☆经营分析☆ ◇603659 璞泰来 更新日期：2026-03-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
提供新能源电池关键材料及自动化装备与服务的综合解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池材料及设备 ｜1553181.33｜ 491794.51｜ 31.66｜ 98.86｜
｜其他业务 ｜ 17947.79｜ 6642.19｜ 37.01｜ 1.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电池材料与服务 ｜1179284.26｜ 388345.17｜ 32.93｜ 75.06｜
｜新能源自动化装备与服务 ｜ 456892.71｜ 102282.28｜ 22.39｜ 29.08｜
｜产业投资贸易管理及其他 ｜ 126890.30｜ 3982.39｜ 3.14｜ 8.08｜
｜其他业务 ｜ 17947.79｜ 6642.19｜ 37.01｜ 1.14｜
｜合并抵消项 ｜-209885.93｜ -2815.32｜ 1.34｜ -13.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1459536.25｜ 480319.56｜ 32.91｜ 92.90｜
｜境外 ｜ 93645.08｜ 11474.96｜ 12.25｜ 5.96｜
｜其他业务 ｜ 17947.79｜ 6642.19｜ 37.01｜ 1.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜1553181.33｜ 491794.51｜ 31.66｜ 98.86｜
｜其他业务 ｜ 17947.79｜ 6642.19｜ 37.01｜ 1.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电池材料与服务 ｜ 547606.37｜ 177991.30｜ 32.50｜ 77.26｜
｜新能源自动化装备与服务 ｜ 184839.58｜ 46957.15｜ 25.40｜ 26.08｜
｜产业投资贸易管理及其他 ｜ 55653.07｜ 2724.15｜ 4.89｜ 7.85｜
｜合并抵消项 ｜ -79312.94｜ -178.09｜ 0.22｜ -11.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池材料及设备 ｜1336104.71｜ 366312.43｜ 27.42｜ 99.35｜
｜其他业务 ｜ 8738.19｜ 3451.69｜ 39.50｜ 0.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电池材料与服务 ｜ 977135.63｜ 265807.67｜ 27.20｜ 72.66｜
｜新能源自动化装备与服务 ｜ 376859.19｜ 92951.33｜ 24.66｜ 28.02｜
｜产业投资贸易管理及其他 ｜ 78256.05｜ 2286.95｜ 2.92｜ 5.82｜
｜其他业务 ｜ 8738.19｜ 3451.69｜ 39.50｜ 0.65｜
｜合并抵消项 ｜ -96146.17｜ 5266.48｜ -5.48｜ -7.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1194471.34｜ 349109.13｜ 29.23｜ 88.82｜
｜境外 ｜ 141633.37｜ 17203.30｜ 12.15｜ 10.53｜
｜其他业务 ｜ 8738.19｜ 3451.69｜ 39.50｜ 0.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜1336104.71｜ 366312.43｜ 27.42｜ 99.35｜
｜其他业务 ｜ 8738.19｜ 3451.69｜ 39.50｜ 0.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电池材料与服务 ｜ 469098.64｜ 135719.99｜ 28.93｜ 74.09｜
｜新能源自动化装备与服务 ｜ 172314.74｜ 47902.33｜ 27.80｜ 27.22｜
｜产业投资贸易管理及其他 ｜ 41268.65｜ 1620.89｜ 3.93｜ 6.52｜
｜合并抵消项 ｜ -49531.70｜ 1832.65｜ -3.70｜ -7.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的业务情况
1、主要业务
公司是新能源电池关键材料、自动化装备与工艺技术的综合解决方案提供商与平台
型企业，主要从事新能源电池材料、自动化装备的研发、生产和销售，并为客户提
供新能源电池极片代工服务；主营业务涵盖膜材料及涂覆加工、负极材料等主材，
PVDF及粘结剂、氧化铝及勃姆石等功能性材料，以及新能源电池自动化装备与服务
等。
2、经营模式
（1）采购模式
公司物料采购由各子公司采购部门根据其业务需求具体实施。通过建立并持续完善
供应链管理制度体系，公司就供应商研发能力、资质、质量管理、样品设计与验证
等进行多维度考量。对涉及化学品的供应商评估，严格把控其质量环境体系认证、
MSDS认证、CNAS认证、ROHS环保检测报告等重要指标，在量与质上保证公司原材料
的稳定供应，并确保所采购材料及其工艺符合安全健康与环保要求；对于标准原材
料和设备标准件的采购，公司依照采购流程择优采购；对于自动化装备业务所需定
制的非标准件，公司按照设计图纸和特定指标向合格供应商询价采购。同时，公司
在供应商管理过程中逐步引入一系列社会和环境指标，以确保公司与供应商共同提
升可持续发展的战略合作关系。
（2）生产模式
公司基膜、涂覆隔膜、复合集流体、铝塑包装膜、负极材料、PVDF及粘结剂、氧化
铝及勃姆石均采劝根据订单组织生产、兼顾市场预测适度库存”的生产模式；自动
化装备采劝以销定产”的模式，并以客户的实际适用性与功能性需求为导向，进行
针对性的整体方案选型与设计，将关键自制零部件与非关键外采零部件集成整合，
配合自主开发的软件系统集成进行整机交付。
（3）销售模式
