☆公司大事☆ ◇603019 中科曙光 更新日期：2026-03-28◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜821708.1｜26613.71｜29786.18｜ 7.15｜ 0.94｜ 0.46｜ ｜ 26 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜824880.6｜35878.13｜32138.26｜ 6.67｜ 2.26｜ 0.54｜ ｜ 25 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜821140.7｜26567.94｜22727.19｜ 4.95｜ 0.50｜ 0.86｜ ｜ 24 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜817300.0｜31943.82｜41294.99｜ 5.31｜ 1.07｜ 1.26｜ ｜ 23 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-03-28】 中科曙光：3月27日获融资买入2.28亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中科曙光3月27日获融资买入2.28亿元，该股当前融资余额81.80亿元，占流通市值的6.87%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-27227923395.00265442361.008179562463.002026-03-26266137105.00297861832.008217081431.002026-03-25358781275.00321382621.008248806158.002026-03-24265679429.00227271880.008211407504.002026-03-23319438162.00412949884.008172999957.00融券方面，中科曙光3月27日融券偿还2.27万股，融券卖出5900股，按当日收盘价计算，卖出金额48.04万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额445.62万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-27480437.001848461.004456175.322026-03-26770424.00377016.005862107.042026-03-251876930.00448470.005541428.202026-03-24403400.00693848.003995596.322026-03-23851506.001002708.004227607.92综上，中科曙光当前两融余额81.84亿元，较昨日下滑0.47%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-27中科曙光-38924899.728184018638.322026-03-26中科曙光-31404048.168222943538.042026-03-25中科曙光38944485.888254347586.202026-03-24中科曙光38175535.408215403100.322026-03-23中科曙光-93892923.328177227564.92说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-27】 Token经济时代，超节点如何重塑AI算力供给？ 【出处】21世纪经济报道 在智能体应用引爆推理需求的背景下，算力基础设施正加速从“算力工厂”向“Token工厂”转型。 2026年春天，一款名为OpenClaw(龙虾)的智能体应用突然走红，它不再局限于对话，而是试图接管用户的终端操作。 这种能力跃升，也让算力供给的深层矛盾浮出水面。当人工智能从训练为主转向推理与服务为主，背后的算力基础设施，正面临一场系统性重构。 3月26日，中科曙光在中关村论坛现场发布的世界首个无线缆箱式超节点scaleX40。中科曙光高级副总裁李斌对21世纪经济报道等媒体表示，“我们希望填补市场空缺，在高端训练场景与主流8卡服务器之间找到一个最佳收益点，真正让Token产出更加普惠化”。 在他看来，随着智能体应用爆发，算力系统正从传统的“算力工厂”转向以Token产出为核心的标准化服务，算力增长需求将是无限的。Token天平倒向推理 AI产业进入落地期，模型应用从大型机构向中小企业和垂直行业扩散，算力的使用方式也在发生根本性转变。训练场景集中于少数大模型研发机构，而推理场景则覆盖大量行业用户。算力系统的核心任务，正从支撑模型训练，转向提供持续稳定的推理服务。 如今，行业对算力系统的评价不再只看峰值算力和芯片数量，而是更关注单位投入下的Token产出与服务稳定性。Token作为大模型处理信息、响应用户请求的基本单元，直接决定了用户的响应速度和并发访问稳定性。 李斌指出：“算力基础设施正在从算力工厂转向Token工厂，系统的价值由Token产出能力决定。” 他进一步解释道，算力运营机构需要平衡单个Token响应速度与整体并发吞吐量，在硬件投入、电力消耗和服务质量之间找到合理的区间。“普惠算力的直观表现，就是用户以相近成本，获得数倍于传统方案的收益。” 据李斌介绍，传统的算力评价体系以硬件参数为核心，与实际业务收益存在脱节。训练场景需要大规模、高互连密度的算力集群，而推理场景则对成本、部署灵活性和运维难度提出了更高要求。当前市场上，面向顶级训练场景的超节点配置往往过剩，采购与使用成本高昂，并不适用于推理场景；而主流的8卡服务器在互连带宽、显存调度和多卡协同方面存在明显瓶颈。两类产品之间，长期缺少适配大多数行业推理需求的中间方案。 相关专家也指出，推理市场在AI算力支出中的占比持续提升，预计到2028年成为市场主体。大模型进入行业落地阶段，推理算力需求增速已超过训练算力。 Token经济的核心，正是实现算力投入与业务收益的直接挂钩。李斌强调：“算力系统的主要服务对象，已经从支撑模型训练为主，转变为以服务推理为主。AI产业的发展，正在从技术驱动转向商业驱动。”超节点走向普惠 超节点是通过高速片间互连实现的紧耦合计算单元，早期主要用于解决大规模模型训练的通信瓶颈。传统的超节点以定制机柜为主体，对机房供电、散热和空间都有专门要求，部署流程复杂，运维门槛高，应用场景相对受限。 近两年，随着推理需求的爆发，产业界开始重新思考超节点的产品形态：能否在保持性能优势的同时，降低部署和使用门槛，使其适配更广泛的行业场景？ 这一思考体现在中科曙光产品配置的选择上。李斌对21世纪经济报道等媒体解释：“当前主流模型与行业场景，需要在多卡配置中找到性价比平衡点。32卡是行业常用模式，40卡可以在保持部署灵活性的同时，提供额外算力冗余，更适合实际生产环境。” 在技术路径上，行业正在探索更优的互连方案。传统的节点间互连依赖铜缆或光缆，线缆数量多、布线复杂，既增加了散热压力，也抬高了故障概率。何水兵提到：“网络连接是集群部署中的主要故障点之一。”针对这一问题，一些厂商开始尝试无线缆正交架构，取消节点间的外部物理线缆，采用内部总线与正交连接方式，以减少物理连接带来的故障隐患。 互连架构的优化也在同步推进。与传统的二层组网相比，一级全互连架构能够显著缩短芯片间的通信路径，降低时延，提升带宽。更重要的是，这种架构支持内存语义访问，芯片之间可直接寻址交互，无需经过传统网络协议封装和传输。对于大模型推理中的多卡协同、显存共享和KV Cache调度而言，这种架构具备天然优势。 部署方式的变化同样关键。传统超节点往往需要定制机柜和专门的机房改造，周期长、成本高。而中科曙光新型超节点采用19英寸标准设计，尺寸符合通用机柜规范，可直接部署在现有数据中心，使用标准的供电和散热设备。标准化设计让中小规模用户无需改造机房，即可完成私有化部署，缩短上线周期。” 这些技术突破，让超节点具备了低成本、易部署、高性能的普及化能力。而供给端的变革，恰好迎来了需求端的爆发。智能体带火私域算力 2026年，OpenClaw等智能体应用快速推广，AI的使用门槛进一步降低。智能体可自主完成任务规划、信息调用和多轮交互，对算力的需求呈现出全新特征：Token消耗量随任务复杂度上升，交互连续性要求提高，数据安全与隐私合规需求增强，共同推动算力部署模式从集中公共算力，向公共算力与私域算力并存的格局转变。 首先是Token需求规模的指数级扩大。李斌在采访中提到：“OpenClaw(爆火)以来，Token消耗翻了多少倍？算力输出变得标准化之后，增长需求是无限的。”智能体在执行跨平台操作、长流程任务、多轮对话时，需要持续调用模型能力，上下文长度与交互次数大幅增加。 其次是私域算力部署需求的明显上升。曙光信息产业(北京)有限公司副总裁李柳表示：“私域算力是未来重要方向，数据安全是行业选择私有化部署的主要原因。垂直行业的数据量与模型参数规模适中，40卡级超节点既可满足需求，又能保持部署灵活性。”智能体在处理企业内部数据、业务流程和敏感信息时，数据不能外流，公共云服务难以完全满足合规要求。科研、教育、政府、网络安全等行业，对数据私密性有严格要求，更倾向于采用私有化部署的算力系统。 第三是算力易用性要求的大幅提升。李斌指出，超节点普及的重要条件是“降低部署门槛”。中小企业与传统行业普遍缺少专业的AI运维团队，算力设备需要具备开箱即用、低维护、高稳定的特点。 谈及智能体的发展趋势，李斌表示，“智能体技术迭代速度很快，半年到一年的周期就能上来。安全性与普惠性是行业需要解决的核心问题。”他进一步指出，用户既担心权限开放带来的安全风险，又希望使用成本能够下降。“解决这个问题需要两个条件：一是算力普惠降低使用成本，为智能体普及提供基础支撑；二是通过技术优化与规则约束，降低安全风险。” 从行业发展来看，算力需求有望保持长期增长。李柳指出，AI应用正从互联网行业向制造、能源、政务、医疗等传统行业扩散，各行业都有私有化、定制化的算力需求。他同时提到，集中式大型算力中心承担大模型训练与公共服务，分布式私域算力承接行业应用与数据合规需求，两种形态相互补充。而超节点凭借其紧耦合、高集成、标准化的特点，同时适配两种部署模式，正在成为连接训练与推理、公共与私域的关键算力单元。 【2026-03-27】 行业周报|计算机设备指数跌-2.83%, 跑输上证指数1.74% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年3月23日-2026年3月27日，上证指数跌1.09%，报3913.72点。创业板指跌1.68%，报3295.88点。深证成指跌0.76%，报13760.37点。计算机设备指数跌-2.83%，跑输上证指数1.74%。前五大上涨个股分别为ST英飞拓、优博讯、金溢科技、汇金股份、航天智装。 行业新闻摘要： 1：数据源显示，数字云智能终端在电力革新中发挥重要作用，推动行业升级。 2：思科大中华区首席技术官表示，当下的人工智能技术正如2000年互联网时代，面临应用瓶颈。 3：在2026 GTC会议上，分析了算力演进的五大趋势，强调智能算力架构逐渐专业化。 4：北京发布首个“量超智通”融合计算平台，以破解传统算力瓶颈。 5：AI智能体的崛起促使开源RISC-V成为算力竞争的新底牌。 6：液冷技术因高功耗痛点及政策要求的叠加而显现出其优势，推动液冷服务器产业链的发展。 7：阿里巴巴达摩院发布的新型CPU产品玄铁C950在性能上实现了显著提升，重新定义市场标准。 8：国内首条硅基光子芯片8英寸量产线在苏州开工，标志着光子芯片生产能力的提升。 9：AI算力时代的到来，推动了算力设计产业的重构，芯和半导体构建了系统级EDA平台。 