☆最新提示☆ ◇600690 海尔智家 更新日期：2026-02-04◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月27日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.8900｜ 1.3000｜ 0.5900｜ 2.0200｜ 1.6400｜
｜每股净资产(元) ｜ 12.7440｜ 12.2451｜ 12.5491｜ 11.8690｜ 11.6474｜
｜净资产收益率(％) ｜ 14.9700｜ 10.3400｜ 4.7700｜ 17.7000｜ 14.1400｜
｜总股本(亿股) ｜ 93.8291｜ 93.8291｜ 93.8291｜ 93.8291｜ 93.8406｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 62.5450｜ 62.5450｜ 62.5450｜ 62.5450｜ 62.5450｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-11-06 除权除息日:2025-11-07 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-24 除权除息日:2025-07-25 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2014年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月27日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.12 主营收入(万元):23405361.80 同比增:9.98% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:9.36 净利润(万元):1737269.73 同比增:14.68% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.8900｜ 1.3000｜ 0.5900｜
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｜2024 ｜ 2.0200｜ 1.6400｜ 1.1300｜ 0.5200｜
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｜2023 ｜ 1.7900｜ 1.4100｜ 0.9700｜ 0.4300｜
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｜2022 ｜ 1.5800｜ 1.2500｜ 0.8500｜ 0.3800｜
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｜2021 ｜ 1.4100｜ 1.0720｜ 0.7410｜ 0.3330｜
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【2.最新报道】
【2026-02-04】铜价波动藏风险 家电企业下好套保先手棋
近期，铜价冲高回落。1月30日，沪铜期货一度突破11万元/吨，但随即开始下挫，
收盘下跌2.82%。2月2日，沪铜期货跌至9.85万元/吨，跌幅超过9%。2月3日，沪铜
期货价格有所回升。
业内人士表示，从中长期来看，新能源、电力及AI算力需求仍然存在，铜的基本面
支撑较强，其价格保持强势的基本逻辑没有发生变化。数据显示，国内空调行业每
年消耗铜约85万吨。为了应对目前处于高位的铜价，很多家电头部公司已经开展大
宗商品期货套期保值业务。
● 王佳飞 董添
供需格局未变
对于近几日铜价震荡，业内人士表示，铜虽然属于工业金属，但同时也是金融金属
，近几日的下跌，表明铜金融属性的影响力暂时超过了工业层面属性。
中国有色金属工业协会副秘书长、政策研究室兼规划研究办公室主任林如海表示，
2025年全球主要有色金属价格整体呈现显著上行态势，资本对价格信号起到了放大
作用。有色金属价格走势与资本流动深度交织，资本力量通过期货市场的杠杆交易
、资金集中持仓与趋势追涨，在市场情绪趋同时形成自我强化的上涨或下跌循环，
放大供需基本面的波动幅度，使短期价格走势显著脱离中长期基本面中枢。
需要看到的是，目前铜价依旧处于高位。今年1月，铜价震荡上涨，月涨幅超5%，
截至1月30日沪铜主力合约收盘价为10.37万元/吨。宝城期货报告表示，技术上可
关注10万元/吨关口多空博弈。
接受中国证券报记者采访的业内专家表示，从供应端来看，铜的几大供应商短期内
的增量是有限的，很多铜矿山的品位也在下降。相关资料显示，智利Mantoverde铜
矿因谈判无果将持续罢工，南方铜业（Southern Copper）预计未来两年产量因矿
石品位下降而下滑。铜矿紧缺持续影响下，其加工费下探至历史低位。
该专家进一步表示，不仅是AI领域，近期特高压相关领域发展也会带来铜的需求增
加，很多相关订单排在了几年后。他表示：“从供需层面来看，铜市场的中长期形
势并未改变。从长期来看，铜的价格可能会逐渐回升，但不太可能像之前那样快速
增长。铜的需求可能会逐渐回升，然后继续沿长期趋势上升。”
林如海认为，2026年，有色金属市场将呈现“结构分化、波动加剧”的整体格局，
价格中枢有望进一步上移。从宏观环境来看，全球降息周期将持续深化，流动性充
裕的格局不会改变，为有色金属价格提供坚实支撑。
林如海表示，市场也需警惕几大风险：海外宏观政策转向、供需预期差导致的行情
反复，以及主产区政策变动、资金获利了结带来的市场波动加剧等。
积极布局套保业务
记者在调研中了解到，大宗商品价格波动给诸多行业带来了巨大的成本压力，尤其
是在空调制造领域。空调的生产过程中对铜的依赖程度极高，铜管和铜制换热器是
