☆公司大事☆ ◇601899 紫金矿业 更新日期：2026-03-26◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜1190622.｜104300.5｜103111.9｜ 180.26｜ 44.34｜ 31.84｜ ｜ 24 ｜ 40｜ 8｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜1189433.｜78738.14｜147194.8｜ 167.76｜ 44.96｜ 24.70｜ ｜ 23 ｜ 77｜ ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-03-26】 紫金矿业：3月25日获融资买入9.33亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，紫金矿业3月25日获融资买入9.33亿元，该股当前融资余额118.58亿元，占流通市值的1.73%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-25932857196.00980692785.0011858388417.002026-03-241043005761.001031119438.0011906224006.002026-03-23787381392.001471948400.0011894337685.002026-03-20913814001.00926768375.0012578904692.002026-03-191522001411.001535201946.0012591859066.00融券方面，紫金矿业3月25日融券偿还28.52万股，融券卖出50.43万股，按当日收盘价计算，卖出金额1676.29万元，占当日流出金额的0.22%，融券余额6720.13万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-2516762932.009480048.0067201308.002026-03-2414277480.0010252480.0058043720.002026-03-2313748768.007553260.0051301008.002026-03-206257205.009735540.0046683750.002026-03-194999904.0010290688.0051223968.00综上，紫金矿业当前两融余额119.26亿元，较昨日下滑0.32%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-25紫金矿业-38678001.0011925589725.002026-03-24紫金矿业18629033.0011964267726.002026-03-23紫金矿业-679949749.0011945638693.002026-03-20紫金矿业-17494592.0012625588442.002026-03-19紫金矿业-23037679.0012643083034.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-25】 净利润62％高增创历史新高，紫金矿业“矿茅”与“现金牛”双标签成色几何 【出处】华夏时报 当价格拐点来临，历史高点未必意味着下一程的安全。 3月23日，紫金矿业（601899.SH、02899.HK）以厦门、香港两地联动形式完成召开2025年度业绩说明会，其董事长因故缺席，副董事长、总裁林泓富携管理层一同交出了其上市以来最好的成绩单。 2025年，这家被资本市场冠以“矿茅”之称的全球矿业巨头，实现营业收入3491亿元，同比增长15%；归母净利润518亿元，同比大幅增长62%；经营性净现金流754亿元，同比增幅达54%。 凭借金铜价格量价齐升的利好，紫金矿业提前三年完成原定2028年的阶段性战略目标，2025年其A/H股股价分别上涨128%、152%，市值规模大幅跃升。 但在黄金价格已出现回调的当下，来自周期反转与成本压力的双重挑战，将是紫金矿业能否守住市场信任的关键。周期的铁律，从来不会为任何一份历史新高破例。 业绩登顶 这份年报，是紫金矿业成立以来交出的最亮眼的一份答卷。 2025年财报显示，紫金矿业实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）1014亿元，利润总额808亿元，净利润638.22亿元，较2024年的393.93亿元同比增长62%；扣非后归母净利润507亿元，同样保持了60%以上的高增速。 外资机构矿业行业资深分析师向《华夏时报》记者表示：“市场之所以将紫金矿业称之为‘现金牛’，支撑来源其过去一年远超行业平均水平的现金流创造能力，这一点在年报数据中得到充分印证。” 2025年，紫金矿业经营性活动产生的现金流量净额达754.30亿元，较2024年的488.60亿元同比增长54.38%；现金及现金等价物净增加额315.68亿元，较2024年的119.56亿元同比大增164%，现金流增长幅度显著跑赢行业均值。 截至2025年末，其货币资金余额达655.77亿元，较2024年末的316.91亿元实现翻倍增长，剔除受限资金后，可随时用于支付的现金及现金等价物规模达612.16亿元，充裕的流动性不仅夯实了企业经营根基，更成为其“现金牛”标签的核心底气，更为藏格矿业、海外金矿收购提供弹药。 据本报记者观察，期内紫金矿业资产负债的结构，与业绩走势一致，呈现修复状态。截至2025年末，其资产总额达5120.05亿元，较2024年末的3966.11亿元同比增长29.1%；而资产负债率却从2024年的55.19%降至51.56%，同比下降3.63个百分点，在规模高速扩张的同时实现了杠杆率的稳步下行。 在前述分析师看来，紫金矿业流动资产规模随货币资金、交易性金融资产增长而提升，流动负债增速远低于流动资产，流动比率较上年明显改善，短期偿债能力获得增强。 盈利结构上，金铜两大核心主业构成了绝对的利润支柱。2025年其黄金业务贡献毛利超40%，铜业务贡献毛利达34.5%，58%的规模净利润来自海外业务。 产量端，2025年紫金矿业生产矿产金90吨，同比大增23%，近五年产量复合增长率达17%，高于全球黄金矿业行业平均增速；矿产铜产量109万吨，连续三年成为亚洲唯一矿产铜超百万吨的矿企，即便受联营企业卡莫阿铜矿减产影响，仍实现了正增长。 而在存货变动的细节之中，折射出紫金矿业对当下周期节奏的把控。2025年存货增加对现金流的占用额为41.14亿元，较2024年的52.97亿元明显收窄。 这一变化的核心背景，是2025年紫金矿业对金铜价格走势偏乐观的研判，矿产品端基本未开展套期保值，在金铜价格全年高位运行的背景下，其优化产销节奏，加快库存周转，减少资金占用，产销匹配度显著提升。 从减值数据来看，2025年其资产减值准备和信用减值损失合计4.27亿元，较2024年的7.53亿元下降43.24%，价格高位下存货跌价风险显著降低。 但亮眼的业绩背后，并非没有隐忧，最直接的压力来自成本端的上行。 紫金矿业执行董事、副总裁、财务总监吴红辉在业绩会上坦言，2025年金铜产品单位成本上涨，核心源于四大因素。其中主力矿山入选品位普遍下降，仅4座矿山品位实现上升，其中塞尔维亚紫金矿业项目品位下降对整体金矿、铜金矿成本影响最为显著。“开采深度持续推进，露天矿采剥比上升，推高了运输与开采成本；再者单位成本高于上年平均水平的主力矿山产量增加，整体拉抬了单位成本；最后新并购矿山过渡期成本偏高，以及员工薪酬福利上涨带来的增量。”吴红辉如是分析道。 尽管其矿产铜C1成本、黄金维持性成本仍处于全球行业低位，但成本上行的趋势已不容忽视。 更大的不确定性，来自黄金价格回调对业绩的潜在冲击。2025年黄金价格的高位运行，是紫金矿业业绩大幅增长的核心驱动因素之一。 紫金矿业副董事长、总裁林泓富在业绩会上表示，中长期看好黄金价格走势，全球治理失信、信用货币超发、新产业革命需求增长，支撑黄金中长期高价甚至进一步上涨的核心逻辑未变。 但不容忽视的是，当前黄金价格已出现阶段性回调，若未来金价持续下行，将直接压缩其黄金业务的毛利空间，对整体盈利水平形成冲击。 与此同时，全球化布局带来的风险亦不可小觑。 金价回调的压力已在2026年开年后持续显现，截至3月23日，国际金价已出现多次明显跳水行情，单次最大跌幅及价差均呈现显著波动。 近期国际黄金走势。源自：金投网 具体来看，1月30日，现货黄金XAU单日下跌484.62美元/盎司，跌幅达9.01%，从当日最高5450.32美元/盎司跌至最低4695.32美元/盎司。 近4个交易日，现货黄金XAU已从5005美元/盎司降至4097美元/盎司的低位，累计跌幅达908美元，短期回调力度显著超出市场预期。 此外，2025年财报还显示，紫金矿业海外业务贡献了近六成的净利润，全球化布局在带来业绩增量的同时，也面临着地缘政治博弈加剧、资源民族主义升温、矿业规则碎片化、汇率波动等多重风险。 其首席独立董事吴小敏在业绩会上直言，公司国际化进程面临着外部环境、行业竞争、内部运营管理三大核心挑战，全球化运营的复杂性、跨文化管理的协同难题，都是公司未来需要持续应对的问题。 攻守之道 作为强周期行业的龙头企业，有色金属价格的波动始终是紫金矿业经营过程中最核心的变量。 2025年金铜价格的高位运行，为其带来了业绩的爆发式增长，而如何在周期波动中守住盈利底盘、平衡风险与收益，也成为管理层在业绩说明会上回应的核心问题。 在价格的研判与套保策略上，紫金矿业建立了层级清晰的决策与管控体系。吴红辉在业绩会上详细介绍，公司成立了以董事长为核心的金融委员会，下设商品套保决策小组、货币金融指导小组等专项小组，负责日常监督管理与市场波动下的应急决策。 他进一步指出，根据董事会的明确授权，公司矿产品套保总量不超过年度产量的5%，冶炼端铜敞口不超过25%、金银敞口不超过50%，“不投机是公司不可逾越的底线”。 正是基于对价格趋势的精准研判，紫金矿业在2025年充分享受到了周期上行的红利。 吴红辉还表示，公司整合了产业端、贸易端、冶炼端及境内外研究团队的信息资源，持续提升商品价格研发能力，“近年来管理层对价格趋势的研判总体正确，矿产品基本未开展套保，冶炼端敞口释放合理，充分获得了大宗商品、贵金属价格上涨的市场红利”。 而这一策略也直接体现在财报数据中，2025年紫金矿业公允价值变动收益为29.44亿元，投资收益达59.77亿元，成为净利润之外的重要收益补充。 针对市场关注的存货管理与价格波动应对，公司形成了从生产端到销售端的全链条管控体系。在生产端，公司以“矿石流五环归一”的工程管理思路，统筹地、采、选、冶、环保全流程管理，通过推广无人化、智能化开采提升运输效率与设备运转率，降低单位能耗与生产成本；依托技术创新充分释放产能、提高选矿回收率，以规模上产带动单位成本下降，从成本端筑牢抵御价格波动的安全垫。 吴红辉在业绩会上明确表示，公司有信心将未来成本涨幅控制在个位数以内，甚至更低。在销售端与库存管理上，公司结合价格走势动态调整产销节奏，在金铜价格高位阶段加快库存周转，2025年存货增幅较上年明显收窄，既减少了资金占用，也降低了价格回调可能带来的存货跌价风险。 与此同时，紫金矿业严格把控存货减值测试，在价格高位的背景下，2025年资产减值损失较上年大幅下降，存货资产质量保持稳健。 针对与大宗商品波动相伴的汇率风险，其坚持中性的外汇管理原则。吴红辉介绍，外汇管理的核心是重点管控法人企业记账本位币与资产负债币种错配带来的汇兑风险，权衡利率与汇率的联动关系。 “当汇率损失大于低息货币带来的利息收益时，我们会通过套保工具，或境内外本外币一体化资金池调整资产负债币种结构，实现利汇率收益最大化。”财报数据显示，2025年其财务费用中的汇兑损益为1.40亿元，较2024年的-0.56亿元实现转正，在全球主要货币汇率大幅波动的背景下，有效控制了汇兑风险对利润的侵蚀。 林泓富在业绩会上强调，在有色金属价格处于历史相对高位的背景下，公司会高度重视内生增长，挖掘内生增长潜能，将在产项目的技改扩建放在非常突出的位置。 