☆经营分析☆ ◇600050 中国联通 更新日期：2026-03-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
联网通信、算网数智。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电信业 ｜39222288.0｜9231701.28｜ 23.54｜ 100.00｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宽带及移动数据服务 ｜15322068.6｜ --｜ -｜ 35.09｜
｜ ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜
｜数据及其他互联网应用收入｜10355944.3｜ --｜ -｜ 23.71｜
｜ ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜4448444.89｜ --｜ -｜ 10.19｜
｜销售通信产品 ｜4448444.89｜ --｜ -｜ 10.19｜
｜增值服务 ｜3062740.22｜ --｜ -｜ 7.01｜
｜电路及网元服务 ｜2419062.19｜ --｜ -｜ 5.54｜
｜语音通话及月租费 ｜1955685.40｜ --｜ -｜ 4.48｜
｜网间结算收入 ｜1229985.97｜ --｜ -｜ 2.82｜
｜其他 ｜ 428356.37｜ --｜ -｜ 0.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜全国范围 ｜39222288.0｜9231701.28｜ 23.54｜ 100.00｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宽带及移动数据服务 ｜7705214.48｜ --｜ -｜ 34.70｜
｜数据及其他互联网应用收入｜5502473.31｜ --｜ -｜ 24.78｜
｜其他业务 ｜2184639.49｜ 73560.39｜ 3.37｜ 9.84｜
｜销售通信产品 ｜2184639.49｜ 73560.39｜ 3.37｜ 9.84｜
｜增值服务 ｜1557195.50｜ --｜ -｜ 7.01｜
｜电路及网元服务 ｜1263061.37｜ --｜ -｜ 5.69｜
｜语音通话及月租费 ｜ 984270.39｜ --｜ -｜ 4.43｜
｜网间结算收入 ｜ 609601.62｜ 62898.34｜ 10.32｜ 2.75｜
｜其他 ｜ 213786.94｜ --｜ -｜ 0.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电信业 ｜38958921.9｜9124342.95｜ 23.42｜ 100.00｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宽带及移动数据服务 ｜15418861.0｜ --｜ -｜ 35.59｜
｜ ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜
｜数据及其他互联网应用收入｜9935761.12｜ --｜ -｜ 22.94｜
｜其他业务收入 ｜4361371.11｜ 114798.31｜ 2.63｜ 10.07｜
｜销售通信产品 ｜4361371.11｜ 114798.31｜ 2.63｜ 10.07｜
｜增值服务 ｜3018951.30｜ --｜ -｜ 6.97｜
｜电路及网元服务 ｜2426028.42｜ --｜ -｜ 5.60｜
｜语音通话及月租费 ｜2039995.86｜ --｜ -｜ 4.71｜
｜网间结算收入 ｜1260226.54｜ 137789.90｜ 10.93｜ 2.91｜
｜其他 ｜ 497726.55｜-3561839.9｜-715.6｜ 1.15｜
｜ ｜ ｜ 1｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜全国范围 ｜38958921.9｜9124342.95｜ 23.42｜ 100.00｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宽带及移动数据服务 ｜7722497.72｜ --｜ -｜ 35.26｜
｜数据及其他互联网应用收入｜5197085.28｜ --｜ -｜ 23.73｜
｜其他业务 ｜2168508.58｜ 53223.12｜ 2.45｜ 9.90｜
｜销售通信产品 ｜2168508.58｜ 53223.12｜ 2.45｜ 9.90｜
｜增值服务 ｜1519342.64｜ --｜ -｜ 6.94｜
｜电路及网元服务 ｜1242225.12｜ --｜ -｜ 5.67｜
｜语音通话及月租费 ｜1030830.22｜ --｜ -｜ 4.71｜
｜网间结算收入 ｜ 622419.12｜ --｜ -｜ 2.84｜
｜其他 ｜ 231186.84｜ --｜ -｜ 1.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的业务情况
连接业务稳步发展。一是全力以赴稳经营促发展，在统筹质的有效提升和量的合理
增长上取得积极进展。连接用户规模持续增加，移宽用户规模创历史新高，移网出
账用户规模超3.57亿户，累计净增1332万户，宽带网上用户规模超1.29亿户，累计
净增761万户。二是以宽带突破牵引融合发展，筑牢可持续发展基矗通过“宽带扩
规模，融合加要素，融合促发展，融合提价值”的实施路径，实施精准策略调控，
用户质态持续向好，用户结构不断调优，融合渗透率提高至78.3%，手机、宽带新
发展用户价值好于去年。三是以产品创新切入家庭融合，打造收入增长第二曲线。
积极把握人工智能发展机会，深化“AI+产品创新”，强化多应用集成、多场景融
合，加快智慧家庭产品云化和智能化迭代，聚焦智家核心入口和控制中枢，深度定
制“智家通通”等多类终端产品，联通云盘、联通超清、联通看家、云智手机/电
脑等云智产品加速发展，云智产品服务用户规模超3亿户，逐步形成收入增长新动