公司主要采取销售部门主导，研发、品质等工艺技术支持部门协同辅助，与下游客
户直接对接的销售模式，通过战略合作、联合研发、产品设计与定制等服务，与下
游客户建立长期稳定的业务合作关系。
二、报告期内公司所处行业情况
根据EVTank发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》，2025年中国及
全球市场锂离子电池出货量均实现了高速增长，其中储能电池成为最核心的增长引
擎。数据显示，2025年全球锂离子电池总体出货量达到2,280.5GWh，同比增长47.6
%，显著高于市场预期。2025年中国锂离子电池出货量达到1,888.6GWh，同比增长5
5.5%，增速较2024年提升18.6个百分点，占全球出货量的82.8%，占比继续上行1。
EVTank分析认为，除了国内需求持续释放外，锂离子电池出口量的快速增长，已成
为推动中国总体出货规模扩大的重要因素，中国电池企业的全球化进程明显加快。
展望未来，EVTank在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》中预计，2026
年和2030年全球锂离子电池出货量将分别达到3,016.3GWh和6,012.3GWh。
作为电池材料及工艺技术解决方案的平台型公司，公司产品主要为锂离子电池关键
材料和自动化装备，处于锂离子电池产业上游。锂离子电池根据应用场景可分为动
力、消费和储能三类。
1、动力类电池
近年来，全球新能源汽车市场发展迅速，产销量逐年递增，带动动力锂电池出货量
不断增长。2025年全球新能源汽车销量达到2,354.2万辆，同比增长29.1%。其中中
国新能源汽车销量全球占比已经上升至70.3%。2025年欧洲和美国的新能源汽车销
量分别为377.0万辆和160.0万辆，同比增速分别为30.5%和1.72%。美国市场受到联
邦税收抵免政策终止等因素的影响，全年销量仅微增，全年美国电动车市场渗透率
仅为9.6%。欧洲市场总体销量增速超预期，其中德国2025年新能源汽车销量强劲反
弹，同比增速高达43.2%，英国2025年销量也突破70万辆，同比增长30%以上，整个
欧洲的新能源汽车市场渗透率已经超过20%。除此之外，印度、印尼、韩国、泰国
和马来西亚等国家2025年的新能源汽车销量同比增速均在50%以上。展望未来，EVT
ank预计2026年全球新能源汽车销量将达到2,849.6万辆，其中中国将达到1,979.6
万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4,265.0万辆，总体市场渗透率将超过4
0%2。
在新能源汽车领域，2025年动力电池出货量保持高速增长。受益于中国市嘲以旧换
新”政策持续推进、新车型密集投放以及新能源汽车出口量翻倍增长等多重因素，
2025年全球动力电池出货量同比增长42.2%，达到1,495.2GWh3。这一增长不仅反映
出新能源汽车渗透率的持续提升，也体现了中国动力电池产业在全球供应链中的核
心地位。
2、储能类电池
2025年，中国储能市场在《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量
发展的通知》（发改能源〔2023〕136号）等政策引领下，实现从强制配储向市场
化运营的关键转型。后续配套政策持续完善，通过构建全国统一电力市尝丰富收益
机制等方式，推动储能商业化进程加速。多地出台实施细则与容量补贴政策、“新
能源倍增计划”等举措，带动市场爆发式增长。
美国储能市场需求受关税政策波动影响，随中美关税谈判趋于明朗，抢出口现象逐
步缓和。未来在数据中心等需求带动下，预计美国市场将保持持续增长。欧洲市场
则在明确政策支持与突发事件（如大规模停电）共同影响下呈现结构性转变，电网
侧储能获政策扶持，户用储能在补贴退坡预期与安全需求驱动下迎来强劲增长，南
欧、东欧等新兴市场也在政策推动下快速放量。
储能电池已成为拉动中国及全球市场锂离子电池出货量增长的主要动力。在海外电
力系统转型、可再生能源装机快速增长的背景下，中国以外市场的储能需求明显放
量，带动2025年全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比大幅增长76.2%。该领域
的大部分出货仍由中国企业完成，产业集中度持续提升。
3、消费类电池
相较于储能与动力电池的高增长，小型锂离子电池在2025年呈现温和增长态势，全
球出货量为133.9GWh，同比增长7.9%。AI终端、人形机器人、eVTOL等新兴领域正
进入产业化早期阶段，尽管当前规模有限，但为未来小型电池市场打开了新的增长
想象空间。
总体来看，在新能源汽车、储能、小动力、新兴消费领域等市场的带动下，全球锂
离子电池市场持续增长。未来随着各类新能源电池市场持续发展，全球锂离子电池
市场有望持续增长，将继续推动上游新能源电池材料和自动化装备产业的发展。
三、经营情况讨论与分析
2025年，全球汽车市场智能化、电动化趋势持续，储能市场需求强劲增长，消费电
子市场复苏，新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境逐步改善。
集团各事业部继续在稳健经营的基础上，积极推进提质增效等经营举措，强化集团
内各业务板块的一体化协同优势，密切配合核心客户的研发需求与协同，新产品、
新工艺与新质产能不断导入，有效捕捉并及时满足高端客户及储能市场的增量需求
，通过多元化的产品组合与产业链协同赋能客户，实现了集团经营业绩的快速增长
。2025年度，公司实现营业收入157.11亿元，同比增加16.83%，实现归属于上市公
司股东的净利润23.59亿元，同比增加98.14%。
报告期内，公司膜材料与涂覆事业部持续发挥一体化优势，在充分满足动力电池高
端客户增量需求的同时，实现储能领域的有效拓展，湿法隔膜与涂覆加工业务量同
步大幅增长，基膜自给率提升，持续巩固“材料+设备+工艺”的协同优势，基膜新
产品及涂覆新工艺的导入有效匹配客户产品升级的需求；功能性材料PVDF、陶瓷涂
覆材料等产品销售快速增长，有效贡献业绩增量。膜材料与涂覆事业部总体盈利进
一步提升。
负极材料事业部坚持性能与成本兼顾的差异化产品策略，持续优化产品设计思路，
加强工艺技术升级，实施原料处理工艺、石墨化技改、供应链管理等多种降本增效
