☆经营分析☆ ◇301563 云汉芯城 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产与采购。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜B2B销售业务 ｜ 142685.74｜ 23639.72｜ 16.57｜ 99.08｜
｜PCBA业务 ｜ 1139.14｜ 94.82｜ 8.32｜ 0.79｜
｜其他业务 ｜ 179.68｜ 29.43｜ 16.38｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体器件 ｜ 83923.55｜ 12847.61｜ 15.31｜ 58.28｜
｜被动器件 ｜ 24429.75｜ 4748.61｜ 19.44｜ 16.96｜
｜连接器 ｜ 24113.54｜ 4484.47｜ 18.60｜ 16.74｜
｜其他 ｜ 11358.04｜ 1653.86｜ 14.56｜ 7.89｜
｜其他业务 ｜ 179.68｜ 29.43｜ 16.38｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 56101.68｜ 9646.09｜ 17.19｜ 38.96｜
｜华南 ｜ 50502.18｜ 7860.98｜ 15.57｜ 35.07｜
｜华北 ｜ 13816.34｜ 2427.32｜ 17.57｜ 9.59｜
｜香港 ｜ 6759.73｜ 915.99｜ 13.55｜ 4.69｜
｜华中 ｜ 6206.54｜ 1066.29｜ 17.18｜ 4.31｜
｜西南 ｜ 4477.11｜ 784.45｜ 17.52｜ 3.11｜
｜西北 ｜ 3618.30｜ 672.98｜ 18.60｜ 2.51｜
｜东北 ｜ 1964.42｜ 324.96｜ 16.54｜ 1.36｜
｜其他地区 ｜ 378.57｜ 35.48｜ 9.37｜ 0.26｜
｜其他业务 ｜ 179.68｜ 29.43｜ 16.38｜ 0.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜B2B销售业务 ｜ 253845.04｜ 41513.36｜ 16.35｜ 98.49｜
｜PCBA业务 ｜ 3190.98｜ 106.04｜ 3.32｜ 1.24｜
｜其他业务 ｜ 690.98｜ 331.38｜ 47.96｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体器件 ｜ 144677.23｜ 21934.54｜ 15.16｜ 35.08｜
｜模拟芯片 ｜ 65591.31｜ 10236.35｜ 15.61｜ 15.90｜
｜连接器 ｜ 44714.80｜ 8149.06｜ 18.22｜ 10.84｜
｜被动器件 ｜ 41375.44｜ 7464.78｜ 18.04｜ 10.03｜
｜数字芯片 ｜ 35153.00｜ 5017.81｜ 14.27｜ 8.52｜
｜分立器件 ｜ 30006.26｜ 4534.30｜ 15.11｜ 7.27｜
｜其他 ｜ 26268.55｜ 4071.03｜ 15.50｜ 6.37｜
｜电容 ｜ 23985.15｜ 4372.64｜ 18.23｜ 5.82｜
｜其他业务 ｜ 690.98｜ 331.38｜ 47.96｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 97486.34｜ 15540.07｜ 15.94｜ 37.83｜
｜华南 ｜ 89625.51｜ 13770.61｜ 15.36｜ 34.78｜
｜华北 ｜ 26254.88｜ 4563.84｜ 17.38｜ 10.19｜
｜香港 ｜ 14162.35｜ 2683.95｜ 18.95｜ 5.50｜
｜华中 ｜ 11669.36｜ 1899.80｜ 16.28｜ 4.53｜
｜西南 ｜ 8196.58｜ 1437.52｜ 17.54｜ 3.18｜
