成本有所上升，从而或使出货有所减缓，但整体看半导体2月供需格局预计将继续向好。1月存储价格持续上涨，DRAM和NANDFlash在内的存储器产业产值逐年创高；海外CSP厂商Meta、微软资本开支同比高增，AI仍是未来很长一段时间内的主线叙事；中美关税政策有一定程度的缓和，但在部分技术密集型领域美国政策仍或保持高压，短期部分依赖美国进口的产业成本高升，长期半导体国产化有望继续加速，建议逢低关注细分板块龙头标的。 1月电子板块涨跌幅为9.38%，半导体板块涨跌幅为16.23%；1月底半导体估值处于历史5年分位数来看，PE为98.68%，PB为82.16%。1月申万电子行业涨跌幅为9.38%，其中半导体涨跌幅为16.23%，同期沪深300涨跌幅为1.18%。当前半导体在历史5年与10年分位数来看，PE分别是98.68%、93.04%，PS分别是99.50%、99.75%，PB分别是82.16%、90.02%。 1月半导体整体价格延续上涨，需求持续回暖，2月需求或将进一步复苏。全球半导体2025年11月份销售额同比为29.75%，1-11月累计同比为22.07%，增速进一步加快，体现出需求端的整体复苏。以存储价格为例，2026年1月存储模组价格整体涨跌幅区间为13.51%-60.00%；存储芯片DRAM和NANDFLASH的价格涨跌幅区间为5.95%-63.43%，延续去年12月涨势。从全球龙头企业看，2025Q3整体库存依然维持近几年高位，周转天数有所下降，A股上市企业154个样本2025Q3数据来看，库存同环比增长，营收环比为4.15%，净利润环比为44.21%。供给端看，全球半导体设备2025Q3出货额同比增长10.80%，设备采购力度有所增强；日本半导体设备2025年12月出货额同比下降4.48%，1-12月累计同比为14.04%，或表示1-2年产能扩展较为积极。2025Q3晶圆价格同环比有所上涨，产能利用率维持较高水平。半导体下游需求中AI服务器、新能源车、TWS耳机、可穿戴腕式设备需求复苏较好，2025年除平板或有所下滑，整体需求逐步向好，2026年智能手机或受存储价格等影响销量预计下滑。全球半导体下游需求中手机、PC、平板、汽车、服务器、智能穿戴等占据80%以上，其销售会影响上游半导体的需求变化。2025Q4全球智能手机出货量同比为2.28%，2025年全年累计同比为1.75%，中国大陆智能手机12月出货量同比为-29.12%,全年累计同比为-2.42%，有所下滑；2025Q4全球PC出货量同比为9.61%，全年累计同比为7.78%；2025Q3全球平板增速同比为-4.28%，Q1-Q3累计同比为8.44%；全球TWS耳机2025Q3出货同比增长0.33%；中国新能源汽车销量2025年12月份同比7.14%，全年累计同比为27.88%。在AI算力需求持续增长驱动下，2026年全球AI服务器出货量预计增长超28%，带动存储、CPU等芯片价格大幅上涨；海外头部CSP厂商Meta、微软发布2025Q4财报，资本开支同比高增，AI成为业绩驱动引擎。（1）受益于全球云服务商大幅加强AI基础设施投资，2026年AI服务器出货量预计同比增长28%以上，并正引发上游核心芯片的供应紧张与全线涨价。存储方面，2026年存储器产值预计同比激增134%，三星电子已在第一季度将NAND闪存价格上调超100%，且涨价势头预计延续；与此同时，AI热潮也拉动了服务器CPU需求，AMD相关产品几近售罄，英特尔与AMD考虑将第一季度均价调涨10-15%。这凸显了当前AI算力需求爆发式增长所导致的半导体市场供需失衡现状。（2）Meta2025Q4营收598.9亿美元（yoy+24%），净利润227.7亿美元（yoy+9%），广告业务为主要驱动力，公司预计2026全年资本开支1150-1350亿美元。微软2026财年Q2营收813亿美元（yoy+17%），资本支出同比增长66%至375亿美元，创历史新高。两家公司资本开支超预期，反映AI算力从基建投资到商业落地已形成闭环，且随着AI终端化、Agent迭代推进，算力需求将持续增长。投资建议：行业需求在缓慢复苏，AI投资持续超预期，存储芯片涨价幅度超预期；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议逢低布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技；PCB板块关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密等；存储关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正；服务器与液冷关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的豪威集团、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）产品研发进展不及预期风险。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2026-02-04】
思泉新材（截止2026年1月20日）股东人数为22916户 环比增加0.13%
【出处】本站iNews【作者】机器人
2月4日，思泉新材披露公司股东人数最新情况，截止1月20日，公司股东人数为22916人，较上期（2026-01-09）增加30户，环比增长0.13%。从持仓来看，思泉新材人均持仓2077股，上期人均持仓为2079股，环比下降0.10%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-02-04】
思泉新材：公司定增事项申请已获深圳证券交易所受理
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月04日讯，有投资者向思泉新材提问， 领导你好，请问现在定增进度如何，大概多久能落地？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司定增事项申请已获深圳证券交易所受理，目前处于问询回复阶段，公司将根据该事项进展情况及时履行信息披露义务。感谢关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-30】
行业周报|电子化学品指数跌-3.88%, 跑输上证指数3.44%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。电子化学品指数跌-3.88%，跑输上证指数3.44%。前五大上涨个股分别为宏和科技、广信材料、飞凯材料、宏昌电子、奥来德。
行业新闻摘要：
5. 客户对高纯度：低污染电子化学品的需求日益增加，促使行业技术不断升级。
6. 电子化学品的应用范围不断扩大，从传统电子产品向新能源：智能设备等新兴领域延伸。
龙头公司动态：
1、宏和科技：1）603256，预计盈利增长超7倍！今日股价涨停。2）受益于AI需求增长 宏和科技预计2025年扣非后净利最高增长39倍。3）AI发展驱动PCB上游材料需求提升，宏和科技股价涨停。4）宏和科技：2026年第一次临时股东会延期至2月12日召开。
2、鼎龙股份：1）鼎龙股份：现有材料业务与锂电业务具三重协同效应。2）资本动作密集！鼎龙股份拟购皓飞新材控股权，进军锂电材料行业。3）鼎龙股份拟6.3亿现金收购皓飞新材 去年发9.1亿可转债。4）筹划港股上市、收购深圳标的，湖北这家A股公司资本动作频频。5）300054，拟6.3亿元并购锂电细分龙头。6）中航成飞预盈34亿元~36亿元 成大生物20亿押注创新药+产投基金。7）鼎龙股份拟6.3亿元取得新型锂电池分散剂头部企业皓飞新材控股权。
3、南大光电：1）对日二氯二氢硅反倾销立案，国产电子特气有望份额与盈利双升。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-13-2.89%-0.64%2026-01-141.85%-0.31%2026-01-153.65%-0.33%2026-01-161.91%-0.26%2026-01-190.38%0.29%2026-01-20-0.38%-0.01%2026-01-212.15%0.08%2026-01-22-0.36%0.14%2026-01-231.17%0.33%2026-01-26-2.60%-0.09%2026-01-271.01%0.18%2026-01-28-0.05%0.27%2026-01-29-3.74%0.16%2026-01-301.96%-0.96%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3128.102024-12-3128.10
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅宏和科技14.75%42.86%529.04%安集科技-8.49%24.78%141.28%鼎龙股份-6.04%17.43%73.07%南大光电-7.29%28.21%82.12%国瓷材料-12.68%9.85%77.86%广钢气体-8.54%43.27%105.83%上海新阳-4.37%25.43%114.16%中船特气-6.67%12.69%61.31%晶瑞电材-8.30%9.27%114.27%兴福电子2.52%38.39%102.89%中石科技1.66%11.13%124.60%天通股份-0.59%6.19%97.73%万润股份-3.56%14.01%70.56%飞凯材料6.16%22.30%76.19%中巨芯-5.20%11.34%22.94%容大感光-6.40%5.11%11.68%思泉新材-6.27%-22.38%275.72%莱特光电-3.47%0.69%40.98%金宏气体-7.24%15.03%33.67%宏昌电子4.75%23.77%72.30%