举措，负极材料业务聚焦主流客户对快充、长循环、高容量等新产品的需求，硅碳
负极实现对消费电池客户的量产出货，经营情况取得改善。
自动化装备事业部抓住下游客户扩产机遇期，持续完善产品矩阵，凭借领先的技术
水平和市场地位，积极拓展新增业务机会，2025年新接订单金额同比增加130.9%，
实现利润同比增长；电池制造设备方面，在巩固提升涂布机等优势业务基础上，持
续取得钠离子电池、固态电池设备领域订单；电池材料设备方面，基膜、粉体材料
设备取得实质性突破。
极片事业部依托“材料+设备+工艺”的协同布局，积极探索“整卷”交付模式，8G
Wh制浆和极片涂布线产能投产，为海内外电池厂商、车企及储能客户提供来料加工
服务，实现业务发展突破，未来有望开启公司新的业务增长点。
（一）新能源电池材料与服务
报告期内，公司新能源电池材料与服务实现主营业务收入117.93亿元（内部抵消前
），各业务具体情况如下：
1、膜材料及涂覆加工
（1）涂覆加工
公司是涂覆隔膜加工领域的领军企业，在涂覆技术、生产效率、产品性能、质量控
制和成本管控等各方面均处于全球领先地位。截至报告期末，已形成140亿㎡涂覆
隔膜加工的有效产能。2025年，公司涂覆加工量（销量）达到109.42亿㎡，同比增
加56.3%，约占全球新能源电池涂覆隔膜市场35.3%的份额，并已连续7年位于行业
首位。通过优化工艺参数、原材料集中采购、优化排产、设备改造提速及更新换代
等多项措施提升一次合格率及生产效率，以“极限制造”理念推进成本管控，盈利
水平相对稳定。报告期内，导入涂布新工艺，突破了PCS喷涂厚度一致性瓶颈；并
重点推广水性PMMA涂层、高安全型陶瓷涂层等的应用。
为应对下游客户快速增加的增量需求，公司在福建宁德、江苏溧阳、广东肇庆、四
川邛崃等基地同步推进产能扩建工作，为未来巩固扩大市场份额及长期竞争优势再
添动力。
（2）隔膜基膜
公司是国内最具发展潜力的基膜生产企业，基膜产线生产效率已超国际领先水平，
最新基膜产线在提高设备自主可控性的同时，缩短了项目建设周期，降低了投资支
出，产线投资成本和建设周期全面领先行业水平。截至2025年末，公司已形成年产
21亿㎡基膜的产能。
2025年，公司基膜业务获得重大突破，产品性价比和质量稳定性获得下游动力电池
大客户和储能客户的高度认可，全年销量达14.95亿㎡，同比增长160.5%，国内出
货量排名跃升至行业第六位，自给率有效提升。多款超薄高强、高孔高强新产品实
现量产，第二代超薄高强度5μm基膜已导入客户，处于行业领先水平。
随着四川卓勤基膜涂覆一体化产能的建设，建成后新增基膜年产能20亿m2，基膜的
自供能力将得到进一步加强。
（3）集流体与复合集流体
集流体方面，适配固态电池体系的高强高延伸合金箔、超强箔产品，以及网状打孔
铜箔产品，均已进入客户评估阶段。复合铜箔集流体方面，目前开发阶段已完成，
同步与下游客户进行产品测试并完善，量产车间已建成。复合铝箔集流体方面，已
通过客户验证并完成小批量电芯试制，是业内唯一满足3C快充与高安全要求的技术
方案。
2、负极材料
公司是全球专注于中高端人造石墨负极材料的头部企业。截至2025年末，已经形成
年产25万吨负极材料的产能。
报告期内，公司集中优势资源，充分发挥针对中高端客户定制化的负极材料产品优
势，聚焦主流客户对快充、长循环、高容量等新产品的需求，以差异化的产品服务
客户，全年负极材料出货量14.30万吨，同比增加8.1%；并重点通过一体化工序优
化、石墨化加工技改与升级、送电曲线优化、原料配方改进、跨基地生产工艺协同
提升等，有效降低成本，毛利率同比实现提升。
新产品开发方面，包括长寿命、低膨胀、高能量密度人造石墨负极在内的多个型号
产品在动力、储能与消费类电池重要客户中实现量产导入；CVD硅碳负极在消费电
池类客户中实现批量供应，同步持续推进在动力电池客户中的评估验证。
未来，公司将通过四川紫宸、安徽紫宸先进产能的建设，持续降本增效，提升以差
异化的产品、稳定可靠的品质服务国内外一线电池客户的能力，进一步改善经营状
况。
3、功能性材料
（1）PVDF及其衍生品
截至2025年末，PVDF有效产能超过3万吨，产能规模初具优势，报告期内具体经营
情况如下：
2025年，通过技改与产能扩建，有力地保障了产品及时交付，全年PVDF及含氟聚合
物销量达到4.13万吨，同比增长99.1%，在锂电级PVDF市场份额超过30%；同时，优
化产销资源配置及客户结构，保障对重要客户的供应，盈利规模大幅提升。通过研
发中心的建设，推动新产品及新工艺的开发与应用，拓展功能性材料的产品类别与
产品竞争力，2025年实现了5项新产品量产。
为满足下游客户需求，已积极开展产能建设，年产1万吨PVDF产能即将投入生产，
年产1.5万吨PVDF项目正在建设中，2026年总产能有望达到5万吨，市场占有率及规
模化优势将进一步提升。
（2）陶瓷涂覆材料
截至2025年末，公司勃姆石和氧化铝的有效产能已达3万吨。报告期内，勃姆石和
氧化铝等涂覆材料受益于内部涂覆需求量增加，以及下游客户导入与起量等因素，
全年出货量实现大幅增长。在产能利用率提高规模效应提升的情况下，通过余热回
收、冷冻水技改冷却水等方案实现能耗成本显著降低，盈利规模得到较大提升。
新产品方面，开发新产品小粒径勃姆石，批量验证完成导入量产；超细氧化铝新品
的突破为公司涂覆加工业务发展提供了强劲支撑。
4、极片代工CAAS
基于产业发展趋势及自身核心能力的自然延伸，公司依托“材料+设备+工艺”平台
型布局，为电池厂商、车企及储能客户等提供极片代工服务，探索“整卷”交付模
式。目前已通过部分下游客户的认证，为其提供极片代工生产。后续将扩大产能，
持续提升制造优率和效率，为未来电池标准化、模块化制造奠定基础，为客户创造
更大价值。
（二）新能源自动化装备与服务
公司掌握了一系列成熟、先进的生产经验和工艺流程，产品线已覆盖锂电池生产前
中后段关键工序，形成包括涂布、分切、卷绕/叠片、注液、化成分容、氦检等关
键电芯工艺的综合产品服务能力。报告期内，自动化装备与服务业务实现主营业务
收入45.69亿元（内部抵消前），同比增加21.2%。
2025年，受下游新能源电池制造商加大扩产力度应对市场增量需求的推动，公司新
接订单金额（含税）54.27亿元，同比增加130.9%；成立专门的改造服务部门，增
值改造业务接单量稳步增长，未来将成为装备业务的重要组成部分；在前期向欧洲