｜西北 ｜ 4916.63｜ 856.30｜ 17.42｜ 1.91｜
｜东北 ｜ 3229.03｜ 555.39｜ 17.20｜ 1.25｜
｜其他地区 ｜ 1495.34｜ 311.92｜ 20.86｜ 0.58｜
｜其他业务 ｜ 690.98｜ 331.38｜ 47.96｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非分销商 ｜ 141375.44｜ --｜ -｜ 54.85｜
｜分销商 ｜ 116351.55｜ --｜ -｜ 45.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜B2B销售业务 ｜ 119961.01｜ 20003.72｜ 16.68｜ 98.15｜
｜PCBA业务 ｜ 2075.89｜ 119.50｜ 5.76｜ 1.70｜
｜其他业务 ｜ 190.37｜ 41.27｜ 21.68｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体器件 ｜ 67200.55｜ 10305.83｜ 15.34｜ 34.65｜
｜模拟芯片 ｜ 29917.22｜ 4794.52｜ 16.03｜ 15.43｜
｜连接器 ｜ 21562.54｜ 4101.19｜ 19.02｜ 11.12｜
｜被动器件 ｜ 19821.36｜ 3542.45｜ 17.87｜ 10.22｜
｜数字芯片 ｜ 15385.69｜ 2196.25｜ 14.27｜ 7.93｜
｜分立器件 ｜ 14942.61｜ 2247.61｜ 15.04｜ 7.70｜
｜其他 ｜ 13452.44｜ 2173.75｜ 16.16｜ 6.94｜
｜电容 ｜ 11466.11｜ 2079.17｜ 18.13｜ 5.91｜
｜其他业务 ｜ 190.37｜ 41.27｜ 21.68｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 46728.42｜ 7343.49｜ 15.72｜ 38.23｜
｜华南 ｜ 42945.26｜ 6667.74｜ 15.53｜ 35.14｜
｜华北 ｜ 12233.55｜ 2151.80｜ 17.59｜ 10.01｜
｜香港 ｜ 6457.52｜ 1601.40｜ 24.80｜ 5.28｜
｜华中 ｜ 5465.55｜ 933.67｜ 17.08｜ 4.47｜
｜西南 ｜ 4124.09｜ 757.13｜ 18.36｜ 3.37｜
｜西北 ｜ 2413.47｜ 426.46｜ 17.67｜ 1.97｜
｜东北 ｜ 1403.25｜ 235.02｜ 16.75｜ 1.15｜
｜其他地区 ｜ 265.78｜ 6.52｜ 2.45｜ 0.22｜
｜其他业务 ｜ 190.37｜ 41.27｜ 21.68｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非分销商 ｜ 67761.83｜ --｜ -｜ 55.44｜
｜分销商 ｜ 54465.44｜ --｜ -｜ 44.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜B2B销售业务 ｜ 259896.90｜ 38978.80｜ 15.00｜ 98.55｜
｜PCBA业务 ｜ 3434.38｜ -80.29｜ -2.34｜ 1.30｜
｜其他业务 ｜ 377.76｜ 85.48｜ 22.63｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体器件 ｜ 162292.66｜ 23824.17｜ 14.68｜ 37.60｜
｜模拟芯片 ｜ 70679.97｜ 10307.57｜ 14.58｜ 16.37｜
｜数字芯片 ｜ 45217.90｜ 6602.05｜ 14.60｜ 10.47｜
｜连接器 ｜ 37304.79｜ 5872.49｜ 15.74｜ 8.64｜
