☆最新提示☆ ◇603696 安记食品 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1000｜ 0.0600｜ 0.0300｜ 0.1600｜ 0.0900｜
｜每股净资产(元) ｜ 2.4673｜ 2.4272｜ 2.4871｜ 2.4612｜ 2.3840｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.0100｜ 2.4000｜ 1.0700｜ 6.7500｜ 3.8100｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.3520｜ 2.3520｜ 2.3520｜ 2.3520｜ 2.3520｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.3520｜ 2.3520｜ 2.3520｜ 2.3520｜ 2.3520｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-04 除权除息日:2025-06-05 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:0.88 主营收入(万元):46740.25 同比增:3.00% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.34 净利润(万元):2321.70 同比增:8.95% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1000｜ 0.0600｜ 0.0300｜
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｜2024 ｜ 0.1600｜ 0.0900｜ 0.0400｜ 0.0300｜
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｜2023 ｜ 0.1300｜ 0.1200｜ 0.0900｜ 0.0600｜
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｜2022 ｜ 0.0600｜ 0.0700｜ 0.0400｜ 0.0100｜
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｜2021 ｜ 0.1900｜ 0.1500｜ 0.1100｜ 0.0600｜
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【2.最新报道】
【2025-12-12】6连板安记食品背后，升腾的烟火气燃旺餐供链这些龙头
12月9日，安记食品（603696）迎来近期的第6个涨停板，本轮安记食品股价上涨的
驱动因素在于主要受到福建省出台“支持台胞开设沙县小吃门店”等利好催化。但
食品行业估值处于历史低位，并且2025年二季度以来呈现边际企稳，基本面也得到
逐步改善。
同时，10月全国居民消费价格指数（CPI）同比增速转正，被市场解读为消费需求
稳步复苏的积极信号，对板块情绪形成催化。而且第四季度的市场刚需及节日氛围
不仅直接带动餐饮消费，更为上游食品饮料行业注入增长动力。从调味品、冷冻食
材到预制菜、酒水饮料，整条餐饮供应链有望迎来备货与动销高峰。
市场已趋于理性
餐饮行业景气度逐渐回升
根据国家统计局11月14日发布的社会消费品零售数据，10月餐饮收入为5199亿元，
同比增长3.8%；1－10月餐饮收入为46188亿元，同比增长3.3%。
另外根据浙商证券的研究数据，2025年1—9月社零餐饮已经恢复至2019年的约123%
。当前我国餐饮平均连锁化率（门店数计）约16%，相较于2023年同期基本持平。
此轮自2023年初以来的餐饮行业复苏不同以往，呈现出需求端复苏更为温和、供给
端上量更急更快等特征，致使此轮的行业竞争更为白热化，连锁化率自然提升的脚
步有所放缓。
拆分梯队来看，预计中腰部连锁品牌受影响较为明显，而以蜜雪冰城、古茗、百胜
中国、海底捞等为代表的头部连锁品牌在此轮竞争中具有经营韧性，其收入/销售
额相较于2023年同期增速显著优于社零同期增速，市占率地位未被撼动。
浙商证券表示，历经2年维度整体市场的充分竞争，当前市场已趋于理性并逐渐恢
复常态。伴随消费持续复苏，连锁化率将重回温和上升轨道。
有望实现戴维斯双击
头部企业盈利弹性更优
从产业层面再看财务层面，在复盘赛道内公司业绩表现时，国信证券表示，整体三
季报反映行业竞争格局趋于稳定，尽管企业利润等核心经营指标仍处于磨底阶段，
但多数公司已主动优化费用投放节奏，收缩促销开支，叠加原材料成本压力缓解，
以及企业精细化费用管控措施逐步见效，行业整体盈利能力有望逐步企稳回升。
“综合判断，餐饮供应链正步入企稳阶段，其中龙头企业有望凭借集中度提升实现
更优表现。进入四季度这一关键验证期后，仍需持续关注整体餐饮及大消费环境的
变化趋势，以进一步判断行业复苏的可持续性。整个四季度需重点关注企业库存去
化进度以及新品的市场接受度。随着消费政策持续发力，下游餐饮行业活力有望得
到提振，建议关注复合调味品板块在餐饮复苏预期下的估值修复机会。”国信证券
进一步表示。
同时其推荐复调板块龙头颐海国际和基础调味品龙头海天味业、产能及渠道布局全
国化的安井食品，此外还关注新渠道有望带来增量的千味央厨。
不过卖方券商的观点也并不相同，比如针对市场存在的“餐饮消费难以强劲复苏”
观点时，浙商证券就持否定态度。其在研究报告中表示，参考家电行业的前车之鉴
，起初各地方政府给予百万至千万量级补贴时，对家电行业复苏的拉动效果较为一
般。而2024年年中开始国家层面发放千亿量级补贴后，拉动效果便十分显著。若餐
饮消费获得类似补贴发放或受到同类事件催化，结合其“高频+平价”的行业特性
，复苏持续性及对应标的的弹性有望超越家电行业。若消费复苏较强劲，则各大品
牌对标2019年均有较大业绩弹性。
以海底捞为例，翻台率相较2019年的4.8次仍有约20%提升空间，若考虑当前夜宵场
次延长了营业时间，以及其品牌属性恰好迎合当前“情绪消费”热潮，实际可实现
的翻台率有望更高。若消费复苏较为温和，头部品牌凭借“业绩企稳+稳定现金流+
股息率保证”将成为不可多得的高股息标的。例如百胜中国当前含回购的年化股息