能。加速“端网云智安”融合，物联网业务持续突破。物联网连接数达到7.2亿，
新增9833万；新能源汽车市场拓展成效明显，新增联网份额超过65%。
算力业务规模增长。一是建设智算集群。加强“东数西算”枢纽节点和绿色算电示
范省的资源布局，标准机架规模超过110万架，建成7个百兆瓦级AIDC园区，智算规
模达到45 EFLOPS。加快新“八纵八横”骨干光缆网建设，新增超过9000公里，实
现算力枢纽节点互联互通，服务区域协调发展。二是升级联通云。加快向AI云演进
，深化超大规模智能云原生实践，提升统一编排调度能力，构建“应用+模型+资源
”的算力经营新模式，支撑180多个省市级政务云建设，赋能近40万企业客户数智
转型，树立“AI智选联通云”品牌形象。三是开放数智平台。建设国家人工智能应
用中试基地，推出“万象”数据工程平台、“元景”MaaS平台、“万悟”智能体平
台，提供140多种业界主流模型，积累超过400TB高质量数据集，汇聚万余名开发者
，助力广大客户快速构建智能体应用。
客户服务水平进一步提升。一是深化便捷服务，传递“联通温度”。落实工信部“
让信息通信发展成果更多、更好惠及全体人民”的要求，落地暖心服务“十件实事
”，开展“明白办、放心用”等活动，提升服务水平。10010热线开展温情服务活
动，优化流程精准服务，完成“全国两会”“亚冬会”等专席重保，为银龄、双拥
等群体提供专属服务。营业厅全面深化服务转型，提高办理效率，缩短等待时长，
构建智慧服务新生态，开展适老、反诈等服务。中国联通APP持续拓展服务场景，
强化资费透明展示与服务引导，月活用户突破1.1亿。提升政企客户感知,赋能数字
化转型。服务新型工业化，5G工厂超过9千家，5G专网项目收入123亿、同比增长51
%。赋能数字政府，迭代经济运行平台，有效助力20多个部委和20多个省宏观经济
科学决策。二是创新智能服务，塑造“联通智慧”。推出通通客服智能体，提供多
模态交互的177个服务场景，推动服务从“标准化应答”向“个性化对话”升级，
实现信息查询更直观、业务办理更便捷、问题解决更快速。
安全业务能力持续夯实。一是增强安全能力。建立AI全栈安全防护体系，全国首家
通过国家数据安全能力成熟度模型（DSMM）最高等级评价，数据安全管理能力达到
国内领先水平。二是构建安全生态。依托“墨攻”安全运营服务平台，实施200余
个安全项目；“安全荟”作为国内首个网络安全产业链产品供需对接平台，服务客
户超过2.7万家。
网络连接能力持续提升。一是深化共建共享，5G中频基站超154万站，低频可用基
站超过100万，重点场景深度覆盖明显改善。二是宽带覆盖持续完善，宽带端口超2
.8亿个，总体城市住宅覆盖率超96%，10GPON占比提升4.5pp达86%，14省20地市完
成宽带核心网(BNC)初步布局，网络架构先进，业务融合创新能力显著增强。三是
智算新基建一体化布局初步形成。AIDC适智焕新，标准机架超110万架，大型园区
覆盖国家八大枢纽节点，千架资源覆盖31省会及重点城市。智算规模达44.7EFLOPS
，有效保障智算业务发展，骨干云池覆盖达252个城市。四是资源供给有效支撑市
场发展。支撑5G-A能力升级，全国所有地市点亮5G-A载波聚合，超300城市规模开
通RedCap。保障南方宽融体系重构与细分市场覆盖，新交付小区资源通达率达95.8
%。云智产品实现四个1000万发展目标，完成全国资源布局，满足业务快速增长需
求。五是网络安全底座持续筑牢。新“八纵八横”骨干光缆网新增通光超9000公里
，400G骨干传输网络覆盖持续加强。
完成极简网络攻坚任务，北方汇聚区打造全面收官，南方完成比例75%，年化节约O
PEX 13.5亿元，网络安全稳定性进一步加强。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，我国通信业全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实党中央
、国务院决策部署，面对复杂挑战不断巩固优势领域，持续推进新型信息基础设施
建设，强化科技创新引领，纵深拓展行业融合应用，顺利完成“十四五”规划各项
发展目标任务。
2025年，我国电信业务量收稳步增长，行业结构优化升级，科技创新持续取得新成
效。全年按照上年价格计算的电信业务总量同比增长9.1%，高于国内生产总值增速
4.1个百分点；全年电信业务收入同比增长0.7%。新动能持续增强，以云计算、大
数据等为主的新兴业务收入比重升至25.7%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点，
成为收入主要增长动力。科技创新成效显著，我国5G标准必要专利声明量全球占比
达42%，5G-A加速部署，6G与量子通信等前沿技术取得积极阶段性进展。
2025年，我国信息通信基础设施提档升级，算力网络协同建设取得明显成效。“双
千兆”网络覆盖持续深化，超额完成“十四五”规划目标，实现县县通千兆、所有
乡镇及95％以上行政村通5G。5G-A覆盖超330个城市，首批万兆光网试点部署顺利
展开。算力网络协同发展成效明显，算力供给能力显著增强，可调度智能算力规模
同比增长87.6%。网络传输能力实现代际跃升，400G全光省际骨干网服务能力已延
伸至高品质政企服务等领域。
2025年，我国高品质网络用户快速提升，移动物联网终端应用规模持续扩大。截至
2025年底，我国移动电话用户达18.27亿户，5G移动用户数占比超六成，为全球平
均水平的2.1倍。固定宽带接入用户达6.91亿户，千兆用户规模快速扩张，家庭数
字基础设施升级推动家庭业务从基础连接向“FTTR+X”融合应用加快演进。移动物
联网终端用户占移动终端连接数比重超六成，在车联网、公共服务、智慧零售、智
慧家居等领域规模显著。
2025年，我国移动数据流量消费活跃增长，行业数字化向深向实发展，带动新模式
新业态蓬勃兴起。5G特色应用加速发展，智慧家庭生态构建逐渐完善，移动数据流
量实现提速增长。2025年移动互联网接入流量同比增长17.3%，其中5G流量占比近
七成，同比增长37.6%，月户均流量（DOU)创历史新高。行业融合应用纵深拓展，5
G、千兆光网等已融入国民经济91个大类，已实现41个工业大类全覆盖。网络设施