｜分立器件 ｜ 36021.55｜ 5459.38｜ 15.16｜ 8.34｜
｜被动器件 ｜ 34701.80｜ 5202.13｜ 14.99｜ 8.04｜
｜其他 ｜ 29032.03｜ 3999.72｜ 13.78｜ 6.73｜
｜电容 ｜ 16046.48｜ 2318.24｜ 14.45｜ 3.72｜
｜其他业务 ｜ 377.76｜ 85.48｜ 22.63｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 93985.08｜ 13570.68｜ 14.44｜ 35.64｜
｜华南 ｜ 92514.43｜ 12575.70｜ 13.59｜ 35.08｜
｜华北 ｜ 27227.00｜ 4294.33｜ 15.77｜ 10.32｜
｜香港 ｜ 18265.95｜ 3684.49｜ 20.17｜ 6.93｜
｜华中 ｜ 11199.49｜ 1716.74｜ 15.33｜ 4.25｜
｜西南 ｜ 10987.26｜ 1655.60｜ 15.07｜ 4.17｜
｜西北 ｜ 5496.37｜ 872.75｜ 15.88｜ 2.08｜
｜东北 ｜ 3186.82｜ 497.83｜ 15.62｜ 1.21｜
｜其他地区 ｜ 468.89｜ 30.39｜ 6.48｜ 0.18｜
｜其他业务 ｜ 377.76｜ 85.48｜ 22.63｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非分销商 ｜ 163278.44｜ --｜ -｜ 61.92｜
｜分销商 ｜ 100430.60｜ --｜ -｜ 38.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
（一）营业收入构成及变动分析
1、营业收入主要构成及变动情况
2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司营业收入分别为93,654.45万元、82
,708.24万元、153,385.37万元和159,940.69万元，各期主营业务收入占比均超过9
9.90%。2019年营业收入较2018年出现一定幅度下降，2020年起，公司营业收入则
持续快速增长。报告期各期，公司收入波动主要受供应端和需求端两个层面因素影
响：
（1）供应端：公司建立了较为完善的全球采购、仓储、销售等供应链服务体系，
与业内近千家优质数据供应商开展合作，积累了海量的可售SKU数据库。
①供应商维度：为保障公司线上商城产品库存信息准确及时，公司通过选择与优质
供应商进行数据共享合作方式，以数据包或者API接口方式，并通过技术手段，实
时响应用户的搜索需求，从而降低客户的搜寻成本、提高客户采购及时性。报告期
各期，与公司开展数据合作的供应商（即“数据供应商”）6情况如下：
数据供应商数量在整体供应体系的比重逐年增加，2020年、2021年1-6月，自数据
供应商采购的产品对应的营业收入占比超过90%，各期有交易的数据供应商数量也
稳步增长，从2018年的375家增长至2021上半年的711家，2021年上半年数据供应商
的数量占比超过75.00%。随着与数据供应商合作的广度和深度加深，公司可售产品
的丰富度不断提升，供货及时性明显提高，从而吸引了更多的客户需求，推动了收
入的不断成长。
②数据信息维度：公司坚持“一切业务在线化，一切业务数据化，一切数据业务化
”的发展理念，以大数据为公司发展的重要驱动力，充分挖掘数据价值。经过多年
发展，已经从所积累的数据资源中提炼出较为全面的数据信息。在此基础上，一方
面，云汉芯城线上商城汇集的搜索规模不断成长，用户搜索次数从2018年初的165
万次/月增长至2021年6月的近500万次/月，搜索关键词（去重）后也保持快速增长
，从2018年初的65万次/月增长至2021年6月的近150万次/月，产品型号种类的搜索
数量不断丰富，另一方面，通过有效运用打造多年的丰富数据库信息和强大数据处
理能力，虽然搜索规模增长迅速，但公司线上商城仍能较好地满足搜索需求，搜索
匹配率一直维持在90%左右。