本报记者了解到，据紫金矿业规划2026年其矿产金预计达105吨，矿产铜预计达120万吨，碳酸锂预计达12万吨；到2028年，矿产金将达130—140吨，矿产铜跃升至150万—160万吨，碳酸锂达27万—32万吨。通过产能的持续释放，其有望进一步摊薄单位成本，提升在周期波动中的抗风险能力。 从2025年的财报来看，紫金矿业凭借对周期的把握、全球化的资源布局与行业低位的成本控制，兑现了“矿茅”的成长性与“现金牛”的盈利性，创下了历史最佳业绩。 但强周期行业的本质决定了，没有永远的高位行情，黄金价格的回调压力、主力矿山品位下降带来的成本上行、海外布局的地缘风险，都是这家矿业巨头未来必须直面的挑战。 在有色金属的超级周期叙事里，紫金矿业的故事，才刚刚走到下半场。 【2026-03-25】 “国家队”275亿持仓浮现，新进36股重仓化工、有色！险资继续加仓红利股 【出处】时代周报 随着上市公司年报陆续披露，各路“耐心资本”2025年四季度持仓情况陆续浮出水面。 数据显示，截至3月24日，社保基金共现身69家上市公司前十大流通股股东名单，持仓总市值超过275亿元（以2025年末股价计算，下同），其中，对化工、有色金属行业持仓市值均超过40亿元。 据时代周报记者统计，2025年四季度社保基金共新进36只个股，持仓市值靠前的分别为山金国际、神火股份、科伦药业，均超过4亿元。其中，山金国际、神火股份均为有色金属行业的相关上市公司。 险资方面，更加侧重于布局高股息个股，中信银行、中国石化、中国电信等高分红的上市公司四季度继续受到险资青睐，持仓规模环比有所上升。 社保和险资作为长线资金，其动向往往被市场视为“压舱石”风向标。低利率环境下，优质资源股及具备可持续分红能力的红利股，正成为长线资金穿越周期的核心资产。 苏商银行特约研究员薛洪言向时代周报记者表示，长远来看，社保基金与保险资金等耐心资本未来将重点布局科技创新与新质生产力相关领域。2026年政府工作报告提出健全中长期资金入市机制，为关键核心技术企业设立上市与并购重组“绿色通道”，为耐心资本配置硬科技提供制度保障。 薛洪言认为，宏观层面，全国社保基金已在多地部署科创基金，专注集成电路、人工智能、高端装备等领域，体现国家战略导向—市场化运作—长期回报的路径。同时，围绕养老保障、健康保险、长期护理及医疗服务等方向，险资也将结合人口结构变化进行战略性布局。 社保基金重仓化工、有色，新进36只个股 据统计，截至3月24日，已披露2025年年报的A股上市公司中，共有69家上市公司前十大流通股股东中出现社保基金的身影，总持仓市值为275.79亿元。分行业看，化工、有色金属是社保基金重仓的两大方向，持仓市值分别为44.93亿元、43.95亿元。 从加仓幅度上看，有16家上市公司2025年四季度获社保基金增持100万股以上，其中招商蛇口四季度获全国社保基金112组合大幅增持1120万股，合计持股数量达到1.3亿股，持仓市值达到11.24亿元。 皖维高新四季度获全国社保基金503组合增持700万股，2025年末持股数量达到3200万股，与此同时，全国社保基金17042组合、基本养老保险基金一二零五组合也新进该公司前十大股东行列，持股数量分别为1216.20万股、1202.33万股，总持仓市值达到3.3亿元。 新进个股方面，社保基金四季度共新进了36只个股前十大股东名单，其中持仓市值在3亿元以上的个股有6只，分别为山金国际、神火股份、科伦药业、璞泰来、山推股份、天华新能，持仓市值分别为4.85亿元、4.68亿元、4.09亿元、3.74亿元、3.55亿元、3.36亿元。从这些上市公司的细分领域来看，主要包括有色金属、医药生物、化工等。 减持方面，四季度共有11只个股遭社保基金减持，行业主要涵盖电气设备、非银金融、房地产、食品饮料等。遭减持较多的个股有赤峰黄金、TCL中环，全国社保基金118组合分别减持这两家上市公司2879万股、1628万股。 从业绩表现上来看，多家获社保基金重仓的上市公司去年业绩迎来大幅增长。 藏格矿业是截至目前单只社保基金持仓规模最大的一家上市公司，截至2025年末，全国社保基金103组合共持有该公司1950万股，环比增加150万股，持股市值为16.46亿元。据藏格矿业2025年年报，去年该公司实现营业收入35.77亿元，同比增长10.03%，实现归母净利润38.52亿元，同比增长49.32%。 此外，2025年四季度，社保基金还布局了不少小市值的“科技类”企业。 例如，2025年四季度，全国社保基金117组合、基本养老保险基金九零三组合新进科创板上市公司福立旺第七、第八大股东，分别持有121万股、117万股，截至目前福立旺总市值为79亿元，福立旺是一家从事精密金属零部件的研发、制造和销售，主要为3C、汽车、电动工具等下游应用行业客户提供精密金属零部件产品的公司。 此外，四季度全国社保基金423组合新进浙江黎明第八大股东，持有55万股，浙江黎明是汽车零部件行业的国家高新技术企业，最新市值为30亿元。 险资青睐高股息，继续加仓红利股 与社保基金相比，同为耐心资本的保险资金四季度继续增配高股息个股。 数据显示，截至3月24日，已披露年报的A股上市公司中，险资持仓市值排在前五的上市公司分别为平安银行、中国联通、中国电信、紫金矿业和中信银行，持仓市值均超过70亿元。 从加仓数量上看，截至3月24日，中信银行、中国石化、中国电信四季度获险资增持数量均在2000万股以上。其中，中国人寿四季度共增持中信银行1.95亿股，持仓市值达到78亿元。 日前，中信银行董事会秘书张青在该行年度业绩说明会上表示，市场对该行高股息、稳增长、强韧性的价值认同不断提升。2025年耐心资本投资该行的数量以及持股的金额均成倍增长。 据中信银行2025年度利润分配方案，该行2025年度拟分红107.40亿元，连同已派发的中期现金股息104.61亿元，全年分红金额合计达到212.01亿元，占该行归母净利润比例的30.02%，比例较2024年度上升1.65个百分点，现金分红总额创历史新高。以3月24日股价计算，中信银行股息率达到4.66%。 此外，中国人寿四季度还增持了中国石化4846万股，增持中国电信2994万股。根据分红预案，中国石化、中国电信2025年度分红总额分别为242.06亿元、248.90亿元，分红比例均超过75%。截至3月24日，中国石化、中国电信股息率分别为3.37%、4.65%。 薛洪言向时代周报记者表示，在利率下行环境中，银行等板块股息率具备相对优势，为险资提供了稳健的绝对收益来源；同时，红利资产现金流稳定、波动性较低，与险资长期稳健的资金属性高度契合。从政策层面看，相关行业估值提升计划持续推进，中期分红安排逐步落地，增强了险资的配置信心。 减持方面，2025年四季度中国人寿减持了紫金矿业4243.53万股，但2025全年中国人寿对紫金矿业整体仍为增持。紫金矿业2025年年报显示，截至2025年末，中国人寿持有该公司2.08亿股，2025年合计增持1.29亿股。 不过，据紫金矿业最新披露的股东情况，截至今年3月20日，中国人寿持有紫金矿业2.00亿股，持股数量相较2025年末进一步下降。 对外经贸大学保险学院教授王国军向时代周报记者表示，目前耐心资本的整体投资策略可以概括为“一手拿盾，一手拿矛”，“盾”是保底基础，即持续持有银行、水电等高股息大蓝筹个股，‘矛’则是增值抓手，重点布局“硬科技”，如人工智能、创新药、高端制造等。他强调，硬科技作为国家急需发展的核心领域，不仅契合产业升级趋势，更蕴含着长期超额收益的可能性，是耐心资本实现收益提升的关键布局方向。 【2026-03-25】 QFII最新持仓曝光！青睐这些股票 【出处】中国证券报【作者】葛瑶 随着A股上市公司2025年年报进入密集披露期，合格境外机构投资者（QFII）的最新持仓动向逐步揭晓。 数据显示，截至3月25日，在上市公司已披露2025年末十大流通股东名单中，出现了高盛、摩根大通、淡马锡、阿布达比投资局等多家知名外资机构及主权基金的身影。 从行业分布看，外资机构的筹码集中在医药、机械、半导体、化工等具备技术壁垒和长期增长逻辑的细分赛道。 中东主权基金加仓 在近期披露的QFII持仓数据中，中东主权基金的动向引人关注。阿布达比投资局、科威特政府投资局等中东资本出现在增持名单中。 具体来看，截至2025年四季度末，阿布达比投资局增持宝丰能源约40万股，期末持股约4481.28万股，对应持仓市值约8.80亿元，居目前已披露的QFII持仓市值榜首。宝丰能源作为国内现代煤化工龙头，近年来业绩稳健，股息率具备吸引力。 截至2025年四季度末，科威特政府投资局增持昆药集团约85.78万股，期末持股约723.89万股，对应市值约9092万元。昆药集团主营植物药与中药配方颗粒。不过，阿布达比投资局同期小幅减持铁建重工约61.25万股。 中金公司研究部海外策略首席分析师刘刚表示，近年来，中东资金在中国市场参与度明显提升。 他分析认为，除了紫金矿业、宝丰能源等传统资源类标的外，中东主权基金同样关注以下几个方面。一是新能源产业链，具备全球竞争力的光伏、锂电等龙头企业，契合中东国家自身在传统能源之外的转型需求；二是高端制造板块，借助中国制造的硬实力分享红利，同时为自身产业升级解决核心装备与技术痛点；三是科技赛道，涵盖AI基础设施、应用及硬科技领域，与中东资金在全球范围内加码科技投资的大逻辑一脉相承。 增持存储芯片概念股 从整体调仓方向看，2025年四季度，QFII增减持分化较为明显。增持方面，高盛增持盛屯矿业约132.63万股，持仓市值约3.2亿元；摩根大通加仓浙江黎明约119.11万股。 减持方面，新加坡政府投资公司减持华明装备逾356万股；澳门金融管理局减持昆药集团约326.80万股。 从已披露的数据来看，有30家上市公司的前十大流通股股东名单中新现QFII身影。其中，舒华体育获4家QFII买入或增持；全信股份紧随其后，获3家QFII买入；金海通、宝胜股份、博迈科等亦分别获得2家QFII新进持仓。 存储芯片概念股是本轮QFII调仓中备受瞩目的方向。大为股份近日披露的年报显示，公司2025年四季度前十大股东列表中，瑞银、摩根大通、法国巴黎银行、摩根士丹利、巴克莱银行等五家QFII集中现身。其中，瑞银、摩根大通、法国巴黎银行和摩根士丹利分别持股约121.1万股、104.6万股、71.3万股和64.3万股。巴克莱银行在2025年四季度加仓约83.59万股，其总持股量约180万股，位列公司第三大流通股股东。截至2025年末，大为股份前十大流通股股东中已有5个席位被QFII占据。 另一只存储芯片概念股德明利同样获得外资青睐。数据显示，截至2025年四季度末，瑞银新进德明利前十大流通股股东名单，持股约158.1万股。 A股结构性投资机会增多 从行业分布看，制造业依然是QFII布局的核心方向，QFII筹码集中于医药、机械、半导体、化工等具备技术壁垒和长期增长逻辑的细分赛道。 多家外资机构近期发表观点认为，尽管全球宏观环境仍面临不确定性，但A股市场的结构性投资机会正在增多。 “继续增配中国能源相关板块或是明智之举。”景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭表示，尽管全球经济增长面临逆风因素，但中国规模庞大、结构多元的经济，在应对全球极端宏观环境方面具备较强韧性。中国多年来在能源安全、粮食安全和供应链自主方面的投资，显著增强了宏观经济的韧性。 中期来看，高盛认为，中东冲突导致的能源价格波动，可能促使石油进口国在未来几年专注于加强能源供应安全。中国在电动汽车、电池和发电设备等关键行业均处于领先地位，2027年及以后出口和增长可能受益于全球对这些产品的需求升温。 【2026-03-25】 紫金矿业3月25日斥资2.01亿元回购600万股A股 【出处】智通财经【作者】高敏艳 紫金矿业(02899)发布公告，于2026年3月25日斥资人民币2.01亿元回购600万股A股。 【2026-03-25】 机构评级|渤海证券给予紫金矿业“增持”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 3月25日，渤海证券发布关于紫金矿业的评级研报。渤海证券给予紫金矿业“增持”评级，但未给出目标价。