等海外客户成功交付产品与服务的经验基础上，进一步开拓海外新能源高增长区域
，完善海外服务体系，提升本地化响应能力，海外市场交付增加。
同时，通过优化设备接单、调整产品结构，突出优势业务；加强应收账款管理，增
加验收与质保金回款；增加自供物料、优化采购价格、细化设计等多方面提质增效
举措，盈利规模得以提升。
公司自动化装备业务平台嘉拓智能于2025年12月正式在全国中小企业股份转让系统
挂牌，为进一步强化其长期竞争优势奠定了基矗
四、报告期内核心竞争力分析
（一）一体化战略构建强大的产品和服务竞争力
公司是全球唯一实现涂覆隔膜“工艺、设备、材料”一体化产业闭环的企业，在涂
覆创新技术、效率、成本、质量稳定性等方面具有显著的综合性竞争优势。在涂覆
隔膜产能规模、关键涂覆材料的自供、核心自动化装备自供和技术改进能力等方面
，公司均处于行业领先地位。在新能源电池功能性材料领域，公司PVDF、PAA（参
股公司）、氧化铝和勃姆石等已全部实现技术和规模的全球领先，取得了显著的市
场占有率。在基膜领域，公司以自主集成设计的方式实现基膜设备自主可控。凭借
“隔膜基膜+涂覆材料+基膜设备”的一体化布局，能够为下游客户提供长期的成本
控制方案，推动行业降本增效，具备长期综合竞争力。
负极材料方面，公司亦进行了一体化工序布局，四川基地首次应用了多项连续性生
产、自动化粉料传输等工艺，使负极生产在环境友好度、安全性、节能减排、智能
化及数字化等方面迎来创新升级，将会成为负极材料下一代的标杆工厂。
（二）平台型战略发挥“材料+工艺+设备”的协同优势
公司拥有强大的电池材料和自动化装备研发团队及电池领域专家，基于对新能源电
池电化学体系的深刻理解，经过多年高强度的研发投入和前瞻性的平台化战略布局
，公司形成了超越单一产品竞争、以底层技术协同为基储以客户需求为导向的综合
解决方案能力，构建了贯穿客户产品全周期的协同赋能服务体系，在提供产品的同
时，更为客户输出深度适配的工艺与解决方案，构成了难以被复制的核心竞争力。
公司通过平台化战略整合，实现了从材料创新、装备研制到工艺输出、服务增值的
全链条覆盖。各业务板块在技术研发、市场开拓与生产制造上高度协同，不断巩固
公司在产品质量、成本效率及技术迭代速度上的综合优势，并为持续捕捉新能源产
业技术变革中的新机遇奠定了坚实基矗
（三）技术与研发优势
公司作为电池材料和工艺解决方案的平台型企业，以材料创新开拓边界，用智能制
造引领未来，在前沿技术领域领先布局。截至2025年末，公司及子公司已累计获得
专利1,792项，覆盖负极材料、隔膜涂覆、自动化装备等主营业务各重要环节，具
有向客户提供综合解决方案的全方位服务能力。
1、新能源电池材料与服务
（1）膜材料及涂覆加工业务
公司是全球湿法隔膜行业生产效率最高的基膜企业，自主集成基膜生产设备的能力
已获得市场认可，突破了先进产线依赖海外集成的行业瓶颈；目前，公司量产应用
的基膜设备单线产能已达2亿㎡/年，新一代基膜设备单线产能超3亿㎡/年，实现国
际领先，具有显著的技术研发、成本和后发优势；下一代更高生产效率的基膜设备
已启动研发工作。
公司是全球最大的独立涂覆隔膜加工商，自供的隔膜涂布设备生产效率全球第一，
自动化程度全球领先。在涂覆浆料配方开发方面已形成多种特色产品，可满足客户
差异化需求，有效改善反应界面，提升电解质浸润性，提高电池能量密度和快充等
核心性能。
基于对涂覆加工工艺和设备的深刻理解，公司不断提升涂覆设备性能，积极推动涂
覆材料和粘结剂的创新及自供，为下游客户提供集成化的产品解决方案，从而保持
长期领先的竞争优势。
（2）负极材料业务
公司拥有在碳素材料理论知识领域经验丰富的技术团队，具备迅速响应客户不同应
用场景、特性要求的产品研发能力，产品凭借高容量、高压实密度、低膨胀、长循
环、快充等特性占据全球中高端数码和动力电池领域的领先地位，并持续研发新产
品、应用新工艺，提升公司技术和产品竞争优势。
公司快充负极新产品已满足6C的性能要求，配合自产粘结剂的使用可满足8-10C快
充性能要求，相关产品已通过多家客户认证并批量出货；高容量、长循环等创新性
产品获得客户高度认可，后续将积极推动在动力和储能领域的量产；同时，公司开
发了可应用于消费电池的新一代高性能石墨，可兼顾容量、压实密度及快充性能。
公司在生物质石墨、硅碳材料、硬碳、碳纳米管的综合解决方案拥有行业领先的性
能指标，已开发的生物质石墨产品在45℃环境下，循环性能优于天然石墨，膨胀性
低于天然石墨，有望为石墨负极行业带来“负碳足迹”解决方案。
（3）功能性材料
公司长期扎根新能源电池功能性材料的生产和研发迭代，对生产工艺、产品性能与
市场需求理解独到，研发并量产了用于超薄隔膜涂层的超细氧化铝、超细勃姆石、
纤维状勃姆石等下一代陶瓷材料，丰富了公司的产品系列和下游应用场景。公司锂
电级PVDF具有领先的产品性能和市场份额，隔膜涂覆和正极专用PVDF产品具有领先
的性能优势；三元粘结剂技术取得突破，产品性能媲美国外产品。公司与联营企业
茵地乐联合开发的水性粘结剂在粘结力、用量、耐热性和电解液浸润性等方面竞争
优势显著，有效提升公司隔膜涂覆和负极领域的产品竞争力。
2、新能源自动化装备与服务
公司高度重视设备研发及技术储备，产品线覆盖电池制造前、中、后段关键工序，
具有整线生产工艺装备的服务能力。
锂电池制造前段设备方面，自主研发的适应4.5μm铜箔的高速双面涂布机，解决了
制约行业发展的超薄铜箔涂布难题，实现行业内首家批量交付，技术水平领先；自
主研发的全红外干燥技术已实现批量应用。中段设备方面，公司注液机形成了系列
化产品，涵盖方型铝壳及圆柱电池，并集成注液与静置工艺，实现在0.1-1MPa等压
条件下的精密注液，显著提升了注液精度；创新布局优化了产品的空间利用，提高
了单位面积内的产能效率。后段设备方面，公司新型中压直流化成分容设备较传统
的交流化成分容设备减少了交流-直流的转换过程，降低了化成分容过程中的发热
和能量损失，可与客户的储能产品连接，形成电能的循环利用，大幅降低能耗。
锂电池材料设备方面，自研的基膜生产设备和隔膜涂布设备具有自主可控、交期短
、成本低、调试响应效率高等优势；CVD硅碳负极流化床、复合集流体设备已完成
开发，并持续配合材料的更新迭代进行工艺设备改进，未来将以成熟的工艺技术方
案助力材料端的持续降本。
此外，公司基于在锂电设备领域的技术和经验积累，积极推动新材料、新技术在其