10：全球范围内的“芯荒”现象正在推升消费电子产品的价格，影响广泛。 龙头公司动态： 1、中科曙光：1）中科曙光发布超节点新产品。2）中科曙光发布超节点，降低超节点的部署和使用门槛。3）曙光发布scaleX40，超节点赛道迎来结构性革新。4）半年就能大变样？中科曙光李斌看好OpenClaw，迭代速度超乎想象。5）中科曙光：股东会审议通过《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》等多项议案。 2、浪潮信息：1）浪潮信息：截至2026年3月20日公司最新股东总户数为35万余户。2）锚定算力核心赛道 深市龙头企业擘画AI硬件创新图景。3）智算需求爆发 深市算力硬件龙头加码研发筑牢AI产业底座。 3、协创数据：1）太平洋：给予协创数据买入评级。2）协创数据：2025年Q4业绩环比高增，加码算力投入为发展注入强劲动能。3）协创数据：2025营收净利双增超65%，各项业务多点开花。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-03-101.94%0.65%2026-03-11-0.63%0.25%2026-03-12-0.36%-0.10%2026-03-13-1.19%-0.82%2026-03-161.07%-0.26%2026-03-17-1.25%-0.85%2026-03-181.89%0.32%2026-03-19-0.56%-1.39%2026-03-20-2.29%-1.24%2026-03-23-2.11%-3.63%2026-03-241.40%1.78%2026-03-250.47%1.30%2026-03-26-1.25%-1.09%2026-03-27-0.12%0.63% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3158.102024-12-3127.65 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海康威视-3.04%-3.47%1.23%中科曙光-2.78%-11.66%24.57%浪潮信息-3.55%-10.16%7.36%协创数据-3.04%-20.32%161.69%大华股份-3.12%-12.93%1.21%中国长城-3.77%-9.16%5.90%广电运通-6.58%-16.36%-11.20%淳中科技-5.47%-14.58%195.58%同方股份-3.85%-16.07%0.76%纳思达-3.74%-21.32%-36.74%道通科技-0.49%-11.83%14.96%萤石网络-1.04%-10.31%-27.86%新大陆-4.09%-19.94%-25.15%航天智装4.67%-12.80%78.41%力鼎光电-6.41%-11.68%89.78%智微智能-7.30%0.23%19.27%诺瓦星云-3.05%-11.26%-1.58%电科网安-4.69%-16.25%2.81%曙光数创-7.86%-20.74%14.52%新国都-1.69%-15.73%12.90% 行业相关的ETF有嘉实中证信息安全主题ETF（159613）、易方达中证信息安全主题ETF（562920）、天弘中证计算机主题ETF（159998）、国泰中证计算机主题ETF（512720）、南方中证国新央企科技引领ETF（560170）、易方达中证国新央企科技引领ETF（563050） 【2026-03-27】 中科曙光：3月26日获融资买入2.66亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中科曙光3月26日获融资买入2.66亿元，该股当前融资余额82.17亿元，占流通市值的6.85%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-26266137105.00297861832.008217081431.002026-03-25358781275.00321382621.008248806158.002026-03-24265679429.00227271880.008211407504.002026-03-23319438162.00412949884.008172999957.002026-03-20372883502.00382229780.008266511678.00融券方面，中科曙光3月26日融券偿还4600股，融券卖出9400股，按当日收盘价计算，卖出金额77.04万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额586.21万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-26770424.00377016.005862107.042026-03-251876930.00448470.005541428.202026-03-24403400.00693848.003995596.322026-03-23851506.001002708.004227607.922026-03-20603072.00217776.004608810.24综上，中科曙光当前两融余额82.23亿元，较昨日下滑0.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-26中科曙光-31404048.168222943538.042026-03-25中科曙光38944485.888254347586.202026-03-24中科曙光38175535.408215403100.322026-03-23中科曙光-93892923.328177227564.922026-03-20中科曙光-9011909.248271120488.24说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-27】 有效词元成本将成算力产业关键竞争指标 【出处】证券时报 “支撑人工智能(AI)发展的算力基础设施，正逐渐从‘算力工厂’变成‘词元(Token)工厂’。”在2026年中关村论坛年会上，中科曙光高级副总裁李斌作出的这一判断，直指当前AI算力产业正在发生的底层逻辑变革。 随着AI产业商业化进程全面加速，行业竞争的标尺正在改变。从过往算力硬件规模的粗放比拼，转向算力利用效率与有效词元供给能力的精细化较量。如何让单位算力产出更多高质量词元，正成为决定算力产业未来格局的关键命题。 近段时间，以OpenClaw(俗称“龙虾”)为代表的AI智能体的现象级火爆，直接推动全球词元需求的指数级扩张。第三方AI模型聚合平台OpenRouter的数据显示，2026年3月9日至15日当周，OpenClaw单家就贡献了平台内20%的词元消耗量；其单周词元消耗规模，已相当于2025年第四季度全平台周均词元消耗量的60%。 AI智能体的规模化落地，正在改写词元需求的增长曲线，也对算力基础设施的供给能力提出了全新要求。正如北京智源人工智能研究院AI框架研发负责人敖玉龙所言，AI产业正从“算力供给”向“有效词元供给”转型，未来有效词元成本将成为算力产业的关键竞争指标。 之江实验室副主任何水兵表示，算力规模的扩张并不等同于词元产出能力的同步提升，调度瓶颈、通信与存储性能短板等问题，均会影响算力释放效率，拉低单位算力的词元产出效率。“以H100万卡集群为例，年度算力成本约12亿元人民币，若算力利用率存在10%的损耗，年度直接经济损失将超1.2亿元。”何水兵举例。 针对行业核心痛点，多位业内专家认为，以超节点为代表的架构创新，是提升算力效率、实现算力向词元高效转化的重要破局路径。超节点通过超高速互连架构，将分布式集群转化为单机化的大机器，从根本上破解传统算力架构的通信瓶颈，实现算力利用效率的量级跃升。 中国电信研究院云网融合技术研究所智算网络技术负责人王子潇介绍，使用超节点产品，实测推理服务性能较传统单机8卡提升2.6倍，性能的跃升直接降低了同等词元产出所需的硬件规模；中科曙光AI解决方案专家李冉也表示，近日发布的ScaleX40超节点在典型推理场景下，同卡数规模的推理吞吐性能较传统8卡机提升4倍以上，可显著提升单位算力的词元产出能力，为AI产业提供普惠化的算力支撑。 对于产业未来发展，与会嘉宾普遍认为，未来3—5年，算力产业的核心创新将围绕有效词元成本下降展开，算力与应用的深度协同、软硬件全栈优化、全产业链生态协同，将成为行业核心突破方向，推动算力产业从硬件堆叠向系统效能提升转型，真正以高效算力支撑AI与千行百业的深度融合。 【2026-03-26】 2026中关村论坛年会｜中科曙光发布无线缆箱式超节点scaleX40 【出处】北京商报 北京商报讯(记者魏蔚)3月26日，中科曙光发布无线缆箱式超节点scaleX40，并同步开启全渠道预售。据了解，scaleX40通过无线缆架构，将计算与交换节点实现直接对插，减少了光纤与铜缆的使用；同时采用标准19英寸箱式设计，使算力单元能够以独立设备形态部署。这种变化使部署方式从传统工程实施转向模块化组装，安装与扩展过程更加简化。在关键指标上，scaleX40单节点集成40张GPU，总算力超过28PFLOPS(FP8精度)，HBM显存容量超过5TB，访存带宽超过80TB/s，系统可靠性提升至99.99%。 【2026-03-26】 中科曙光发布超节点，降低超节点的部署和使用门槛 【出处】新京报 新京报贝壳财经讯(记者陈维城)3月26日，在2026中关村论坛年会现场，中科曙光发布了无线缆箱式超节点scaleX40，并同步开启全渠道预售。中科曙光高级副总裁李斌表示，scaleX40的核心并不只是提升算力密度，更重要的是通过架构创新，降低超节点的部署和使用门槛，使其能够以更标准化的方式进入更多应用场景。 在此之前，业内超节点方案普遍依赖大规模线缆连接与定制化建设，部署周期较长，对运维能力要求较高，这些都意味着高昂的时间和资金成本，因此在一定程度上限制了超节点在更广泛场景中的应用。 scaleX40通过无线缆架构，将计算与交换节点实现直接对插，减少了光纤与铜缆的使用；同时采用标准19英寸箱式设计，使算力单元能够以独立设备形态部署。这种变化使部署方式从传统工程实施转向模块化组装，安装与扩展过程更加简化。 在关键指标上，scaleX40单节点集成40张GPU，总算力超过28PFLOPS(FP8精度)，HBM显存容量超过5TB，访存带宽超过80TB/s。系统可靠性提升至99.99%。 【2026-03-26】 曙光发布scaleX40，超节点赛道迎来结构性革新 【出处】证券之星 3月26日，中关村论坛期间，中科曙光正式发布全球首款无线缆箱式超节点scaleX40。与当前主流追求极致规模与性能天花板的超节点方案不同，scaleX40将目光投向了高端算力需求更广泛的中小规模场景。业内人士指出，其在系统架构与工程路径上的双重革新，折射出AI算力基础设施正从“规模竞赛”向“落地效率”加速切换的关键拐点，超节点向全AI应用场景渗透的步伐有望显著加快。 结构化革新，超节点突破规模束缚 过去两年，算力竞争围绕“万卡集群”持续升温，极限性能与算力规模一度成为行业热议话题。然而，随着人工智能+的深入，大模型加速向制造、金融、政务等垂直行业下沉，市场的关注点已悄然转移：从“基模”到“行模”，企业更在意的，不再是“算力能做多大”，而是“能否快速部署、稳定运行、满足业务需求、持续产生回报”。在此背景下，超节点正从少数头部客户的定制化工程，走向更具通用性的标准化产品。 scaleX40的核心突破，在于对算力系统实现方式的重构。其采用19英寸箱式设计，并引入无线缆架构，通过节点直接对插，大幅减少光纤与铜缆连接。这一设计首先改变了工程复杂度——传统高密算力系统布线繁杂，部署周期长、运维难度高，且易成为故障高发区。