其预测紫金矿业2026年净利润为812.63亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共19家机构发布了紫金矿业的研究报告，预测2026年最高目标价为62.40元，最低目标价为37.00元，平均为46.62元；预测2026年净利润最高为926.12亿元，最低为578.92亿元，均值为731.09亿元，较去年同比增长41.20%。其中，评级方面，14家机构认为“买入”，3家机构认为“推荐”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“增持”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-25渤海证券张珂增持81263000000.0000--2026-03-24东吴证券孟祥文买入77936000000.0000--2026-03-24国联民生邱祖学推荐84258000000.0000--2026-03-23西部证券刘博买入82925000000.0000--2026-03-22太平洋梁必果买入68085000000.0000--2026-03-22中国银河华立推荐84349000000.0000--2026-03-22国盛证券张航买入72200000000.0000--2026-03-06华泰证券李斌买入80770000000.000062.40002026-01-28浙商证券沈皓俊买入92612000000.0000--2026-01-27中信证券敖翀买入80263000000.000052.00002025-11-03天风证券刘奕町买入67134220000.0000--2025-10-23中泰证券陈凯丽买入65983000000.0000--2025-10-22华鑫证券傅鸿浩买入63285000000.0000--2025-10-22中金公司齐丁跑赢行业65091000000.000038.00002025-10-21华源证券田源买入62080000000.0000--2025-10-21中邮证券杨丰源买入68447120000.0000--2025-10-20东方证券刘洋买入68199000000.000043.69002025-10-20民生证券邱祖学推荐66294000000.0000--2025-09-29东北证券曾智勤买入57892000000.000037.0000更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2026-03-25】 券商今日金股：5份研报力推一股（名单） 【出处】证券之星 券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。 据证券之星数据库不完全统计，3月25日券商共给予超20家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商3月25日关注的个股聚焦于造纸、房地产开发、工业金属、旅游零售Ⅱ、银行Ⅱ、医疗器械、电网设备、化学原料、家电零部件Ⅱ等行业。 民士达最受券商关注，近一个月获华源证券、东吴证券、开源证券、东吴证券等5份券商研报关注，位居3月25日券商力推股榜首。 3月25日又有开源证券发布研报《北交所信息更新：芳纶纸下游需求高增，技术迭代+启动多个前沿研发打开增长空间》，看好下游多领域高速发展驱动芳纶纸需求增长，公司加大市场开拓有望带动业绩增长，维持“买入”评级。 招商蛇口也备受券商关注，近一个月获太平洋、东吴证券、开源证券等4份券商研报关注，位居3月25日券商力推股榜第二。 3月25日又有国信证券发布研报《行业保持领先，减值同比下降》，预计26、27年公司营收分别为1451/1389(原值1530/1569)亿元，归母净利润分别为13/15(原值41/42)亿元，对应EPS为0.15/0.16元，对应当前股价的PE为59.5/54.5X，维持“优于大市”评级。 紫金矿业也备受券商关注，近一个月获东吴证券、国信证券等3份券商研报关注，位居3月25日券商力推股榜第三。 3月25日又有太平洋发布研报《紫气凌云攀绝顶，关山跃马启新篇》，认为公司作为全球矿业龙头企业，全球化能力突出、成长确定性强、成本控制能力优异，公司金、银、铜、锂产量持续提升，公司有望充分受益于行业高景气度，维持“买入”评级。 除了上述个股外，还有中国中免、中信银行、惠泰医疗、四方股份、卫星化学、三花智控、黄山旅游等多股备受券商关注。 需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。 【2026-03-25】 金价到底了？反弹背后的“黄金棋局” 【出处】财闻 在本周初触及阶段性低点后，国际金价迎来连续反弹。截至北京时间2026年3月25日下午2点，伦敦金现、COMEX黄金期货双双站稳4500美元/盎司。 市场情绪明显回暖，这一反弹迅速传导至国内资本市场。本站数据显示，3月25日A股市场贵金属板块表现尤为亮眼。板块早盘涨幅一度超过5.5%，此后板块整体涨幅有所收窄，截至下午发稿，板块综合上涨依然超过2.5%，获得约10亿元的主力资金净流入 板块内个股呈现普涨格局，其中赤峰黄金(600988.SH)全天最高涨幅一度超过9%，晓程科技(300139.SZ)、中金黄金(600489.SH)等个股亦表现活跃。在经历了一段时间的调整之后，资金似乎正在重新寻找黄金赛道上的确定性机会。 紫金矿业的“黄金棋局” 此次黄金股整体反弹背后，除地缘政治因素影响外，最引人关注的莫过于紫金矿业(601899.SH)对赤峰黄金的收购。这起在资本市场引发高度关注的并购案，在收购消息公布的次日导致两家公司股价大幅下挫。市场担忧主要集中在收购溢价、短期财务压力以及资源整合的不确定性上。然而，当短期利空情绪逐步消化，市场开始用更长远的眼光重新审视这桩交易。 根据两家公司近期披露的2025年年报，截至报告期末，紫金矿业并表口径的黄金资源量高达4610.48吨，黄金储量为1996.25吨，赤峰黄金方面其并表口径的黄金资源量583吨。本次收购让紫金矿业的资源储量和产能数据勾勒出一幅极具想象空间的蓝图。根据中国亚洲经济发展协会矿委会披露的2025年全球十大黄金矿业公司数据，若成功并表赤峰黄金，紫金矿业的年产量将仅次于美国纽蒙特公司(2025年产能589万盎司)，跻身全球第二。 近年来，这家矿业巨头正以黄金为基石，加速向铜、锂、钼等多个关键矿产领域延伸，构建多品类资源协同发展的产业体系。在铜业务上，西藏巨龙铜矿二期改扩建工程已建成投产，年产铜能力达30万吨—35万吨，正积极推进三期工程前期工作；锂资源方面，其阿根廷3Q锂盐湖、西藏拉果措锂盐湖、湖南湘源锂矿已于2025年集中投产，刚果(金)马诺诺锂矿东北部项目计划2026年6月建成投产；钼金属方面，其控股全球储量最大的单体钼矿之一的安徽沙坪沟钼矿，2026年钼产量目标1.5万吨，2028年目标提升至2.5万吨—3.5万吨。 机构：美国降息依然是大趋势，黄金长期走势维持乐观 紫金矿业的多元化版图勾勒得愈发清晰，但任何矿业企业的价值最终都离不开宏观环境的底色。对于黄金这一兼具商品与货币属性的特殊品种而言，其行情波动更是与错综复杂的国际局势息息相关。 中欧基金基金经理任飞向财闻表示，黄金的决定因素分为长期和短期，长期因素在于美国的财政赤字率及其代表的政府债务与信用程度，而短期因素则取决于货币政策的宽松程度。 从这个框架出发，就不难理解为何在伊美冲突这一地缘政治风险爆发后，黄金反而出现了下跌。短期来看，伊美冲突大幅抬升了油价，使得原本已趋于回落的通胀预期卷土重来。美联储在3月的FOMC会议上表达了偏鹰派的观点，担忧通胀的反复可能导致2026年出现加息的预期，这极大地限制了货币政策的宽松空间，对黄金构成了直接冲击。与此同时，美国试图通过强化对资源国的控制来缓解自身债务和信用危机，在冲突初期展现出的军事优势一度提振了美元指数，从而对黄金的长期定价逻辑带来了挑战。 对于黄金的长期走势，任飞依然持乐观态度。他认为，当前的伊美冲突已逐渐陷入拉锯战，美国及其盟友想要完全征服伊朗的难度远超预期。最终结果可能仍将回归到打打停停、反复谈判的轨迹上，而这非但无法展现美国过去的绝对霸权，反而会在此过程中进一步积累债务，消耗自身信用。此外，无论是为了缓解政府的债务付息压力，还是为了支持AI等新兴产业的建设，美国货币政策都很难真正走向持续紧缩，降息依然是中长期的大趋势。 【2026-03-25】 224家公司发布年度分红方案：宁德时代分红总额最高，超315亿元创纪录，中国石化紧随其后，27家公司分红规模超10亿元 【出处】扬子晚报【作者】扬子财经 截至3月24日收盘，已有224家公司发布年度分红方案，合计现金分红总额达1710.68亿元，其中27家公司分红规模超10亿元。 数据显示，分红榜单头部效应显著。27家分红规模超10亿元的公司中，宁德时代、中国石化、工业富联、中信银行、紫金矿业5家龙头企业更是突破百亿元大关。 宁德时代分红总额最高，公司拟向全体股东每10股派发现金分红人民币69.57元（含税），本次拟派发315.32亿元，创公司上市以来最高分红纪录。公司2025年度业绩持续高增长，实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%，实现归母净利润722.01亿元，同比增长42.28%。 中国石化紧随其后，每股派发现金股利人民币0.112元（含税），合计拟派发现金股利人民币135.44亿元（含税）。公司年报显示，受国际原油价格大幅下跌、化工市场毛利低迷等因素影响，公司效益同比有较大幅度下降，但经营活动现金流充裕，财务状况保持稳健。全年派发现金股利每股0.2元，与回购金额合并计算后年度利润分派比例达81%。 上述现金分红方案超过10亿元的27家公司中，19家归母净利润实现同比增长，占比超七成，具备高成长性的上市公司往往展现出更强的分红意愿。 从行业分布来看，已发布年报分红方案的上市公司主要集中在六个行业：电子、医药生物、电力设备、基础化工、机械设备及有色金属。这些行业的公司数量均超过10家，其中电子行业表现突出，以42家公司遥遥领先，其次是医药生物行业，公司数量为25家。 【2026-03-25】 中东局势出现缓和迹象，金饰克价一日涨近70元 贵金属概念活跃 【出处】财闻 3月25日，贵金属概念持续活跃，赤峰黄金(600988.SH)一度涨近10%，晓程科技(300139.SZ)涨超6%，中金黄金(600489.SH)、湖南白银(002716.SZ)、紫金矿业(601899.SH)、山金国际(000975.SZ)等纷纷跟涨。 消息面上，中东紧张局势出现部分缓和迹象，市场对流动性收紧的担忧有所缓解，在3月25日亚洲交易时段，部分投资者逢低买入，国际金银价格盘中一度走高。伦敦现货黄金价格盘中重返4600美元/盎司，日内上涨3%。 光大期货3月25日分析指出，美伊态度出现缓和预期成为近期市场情绪回暖的主要因素，油价回落缓解了市场对持久通胀的担忧，为黄金作为通胀对冲资产提供了有利环境。 国际黄金上涨的同时，国内品牌金饰价格止跌反弹。3月25日，周生生(00116.HK)金饰克价较昨日上涨68元至1418元/克，周大福(01929.HK)、六福珠宝、潮宏基(002345.SZ)、老庙黄金等多个品牌金饰价格均较昨日上涨66元/克。 中金最新研报指出，油价走高或导致美国“暂时性滞胀”风险增加，但由于美国从2019年开始转为原油净出口国，当前美国名义CPI同比2.4%，已经降至政策目标附近，因此油价冲击对美国的核心风险不在增长，甚至也不在通胀。真正的风险或在金融市场。因此，我们预期美联储货币政策大幅收紧的门槛较高。若冲突不再明显升级，下半年美联储仍可能重启降息，货币政策取向或相对偏鸽。 中邮证券表示，本周贵金属发生较大调整，由于中东冲突持续，油价持续高位，市场开始定价美联储2026年进行加息，全球风险资产调整，贵金属市场同样出现抛售。但是黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放，人民银行2月继续增持黄金增强市场信心，同时美联储若在油价上行的过程中受迫于政治压力而超预期降息会对石油美元信心带来不可逆的打击。