他新能源设备领域的应用，如氢能生产解决方案与钙钛矿光伏设备等，形成多元化
技术储备体系。
（四）市场资源优势
公司作为电池关键材料和自动化装备解决方案的平台型企业，主要产品获得市场广
泛认可，在全球锂电池中高端市场积累了良好的品牌声誉和客户资源，同时以多元
化、差异化的产品组合和集成服务满足客户需求，建立了客户粘性。公司积极布局
全球动力、储能及消费市场客户，提高市场占有率。从研发、产品认证、质量管理
等方面，与宁德时代、LG新能源、三星SDI、ATL、比亚迪、中创新航、瑞浦兰钧、
欣旺达、珠海冠宇、亿纬锂能、赣锋锂业、吉利汽车、大众集团、中汽新能、天津
聚元等主流电池制造厂商或车厂保持长期良好的合作关系。
（五）团队优势
公司拥有强大的电池材料和自动化装备研发团队及电池领域专家，管理团队具备深
厚的产业资源与技术背景，对新能源产业发展方向、市场需求保持高度敏感，在新
产品、新技术、新工艺研发方面进行前瞻性布局，在产品方向、运营策略上高效践
行公司发展战略。同时，公司尊重人才、培育人才，实行一系列科学的人才激励制
度、工作分配体系与团队建设机制，并通过膜材料及涂覆加工、负极材料、自动化
装备各业务协同管理的模式，提高人力资源使用的协同效应，形成了公司独特的核
心凝聚力和团队优势。
五、报告期内主要经营情况
2025年度，公司实现营业收入157.11亿元，同比增加16.83%，实现归属于上市公司
股东的净利润23.59亿元，同比增加98.14%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、涂覆隔膜行业格局
根据EVTank统计，2025年中国锂离子电池隔膜总体出货量达到328.5亿平米，同比
增长44.4%。其中干法隔膜出货量63.3亿平米，同比增长20.2%，湿法隔膜出货量26
5.2亿平米，同比增长51.6%。湿法隔膜占比达到80.7%，较2024年度的76.9%进一步
提升4。这一方面源于湿法隔膜在力学强度、均匀性等性能上的综合优势，另一方
面也得益于其与干法隔膜的成本差距持续缩小，使得其在动力及高端储能领域的应
用渗透率不断提高。
从需求端角度看，整体市场规模仍呈现上升趋势；从供给端看，行业发展的核心驱
动力已从单纯的产能扩张，转向以设备效率提升和制造成本下降为核心的深层竞争
。随着基膜生产设备的国产化进程与迭代加速，新一代产线在幅宽、速度和单位能
耗上表现更优，后发产能的成本优势显著。尽管头部企业地位稳固，但拥有高效装
备、实现更高良品率和更低成本控制的先进产线的新进入者或后发企业凭借仍在细
分市场不断获取订单，不排除将对行业格局带来颠覆性变化。
在涂覆材料与技术的创新方面，2025年，新型涂覆材料的创新应用进一步深化。复
合涂覆所采用“无机物+聚合物”等多种材料体系的复合涂覆技术，成为头部电池
企业满足高安全、高稳定性需求的主流选择，技术门槛与附加值同步提升。
因此，我们认为，未来隔膜行业的竞争是“设备创新”与“材料创新”的双轨竞争
。单纯依靠规模和设备供应门槛已不足以构建护城河。能够通过自主设备创新持续
降低基膜制造成本，并能够向下游客户提供个性化、一体化的涂覆解决方案，共同
优化电池性能的企业，将在未来的产业链中掌握更强的主动权。
2、负极材料行业格局
根据EVTank统计5，2025年，中国负极材料出货量为292.2万吨,同比增长38.1%,其
中人造石墨凭借其稳定的电化学性能和成熟的工艺出货254万吨，依旧占据主导地
位。负极材料行业从供求错配逐步转向结构性平衡，企业之间竞争的核心因素仍是
规模与成本，但在下一轮电池技术创新的浪潮中，材料创新将发挥举足轻重的作用
，电池企业比以往更加关注材料端的技术创新贡献，真正具备长期研发能力和基础
材料开发能力的负极材料企业，将在未来的竞争中取得竞争的主动权。
以硅基负极为例，其理论能量密度远超传统石墨，是突破当前锂电池能量密度瓶颈
的关键方向之一。通过CVD沉积、纳米硅碳复合、多孔结构设计等多种技术创新，
在改善其循环膨胀问题上取得了实质性进展。2025年，硅基负极迎来了规模化应用
的元年，随着4680大圆柱电池、高端快充车型等新技术载体的量产装机，硅基负极
的市场空间正加速打开，在高端动力电池和消费电子领域有望实现更快速的渗透。
此外，面向更长远的未来，适配全固态电池的锂金属负极技术路线也已从实验室走
向原型验证。2025年，全球首款搭载锂金属负极的全固态电池已启动实车测试，这
标志着负极材料技术正式迈入了一个新的探索阶段。
因此，我们认为，未来负极材料行业的竞争核心因素是成本控制能力、产能规模效
应和技术创新能力三者结合的综合竞争，能在这三个维度上建立均衡优势的企业，
将构筑起坚固的竞争壁垒。公司作为全球中高端人造石墨的头部企业，在致力于提
升主流产品的性能与成本竞争力的同时，也将继续保持高强度的新产品、新工艺的
研发，积极布局硅基、锂金属等新一代负极材料技术，以差异化、前瞻性的产品组
合和综合解决方案服务客户，深度参与下一代电池材料技术的开发，避免同质化的
成本竞争，在产业链中创造并获取价值。
3、功能性材料行业格局
新能源电池上游功能性材料行业发展的核心逻辑已从此前的“产能扩张”转向“需
求引领下的技术与品质竞争”。一方面，下游电池出货量的强劲增长直接拉动了材
料需求；另一方面，电5 EVTank：2025年中国负极材料出货量292.2万吨，TOP15新
鲜出炉
池技术向高能量密度、高安全性方向的演进，对功能性材料的性能提出了更高、更
精细化的要求。导致不同材料间以及同一材料内部不同等级产品间的市场表现出现
显著分化，具备技术领先优势、能够满足下一代电池需求的产品正获得更高的市场
溢价和成长空间。
PVDF作为锂电池正极关键粘结剂、隔膜涂覆材料等，锂电级应用需求旺盛，已成为
PVDF企业的利润增长引擎；产能向头部集中，实际新增的有效产能主要集中在现有
少数几家通过客户认证的供应商中。具备锂电级产品规模化供应能力的企业的中短
期盈利水平有望维持在相对良好的状态。
勃姆石、氧化铝等作为锂电池隔膜陶瓷涂覆的核心材料，2025年市场需求持续旺盛
。勃姆石的技术发展围绕电池安全性升级和新技术路线展开；更小粒径的超细勃姆
石产品需求增长，因其能实现更均匀致密的涂层，满足双面涂覆等更高要求。另一
方面，勃姆石的应用场景正从传统的隔膜涂覆、正极边缘涂覆，扩展到锂电池集流
体安全涂层等其他相关领域。随着电池能量密度提升和安全标准日趋严格，未来对
