☆最新提示☆ ◇603863 松炀资源 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年三季报将于2025年10月31日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.2200｜ -0.0900｜ -1.1500｜ -0.5100｜ -0.2900｜
｜每股净资产(元) ｜ 1.9800｜ 2.1981｜ 2.2743｜ 2.9109｜ 3.1360｜
｜净资产收益率(％) ｜-10.2800｜ -3.9300｜-41.3500｜-16.3000｜ -9.3200｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.0465｜ 2.0465｜ 2.0465｜ 2.0465｜ 2.0465｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.0465｜ 2.0465｜ 2.0465｜ 2.0465｜ 2.0465｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2017年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年三季报将于2025年10月31日披露 ｜
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｜2025-06-30每股资本公积:2.97 主营收入(万元):22262.45 同比减:-37.22% ｜
｜2025-06-30每股未分利润:-2.12 净利润(万元):-4569.53 同比增:23.86% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ -0.2200｜ -0.0900｜
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｜2024 ｜ -1.1500｜ -0.5100｜ -0.2900｜ -0.1100｜
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｜2023 ｜ -1.1600｜ -0.8500｜ -0.3700｜ -0.1300｜
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｜2022 ｜ -1.3500｜ -0.6100｜ -0.2700｜ 0.0100｜
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｜2021 ｜ 0.0400｜ 0.0700｜ 0.0900｜ 0.0700｜
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【2.最新报道】
【2025-10-24】行业周报|造纸指数涨3.04%, 跑赢上证指数0.16%
本周行情回顾：
2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8
.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。造纸指数涨3.04%，跑赢
上证指数0.16%。前五大上涨个股分别为青山纸业、凯恩股份、景兴纸业、恒达新
材、松炀资源。
本周机构观点：
**大同证券本周观点**：
核心观点
龙头引领纸品调价，成本传导机制打通：本周造纸行业旺季需求与成本共振效应进
一步凸显，包装纸价格呈现“龙头引领+全品类跟涨”态势：玖龙、山鹰等头部纸
企密集发布调价通知，玖龙多基地计划10月20日提价，山鹰华中基地10月15日上调
T纸、瓦纸50元/吨，带动终端价格同步上行——截至10月17日，白板纸、瓦楞纸、
箱纸板均价周环均有所上涨，瓦楞纸单周涨幅尤为显著。
纸浆市场库存持续缓解，漂针浆价格延续下行：库存端，纸浆期货库存均值周环比
减少3123.75吨，港口库存压力持续释放；价格端，国内漂针浆均价周降96.25元/
吨，成本端实际压力边际减轻。国际市场漂针浆（720美元/吨）、漂阔叶浆（630
美元/吨）价格持续平稳，纸企成本预期更趋稳定，为盈利释放创造有利条件。
政策与企业双向发力，行业转型进程加速：政策层面，多地出台利好政策引导行业
升级。企业层面，转型动作频现且成果显著：亚太森博获评山东省重点用水企业水
效“领跑者”，工业水循环使用率达95.98%；广西建晖纸业首批木片进厂，打通林
浆纸一体化原料供应环节；联盛林浆纸220亿项目全面投产，年产390万吨产能改写
区域产业格局；行业向“绿色化、智能化、一体化”转型的趋势明确。
估值与基本面共振，板块配置价值凸显：从企业质地看，多家纸企入选2025中国制
造业企业500强，头部企业现金流充裕、业绩确定性强；从政策赋能看，河北省碳
抵销、山东省产业链指引等政策推动绿色化、数智化转型，后续随着双十一大促需
求进一步兑现与企业转型成果落地，板块估值修复空间值得期待。
风险提示
需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。
行业新闻摘要：
1：短期需求未现改善，预计双胶纸期货偏弱震荡为主。
2：纸浆期价上方仍存一定制约，需求缺乏旺季支撑。
3：白卡纸涨价风暴来袭，市场未来走势不明。
4：木浆价格持续震荡，短期延续胶着走势。
5：环保政策推动下，真空镀铝纸逐渐替代传统包装材料。
6：纸浆进口量预计在2025年环比增11%。
7：短期内下游需求改善有限，纸浆期货呈区间震荡反弹走势。
8：造纸行业面临涨价潮与周期底反转的挑战。
9：造纸行业转型金融贷款项目逐步落地，助力行业发展。
10：近期瓦楞纸商品报价动态频繁，市场竞争加剧。
龙头公司动态：
1、山鹰国际：1）山鹰国际与南网能源达成战略合作 共筑造纸行业绿色转型新篇
章。
2、景兴纸业：1）景兴纸业：公司及控股子公司不存在逾期债务对应的担保。
3、青山纸业：1）青山纸业：公司未涉及1.6T光模块研发 800G光模块处于样品试
制阶段。2）青山纸业：选举职工代表董事。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-0.08%0.90%2025-09