（2）需求端：经过多年行业经验积累和客户口碑积淀，公司客户资源、订单不断
汇集，报告期各期，交易客户数量和订单数量均呈现持续增长态势。在客单价和单
笔订单金额方面，受德州仪器（TI）分销渠道调整和MLCC市场波动
等因素影响，2019年出现一定幅度的下滑。2020年起，新冠疫情不仅改变了制造型
企业采购习惯还导致了全球市场供需错配，以此为契机，云汉芯城线上商城不断汇
聚下游需求，客单价和单笔订单金额呈现快速增长趋势。
从客户维度上看，公司存量客户贡献的营业收入比重均超过80%，是各期营业收入
的主要来源。报告期各期，存量客户数量呈现持续上升趋势，单个存量客户平均交
易规模也显著高于平均客单价，且整体呈现上升态势：
从订单维度上看，随着公司一站式服务能力的不断提升，客户与公司合作深度不断
加强，金额超过1万元的订单占营业收入比重整体呈现增长趋势：
2、主营业务收入按产品类别划分及变动情况
报告期各期，公司主营业务主要包括B2B销售业务和PCBA业务，其中，B2B销售业务
占比超过99%。在B2B销售业务中，从产品维度来看，半导体器件、被动器件、连接
器是公司主要销售的产品大类，报告期内占比基本稳定，合计收入占比分别为93.9
3%、91.40%、92.13%和94.64%。其中，模拟芯片、数字芯片、分立器件是半导体器
件的主要类别，电容是被动器件的主要类别。报告期各期，按产品分类划分的电子
元器件B2B销售情况如下：
报告期内，公司电子元器件B2B销售业务规模呈现一定的波动态势。2019
年该类业务收入规模同比下滑，2020年起则呈现爆发式增长态势。具体而言，报告
期各期，公司电子元器件B2B销售业务变动情况和原因如下：
（1）2019年对比2018年变动情况及原因
2019年，公司B2B销售业务较2018年下降了10,773.69万元，其中，半导体器件、被
动器件分别下降了8,850.96万元和5,610.52万元，是导致当年度下降的主要产品品
类。半导体器件收入下降的主要原因系：当年度德州仪器（TI）进行了渠道策略调
整，公司对其主要授权代理商的采购规模受到其调整过渡期间影响而下降，同时受
到当年全球半导体行业景气度一定影响，导致对公司半导体器件的需求下降；被动
器件收入下降的主要因素系：以MLCC（陶瓷电容）为代表的产品市场处于“去库存
化”阶段导致市场需求下降。
①半导体器件收入下降原因
报告期内，德州仪器（TI）分销渠道调整是公司2019年半导体同比下滑的主要原因
。2019年之前，公司通过德州仪器（TI）的官方授权分销商艾睿（Arrow）、罗切
斯特电子（Rochester）、得捷电子（Digi-Key）、贸泽（Mouser）采购该厂牌的
电子元器件占比较高。2019年起，德州仪器（TI）逐渐调整其全球销售渠道策略，
期望能更直接的服务好大型终端客户，因此在短期内限制授权分销商将其产品规格
、库存等数据共享至下游客户，导致公司线上商城无法展现出德州仪器（TI）的相
关产品信息，进而影响到了德州仪器（TI）相关产品的销售规模。2019年，公司半
导体器件收入同比下降了8,850.96万元，其中，主要系当年度向德州仪器（TI）的
授权代理商采购该厂牌对应的主营业务收入下降10,844.83万元所致。2020年，公
司与德州仪器（TI）订立了《网站门户和服务协议》（《WEBSITEPORTALANDSERVIC
ESAGREEMENT》），双方开展数据合作，客户在公司线上商城下单采购德州仪器（T
I）产品规模出现了大幅增长，拉动了公司对德州仪器直营渠道采购规模快速增长
，与此同时，当年度向授权分销商的采购规模也有所恢复。
除此之外，2019年半导体行业景气度下滑对公司也有一定影响，但程度相对较校20
16-2018年上半年全球半导体呈现显著的上行周期，2018年下半年开始，持续了近3
年的半导体上行周期结束，行业景气度出现明显下降，并延续至2019年下半年。根
据WSTS统计，2019年全球半导体市场规模为4,121亿美元，较2018年下降了12.1%，
但行业因素对公司收入影响相对有限。剔除向德州仪器（TI）的主要官方授权分销