氧化铝产品的纯度、粒径分布及分散性等指标将提出更严苛的要求，高端产品市场
具有较好的发展潜力。
综合来看，2026年锂电池功能性材料行业预计将保持高景气，锂电级PVDF、勃姆石
及高端纳米氧化铝等高技术附加值产品，有望继续引领增长。鉴于功能性材料对电
池性能和安全性的重大影响，电池厂商对供应商的认证将更为严格，已进入核心供
应链的龙头企业地位将更加稳固，行业集中度有望进一步提升。
4、锂电设备行业格局
锂电池设备制造行业是技术密集型行业，集机械、电子、电气、化学、材料、信息
、自动控制等技术于一体的行业，具有高度的复杂性和系统性，需要设备制造企业
充分掌握上述技术，并具备综合应用的能力。随着锂电生产工艺对精细化、稳定性
的要求越来越高，锂电设备制造商为了满足下游需求，对其自身生产过程一体化、
自动化、稳定性的技术标准也越来越高。
由于锂电设备技术进步依赖大量使用经验和实际数据，其优化和改进需要从大量的
历史经验和参数中寻找规律，而新进入者由于缺乏足够的应用经验和历史数据，难
以通过推动锂电设备产品升级而形成有效竞争力。因此，具有大规模的应用场景并
以此迭代优化锂电设备将形成企业核心竞争力，头部锂电设备企业凭借自身技术优
势，对下游客户持续服务的经验和快速响应的能力，将持续占据行业主导地位。
5、电池行业发展趋势
锂离子电池作为当前主流的电池技术路线，主要因其在比能量密度、首次充电效率
、循环次数、循环容量等方面表现出了良好的综合竞争优势，其产业化过程经历了
较长的工艺技术积累。此外，锂电产业链针对液态锂离子电池持续进行材料改进升
级，电池性能与安全性不断提升，电池生产成本持续下降，预计未来液态锂离子电
池的应用仍将是消费电池、动力电池和储能电池领域内长期的主流技术趋势。
近年来，固态电池成为全球电池技术发展的热点，固态电池凭借其安全性、高能量
密度的优势，因而受到了海内外广泛关注，但目前，固态电池技术仍有在工艺成熟
度、成本性价比、和产业链发展成熟度等问题需要进一步解决，距离产业化和商业
化应用仍有一段距离。钠离子电池、燃料电池等新体系电池作为锂电池不同场景的
替代和补充，其研发和产业化也成为关注热点。
公司作为新能源电池上游材料和设备供应商，已积极覆盖固态电池、钠离子电池、
燃料电池等新兴电池领域的材料与工艺装备的研发布局和产业合作，共同推动新型
电池技术创新与应用，推动关键材料与自动化装备协同发展。
(二)公司发展战略
公司是新能源电池产业链上游领先的综合解决方案提供商，赋能全球一流的新能源
电池企业，致力于成为新能源电池产业链上游生态的构建者与引领者。坚持以技术
研发创新推动电池性能进步及制造效率提升，通过原材料革新、制造工艺升级、规
模化高效生产、产业链协同布局等巩固自身成本竞争优势，为客户提供多元化、差
异化的产品组合及专业化的集成服务。
未来，公司将持续投入研发创新和跨业务的研发平台，保持行业领先地位；深化一
体化产业链协同战略，实现技术与产品的交互提升；积极拓展海外客户市场，推动
全球化业务布局。始终致力于成为一家技术领先、产品优秀、管理规范的世界一流
电池材料和自动化装备解决方案及集成服务的平台型企业，为全球新能源电池行业
快速发展贡献力量。
(三)经营计划
1、抓住行业全新发展周期，加快产能扩建，应对下游增量需求，巩固扩大市场份
额
当前，全球锂电行业正迎来新的增长周期，为应对下游客户快速增加的需求，公司
将紧抓行业有利的市场机遇期，按客户要求加快各项业务的产能扩建，重点工作如
下：
膜材料及涂覆加工方面，充分利用自身基膜设备高效生产和短交付周期的行业领先
优势，加快推进基膜产能建设，进一步提高基膜自供能力；推进福建宁德、江苏溧
阳、广东肇庆和四川邛崃等基地的基膜与涂覆产能扩建工作，确保“按时按点”交
付首批扩产产能，优先保障新型工艺产能；力争2026年实现150亿㎡以上的涂覆加
工和21亿㎡的基膜出货量，进一步巩固、扩大市场占有率，积极寻求市场竞争格局
的重大突破。
负极材料方面，加快四川紫宸一期项目产能的释放及二期项目的建设进度，力争20
26年实现25万吨以上的负极材料出货量。重点推进在马来西亚负极材料产能布局的
探索，以满足海外客户的供应多元化需求。
PVDF方面，公司将加快1.5万吨自有产能扩建项目的建设进度，争取于2026年建成
投产，并着手规划下一阶段的产能建设，解决公司自身产能瓶颈，实现供应能力的
进一步增加；力争2026年实现超过4.5万吨的PVDF出货量。
极片代工方面，在目前8GWh制浆和极片涂布线已经投入使用并实现加工交付的基础
上，2026年公司将重点保障二期8GWh项目产能建设，提升生产服务能力，高质量完
成重点客户批量订单的生产交付。
2、推进新产品、新技术、新工艺的研发创新与应用，持续提升公司竞争力
膜材料及涂覆加工方面，2026年公司将继续加速推进第二代超薄高强度3.5μm和5
μm基膜的研发和低闭孔高强度基膜的评测及量产导入，2026年完成单线3亿㎡基膜
产线的交付及稳定量产，并启动单线4亿㎡基膜产线的研发工作；加快推动高浸润
水性生物芳纶涂覆、非氟聚合物OPMCS涂覆隔膜等新产品的中试后批量应用验证等
工作；进一步推进复合铜箔在下游消费与动力电池客户中的认证，以及针对高能量
密度与高安全性动力电池的第二代复合铝箔的客户验证工作等。
负极材料方面，继续加大研发创新和工艺升级力度，在硅碳、多孔炭和硅匹配石墨
已量产供货的基础上，重点推进支持超高容量石墨负极材料、极速充电石墨负极材
料及高负载气相沉积硅基负极材料的研发，推进一代单壁碳纳米管的量产，并加快
二代单壁碳纳米管的开发，以及面向钠离子电池及下一代电池体系产品的量产或中
试。在锂金属负极、锂电和钠电硬碳、软碳、生物质石墨、干法电极石墨等新兴技
术方向上坚持研发布局，为下一代量产的主流负极产品奠定技术和工艺储备。
功能性材料方面，将继续针对不同电池体系的粘结剂、隔膜涂覆、锂电含氟功能材
料（分散剂、包覆剂、电解液添加剂等）等方向深化研究，丰富涂覆材料和粘结剂
产品线，实现3-5项新产品的量产，拓宽产品与技术护城河，培育新的业务增长点
。
自动化装备方面，继续围绕固态电池整线工艺解决方案，加快推进订单获娶履约交
付和量产交付；加大负极全红外设备、高效CVD硅碳流化床设备、高速双涂双喷隔
膜机、点涂涂布机的研发与量产交付，力求进一步拉开涂覆隔膜和负极材料装备与
竞争对手的代差；着手推进1.5代折叠烘箱、方壳动力电芯中试线、方腔柔性等压