行业相关的ETF有博时上证科创板新材料ETF（588010）、南方上证科创板新材料ETF（588160）、汇添富上证科创板新材料ETF（589180）、万家中证半导体材料设备主题ETF（159327）、国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）、易方达中证半导体材料设备主题ETF（159558）
【2026-01-28】
思泉新材：1月27日获融资买入4018.03万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，思泉新材1月27日获融资买入4018.03万元，该股当前融资余额7.98亿元，占流通市值的10.10%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2740180344.0057963519.00798071738.002026-01-2657091218.0035284084.00815854913.002026-01-2339179769.0060894553.00794047779.002026-01-2265801006.0039657360.00815762563.002026-01-2164472914.0043935594.00789618917.00融券方面，思泉新材1月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-270.000.000.002026-01-260.000.000.002026-01-230.000.000.002026-01-220.000.000.002026-01-210.000.000.00综上，思泉新材当前两融余额7.98亿元，较昨日下滑2.18%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27思泉新材-17783175.00798071738.002026-01-26思泉新材21807134.00815854913.002026-01-23思泉新材-21714784.00794047779.002026-01-22思泉新材26143646.00815762563.002026-01-21思泉新材20537320.00789618917.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-26】
券商观点|电子行业周报：2026年全球AI服务器出货同比有望增超28%，AI相关芯片涨价持续
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月26日，东海证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，2026年全球AI服务器出货同比有望增超28%，AI相关芯片涨价持续。
报告具体内容如下：
投资要点： 电子板块观点：2026年全球服务器出货量年增长率有望达到12.8%，AI服务器出货量同比有望增长28%以上，拉动存储、CPU等相关芯片涨价，三星电子于2026Q1将NAND闪存的供应价格上调100%以上，英特尔和AMD考虑将2026Q1服务器CPU均价调涨10~15%。受益于AI浪潮，国内相关A股标的预估2025全年业绩实现大幅增长。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 2026年全球AI服务器出货量同比有望增长28%以上，拉动存储、CPU等相关芯片涨价。根据TrendForce数据，预计2026年全球服务器出货量年增长率为12.8%，其中AI服务器出货量年增长率为28%以上，增幅同比2025年的24.2%继续上涨，主要受全球CSP大幅加强AI基础设施投资力度所致。受益于AI基建加快，存储涨价仍在持续，根据TrendForce数据，包括DRAM和NANDFlash在内的存储器产业产值逐年创高，预估2026年将同比增长134%达到5516亿美元，2027年则将继续同比增长53%达到8427亿美元。近期，据韩国媒体报道，三星电子于2026Q1将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，涨幅远超市场此前预期，凸显了当前半导体市场严重的供需失衡现状。报道称，三星电子目前已着手与客户就第二季度的NAND价格进行新一轮谈判，市场普遍预计价格上涨的势头将在第二季度延续。此外，同样受益于AI热潮，服务器CPU需求增长，头部大厂英特尔、AMD的服务器CPU的供应开始出现紧缺和涨价。KeyBanc调查报告指出，AMD2026年度的服务器CPU已经快要售罄，随着超大规模云端服务商为保障供应而锁定产能，英特尔和AMD考虑将2026Q1服务器CPU均价调涨10~15%。 受益于AI浪潮，国内相关A股标的预估2025全年业绩实现大幅增长，建议关注算力芯片、半导体设备、存储等相关标的。（1）摩尔线程预计2025年营收同比增长230.70%-246.67%，归母净利润同比亏损收窄幅度为34.50%到41.30%，主要受益于市场对高性能GPU的强劲需求，公司旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTTS5000已实现规模量产，基于其构建的大规模集群已完成建设并上线服务，支持万亿参数大模型训练。（2）澜起科技预计2025年度归母净利润同比增长52.29%-66.46%，主要受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司互连类芯片出货量显著增加。（3）龙芯中科预计2025年营收同比增长26%左右，归母净利润同比减亏28%左右。公司3C6000服务器典型应用落地，探索对外技术授权新商业模式，形成新的可持续收入增长点。（4）中微公司预计2025年营收同比增长约36.62%，归母净利润同比增长约28.74%至34.93%。公司针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著。（5）兆易创新预计2025年营收同比增长25%左右，归母净利润同比增长46%左右。AI算力建设提速带动需求显著提升，公司面向PC、服务器、汽车电子等领域产品深度受益。存储行业周期稳步上行，供需结构优化推动产品价量齐升。（6）德明利预计2025年营收同比增长115.82%至136.77%。归母净利润同比增加85.42%至128.21%。2025Q3起，受益于AI需求驱动，存储行业景气度逐步回暖，存储价格进入上行通道，公司产品销售毛利率大幅提升。电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌0.62%，申万电子指数上涨1.39%，跑赢大盘2.01点，涨跌幅在申万一级行业中排第22位，PE（TTM）75.36倍。截止1月23日，申万电子二级子板块涨跌：半导体（+2.22%）、电子元器件（-0.06%）、光学光电子（+3.21%）、消费电子（-0.69%）、电子化学品（+0.94%）、其他电子（+0.24%）。投资建议：行业需求在缓慢复苏，AI投资持续超预期，存储芯片涨价幅度超预期；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议逢低布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技；PCB板块关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密等；存储关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正；服务器与液冷关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的豪威集团、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。
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【2026-01-22】
概念细分|思泉新材(301489)新归类于AI手机-AI手机结构件细分方向
【出处】本站iNews【作者】概念通知
【概念细分】思泉新材(301489)新归类于AI手机-AI手机结构件细分方向。
AI手机-AI手机结构件细分方向指的是：AI手机结构件是支撑与保障手机AI性能的“骨骼”与“散热系统”。 它为应对AI芯片的高功耗，必须采用更高效的散热方案和更精密的电磁设计。这一环节直接受益于AI手机带来的单机价值量提升，是产业链中技术迭代明确的关键领域。
根据思泉新材披露的业务情况，其符合AI手机-AI手机结构件的归类标准，原因如下：
根据2024年2月28日、29日投资者关系活动记录表，AI给消费电子终端带来了新的机遇，AI应用要求更高的算力性能支撑，将会对散热解决方案提出更高的要求，从而单机价值量进一步提高，AI手机、AIPC等电子产品的性能释放需要散热来保障，公司目前已拥有人工合成石墨散热膜、人工合成石墨散热片、均热板、热管、导热垫片、导热凝胶、导热脂等较为完整的导热材料产品，应用场景为手机（含AI手机）、平板、笔电（含AIPC）等消费电子、汽车电子、通信基站等领域，公司可以针对电子产品不同的散热需求提供系统化的散热解决方案，是行业内为数不多的能够提供消费电子产品系统化散热解决方案的提供商。
AI手机目前有AI手机代工等细分方向，点击进入概念细分界面查看更多。
【2026-01-20】
思泉新材：公司及管理层对未来经营及长远发展有坚定的信心