率约10%、海底捞股息率约6%、古茗今年承诺的特别股息对应股息率约4%。
由此，浙商证券认为，若行业客单价持续企稳，则休闲餐饮板块整体股价将筑底上
行。经营效率优势下，头部企业盈利弹性更优，未来有望实现戴维斯双击。
火锅季餐饮业烟火气渐旺
相关公司受到机构关注
仍以文首提到的安记食品为例，虽然其连板走势受福建自贸区等概念的加持，不过
从公司2025年半年报可以看出，在其30年发展历程中，“安记”品牌在复合调味粉
领域知名度较高，排骨味王系列产品市场占有率居同类产品前列，天然提取物调味
料、风味清汤广泛应用于高档餐饮。
据2025年10月25日发布的三季报，公司前三季度实现营收4.67亿元，同比增长3.00
%；实现归母净利润2321.70万元，同比增长8.95%。自公司成立以来，安记食品专
注于调味品的研发、生产和销售。其主要产品涵盖六大类，包括排骨味调料、海鲜
味调料、骨汤味调料、牛肉味调料、鸡鲜味调料及餐饮菜式调料。公司在调味品领
域的产品线丰富，复合调味粉如排骨味王、大骨浓汤、牛肉味调味料等占据重要地
位。
此外，其天然提取物调味料和香辛料产品也在市场中具有竞争力。公司采取以销定
产的生产模式，通过流通、电商、商超、餐饮、工业及海外渠道进行销售，主要客
户为各地调味品、食品批发商。在市场推广中，公司重点发展咖喱肉风味复调产品
，结合其他调味料形成丰富产品组合，进一步提升市场竞争力。
当然不仅是安记食品，赛道内的上市公司也是各具特色，至少在某一细分领域有自
己的独到之处。再从上市公司辐射全行业，整体来看，我国餐饮行业蓬勃发展、百
家争鸣，由于消费频次、饮食习惯与口味普适性等先天差异，各品类规模存在显著
分化。同时，从整体产业链来看，无论是前端的调料和预制菜还是中端的快餐、面
馆、火锅等，乃至到后端的外卖体量都非常庞大。
仍然是来自浙商证券统计，在细分品类中，云南菜、小龙虾、茶饮等扩张迅速。相
对而言，面包烘焙、牛蛙、酸菜鱼等竞争激烈的业态进入出清阶段。截至2025年10
月，分品类看，门店数超100万家的品类有快餐；门店数超30万家的品类有面馆/火
锅/茶饮/米粉米线/面包烘焙；门店数超15万家的品类有炸鸡汉堡/卤味熟食/包子/
麻辣烫冒菜/川菜/粤菜，门店数超10万家的品类有海鲜/江浙菜，门店数超5万家的
品类有湘菜/小龙虾/西北菜/烤鱼。
下沉到结合二级市场的投资看，国信证券表示，四季度火锅与部分宴请餐饮业态步
入旺季，考虑到餐饮板块基数相对较低，叠加年底部分资金高低切需求、消费政策
潜在发力方向，重点推荐锅圈、小菜园、百胜中国、海底捞等。
再细分到机构推荐的相关标的，例如方正证券推荐了巴比食品（605338）。该公司
通过“堂食化+全生现制”扩展产品线、增设堂食区域、延长营业时间，成功切入
午、晚餐便餐市场，日均营收较传统店显著提升，客单价显著提升，标志着巴比食
品从“早餐品牌”向“社区全天候餐饮服务”的初步转型。长期看，新堂食店型有
望成为巴比食品从早餐龙头向社区餐饮平台演进的重要一步。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-12-10 ｜ 成交量(万股) ｜ 7117.911 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日换手率达20% ｜成交金额(万元)｜ 177780.290 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰海通证券股份有限公司河源越王大道｜ 0.00｜ 36316433.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 28448836.00｜
｜华泰证券股份有限公司深圳前海证券营业｜ 0.00｜ 27143212.34｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜光大证券股份有限公司北京总部基地证券｜ 0.00｜ 23453057.15｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 0.00｜ 22772276.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜联储证券股份有限公司上海松林路证券营｜ 31171392.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国信证券股份有限公司浙江互联网分公司｜ 18423055.40｜ 0.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 17273094.32｜ 0.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 17084798.48｜ 0.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国投证券股份有限公司柳州晨华路证券营｜ 15319319.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-01-11【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方林肖芳,王秀惠,泉州市艾特兰贸易有限责任
公司发生房屋租赁的日常关联交易，预计关联交易金额66万元。
【公告日期】2025-01-11【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方林肖芳,王秀惠,泉州市艾特兰贸易有限责任
公司发生房屋租赁的日常关联交易，预计关联交易金额77.0000万元。20250111：2
024年实际发生金额(元)726,320.67元。
【公告日期】2024-04-23【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方林肖芳,王秀惠,泉州市艾特兰贸易有限责任
公司发生房屋租赁的日常关联交易，预计关联交易金额70.8902万元。20240423：2
023年实际发生金额为71.6345万元。
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