底座持续夯实，创新应用实现规模化落地。
三、经营情况讨论与分析
收官“十四五”，布局“十五五”，公司坚持“守正创新 行稳致远”主基调，聚
焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大核心赛道，高质量发展迈出坚实步伐。
整体业绩
在“守正”中“行稳”。营业收入人民币3,922亿元，利润总额人民币253亿元，扣
非净利润1同比增长14.7%，净资产收益率25.39%，自由现金流3人民币373亿元、同
比增长24.7%。在“创新”中“致远”。抢抓新一轮科技和产业创新机遇，落实“
人工智能+”行动，战略性新兴产业收入占比超过86%，算力业务收入4占比超过15%
、较上年提升1.1个百分点，人工智能收入同比增长超过140%，国际业务收入人民
币136亿元、同比增长超过9%。公司全年资本开支人民币542亿元，资本开支占主营
业务收入比下降至16%，通过深化共建共享，打造极简网络，年化节约OPEX
1 指扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润
2 指加权平均净资产收益率
3 自由现金流反映了扣除资本开支的经营现金流，但它并非公认会计原则财务指标
，并无统一定义，故未必可与其他公司的类似指标作比较。
4 算力业务收入=计算服务收入+数据中心收入。算力业务占收入比=算力业务收入/
主营业务收入。
人民币13.5亿元, 提升了投资效能。2026年资本开支预计在人民币500亿元左右，
其中算力投资占比超过35%。
公司取得上述良好业绩，离不开广大客户和股东的长期信任，离不开社会各界的鼎
力支持，得益于我们在四大核心赛道上积极进娶奋勇争先。
让“连接”更广更密
“连接”作为公司立身之本，是收入和利润大盘的“稳定器”。我们完善网络覆盖
，提升网络质量，推动连接形态从移动网、宽带网向物联网、车联网、工业互联网
延伸，朝低空智联网、卫星互联网演进，满足高速泛在、智能高效、稳定可靠的连
接需求。
增强网络能力。落实“信号升格”“宽带升级”，做好共建共享和共维共优，移动
网络人口覆盖率超过99%，重点场景网络感知赢得用户认可，5G-A基站部署超过330
个城市；推进千兆扩容和万兆升级，近九成宽带具备千兆接入能力，万兆光网在10
0多个城市试点商用。布局6G、量子通信等前沿领域，推出量子安全专线。
拓展连接场景。用户总量5突破12亿，较上年增长1.1亿。坚持宽带和移网融合发展
，用户数净增超过2,000万，融合业务渗透率超过78%、融合套餐ARPU保持人民币百
元以上。加速场景化转型，物联网规模突破7亿，车联网市场巩固领先优势，5G专
网收入人民币123亿元，同比增长超过50%。把握低空经济机遇，打造通感导算一体
的低空智联网。获得卫星移动通信业务经营许可，推动手机直连卫星规模应用。
未来，我们将以“连接”为基，迭代通信技术，精准高效建设网络基础设施，提升
覆盖的广度、深度和精度，提高连接的健壮性，深化基于规模的价值经营，畅通经
济社会发展的信息“大动脉”和“神经元”。
让“算力”更快更准
“算力”释放公司创新动能，是收入提档的“推进器”。我们强化算网融合、云网
一体，做好算力资源的梯次布局和编排调度，提升联通云竞争力，支撑大数据、人
工智能研发应用，以技术新能力抢抓赛道新机遇。
建设智算集群。数据中心收入人民币281亿元，收入同比增长8.5%。加强“东数西
算”枢纽节点和绿色算电示范省的资源布局，标准机架规模超过110万架，建成7个
百兆瓦级AIDC园区，机柜利用率超72%，智算规模达到45 EFLOPS。加快新“八纵八
横”骨干光缆网建设，新增超过9,000公里，实现算力枢纽节点互联互通，服务区
域协调发展。
升级联通云。加快向AI云演进，深化超大规模智能云原生实践，提升统一编排调度
能力，构建“应用+模型+资源”的算力经营新模式，支撑180多个省市级政务云建
设，赋能近40万企业客户数智转型，树立“AI智选联通云”品牌形象，联通云收入
6同比增长5.2%。
开放数智平台。建设国家人工智能应用中试基地，推出“万象”数据工程平台、“
元景”MaaS平台、“万悟”智能体平台，积累超过400TB高质量数据集，提供140多
种业界主流模型，汇聚万余名开发者，助力广大客户快速构建智能体应用。
未来，我们将以“算力”为核，适度超前建设算力基础设施，强化算力服务平台的
一体化运营，用新算法、新技术推动云网边端融合发展，让算力像水、像电一样即
取即用，打造新质生产力的核心引擎。
让“服务”更近更细
“服务”拓展公司规模价值，是收入增长的“加速器”。我们突出应用导向，依托
集约化的产品研发能力和本地化的交付运营队伍，推进5G、AI等数字技术融合创新
，打造差异化产品和高质量服务，提升客户感知，增强品牌影响力与行业引领力。
助力数字消费。丰富云智产品，服务3亿多用户，收入同比增长超过11%。推进eSIM
应用创新，惠及近300万用户。打造家庭智能中枢“智家通通”，提供数智生活新
体验。推出客服智能体，智能服务占比超过85%。
5 用户总量=移动出账用户累计到达数+固网宽带用户累计到达数+固网本地电话用
户累计到达数+物联网终端连接累计到达数+组网专线用户累计到达数。
6 联通云收入口径为融合创新解决方案产生的云IDC、云资源、云平台、云服务、
云集成、云互联、云安全等收入。
服务新型工业化。升级“5G+工业互联网”产品体系，格物工业互联网平台连续入
选国家A级双跨平台，支持上万台具身智能机器人的统一管理和协同作业。加强车
联网一体化运营，服务超过9,500万车辆，助力新能源汽车出海。
赋能数字政府。迭代经济运行平台、智能热线AICC、“基层通”智慧治理平台等重
点产品，助力政府经济调节、政务服务、基层治理水平提升。
加快国际化发展。提升亚太、亚美、亚非欧等主干通道能力，推动智慧家庭产品走
向国际，落地东盟智能制造、中东智能仓储、非洲智慧矿山、欧洲智慧港口等标杆
项目，助力高质量共建“一带一路”。
重塑品牌体系。彰显企业品牌“中国联通” “UniCom”的实力，增强客户品牌“
联通智家”“联通沃派”“联通慧商”的认同，提升产品品牌“联通云”“联通元
景”“联通云犀”“联通格物”“联通墨攻”的价值。
未来，我们将以“服务”为本，针对场景化和个性化的客户需求，强化产品创新，
