☆最新提示☆ ◇600021 上海电力 更新日期：2026-03-26◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月14日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.0008｜ 0.6232｜ 0.2670｜ 0.6172｜ 0.7910｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.4896｜ 7.3083｜ 7.1834｜ 6.8813｜ 7.0933｜
｜净资产收益率(％) ｜ 13.9100｜ 8.7900｜ 3.8200｜ 9.3300｜ 11.6233｜
｜总股本(亿股) ｜ 28.2119｜ 28.1674｜ 28.1674｜ 28.1674｜ 28.1674｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 28.2119｜ 26.1716｜ 26.1716｜ 26.1716｜ 26.1716｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ 1.9958｜ 1.9958｜ 1.9958｜ 1.9958｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-29 除权除息日:2025-05-30 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2021年拟非发行的股票数量为36165.4003万股(预案) ｜
｜【增发】2022年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月14日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.83 主营收入(万元):3215410.63 同比减:-1.26% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.30 净利润(万元):304956.29 同比增:24.04% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.0008｜ 0.6232｜ 0.2670｜
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｜2024 ｜ 0.6172｜ 0.7910｜ 0.4166｜ 0.1978｜
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｜2023 ｜ 0.4954｜ 0.4952｜ 0.2492｜ 0.1044｜
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｜2022 ｜ 0.0683｜ 0.0458｜ -0.0430｜ 0.0264｜
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｜2021 ｜ -0.7732｜ 0.1113｜ 0.2447｜ 0.0901｜
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【2.最新报道】
【2026-03-25】辽宁建立核电可持续发展价格结算机制，2026年1-2月份全社会用
电量同比增长6.1%
国信证券近日发布公用环保行业202603第4期：本周沪深300指数下跌2.19%，公用
事业指数下跌2.35%，环保指数下跌5.59%，周相对收益率分别为-0.17%和-3.41%。
申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第4和第23名。电力板块
子板块中，火电下跌1.78%；水电下跌0.85%，新能源发电下跌1.39%；水务板块下
跌3.70%；燃气板块下跌1.42%。
以下为研究报告摘要：
核心观点
市场回顾：本周沪深300指数下跌2.19%，公用事业指数下跌2.35%，环保指数下跌5
.59%，周相对收益率分别为-0.17%和-3.41%。申万31个一级行业分类板块中，公用
事业及环保涨幅处于第4和第23名。电力板块子板块中，火电下跌1.78%；水电下跌
0.85%，新能源发电下跌1.39%；水务板块下跌3.70%；燃气板块下跌1.42%。
重要事件：辽宁发改委印发《关于2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易有关
事项的通知》。辽宁发改委印发《关于2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易
有关事项的通知》，提出通过建立核电可持续发展价格结算机制，推动核电机组平
稳入市。具体而言，核电参与市场交易后，在市场外建立差价结算机制，差价结算
费用暂纳入系统运行费用，由全体工商业用户分摊。
专题研究：主要碳排放国家减排政策梳理。世界主流大国对碳减排的态度各异，呈
现出差异化发展态势。中国持续推进“双碳”目标，构建起更为系统的政策体系；
欧盟则依托“绿色新政”强化碳边境调节机制，加速工业脱碳与交通领域转型；在
2025年开始的第二任期，美国总统特朗普在就职首日即再次签署行政令退出《巴黎
协定》，并宣布“国家能源紧急状态”，彻底扭转了美国此前的气候政策方向；印
度则在保障能源安全的前提下，稳步提升非化石能源装机容量，并探索碳交易机制
。相比之下，俄罗斯受制于对化石能源出口的高度依赖以及国内能源结构调整缓慢
，其减排政策体系相对滞后，缺乏明确的碳中和目标与系统性路径规划，在国际气
候治理中的步伐明显落后于其他主要经济体。
投资策略：公用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全
国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力；2.国家持续出台政策
支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头
企业龙源电力、三峡能源，区域优质海上风电企业广西能源、福能股份、中闽能源
，开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能，以及布局绿色氢基能
源业务的电投绿能；3.装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利仍
将维持稳定，推荐核电运营标的中国核电、中国广核；国家电投整合核电资产，打
造A股第三家核电运营商，推荐重组标的电投产融；4.全球降息背景下高分红的水
电股防御属性凸显，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5.燃气推
荐具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航天的九丰能源；6.基于余热锅炉设备制
造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能。环保：1.水务&垃圾焚烧行业进入成
熟期，自由现金流改善明显，再叠加无风险收益率的持续走低，投资者的预期回报
率和风险偏好均有所下降，建议关注环保板块中的“类公用事业投资机会”，推荐
光大环境、上海实业控股、中山公用；2.中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国
产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技；
3.欧盟SAF强制掺混政策生效在即，对原材料需求增加，国内废弃油脂资源化行业
有望充分受益，推荐山高环能。
风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-10-10 ｜ 成交量(万股) ｜ 19732.570 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 474454.210 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 562715416.78｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 151146260.80｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 139203380.34｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 129642718.75｜
｜招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦｜ 0.00｜ 124357350.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 814658266.64｜ 0.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 324029191.37｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 221163832.00｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 140035347.04｜ 0.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 93650708.27｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-03-14【类别】关联交易
【简介】为进一步提升公司境外业务专业化、集约化、规模化的管理优势,优化资
源配置,持续提升管理效率和整体效益,经公司第九届董事会第七次会议审议通过,
公司拟为黄河公司境外资产(权益装机容量约121.01万千瓦)提供管理服务。按照市
场化原则,根据该等境外资产所在国别分布,以及上海电力管理同规模、同类型资产
所必须的管理成本,经双方友好协商,管理服务费用价格暂估为4657.5万元/年(不含
税)。
【公告日期】2026-01-06【类别】关联交易
【简介】上海电力股份有限公司（以下简称“上海电力”、“公司”）拟与中国电
力国际有限公司（以下简称“中电国际”）签订境外资产管理服务协议。中电国际
为公司控股股东国家电力投资集团有限公司（以下简称“国家电投集团”)全资子
公司，故本次交易构成关联交易。
【公告日期】2025-12-17【类别】关联交易
【简介】为优化公司资产负债结构，公司拟向公司控股股东国家电投集团控股子公
司百瑞信托开展不超过42亿元永续信托融资，用于公司境内火电及新能源项目投资
。20251217：股东大会通过。
【公告日期】2010-04-29【类别】资产交易
【简介】董事会同意公司以经评估备案的友好公司净资产评估值17,425.09万元，
对应50%股权的评估值8,712.55万元为基础，收购上电燃料所持有的友好公司50%股
权，并授权公司办理相关法律手续和签署相关文件。
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