☆最新提示☆ ◇601811 新华文轩 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.7900｜ 0.6900｜ 0.2100｜ 1.2500｜ 0.7200｜
｜每股净资产(元) ｜ 12.1461｜ 12.2648｜ 12.0055｜ 11.8382｜ 11.2157｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.5900｜ 5.7000｜ 1.7700｜ 11.1300｜ 6.5800｜
｜总股本(亿股) ｜ 12.3384｜ 12.3384｜ 12.3384｜ 12.3384｜ 12.3384｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 7.9190｜ 7.9190｜ 7.9190｜ 7.9190｜ 7.9190｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-11-06 除权除息日:2025-11-07 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-05 除权除息日:2025-06-06 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-11-01 除权除息日:2024-11-04 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.05 主营收入(万元):789687.41 同比减:-6.41% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:6.51 净利润(万元):97671.31 同比增:9.60% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.7900｜ 0.6900｜ 0.2100｜
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｜2024 ｜ 1.2500｜ 0.7200｜ 0.5800｜ 0.1700｜
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｜2023 ｜ 1.2800｜ 0.7600｜ 0.6200｜ 0.1600｜
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｜2022 ｜ 1.1300｜ 0.6300｜ 0.5800｜ 0.1400｜
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｜2021 ｜ 1.0600｜ 0.5700｜ 0.4900｜ 0.1300｜
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【2.最新报道】
【2025-12-05】行业周报|传媒指数跌-4.58%, 跑输上证指数4.94%
本周行情回顾：
2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.8
6%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。文化传媒指数跌-4.58%，跑
输上证指数4.94%。前五大上涨个股分别为天威视讯、长江传媒、东方明珠、凤凰
传媒、三人行。
本周机构观点：
**招商证券(香港)本周观点**：
主题一：AI模型整合，多模态、智能体与云端繁荣
全球AI竞赛愈发激烈，美国前沿模型（如OpenAIGPT-5、AnthropicClaude4、Googl
eGeminiUltra2）凭借智能体与多模态优势领跑，而中国的高效开源代表（如DeepS
eek、Qwen、混元）同样强劲，弱势模型正在迅速衰落，加速模型整合。多模态与
超级助手将进一步推动AI应用普及，释放营收潜力。我们对云业务保持乐观展望，
阿里巴巴与腾讯以及美国超大规模云厂商持续投入资本开支，以加强数据中心容量
布局，应对因“杰文斯悖论”带来的需求激增。定制芯片已成为核心焦点，Google
TPU与AWSTrainium的部署契合了更快商业化与成本效率的战略目标。
主题二：AI智能体迅速发展，引发流量入口竞争
在2026年，我们预计智能体AI的普及将引发激烈的流量入口之战。在中国，微信的
“元宝”、阿里巴巴的千问以及豆包的系统级助手，依托超级应用生态，提供个性
化的“助手”服务。在美国，MicrosoftCopilot、GoogleAstra、AppleIntelligen
ce以及MetaOrion竞相争夺日常工作流的主导地位。凭借深度整合、多模态交互以
及庞大的用户基础，这些平台力图成为AI时代的主要流量入口，提升用户黏性，并
通过广告、订阅与硬件解锁新的变现空间。
主题三：中国游戏与广告前景向好，本地生活盈利复苏
AI持续驱动广告强劲增长（例如腾讯的AIM+、快手OneRec、阿里巴巴万相台），短
视频平台份额持续提升；游戏保持稳健的个位数扩张，腾讯、网易与哔哩哔哩提供
丰富且高质量的产品储备；本地生活服务随着补贴大战趋于理性，盈利性有望获得
改善，预期利润率回升。
主题四：AI驱动中国互联网巨头出海加速
中国的AI/云业务、跨境电商、自研爆款游戏（如《燕云十六声》），以及短剧等
内容产品，凭借成本优势、卓越的本地化能力与创新模式，在海外市场快速提升份
额。腾讯、阿里巴巴、网易、拼多多与哔哩哔哩等公司是出海的领头羊，整体预计
26年中国互联网行业公司平均营收增长超过10%，利润增长超过16%。我们预计将在
AI商业化方面迎来重要里程碑，效率持续提升，并保持良好股东回报。
推荐：智能体与云端优势：腾讯、阿里巴巴、Alphabet、Meta
中国板块排序：广告>云>游戏>增值服务>电商=本地服务>直播。
我们持续看好互联网行业，偏好具备以下特征的公司：1）稳健的盈利增长；2）竞
争护城河；3）良好的风险回报；4）可观的股东回报。中国首选标的：腾讯、阿里
巴巴与哔哩哔哩。美国：我们重申对大型科技公司的偏好，认为其在应对AI方面具
备最佳定位，能够依托强大的核心业务来补贴AI投资，同时实施变现策略。美国标
的排序：Alphabet>Meta>Amazon>Microsoft。主要风险：1）宏观环境；
2）竞争；3）监管；4）关键产品/业务的推出进度。
**浙商证券本周观点**：
《疯狂动物城2》周末票房表现超预期，弱档期强排片。截至2025年12月1日凌晨，
《疯狂动物城2》上映5日累计票房超19.4亿，预测总票房达42.5亿。其中，根据猫
眼专业版数据，我们对11月29日周六进行单日分析，《疯狂动物城2》上映第四日
（首周末第一日）票房达到7.3亿元，与《哪吒之魔童闹海》上映第4日的票房持平
，远超《疯狂动物城》第一部；排片方面，由于弱档期同期竞品较弱，《疯狂动物