长期来看，冲突可能引发油价中枢上移，通胀预期同样上移，滞胀可能成为未来市场的主旋律，叠加沃什缩表政策的实施，会对长端美债带来难以对冲的风险，黄金值得增配。 【2026-03-25】 太平洋：给予紫金矿业买入评级 【出处】证券之星 太平洋证券股份有限公司刘强,梁必果近期对紫金矿业进行研究并发布了研究报告《紫气凌云攀绝顶，关山跃马启新篇》，给予紫金矿业买入评级。 紫金矿业(601899) 报告摘要 事件：2026年3月20日，公司发布2025年年报，报告期内公司实现收入3490.8亿元，同比+15.0%；归母净利润517.8亿元，同比+61.5%；扣非净利润507.2亿元，同比+60.0%。其中，2025Q4公司实现收入948.8亿元，同比+29.5%，环比+9.7%；归母净利润139.1亿元，同比+80.9%，环比-4.5%；扣非净利润166.0亿元，同比+108.9%，环比+32.7%。得益于量价齐升，2025年公司毛利率/净利率为27.7%/18.3%，同比分别为+7.4/5.3pct；ROE/ROA为27.9%/14.0%，同比分别为+5.0/+3.4pct，盈利能力持续提升。至报告期末，公司资产负债率为51.6%，同比-3.6pct，持续下降；净负债率39.9%，同比-26.2pct，财务结构显著优化。 矿产金产量高增，多个项目稳步推进。2025年公司矿产金产量为89.5吨，同比+22.8%，增加16.6吨；2026年目标产金105吨，2028年目标产金130-140吨。阿基姆金矿、瑞果多金矿等为未来主要增量项目：(1)加纳阿基姆金矿：2025年4月完成交割以来，实现矿产金5.1吨，2026年计划产金8.5吨，远期有望提升至15吨/年；(2)哈萨克斯坦瑞果多金矿：2025年10月完成交割以来，实现矿产金1.2吨，2026年计划产金6.4吨，远期有望提升至10吨/年；(3)苏里南罗斯贝尔金矿：2025年实现矿产金8.3吨，2026年计划矿产金8.7吨，项目将实施新增500万吨/年处理量的技改扩建，达产后年产金量有望提升至12吨。此外，2026年1月26日，公司发布拟收购联合黄金100%股权的公告，联合黄金预计2025年产金11.7-12.4吨，依托Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目建成投产，预计2029年产金将提升至25吨，若完成收购，公司产量有望显著增加。 矿产铜产量小幅增长，巨龙铜业等为主要增量项目。2025年公司矿产铜产量为108.5万吨，同比+1.6%，增加1.7万吨；2026年目标产铜120万吨，2028年目标产铜150-160万吨。巨龙铜业等为未来主要增量项目：(1)巨龙铜业：2025年实现矿产铜19.4万吨，2026年计划矿产铜30万吨，远期有望提升至60万吨/年；(2)卡莫阿铜矿：受矿震影响，2025年实现矿产铜38.9万吨，2026年计划矿产铜38-42万吨，项目正加紧推进卡库拉矿段东区的排水及复产工作。(3)朱诺铜矿：该项目计划于2026年底建成投产，达产后年矿产铜7.6万吨，结合矿区周边资源探边摸底及整合，朱诺矿集区铜矿资源增长潜力显著。(4)雄村铜矿：该项目预计于2026年7月份全面开工建设，2028年6月份建成投产，达产后预计年均产铜4.6万吨。 2026年目标碳酸锂产量12万吨，“两湖两矿”为主要增量项目。2025年公司碳酸锂产量2.5万吨，2026年碳酸锂目标产量12万吨，2028年目标产量27-32万吨。“两湖两矿”为碳酸锂主要增量项目：(1)阿根廷3Q盐湖锂矿：2025年产当量碳酸锂0.58万吨；2026年计划产当量碳酸锂3万吨，一期技改获批达产后产量将提升到3万吨/年，二期4万吨/年碳酸锂项目建设正有序推进；(2)马诺诺锂矿：2026年计划产当量碳酸锂3万吨，一期500万吨/年采选项目有序推进，重介质选矿厂预计2026年6月底建成投产，冶炼厂计划于2026年底建成投产；(3)湘源硬岩锂矿：500万吨/年采选项目及配套电池级碳酸锂冶炼厂于2025年底建成投产，达产后年产电池级碳酸锂3万吨，2025年产当量碳酸锂0.26万吨，2026年计划产当量碳酸锂3万吨；(4)拉果措盐湖锂矿：一期2万吨/年当量碳酸锂项目已于2025年3月正式投产，二期4万吨/年当量碳酸锂项目正加紧规划，2025年产当量碳酸锂1.1万吨，2026年计划产当量碳酸锂2万吨。 内生+外延增厚资源量，自主勘查成本低。至2025年年末，公司总资源量为：金4610吨、铜10968万吨、锂(LCE)1883万吨、银31940吨、钼499万吨、锌(铅)1256万吨；储量为：金1996吨、铜5661万吨、锂(LCE)797万吨、银3231吨、锌(铅)782万吨。2025年公司共计投入权益地勘资金4.53亿元，年度勘查新增探明、控制和推断的权益资源量为：黄金100吨、铜258万吨、钨1.6万吨、钼1.5万吨、银320吨、锌(铅)45万吨，单位勘查成本远低于全球行业平均水平。此外，报告期内公司于境外完成加纳阿基姆金矿、哈萨克斯坦瑞果多金矿两座大型在产金矿收购及交割，合计新增权益金资源量483吨；境内完成藏格矿业控制权收购，新增权益铜资源量207万吨，及战略性矿产钾资源储量；完成安徽沙坪沟钼矿交割，新增权益钼资源量132万吨。 矿产金毛利占矿产品毛利过半，单位销售成本有所上升。2025年公司矿产金/矿产铜收入分别为228.9/225.3亿元，同比分别为+83.3%/+20.1%；矿产金/矿产铜毛利占矿产品总毛利分别为51%/43%；矿产金/矿产铜毛利率分别为64.6%/61.0%，同比分别为+8.9/+0.3pct。矿产金、矿产铜单位销售成本分别为275.2元/克、2.5万元/吨，同比分别为+19.3%/+11.1%。公司矿产品单位销售成本有所上升，主要原因：(1)部分矿山品位下降、运距增加及部分露天矿山剥采比上升；(2)员工薪酬福利水平提升；(3)因黄金价格大幅上涨，以金价为基准计算的权益金同步大幅提升；(4)新并购企业过渡期成本高。 投资建议：我们维持公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为681/845/1107亿元。我们认为公司作为全球矿业龙头企业，全球化能力突出、成长确定性强、成本控制能力优异，公司金、银、铜、锂产量持续提升，公司有望充分受益于行业高景气度，维持“买入”评级。 风险提示：需求不及预期；供给超预期释放；美联储紧缩超预期 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为62.4。 【2026-03-25】 “工业牙齿”钨价飙升，有色金属ETF天弘标的指数昨日大涨近3%，获净申购近8000万份排名深市同标的第一 【出处】21世纪经济报道 昨日（3月24日），A股三大指数集体反弹上涨，贵金属板块涨幅居前，部分小金属概念股表现活跃。 中证工业有色金属主题指数昨日收涨2.97%，成分股中，厦门钨业、金诚信涨超7%，兴业银锡涨近6%，洛阳钼业、紫金矿业、白银有色等涨超5%。 相关ETF中，有色金属ETF天弘（159157）昨日全天成交额超1.6亿元，排名深市同标的第一，换手率超3.6%。 值得一提的是，数据显示，该ETF昨日继续获净申购近8000万份，位居深市同标的首位，此前已连续20个交易日获资金净流入，累计大幅“吸金”超36亿元。 有色金属ETF天弘（159157）是市场上稀缺跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF产品，为投资者提供了布局该领域的一站式高效解决方案。场外投资者可通过联接（A类：017192；C类：017193）布局顺周期与政策红利共振机遇。 消息面上，被称为“工业牙齿”的小金属钨，正在上演新一轮暴涨。据证券时报近日报道，上海钢联数据显示，2026年3月上旬，65黑钨精矿价格强势上涨至104.5万元/吨，较2026年初涨幅逼近128%，较2025年初涨幅更高达633%。伴随矿价上行，3月上旬80钨铁价格也强势上涨至143万元/吨，较2026年初涨幅达115%；APT价格强势上涨至150万元/吨，较2026年初涨幅超过123%；钨粉价格强势上涨至2345元/千克，较2026年初涨幅超过119%。 中信证券认为，在经历2025年的行情大涨后，有色金属价格和股票行情的上涨动能依然充足，供应扰动、需求的局部高景气和囤货行为给为金属价格带来强支撑，流动性宽松带来的交易活跃度上升以及地缘冲突带来的避险情绪升温有望放大金属的价格弹性。看好贵金属、工业金属、电池金属和战略金属板块的配置价值。 【2026-03-25】 紫金矿业：3月24日持仓该股ETF资金净流出2.76亿元，3日累计净流出3.48亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，紫金矿业3月24日ETF资金当日净流出2.76亿元，3日累计净流出3.48亿元，5日累计净流出5.89亿元，20日累计净流出14.99亿元，60日累计净流出187.73亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-27643.363日累计-34841.395日累计-58913.6920日累计-149939.1660日累计-1877267.43从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为有色金属ETF华夏（516650），持仓占比为14.33%，申购资金净流出11414.05万元，持仓占比第二的ETF为有色ETF汇添富（159652），持仓占比为14.20%，申购资金净流出1071.53万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为沪深300ETF华夏（510330），持仓占比为2.06%，申购资金净流入1006.01万元。申购资金净流出最多的ETF为有色金属ETF华夏（516650），持仓占比为14.33%，申购资金净流出11414.05万元。重仓紫金矿业的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516650有色金属ETF华夏14.33%-11414.05159652有色ETF汇添富14.20%-1071.53159880有色ETF鹏华14.15%-637.75159944材料ETF广发10.70%+32.00517520黄金股ETF永赢10.41%-2368.20159322黄金股ETF平安10.39%-17.87159562黄金股ETF华夏10.35%-2444.99159315黄金股ETF工银10.24%+26.80517400黄金股ETF国泰10.23%-860.47159321黄金股ETF华安10.05%-246.91 【2026-03-25】 大手笔分红公司来了！这5家突破百亿，最高超300亿元 【出处】证券时报网 A股2025年年报现金分红密集落地，上市公司回报股东力度稳步提升。 据证券时报·数据宝统计，截至3月24日收盘，已有224家公司发布年度分红方案，合计现金分红总额达1710.68亿元，其中27家公司分红规模超10亿元。 5家公司年报分红超百亿元 数据显示，分红榜单头部效应显著。27家分红规模超10亿元的公司中，宁德时代、中国石化、工业富联、中信银行、紫金矿业5家龙头企业更是突破百亿元大关。 宁德时代分红总额最高，公司拟向全体股东每10股派发现金分红人民币69.57元（含税），本次拟派发315.32亿元，创公司上市以来最高分红纪录。公司2025年度业绩持续高增长，实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%，实现归母净利润722.01亿元，同比增长42.28%。 中国石化紧随其后，每股派发现金股利人民币0.112元（含税），合计拟派发现金股利人民币135.44亿元（含税）。公司年报显示，受国际原油价格大幅下跌、化工市场毛利低迷等因素影响，公司效益同比有较大幅度下降，但经营活动现金流充裕，财务状况保持稳健。全年派发现金股利每股0.2元，与回购金额合并计算后年度利润分派比例达81%。 