无线缆架构精简了连接环节，使系统结构更加紧凑，同时在高密部署场景下实现更优的能效表现。 在算力维度上，scaleX40可单节点集成40张GPU，总算力超过28PFLOPS，并通过低时延互连提升通信效率。对于实际应用而言，这种高带宽、低时延的系统，有助于显著提升模型训练与推理效率，减少算力资源闲置与浪费。 瞄准中小规模算力需求市场蓝海 如果说技术定义了供给方式，那么用户需求结构则划定了市场边界。IDC数据显示，2026年全球AI基础设施投入仍保持较快增长，但新增需求越来越多地来自企业级与行业场景。与互联网大厂不同，普通行业客户对投入产出比的敏感度远高于对极限性能的追逐。 在实际案例和测试用例中，几十卡规模已足以覆盖绝大多数训练、推理及开发测试需求，同时在供电、散热与成本控制上更具可行性。由此，以40卡为代表的“甜点区”，正成为兼顾性能与成本的关键卡位。 scaleX40正是围绕这一市场需求精准设计：既可独立部署运行，也可通过扩展构建更大规模集群，实现算力按需供给。这种模式降低了企业初始投入门槛，也使高端算力更容易进入常规IT采购体系。从市场演进的角度看，这标志着算力正在突破头部客户的边界，向更广泛的ToB市场加速渗透，逐步走向高端算力的“标配”时代。 重构高端算力产业链商业价值 对于资本市场而言，scaleX40更值得关注的，是其对产业链价值分配格局的潜在重塑。过去，超节点多以定制化项目形式存在，收入波动较大，市场集中度高。而当算力产品具备标准化与可复制能力后，其商业模式有望带来更稳定、更可持续的需求曲线。 具体而言，三重变化值得关注：一是市场空间被打开，客户群体从互联网大厂向政务、金融、制造等行业扩散，需求更加分散但更具持续性；二是产业链价值重构，无线缆架构在一定程度上降低了对光纤、光模块等连接类硬件的依赖，系统集成、软件调度与整体交付能力的重要性显著提升，整机厂商的价值权重有望上升；三是估值逻辑重塑，当算力产品从项目制走向产品化，收入确定性与规模可预期性增强，有助于支撑更稳健的估值体系。 从落地效率来看，scaleX40通过标准化设计适配现有机房环境，大幅缩短部署周期；无线缆架构降低线缆成本与运维压力；模块化结构支持按需灵活扩展。在大模型训练、企业级推理及智能体等持续运行场景中，这种更接近“即插即用”的算力形态，正成为提升交付效率、加速AI商业闭环的重要支撑。 【2026-03-26】 半年就能大变样？中科曙光李斌看好OpenClaw，迭代速度超乎想象 【出处】凤凰网财经 凤凰网财经讯王迪3月26日，在中关村论坛现场，中科曙光公司高级副总裁李斌回应凤凰网财经关于OpenClaw技术的普惠性与安全性等相关问题。 李斌坦言，当前OpenClaw在实际使用中仍存在不少问题。一方面是安全性隐患，将终端全部操作权限交给该技术，依旧让人难以放心；另一方面，产品使用过程中需要用户持续调教，没法做到安装后就能全自动完成所有工作，和用户的高期待还有一定差距。 但他依旧看好这项技术的发展前景，认为技术迭代速度会非常快。他以大模型APP为例，早年这类产品效果并不理想，短短半年到一年的迭代周期，如今就能很好地解决各类基础需求，OpenClaw也会遵循同样的发展节奏。 针对技术普惠与安全难点的核心攻关方向，李斌给出了两方面答案。其一，该技术运行需要巨大算力支撑，算力普惠是实现技术普及的关键因素；其二，当前智能体处于快速发展、野蛮生长的阶段，后续随着场景落地更贴合实用需求，再搭配技术升级和规则约束，相关安全问题会逐步得到收敛。 【2026-03-26】 中科曙光发布世界首个无线缆箱式超节点产品 【出处】本站7x24快讯 记者获悉，中科曙光在2026中关村论坛年会上发布超节点新品“曙光scaleX40”。据悉，该产品为世界首个无线缆箱式超节点，采用标准19英寸箱式设计，兼容主流机柜；单机16U，部署密度是8卡机的2.5倍；最高支持40张GPU卡，FP8算力大于28PFLOPS，HBM总显存大于5TB、访存总带宽大于80TB/S，scale-up聚合带宽大于17TB/S。同时，曙光scaleX40内置软件栈，兼容CUDA，适配优化800+大模型。(财联社) 【2026-03-26】 中科曙光：3月25日获融资买入3.59亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中科曙光3月25日获融资买入3.59亿元，该股当前融资余额82.49亿元，占流通市值的6.79%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-25358781275.00321382621.008248806158.002026-03-24265679429.00227271880.008211407504.002026-03-23319438162.00412949884.008172999957.002026-03-20372883502.00382229780.008266511678.002026-03-19280128787.00513499262.008275857955.00融券方面，中科曙光3月25日融券偿还5400股，融券卖出2.26万股，按当日收盘价计算，卖出金额187.69万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额554.14万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-251876930.00448470.005541428.202026-03-24403400.00693848.003995596.322026-03-23851506.001002708.004227607.922026-03-20603072.00217776.004608810.242026-03-19288218.001118964.004274442.48综上，中科曙光当前两融余额82.54亿元，较昨日上升0.47%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-25中科曙光38944485.888254347586.202026-03-24中科曙光38175535.408215403100.322026-03-23中科曙光-93892923.328177227564.922026-03-20中科曙光-9011909.248271120488.242026-03-19中科曙光-234365032.288280132397.48说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-25】 众智FlagOS × 中科曙光，助力Qwen3.5“发布即多芯适配” 【出处】中科曙光官微 近日，致力于构建开放技术生态的众智FlagOS社区，宣布完成对阿里云通义千问Qwen3.5系列多模态MoE模型的多芯片适配与统一发布，标志着国产大模型在跨芯片部署与应用落地上迈出关键一步。 中科曙光携手北京智源人工智能研究院，为Qwen3.5系列模型在多款国产芯片上的高效部署、性能对齐提供了系统级支撑。这不仅验证了国产算力支撑前沿大模型应用的成熟度，更展现了中科曙光携手伙伴共建开放、协同产业生态的坚定步伐。 ▍高性能硬件赋能大模型高效运行 作为迄今参数量最大的开源多模态MoE模型，Qwen3.5-397B训练与推理对底层算力基础设施提出了极致要求。在本次适配验证中，中科曙光面向AI大模型场景打造的高性能计算平台，凭借强劲的算力扩展能力与稳定可靠的系统设计，成功承载了Qwen3.5系列模型在国产加速卡上的算子优化、精度对齐及多机部署等高负荷、高复杂度的任务。 中科曙光的硬件能力底座，为应对超大规模多模态模型带来的系统挑战，并确保其在多元芯片环境下的高可用，提供了不可或缺的物理基础与性能保障。 ▍软件栈能力打通“最后一公里” 面对多样化的国产芯片生态，软件适配是释放硬件潜能、决定模型应用是否高效便捷的关键。在Qwen3.5多芯片适配中，中科曙光聚焦国产加速卡特性，重点攻克了算子适配、通信优化等核心软件难题。 依托在系统软件栈上的长期积累，中科曙光在vLLM推理框架优化、高性能算子开发、芯片统一接入层等方面取得突破，确保Qwen3.5全系列模型在不同国产芯片上均能实现高效、流畅的运行，并达到与原生版本一致的精度标准。 这使得开发者无需修改原有模型代码，即可获得一致的优异体验，显著降低了模型向国产算力平台迁移的门槛与成本，真正打通了应用落地的“最后一公里”。 ▍生态协作共破“M×N”适配难题 Qwen3.5成功实现“发布即多芯适配”，是中科曙光与北京智源人工智能研究院深度合作的又一里程碑式成果，也是国产智算产业协同的生动实践。双方通过联合推进课题研究、技术攻关与开源生态建设，实现了优势融合：中科曙光将系统硬件与底层软件栈的工程化能力，与智源在FlagOS统一系统软件栈上的前瞻性相结合，共同构建了大模型跨芯片高效部署的技术路径与协作范式，加速了国产AI芯片与主流大模型的互联互通与产业融合。 从为顶尖开源模型提供系统级支撑，到通过软硬协同优化终端体验，中科曙光正以贯穿硬件、软件、生态的全栈能力，携手顶尖产业伙伴，持续赋能中国人工智能产业的算力基础建设。未来，公司将继续深化与智源研究院等生态伙伴的合作，共同推动构建更高效、开放、繁荣的国产算力生态，助力千行百业的智能化升级。 【2026-03-25】 中科曙光：股东会审议通过《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》等多项议案 【出处】证券日报网 证券日报网讯3月25日，中科曙光发布公告称，公司2026年第一次临时股东会审议通过《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案的议案》等多项议案。 【2026-03-25】 中科曙光：3月24日获融资买入2.66亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中科曙光3月24日获融资买入2.66亿元，该股当前融资余额82.11亿元，占流通市值的6.96%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-24265679429.00227271880.008211407504.002026-03-23319438162.00412949884.008172999957.002026-03-20372883502.00382229780.008266511678.002026-03-19280128787.00513499262.008275857955.002026-03-18366609308.00398528842.008509228432.00融券方面，中科曙光3月24日融券偿还8600股，融券卖出5000股，按当日收盘价计算，卖出金额40.34万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额399.56万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-24403400.00693848.003995596.322026-03-23851506.001002708.004227607.922026-03-20603072.00217776.004608810.242026-03-19288218.001118964.004274442.482026-03-181189864.00496068.305268997.76综上，中科曙光当前两融余额82.15亿元，较昨日上升0.47%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-24中科曙光38175535.408215403100.322026-03-23中科曙光-93892923.328177227564.922026-03-20中科曙光-9011909.248271120488.242026-03-19中科曙光-234365032.288280132397.482026-03-18中科曙光-31115919.908514497429.76说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-24】 中科曙光将于本周中关村论坛发布超节点新品 【出处】本站7x24快讯 记者获悉，中科曙光近日或发布超节点“革新性产品”，面向快速增长的AI智能体与全场景算力需求。