深化智慧运营，做到精准找到需求、快速弄懂需求、高效满足需求，实现“一企一
策”“一人一屏一权益”，当好走进千家万户、深入千行百业的服务“供给者”。
让“安全”更牢更强
“安全”彰显公司使命担当，是实现行稳致远的“护航器”。我们坚持底线思维、
极限思维，维护国家安全，提升产业链韧性，确保公司稳健经营，始终做到胸怀“
国之大者”，扛牢“企之所责”。
夯实技术内核。推进安全AI化和AI安全化，实现人工智能与数据安全的深度融合，
首个且唯一通过国家数据安全能力成熟度模型（DSMM）最高等级认证。
激活产品动能。构建以“墨攻”安全运营服务平台为核心的网络安全产品体系，提
供定制化解决方案，打造安全业务增长极。推出联通安全管家，服务2.1亿用户，
守护用户通信安宁和财产安全。
繁荣产业生态。构建网络安全产业融通发展平台，联合300多家网络安全企业，形
成央企引领、大中小企业协同的产业发展格局。
做好通信保障。圆满完成二十届四中全会、全国两会、抗战胜利80周年、哈尔滨亚
冬会、第十五届全国运动会等重大通信保障任务，淬炼和彰显了领先的重保实力，
擦亮了“央企楷模”的重保品牌。
未来，我们将以“安全”为盾，践行总体国家安全观，坚守安全底线，筑牢安全防
线，提升技术先进性和可靠性，将安全能力转化为客户可感知的安全价值，护航经
济社会高质量发展。
积极践行企业社会责任
坚持绿色发展，推动节能技术应用，单位流量能耗同比下降12.9%，数据中心PUE同
比改善5%。投身公益服务，全年发送公益短信及应急信息超过500亿条；推进数字
乡村建设，赋能农业产业升级，落地标杆项目超过2,500个。完善公司治理，董事
会建设连续五年获最高等级评价，中央企业改革深化提升行动获评A级，成为中国
资本市场学会创始会员单位。
股东回报
公司高度重视股东回报。在实现经营业绩稳健增长的同时，致力于和股东分享公司
发展红利。董事会建议派发末期股息7每股人民币 0.0523元（含税），连同已派发
的中期股息每股人民币0.1112元（含税），2025年股息合计每股人民币0.1635元（
含税），同比提升3.5%。
未来展望
“一阖一辟谓之变，往来不穷谓之通”。刚刚闭幕的全国两会，为信息通信业带来
了重大发展机遇，让我们对公司“十五五”高质量发展充满信心！2026年，公司将
不忘初心、牢记使命，把握“守正创新、行稳致远”发展主基调，聚焦“连接”“
算力”“服务”“安全”核心赛道，走差异化道路，推动公司高质量发展取得新成
效，为股东、客户和社会创造更大价值！
7 建议派发的2025年末期股息尚须提交股东会审议。
四、报告期内核心竞争力分析
2025年，中国联通坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进、以进促
稳，切实履行经济责任、政治责任、社会责任，积极发挥科技创新、产业控制、安
全支撑作用，实现“十四五”圆满收官，为“十五五”开好局、起好步奠定了坚实
基矗
一是经营发展稳中有进。公众业务发展稳健，用户结构不断优化、价值逐步回归，
移网、宽带净增用户数创近年新高，融合业务渗透率进一步提升，云智业务规模快
速扩大，eSIIM手机开展商用试验。政企业务发展提质，增量贡献突出，结构持续
调优，毛利超额达成，5G+工业互联网、联通云、IDC、人工智能收入快速增长，大
数据、车联网保持领先优势。国际业务发展提速，全球化合作深入拓展，国际化实
力稳步增强。提质增效巩固深化，资源利用效能不断提升，资产回报水平持续改善
，成本压降效果明显。
二是基础设施更加坚实。网络覆盖不断深入，共建共享扎实推进，移动网络人口覆
盖率超99%，乡镇及以上区域实现5G连续覆盖，重点场景网络感知精准提升。宽带
网络覆盖率进一步提高，千兆能力规模升级，10G PON端口占比达85%，基于BNC（
宽带核心网）的新型宽带网络完成初步布局。新“八纵八横”骨干光缆网加快升级
。智算能力有效增强，规模稳步增长，实现"东数西算"枢纽节点全覆盖。建强算力
智联网，400G高速网络性能更优。跨境资源更加丰富，主干通道能力持续提升，青
岛、海口国际局建设有序推进。关键时刻彰显担当，圆满完成党的二十届四中全会
、全国两会、抗战胜利80周年纪念活动等通信重保任务，全力做好应急抢险保通信
工作。
三是科技创新成果丰硕。自主创新稳步向前，工业互联网、物联网、卫星互联网、
大数据、网络安全等重点领域取得标志性成果，云犀、格物、墨攻、经济运行等自
研平台产品形成市场影响力，获评中央企业科技创新优秀企业。平台建设取得突破
，建设国家人工智能应用中试基地，打造下一代互联网大科学装置。数智融合初具
成效，落实“人工智能+”行动，升级AI智选联通云，迭代元景大模型，推出万象
数据工程平台、万悟智能体平台，赋能重点行业数智化转型。
四是治理水平不断提升。企业改革持续攻坚，优化治理体系，加快人工智能算力、
算法、数据能力协同布局，国有企业改革深化提升行动圆满收官。董事会作用充分
发挥，监事会改革全面完成。智慧运营深入推进，AI赋能市场营销、网络运营、客
户服务、基础管理等重点场景取得积极成效。服务体验更加优质，综合满意度明显
改善。智慧社区、数字乡村平台化发展加快。央企品牌建设能力连续两年央企第二
，获评国务院国资委优秀品牌。采购与供应链对标评估位居央企前列。
五是安全防线织密织牢。网络安全体系健全，技术能力更加过硬，极限场景下风险
防范水平持续提升，国家级实战攻防演练成绩优异。信息安全防护有力，反诈工作
精准高效，形成“断卡准、关停少、服务优”的良性循环，关停量、涉案量、投诉
量明显下降。业务安全基础夯实，合规经营深入推进，依法治企和内部监督能力不
断增强。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司坚持稳中求进、以进促稳，收入规模稳健增长，盈利能力不断提升，
营业收入实现3,922.2亿元，同比增长0.7%，其中，主营业务收入实现3,477.4亿元
，同比增长0.5%。利润总额实现253.0亿元，归属于母公司净利润实现91.3亿元，
同比增长1.1%。2025年，公司经营活动现金流量净额为914.1亿元，资本开支为541
.5亿元，自由现金流为372.6亿元，同比增长24.7%。截至2025年年底，公司资产负