空调的核心部件之一，空调行业每年消耗铜约85万吨。
在铜价上涨的背景下，从2025年前三季度看，我国一些主要空调领域上市公司依然
保持了业绩增长。
2025年前三季度，美的集团累计实现营业收入3630.57亿元，同比增长13.82%；累
计归属于上市公司股东的净利润为378.83亿元，同比增长19.51%；累计归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为371.40亿元，同比增长22.26%。
海尔智家2025年前三季度累计实现营业收入2340.54亿元，同比增长9.98%；归属于
上市公司股东的净利润达173.73亿元，同比增长14.68%；归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益后的净利润为168.92亿元，同比增长15.03%。现金流方面，前三季
度经营活动产生的现金流量净额为174.91亿元，同比增长21.24%。
海尔智家在2025年半年报中表示，公司产品及核心零部件主要使用钢、铝、铜等金
属原材料，以及塑料、发泡料等大宗原材料，如原材料供应价格持续上涨，将对公
司的生产经营构成一定压力。
值得关注的是，多家相关企业开展大宗商品套期保值业务来对抗风险。近期，美的
集团公开表示，公司开展大宗套保业务主要是为了应对原材料价格波动。回顾过去
，2021年，铜价同比增长约40%，且海运费大幅上涨，公司净利率下降不到1个百分
点，到了2022年，公司的净利率已经回到同比提升的轨道上。未来，针对原材料的
价格波动，公司将通过技术研发降本、产品结构升级、全价值链提效、供应链管理
优化等手段积极应对相关影响。
2025年4月，格力电器公告表示，由于公司铜、铝等原材料需求量很大，材料的价
格波动直接影响公司的经营业绩。公司拟开展的大宗商品套期保值品种为铜、铝等
与公司生产经营相关的品种，套期保值业务的持仓合约金额不超过60亿元。
海尔智家在2025年3月也表示，拟开展铜、铝、钢材、塑料等大宗原材料套期保值
业务，合约价值不超过54.6亿元。
此外，有研究表示，家电企业可以通过适当提价来覆盖原材料上涨成本。中信建投
证券相关研报显示，2026年新国补落地提供需求支撑，部分缓解了2025年行业价格
战趋势。元旦前后从中小企业到龙头企业的普遍提价行为，初步显示了全行业当前
的涨价共识。通过敏感性分析测算，预计当铜价处于10.5万元/吨的高位时，企业
通过整体提价3%-5%可基本覆盖原材料上涨影响。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2012-12-26 ｜ 成交量(万股) ｜ 1172.409 ｜
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｜ 异动类型 ｜当日融资买入数量达到当｜成交金额(万元)｜ 15392.153 ｜
｜ ｜ 日该证券总交易量 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中信证券股份有限公司 ｜ 68114659.07｜ 0.00｜
｜广发证券股份有限公司 ｜ 7812450.79｜ 0.00｜
｜招商证券股份有限公司 ｜ 1261360.00｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司 ｜ 1217533.89｜ 0.00｜
｜海通证券股份有限公司 ｜ 564035.21｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-08-29【类别】关联交易
【简介】海尔智家股份有限公司（以下简称“海尔智家”或“公司”）的控股子公
司青岛海尔开利冷冻设备有限公司（以下简称“海尔开利”）为业务发展需要，拟
向青岛海尔产业发展有限公司（以下简称“海尔产业发展”）收购青岛海云联产业
发展有限公司（以下简称“海云联”）全部股权（以下简称“本次交易”或“本次
关联交易”）。
【公告日期】2025-08-29【类别】关联交易
【简介】为提高资本充足率，支持业务发展，海尔集团财务有限责任公司拟以未分
配利润转增资本的方式增加注册资本。本次关联交易实施前，财务公司注册资本为
70亿元，公司控股子公司空调电子及海尔空调器共计持有财务公司42%的股权；公
司关联方海尔集团公司及海科达共计持有财务公司58%的股权。
【公告日期】2025-03-28【类别】关联交易
【简介】公司与海尔集团将签署《海尔智家股份有限公司与海尔集团公司之产品及
物料采购框架协议》《海尔智家股份有限公司与海尔集团公司之产品及物料销售框
架协议》《海尔智家股份有限公司与海尔集团公司之服务采购框架协议》及《海尔
智家股份有限公司与海尔集团公司之服务提供框架协议》。
【公告日期】2004-03-26【类别】资产交易
【简介】公司2002年度股东大会审议通过了公司以及公司之控股子公司青岛海尔电
冰箱有限公司、青岛海尔电冰柜有限公司将闲置的生产设备、能源设施、生产用房
产、土地、生活用房产、仓库等以评估值分别转让给青岛海尔设备管理有限公司、
青岛海尔能源动力有限公司、青岛海尔建设监理公司、青岛海尔国际旅行社有限公
司、青岛海尔零部件采购有限公司。经青岛天和资产评估有限公司评估(青天评报
字[2003]48号)，转让给上述5公司的资产价值总额为27,792.93万元。 2003年5
月29日，完成了青岛海尔股份有限公司对青岛海尔设备管理有限公司、青岛海尔能
源动力有限公司资产的出售；青岛海尔电冰箱有限公司对青岛海尔设备管理有限公
司、青岛海尔能源动力有限公司资产的出售；青岛海尔电冰柜有限公司对青岛海尔
设备管理有限公司、青岛海尔能源动力有限公司资产的出售。2003年7月24日，完
成了其他资产的出售。
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