公开信息显示，中科曙光将在本月26日的中关村论坛上举办“算起智涌”超节点产业会议，届时或将披露具体进展。中科曙光在AI算力领域动作频繁，此前已推出scaleX万卡集群系统、scaleFabric高速网络产品等。(科创板日报) 【2026-03-24】 中科曙光：3月23日获融资买入3.19亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中科曙光3月23日获融资买入3.19亿元，该股当前融资余额81.73亿元，占流通市值的7.02%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-23319438162.00412949884.008172999957.002026-03-20372883502.00382229780.008266511678.002026-03-19280128787.00513499262.008275857955.002026-03-18366609308.00398528842.008509228432.002026-03-17287219067.00293587270.008541147965.00融券方面，中科曙光3月23日融券偿还1.26万股，融券卖出1.07万股，按当日收盘价计算，卖出金额85.15万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额422.76万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-23851506.001002708.004227607.922026-03-20603072.00217776.004608810.242026-03-19288218.001118964.004274442.482026-03-181189864.00496068.305268997.762026-03-171320983.301981048.004465384.66综上，中科曙光当前两融余额81.77亿元，较昨日下滑1.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-23中科曙光-93892923.328177227564.922026-03-20中科曙光-9011909.248271120488.242026-03-19中科曙光-234365032.288280132397.482026-03-18中科曙光-31115919.908514497429.762026-03-17中科曙光-7192733.468545613349.66说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-23】 光合组织AIDC高速网络工作组正式揭牌成立！ 【出处】航锦科技官微【作者】光合组织 3月12日，中科曙光scaleFabric高速网络产品发布会期间，光合组织高性能计算专委会AIDC高速网络工作组正式揭牌成立。 工作组由中科曙光牵头，联动产业链上下游企业、科研院所、行业用户共同发起，着力于超大规模智算集群网络的技术攻关、标准建设、生态适配与产业落地，推动国产AI高速网络从单点突破迈向产业协同。 ▍聚力突破：构建万卡时代关键能力 当AI算力集群向着万卡甚至更大规模加速演进，网络通信效率对算力整体利用率与集群运行稳定性的影响不断提升。业内普遍认为，高性能RDMA网络已成为AI基础设施体系中的关键能力之一。 然而现有技术方案如RoCE、进口Infiniband，仍难以同时满足超大规模智算集群网络对极致性能、低成本、自主安全性等方面的综合性需求。 光合组织紧扣行业发展痛点，依托高性能计算专委会成立AIDC高速网络工作组，旨在凝聚全产业链力量，搭建开放协同的产业合作平台，聚力破解国产高速网络发展的技术、标准、生态等核心难题。 成立仪式现场，工作组组长、曙光信息产业（北京）有限公司副总裁李柳为发起单位进行授牌。联想开天、中兴通讯、乐讯科技、达梦数据库、欧瑞科斯、九章云极、元石智算、航锦科技、思腾合力、融科联创等发起单位代表悉数到场。 ▍四大方向：激活高速网络产业生态 光合组织始终坚定AI计算开放架构的发展道路，此次工作组成立，正是推动这一架构向万卡级智算集群网络层延伸、构建全栈智算生态的重要一步。 李柳表示，AI数据中心网络的发展不仅需要关键技术突破，更需要标准体系、生态协同与产业合作的共同推进。未来工作组将围绕四大工作方向，全面推动国产AI高速网络的体系化升级。 关键技术突破：围绕无损高速传输、超大规模组网、智能运维管控等关键技术方向，联动产业链上下游开展联合攻关与场景验证，加快推动前沿技术的创新突破与成果转化。 标准体系建设：开展超大规模智算集群网络相关技术规范、测试方法、接口标准及部署指南的研究制定，进一步统一技术路径、降低产业适配成本、提升系统之间的互操作能力，为国产高速网络的规模化、集约化发展铺平道路。 开放适配平台：组织成员单位开展多厂商、多架构、多场景的兼容性测试与优化，推动网络设备与服务器、加速芯片、AI框架、存储系统以及运维工具等环节实现协同适配，降低企业应用门槛。 产学研用一体化合作平台：联合产业链上下游厂商、行业应用企业、科研院所与终端用户，通过标杆项目示范、联合解决方案推广及行业交流，推动国产高速网络在更多应用场景落地。 从技术突破到生态协同，工作组为国产AI高速网络描绘了清晰的发展路径，不仅让我国AI高速网络能力建设迈出关键一步，更为实现高水平科技自立自强、加快发展新质生产力筑牢了坚实底座。 【2026-03-23】 发行提速！可转债发行有望放量 【出处】本站7x24快讯 数据显示，截至3月23日，今年以来已有20家A股上市公司发布可转债发行预案，发行规模在310亿元以上，相比2025年同期增长230%。其中，中科曙光、中创智领、申通快递等公司计划可转债发行规模排名居前。业内人士指出，可转债发行规模提速，是政策松绑、企业融资需求共振的积极信号，也为缓解长期困扰市场的供需矛盾带来转机。(证券时报) 【2026-03-23】 券商观点|计算机行业周报：Minimax发布M2.7，阿里云部分产品提价 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年3月23日，华龙证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，Minimax发布M2.7，阿里云部分产品提价。 报告具体内容如下： MiniMax发布M2.7，首次实现模型自我进化能力。MiniMax于2026年3月18日发布了新一代Agent旗舰大模型M2.7，核心的突破在于首次实现了“模型自我进化”。M2.7能够通过构建复杂AgentHarness，深度参与自身的训练、优化与迭代流程，例如自动执行超过100轮“分析-改进-验证”的闭环，最终通过优化在内部评测集上实现约30%的效果提升，并能够在RL场景实例中承担30%至50%的工作流。在具体能力上，M2.7在软件工程和办公等方面表现卓越，在SWE-Pro基准测试中取得56.22%的成绩，几乎接近Opus最好的水平。此外，M2.7在端到端的完整项目交付场景VIBE-Pro测试中得分55.6%以及在对复杂工程系统的深层理解TerminalBench2测试中得分57.0%。我们认为，拥有自我进化能力的厂商有望构建更深的护城河，重塑行业利润分配格局——利润将向具备全栈技术、能实现闭环迭代的头部企业集中。同时，更高效、低成本的模型进化路径将加速AIAgent在金融、软件、医疗等垂直领域的商业化落地，利好相关应用生态与解决方案公司。进而拉动算力芯片、服务器及云计算需求。 智谱API提价，阿里云部分产品涨价，关注“算力通胀”传导。智谱在2026年第一季度内进行了两次API价格上调。第一次是2026年2月12日，伴随新一代旗舰模型GLM-5的发布，其API调用价格相比上一代GLM-4.7平均上涨了50%。第二次是2026年3月16日，公司发布了专为OpenClaw智能体场景优化的模型GLM-5-Turbo，其API价格上调20%。阿里云于2026年3月18日宣布对部分产品进行价格上调，新价格将于4月18日生效。此次调价主要涉及AI算力与文件存储服务，其中平头哥真武810E等算力卡相关服务的价格上调5%至34%，而CPFS（智算版）文件存储的价格则上调30%。这是阿里云自年初取消折扣后，首次明确宣布涨价。我们认为，此次提价直接源于全球AI需求爆发带来的成本压力。春节期间AIAgent应用爆发以及Openclaw火爆导致算力需求激增，同时行业硬件采购成本上涨。此前，全球主要云厂商如AWS、谷歌云近期均已上调价格，云计算行业或从“折扣战”进入新一轮“涨价周期”。 投资建议：我们认为，国产AI厂商加速进入创新周期，效率提升有望加速AI下沉，细分领域应用厂商有望受益。同时，OpenClaw持续爆火，成为2026年现象级AI产品，有望带动新一轮AI基建扩张。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）AI基建：海光信息（688041.SH）、寒武纪-U（688256.SH）、优刻得-W（688158.SH）、润泽科技（300442.SZ）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、首都在线（300846.SZ）；（2）AI应用：卓易信息（688258.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、能科科技（603859.SH）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-03-23】 国金证券：算力再次加速的底层逻辑 长Agent驱动算力需求非线性提升 【出处】智通财经 国金证券发布研报称，计算机行业AI交互正从单次问答转向自主长时运行Agent，OpenClaw等开源项目爆火印证此趋势。Agent任务Token消耗达传统对话4至15倍， 长Agent驱动算力需求非线性提升， 杰文斯悖论进一步放大效应，推动内存带宽与算力密度持续扩张。 国金证券主要观点如下： 计算需求范式跃迁：从Prompt到长Agent 1）人工智能的交互范式正在经历根本性转变，AI系统已从单次问答工具演进为能够推理、规划、持续运行的自主Agent，趋势已获明确印证：OpenRouter平台数据显示多步骤推理和链式工具调用正在快速取代传统单轮交互。开源Agent框架OpenClaw发布仅四个多月便以超过24.8万GitHub星标登顶全球开源项目榜首，标志着长运行Agent从实验阶段全面进入生产部署。2)Agent任务对Token的消耗已远超传统问答场景：Anthropic实测数据显示，单Agent消耗约为对话模式的4倍，多Agent系统则高达15倍。NVIDIA在其2026年1月技术博客中亦明确指出，下一代AI工厂必须具备处理数十万输入Token的能力，以支撑Agentic推理所需的长上下文。范式跃迁已经发生，算力需求的新增长逻辑形成。 