债率为43.9%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
当前，通信行业正处于转型发展的重要机遇期，AI为数字经济发展注入核心动能。
在“十五五”开局之年，网络信息技术升级驱动社会需求深度变革，AI加速推动生
产生活范式创新升级,算力作为关键新型生产要素的战略地位愈发凸显，融合化、
智能化趋势对安全体系提出新要求。
网络代际跃迁系统性重塑连接场景。5G-A步入规模化部署与场景化应用关键期，全
息通话、沉浸式云游戏等应用走向大众，推动消费体验向虚实融合、全域智联升级
；与AI深度融合并全面嵌入工业控制、机器视觉、远程操控等生产核心环节,推动
产业数智化升级；通感一体技术落地，持续拓展低空智联网、智慧交通、车路协同
等领域的更广泛应用场景。万兆光网迈入“商用启航”新阶段，新一轮试点开启将
深化工业制造、数字城市、智慧家庭等场景的融合创新。低轨卫星互联网加速规模
组网，持续补充偏远地区、远洋、船舶等传统覆盖盲区，卫星通信能力向更广泛终
端延伸，拓展全域服务场景。
算力供给升级驱动AI产业向规模化商用与智能体时代进阶。算力基础设施向“超节
点”为核心的高密度、一体化算力底座演进，高效响应跨场景、跨地域弹性算力需
求，为超大规模模型演进提供支撑。算网融合纵深推进，骨干网与城域网架构持续
优化，“以网强算”提升算力服务能力，实现算力资源跨区域、跨层级的统筹调配
与高效利用。大模型加速由“大训练”转向“大推理”，Token经营成为AI全栈成
本优化与高效变现的核心驱动，推理算力需求呈现爆发式增长，实现大模型技术从
研发落地向规模化商用的关键跨越。智能计算围绕计算、存储、互联和软件全面迭
代，智算集群规模持续扩大，超算与智算深度融合，助推生成式AI向智能体时代迈
进。
AI重塑服务生态，智能能力向客户与运营两端延伸。国务院“人工智能+”行动明
确，2027年智能体应用普及率超70%。在消费侧，端侧大模型和智能体深度融合，
驱动终端形态与交互方式全方位变革，成为用户与数字世界交互的核心入口，终端
加速向“一机多用、一屏融多景”的融合形态演进。在运营侧，AI智能体重构客户
交互方式，服务模式从被动响应向主动感知、智能预判转变。在行业侧，行业智能
体走向规模化部署，驱动新型工业化向全面智能升级，服务模式向深耕用户价值转
变，以需求牵引创新，结合网络、算力、数据优势与垂直行业真实业务痛点，为客
户提供全栈式智能解决方案。
政策驱动安全从支撑性角色升级为战略性根基。党的二十届四中全会把“国家安全
屏障更加巩固”列为主要目标之一，为安全发展锚定战略方向。重点领域安全能力
建设加快推进，数据安全治理、车联网安全、低空经济安全等新兴领域安全需求持
续爆发，推动安全产业迈入高质量增长新阶段。智能化防御体系加速演进，推动防
御策略从被动防守向主动适应转变，预见性网络安全体系逐步成型。
(二)公司发展战略
全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入贯彻党的二十大和二十届历次
全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，在网络强国、数字中国建设大局中精准
定位，做信息通信事业国家队、主力军，牢牢把握“守正创新、行稳致远”主基调
，坚持党的领导、坚持守正创新、坚持主责主业，聚焦“连接”“算力”“服务”
“安全”核心赛道，高效配置要素，持续完善治理，全面增强能力，全力打造差异
化优势，因地制宜发展新质生产力，践行“三个责任”、发挥“三个作用”、争当
“三个排头兵”，更好服务党和国家工作大局，服务经济社会高质量发展，服务保
障和改善民生，推动公司高质量发展行稳致远，为中国式现代化建设贡献更大力量
。
(三)经营计划
2026年是“十五五”开局之年，中国联通将以习近平新时代中国特色社会主义思想
为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实习近平总书记重要
指示批示和党中央决策部署，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总
基调，坚持党的领导、坚持守正创新、坚持主责主业，聚焦“连接”“算力”“服
务”“安全”核心赛道，全力打造差异化优势，因地制宜发展新质生产力，实现“
十五五”良好开局，推动公司高质量发展行稳致远。
守“连接”，继续深化基于规模的价值经营，让“连接”更广更密。一是以宽带为
根，融合牵引各要素发展。脚踏实地抓好宽带规模突破，以宽带为根融合拉动移网
、云智、终端、权益等要素发展，不断提升融合价值；优化宽带生产交付流程，打
造高品质服务口碑，加速“千兆+FTTR”升级，推动万兆光网试点，提升用户使用
感知和品牌形象。二是加强产品创新，提升移网连接规模价值。在坚持融合优先的
基础上，巩固传统工作手机和个人号卡市场，积极拓展消费穿戴、终端物联、宠物
经济等新场景，精准对接用户新需求，以价值创造驱动效益增长；积极推广卫星连
接，加速规模商用。三是面向政企市场，做强高价值连接业务。做大工作手机、安
全专线、物联网、车联网等高毛利业务，提升用户规模。
强“算力”，继续深化基于智能的融合创新，让“算力”更快更准。一是以“算力
”为核，强化算力服务平台的一体化运营，用新算法、新技术推动云网边端融合发
展。二是提升联通云竞争力，加快构建“智能体+Token+AI云”的算力经营模式，
加速云全面智能化升级。三是夯实人工智能三大平台，提供数据治理、数据标注、
模型训推、智能体开发等人工智能全流程服务，加快发展模型即服务、智能体即服
务模式，实现人工智能+消费场景、人工智能+产业场景融合发展。优“服务”，继
续深化基于产品的客户体验，让“服务”更近更细。一是积极拓展服务创新，聚力
打造第二增长曲线。持续推动联通云盘、云智手机、联通看家、联通超清、智家通
通等云智产品规模发展，带动联通智能体实现创新突破。二是数智赋能，服务实体
经济和数字经济深度融合。服务新型工业化，以网络化筑基、数字化突破、智能化
跃升，推动工业企业数字化转型走深向实。赋能数字政府，推动数字政府产品体系
全域融智升级，积极创新AI应用模式，充分释放数据要素价值，全面服务政府数字