市场表现方面，3月以来已发布分红方案的公司股价整体回调，平均跌幅10.37%，而大额分红的公司相对抗跌，分红总额超10亿元的27家公司股价平均下跌5.77%，宝丰能源、宁德时代、中信银行、卫星化学4家累计涨幅均超10%。 19家大额分红公司归母净利润增长 上述现金分红方案超过10亿元的27家公司中，19家归母净利润实现同比增长，占比超七成，具备高成长性的上市公司往往展现出更强的分红意愿。 胜宏科技业绩增幅最高，公司2025年度实现归母净利润43.12亿元，同比增长273.52%，拟派发现金分红总额17.4亿元。公司年报表示，公司精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮的历史性机遇，持续巩固在全球PCB制造领域的技术领先地位。公司出海业务表现强劲，直接出口营业收入148.21亿元，同比大增126.88%。 药明康德增幅紧随其后，实现归母净利润191.51亿元，同比增长102.65%。公司在年报中表示，公司业绩与全球制药行业发展以及新药研发投入密切相关，在全球制药行业蓬勃发展的推动下，公司的主营业务有着广阔的发展空间，预计全球制药市场规模以及对于医药研发服务的需求仍然将持续增长。 电子行业分红公司数量超40家 从行业分布来看，已发布年报分红方案的上市公司主要集中在六个行业：电子、医药生物、电力设备、基础化工、机械设备及有色金属。这些行业的公司数量均超过10家，其中电子行业表现突出，以42家公司遥遥领先，其次是医药生物行业，公司数量为25家。 电子行业中，半导体细分板块公司分红最积极，20家半导体公司已发布分红方案，合计分红总额20.5亿元。近年来，半导体行业景气度高速增长。据美国半导体行业协会数据，2026年1月全球半导体销售额达到825.4亿美元，再创新高，环比增长3.65%，已连续11个月实现环比增长。 半导体行业中，寒武纪现金分红总额最高，达到6.32亿元，同时向全体股东每10股转增4.9股。公司2025年度首次实现全年利润的扭亏为盈，A股股票取消特别标识 “U”，并首次发布年报分红方案。公司表示，依托于公司在人工智能芯片产品、基础软件平台、集群软件工具链方面取得的长足进步，公司产品在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署，通过了客户严苛环境的验证，产品普适性、稳定性、易用性获得了客户的广泛认可。 中信建投证券研报认为，半导体设备零部件板块正处于双重自主可控趋势叠加的背景下：一方面AI驱动下游扩产景气周期开启，中国半导体设备整机端要求自主可控，设备端国产化率提升背景下，零部件市场整体空间打开；另一方面，关键零部件整体国产化率偏低，高端产品国产替代尚处于早期。 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议 【2026-03-25】 紫金矿业：3月24日获融资买入10.43亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，紫金矿业3月24日获融资买入10.43亿元，该股当前融资余额119.06亿元，占流通市值的1.79%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-241043005761.001031119438.0011906224006.002026-03-23787381392.001471948400.0011894337685.002026-03-20913814001.00926768375.0012578904692.002026-03-191522001411.001535201946.0012591859066.002026-03-18724558597.00866825062.0012605059601.00融券方面，紫金矿业3月24日融券偿还31.84万股，融券卖出44.34万股，按当日收盘价计算，卖出金额1427.75万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额5804.37万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-2414277480.0010252480.0058043720.002026-03-2313748768.007553260.0051301008.002026-03-206257205.009735540.0046683750.002026-03-194999904.0010290688.0051223968.002026-03-185880528.004731660.0061061112.00综上，紫金矿业当前两融余额119.64亿元，较昨日上升0.16%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-24紫金矿业18629033.0011964267726.002026-03-23紫金矿业-679949749.0011945638693.002026-03-20紫金矿业-17494592.0012625588442.002026-03-19紫金矿业-23037679.0012643083034.002026-03-18紫金矿业-141083282.0012666120713.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-25】 226家上市公司已披露2025年度分红方案 拟合计派现超1790亿元 【出处】证券日报 随着A股上市公司2025年年报进入密集披露期，分红预案也加速出炉。数据显示，截至3月24日记者发稿，A股已有226家上市公司披露2025年度现金分红方案，合计拟派发现金红利约1796亿元，上市公司现金回报能力进一步增强。 整体来看，头部公司依然是分红“主力军”，且金额明显抬升。截至目前，锂电池龙头宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）以315.28亿元的拟派现额位居首位，较上一年度进一步提升；中国石油化工股份有限公司、富士康工业互联网股份有限公司、中信银行股份有限公司、紫金矿业集团股份有限公司（以下简称“紫金矿业”）等公司的拟分红金额也均超过百亿元。 从行业分布来看，大额分红公司并非仅集中于金融板块，而是涉及能源、金属、高端制造、生物医药等多个领域，分红主体呈现多元化趋势。 以能源板块为例，民营能源龙头宁夏宝丰能源集团股份有限公司（以下简称“宝丰能源”）在业绩高增长带动下同步提升股东回报。公司2025年实现营业收入480.38亿元，同比增长45.64%；归母扣非净利润115.19亿元，首次突破百亿元。在此基础上，宝丰能源拟派发现金红利30.55亿元，叠加中期分红后全年累计分红达50.91亿元，占全年净利润的44.85%。 资源类企业方面，受益于周期景气回升，其分红能力亦同步增强。紫金矿业2025年年报显示，公司在黄金、白银等主营产品价格与产量齐升的带动下，全年净利润首次突破500亿元。根据2025年年度分红预案，公司拟每10股派发现金红利3.8元（含税），叠加已实施的58.5亿元中期分红，全年现金分红总额将达159.5亿元，创上市以来新高。 与此同时，生物医药与科技板块的分红表现亦值得关注。部分细分领域龙头在业绩高增长支撑下显著提升分红水平。例如，无锡药明康德新药开发股份有限公司（以下简称“药明康德”）预计归母净利润同比增长102.65%，分红金额达47亿元；胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称“胜宏科技”）净利润同比大增273%，拟分红17.4亿元。 从分红频次来看，越来越多公司开始探索一年多次分红，分红稳定性和可预期性有所增强。宁德时代、药明康德、胜宏科技等公司均披露了2026年中期分红安排。以宁德时代为例，公司拟在2026年实施中期分红，分红金额上限设定为当期归属于上市公司股东净利润的15%，进一步强化持续回报能力。 上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员杨怀玉在接受《证券日报》记者采访时表示，今年A股上市公司分红规模明显提升，企业盈利修复是最基础的支撑因素。从宏观层面看，2025年规模以上工业企业利润实现同比增长，上市公司整体盈利能力持续修复，为分红规模提升提供了基础。 制度层面，杨怀玉认为，相关政策对上市公司分红行为产生了明显的引导和规范作用。 “近年来监管层持续强化现金分红导向，推动上市公司建立更加稳定的分红机制，越来越多公司开始形成长期制度安排。同时，监管将分红与减持等事项挂钩，也客观上推动上市公司理念的转变。”杨怀玉表示。 工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林对《证券日报》记者表示，随着中长期资金占比上升，价值投资理念逐步强化，投资者更倾向于通过稳定分红获取回报，这也倒逼上市公司优化分红策略。“不仅要提高分红水平，还需要增强分红的稳定性和可预期性，例如通过固定比例分红等方式，提升投资者长期持有意愿，从而稳定公司市值表现。” 【2026-03-24】 东吴证券：给予紫金矿业买入评级 【出处】证券之星 东吴证券股份有限公司孟祥文,米宇近期对紫金矿业进行研究并发布了研究报告《2025年报点评：金铜为基、锂打开成长新边界，高业绩持续兑现》，给予紫金矿业买入评级。 紫金矿业(601899) 投资要点 事件：公司发布2025年年度业绩报告。2025年全年公司实现营收3490.8亿元，yoy+15.0%；实现归母净利润517.8亿元，yoy+61.5%，扣非归母净利507.2亿元，yoy+60.0%。单季度来看，2025Q4公司实现营收948.8亿元，yoy+29.5%，环比+9.7%，2025Q4归母净利为139.1亿元，yoy+80.9%，环比-4.5%，扣非归母净利166.0亿元，yoy+108.9%，环比+32.7%，全年归母净利符合业绩预告。 公司2025年矿产金板块量价齐升，坐稳业绩第一增长极；矿产铜板块受卡莫阿短期影响有限，全年产量仍实现稳健增长，价格持续走强；锂业务实现从无到有突破，打开成长新边界。 1)矿产金产量受益于加纳并购项目全年超额完成目标。公司矿产金产量2025年达90吨，yoy+22.8%，超额完成2025年全年85吨计划产量，2025年产金增量17吨来自新并购的加纳阿基姆金矿(并表后全年贡献增量5.1吨)、山西紫金(增量2.2吨)、塞紫铜(增量1.3吨)等项目。矿产铜受卡莫阿卡库拉矿端淹井事件影响有限，全年产量仍实现稳步增长。公司矿产铜产量2025年达109万吨，yoy+1.6%，2025年产铜主要增量来自西藏巨龙铜业(增量2.7万吨)、刚果金科卢韦齐(增量2.3万吨)项目，卡莫阿卡库拉矿受淹井事件影响，全年产量仅下滑2.2万吨。此外，2025年公司当量碳酸锂产量达2.55万吨，锂业务有望正式成为公司核心业绩补充。 2)金属价格高位运行，助推公司业绩高增，黄金品种毛利贡献稳居首位。毛利率角度，公司受益于金属价格高增，成本虽略有提升，整体毛利率表现优异。伦敦金现货、伦铜现货分别在2025年全年yoy+44%/+9%，2025年全年矿山企业毛利率62%，yoy+3.6pct。具体来看，2025年矿产金锭/金精矿毛利率为59%/74%，yoy+13/+5pct，矿产铜精矿/电积铜/电解铜毛利率分别为65%/53%/49%，yoy-1/+4/+3pct。占比角度，2025年主营矿种毛利贡献占比为金矿/铜矿/锌(铅)/白银(铁矿等)分别为41%/34%/2%/23%，金矿毛利贡献持续领跑。 全年业绩创历史新高，长期成长确定性十足。业绩角度，2025年公司归母净利517.8亿元，yoy+61.5%，年度业绩规模再上新台阶，归母净利率角度2025年公司为14.8%，yoy+4.3pct，显著增长。2025Q4业绩环比略有回落主要受年末费用集中计提影响，税金及附加、管理费用及所得税环比有所增加，但全年来看费用率控制得当，体现了公司精细化管理的高水平。