长Agent驱动算力需求非线性提升 长Agent对算力需求的拉动有几个核心原因：1）技术机制：首先大模型自注意力机制的计算成本与上下文长度呈二次方增长，其次推理Decode阶段天然受制于内存带宽，随着KVCache随上下文线性膨胀，GPU利用率持续下降，吞吐瓶颈日益突出，主流厂商的定价结构就是物理成本的体现：谷歌Gemini 3.1 Pro和阿里云Qwen均采用按上下文长度分档的阶梯定价。2）多Agent协作架构的兴起引入了额外的通信开销维度。Gartner数据显示，2024年Q1至2025年Q2企业对多Agent系统的询盘量暴增1445%；而Google DeepMind研究指出，并行Agent之间的全局上下文压缩传递会产生不可避免的"协调税"，通信成本随Agent数量非线性扩大。3）杰文斯悖论进一步放大了上述效应，微软CEO纳德拉预判，模型推理效率的提升带来成本下降反而刺激使用量以更快速度增长。综合分析，该行认为Agent运行时长的增加是技术趋势的必然，在可见的未来，对内存带宽、互联吞吐与智能计算密度的需求，将持续以非线性速率扩张。 投资建议相关标的： 海外算力/存储：中际旭创、东山精密、胜宏科技、天孚通信、新易盛、工业富联、兆易创新、大普微、源杰科技、景旺电子、英维克等；Lumentum、闪迪、铠侠、美光、SK海力士、中微公司、北方华创、拓荆科技、长川科技。 国内算力：寒武纪、东阳光、海光信息、协创数据、豫能控股、华丰科技、亿田智能、星环科技、网宿科技、首都在线、神州数码、百度集团、大位科技、润建股份、中芯国际、华虹半导体、中科曙光、润泽科技、浪潮信息、东山精密、奥飞数据、云赛智联、瑞晟智能、科华数据、潍柴重机、金山云、欧陆通、杰创智能。 CPU：海光信息、中科曙光、澜起科技、禾盛新材、中国长城、龙芯中科、兴森科技、深南电路、宏和科技、广合科技。 AI应用：1）超级入口：腾讯控股、Minimax、智谱、阿里巴巴、科大讯飞。2）星环科技、德才股份、美年健康、中控技术、卓易信息、昆仑万维等AIINFRA&高增长&高壁垒。其他：空天时代、具身智能等。 风险提示 行业竞争加剧的风险；技术迭代不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 【2026-03-21】 中科曙光：3月20日获融资买入3.73亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中科曙光3月20日获融资买入3.73亿元，该股当前融资余额82.67亿元，占流通市值的6.75%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-20372883502.00382229780.008266511678.002026-03-19280128787.00513499262.008275857955.002026-03-18366609308.00398528842.008509228432.002026-03-17287219067.00293587270.008541147965.002026-03-16325762182.00397090218.008547516168.00融券方面，中科曙光3月20日融券偿还2600股，融券卖出7200股，按当日收盘价计算，卖出金额60.31万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额460.88万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-20603072.00217776.004608810.242026-03-19288218.001118964.004274442.482026-03-181189864.00496068.305268997.762026-03-171320983.301981048.004465384.662026-03-16484715.00669788.005289915.12综上，中科曙光当前两融余额82.71亿元，较昨日下滑0.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-20中科曙光-9011909.248271120488.242026-03-19中科曙光-234365032.288280132397.482026-03-18中科曙光-31115919.908514497429.762026-03-17中科曙光-7192733.468545613349.662026-03-16中科曙光-71573370.288552806083.12说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-20】 面向政企！曙光云让OpenClaw敢装敢用更安全 【出处】中科曙光官微 OpenClaw（龙虾）推动了下一代超级智能体的技术范式革新与行业共识形成，其核心特征凝练为“自主决策、自主组织、自主执行”三大核心能力，相较于传统人机交互范式，该技术实现了从“人直接操作软件系统”到“人与智能体对话、智能体自主调度各类工具与业务系统”的模式跃迁。 OpenClaw在大众用户中掀起“养龙虾”热潮，但其在政企场景却陷入“不敢装、不敢用”的困境。纠其原因，对于企业级智能体应用“可观测、可预测、可追溯、可调度”是基础需求。 针对这一行业痛点，曙光云重磅推出云边协同智能体框架，以“端-边-云-数-智-安”深度融合为根基，依托通智融合算力、立体密算、安全主机等硬核技术，精准补齐OpenClaw安全与管控短板，让“龙虾”在政企场景的下的调用链路看得见、管得牢、用得安，助力其从“极客玩具”向政企用户的“生产力工具”转型。 该框架创新采用三层协同架构+四层协同体系，通俗而言，即构建云端层统管全局、边缘层就近实时处理、端侧人机交互的一体化协作模式，同时围绕协同管控、数据互通、算力调度、安全共生四大核心形成全流程联动，构建“芯-云-边-端”全链路智能体可信调度框架。 依托该框架，曙光云打造八大核心能力，既具备夯实的基础智能底座，支撑多智能体高效协同作业，又能保障企业私有数据“可用不可见”。紧紧围绕政企核心诉求，框架可实现决策可解释、运行可观测、操作可追溯，结合立体密算与安全主机技术，可满足细粒度权限管控与行业合规要求。对比同类方案，其在行业深度适配、云边端高效协同、全链路可信安全、快速落地部署、生态开放共享五大维度优势显著，以低门槛、高适配特性服务多元行业场景。 当下，以OpenClaw 为代表的新一代智能体，正推动 AI 从个人辅助任务的外挂工具，升级为企业生产环境的核心业务伙伴与自治决策单元。这绝非单点技术的叠加，而是一项贯穿算力调度、模型管控、智能体协同、全链路安全与合规的系统化工程。 曙光云云边协同智能体框架，通过云、边、端三级算力与能力的精准编排，打通算力、模型、数据、安全的全链路贯通，构建起透明、可观测、可追溯、可干预的生产级智能体体系，让新一代智能体真正扎根企业核心业务、落地高价值场景，完成从“辅助工具”到“生产力核心”的本质跨越。#中科曙光 【2026-03-20】 央企AI规划+算力涨价，人工智能ETF易方达涨1.37% 【出处】财闻 截至3月20日10点4分，上证指数跌0.19%，深证成指涨1.00%，创业板指涨2.56%。F5G概念、通信设备、元件等板块涨幅居前。 ETF方面，人工智能ETF易方达（159819）涨1.37%，成分股新易盛（300502.SZ）涨超10%，中际旭创（300308.SZ）涨超5%，光迅科技（002281.SZ）、北京君正（300223.SZ）、中科曙光（603019.SH）、芯原股份（688521.SH）、景嘉微（300474.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）、奥比中光-UW（688322.SH）、海康威视（002415.SZ）等上涨。 消息面上，国务院国资委表示，国资央企要在促进人工智能赋能千行百业方面切实肩负起使命责任，要强化统筹推动，编制好中央企业人工智能产业发展“十五五”规划，进一步加大投入力度，推动人工智能在中央企业规模化落地。这一顶层规划信号明确了央企在人工智能领域的战略方向与投入决心，为产业发展提供了强有力的政策预期。 东方证券表示，通信方面，短期来看一层scaleup域内铜缆仍为较优解，若scaleup域采用双层架构则为铜+光相互配合，而对于高算力密度的Kyber架构，正交背板则逐步走向舞台，对于scaleout场景下，CPO方案逐步成熟；散热方面，VeraRubinPOD中五种不同机架均采用100%全液冷；供电方面，800VHVDC从“可选”走向“AIDC标配”；太空算力方面，随着英伟达的加入，有望推动生态不断成熟。 中金公司表示，随着Genie3等AI生成物理世界模型的亮相，市场掀起了一场关于“游戏行业将被颠覆”的热议。我们本篇报告的核心观点是：市场高估了AI模型对游戏产业的短期颠覆力，同时低估了其作为工具的长期赋能价值。Genie3所代表的世界模型，本质上是高效率的内容生成工具，但它未触及游戏的核心——玩法设计、数值平衡与长线运营。头部游戏厂商仍具备较强内容护城河。 广发证券表示，公司所处的AI营销赛道高速增长。中国AI营销科技市场仍处于早期发展阶段，随着中国企业持续加速数字化转型，并日益重视数据驱动和智能营销能力，中国AI营销科技市场预计将展现长期增长潜力和发展空间。展望未来，中国AI营销科技市场的市场规模预计到2029年将达到268亿美元，2024年至2029年的年复合增长率为40%，中国AI营销科技市场受到基座模型和数据资产的技术融合、主动搜索转向算法驱动的内容分发、多平台与数据驱动和迭代式营销环境等因素驱动。中国企业的快速海外扩张，加之市场对本土化、多平台营销执行的需求日益增长，推动出海AI营销科技解决方案成为整体市场中的高增长板块。钛动科技已进行战略布局，主要专注于中国出海AI营销科技细分市场。 人工智能ETF易方达（159819）跟踪中证人工智能主题指数，布局光模块、AI芯片、AI应用等重要板块。人工智能ETF（159819）易方达为跟踪该指数中规模最大的ETF产品，具备充足的流动性。 【2026-03-20】 03月19日40个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！ 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年03月19日，本站89个行业中，有40个出现融资净买入，半导体、建筑材料、港口航运、油气开采及服务、通信服务融资净买入居前，分别为8.14亿元、2.66亿元、2.55亿元、2.27亿元、1.92亿元。有49个出现融资净卖出，小金属、通信设备、元件、贵金属、军工装备融资净卖出居前，分别为13.37亿元、10.21亿元、8.79亿元、6.29亿元、5.17亿元。