城2》排片占比高达76.8%，远高于《哪吒之魔童闹海》的38.2%（春节档强档期）
，也大幅领先于《疯狂动物城》第一部同期的18.9%；上座率方面，《疯狂动物城2
》上座率为38.6%，低于《哪吒之魔童闹海》53.6%，但高于《疯狂动物城》第一部
的19.2%；平均票价，《疯狂动物城2》为39.3元，低于《哪吒之魔童闹海》的51.4
元，弱档期未出现明显溢价现象。
利好影视发行、院线影投、IP衍生品及联名合作品牌。主发行方中国电影及华夏电
影（上海电影为华夏电影核心股东，持股比例11%）。院线影投万达电影、横店影
视、上海电影等。IP衍生品泡泡玛特（系列盲盒）、名创优品（系列盲盒）、实丰
文化、姚记科技（关联公司闪魂）等。
行业新闻摘要：
1：《疯狂动物城2》在中国内地票房突破21亿元，成为影史进口动画电影票房冠军
。
2：2025年度电影总票房预期超过480亿，贺岁档票房已突破20亿。
3：腾讯视频预计未来12个月将迎来AI长片涌现的关键窗口期。
4：2025年中国传媒行业细分市场分析显示新媒体广告收入持续领跑。
5：短剧市场乱象待解，多方需合力培育行业有序生态。
6：数字文化出海掀起新浪潮，为全球青年交流带来新机遇。
7：华西传媒发布《疯狂动物城2》票房表现引发行业复苏的期待。
8：文化产业营收占全国1/6，广东正在向“文化创造”蓝海迈进。
9：AI技术正在重塑影视创作，推动版权的再分配。
10：未来影像科技联盟的成立，旨在推动影视产业的技术创新与发展。
龙头公司动态：
1、芒果超媒：1）张旅集团拟投资1.8亿元 改造大庸古城。2）*ST张股：与电广传
媒、芒果超媒设立合资公司 共同运营大庸古城项目。
2、蓝色光标：1）出手超24亿元，这只龙头股获资金爆买＃
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-182.84%-0.81%2025-11
-19-2.46%0.18%2025-11-20-0.55%-0.40%2025-11-212.42%-2.45%2025-11-243.49%
0.05%2025-11-250.53%0.87%2025-11-26-0.52%-0.15%2025-11-27-1.49%0.29%2025
-11-280.03%0.34%2025-12-01-0.83%0.65%2025-12-02-0.27%-0.42%2025-12-03-2.
08%-0.51%2025-12-04-1.61%-0.06%2025-12-05-0.21%0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.322023-12-2931.21
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅分
众传媒-2.18%-5.52%7.15%芒果超媒-7.45%-16.59%-15.14%东方明珠3.60%-5.00%25
.25%蓝色光标-13.98%14.80%8.77%凤凰传媒2.70%0.88%2.60%人民网-6.63%-3.07%-
21.20%中南传媒0.18%-8.99%-10.31%中文在线-7.31%-13.26%-16.74%浙版传媒1.01
%-1.84%6.68%山东出版-0.24%-3.52%-17.65%易点天下-10.99%19.49%6.60%江苏有
线-0.57%-9.19%-3.84%视觉中国-4.26%2.41%32.46%新华文轩-0.07%-1.62%1.90%省
广集团-8.70%-0.12%-2.84%中国科传-2.56%-8.18%-20.56%贵广网络-5.04%17.35%1
8.31%华数传媒-3.19%-6.99%2.29%中文传媒-3.31%-9.16%-16.98%无线传媒-7.54%-
13.87%-43.64%
行业相关的ETF有传媒ETF（159805）、广发中证传媒ETF（512980）、影视ETF（15
9855）、国泰中证影视主题ETF（516620）、华夏中证文娱传媒ETF（516190）、浦
银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF（517770）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-05-08 ｜ 成交量(万股) ｜ 2970.247 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 55497.097 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 31282576.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 0.00｜ 7240242.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 0.00｜ 6875359.75｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司山南香曲东路｜ 0.00｜ 6362676.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 0.00｜ 6073191.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜沪股通专用 ｜ 33126695.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 21337705.53｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 16121162.00｜ 0.00｜
｜东方证券股份有限公司上海静安区延平路｜ 15118130.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 6924077.00｜ 0.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-12-21【类别】关联交易
【简介】新华文轩出版传媒股份有限公司（以下简称“新华文轩”“公司”或“本
公司”，代表本公司及子公司，以下简称“本集团”）拟与四川新华出版发行集团
有限公司（以下简称“四川新华出版发行集团”或“出租方”）签订《房屋租赁框
架协议》，拟与四川新华出版发行集团之全资孙公司四川新华文化物业服务有限公
司（以下简称“新华文化物业公司”）签订《物业管理服务框架协议》，拟与四川
新华出版发行集团之全资子公司四川民族出版社有限责任公司（以下简称“四川民
族出版社”）签订《纸张供应框架协议》及《出版物采购框架协议》（前述交易以
下统称“本次日常关联交易”）。
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