化、智能化运行。三是围绕“心联通、心满意”推动服务更近更细。落实工信部增
强数字服务供给，以及2026电信业务“明白办、放心用”行动等要求，推动服务智
能便捷。打造便捷服务新运营。客服热线10010升级“一号通解”能力，提升客户
诉求解决和温情服务水平；营业厅升级“百倍用心”关怀，强化智慧赋能，推动业
务展示与办理流程精简高效；中国联通APP升级“一屏速办”体验，提升业务服务
线上化、智能化水平。打造智能服务新模式。深化AI大模型应用，升级数智化感知
、个性化智能交互和服务精准适配能力，为客户提供更智慧、更便捷、更人性化的
服务体验。
保“安全”，继续深化基于责任的能力体系，让“安全”更牢更强。以“安全”为
盾，践行总体国家安全观，坚持底线思维、极限思维，不断提升技术先进性和可靠
性。一是聚焦优势领域，持续加大自主研发投入，深化生态合作与投资布局，打造
运营商特色安全产品体系。二是围绕AI安全持续发力，推动智能体与安全运营流程
深度融合，加速人机协同范式落地，全面升级“墨攻”3.0平台。三是通过产品创
新与运营升级，驱动安全业务高质量增长。
(四)可能面对的风险
1.网络安全风险
公司作为基础通信企业，拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络和全球客户服务
体系，提供的服务惠及千家万户、各行各业。公司高度重视网络安全工作，严格按
照国家法律法规要求，坚持服务国家安全、网络强国和数字中国建设，将维护网络
安全作为守土尽责的重要使命，致力担当信息通信事业国家队、主力军。
2.政企ICT业务质量和欠费管理风险
随着数字经济蓬勃发展，数字经济与实体经济深度融合带来的深刻变革，为公司创
新转型、提高核心竞争力和可持续发展提供了广阔空间。公司高度重视创新产品研
发，持续加强自主服务能力和自研产品植入，加快算力服务，强化资源布局、技术
攻关、云网融合、大区牵引。全面推进重点业务客户信用分级管理，调优政企客户
结构。
3.科研成果转化风险
公司深入实施创新驱动、科技强企发展战略，持续加大研发投入，优化研发布局，
以5G、人工智能、云计算等核心技术驱动新质生产力发展。公司高度重视科技成果
转化，加快自研科技成果价值转化和规模化应用，提升科技赋能高质量发展成效，
争当推进高水平科技自立自强、打造国家战略科技力量、发展新质生产力的排头兵
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜中国联通(美洲)运营有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜中国联通(荷兰)运营有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜中国联通(菲律宾)运营有限公｜ 1030.10｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通(越南)运营有限公司｜ 227600.00｜ -｜ -｜
｜中国联通(韩国)运营有限公司｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜中国联通(香港)创新研究院有｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通(香港)运营有限公司｜ 151010.00｜ -｜ -｜
｜中国联通(马来西亚)运营有限｜ 320.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国铁塔股份有限公司 ｜ -｜ 1163086.99｜ 33657865.47｜
｜中讯创科(苏州)智能科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中讯邮电咨询设计院有限公司｜ 57333.30｜ -｜ -｜
｜临港数智科技(上海)有限公司｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜乡村振兴(重庆)数字产业研究｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜院有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云宙时代科技有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜云景文旅科技有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜云津智慧科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜云盾智慧安全科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜云粒智慧科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京医疗健康大模型有限公司｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜北京沃数媒广告有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜北京电信规划设计院有限公司｜ 26422.70｜ -｜ -｜
｜小沃科技有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜广东联通通信建设有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜广联视通新媒体有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜招联消费金融股份有限公司 ｜ -｜ 305386.37｜ 16723777.61｜