03月19日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）半导体8.141940.91933.687.22建筑材料2.66146.87146.280.59港口航运2.55171.61170.870.74油气开采及服务2.27108.14107.490.65通信服务1.92251.86251.170.7包装印刷1.867.7867.580.19工程机械1.75108.06107.20.86能源金属1.47195.18194.820.36风电设备1.45167.17166.111.06钢铁1.03178.93177.561.37农化制品0.98251.9250.171.73食品加工制造0.9589.2688.520.74生物制品0.95261.22260.141.08化学原料0.82190.12189.510.61机场航运0.7782.1981.830.35光伏设备0.7595.71593.741.96汽车零部件0.69657.2654.652.55电子化学品0.37188.34187.50.84游戏0.36190.72189.860.86旅游及酒店0.3442.2142.030.17中药0.33208.4207.261.14其他社会服务0.3258.858.710.1美容护理0.3273.2572.880.37汽车服务及其他0.2949.5249.060.45农产品加工0.2799.2498.870.37化学制品0.27405.49404.131.36非金属材料0.2537.0536.930.12汽车整车0.24500.42498.961.46IT服务0.23618.17616.082.09石油加工贸易0.23134.97133.851.12燃气0.2238.9238.680.24厨卫电器0.1911.0911.030.06纺织制造0.1822.5722.490.08橡胶制品0.1826.1826.070.11其他电子0.17190.12189.320.81文化传媒0.15283.08280.942.14轨交设备0.1469.7769.70.07造纸0.1235.8735.790.07电池0.07830.72827.772.95小家电0.0226.0225.750.27教育-0.0631.231.110.09多元金融-0.07143.24142.780.46白色家电-0.07269.24267.511.73公路铁路运输-0.1179.0978.820.28化学纤维-0.1160.9360.570.36互联网电商-0.1230.130.070.03煤炭开采加工-0.12130.12128.551.57医药商业-0.1366.5766.250.31种植业与林业-0.1464.0663.810.25影视院线-0.1582.0881.720.36保险-0.2427.89426.920.97饮料制造-0.2884.6284.10.52零售-0.29207.03206.410.62贸易-0.2928.3128.220.09物流-0.29121.98121.640.33服装家纺-0.3460.2260.00.22电机-0.3690.9690.590.37家居用品-0.3847.7447.40.34专用设备-0.46349.82348.121.7医疗服务-0.74235.27234.460.81化学制药-0.77488.88486.462.42银行-0.8789.45786.952.5养殖业-0.83121.05120.550.5自动化设备-0.96385.11383.541.57建筑装饰-1.1422.08420.861.21其他电源设备-1.16194.72193.890.83塑料制品-1.18173.84173.520.32消费电子-1.23613.4611.481.92金属新材料-1.24114.25113.90.35证券-1.281409.51407.292.21环境治理-1.31194.67194.290.38软件开发-1.5771.74769.482.26环保设备-1.628.8228.80.02房地产-1.68308.05307.210.84白酒-1.78326.17323.123.05黑色家电-1.8465.8165.210.6医疗器械-1.86367.24365.072.17光学光电子-2.01462.52461.750.77军工电子-2.46333.51332.091.42通用设备-2.47488.37486.921.45计算机设备-2.9430.83429.541.29电力-3.23555.7553.192.52电网设备-3.46379.63377.622.02工业金属-4.67620.57618.392.18军工装备-5.17656.0653.252.76贵金属-6.29154.38153.710.67元件-8.79599.41597.491.92通信设备-10.211042.611038.34.31小金属-13.37371.62370.021.6 融资客加仓居前的10只股票如下：03月19日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）688008.SH澜起科技8.045.462.59300418.SZ昆仑万维9.727.192.53688525.SH佰维存储15.3312.982.36600026.SH中远海能4.472.531.94300442.SZ润泽科技11.29.341.85300895.SZ铜牛信息3.771.931.84603601.SH再升科技3.741.931.81301308.SZ江波龙11.119.421.69000938.SZ紫光股份6.254.561.69601138.SH工业富联6.044.411.63 融资客减仓居前的10只股票如下：03月19日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）000657.SZ中钨高新1.766.024.27600549.SH厦门钨业2.796.353.56000426.SZ兴业银锡3.056.333.28300394.SZ天孚通信7.5310.322.79603019.SH中科曙光2.85.132.33600089.SH特变电工4.466.261.8002602.SZ世纪华通1.072.821.75002378.SZ章源钨业1.383.041.66600276.SH恒瑞医药0.912.481.57601233.SH桐昆股份1.583.061.47 A股市场融券余额居前10的股票如下：03月19日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台3.554.621.03300750.SZ宁德时代8.418.990.97000858.SZ五粮液0.611.20.88300502.SZ新易盛33.737.210.75002027.SZ分众传媒0.460.390.73000651.SZ格力电器0.930.880.67002594.SZ比亚迪5.765.990.63000333.SZ美的集团0.680.840.62600010.SH包钢股份2.783.210.61002415.SZ海康威视1.950.790.61 截止3月19日，上交所融资余额报13368.09亿元，较前一交易日减少-10.40亿元；深交所融资余额报12870.26亿元，较前一交易日减少减少元；两市合计26238.35亿元，较前一交易日减少-42.89亿元。 【2026-03-20】 中科曙光：3月19日获融资买入2.80亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中科曙光3月19日获融资买入2.80亿元，该股当前融资余额82.76亿元，占流通市值的6.67%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-19280128787.00513499262.008275857955.002026-03-18366609308.00398528842.008509228432.002026-03-17287219067.00293587270.008541147965.002026-03-16325762182.00397090218.008547516168.002026-03-13491200850.00489729157.008618844205.00融券方面，中科曙光3月19日融券偿还1.32万股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额28.82万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额427.44万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-19288218.001118964.004274442.482026-03-181189864.00496068.305268997.762026-03-171320983.301981048.004465384.662026-03-16484715.00669788.005289915.122026-03-13750578.401416690.005535248.40综上，中科曙光当前两融余额82.80亿元，较昨日下滑2.75%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-19中科曙光-234365032.288280132397.482026-03-18中科曙光-31115919.908514497429.762026-03-17中科曙光-7192733.468545613349.662026-03-16中科曙光-71573370.288552806083.122026-03-13中科曙光751988.408624379453.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-20】 中科曙光scaleX万卡超集群，交出最新答卷 【出处】上海证券报·中国证券网 3月19日，中科曙光官微显示，scaleX万卡超集群近日联合龙讯旷腾自主研发的MatPL软件，成功完成了规模高达414.7亿个原子的液态水分子动力学模拟，所有原子间相互作用均达第一性原理级精度。这是继290亿原子之后，国产软硬件协同再次刷新的世界纪录。 中科曙光称，这意味着科学家首次能以量子力学精度，在接近真实尺度下研究电池界面、生物大分子等前沿问题，为“AI for Science”奠定基础。 公开资料显示，精度和规模不可兼得，这是科学计算领域长期存在的矛盾。传统分子动力学模拟通常要给原子之间的作用力预设经验参数，虽然能够计算涵盖大规模原子的体系，但因过度简化，丢失了微观世界关键的量子效应。而第一性原理计算则不依赖任何参数，直接从量子力学层面计算每个原子的受力情况，精度高但计算量巨大，导致了计算规模受限。 如何在保持量子力学精度的同时，将模拟规模从几百个原子扩展到数百亿原子？ MatPL软件采用的是一种机器学习力场的路线，即先通过少量高精度的第一性原理计算数据训练模型，再据此推算超大规模体系中原子的受力情况。 而中科曙光的scaleX万卡超集群则为庞大规模的计算提供了算力底座。中科曙光表示，国产算力不仅能支撑国家级大科学工程，更能引领全球科学计算的新浪潮。 2025年12月，scaleX万卡超集群首次以真机形式公开亮相。2026年2月，3套scaleX万卡超集群系统在国家超算互联网郑州核心节点同时上线试运行，成为全国首个实现3万卡部署、且实际投入运营的最大国产AI算力池。2026年3月，一套全栈自研的400G无损高速网络在郑州正式发布，为强大的算力系统提供了与之匹配的快速数据传输能力。 测试数据表明，中科曙光scaleX万卡超集群在诸多典型应用场景下，可为用户带来计算效率最大提升3至6个数量级的显著加速，以支撑超大规模并行计算、大规模AI创新以及AI for Science等复杂科研与工程场景。 截至目前，基于国家超算互联网核心节点启动的专项测试任务已超300项，覆盖人工智能、新材料、生命医药等重点方向。 【2026-03-19】 抢抓时间窗口！可转债首季发行规模大增260％，加速“上新”流程缩短超一百天 【出处】华夏时报 此前A股上市公司发行可转债需要近一年半时间，在市场亟须“活水”补充的情况下，政策松绑、上市企业加速披露通过、监管审核加快形成三方共振，今年一季度新债发现规模出现了井喷。 3月17日，申通快递（002468.SZ）披露向不特定对象发行资金总额不超过30亿元的可转换公司债券预案，成为继2月初中科曙光（603019.SH）公告拟发行80亿元可转债后，又一单大额可转债预案。