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月20日讯，有投资者向思泉新材提问， 公司重要股东为何连续减持，并且在走势明显弱于其他液冷公司的情况下，在年报披露周期内进行减持呢？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，股东减持是基于其自身资金规划和安排，未违反相关法律法规和承诺。公司经营管理一切正常，公司及管理层对未来经营及长远发展有坚定的信心，公司始终坚定围绕战略目标，持续推动实现公司高质量发展，切实提升公司长期投资价值。感谢关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-20】
思泉新材：1月19日获融资买入7130.08万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，思泉新材1月19日获融资买入7130.08万元，该股当前融资余额9.01亿元，占流通市值的10.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1971300834.0053110435.00900678745.002026-01-1687277176.0055489449.00882488346.002026-01-1578993061.0079523052.00850700619.002026-01-14120033507.0092240187.00851230610.002026-01-1372625423.0066985841.00823437290.00融券方面，思泉新材1月19日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-190.000.000.002026-01-160.000.000.002026-01-150.000.000.002026-01-140.000.000.002026-01-130.000.000.00综上，思泉新材当前两融余额9.01亿元，较昨日上升2.06%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19思泉新材18190399.00900678745.002026-01-16思泉新材31787727.00882488346.002026-01-15思泉新材-529991.00850700619.002026-01-14思泉新材27793320.00851230610.002026-01-13思泉新材5639582.00823437290.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-19】
思泉新材：公司经营管理一切正常
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月19日，思泉新材在互动平台回答投资者提问时表示，公司经营管理一切正常，公司及管理层对未来经营及长远发展有坚定的信心，公司始终坚定围绕战略目标，持续推动实现公司高质量发展，切实提升公司长期投资价值。
【2026-01-19】
思泉新材（截止2025年12月19日）股东人数为23265户 环比增加14.89%
【出处】本站iNews【作者】机器人
1月19日，思泉新材披露公司股东人数最新情况，截止12月19日，公司股东人数为23265人，较上期（2025-11-28）增加3016户，环比增长14.89%。从持仓来看，思泉新材人均持仓2046股，上期人均持仓为2350股，环比下降12.93%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-01-19】
思泉新材：公司对未来经营及长远发展有坚定的信心
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月19日讯，有投资者向思泉新材提问， 其他液冷板块个股均在前高附近了，公司股价较前高仍有33%的跌幅。只有什么利空因素吗？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司经营管理一切正常，公司及管理层对未来经营及长远发展有坚定的信心，公司始终坚定围绕战略目标，持续推动实现公司高质量发展，切实提升公司长期投资价值。感谢关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-15】
思泉新材：1月14日获融资买入1.20亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，思泉新材1月14日获融资买入1.20亿元，该股当前融资余额8.51亿元，占流通市值的10.27%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-14120033507.0092240187.00851230610.002026-01-1372625423.0066985841.00823437290.002026-01-1287457943.0087383959.00817797708.002026-01-0954665406.0080873478.00817723724.002026-01-08133298429.00204802685.00843931796.00融券方面，思泉新材1月14日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-140.000.000.002026-01-130.000.000.002026-01-120.000.000.002026-01-090.000.000.002026-01-080.000.000.00综上，思泉新材当前两融余额8.51亿元，较昨日上升3.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14思泉新材27793320.00851230610.002026-01-13思泉新材5639582.00823437290.002026-01-12思泉新材73984.00817797708.002026-01-09思泉新材-26208072.00817723724.002026-01-08思泉新材-71504256.00843931796.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-14】
思泉新材01月14日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
思泉新材01月14日主力（dde大单净额）净流入8120.12万元，涨跌幅为2.35%，主力净量(dde大单净额/流通股)为0.98%，两市排名164/5183。投顾分析思泉新材今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。思泉新材今日收涨2.35%，主力有可能在吸筹建仓。
【2026-01-14】
思泉新材：1月13日获融资买入7262.54万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，思泉新材1月13日获融资买入7262.54万元，该股当前融资余额8.23亿元，占流通市值的10.17%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1372625423.0066985841.00823437290.002026-01-1287457943.0087383959.00817797708.002026-01-0954665406.0080873478.00817723724.002026-01-08133298429.00204802685.00843931796.002026-01-0794786787.00113987570.00915436052.00融券方面，思泉新材1月13日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-130.000.000.002026-01-120.000.000.002026-01-090.000.000.002026-01-080.000.000.002026-01-070.000.000.00综上，思泉新材当前两融余额8.23亿元，较昨日上升0.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-13思泉新材5639582.00823437290.002026-01-12思泉新材73984.00817797708.002026-01-09思泉新材-26208072.00817723724.002026-01-08思泉新材-71504256.00843931796.002026-01-07思泉新材-19200783.00915436052.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-13】