商艾睿（Arrow）、罗切斯特（Rochester）、得捷电子（Digi-Key）、贸泽（Mous
er）采购该厂牌产品对应的销售后剔除向德州仪器（TI）的授权分销商采购该厂牌
产品对应的销售后，公司2019年半导体器件销量和收入同比仍保持上涨，平均单价
出现小幅下滑，半导体行业景气度因素对公司当年收入增长造成一定影响，但影响
程度相对有限。
②被动器件收入下降原因
2019年二季度开始，受到国内外MLCC等陶瓷电容类产品新增产能不断投
产和国际贸易局势紧张、区域经济下行等因素的共同影响，被动器件行业进入去库
存阶段，市场需求低迷，销售数量和平均单价均出现一定幅度下降。受市场行情影
响，公司电容类产品，尤其是以MLCC为代表的陶瓷电容类产品收入由2018年的7,49
2.08万元大幅下滑至1,857.58万元，收入下降了5,634.50万元，主要系当期销量下
降了90.49%所致。
此外，2019年，陶瓷电容产品整体平均单价上升了160.00%，主要原因系1万片以上
的较大规模订单的销量和占比均出现大幅下降所致。由于大规模订单的平均单价显
著低于较小规模的订单，大规模订单占比下降（即订单规模结构变化）导致了当期
陶瓷电容产品整体平均单价出现上升。此外，整体而言，各规模分层的陶瓷电容基
本均出现了一定幅度的下降，与行业趋势一致。
（2）2020年对比2019年主营业务收入变动情况及原因
2020年公司的主要品类的均出现了明显增长，其中半导体器件、被动器件、连接器
较上年相比合计增长65,611.18万元，占当期增长比重为92.99%，是收入增长的主
要产品类别。
整体而言，2020年公司主要产品销售数量的快速增长是带动公司主营业务收入大幅
增加的主要原因。
半导体器件收入增长了89.37%，主要系销售数量大幅增加所致，当期半导体器件销
售数量增长了72.03%。其中，模拟芯片、数字芯片、分立器件的销售数量分别增加
了127.43%、156.82%、49.41%；被动器件收入增长了10,110.62万元，其中，电容
增长了6,666.46万元，同比涨幅116.09%，占当期被动器件新增收入比重为65.94%
。电容收入增长主要来自于销售数量增长，其销售数量同比增长高达117.16%；连
接器收入增长了69.78%，主要系销售数量大幅增长所致，当期销售数量同比增长了
116.59%。
综上，2020年公司主要产品销售数量的快速增长是带动公司主营业务收入大幅增加
的主要原因，导致该情况发生原因主要系：一方面，受新冠疫情影响，电子元器件
领域出现了供需错配局面，推动电子元器件、尤其是半导体器件现货市场需求快速
增长，另一方面，该全球性公共卫生事件对电子元器件交易习惯造成了重大持久影
响，线上化趋势凸显。在上述背景下，基于多年积淀的成熟供应链服务体系，公司
打造了较强的电子元器件分销服务能力，客户合作深度不断加强、订单规模也不断
增长，带动公司收入快速增长。
①2020年新冠疫情爆发导致供需错配，推动电子元器件市场需求快速增长
2020年1月，新冠疫情在国内爆发，导致国内生产经营活动受到了较大影响，随着
国内疫情逐步得到控制，境内企业的生产经营活动也开始恢复正常，国内电子元器
件市场于二季度开始呈现补偿式增长态势。与此同时，国外疫情却不断加重，从而
对全球电子元器件供应端、需求端均造成了重大冲击：
在行业大背景下，电子元器件产业，尤其是其中的半导体产业供需错配严重，从而
对电子元器件现货的需求显著上升。依托与业内近千家优质供应商的数据共享合作
，公司拥有海量可售SKU数据，同时基于打造多年的全球采购、仓储、销售等一站
式供应链服务体系，公司能够极大地帮助下游客户实现全球电子元器件现货的高效
采购，较好地满足客户的中小批量订单需求，从而吸引了大量的下游需求。因此，
2020年，公司客单价、交易客户数量、订单数量、单笔订单平均金额等核心指标均
出现大幅增长，带动主营业务收入的快速增长。
②新冠疫情对电子元器件交易习惯产生重大持久影响，线上化趋势凸显
传统的电子元器件流通领域主要以线下交易模式为主，参与主体包括授权分销商和