公司核心聚焦金、铜、锂三大战略品种，远期来看公司预计2028年金、铜、碳酸锂产量分别为金130-140吨，铜150-160万吨，碳酸锂27-32万吨，伴随全球美元信用减弱、大宗商品供给端持续约束，我们长期看好金、铜、新能源价格中枢上移，公司量价齐升逻辑持续兑现，未来成长空间广阔。 盈利预测与投资评级：由于金、铜、碳酸锂价格中枢上行，我们上调公司2026-2027年归母净利为779/954亿元(前值为590/690亿元)，新增2028年归母净利为1134亿元，对应EPS分别为2.93/3.59/4.26元/股，对应PE分别为11/9/8倍，基于公司为矿业领军者，维持“买入”评级。 风险提示：市场竞争格局加剧；地缘政治风险；金属价格不及预期。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为62.4。 【2026-03-24】 市场震荡调整背景下 177家公司逆市回购63亿元传递信心 【出处】大众证券报【作者】gloria 在近期资本市场避险情绪蔓延的背景下，2月28日以来，A股共有177家上市公司逆市启动股份回购计划，累计回购股份达4.43亿股，总金额达63.03亿元。 制造业与能源板块成回购主力军 在本次大规模回购中，军工、能源及制造业企业表现尤为突出。2月28日以来，恒逸石化、紫金矿业、贵州茅台、海大集团、首钢股份、大秦铁路、惠泰医疗、国投资本、南亚新材、中航重机分别斥资88193.88万元、64229.76万元、22997.36万元、19355.09万元、19021.50万元、18999.71万元、18132.86万元、17551.64万元、15418.98万元、14588.04万元回购自家股份。 其中，恒逸石化以88193.88万元的回购额位居榜首。自上市以来，公司在2016年至2025年期间曾回购过9次公司股份，其中2016年、2018年、2020年回购金额达公司预计回购金额的100%，2024年、2025年回购数量分别达公司预计回购股份比例的121%、105%。公司在公告中表示：“基于对公司长期价值的认可，拟将回购股份用于实施员工持股计划或股权激励。” 本周，有色板块龙头紫金矿业发布公告称，公司于3月23日通过集中竞价交易方式首次回购A股股份2100万股，占总股本的0.08%，回购价格区间为29.82元/股至31.15元/股，已支付总金额约6.42亿元。 对此，上海某私募人士向《大众证券报》记者表示：“作为全球领先的有色金属矿业巨头，紫金矿业回购行为对有色金属板块具有多重影响。短期看，其有望带动板块估值修复；中长期看，全球新能源转型加速，资源稀缺性凸显。投资机会上，未来投资者可关注铜、金等低库存、高景气金属品种的结构性机会。” 部分企业借势优化资本结构 值得关注的是，此次回购潮中涌现出不少热门公司。2月28日以来，天合光能斥资985万元回购股份，该公司去年三季度销售市场进一步聚焦海外，海外出货比例提升至约6成，另外，公司产品价格出现了一定幅度的上涨，并在原材料、供应链管理和费用管理等方面采取了更加精细化的措施，使得公司成本有所降低。对此，西部证券分析师杨敬梅表示：“随着天合光能运维电站规模的不断提升，其利润也有望不断增长，为公司长期稳定业绩增长做出贡献。由于组件价格仍处于低位，2025年公司业绩仍有一定压力，但随着‘反内卷’的进行，公司业绩有望迎来拐点。” 中航重机则以14588.04万元回购彰显发展信心。不仅如此，3月中旬，中航重机宣布部分董事及高级管理人员计划增持公司股份，增持金额不低于430万元且不超过860万元。截至3月17日，董事长冉兴、职工董事毛辕、副总经理王志宏和唐诚江等已合计增持12.88万股，增持金额达224.31万元，占公司总股本的0.0086%。公司表示：“此次增持基于对公司未来发展的信心和长期投资价值的认可，旨在维护股东利益并提升投资者信心。增持计划尚未完成，相关主体将继续在计划时间内适时增持。” 值得提及的是，近年来，证监会持续完善股份回购制度，2023年修订的《上市公司股份回购规则》进一步放宽回购条件，如放宽“护盘式回购”的触发条件、取消敏感期(窗口期)限制等。 针对上市公司逆市回购的行为，上述私募人士24日向记者表示：“当前全球地缘政治风险加剧，但国内经济基本面保持稳健。上市公司积极回购可以对冲外部不确定性因素，也反映了企业对国内经济复苏及海外市场扩张的乐观预期。” 【2026-03-24】 「e公司观察」紫金矿业收购赤峰黄金：H股交易定价有损中小投资者 【出处】证券时报网 一场合计对价约182.58亿元的并购案，成为近日矿业资本市场的焦点——紫金矿业通过“A股老股收购+H股定向增发”的组合方式，拿下赤峰黄金控制权。然而，两种差异悬殊的交易定价，H股增发价的大幅折价，引发港股市场的恐慌性抛售，将中小投资者推向利益受损的边缘。 根据公告，此次交易分为两个核心环节：其一，紫金矿业全资子公司紫金黄金以每股41.36元的价格，收购原控股股东李金阳及其一致行动人合计持有的2.42亿股赤峰黄金A股，较赤峰黄金A股停牌前收盘价40.89元溢价1.15%，交易金额约100.06亿元；其二，紫金黄金以每股30.19港元的价格，认购赤峰黄金定向增发的3.11亿股H股，较H股停牌前收盘价42.08港元折价高达28.26%，认购金额约93.86亿港元（约合人民币82.52亿元）。A股比H股价格高55.7%，形成了鲜明且不合理的对比。 交易完成后，紫金矿业及其子公司合计将持有赤峰黄金约5.72亿股，占增发后总股本的25.85%，成为单一最大股东并取得控制权，赤峰黄金的控股股东将变更为紫金黄金，实际控制人由李金阳变更为上杭县财政局。 李金阳作为赤峰黄金创始人赵美光的遗孀，在2021年继承控股权后并未在公司任职，本次股权转让后将彻底出清所持股份，而曾任紫金矿业总裁的王建华目前担任赤峰黄金董事长，是赤峰黄金目前实际管理者。 并购消息公布后，市场的反应直接印证了定价失衡的负面影响，赤峰黄金A股跌停，H股更是遭遇断崖式下跌，3月23日单日跌幅达25.1%，收盘报31.52港元，成交14.36亿港元，总市值跌破600亿港元，股价逼近30.19港元的增发价。业内人士普遍认为，H股增发价为赤峰黄金短期估值设定了过低的锚，巨大的折价空间直接引发二级市场投资者的恐慌性抛售，而前期潜伏博弈重组预期的资金在利好兑现后集中获利了结，进一步加剧了股价踩踏。 事实上，港股市场对定向增发折价有一定规律，赤峰黄金是优质公司，这也是紫金矿业收购的原因，赤峰黄金港股股价相比A股折价并不高。而此次赤峰黄金H股增发近30%的折价，早已超出合理范围。 从交易逻辑来看，A股老股收购的溢价是对原控股股东的让利，有利于推动该交易的进行，李金阳顺利退出，赤峰黄金也找到更有实力的股东，而H股增发的大幅折价则是为了降低紫金矿业的综合收购成本，一增一减之间，李金阳高价出清股权，紫金矿业以合理综合成本拿下控制权，但这份“双赢”的代价，则由港股中小投资者承担。 并购交易的核心底线，是兼顾各方利益，尤其是中小投资者的合法权益。在此次交易中，紫金矿业与李金阳作为交易双方，做到了各取所需，而港股中小投资者持有的股份因不合理的增发定价被大幅稀释，股价暴跌导致资产缩水，却没有任何渠道参与定价博弈。 需要明确的是，赤峰黄金H股的暴跌并非单一因素导致，近期金价下行、全球资金去杠杆等因素也起到了推波助澜的作用。但不可否认的是，不合理的增发定价是引发恐慌抛售的核心诱因。3月24日，赤峰黄金H股虽有所反弹，但仍较停牌前收盘价大幅下跌，中小投资者的损失难以在短期内挽回。 【2026-03-24】 紫金矿业3月24日斥资3.51亿元回购1100万股A股 【出处】智通财经 紫金矿业(02899)发布公告，于2026年3月24日斥资3.51亿元回购1100万股A股。 【2026-03-24】 大华继显：予紫金矿业目标价51.6港元 去年业绩符预期 金价利好助增长 【出处】智通财经 大华继显发布研报称，紫金矿业(02899)去年业绩符预期，盈利同比升61.5%至517.77亿元人民币(下同)，主要受惠于金价强劲的利好因素。报告指，集团生产矿产金89.5吨，同比增长22.8%;及矿产铜109万吨，同比增长1.6%;同时集团毛利率扩大至27.7%，同比增长7.4个百分点。黄金及铜分别贡献集团毛利40.9%及34.5%;该行维持紫金矿业“买入”评级;目标价51.6港元。 【2026-03-24】 真金白银传递信心！多家上市公司开展回购增持计划 【出处】证券之星 今年以来，上市公司积极践行提质增效、回报投资者理念，持续加大股份回购、股东增持力度，市场迎来一轮回购增持热潮，彰显了上市公司及大股东对自身经营基本面、行业发展前景和资本市场长期稳健发展的坚定信心。 多家公司发布增持计划 据不完全统计，今年以来，共有46家上市公司发布重要股东增持计划(剔除一致行动人内部转让)，其中43家披露了拟增持金额下限或已增持完毕，合计达到32.98亿元。仅3月23日晚，就有16家沪市上市公司密集披露回购增持计划、进展或结果相关公告。 从单家公司来看，今年以来增持金额超过1亿元的上市公司共有9家，其中不乏行业龙头身影，增持主体涵盖控股股东、实际控制人及公司高管团队，资金实力与执行效率兼具。 以海螺水泥为例，2月24日，公司公告披露，控股股东海螺集团计划自公告披露之日起6个月内，以自有资金及自筹资金增持公司股份，增持金额不低于人民币7亿元(含)且不高于人民币14亿元(含)。 兴业银行股份有限公司芜湖分行同意为海螺集团增持公司股份提供不超过人民币12.6亿元的专项贷款，贷款期限3年。这也是控股股东自2015年以来时隔11年再度抛出增持计划，公告发布次日该股上涨5.86%。 作为国内水泥行业的龙头企业，海螺水泥深耕市场多年，已构建起完善的生产布局和营销网络，在全国多省市及海外地区拥有优质产能，主营水泥及相关产品的生产销售。对于增持的目的，海螺水泥表示：“基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，同时为增强投资者信心，促进公司持续、稳定、健康发展。” 航空运输板块同样出现了颇具代表性的增持案例。3月13日，中国东航发布公告称，公司控股股东中国东方航空集团有限公司于3月13日通过集中竞价方式增持公司A股股份3397.13万股，并承诺在未来12个月内，累计增持金额不少于5亿元、不超过10亿元。 在生物医药与消费品领域，增持力度同样不容小觑。梅花生物公告显示，公司部分董事、高级管理人员及其他核心管理层(或技术骨干)合计76名成员计划增持公司股份，拟合计增持股份的金额不低于人民币30375万元，不高于人民币35015万元(均含交易费用)。 普洛药业公告显示，控股股东之一致行动人禹山运动1月13日增持公司股份2869.6万元，计划增持公司股份，拟增持公司股份金额不低于人民币0.6亿元，不超过人民币1.2亿元(包含本次已增持的2869.6万元)。 多家公司披露回购计划 在股份回购方面，多家龙头上市公司同样动作频频，推出重磅回购计划，回购金额与执行力度均较为亮眼，为市场注入了实实在在的流动性支持与信心信号。 3月3日，贵州茅台发布回购股份实施进展公告。截至公告日，公司已累计回购股份57.25万股，占总股本比例0.0457%，累计支付金额约8.01亿元，占预计回购金额区间下限的26.7%。 根据此前披露的方案，公司于2025年11月6日首次发布回购计划，并于2025年11月28日经2025年第一次临时股东大会审议通过。方案显示，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格上限为1,863.67元/股(含)，回购金额区间为15亿元(含)至30亿元(含)。 紫金矿业于3月23日启动A股回购计划，首次通过集中竞价交易方式回购股份2100万股，占总股本约0.08%，斥资约6.42亿元。此次回购价格区间为每股29.82元至31.15元。根据公司此前披露的方案，紫金矿业计划在12个月内回购总额15亿至25亿元的股份，价格上限设定为每股41.5元。公司表示后续将择机继续实施回购并及时履行信息披露义务。 此外，宝丰能源、中国中冶、三一重工、恒瑞医药、海尔智家等行业领军企业也纷纷推出10亿元至20亿元级别的回购计划，覆盖能源、基建、装备制造、医药、家电等多个国民经济重要领域，体现出不同行业龙头在价值管理上的共识与行动。 