思泉新材：1月12日获融资买入8745.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，思泉新材1月12日获融资买入8745.79万元，该股当前融资余额8.18亿元，占流通市值的9.69%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1287457943.0087383959.00817797708.002026-01-0954665406.0080873478.00817723724.002026-01-08133298429.00204802685.00843931796.002026-01-0794786787.00113987570.00915436052.002026-01-06102435722.00131059635.00934636835.00融券方面，思泉新材1月12日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-120.000.000.002026-01-090.000.000.002026-01-080.000.000.002026-01-070.000.000.002026-01-060.000.000.00综上，思泉新材当前两融余额8.18亿元，较昨日上升0.01%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-12思泉新材73984.00817797708.002026-01-09思泉新材-26208072.00817723724.002026-01-08思泉新材-71504256.00843931796.002026-01-07思泉新材-19200783.00915436052.002026-01-06思泉新材-28623913.00934636835.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-12】
券商观点|电子行业周报：NVIDIA宣布Rubin平台全面量产
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月12日，爱建证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，NVIDIA宣布Rubin平台全面量产。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周（2026/1/5-1/11）SW电子行业指数（+7.74%），涨跌幅排名7/31位，沪深300指数（+2.79%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：综合（+14.55%），国防军工（+13.63%），传媒（+13.10%），有色金属（+8.56%），计算机（+8.49%），涨跌幅后五分别为:银行（-1.90%），交通运输（+0.23%），石油石化（+0.29%），农林牧渔（+0.98%），通信（+1.66%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：电子化学品Ⅲ（+15.95%），半导体材料（+15.90%），半导体设备（+15.73%），涨跌幅后三分别是：品牌消费电子（+0.69%），印制电路板（+1.40%），消费电子零部件及组装（+3.59%）。本周SW电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：臻镭科技（+48.18%），珂玛科技（+42.68%），可川科技（+41.14%），普冉股份（+39.75%），和林微纳（+39.39%）。涨跌幅排名后五的股票分别是：得润电子（-15.88%），思泉新材（-9.74%），安克创新（-7.16%），睿能科技（-6.87%），统联精密（-6.54%）。 NVIDIA宣布Rubin平台全面量产。2026年1月6日，NVIDIA首席执行官黄仁勋在CES大会上宣布，最新的Rubin计算架构平台已进入全面量产阶段。该平台由VeraCPU和RubinGPU等六款新型芯片组成，旨在满足日益增长的人工智能（AI）算力需求。Rubin平台的训练性能达到前代Blackwell的3.5倍，推理性能更是提升至5倍，标志着英伟达在AI芯片领域实现关键技术突破。新一代VeraCPU配备88个核心，专为高效能AI推理场景设计，能够在不增加散热压力的前提下，显著提升计算效率。 AMD于CES2026宣布数据中心芯片成功迈入2nm时代。2026年1月6日，AMD董事长兼首席执行官苏姿丰在大会上强调，人工智能（AI）正从行业增值工具转变为新一代计算基础设施的核心。AMD最新一代数据中心芯片已率先迈入2nm工艺时代，依托“共同设计”的Helios平台，可充分满足AI训练与推理的极致算力需求。其中，新一代AI加速器InstinctMI455采用台积电最先进的CoWoS封装与3DChiplet技术，单颗芯片晶体管数量达3200亿颗；同时，代号为Venice的新一代EPYC服务器CPU也宣告面世，助力AMD在2nm服务器芯片领域抢占先发优势。 2026年1月6日，埃隆?马斯克旗下人工智能公司xAI宣布完成200亿美元首轮融资。xAI表示，这笔资金将主要用于加速计算基础设施扩展，助力构建全球规模最大的GPU集群。目前，xAI最新产品Grok5正处于测试阶段，未来公司将依托Grok大模型、Colossus算力集群与X平台的协同优势，推出一系列面向消费级和企业级市场的创新AI产品。投资建议：NVIDIA最新VeraRubin平台的发布标志着高算力GPU、CPU和高速连接芯片仍然是未来AI平台的发展方向。建议关注国产高算力GPU、CPU和连接芯片的投资机会。风险提示：1）国际市场竞争风险2）消费电子市场需求不及预期3）GPU行业中小厂商市场拓展风险
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【2026-01-12】
思泉新材：1月9日获融资买入5466.54万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，思泉新材1月9日获融资买入5466.54万元，该股当前融资余额8.18亿元，占流通市值的9.56%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-0954665406.0080873478.00817723724.002026-01-08133298429.00204802685.00843931796.002026-01-0794786787.00113987570.00915436052.002026-01-06102435722.00131059635.00934636835.002026-01-0578200192.00116151345.00963260748.00融券方面，思泉新材1月9日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-090.000.000.002026-01-080.000.000.002026-01-070.000.000.002026-01-060.000.000.002026-01-050.000.000.00综上，思泉新材当前两融余额8.18亿元，较昨日下滑3.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-09思泉新材-26208072.00817723724.002026-01-08思泉新材-71504256.00843931796.002026-01-07思泉新材-19200783.00915436052.002026-01-06思泉新材-28623913.00934636835.002026-01-05思泉新材-37951153.00963260748.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-08】
思泉新材：1月7日获融资买入9478.68万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，思泉新材1月7日获融资买入9478.68万元，该股当前融资余额9.15亿元，占流通市值的9.79%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-0794786787.00113987570.00915436052.002026-01-06102435722.00131059635.00934636835.002026-01-0578200192.00116151345.00963260748.002025-12-31187745641.00148073483.001001211901.002025-12-30122118623.00142533003.00961539743.00融券方面，思泉新材1月7日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-070.000.000.002026-01-060.000.000.002026-01-050.000.000.002025-12-310.000.000.002025-12-300.000.000.00综上，思泉新材当前两融余额9.15亿元，较昨日下滑2.05%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-07思泉新材-19200783.00915436052.002026-01-06思泉新材-28623913.00934636835.002026-01-05思泉新材-37951153.00963260748.002025-12-31思泉新材39672158.001001211901.002025-12-30思泉新材-20414380.00961539743.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-08】
液冷产业业绩兑现可期 机构看好15只个股
【出处】证券时报
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在2026年国际消费电子展上发表主题演讲，官宣新一代旗舰人工智能（AI）计算平台Vera Rubin（简称“Rubin平台”）正式进入全面量产阶段。
据悉，系统架构层面，Rubin平台实现100%全液冷覆盖，采用第三代完全无缆化设计重构硬件形态，旗舰产品Vera Rubin NVL72机架式系统采用无缆化、无风扇模块化设计，构建“精准温控+高效换热”的整机散热生态。
这一技术突破不仅刷新了AI计算平台的散热效率上限，更成为液冷技术规模化落地的重要风向标。