据数据统计，截至3月18日，今年已有20家上市公司发布可转债发行预案，合计拟发行规模315.94亿元，与去年同期11家上市公司发布可转债发行预案以及仅118.85亿元的融资额相比，提升超过260%。 “政策上今年春节前沪深北交易所集体推出优化再融资的一揽子措施，核心变化有三点：一是重新打开此前几乎被堵死的破发优质企业的再融资渠道；二是简化流程，提高了灵活性和便利度；三是重点向优质上市公司以及科技创新企业倾斜。这直接激发了像中科曙光、申通快递这类优质企业的发行热情。另外从市场供需看，目前沪深交易所存量转债规模较去年底又减少约220亿元，叠加后续还有强赎潮，因而必须加快优质供给入市节奏，才能缓解市场的供需错配。”上海澜成私募基金总经理许佳莹告诉《华夏时报》记者。 政策松绑企业抢抓时间窗口 对于当前新债发行加速的趋势，从券商到投资机构，都乐见其成，尤其是上市公司更是积极加速推动再融资进程。 在今年2月9日沪深北三大交易所发布再融资新规后，科创板上市公司奥普特（688686.SH）于2月10日即发布了可转债预案，2月26日公司第二次临时股东大会通过了该方案，剔除春节假期，仅用了五个工作日。 华创证券固收首席分析师周冠南发布的最新测算数据显示，可转债新券从发布预案到发行上市，中间流程包括：董事会预案、股东大会批准、交易所受理、上市委通过、同意注册，直至发行上市，在2024和2025年平均用时超500天。而从2025年10月至2026年2月5个月期间，上市公司董事会发布预案至转债上市平均审批时间约为401、325、388、370及301天，较前两年大幅缩短100天以上。而转债从董事会预案环节到股东大会通过环节的用时，从2024年和2025年280天左右，到今年初又快速回落至约175天，这一阶段用时虽然大幅减少，不过距离2023年的平均不足百天仍显冗长。 “奥普特发债预案的火速通过显示今年新债发行将大大加快。2023年的再融资政策对近年可转债市场发行产生了深远影响，当年11月，沪深交易所就优化再融资监管安排相关情况答记者问，严格限制存在破发、破净情形上市公司再融资，并严控连续亏损企业融资间隔期。 此后上市公司可转债再融资渠道被大幅收紧，新发转债预案数量断崖式下滑。数据显示，2024年转债新券发行不足400亿元，较2023年下降近千亿元；2025年，转债供给低位运行，全年发行新券仅650亿元。”上海一家头部券商债券分析师陈斌受访时指出。 许佳莹认为，在当前板块轮动快、指数盘整的背景下，发行人希望加速发行。可转债作为自带期权属性的债券，本身相比其他债券对融资窗口期的价格更为敏感。时间缩短意味着能更快锁定当前依然存在的“供不应求”市场环境，避免如股价波动影响转股预期等情况发生。奥普特转债预案发布后获股东大会迅速通过，正是受益于流程的简化。 “新规把此前几乎被堵死的破发企业再融资渠道重新打开，叠加流程简化与成本下降，使中长期可转债供给有望实现温和回升。同时转债结构优化，更多偏向于新质生产力方向。”兴业证券固收分析师左大勇指出。 供需缺口或引估值泡沫 值得一提的是，尽管今年以来上市公司已发布315.94亿元的转债发行预案，但实际发行的规模仅在百亿元左右。由于存量转债缩水的态势并未止住，且即将到来的存量转债强赎小高潮，转债市场的供需缺口或进一步导致估值泡沫的出现。 据周冠南预计，2026年发行转债的规模有望恢复到900多亿元。 “今年一季度共有31只转债确认强赎，这也意味着后面几个季度转债市场存量萎缩的格局难改。在供给改善之前，转债供需缺口仍然存在，预计转债仍将在相对高的估值水平运行，而只有加快优质供给入市节奏，才能缓解当前严重的供需错配，避免估值泡沫过度膨胀，为市场提供更多可投资标的。”许佳莹坦言。 左大勇认为，再融资新规强调了“再融资全过程监管”，预计供给放松带来的实际影响可能要在6—7个月后才会反映。 近期伴随着A股调整，转债市场也高位回落，截至3月17日，中证转债指数再度下跌1.53%，跌破500点，年度涨幅收窄至1.46%。大盘指数在4000点区间持续盘整和可转债市场供给层面的扰动，是否会影响2026年转债估值的逻辑，成为投资圈关注的焦点。 “虽然新发转债逐渐起量，但不足以弥补存量转债的强赎、退出，存量规模缩水的趋势尚未扭转，转债供需矛盾并未缓解，供需因素对转债估值的支撑仍在。”无锡飞马咨询有限公司合伙人马毅明3月19日告诉《华夏时报》记者。 另外一方面，受股市调整影响，一些已经发行转债预案或即将发行转债预案的上市公司是否会因股价波动，调整可转债发行节奏，同样受到关注。 对此，许佳莹称，短期来看股价回调会增加发行难度。因为可转债的转股价值与正股价格挂钩，正股下跌会导致转股价值下降。如果此时发行，为了吸引投资者，公司可能需要下调转股价、降低票面利率或者增加补偿条款，从而提高了融资成本。 “关键是，如果股价处于破发状态，以往是不被允许融资的，虽然新规打开了破发优质企业的口子，但市场认购情绪仍会受股价走势影响。中长期来看，权益市场波动反而凸显了新债的配置价值。一方面，新债没有强赎风险；另一方面，股价回调导致部分存量老券价格高企的风险得到释放，而新债由于绝对价格普遍低于存量高估值标的，且大股东配售部分有6个月锁仓期，流通盘小，在‘固收+’资金配置需求旺盛的背景下，它们有可能走出独立行情。”许佳莹指出。 也有公募市场固收产品投研人士认为，预计转债供给放松带来的实际影响可能要在几个月后才会反映在市场中，其实际上市供给高峰将在2026年第二、三季度逐步显现。届时随着优质科创企业转债陆续上市，市场活跃度有望进一步提升，为机构投资者带来更多元的配置选择。 【2026-03-19】 Token出海产业报告：从“模型输出”到“算力定价”，中国如何重构全球AI价值坐标 【出处】时代周报 作者|郝文然 编辑|韩迅 中国大模型扬帆出海，正在全球掀起一股强劲的Token浪潮。 全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，2026年2月9日至15日，中国大模型周Token调用量达4.12万亿，历史上首次超越美国；2月16日至22日，中国模型周调用量冲高至5.16万亿，全球前五中国占四席（MiniMax M2.5、Kimi K2.5、智谱GLM-5、DeepSeek V3.2）；3月9日至15日，中国模型周调用量回升至4.69万亿，全球前三均为中国模型（MiniMax M2.5、阶跃星辰Step 3.5 Flash、DeepSeek V3.2），再度领先美国。 随着中国大模型成为海外用户的“新宠”，作为AI“能源”的Token重要性空前提升。当美国深陷数据中心建设缓慢与电力短缺的泥潭，中国“能源+技术+供应链”的系统性优势开始浮出水面——全球开发者每一次调用中国模型，实质上都在购买由中国电力、算力设施和算法效率共同生产的Token服务。Token出海的广阔前景随之清晰：中国的AI算力正以API形式大规模出口，且有望迎来指数级增长。 这场算力输出浪潮，究竟是一场短期狂欢，还是十年长跑？当产业链各个环节被重新定价，谁将最先浮出水面？本文将逐一拆解。 Token：AI时代的新“石油” 什么是Token？Token是AI处理信息的最小计量单位，是机器理解世界的“原子”。 在AI眼里，人类输入的内容不是完整的句子，而是一个个被切碎的片段（Token）。换言之，当你向AI提问时，问题被切分成若干Token输入，AI生成的答案也以Token为单位输出。计算量越大，消耗的Token也越多。 随着AI应用规模指数级扩张，Token的需求迎来大爆发，其背后的商业闭环也日渐清晰。黄仁勋在2026年GTC大会上明确提出，未来的数据中心是生产Token的工厂，其商业逻辑由计算效率与产出价值直接驱动。 Token已开始分层定价：免费层用于吸引用户，基础层每百万Token价格为3美元，进阶层6美元，高速层45美元，顶级研究服务高达150美元。当一个研究团队每天消耗5000万Token、日费高达7500美元时，Token便成为了AI时代的新“石油”。 那么，作为一种虚拟产品，Token如何实现出口和盈利？ 举例来说，当一位美国大学生用豆包AI润色论文，他输入的问题将通过互联网传输到字节跳动位于海外的边缘节点或中国的数据中心。数据中心里的GPU芯片开始高速运转，消耗电力进行计算，生成答案后再传回。整个过程中，每一次计算、每一轮推理都在消耗Token。月底，他会根据消耗的Token总量付费，这笔钱流向豆包背后的字节跳动，而字节跳动向提供算力基础设施的数据中心运营商支付“算力租金”，运营商则向供电公司支付电费，各方实现获利。 这一商业模式的本质在于：Token是被压缩、被抽象后的资源出口。以AI为媒介，全球开发者消费中国的Token，等于购买中国的算力服务。 海外Token需求的增长肉眼可见。OpenRouter平台的数据显示，其用户中美国开发者占比高达47.17%，而中国开发者仅占6.01%——这意味着中国模型的调用量增长主要来自海外开发者的真实使用。 美国遭遇算力瓶颈，中国具备三重优势 中国Token出海之所以能够成势，得益于“大模型能力、电力成本、供应链完整度”三个维度上的系统性优势。 第一重优势是国内大模型能力的跨越式提升。 中国主流模型普遍采用的“混合专家”（MoE）架构，通过“按需激活”部分专家网络而非调用全部参数的方式，大幅降低了单位Token所需的算力。数据显示，这种架构能让推理时的显存占用降低60%，吞吐量提升高达19倍。 这意味着，传统的“模型越强、参数越多、GPU需求越大”的逻辑将被打破，MoE体系的出现使得Token使用量的爆发不再与高端GPU的需求量线性挂钩，从而为大幅降本增效提供了技术基底。 更关键的是，中国模型在性能接近甚至部分超越海外主流产品的同时，定价具备压倒性优势：MiniMax M2.5与智谱GLM-5的输入价格仅为0.3美元/百万Token，而海外对标产品Claude Opus4.6的价格高达5美元/百万Token，是中国模型的约16.7倍。 对于全球绝大多数不需要追求“顶尖1%”性能的应用场景来说，中国Token无疑是最经济的选择。 第二重优势是低廉的电力成本和稳定的电网支撑。 电力是生产Token的“燃料”，在AI大模型运营成本中，电力成本占比可达60%左右，远超硬件折旧和网络成本。 相较于欧美，中国电力的成本优势相当突出。我国东部的工商业平均电价为0.34～0.45元/度，西部绿色电力平均电价为0.15～0.28元/度，而欧美平均电价为1～1.5元/度，我国电价仅为欧美的1/5～1/3。 我国新能源产业的领先为此提供了有力支撑。截至2025年年底，中国太阳能装机容量12.0亿千瓦、风电装机容量6.4亿千瓦，绿电装机规模全球第一。“东数西算”工程的推进，使得西部廉价的绿电能够通过特高压网络输送到数据中心，形成“电不出网、算力不离境、价值通过Token流向全球”的独特模式。 第三重优势是供应链的全链条自主可控。 中国是全球唯一能够提供从特高压变压器、液冷设备到服务器组装、AI芯片完整产业链的国家。特高压变压器龙头如保变电气（600550.SH）订单已排产至2027年；高澜股份（300499.SZ）等液冷厂商占据国内超算液冷主导地位，产品应用于40余条特高压工程；服务器领域，浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）稳居国产AI服务器第一梯队。 在国产算力芯片侧，寒武纪（688256.SH）、海光信息（688041.SH）单卡性能加速追赶英伟达，通过兼容CUDA与自研双路径构建生态，逐步突破CUDA壁垒。这意味着，中国Token出海已经形成了独立的供给体系。 镜面对照之下，中国Token出海的契机，恰恰来自美国数据中心的供给瓶颈。 房地产咨询公司世邦魏理仕发表报告指出，美国在建数据中心容量从2024年年末的6.35吉瓦降至2025年年末的5.99吉瓦——这是自2020年以来首次出现下滑。 数据中心带来的噪音污染、电费上涨和水资源争夺等一系列问题，引发了美国社区的广泛反对，形成了难以解决的系统性矛盾。