部分中小市值公司的回购力度同样可圈可点。海程邦达3月4日晚间公告称，公司通过集中竞价方式累计回购股份413.41万股，占公司总股本的2.01%，累计回购金额约5700万元。本次回购股份将用于员工持股计划或股权激励。 神马电力披露的回购进展显示，截至目前公司已累计回购股份约797.7万股，占总股本约1.85%，回购金额约2.37亿元。根据此前披露的回购方案，公司计划回购资金总额不低于3亿元、不超过4亿元，回购股份同样将用于股权激励或员工持股计划。 从回购用途来看，多家公司明确将回购股份用于注销以减少注册资本，或用于股权激励与员工持股计划。前者有助于直接提升每股收益、优化资本结构，后者则有利于绑定核心骨干、激发内生动力。无论路径如何，其背后均是上市公司在经营稳健基础上，主动运用资本手段提升股东回报、优化治理机制的积极实践。 业内人士表示，随着沪市上市公司持续深化价值管理、夯实经营根基，更多上市公司将立足主业、规范运作，用好回购增持工具，兼顾短期市场稳定与长期高质量发展，打造良性市场生态，助力资本市场更好服务实体经济，实现产业发展与资本市场双向赋能、共生共赢。 【2026-03-24】 津巴布韦锂出口禁令放开预期落空，相关中资企业回应 【出处】上海证券报·中国证券网 3月24日，碳酸锂主力合约盘中一度上涨7.10%，触及15.44万元/吨。消息面上，津巴布韦锂出口禁令已延续近一个月，尚无放开消息，影响时长或超出此前市场预期。而市场人士2月底预计津巴布韦出口政策调整对市场的影响将持续1个月左右。 记者3月24日从在津巴布韦布局锂资源的中资企业获悉，公司在当地的矿山和锂盐企业仍在正常生产运营，但锂精矿出口仍然暂停，当地出口禁令未配套进一步细则。至于何时出口能够恢复，目前各方还在积极沟通中。目前公司仍保有库存。 值得一提的是，即使后续津巴布韦锂出口放开，但锂精矿从津巴布韦运输回国，在途约近两个月。 此前，2月25日，津巴布韦矿业与矿业发展部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），在津巴布韦当地拥有锂盐或硫酸锂产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，硫酸锂仍允许出口。 中矿资源3月13日在投资者互动平台称，津巴布韦矿业与矿业发展部关于暂停锂矿出口的声明，意在打击走私行为和促进津巴布韦本地化加工。 美国地质调查局数据显示，2025年津巴布韦锂矿产量约占全球的9.66%，是全球第四大锂矿生产国。出口政策调整下，当地中资企业库存将减少，短期内全球碳酸锂供给短缺或加剧。同时，市场对碳酸锂下游需求的判断较为乐观。 3月23日，紫金矿业执行董事、副董事长、总裁林泓富在公司2025年业绩说明会上表示，未来10到15年是碳酸锂需求的超级旺盛周期。随着新能源汽车的发展、AI数据中心需求的拉动、地缘政治因素和资源民族主义的扰动，以及电网的阻塞会加大储能需求，未来10年碳酸锂供求关系会比较健康，长期来看碳酸锂价格维持在15万元/吨左右概率较高，甚至会在特殊时间节点有更好的价格表现，这概率也非常大。 据记者不完全梳理，华友钴业、中矿资源、雅化集团在津巴布韦布局锂资源，其中华友钴业或成为硫酸锂产线最先投产的中资上市公司。华友钴业有关人士告诉记者，公司硫酸锂产线建设较早，现已建成，目前处于试生产状态，计划本季度末产出硫酸锂，具体还要看爬坡情况。 雅化集团3月19日回复投资者称，公司硫化锂产品研发和产业化工作正常推进中，第三方检测已检部分指标表现良好，还有部分指标仍待检测。公司在津巴布韦的Kamativi锂矿目前可以达到年230万吨原矿处理能力，正积极与津巴布韦矿业部及其他相关部门进行沟通，力争早日恢复出口。 中矿资源人士告诉记者，公司已经完成了硫酸锂产线的可研，目前在做前期生产筹备、招投标等，预计1年左右能够建成投产。 【2026-03-24】 上市公司密集宣布回购 【出处】扬子晚报网 扬子晚报网3月24日讯(记者范晓林薄云峰)受近期资本市场波动等因素影响，A股上市公司股价出现了较大波动。在此背景下，20家上市公司在3月23日晚间密集披露回购股份计划或进展。 渤海租赁回购说明。 据不完全统计，截至晚上10点30分，当天已经有渤海租赁、明德生物、藏格矿业、信捷电气等4家上市公司披露回购公司股份方案，以回购金额下限计算，计划合计回购金额超过6亿元；以回购金额上限计算，计划合计回购金额超过11亿元。 紫金矿业、中顺洁柔、元力股份等5家上市公司首次实施回购，已经回购金额合计近7亿元。另外还有10余家上市公司披露回购进展，显示合计回购超7亿元。 渤海租赁公告称，拟使用自有资金及自筹资金，以集中竞价交易方式回购部分公司发行的A股股份，回购金额不超过5亿元且不低于3亿元，回购价格不超过7.36元/股。 明德生物拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份的资金总额不超过2亿元且不低于1亿元；回购价格不超过28元/股，按此次回购资金最高2亿元测算，预计可回购股份数量为714.29万股，约占公司目前总股本的3.07%。 信捷电气在3月23日晚间推出回购预案，拟使用自有资金3000万元至5000万元，以集中竞价方式回购公司股份，回购的公司股份拟用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购股份的价格为不超过80元/股。 紫金矿业、中顺洁柔等5家公司披露首次实施回购。紫金矿业3月23日通过集中竞价交易方式首次回购A股股份2100万股，回购最高价格31.15元/股，回购最低价格29.82元/股，已支付的总金额为6.42亿元。 3月23日，中顺洁柔首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份120万股，占公司目前总股本的0.09%，最高成交价为8.27元/股，最低成交价为7.83元/股，成交总金额978.35万元。 惠发食品、元力股份也同时披露首次回购情况。3月23日，惠发食品通过集中竞价交易方式首次回购股份83.29万股，已支付的总金额为758.88万元。3月23日，元力股份公司实施了首次回购，通过集中竞价交易方式首次回购股份数量为83万股，占公司目前总股本的0.23%，最高成交价为16.09元/股，最低成交价为15.59元/股，成交总金额为1323.03万元。 另外，还有一些公司披露回购进展。截至2026年3月23日，洁特生物以集中竞价交易方式已回购公司股份111.75万股，占目前公司总股本的比例为0.80%，支付的资金总额为1874.71万元。 金冠电气披露的回购进展显示，截至3月23日，公司累计回购股份180.64万股，占公司总股本的比例为1.32%，回购成交的最高价为19.53元/股，最低价为14.33元/股，支付的资金总额为3175.53万元。 校对王菲 【2026-03-24】 国金证券：矿山机械景气拐点向上 国内企业多重成长机遇共振 【出处】智通财经 国金证券发布研报称，目前随着铜、金等关键金属价格进一步来到历史高位刺激资本开支，必和必拓等海外头部矿企均发布了更积极的资本开支规划，矿山资本开支从26年开始有望加速上行。海内外市场看，根据统计，海外矿山机械龙头普遍出现了25年营收、新签订单增长加速，尤其是呈逐季度加速趋势，并在4Q25有较好表现；近年国内头部矿山机械企业普遍实现了出口较好增长，同时海外收入毛利普遍高于国内，后续出口占比的提升也能进一步提升盈利能力。 国金证券主要观点如下： 矿山机械全球千亿美元市场，主要包含采矿、选矿两大环节 根据precedence research数据，全球矿山机械市场空间1330.9亿美元，预计到2035年达到2292亿美元，期间CAGR为5.59%，主要包含采矿、选矿两大环节。采矿环节偏工程机械，包含掘进、钻孔、提升、运输、装载机械等;选矿环节主要是各类大型机械设备，包含破碎机、磨机、渣浆泵、浮选机等。 铜、金价格高企，全球矿山资本开支有望加速增长 关键金属目前仍有远期较大供给缺口，例如锂、铜、稀土、银对应2024-2030年供给缺口分别为49%/34%/31%/30%，矿山行业加大投资大势所趋。但过去几年出现了矿山勘探投资、建设投资预算、主要矿企资本开支的增速下降，导致矿山机械行业整体景气度偏弱。其中国内矿企24/1Q-3Q25资本开支同比分别下降3%/1%，海外矿企资本开支还在增长，但增速在23年/24年进一步放缓至8%/3%。 但目前随着铜、金等关键金属价格进一步来到历史高位刺激资本开支，必和必拓、力拓、嘉能可、安赛乐米塔尔、自由港麦克莫兰等海外头部矿企均发布了更积极的资本开支规划，矿山资本开支从26年开始有望加速上行。 全球市场参与者以海外龙头为主，业绩拐点已现 矿山机械行业进入壁垒较高，目前全球市场参与者以海外的山特维克、安百拓、美卓、伟尔集团等海外龙头为主。根据国金证券统计，海外矿山机械龙头普遍出现了25年营收、新签订单增长加速，尤其是呈逐季度加速趋势，并在4Q25有较好表现。例如山特维克25年矿山板块营收同比增长6.46%，新签订单同比增长15.55%，其中3Q25/4Q25新签订单分别同比增长23%/20%，反馈露天、井下矿山需求均较为强劲。金属价格上行已带动矿山投资增长，并拉动海外矿山机械龙头企业业绩。 高景气与出海、后市场、电动化/无人化共振，国内矿山机械企业面临较好成长机会 出海：国内以紫金矿业为代表的矿山企业正在持续加大全球市场布局，有望助力配套的国内矿山机械企业出海。24年中国采矿业对外投资流量达到212.6亿美元，同比增长115.21%，对国内矿山机械企业全球化布局形成强助力，中国矿山机械出口额近年持续增长，25年达到58.66亿美元，同比增长12.99%。近年国内头部矿山机械企业普遍实现了出口较好增长，同时海外收入毛利普遍高于国内，后续出口占比的提升也能进一步提升盈利能力。 后市场：矿山机械因为其恶劣的作业环境创造巨大后市场空间，例如破碎与磨矿环节每年可产生相当于设备价值量20%-30%的后市场空间，安百拓/美卓25年后市场收入占比分别为66%/54%，伟尔集团24年后市场收入更是高达80%。 同时伟尔集团从2011年到2023年经历一轮完整的大宗商品周期后，后市场的收入复合增速仍在7%以上，凸显了矿山机械后市场空间大、长周期高复合增速的优秀商业模式。目前随着国内企业收入体量增长、全球化布局初步启动，也更加重视后市场布局，有能力实现后市场突破的企业将有巨大成长潜力。 电动化/无人化：矿山露天开采中矿用自卸车运输成本可占开采成本的40%-50%，通过电动化/无人化提升经济性大势所趋。根据易控智驾招股说明书数据，预计中国矿区无人驾驶解决方案市场规模将从2024年的20亿元增长至2030年301亿元，复合增速57.4%。预计中国无人矿卡的销量将从2024年的约4000辆增至2030年约16340辆，复合增速32.5%。在这方面国内产业链配套能力全球领先，为国内头部矿卡企业带来巨大成长机会。 投资建议 全球矿山机械市场空间广阔，叠加金属价格走高带动资本开支加速增长，行业景气度有望提升；国内矿山机械企业在出海、后市场、无人化/电动化机遇下有望实现加速增长，建议关注耐普矿机(300818.SZ)、徐工机械(000425.SZ)、中信重工(601608.SH)等国内头部企业。 风险提示 矿山资本开支提升不及预期风险、汇率波动风险。 【2026-03-24】 黄金股显著反弹 赤峰黄金涨超9% 灵宝黄金涨超6% 【出处】智通财经 黄金股昨日遭遇重挫后今早显著反弹，截至发稿，赤峰黄金(06693)涨9.2%，报34.42港元；灵宝黄金(03330)涨6.51%，报22.9港元；紫金矿业(02899)涨5.66%，报34.36港元；招金矿业(01818)涨5.35%，报28.38港元；紫金黄金国际(02259)涨4.53%，报177.6港元。 消息面上，据中国新闻网援引以色列Ynet新闻网站当地时间23日报道，一名以色列官员表示，美国方面已将4月9日设定为结束对伊朗战争的目标日期。该官员表示，伊朗与美国之间的会谈预计将于本周晚些时候在巴基斯坦举行。报道称，美国总统特朗普表示，美国已与伊朗就结束战争的方案进行了两天的会谈，并撤销了此前要求打击发电厂的48小时最后通牒。