｜智慧足迹数据科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西政通数字经济技术有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沃百富信息科技(天津)有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北视音科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜河南产业互联网联合发展有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联创广新壹号(广州)股权投资｜ 26375.00｜ -｜ -｜
｜基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜联创未来(武汉)智能制造产业｜ 176000.00｜ -｜ -｜
｜投资合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜联创黔线(贵州)科技服务有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联宽(武汉)投资中心(有限合 ｜ 1050.00｜ -｜ -｜
｜伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通一汽通信科技(长春)有限｜ 8645.90｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(上海)产业互联网有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(云南)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通云数据有限公司 ｜ 400000.00｜ -｜ -｜
｜联通信息导航有限公司 ｜ 682508.80｜ -｜ -｜
｜联通(内蒙古)产业互联网有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通创新创业投资(上海)有限｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通创新创业投资有限公司 ｜ 1000000.00｜ -｜ -｜
｜联通(北京)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通华盛通信有限公司 ｜ 61052.70｜ -｜ -｜
｜联通(吉林)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(四川)产业互联网有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通在线信息科技有限公司 ｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜联通(天津)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(宁夏)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(安徽)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(山东)产业互联网有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(山西)产业互联网有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(广东)产业互联网有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(广东)网络信息安全科技｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(广西)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(廊坊)云数据有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜联通(怀来)大数据创新产业有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通支付有限公司 ｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜联通数字科技有限公司 ｜ 988983.10｜ -｜ -｜
｜联通数据智能有限公司 ｜ 150000.00｜ -｜ -｜
｜联通数智医疗科技有限公司 ｜ 28000.00｜ -｜ -｜
｜联通新兴(北京)投资中心(有 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通新沃创业投资管理(上海)｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(新疆)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通旅游(北京)有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜联通智慧安全科技有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜联通智慧科技产业有限公司 ｜ 120000.00｜ -｜ -｜
｜联通智网睿行科技(成都)有限｜ 1300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通智网科技股份有限公司 ｜ 24679.60｜ -｜ -｜
｜联通智能制造科技产业(广东)｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(江苏)产业互联网有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(江西)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通沃悦读科技文化有限公司｜ 5100.00｜ -｜ -｜