在社区压力下，已经有多个州出台了限制政策。如纽约州议员针对20兆瓦以上的数据中心提出为期三年的暂停令，并要求其承担相关成本，尤其是电力方面。 此外，美国普遍存在的电网老旧问题也大大拖延了数据中心投入使用。英国知名机构仲量联行（JLL）2025年中期报告显示，北美数据中心平均并网等待时间长达4年。 以宏观视角来看，美国“需强供弱”的格局为中国的Token出海创造了绝佳的窗口期，这一市场将在3～5年的中期维度中维持强劲增长态势。 谁将分享Token出海红利？ Token出海正在激活多个全产业链：算力基础设施（IDC）是存放GPU服务器的“工厂”；电力供应支撑算力运转，占数据中心运营成本近60%；光模块与服务器负责算力集群的内部互联；AI芯片则提供核心算力引擎。 摩根大通预测，中国AI推理Token消耗量将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。这决定了Token出海不是短期风口，而是未来十年的长期赛道。 时代商业研究院分析认为，不同环节的受益逻辑各有侧重：数据中心服务商最先承接扩容需求，内容分发网络同步受益于交付增量；绿电运营商的业绩增长将随算力耗电增长持续兑现；国产算力芯片在渗透率提升中逐步放量，反映相对滞后；光模块作为全球AI建设受益者，增量规模最大，但逻辑相对独立。 以下5家上市公司在上述环节中最具代表性： 数据中心服务商：润泽科技（300442.SZ） 作为字节跳动的核心数据中心服务商，润泽科技来自字节的收入占比长期超过60%，双方签订了长达10年以上的服务合同。字节跳动的AI应用（如豆包）在海外火爆、Token消耗量激增时，润泽科技作为其背后的“算力底座”，将率先承接由此带来的扩容需求。公司自主研发的液冷技术能支持单机柜功率达15～30kW甚至更高的超高密度机柜，在同样的空间和电力消耗下压榨出更高的Token产出量。2026年3月，公司成功中标香港沙岭数据园区用地，计划建设高端数据中心，全面达产后可提供高达180EFLOPS的算力，这标志着其从服务国内客户出海，正式迈向构建全球化算力交付能力。 内容分发网络：网宿科技（300017.SZ） 作为CDN（内容分发网络）龙头，网宿科技在全球拥有2800多个节点。Token出海的交付环节离不开CDN的智能调度——当海外用户调用中国模型时，指令和数据需要通过遍布全球的边缘节点实现低延迟传输。公司从单纯的“带宽搬运”向“边缘智算”跃迁，其边缘AI网关能够聚合主流大模型，在靠近用户侧完成部分推理任务，既降低了核心数据中心的压力，也提升了用户体验。在Token成为数字出口商品的背景下，CDN的价值从“管道”升级为“交付网络”的核心环节。 绿电运营商：金开新能（600821.SH） 作为绿电运营商，金开新能是“算电协同”政策的核心受益标的。2026年政府工作报告首次将“算电协同”纳入国家级新基建工程范畴。金开新能布局的风光发电资产能够以0.2～0.3元/度的低成本绿电直供数据中心，不仅帮助算力厂商降低运营成本，自身也受益于算力需求激增下的电力价值重估。华创证券指出，算力及数据中心的需求爆发将有效缓解目前绿电行业的量价困境，与算力深度融合的绿电运营商具备最大重估弹性。 国产算力芯片：海光信息（688041.SH） 海光信息作为国产CPU/DCU龙头，深度受益于国产算力替代与Token出海的底层算力需求。山西证券研报指出，国产算力芯片在需求端受益于互联网大厂资本开支持续高增，在供给端单卡性能加速追赶英伟达，同时通过兼容CUDA及自研两种方式构建生态。当全球开发者大规模使用中国模型时，直接催生了对国产算力基础设施的庞大需求，海光信息作为AI Infra的核心底座，将从训练和推理双重需求增长中持续获益。 光模块：中际旭创（300308.SZ） 光模块龙头，1.6T产品已进入规模化商用阶段。Token出海带动全球AI算力建设的量价齐升，而光模块作为算力集群内部互联的关键环节，需求确定性最高。公司深度绑定北美云厂商，在技术迭代上持续领先——从400G到800G再到1.6T，每一次速率升级都带来价值量的提升。在硅光、CPO（共封装光学）等新技术方向上，中际旭创的布局也最为前瞻，将持续受益于AI算力投资的持续高景气。 结语 Token出海是中国“能源+算力+供应链”系统性优势的集中体现，标志着AI竞争从“单点算力峰值”转向“低成本、大规模、稳供给的系统服务能力”。凭借绿电优势、算法效率与全链自主供应，中国正将“电力红利”转化为“数字服务出口红利”。Token由此被重新定义——它是算力输出的计价货币，更是未来AI经济的基础粒子。对A股而言，这是从“算电协同”到“边缘交付”全产业链的价值重估。那些能将电力优势转化为算力成本、将算法效率转化为全球竞争力的公司，正迎来历史性的估值重塑。 【2026-03-19】 超级牛散赵建平加仓！两大行业一季报将大幅增长！ 【出处】证券市场周刊【作者】本刊 3月19日，A股4000点保卫战打响，绩优股成为市场追捧的主力，进一步来看，绩优股在行业分类上较为集中，如已披露2025年年报显示，存储、AI算力板块均实现了业绩的快速增长，目前已有多家公司发布了业绩翻倍增长的年报业绩。 2026年一季度收官在即，资深市场人士彭祖表示，存储、AI算力今年一季度仍将保持高景气度，业绩将持续大幅增长，AI技术的规模化落地与全球产业供需格局的深度调整，共同驱动两大板块进入业绩兑现期。具体投资策略与核心投资标的，读者朋友可点击链接：一季报增幅最大的行业“加入学习”，免费从视频中获取更多内容。 存储、AI算力业绩持续增长 截至本周四，虽然正式发布2025年年报的A股公司只有140家，但同时还有超3000家公司提前以业绩快报或业绩预告的形式对年报业绩进行了预测。统计发现，2025年度，AI算力、存储板块均实现了业绩的显著增长 个股中，如AI算力概念股寒武纪，3月13日已完成了2025年正式年报的披露，受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品竞争力持续拓展市场，推动人工智能应用场景落地，全年实现营业收入64.97亿元，同比大幅增长453.21%，归母净利润也成功扭亏，全年盈利20.59亿元。 同为AI算力龙头的中际旭创，业绩快报显示，公司2025年度实现营业收入382.4亿元，同比增长60.25%；实现归母净利润107.99亿元，同比增幅也高达108.81%。业绩大幅主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货快速增长，其中高速光模块占比持续提高，且随着产品方案不断优化、运营效率持续提升，公司营业收入与净利润较去年同期均实现较大增长。 存储板块的佰维存储，业绩快报表示，存储行业复苏，公司业务大幅增长，2025年公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，实现了市场与业务的成长突破，产品销量大幅提升。报告期内，公司实现营业收入112.96亿元，同比增长68.72%；实现归母净利润8.67亿元，同比增长437.56%。 一季度即将收官，《趋势大时代》主讲人彭祖表示，今年首季，AI算力与存储方向依然会保持高景气，两大板块仍会实现大幅增长。3月4日，佰维存储提前发布了今年1-2月的业绩情况，公司预计期间实现营业收入40亿元-45亿元，同比增长340%-395%；实现归母净利润15亿元-18亿元，同比增长921.77%-1086.13%。公司表示，2026年存储行业迎来高度景气周期，AI算力与国产替代驱动DRAM/NAND价格持续上涨，行业供不应求，公司受益显著。 行业需求指数级增长 存储板块的业绩高增，核心源于AI需求拉动与全球供需错配的双重催化。从需求端来看，AI服务器对存储的需求呈现几何级增长，成为本轮存储行业复苏的核心动力。据Gartner预测，2026年全球AI服务器出货量同比增长超180%，全年出货量将突破150万台，而AI服务器对存储的需求是传统服务器的8倍-10倍，仅AI服务器所需的存储芯片总需求就达1200万颗以上，远超2025年全球800万颗的总产能，供需缺口超30%。 供给端的刚性约束则进一步加剧了存储市场的紧张格局，推动存储芯片价格迎来历史级暴涨。目前全球存储行业库存周期已降至历史低位，供应紧张局面预计持续至2027年。 与存储板块相比，AI算力板块的业绩高增，更多源于AI算力需求的指数级爆发与供给端的结构性紧缺。需求端来看，AI应用的全面落地推动算力需求迎来爆发式增长，尤其是AI Agent的普及，让算力需求从脉冲式转向持续性，单任务多轮调用与工具联动使Token消耗量呈几何级跃升，国内3月单周Token调用量已达4.69万亿元，远超美国市场。 供给端来看，AI算力产业链的供给约束主要集中在核心芯片与高端器件环节。高端AI芯片方面，英伟达、AMD等国际巨头的产能有限，先进制程的产能紧张导致高端芯片供给难以快速提升；国产AI芯片虽然加速突破，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技等企业相继登陆资本市场，商业化进程加快，但在技术成熟度、软件生态等方面仍与国际巨头存在差距，短期内难以弥补供给缺口。 机构资金高度关注 彭祖表示，存储已经成为了AI概念中资金最拥挤的板块。因年报尚未披露完毕，以2025年三季度末的机构持仓情况来看，兆易创新、北方华创、澜起科技等公司的持股机构家数均超过了百余家，兆易创新的机构持股数高达531家。且观察发现，兆易创新的前十大股东中还有牛散大佬葛卫东的身影，自2020年三季度末至今，葛卫东已连续21个报告期对公司公开重仓持有。 同为存储概念股，东芯股份的前十大股东中则同时出现了赵建平、赵吉的身影，且值得一提的是，2025年三季度，赵建平、赵吉均对公司进行了增仓操作，分别增持了7万股、60万股（见图1）。 二级市场中，东芯股份也实现了一轮不俗的上行行情，自去年7月底以来，至今已累计上涨超200%（见图2）。 算力龙头天孚通信、中科曙光、英维克、浪潮信息等公司也得到了机构资金的高度关注，2025年三季度末的持股机构家数同样超过了百家。以天孚通信为例，公司2025年三季度末的前十大股东中，7位来自公募基金，同时还得到了陆股通资金香港中央结算有限公司的重仓（见图3）。 【2026-03-19】 历史性突破！中科曙光万卡超集群刷新414.7亿原子DFT精度模拟纪录 【出处】中科曙光官微 近日，中科曙光scaleX万卡超集群联合龙讯旷腾MatPL软件，成功完成414.7亿原子规模的液态水分子动力学模拟，所有原子间相互作用均达第一性原理级精度。这是继290亿原子之后，国产软硬件协同再次刷新的世界纪录。 ▍硬核性能：88%超高弱扩展效率，超集群“跑得顺” 本次测试充分验证了中科曙光超集群架构的硬核实力：4096张异构加速卡并行，弱扩展效率高达88%，通信开销仅4.92%，计算占比始终超90%。ScaleFabric高速网络在万卡级别依然游刃有余，证明我们的超集群不仅“造得大”，更“跑得顺”。 ▍生态共赢：软硬深度协同，国产算力“靠得住” 414.7亿原子，意味着科学家首次能以量子力学精度，在接近真实尺度下研究电池界面、生物大分子等前沿问题。曙光万卡超集群与MatPL的深度协同，充分验证了国产超智融合算力路线的巨大潜力。这是曙光深耕“AI for Science”战略的重要里程碑。从单卡到万卡，从硬件到生态，曙光正用扎实的数据证明：国产算力不仅能支撑国家级大科学工程，更能引领全球科学计算的新浪潮。 此次成功，为超集群后续服务“AI for Science”重大科学工程奠定了坚实信心。中科曙光将以此为契机，持续深化软硬件协同创新，助力中国科研迈向更广阔的原子世界。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 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