-30-0.90%0.52%2025-10-09-0.36%1.32%2025-10-101.69%-0.94%2025-10-13-0.05%
-0.19%2025-10-140.86%-0.62%2025-10-15-0.38%1.22%2025-10-16-1.90%0.10%202
5-10-170.19%-1.95%2025-10-200.90%0.63%2025-10-21-0.31%1.36%2025-10-220.3
1%-0.07%2025-10-230.76%0.22%2025-10-24-1.50%0.71%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3110.572023-12-2910.50
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅太
阳纸业1.34%0.07%8.91%仙鹤股份2.06%-7.34%24.75%山鹰国际1.68%0.00%3.41%景
兴纸业6.73%7.44%104.40%青山纸业8.36%-7.40%79.88%岳阳林纸1.55%2.91%-14.04
%博汇纸业0.20%1.43%9.70%冠豪高新0.60%4.37%8.44%民士达1.43%0.03%67.72%五
洲特纸3.49%1.37%-9.60%华泰股份0.54%3.92%2.43%齐峰新材-0.54%2.35%-4.69%华
旺科技-1.52%3.17%-12.46%ST晨鸣2.91%2.42%-44.65%宜宾纸业4.82%10.62%135.09
%安妮股份2.94%0.82%43.75%松炀资源4.87%-8.00%-32.63%森林包装2.09%-0.96%35
.33%荣晟环保4.00%1.38%27.97%恒丰纸业3.46%4.88%43.60%
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-10-20 ｜ 成交量(万股) ｜ 1910.820 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,跌幅 ｜成交金额(万元)｜ 35344.655 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 48008464.00｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 28819373.59｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司深圳滨海大道证券｜ 0.00｜ 25445172.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 16442204.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 16125432.50｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 42527251.00｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司深圳滨海大道证券｜ 40153338.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 30686427.00｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 14835319.00｜ 0.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 14518032.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-23【类别】关联交易
【简介】因公司经营发展需要,广东松炀再生资源股份有限公司(以下简称“公司”
)及合并范围内子公司预计有向金融机构融资借款的需要,公司预计2025年度将发生
的融资总额不超过22亿元。为缓解资金压力,提高融资效率,拟申请批准由公司关联
方,包括但不限于公司合并范围内子公司、公司控股股东及其控制的公司、控股股
东配偶及直系亲属等为公司向金融机构融资借款提供无偿性关联担保,同时,公司为
合并范围内子公司向金融机构融资借款提供无偿性关联担保,公司在预计的金额范
围内,根据业务开展的需要,与上述关联方签署相关协议。上述额度可循环使用,公
司及子公司(包含全资子公司、控股子公司)可根据需要进行分配使用,如在上述额
度期限内有新设子公司,该子公司也可以在上述额度内分配使用。生效期限为:2024
年年度股东大会通过之日起至2025年年度股东大会召开之日为止。20250523：股东
大会通过。
【公告日期】2024-10-31【类别】关联交易
【简介】广东松炀再生资源股份有限公司(以下简称“公司”)控股股东、实际控制
人王壮鹏先生拟向公司及合并报表范围内的全资子公司、控股子公司(以下简称“
子公司”)提供合计最高额不超过人民币20,000.00万元的财务资助,上述最高借款
额度有效使用期限为自董事会审议通过之日起至2025年12月31日,额度在有效期内
可以循环使用,利率为不高于全国银行间同业拆借中心公布的同期贷款市场报价利
率,公司及子公司对该项财务资助无需提供抵押、质押等任何形式的担保措施。
【公告日期】2024-10-31【类别】关联交易
【简介】广东松炀再生资源股份有限公司(以下简称“公司”)控股股东、实际控制
人王壮鹏先生拟向公司及合并报表范围内的全资子公司、控股子公司(以下简称“
子公司”)提供合计最高额不超过人民币20,000.00万元的财务资助,上述最高借款
额度有效使用期限为自董事会审议通过之日起至2025年12月31日,额度在有效期内
可以循环使用,利率为不高于全国银行间同业拆借中心公布的同期贷款市场报价利
率,公司及子公司对该项财务资助无需提供抵押、质押等任何形式的担保措施。
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