液冷市场正处于高速增长的黄金时期，未来发展空间极为广阔。随着算力产业、新能源储能和电动汽车等下游产业的持续扩张，液冷技术的应用需求将不断释放，市场规模也将随之快速增长。在多重产业利好因素的推动下，液冷赛道的中长期发展潜力巨大，有望成长为一个规模庞大的新兴产业。
华创证券研报指出，AI大模型密集发布，驱动数据中心建设需求增长。全球云厂不断追加资本开支，万亿美元投资计划逐步开启。为保障系统的安全性、稳定性以及使用寿命，系统热管理重要性更加突出，相较传统风冷，高功率情形下液冷方案拥有低能耗成本、高散热等显著优势，逐渐替代风冷成为数据中心主流散热方案。
国海证券分析，以单颗AI芯片1376美元计算，2026年英伟达GPU液冷市场有望达119亿美元，ASIC液冷市场有望达46亿美元，整体数据中心液冷市场规模有望达165亿美元，2025—2026年复合增速约59%。
A股市场上，已有多家上市公司切入液冷供应链，成为全球AI算力散热保障的重要支撑。
据统计，截至1月7日收盘，液冷概念股2025年以来平均上涨79.73%，远远跑赢同期上证指数。26只概念股累计涨幅超100%，其中淳中科技、思泉新材、奕东电子、宏盛股份、英维克累计涨幅2倍以上。
从未来增长潜力来看，根据5家及以上机构一致预测，2026年、2027年净利润增速均有望超20%的液冷概念股有19只。这19只个股当中，截至1月7日收盘，滚动市盈率低于40倍的有5只，分别是华勤技术、立讯精密、银轮股份、快克智能、浪潮信息。华勤技术滚动市盈率为23.82倍，排在最低。
以1月7日收盘价与机构一致预测目标价相比，15只概念股仍有上涨空间。机构预测上涨空间最高的是中科曙光，达到47.27%。公司旗下控股子公司曙光数创连续4年稳居中国数据中心液冷市占率榜首。国海证券认为，中科曙光牵头国家算力互联网建设，算力服务平台已覆盖20余个算力中心、服务超35万家用户，2026年将加速从“硬件销售”向“算力运营”转型，打开盈利空间。
上涨空间较大的还有祥鑫科技、立讯精密、光环新网、光迅科技、紫光股份等。
【2026-01-07】
思泉新材：股东吴攀拟减持不超1.7888%
【出处】本站7x24快讯
思泉新材公告，持股5%以上股东、董事兼副总裁吴攀持股577.81万股，占7.1552%，拟于2026年1月29日至2026年4月28日以集中竞价或大宗交易减持不超144.45万股，占1.7888%，其中集中竞价减持不超公司总股本1%，减持价不低于首次公开发行价格。
【2026-01-07】
液冷市场处于高速增长阶段，26只概念股涨幅翻倍
【出处】证券时报网
人民财讯1月7日电，当前，液冷市场正处于高速增长的黄金时期，未来发展空间极为广阔。随着算力产业、新能源储能和电动汽车等下游产业的持续扩张，液冷技术的应用需求将不断释放，市场规模也将随之快速增长。
据国海证券分析，以单颗AI芯片1376美元计算，2026年英伟达GPU液冷市场有望达119亿美元，ASIC液冷市场有望达46亿美元，整体数据中心液冷市场规模有望达165亿美元（约1162亿元人民币），2025-2026年复合增速约59%。
A股市场上，已有多家上市公司切入液冷供应链，成为全球AI算力散热保障的重要支撑。证券时报·数据宝统计，截至1月7日收盘，液冷概念股2025年以来平均上涨79.73%，远远跑赢同期上证指数。26只概念股累计涨幅翻倍，其中淳中科技、思泉新材、奕东电子、宏盛股份、英维克累计涨幅2倍以上。
【2026-01-07】
思泉新材：1月6日获融资买入1.02亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，思泉新材1月6日获融资买入1.02亿元，当前融资余额9.35亿元，占流通市值的9.88%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-06102435722.00131059635.00934636835.002026-01-0578200192.00116151345.00963260748.002025-12-31187745641.00148073483.001001211901.002025-12-30122118623.00142533003.00961539743.002025-12-29132825971.00166049843.00981954123.00融券方面，思泉新材1月6日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-060.000.000.002026-01-050.000.000.002025-12-310.000.000.002025-12-300.000.000.002025-12-290.000.000.00综上，思泉新材当前两融余额9.35亿元，较昨日下滑2.97%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-06思泉新材-28623913.00934636835.002026-01-05思泉新材-37951153.00963260748.002025-12-31思泉新材39672158.001001211901.002025-12-30思泉新材-20414380.00961539743.002025-12-29思泉新材-33223872.00981954123.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-05】
专访雷鸟创始人李宏伟：充话费送眼镜时代将至 “百镜大战”90%参与者无实质意义
【出处】蓝鲸财经
蓝鲸新闻1月5日讯(记者 翟智超)1月5日，AR赛道头部公司雷鸟创新完成新一轮融资，罕见地由中国移动与中国联通旗下基金联合投资。在苹果即将入局、理想、夸克等巨头纷纷加码的“百镜大战”前夜，雷鸟为何能赢得两大运营商的青睐？
日前，蓝鲸科技《见面》栏目深度对话雷鸟创新创始人兼CEO李宏伟。他首次详细阐释，为何当下是AR眼镜走向独立的“绝佳节点”。李宏伟透露，2026年CES上将带来首款搭载eSIM的AR眼镜，彻底摆脱对手机的依赖，而运营商已着手推动“充话费送眼镜”的普及模式——这俨然是智能手机爆发前夜的重演。
面对行业激烈的竞争，李宏伟直言“90%的参与者没有实质意义”。雷鸟手握三大技术底牌：自研全彩MicroLED光引擎、空间计算核心算法，以及眼镜端专用AI模型。他们判断，2027—2028年，AR将快速融入普通人生活。
从资本选择到技术路径，从生态博弈到未来预言，这是一场关乎下一代计算平台的战略对谈。雷鸟凭什么定义AR眼镜的“完整形态”？行业的“iPhone时刻”还有多远？
雷鸟密集融资，运营商为何此时入场？
蓝鲸科技：2025年雷鸟已获得多轮融资，且融资时间间隔较短，这背后的原因是什么？
李宏伟：一方面是我们的主动考量，市场与行业的发展节奏、竞争态势都在加快，我们需要提前储备弹药。另一方面，雷鸟能完成多轮融资，也是因为大家看到，雷鸟选对了方向，真正在做行业的“iPhone”，并且切实做到了这一点，实现了真正意义上的领先。
蓝鲸科技：与中国移动、中国联通的融资洽谈中，您和他们之间是否发生过有意思的事？
李宏伟：在早前交流的时候他们都问过我同一个问题，为什么以前雷鸟不跟移动、联通这样的大集团开展业务合作。我说我们其实有这个想法了，结果他们又说，那你们之前看着也没什么动作啊。
我觉得这蛮有意思的，我觉得当下正是我们与运营商合作的绝佳时间点。过去我们认为行业还不够成熟，还没到与运营商合作的时机。但2025年他们找到我们的时候，恰好也是我们想清楚、希望加快推进与运营商合作的时间点。这是特别机缘巧合的事，或许早些时候，我们也未必会考虑这件事。
蓝鲸科技：融资金额将投入在哪些方面？
李宏伟：最主要是投入到后续的研发中。正如刚才所说，行业发展越来越快，研发的投入需求也会随之提高。
2026年我们主要聚焦在几个方面：一是提升产品的软硬件基础体验；二是在光学显示、空间计算、AI大模型等几个维度构建战略控制点，这既是为了推进行业发展，也可以筑牢我们自身竞争优势。
1.光学显示：这是雷鸟一直以来的优势领域，我们的X3 Pro代表了全球消费级AR眼镜最领先的光学显示方案，如果大家有关注，会发现这款产品不久前才被《时代》杂志评选为“2025年最佳发明”。
2.空间计算：空间计算是AI+AR眼镜核心。过往我们在这块做了很多工作，目前空间计算领域很多核心论文都是雷鸟团队发布的，业内很多品牌也会引用我们的论文去研究。除研究外，我们也会在算法落地、芯片结合等方面上持续推进。
3.眼镜端的AI：现在大家都在提AI眼镜，但其实大多只是把AI移植到眼镜上或做了浅层优化，并未深耕底层技术。我们正在开展大模型及中等模型的训练，在长效记忆、主动交互等方面，打造眼镜端的核心AI能力。
蓝鲸科技：两大运营商投资雷鸟，主要是看中雷鸟哪些方面的特质？
李宏伟：我觉得最核心的是，看中雷鸟真正在做行业面向未来的产品。为什么这么讲？比如目前全球，或许只有雷鸟和Meta，在真正推进彩色MicroLED光波导产品的商业化，因为只有彩色才能建立生态。又比如刚才提到的eSIM，这次的CES上我们会展示我们第一款带eSIM功能的产品，它能自己联网、能打电话，完全不需要依赖手机。从一系列布局能看出，雷鸟在深耕真正面向未来的产品，我认为这是最核心的原因。
当然另一方面，大家也看到雷鸟在这个过程中取得的成绩，包括销售增长速度、产品与技术能力的积累。最新的Counterpoint数据显示，2025 Q3雷鸟仍是全球销量第一的AR眼镜企业，全球每卖出4副AR眼镜，就有1副是雷鸟。
蓝鲸科技：中国移动、中国联通除资金投入外，在订单层面是否会为雷鸟赋能？
李宏伟：有。除了现金投资，我们还签署了战略合作协议，双方核心是有共同的目标，希望推动产品与行业进一步发展，比如推进充话费送眼镜这件事能尽快落地。
蓝鲸科技：智能眼镜在运营商连接算力能力体系中，它占据了怎样新的生态位？