注液机等新产品的研发，以及智能烘箱、高速间歇阀、激光干燥、通用计算平台软
件、除湿机热源升级、设备热源梯级回收利用、智能高压微网能源管理系统等新技
术的研发和市场推广。
极片代工业务方面，2026年新能源锂离子电池产业链供求关系可能面临新的考验，
公司将积极把握电芯产能不足的发展窗口，快速完成安全底涂的工艺开发和客户认
证，力争将正负极卷的“整卷”交付模式进行重点推广，进而实现材料业务的集成
服务。
3、加快重点业务落地与市场拓展，稳步推进海外业务布局，开拓市场新局面
结合下游动力及储能电池客户需求高增长的有利机会，在服务好既有客户增量需求
的同时，努力加大新客户的拓展力度，提高储能领域业务占比。膜材料及涂覆加工
方面，努力保障对下游核心客户的供应能力，扩大海外客户销量。负极材料方面，
在2025年重点客户重点项目（如超长循环、超高容量等新产品）开发形成的有利基
础上，2026年加快订单落地，努力提高出货量，提升市场份额，进一步改善盈利水
平。功能性材料方面，进一步提升下游头部客户份额，及产品的锂电市场份额占比
。设备方面，加快订单获取，并重点开发欧洲、北美、东南亚等新能源高增长区域
的客户需求，通过设备安装调试、运维、供应链支持等多种形式为海外电芯及材料
企业提供服务。极片代工方面，提升生产服务能力，高质量完成重点客户批量订单
的生产交付，继续加大业务拓展力度，努力开拓大圆柱、方形软包、方形铝壳等类
电池客户的规模化开发，拓展商务车、储能、钠离子电池、充电宝等应用领域，培
育新的业务增长点。
4、提升集团化管理水平，夯实财务稳健性，强化业务协同
（1）深化运营管理体系与机制建设，进一步优化事业部运作模式，强化总部与各
事业部在业务拓展、研发创新及客户服务方面的资源协同与流程对接，依托平台化
研发协同优势，推动技术融合与产品组合创新，为公司可持续、高质量发展奠定基
矗
（2）持续推进库存精细化管理和应收款项管控，加快存货周转与发出商品验收进
度，着力降低存货占比；加强对应收账款的全过程监控与动态管理，持续提升回款
质量与资产运营效率，保障公司财务结构稳剑
（3）统筹安排、综合管理公司节能降碳目标，积极践行“碳达峰、碳中和”理念
。公司将继续通过屋顶分布式光伏项目、地面集中光伏电站和烟气余热再利用等项
目，推动能源结构低碳转型；探索数字能源发展新模式，完善各事业部能源监测系
统建设，提升能耗数据应用水平；推进绿色低碳工厂建设，加强低碳能力建设和宣
传培训，提高整体绿色低碳意识，着力打造可持续发展模式。
（4）为应对未来市场竞争，打造更具活力、激情、创造力和执行力的核心团队，
公司将在2026年继续坚持长短期结合的激励机制，用好股票期权激励计划预留份额
，以及研发项目奖励等方式，稳定核心骨干员工，积极引进专业人才，保持组织持
续进取的活力。
（5）推动嘉拓智能在北交所的上市工作，进一步完善嘉拓智能的治理结构与市场
化运营机制，充分保障其自主经营活力和团队创新能力，深化与集团内材料业务的
战略协同，借助资本市场平台强化其在新能源电池自动化装备领域的核心竞争力与
市场影响力，加快嘉拓智能向智能化、集成化、国际化装备解决方案提供商转型升
级。
（6）提升数字化管理水平，加强人工智能技术在集团及各子公司的应用，推动AI
应用从办公系统到生产前沿的普及，探索利用AI技术重塑办公、研发、生产、安全
等业务流程，深化精益生产与管理，促进从办公效能到生产效率的全面提升。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济与市场波动的风险
全球宏观经济存在不确定性，若未来出现经济增长放缓和市场需求下滑，将影响整
个新能源电池行业的发展，进而可能对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
2、市场竞争加剧的风险
在全球各国推进绿色低碳经济转型的背景下，发展以新能源汽车、新型储能为代表
的锂电池行业成为新的市场趋势，市场需求快速扩张，动力电池厂商与上游供应链
企业纷纷大幅提升产能，存在市场竞争加剧的风险。若下游整车厂商持续向上游传
递成本压力，导致新能源电池材料售价进一步下降，将对公司盈利水平造成不利影
响。
3、原材料价格上涨的风险
公司负极材料原材料包括焦类、初级石墨、沥青等，涂覆隔膜生产所需原材料包括
隔膜基膜、陶瓷材料、氧化铝和氢氧化铝等，锂电设备业务原材料钢材、机加工件
等。报告期内，公司产品部分原材料价格有所上涨，若公司不能通过自身工艺技术
创新降低成本或将原材料价格和委外加工价格上涨压力转移给下游，则公司经营业
绩可能受到不利影响。
4、产品升级和新兴技术路线替代风险
由于对能量密度、安全性、快充等更高性能电池技术的追求，全球知名的车企、电
池企业、材料企业、研究机构纷纷加大对新技术路线的研究开发。若新型电池性能
大幅优于锂离子电池，或其他新兴技术路线快速成熟，能够快速实现商业化，而公
司不能快速对公司产品进行升级或者研发进
度不及预期，又或对新兴技术路线的技术储备不够充足，则可能对公司产品的市场
竞争力产生不利影响。
5、国际经营和贸易环境变化风险
国际经营和贸易环境受到全球经济形势波动、地缘政治冲突、贸易国政策变化、出
口管制政策等多重因素影响，存在一定的不确定性。以欧美为代表的主要国家和地
区不断推出锂电池供应链本土化政策，如果国内电池厂商及上游供应链企业不能及
时适应相关政策、及时完成全球化布局，或海外原材料及产品成本显著高企，则可
能会失去部分海外订单和市场需求。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江苏卓立膜材料科技有限公司｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜溧阳极盾新材料科技有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜吉林紫宸科技有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜欧洲嘉拓自动化有限公司 ｜ 25.00｜ -｜ -｜
｜南京市庐峰新能新兴产业创业｜ -｜ -｜ -｜
｜投资基金合伙企业(有限合伙)｜ ｜ ｜ ｜