｜联通沃音乐文化有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜联通(河南)产业互联网有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(浙江)云数据有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜联通(浙江)产业互联网有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(海南)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(湖北)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(湖南)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通灵境视讯(江西)科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通物联网有限责任公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜联通(甘肃)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(福建)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通联合投资(北京)有限责任｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通航美网络有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜联通融资租赁有限公司 ｜ 500000.00｜ -｜ -｜
｜联通西部创新研究院有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜联通视频科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜联通(贵州)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(辽宁)产业互联网有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(重庆)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(陕西)产业互联网有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通雄安产业互联网有限公司｜ 130271.30｜ -｜ -｜
｜联通集团财务有限公司 ｜ 300000.00｜ -｜ -｜
｜联通(青海)绿电智算科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通高新大数据人工智能科技｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜(成都)有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜联通(黑龙江)产业互联网有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆数智融合创新科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国-东盟信息港股份有限公 ｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联合网络通信有限公司 ｜ 22539208.40｜ -｜ -｜
｜中国联合网络通信(香港)股份｜ 28008524.80｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通(BVI)有限公司 ｜ 15.00｜ -｜ -｜
｜中国联通(中东)运营有限公司｜ 1025.00｜ -｜ -｜
｜中国联通(俄罗斯)运营有限公｜ 12745.30｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通(南非)运营有限公司｜ 5120.60｜ -｜ -｜
｜中国联通(印度尼西亚)运营有｜ 2000000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通国际有限公司 ｜ 262509.70｜ -｜ -｜
｜中国联通(墨西哥)运营有限公｜ 8800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通(巴西)控股有限公司｜ 3460.50｜ -｜ -｜
｜中国联通(巴西)运营有限公司｜ 3560.30｜ -｜ -｜
｜中国联通(新加坡)运营有限公｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通(日本)运营股份有限｜ 36600.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通(柬埔寨)运营有限公｜ 224000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通(欧洲)运营有限公司｜ 486.10｜ -｜ -｜
｜中国联通(泰国)运营有限公司｜ 10400.00｜ -｜ -｜
｜中国联通(澳大利亚)运营有限｜ 1768.60｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国联通(澳门)运营有限公司｜ 2285.60｜ -｜ -｜
｜中国联通(缅甸)运营有限公司｜ 365.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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