独立分销商。2020年初新冠疫情爆发，包括电子元器件在内的工业企业传统线下销
售活动受到较大影响，上下游供需信息和供应链均受到冲击。大多数厂商开始主动
减少面对面的接触机会以降低新冠传播可能性，线上采购比重快速增长，尤其是中
小企业线上办公和线上采购需求迅速攀升，上述因素加速了用户交易习惯从线下向
线上转移的进程。艾瑞咨询数据显示，包括B2B电商在内的企业采购电商将在2019
年-2022年间保持26.80%的高速增长。
在上述背景下，随着越来越多的下游客户不断尝试在B2B线上商城上采购，并逐渐
习惯更简便的交易方式、更透明的价格、交期信息、更为丰富的产品类别等特色后
，通常会倾向于运用B2B线上商城满足部分采购需求，上述变化对电子元器件产业
交易习惯造成了重大持久影响。作为深耕电子元器件分销与产业互联网融合领域的
创新型企业，随着供应能力的不断提升，公司不断汇聚下游需求，交易客户数量、
客单价，尤其是存量交易客户数量和客单价均实现快速增长，带动主营业务收入的
快速增长。
（3）2021年1-6月对比2020年同期变动原因
整体而言，销售数量快速增长仍是带动公司主营业务收入大幅增加的主要原因。
半导体器件收入同比增长171.74%，销售数量同比增长了180.34%。其中，模拟芯片
、数字芯片、分立器件的销售数量分别增加了216.58%、143.78%、183.69%。被动
器件收入同比增长9,899.54万元，其中电容为6,409.58万元，增幅达131.89%，占
当期被动器件新增收入比重为64.75%，是拉动被动器件在当年度大幅增长的主要类
别。电容收入增长主要来自于销售数量增长，销售数量同比增长135.96%。连接器
收入同比增长115.91%，销售数量同比增长156.80%。
导致当期销售收入、销售数量快速增长的主要原因系：2021年上半年，国外疫情持
续恶化，全球电子产业链供需错配状况仍较为严重，与此同时，随着制造型企业采
购习惯的改变、线上化趋势的不断深入，以及公司供应能力的不断完善，公司与客
户合作紧密度得以逐渐加深，客单价、单个客户下单次数均出现了大幅度增长，从
而推动当期销售收入大幅增长。
一方面，2021年上半年，美国、西欧、东南亚等电子元器件主要生产地区疫情持续
反复，叠加疫情对跨境物流造成的负面影响，电子元器件市场错配状况仍较为严重
。在市场下游订单持续增加的同时，部分品类的电子元器件出现一定的缺货行情，
上游生产商交期不断被拉长，从而导致对电子元器件现货需求进一步提升。其中，
市场中大多数中小企业或中小批量订单因为无法从传统分销商获得更好服务和支持
，受到影响更为明显。根据电子发烧友网《2021年电子元器件缺货情况调查》显示
，以MCU、CPU/SoC等为代表的数字芯片、以电源IC、无线连接芯片等为代表的模拟
芯片和以功率器件为代表的分立器件属于供需错配较为严重的品类，上述品类的现
货需求出现了快速上升。
2021年电子元器件缺货情况
果汇总。
另一方面，受益于公司供应能力的不断增长，未出现明显缺货行情品类（例如被动
器件、连接器等）的销售规模也大幅增长。在上述背景下，公司客单价、单个客户
下单次数明显增加，客单价、客户平均下单次数分别从2020年的5.84万元、11.93
次，上升到2021年上半年的12.70万元、19.22次（2021年数字已进行简单年化），
客单价、单个客户下单次数的快速增长带动了半导体器件、被动器件和连接器等主
要品类销量的大幅度增长，推动2021年上半年主营业务收入的持续增长。
3、主营业务收入按季度划分及变动分析
公司销售的下游客户行业分布较广，主营业务收入主要根据市场需求情况存在一定
波动，不存在明显的季节性特征。整体而言，由于一季度受春节假期影响导致客户
开工率有所下降，销售收入相对较低。此外，2020年第一季度占比较小，主要系受
新冠疫情影响所致。
4、第三方回款分析
报告期内，公司销售回款存在签订合同主体与销售回款的支付方不一致的情形，即
存在第三方回款的情形。
报告期各期，公司第三方回款金额分别为16,306.35万元、9,694.48万元、15,816.