李宏伟：眼镜在未来发展中，占据了最重要的生态位。一方面，眼镜是全新计算平台的载体，应用场景极多，对算力和流量的消耗也极大。比如AI，这是眼镜的核心能力，而眼镜本身有功耗限制，要更好发挥AI的能力，需要边缘侧与云端协同。比如流媒体服务，和运营商体系的契合度也很高，运营商在我们的观影眼镜Air 系列上也布局了各类视频相关服务。
另一方面，眼镜也将催生未来诸多全新场景，这也是运营商To C、To B业务的重要基础。比如眼镜是AI最重要的载体，运营商此前在AI边缘侧计算和场景孵化上已有不少积累，边缘侧计算原本多为车端打造，为人车协同服务。后来发现车载芯片的算力足够强，相关边缘侧配套的实际增益有限。而眼镜对边缘侧算力的需求很高，作为AI的核心载体，未来与AI结合，能创造大量新场景的机会，包括数实融合领域，这些也都是运营商关注且擅长的方向。
“百镜大战”：90%的参与者没有实质意义
蓝鲸科技：近期，理想、夸克等科技企业纷纷加码AI、AR赛道，据悉苹果未来也将入局，您如何看待这一局面？
李宏伟：这说明这个赛道是对的。正因为是巨大的机会，才会有众多入局者，这是好事。而在正确的方向上，面临竞争本就是必然的。另一面，我们找到了应对竞争的方式，也做了很多的储备，所以我们心里也比较踏实。从雷鸟的角度，我们更在意的是能否给用户创造价值。过去我们的产品和技术还没那么成熟时，或许会更看重竞争，但现在情况有点不同。当前的市场，最核心的是要超越用户的体验预期，而这一点大家都做得还不够，还需要持续深耕，这也是我们当下最关注的问题。
蓝鲸科技：从今年年初智能眼镜的百镜大战，到如今赛道竞争愈发白热化，您个人是否感受到一些压力？
李宏伟：还好，我们很早就预见这种情况。AR智能眼镜是大赛道，随着行业发展必然会有越来越多的人入局，所以压力并不大。另外我一直持这个观点，当下所说的百镜大战，我认为更像是一种文学渲染，这其中90%的参与者可能都没有质意义。真正深耕这个行业的人，数量并没有那么多。
蓝鲸科技：面对大厂的加入，雷鸟的策略是正面竞争，还是寻求差异化的合作？
李宏伟：我们还是希望推动朝着行业正确的方向前进，更快打造出眼镜行业的“iPhone”。雷鸟有“沿途下蛋”的产品，也有“攀登珠峰”的技术。回到您的问题，若竞争对手并非走完全正确的方向，我们就采取差异化打法；若是同个方向，我们就正面竞争。这种打法设计，并非站在竞争视角，而是基于行业该有的发展逻辑来。
蓝鲸科技：未来雷鸟在AI眼镜领域，有哪些新的规划？
李宏伟：2026年我们还会持续推出新品，无论是彩色、单色或不带显示的产品，都会有新的成果落地。但最关键的事，我们会聚焦资源，提升产品的基础体验，打造极致的产品。打个比方，我们对摄像头的器件和算法上做了深度优化，今年大家会看到眼镜的拍摄效果有大幅提升。比如多模态大模型，过去大家用AI，大多只是提问，比如问天气、问眼前的树是什么品种，它给出答案。但我们希望能够基于多模态模型，打造一款真正属于眼镜的杀手级应用。我们基本每一款产品，都会在这些方面实现关键性的质变提升。
蓝鲸科技：您个人对于AR在未来两到三年融入普通人生活，有怎样的预测？
李宏伟：我的预测还是比较乐观的，我觉得2027、2028年，AR就会开始快速融入用户的日常生活。这次运营商的投资团队选择投资我们，就是一个很重要的信号。运营商是服务大众用户的企业，触达数亿人群。很典型的一点是，他们投资雷鸟的同时，也在做各种准备工作，比如充话费送眼镜。过去智能手机时代，也要感谢运营商充话费送手机的模式，这对智能手机的快速普及起到了关键作用。而现在，“充话费送眼镜”的时刻也很快就会到来。
蓝鲸科技：那是否也可以理解，这次运营商的投入，意味着眼镜乃至AI、AR眼镜的爆发时刻已经不远了？
李宏伟：我觉得是。
蓝鲸科技：您觉得大家能够感知的过程得要多久？
李宏伟：我觉得差不多两年，我们客观、务实一点来说，它有一个接受的过程。最重要的还是大家把产品做好的过程。
用eSIM切断手机连线
蓝鲸科技：您将即将在CES 2026展示的eSIM双目全彩AR眼镜称为“智能眼镜的完整形态”。如何理解“完整”？
李宏伟：X3 Pro Project eSIM是雷鸟创新打造下一代计算平台的重要阶段性成果。X3 Pro采用了眼镜形态的一体设计，且具备了彩色3D显示、空间感知及多模态交互能力、丰富的AI+AR应用场景，是一款能力较为完整的AR眼镜了。而eSIM模块的加入，相当于补齐了产品的最后一款拼图——独立通讯能力。目前市面上的产品，还是需要依托于手机才能实现通讯，所以大家会觉得是“手机的附属品”。而eSIM的加入，会彻底解放AR眼镜对手机的依赖，结合雷鸟在AI、空间计算以及AR应用生态上的积累，AR眼镜将真正进化为一个全场景的个人计算中心。
蓝鲸科技：咱们采用双目全彩显示方案，是基于怎样的用户体验的权衡？
李宏伟：我们采用双目全彩的方案，并非单纯从当下的用户体验出发，更多是立足长期的用户体验价值。大家都知道，单色方案成本相对更低、技术也更成熟，但能承载的应用场景太少。有个很典型的场景，我之前和微信的同仁交流，他们说发红包就得是红色的，总不能发“绿包”。又比如看股票，若只有单一颜色，尤其是只有绿色，在国内的市场环境下，每次看都会觉得心惊胆战。所以说，只有彩色才能承载更多、更核心的应用场景。
过去大家都觉得彩色方案很难落地，因为技术难度太大，到现在也只有雷鸟推出过彩色MicroLED的产品。另外大家也担心彩色方案会造成使用体验成本增加，比如重量、体积，这方面雷鸟也做了很多工作。在我们2026年发布的产品里，大家就能看到，彩色AR眼镜的使用成本上不会比单色的高，产品在无感显示、重量、续航上都能做到不错的表现，这也是我们最新的一些技术突破。
蓝鲸科技：现在彩色眼镜的售价还是比较高，2026年有机会降下来吗？这是否会成为一种趋势？
李宏伟：这是必然的趋势。目前眼镜的核心成本里，除了芯片这类原有核心部件，占比最高、最关键的就是光学显示部分，这也是雷鸟最擅长的领域。现阶段光学显示的产能与良率都也都还无法与成熟品类相比，但随着技术快速推进与行业发展，规模快速扩大后，成本必然会大幅下降。
蓝鲸科技：雷鸟目前在光引擎芯片这类核心部件上，是否取得了一些自研进展？
李宏伟：当然，在2026年的产品上，大家会看到我们最新的成果，我们会有很多关键性的质变提升。雷鸟有一支实力很扎实的光学显示团队，在持续做领先的技术积累与布局，同时我们还有应用材料、视涯等产业链最顶尖的合作伙伴支持。
蓝鲸科技：请您总结雷鸟的2025年，并展望2026年？
李宏伟：我认为雷鸟现在正处在一个非常好的发展阶段。我们刚走完第一阶段，也就是“野蛮成长、脱颖而出”的阶段，按硅谷的说法，这叫海盗阶段。接下来我们会进入到第二阶段，也就是“闪电增长”的阶段。当然我们过往的增长速度也很快，2025年对比2024年实现了三四倍的增长，我们也希望未来的增长能更快。在第二阶段，对很多互联网公司而言就是快速扩张，但对做整机的企业来说，要把第二阶段拆成两个小阶段，第一是先把产品打磨到极致的体验标准。2026年，雷鸟会集中精力做好第二阶段的这一个小段，把各类产品做到超越用户的体验标准。
蓝鲸科技：对于2026年产品的销量有没有目标？
李宏伟：我预计2026年我们依旧会保持较快的增速，以今年的销量来看，2026年的出货量应该就能达到百万台以上。
蓝鲸科技：2026年，在出货量、核心技术指标领先、打造标志性场景这三个方向中，您最看重哪一个？
李宏伟：按我们的逻辑，更准确的说法是，在重要的标志性场景下打造出超越用户体验标准的产品。相信大家也都看到了，这个行业的发展趋势，就是资源正越来越向头部企业聚集。尽管有不少大厂新入局，但对创业公司而言，从融资规模、团队实力、技术积淀等方面来看，到了现在这个阶段，行业格局都在朝着头部聚集。在这样的环境下，我们不会太纠结竞争的问题，而是希望雷鸟能作为行业头部企业之一，带着整个市场一起往前跑。这也是我们接下来要干的核心方向。
【2025-12-31】
激战千亿液冷赛道：超30家公司股价翻倍，果链巨头抢滩，2026涨势能否延续？
【出处】时代周报
在AI算力浪潮下，千亿规模液冷赛道爆发。
进入12月以来，英维克（002837.SZ）、奕东电子（301123.SZ）、飞龙股份（002536.SZ）等液冷概念股迎来大涨，英维克年内股价涨超240%，市值突破千亿元关口。时代周报记者梳理发现，2025年超30家液冷概念股翻倍。
高盛近期发布研报指出，全球服务器冷却市场正迎来结构性增长机遇。随着AI服务器出货量预期上调及液冷渗透率快速提升，预计2025-2027年全球服务器冷却总市场规模将实现111%/77%/26%的逐年增长，2027年将达到176亿美元。
千亿果链巨头也纷纷跨界布局液冷赛道。近日，蓝思科技（300433.SZ）和领益智造（002600.SZ）相继宣布收购液冷资产标的，以切入英伟达AI服务器供应链。蓝思科技对时代周报记者表示，公司将整合资源，充分发挥协同作用，服务器板块将成为公司未来业绩增长的重要支柱。
止于至善投资总经理何理向时代周报记者分析：“果链龙头公司跨界并购液冷企业，其核心动因在于主动寻求战略转型，试图从依赖消费电子客户的果链，切换到由AI算力驱动、前景广阔的英伟达链。液冷技术作为解决AI芯片功耗瓶颈的必由之路，市场空间巨大，为这些拥有精密制造能力的巨头提供了一个新增长点。通过并购能快速获得技术、客户认证，缩短市场进入时间。”
英维克迈入千亿俱乐部，年内诞生一批翻倍股
12月，英维克涨势凶猛，踏入千亿市值俱乐部。
20多年前，华为电气被任正非含泪舍弃，卖给世界500强企业艾默生，时任技术部门负责人齐勇没有留在外企，而是决定创业，在深圳创立了英维克，如今这家公司已成为液冷行业的龙头。
据英维克2025年半年报，公司在算力的设备及机房的液冷相关营业收入超过2亿元。英维克的产品直接或通过系统集成商提供给数据中心业主、IDC 运营商、大型互联网公司，历年来公司已为字节跳动、腾讯、阿里巴巴、中国移动、中国电信等用户的大型数据中心提供了大量高效节能的制冷产品及系统。
2025年前三季度，英维克营收同比增长40.19%至40.26亿元；归母净利润同比增长13.13%至3.99亿元。