｜海南璞晶新材料科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古紫宸兴丰新能源科技有｜ 67800.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜枣庄振兴炭材科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜内蒙古璞锦矿业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜紫宸马来西亚有限公司 ｜ 2.00｜ -｜ -｜
｜乳源东阳光氟树脂有限公司 ｜ 12500.00｜ 48321.10｜ 278701.11｜
｜浙江极盾新材料科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜东莞松山湖嘉拓智能设备有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜溧阳月泉电能源有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜浙江利科新材料科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广东嘉拓自动化技术有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜东莞市超鸿自动化设备有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜璞泰来(新加坡)有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜东莞市嘉拓自动化技术有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东卓高新材料科技有限公司｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜东莞市卓高电子科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜璞泰来美国有限责任公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜东莞嘉拓日晟智能科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东兴丰新能源科技有限公司｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜上海锦泰元企业发展有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜璞泰来北美股份有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜上海璞泰来新能源技术有限公｜ 52000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西紫宸科技有限公司 ｜ 90000.00｜ 41433.36｜ 652810.90｜
｜上海庐峰创业投资管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜溧阳卓越新材料科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜CSE Batterien GmbH ｜ -｜ -｜ -｜
｜安徽紫宸科技有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜江西嘉拓智能设备有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜宁波梅山保税港区庐峰凯临投｜ -｜ -｜ -｜
｜资合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港嘉拓智能设备有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜宁德嘉拓智能设备有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜江苏高远膜材料科技有限公司｜ 40100.00｜ -｜ -｜
｜宁德卓高新材料科技有限公司｜ 43900.00｜ 50048.13｜ 421136.75｜
｜深圳市新嘉拓自动化技术有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜溧阳紫宸新材料科技有限公司｜ 52000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市前海科控丰泰创业投资｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川茵地乐材料科技集团有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏常州嘉拓自动化设备有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川紫宸科技有限公司 ｜ 226900.00｜ -｜ -｜
｜江苏嘉拓新能源智能装备股份｜ 35350.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川嘉拓智能设备有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜香港璞泰来科技有限公司 ｜ 364.50｜ -｜ -｜
｜四川卓勤新材料科技有限公司｜ 174768.00｜ -｜ -｜
｜江苏卓高新材料科技有限公司｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜嘉拓赛德科技(香港)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海南璞泰来新能源技术有限公｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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