12万元、10,947.89万元，占各期营业收入比重分别为17.41%、11.72%、10.31%、6
.84%，呈现逐年下降趋势。
（1）第三方回款形成的原因及合理性
报告期内，公司存在第三方回款的主要原因系：公司通过线上商城实现销售，客户
较为分散，单笔订单交易金额较小，部分客户基于采购便利性考虑，由客户的员工
、股东或其关联公司代付货款。部分香港地区客户出于物流和外汇结算便利等原因
，委托第三方货代公司支付货款。
此外，由于部分用户使用支付宝、微信支付等第三方支付方式，因第三方支付平台
原因，公司无法获取完整的付款方信息；与此同时，部分境外客户回款时由于备注
不详，也会导致公司境外银行账户存在少量未显示付款方信息的流水。公司同相关
订单客户确认是否存在第三方回款，但由于公司订单规模通常较小，客户也较为分
散，难以对所有上述情形进行一一确认，尚存在部分订单无法确认是否为第三方回
款，基于谨慎性考虑，公司将上述回款也确认为第三方回款。
根据客户出具的《委托第三方付款授权书》、在国家企业信用信息公示系统、企查
查查询平台查询、电话确认、邮箱沟通等方式，报告期各期，公司已确认支付方与
合同方关系的第三方回款金额分别为11,017.52万元、7,058.81万元、12,245.31万
元和8,609.15万元，占各期第三方回款金额占比分别为67.57%、72.81%、77.42%和
78.64%。报告期各期，第三方回款中已确认支付方与合同方
报告期内，公司第三方回款均基于业务的真实需求而发生，符合公司所在的行业特
点和经营模式，具有商业合理性。公司、实际控制人、董事、监事及高级管理人员
及其关联方与第三方回款客户不存在关联关系或其他利益安排，公司不存在因第三
方回款导致货款归属纠纷的情况。
（2）第三方回款的内控制度
针对第三方回款，结合公司业务实际情况，公司制定了较为严格的内部控制制度。
用户下单时，公司即要求对方填写准确的开票抬头。若对方填写抬头为公司名称，
在收款时，公司系统会自动匹配付款方名称与客户公司名称是否一致。其中，采用
银行转账支付方式时，若付款方名称与客户公司名称不一致，业务人员会通过电话
、邮件、传真等方式联系客户，要求客户使用预留开票名称一致的银行账户重新打
款或提供《委托第三方付款授权书》等授权委托依据；采用支付宝、微信等第三方
支付方式且单笔订单金额超过5000元的企业类型客户，公司原则上要求对方提供授
权委托依据。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-03-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜深圳芯云智慧供应链有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宁波芯云智慧供应链有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海云汉天启电子科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海芯云智慧集成电路有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市盈科创科技有限公司 ｜ 408.16｜ -｜ -｜
｜上海云汉盛格科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海启想智能科技有限公司 ｜ 2000.00｜ 247.67｜ 3265.26｜
｜广州芯云智慧科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜钻石山制造有限公司 ｜ 300.00｜ -39.57｜ 3691.33｜
｜香港汇集有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜启想智能科技(香港)有限公司｜ 10.00｜ 60.11｜ 14006.41｜
｜上海云汉软件技术有限公司 ｜ 1000.00｜ 352.75｜ 4712.91｜
｜深圳市云创智能制造有限责任｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜卓越电子技术(香港)有限公司｜ 1.00｜ 6.61｜ 4470.77｜
｜云汉电子(香港)有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜深圳市汉云电子有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜香港芯智汇有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜南昌云汉电子有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜Unikey Electronics Pte. Lt｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜d. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Unikey Electronics Limited｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜Unikey(USA)Electronics LLC｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜联动电子有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜云汉芯城(上海)电子科技有限｜ 30000.00｜ 873.43｜ 79526.91｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海固越电子科技有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
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