在全球AI算力需求持续爆发的背景下，数据中心计算密度呈指数级提升，传统风冷技术已难以满足高密度算力设备的散热需求。液冷已从数据中心散热备选方案变为必需品。
TrendForce集邦咨询分析师邱珮雯向时代周报记者分析称：“传统数据中心采用空冷的散热能力，在能耗效率与可靠度上已逐步逼近物理极限。而AI数据中心采用液冷能直接在芯片端有效移除热源，大幅提升解热效率并降低热点风险，使高功耗AI机柜得以稳定运行，同时也能改善PUE（电源使用效率），支撑AI数据中心长期的规模化部署。”
液冷概念股也备受资本追捧，今年以来，英维克股价持续大涨，年内股价涨超240%。作为公司实控人、董事长，齐勇的身家也暴涨。
今年以来，这样的造富盛宴在A股液冷赛道接连上演。时代周报记者统计发现，截至12月30日，在A股液冷概念股中，已经诞生了32只翻倍股，涨幅最高的前十家分别是思泉新材（301489.SZ）、奕东电子、英维克、宏盛股份（603090.SH）、剑桥科技（603083.SH）、工业富联（601138.SH）、永太科技（002326.SZ）、雪人集团（002639.SZ）、飞龙股份。
图片来源：时代周报记者绘制
12月涨幅最多的则是奕东电子，月内上涨超70%。公司在11月27日发布公告称，拟以6120万元收购深圳市冠鼎金属科技有限公司（下称“深圳冠鼎”）51%股权。深圳冠鼎是一家专注AI算力液冷散热产品结构的综合解决方案商，并已经成为液冷散热领域头部客户的核心供应商。
这家公司从IGBT散热板产品延伸发展进入AI计算芯片液冷散热结构件等产品，并已经批量出货。同时公司正在逐步实现液冷散热模组的批量供货能力。奕东电子第三季度实现营收6.50亿元，同比上涨47.97%；归母净利润2267.91万元，同比扭亏。
果链龙头争相布局
液冷赛道爆火，果链龙头纷纷加码布局，以切入英伟达AI服务器供应链。
蓝思科技12月10日公告，拟战略收购PMG International Co.,LTD.（裴美高国际有限公司，下称“裴美高国际”）100%股权，进而获得元拾科技（浙江）有限公司（下称“元拾科技”）95.1%股权。
元拾科技是全球仅5家持有英伟达RVL认证的企业之一，已为英伟达GB200/GB300系列提供MGX Rack机架、滑轨系统等核心组件，并正式切入英伟达下一代主力服务器VeraRubin开发团队，担任核心开发角色，深度参与该平台关键硬件的研发与落地。
蓝思科技是苹果公司核心供应链企业，2022年苹果公司贡献的营收占比高达70%以上，2024年降至49.45%。近年来，蓝思科技加速布局机器人赛道，如今又涉足液冷。
蓝思科技方面对时代周报记者表示，在公司与目前主要客户合作业务持续扩大的同时，持续拓展新赛道、新领域，国内以及海外其他大客户收入占比持续提升。此次收购标志着公司进一步从AI端侧硬件向底层算力基础设施延伸，致力于构建“终端+算力”的完整AI硬件生态闭环。液冷及服务器机柜业务是支撑这一战略闭环的关键基石，公司将整合资源，充分发挥协同作用，服务器板块将成为公司未来业绩增长的重要支柱。
蓝思科技还称，本次战略收购完成后，公司的液冷及服务器机柜业务预计将对整体毛利率产生积极影响。
另一果链龙头领益智造，同样以收购的方式切入液冷赛道。领益智造在12月22日公告，公司将以8.75亿元取得东莞市立敏达电子科技有限公司（下称“立敏达”）控制权。
作为英伟达AVL/RVL认证供应商，立敏达为其提供液冷板、液冷歧管以及NVQD系列快接头散热组件。
12月30日，领益智造方面在接受时代周报记者采访时表示：“本次公司与立敏达签订协议相关交易事项将有助于公司快速获得境内外特定客户服务器液冷散热业务的技术储备与客户认证资质，并降低服务器电源相关产品的开发成本和产品验证周期，两者结合后产品线覆盖AI服务器热管理+电源全场景。立敏达可与公司现有服务器业务形成战略协同效应，有助于进一步丰富公司服务器板块的产品矩阵，提升公司 AI 硬件服务器板块的业务规模和盈利能力。”
关于公司将如何平衡液冷与其他主营业务之间的投入占比，领益智造方面对时代周报记者称：“公司的硬件能力是相通的，可实现跨产品、跨应用的模组化、可复用性与可扩展性，通过深度融合材料创新应用、工艺前沿开发与多元化应用场景，公司形成了全面的体系，充分调动资源，提供前瞻及在多场景复制的解决方案能力。”
此外，近期中石科技（300684.SZ）、春秋电子（603890.SH）等多家公司，也纷纷出手布局液冷领域。
千亿市场变局
上市公司加码布局液冷赛道，是为了抢占这一千亿市场。
根据中国信息通信研究院数据，2024年我国智算中心液冷市场规模达到184亿元，同比增长66%，2029年预计进一步达到1300亿元。
中信证券近日发布研报称，从行业竞争格局看，当前液冷产业链以台系厂商为主。随着芯片厂商逐步参与液冷供应链选择，国产厂商迎来重大机遇，看好国产厂商充分受益AIDC液冷需求放量。
黑崎资本首席战略官陈兴文向时代周报记者分析，在国际市场上，随着全球数字化进程加速，数据中心、高性能计算等领域对液冷技术需求持续攀升。从国内角度看，数字经济蓬勃发展，5G、人工智能等新兴产业对液冷需求旺盛，台湾ODM厂商扩产受限，为液冷企业拓展市场提供了契机。
领益智造方面向时代周报记者表示：“公司高度重视AI服务器带来的散热、电源等业务机遇。公司将扩大热管理产品线的规模，尤其是聚焦AI 服务器液冷环节的核心产品如服务器液冷板及光模块冷板、CDU、液冷快拆连接器（UQD）、液冷歧管（Manifold）、相变液冷散热模组、服务器均热板（VC 和3DVC）等，以满足超大规模部署场景下严苛的散热要求。
果链巨头扎堆入场，给液冷赛道带来更多的竞争变数。
邱珮雯对时代周报记者分析称：“果链供应商蓝思、领益等具有制造与供应链整合能力强的优势，通过收购现有散热厂商的方式切入液冷市场确实会提高市场竞争态势，带来成本及产能方面的压力，并可能在部分标准化零组件上抢到份额；但在短中期，要影响既有龙头在高阶数据中心液冷系统端的地位，仍取决于其能否快速完成可靠度验证、客户认证，以及建立长期运维服务能力。”
何理认为，未来液冷赛道的竞争格局将呈现分层化，英维克等头部液冷企业具有先发优势，构筑了较深的护城河；果链巨头及其他后起之秀更有可能在冷板、连接器等特定核心组件领域凭借制造与成本优势切入，抢占市场份额，但短时间内很难动摇行业巨头的地位
面对果链巨头入场竞争，英维克证券部相关工作人员近日对时代周报记者表示：“公司继续以技术创新优势，积极拓展市场份额。”
【2025-12-31】
思泉新材：12月30日获融资买入1.22亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，思泉新材12月30日获融资买入1.22亿元，当前融资余额9.62亿元，占流通市值的9.67%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-30122118623.00142533003.00961539743.002025-12-29132825971.00166049843.00981954123.002025-12-26196165183.00179616064.001015177995.002025-12-25377757747.00213761208.00998628876.002025-12-24241153848.00193890216.00834632337.00融券方面，思泉新材12月30日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-300.000.000.002025-12-290.000.000.002025-12-260.000.000.002025-12-250.000.000.002025-12-240.000.000.00综上，思泉新材当前两融余额9.62亿元，较昨日下滑2.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-30思泉新材-20414380.00961539743.002025-12-29思泉新材-33223872.00981954123.002025-12-26思泉新材16549119.001015177995.002025-12-25思泉新材163996539.00998628876.002025-12-24思泉新材47263632.00834632337.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-31】
年度行情今日收官 十家券商金股组合收益率超百分之五十
【出处】证券时报
2025年收官在即，券商金股也在一波三折的年度长阳行情中脱颖而出。
数据显示，截至12月29日，今年有10家券商的金股组合取得了超过50%的亮眼收益。提早在低位挖掘相关个股并持续向市场推荐，是不少券商斩获超额战绩的秘诀。比如，某券商自低位起连续4个月推荐新易盛，完整地吃到了该股超4倍的涨幅。
值得一提的是，腾讯控股以每月获7家左右券商推荐的超高人气，荣登年度最热门金股。
10家券商金股收益率超50%
每市APP显示，截至12月29日收盘，共有10家券商推荐的金股组合年内录得了超过50%（收益率计算规则：将券商推荐的月度金股等权编制成指数，每月调仓）的收益率。
具体来看，来自国元证券的金股组合收益率最高，为83.73%；东北证券、开源证券的金股组合以67.47%、67%的收益率分列第二、三名；东兴证券、华鑫证券、招商证券的金股组合也都取得了超过60%的收益率。此外，光大证券、东莞证券、国泰海通、长城证券的金股组合，收益率均在50%以上。
近几年，经过加码发展，券商金股已成为多家券商研究所一项成熟的金牌业务——以每月一期（通常为10只股票），展示券商最为看好的标的。作为券商月度策略的精华，券商金股不仅展示了券商的综合研究水平与挖票能力，更展示了券商策略或行业分析师对于当月行情、风格、宏观、板块催化剂等综合信息的研判实力。
低位挖票并持续推荐成秘诀
从金股组合数据中，可以窥见各家研究所的发展风格与擅长领域。