伊朗方面则否认进行任何谈判。 美联储方面，芝加哥联储主席古尔斯比表示，通胀目前是美国经济面临的主要风险，不排除加息可能，但如果伊朗冲突迅速得到解决，今年晚些时候仍可能进行降息。美联储理事斯蒂芬·米兰表示，目前没有看到有必要考虑加息，政策前景仍为降息，仍预计2026年将降息四次。银河证券认为，当前高油价与高利率环境下，黄金短期波动加大在所难免。但从中长期看，央行购金、储备多元化以及地缘不确定性，仍构成支撑。 【2026-03-24】 A股、港股黄金股联袂反弹，机构：短期承压不改长期逻辑 【出处】财闻 3月24日，黄金股显著反弹。截至发稿，港股赤峰黄金（06693.HK）一度涨超9%，老铺黄金（06181.HK）涨超7%，灵宝黄金（03330.HK）涨超6%，紫金矿业（02899.HK）、招金矿业（01818.HK）涨超5%，紫金黄金国际（02259.HK）涨超4%。 A股方面，中国黄金（600916.SH）涨近3%，白银有色（601212.SH）涨超4%，紫金矿业（601899.SH）涨近6%，登云股份（002715.SZ）、莱绅通灵（603900.SH）、曼卡龙（300945.SZ）等也纷纷上涨。 消息面上，中东冲突缓和的信号，令投资者对能源成本飙升带来的通胀压力和全球经济增长放缓的担忧情绪显著改善，市场风险偏好回升。 当地时间3月23日，美国总统特朗普称“与伊朗对话”后，国际油价大幅下跌，金价反弹。截至收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌10.10美元，收于每桶88.13美元，跌幅为10.28%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌12.25美元，收于每桶99.94美元，跌幅为10.92%。当天，纽约商品交易所黄金期货市场4月黄金期价从隔夜触及4个月低点后大幅反弹。现货黄金价格一度触及每盎司4462美元。 央视新闻报道，美国总统特朗普23日早间在社交媒体上发文称，美国与伊朗过去两天就彻底解决两国在中东的敌对行为进行了非常良好且富有成效的对话，他已指示美国国防部将针对伊朗发电站及能源基础设施的空袭推迟5天。不过，伊朗方面随即否认与美国有过任何接触。 另据CCTV国际时讯，当地时间3月23日，伊朗伊斯兰革命卫队和伊朗媒体发布消息称，伊朗总统佩泽希齐扬与巴基斯坦总理夏巴兹通话。佩泽希齐扬表示，伊朗始终致力于维护地区稳定与安全，反对外部势力干预，并强调希望继续加强与地区国家的合作，呼吁地区国家不要允许其领土被用于对伊朗发动攻击。夏巴兹表示，双方在通话中一致认为急需缓和波斯湾局势并就此进行外交斡旋，夏巴兹重申巴基斯坦致力于在促进地区和平方面发挥建设性作用。同一天，伊朗外长阿拉格齐与巴基斯坦副总理兼外长达尔通话。巴基斯坦外交部称，达尔强调应通过对话和外交手段促进地区乃至更广范围的和平、安全与稳定。 在降息预期减弱和流动性紧缩等多重因素作用下，国际金价和银价周一延续上周的颓势。纽约黄金期价盘中一度下探至每盎司4100美元关口，白银期货价格重挫超11%。随着美元指数回落，市场流动性压力缓解，金银价格的跌幅不断收窄。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交割的黄金期价报每盎司4407.30美元，下跌3.66%。5月交割的白银期价报每盎司69.355美元，下跌0.44%。 银河证券研报表述，黄金接连下跌并非避险失效，而是定价逻辑由风险驱动转向利率驱动。近期金价连续八个交易日下跌，单周跌幅超过10%，在地缘冲突持续升级的背景下显得反常。但本质上并非避险需求消失，而是市场优先定价的变量发生了变化。过去冲突升级往往对应资金流入黄金，而当前阶段，市场首先反应的是通胀与利率路径，使黄金与地缘风险出现阶段性背离。短期承压不改长期逻辑，黄金仍取决于利率与信用的再平衡。当前高油价与高利率环境下，黄金短期波动加大在所难免。但从中长期看，央行购金、储备多元化以及地缘不确定性，仍构成支撑。整体来看，本轮调整更多是节奏变化，而非趋势逆转。 【2026-03-24】 钨价飙升供给趋紧，有色金属ETF华夏涨1.56% 【出处】财闻 截至3月24日11点6分，上证指数涨1.00%，深证成指涨0.39%，创业板指跌0.50%。ETF方面，有色金属ETF华夏（516650）涨1.56%，成分股国城矿业（000688.SZ）、永兴材料（002756.SZ）、云南锗业（002428.SZ）涨超5%，紫金矿业（601899.SH）、白银有色（601212.SH）、兴业银锡（000426.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、北方铜业（000737.SZ）、钒钛股份（000629.SZ）、铜陵有色（000630.SZ）等上涨。 消息方面，被誉为“工业牙齿”的钨价近期持续飙升。数据显示，截至3月19日，65%黑钨精矿价格报102.8万元/吨，较2026年初上涨125%，较2025年初上涨619%。供给端，国内钨矿开采总量控制政策持续收紧，环保安全督查力度加大，矿山开工率显著下降。海外新增产能有限，难以填补供需缺口。同时，产业链全行业库存处于历史低位。 中邮证券表示，出口端受供给及政策影响，年初出现较大下滑。根据海关数据，2026年1-2月份国内钨冶炼及钨材出口总量约为1805.3吨，同比下降27.6%。1-2月份国内钨精矿进口总量约5195.7吨，同比增加153.7%，钨品进口总量合计约5468.6吨，同比增长100.8%。价格方面，章源钨业上调长单价格至102万元/标吨，挺价决心坚决。预计钨价短期仍将维持强势盘整，后续地缘冲突平息后或受补库行情带动。 江海证券表示，短期来看，铟价下跌更多是市场连续上涨以后的技术性回调；中长期而言，随着光伏HJT产能释放与AI光模块需求爆发的双重拉动，全球铟市供需缺口预计将持续扩大。在此背景下，铟价中枢有望在震荡中持续上移。拥有稳定资源保障、掌握高纯提纯核心技术并深度绑定下游高端客户的产业链龙头企业，将持续受益于这一轮由产业趋势升级与战略价值重估共同驱动的长周期行情。 【2026-03-24】 沪市上市公司分红热情高涨 超八成已披露年报企业拟派现 【出处】经济参考网 随着年报季推进，沪市上市公司分红预案密集披露，以真金白银彰显投资价值。截至目前，沪市已有122家公司发布年报，其中101家宣布现金分红方案，占比超82%。主板89家披露年报的公司中，70家拟分红合计765.24亿元；科创板33家披露年报的公司中，31家拟分红37.88亿元，高比例分红凸显沪市公司对股东回报的重视。 沪市分红预案中，4家公司拟分红金额超百亿元，展现强劲回报能力。中信银行2025年拟每10股派现1.93元（含税），年度现金分红107.40亿元，叠加中期已派的104.61亿元，全年合计派现212.01元，每10股累计派现3.81元，分红占净利润比例达31.75%，金额与比例均创历史新高。 中国石化拟全年每股派现0.2元（含税），叠加股份回购金额后，年度利润分派比例达81%，较2024年提升6个百分点。过去三年，公司累计现金分红及回购超1062亿元，持续以高比例回馈股东。工业富联拟每10股派现6.5元（含税），合计派现129.01亿元，叠加中期分红后全年总派现194.51亿元，分红率55.12%，均为上市以来最高。紫金矿业则拟每10股派现3.8元（含税），合计派现101.04亿元，以稳健分红体现行业龙头实力。 科创板公司在分红中同样表现亮眼，31家拟分红公司中，多家企业首次实施派现，凸显盈利韧性与成长信心。国产AI芯片龙头寒武纪2025年首次扭亏为盈，实现营收64.97亿元（同比增453.21%）、净利润20.59亿元，拟每10股派现15元（含税），合计派现约6.32亿元，占净利润的30.71%。这是公司上市以来首次分红，彰显对盈利可持续性的信心。 铁建重工也延续高比例分红传统，2025年拟每10股派现0.84元，合计派现4.48亿元，分红比例30.21%。公司上市以来分红比例始终保持在30%以上，累计分红达24.59亿元，体现制造业企业对股东回报的长期承诺。 市场人士表示，从主板到科创板，沪市公司分红覆盖面广、力度强劲，既反映出传统行业龙头的稳定盈利能力，也展现了新兴产业企业从技术突破到盈利兑现的良好态势。高比例分红不仅增强了投资者获得感，更凸显沪市公司作为资本市场“压舱石”的价值底色，为市场长期健康发展注入信心。 【2026-03-24】 中国黄金产业发出向“强”跃升信号 【出处】中国黄金报 3月23日，紫金矿业以182.58亿元对价成功拿下赤峰黄金控制权。这一交易不仅刷新了国内黄金行业并购纪录，还深刻折射出当前黄金行业发展的深层逻辑与未来趋势。这场黄金行业头部企业间的强强联合，是紫金矿业强化黄金板块实力、完善全球布局的战略落子，更是中国黄金行业从“分散竞争”向“集中提质”转型的关键信号，为行业高质量发展锚定了新方向。 当前，黄金行业正处于格局重构的关键节点，资源稀缺性与市场竞争白热化的矛盾日益凸显，成为驱动行业并购整合的核心动力。 从全球视野来看，地缘政治不确定性持续上升、局部冲突频发，叠加资源民族主义抬头，境外金矿项目的获取难度不断加大，中资矿企的海外布局面临多重挑战。聚焦国内市场，受资源禀赋制约，优质金矿项目供给稀缺且分布不均，低品位矿山占比偏高，开采成本居高不下，行业长期存在“小散弱”的发展格局，中小矿企在资金实力、技术水平、抗风险能力上的短板愈发突出。 在此背景下，聚焦核心优质资产、通过并购重组实现资源优化配置，已成为黄金行业发展的必然选择，也是国际矿业巨头巩固竞争优势的主流路径。从山东黄金入主银泰黄金(现山金国际)，到紫金矿业成为招金矿业第二大股东，再到此次紫金矿业并购赤峰黄金，一系列重磅交易均是顺应这一行业趋势的精准布局，推动行业整合持续走向深入。 此次紫金矿业并购赤峰黄金，绝非简单的资本叠加，而是黄金行业“资源+技术”双向赋能、优势互补的典型实践，其协同价值远超单一的资源整合。 作为国内优质黄金企业，赤峰黄金的核心竞争力集中在优质且多元的资源储备和成熟运营体系上。其核心矿山布局于全球重要黄金成矿带，拥有黄金资源量583吨、铜资源量59万吨、锌(铅)资源量56万吨、钼资源量8万吨、稀土资源量6万吨，且旗下所有矿山均处于在产状态，能够快速贡献产量与利润，有效增厚其资源储备、填补在西非、东南亚区域的布局空白——这与紫金矿业已有的中亚黄金资产集群形成地理上的协同与补充，进一步完善了双方的全球化资源版图。 对于赤峰黄金而言，此次整合是突破发展瓶颈的战略契机。紫金矿业独创的“矿石流五环归一”自主技术与管理体系，能够精准破解赤峰黄金的发展痛点。针对其前期地质勘查投入不足、资源潜力未充分释放、生产运营水平和产能仍有提升空间等问题，通过系统性勘探与全流程优化，可推动资源价值最大化与经营效益的显著提升。 此外，紫金矿业明确承诺60个月内通过资产重组、业务调整等路径解决同业竞争，并强调“保障赤峰黄金独立参与市场竞争”，将为赤峰黄金注入发展新动能，助力其充分发挥双方各自资源优势，挖掘潜在发展潜力，实现质的提升。 从行业发展视角来看，这场并购的意义不仅在于两家企业的协同共赢，还指明了黄金行业高质量发展的核心方向。一方面，头部企业的并购整合将加速行业集中度提升，推动行业进入“龙头引领、协同发展”的新阶段；另一方面，资源整合效率的提升有望有效平抑生产成本波动，增强中国黄金产业在全球黄金产业中的话语权，推动行业从“规模扩张”向“质量提升”转型。 当然，跨文化管理融合、金属价格周期波动、同业竞争解决方案的落地成效，仍需时间检验。但此次并购已清晰传递信号，在资源约束日益收紧的时代，唯有将资本优势、技术锐度与全球视野深度融合，方能将“资源存量”转化为“发展增量”。当“中国技术”与“全球资源”在市场化机制下深度耦合，中国黄金产业不仅将收获规模效应，更将锻造穿越周期的核心竞争力。 紫金矿业与赤峰黄金的携手，恰似一粒种子——它孕育的，或许正是中国黄金产业从“大”到“强”的新起点。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 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