证券时报记者注意到，提早在低位挖掘相关个股并持续向市场推荐，是不少券商在今年斩获超额战绩的重要秘诀。例如，开源证券在5月开始挖掘尚处低位的新易盛，并连续推荐4个月，完整地吃到了新易盛超4倍的涨幅；东北证券在年中连续推荐胜宏科技，成为大牛股的主要见证者之一。
年内，收益率冠军国元证券所推荐的金股较为集中，每个月均为6—7只，主要集中在传媒、医药、机械等板块。比如，国元证券6月推荐的金股巨人网络，当月大涨63%；8月推荐的吉比特，当月涨超35%。此外，该券商5月推荐的科兴制药、7月推荐的豪鹏科技，当月涨幅均超40%。
另一家券商东北证券，今年推荐的金股组合中也是牛股频出，主要来自大科技板块。6—7月，东北证券连续2个月推荐胜宏科技，该股这两个月的月度涨幅分别达到55%、43%；8月，东北证券推荐的思泉新材，当月涨幅翻倍；10月，该券商推荐的蓝色光标，当月上涨约46%。此外，东北证券9月推荐的中国黄金国际、山东黄金，也表现不俗。
在金股组合的角逐中一战成名的，还有开源证券。5—8月，开源证券连续4个月推荐新易盛，该股自5月初的66元/股涨至8月底的356元/股，区间累计涨幅高达440%。直至9月份，开源证券的金股名单中方才不见新易盛的踪影。值得一提的是，开源证券今年推出的牛股扎堆在港股，例如1月、2月推荐的小鹏汽车-W，3月推荐的毛戈平，6月力推的三生制药等，都在推荐当月取得了超过20%的涨幅。
最受机构力推是腾讯
每月被多家券商一致看好的热门金股，常常被视为行情的风向标之一。
根据证券时报记者统计，综合A股、港股的金股来看，2025年各家券商研究所最爱推荐的年度金股是腾讯控股。年内12个月中，腾讯控股有6个月雄踞最多券商推荐的月度热门金股之首，平均每月有7家左右券商推荐，是券商全年最爱推荐的“万金油”。
如果单看A股，每个月最热门的金股榜榜首则各有不同，券商一致观点的变化也由此体现。一季度，最热门的券商金股往往来自大型科技上市公司，如中兴通讯、宁德时代；二季度，消费类上市公司受到了关注，青岛啤酒、珀莱雅等最为火热；三季度，金融板块热度上升，东方财富、新华保险等跃居券商金股推荐前列；四季度，券商观点重回“科技领头”，中际旭创、立讯精密、兆易创新等个股又成为了券商推荐的热门标的。
当然，金股被机构一致看好，也并不意味着一定能取得更高的胜率。根据证券时报记者统计，在今年每月最热门的A股金股标的中，只有不到四成标的在推荐的当月录得了上涨。
【2025-12-29】
券商观点|AI液冷系列报告之三：谷歌液冷快速增长及供应商模式破局，国内供应商将迎来较大机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月29日，东方证券发布了一篇汽车与零部件行业的研究报告，报告指出，谷歌液冷快速增长及供应商模式破局，国内供应商将迎来较大机会。
报告具体内容如下：
预计谷歌TPUv7服务器将全面转向液冷。谷歌加快扩张AI算力规模：谷歌在3季度财报电话会上将2025年资本支出指引由850亿美元上调至910-930亿美元，并预计2026年资本支出将大幅增长。谷歌TPU在外销方面亦取得突破，除Anthropic和Meta外，谷歌TPU外部用户包括苹果、SSI、Cohere等公司，OpenAI、xAI等AI企业亦已成为TPU的潜在客户。TPUv7即将正式发布，其热设计功率（TDP）将达980瓦，逼近风冷散热极限，未来谷歌TPUv7及以上芯片将全部转向液冷方案。随着谷歌TPU在2026年迎来出货量及液冷渗透率双升，预计谷歌对液冷系统部件的需求将大幅增长。 谷歌服务器液冷市场将迎来快速增长。考虑TPUv7出货量及单机柜液冷价值量等，根据我们测算，预计2026年谷歌服务器液冷市场规模约为180亿元左右，较2025年大幅提升，谷歌服务器液冷市场将迎来快速增长。经测算，预计2026年海外服务器液冷市场总规模可达934.78亿元，其中英伟达服务器液冷市场规模占比69.3%左右；谷歌排名第二，占比19.3%左右。 谷歌液冷供应商模式破局，国内供应商将获得更多配套空间。谷歌与英伟达的液冷供应商选择模式不同，谷歌为保障自有数据中心的安全、稳定、可靠，预计其将直接与液冷系统及部件供应商对接并进行认证测试，谷歌液冷系统供应商将作为一级供应商直接向谷歌配套产品，液冷系统供应商将向谷歌指定的部件供应商采购液冷系统部件。谷歌对液冷供应商提出了四大要求：（1）充足的产能；（2）快速响应和交付能力；（3）价格合理且有竞争力；（4）具备全球交付能力。谷歌发布第五代CDU0.8版本供应商，从示范供应商到量产供应商需要考虑产能准备、成本控制、产品一致性等因素，目前仍在选择量产供应商过程中，预计后续仍将有更多国产供应商通过谷歌审核认证，切入谷歌液冷供应链体系。国内厂商积极布局液冷产业链。英维克在2021年率先推出Coolinside全链条液冷解决方案，是国内液冷产品线最全、生态布局最完善的企业之一，公司UQD等产品被列入英伟达Blackwell平台MGX生态合作伙伴。除了英维克外，同飞股份、申菱环境、高澜股份等也已实现液冷全栈解决方案落地交付并积极布局海外市场。液冷零部件层面国内供应商也取得长足进步，如银轮股份、飞龙股份等。我们认为国内厂商在液冷板、CDU（含液冷泵、换热器等核心零部件）、快接头、Manifold、冷却液等核心环节均有布局，后续有望陆续切入海外液冷供应链。从投资策略上看，随着谷歌TPU需求增长、TPUv7服务器全面转向液冷，预计谷歌服务器液冷市场将迎来快速增长。谷歌液冷供应商选择的破局，将为国内供应商提供更多配套市场空间，液冷业务将成为国内供应商的第二增长曲线。相关标的：英维克、银轮股份、飞龙股份、川环科技、思泉新材、祥鑫科技、中鼎股份、溯联股份、高澜股份、申菱环境、科创新源、同飞股份、宏盛股份、奕东电子等。风险提示海外数据中心如谷歌等扩张速度低于预期、液冷渗透率低于预期、国内液冷供应商出海进度低于预期、市场竞争加剧、假设条件变化影响测算结果。
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【2025-12-29】
东方证券：谷歌(GOOGL.US)液冷服务器快速增长 国内供应商将获得更多配套空间
【出处】智通财经
东方证券发布研报称，谷歌(GOOGL.US)在3季度财报电话会上表示，公司将2025年资本支出指引由850亿美元上调至910-930亿美元，并预计2026年资本支出将大幅增长。考虑TPU v7出货量及单机柜液冷价值量等，根据测算，预计2026年谷歌服务器液冷市场规模约为180亿元左右，较2025年大幅提升，谷歌服务器液冷市场将迎来快速增长。谷歌液冷供应商选择的破局，将为国内供应商提供更多配套市场空间，液冷业务将成为国内供应商的第二增长曲线。
东方证券主要观点如下：
预计谷歌TPU v7服务器将全面转向液冷
谷歌加快扩张AI算力规模：谷歌在3季度财报电话会上将2025年资本支出指引由850亿美元上调至910-930亿美元，并预计2026年资本支出将大幅增长。谷歌TPU在外销方面亦取得突破，除Anthropic和Meta外，谷歌TPU外部用户包括苹果、SSI、Cohere等公司，OpenAI、xAI等AI企业亦已成为TPU的潜在客户。TPU v7即将正式发布，其热设计功率（TDP）将达980瓦，逼近风冷散热极限，未来谷歌TPU v7及以上芯片将全部转向液冷方案。随着谷歌TPU在2026年迎来出货量及液冷渗透率双升，预计谷歌对液冷系统部件的需求将大幅增长。
谷歌服务器液冷市场将迎来快速增长
考虑TPU v7出货量及单机柜液冷价值量等，根据东方证券测算，预计2026年谷歌服务器液冷市场规模约为180亿元左右，较2025年大幅提升，谷歌服务器液冷市场将迎来快速增长。经测算，预计2026年海外服务器液冷市场总规模可达934.78亿元，其中英伟达服务器液冷市场规模占比69.3%左右；谷歌排名第二，占比19.3%左右。
谷歌液冷供应商模式破局，国内供应商将获得更多配套空间
谷歌与英伟达的液冷供应商选择模式不同，谷歌为保障自有数据中心的安全、稳定、可靠，预计其将直接与液冷系统及部件供应商对接并进行认证测试，谷歌液冷系统供应商将作为一级供应商直接向谷歌配套产品，液冷系统供应商将向谷歌指定的部件供应商采购液冷系统部件。
谷歌对液冷供应商提出了四大要求：（1）充足的产能；（2）快速响应和交付能力；（3）价格合理且有竞争力；（4）具备全球交付能力。谷歌发布第五代CDU0.8版本供应商，从示范供应商到量产供应商需要考虑产能准备、成本控制、产品一致性等因素，目前仍在选择量产供应商过程中，预计后续仍将有更多国产供应商通过谷歌审核认证，切入谷歌液冷供应链体系。
国内厂商积极布局液冷产业链
英维克在2021年率先推出Coolinside全链条液冷解决方案，是国内液冷产品线最全、生态布局最完善的企业之一，公司UQD等产品被列入英伟达Blackwell平台MGX生态合作伙伴。除了英维克外，同飞股份、申菱环境、高澜股份等也已实现液冷全栈解决方案落地交付并积极布局海外市场。液冷零部件层面国内供应商也取得长足进步，如银轮股份、飞龙股份等。国内厂商在液冷板、CDU（含液冷泵、换热器等核心零部件）、快接头、Manifold、冷却液等核心环节均有布局，后续有望陆续切入海外液冷供应链。
投资建议
相关标的：英维克(002837.SZ)、银轮股份(002126.SZ)、飞龙股份(002536.SZ)、川环科技(300547.SZ)、思泉新材(301489.SZ)、祥鑫科技(002965.SZ)、中鼎股份(000887.SZ)、溯联股份(301397.SZ)、高澜股份(300499.SZ)、申菱环境(301018.SZ)、科创新源(300731.SZ)、同飞股份(300990.SZ)、宏盛股份(603090.SH)、奕东电子(301123.SZ)等。
风险提示
海外数据中心如谷歌等扩张速度低于预期、液冷渗透率低于预期、国内液冷供应商出海进度低于预期、市场竞争加剧、假设条件变化影响测算结果。
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