☆最新提示☆ ◇605155 西大门 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.4600｜ 0.2900｜ 0.1200｜ 0.6500｜ 0.4600｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.9254｜ 6.7443｜ 6.7921｜ 6.6659｜ 6.4769｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.7500｜ 4.3000｜ 1.7900｜ 9.8900｜ 7.0900｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.9130｜ 1.9155｜ 1.9155｜ 1.9155｜ 1.9156｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.8993｜ 1.8910｜ 1.8910｜ 1.8910｜ 1.8910｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0136｜ 0.0245｜ 0.0245｜ 0.0245｜ 0.0246｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-16 除权除息日:2025-05-19 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2026-07-13): 136.3600万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.97 主营收入(万元):65113.89 同比增:10.43% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.76 净利润(万元):8793.09 同比增:1.16% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.4600｜ 0.2900｜ 0.1200｜
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｜2024 ｜ 0.6500｜ 0.4600｜ 0.2900｜ 0.1700｜
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｜2023 ｜ 0.6800｜ 0.5600｜ 0.3600｜ 0.1200｜
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｜2022 ｜ 0.6100｜ 0.4900｜ 0.3000｜ 0.2000｜
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｜2021 ｜ 0.9300｜ 0.7500｜ 0.4700｜ 0.1900｜
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【2.最新报道】
【2025-12-12】信达证券:中国制造业进入全球化发展周期 结构性发展领域涌现更
多机会
信达证券发布研报称，中国股票的定价逻辑正在潜移默化改变，中美贸易中逐步占
据更主动地位，中国制造业进入全球化发展周期；地产止跌在途，反内卷构成经济
思路转折，宏观尾部风险降低；新技术/新产业涌现，结构性发展领域涌现更多机
会。核心板块配置方向有四点，结构性成长的新消费趋势、全球资源配置能力提升
的出海、高股息策略长期占优和价值低估的消费白马。
信达证券主要观点如下：
新消费：时代的选择
（1）个护&宠食&婴护：宠食行业呈量价齐升趋势，多元化增长驱动有望抬高天花
板且消费者教育壁垒更高、品牌粘性强，具备显著大单品效应，头部品牌具备较高
壁垒；婴童行业格局分散，但优秀品牌依托质价比&爆款产品快速迭代提份额，行
业向精细化、功能化和专业化的方向深度发展，前者注重女性情感营销，后者强调
产品功能营销。上述赛道均受益于消费升级与国货品牌本土化优势，在产品、渠道
、营销等维度持续创新，推动行业向高端化、细分化方向发展。建议关注乖宝宠物
、中宠股份、依依股份、百亚股份、登康口腔、润本股份等。（2）黄金珠宝：该
行看好2026年精品金饰延续良好景气度，核心源于金饰保值增值属性以及头部企业
产品&品牌逻辑强化，份额加速向头部品牌集中。建议关注品牌价值持续凸显、有
望保持靓丽增长的老铺黄金、潮宏基、曼卡龙、莱绅通灵等，具备投资金产品及全
直营模式特色的菜百股份，景气持续恢复的传统品牌六福集团、周六福、周大福、
老凤祥、周大生等。（3）潮玩：情绪消费代表，企业龙头正处于业务布局全球化
，业务模式从“单一产品驱动”向“IP+产业链+生态”驱动的升级阶段，建议优先
布局全产业链能力突出、IP壁垒深厚、增长确定性强的龙头企业如泡泡玛特，关注
细分赛道龙头布鲁可、名创优品、晨光股份、小黄鸭德盈等。（4）新型烟草：雾
化监管趋严、合规市场稳步复苏；HNB行业渗透率加速提升，全球烟草龙头新品迭
代加快、品牌竞争加剧。思摩尔国际作为雾化制造龙头，绑定核心品牌客户开辟HN
B第二成长曲线，该行预计25Q3公司报表增长已部分体现HNB增量贡献，未来多元矩
阵有望共助成长。此外，中烟香港、华宝国际、恒丰纸业、仙鹤股份等产业链上下
游公司多年前已实现深度布局、深度参与。（5）智能眼镜：2025Q1-3全球AI智能
眼镜销量达312万台（同比+285%），Wellsenn预计26年行业有望大幅增长，全球销
量达1800万台；目前头部厂家研发思路逐步转变，舒适度、美观度、AI交互等维度
重要性升级，预计未来对产业链配套要求提升，关注康耐特光学、明月镜片、博士
眼镜等。（6）两轮车：新国标产品平滑过渡、监管驱动行业格局优化，龙头产品
结构改善，建议关注科技引领、增速领先的九号公司，出海表现靓丽、积极布局机
器人新曲线的涛涛车业、综合优势突出，市场份额有望提升的雅迪控股、爱玛科技
。
顺周期：周期的魅力
（1）家居：该行预计25-26年行业仍处调整期，27年有望企稳。25年软体、智能家
居依托更新需求，内生渠道变革、品类扩张实现稳健增长。定制新房依赖度较高，
门店数量收缩显著、存活门店改革成效逐步显现，经营保持韧性。建议关注更新需
求占比较高的顾家家居、喜临门、慕思股份、敏华控股、好太太、瑞尔特等，地产
链政策预期加码、建议关注定制龙头欧派家居、兔宝宝、索菲亚、志邦家居、金牌
家居、我乐家居等。（2）造纸：全球木片供给收缩，需求受下游纸浆投产预计持
续提升，木片资源偏紧或将成为常态，中长期支撑浆价底部抬升。26年纸浆新增产
能有限、海外降息或将延续，且贸易冲突边际减弱，该行判断需求有望稳步回暖，
考虑到国内自制浆投产、该行预计整体供需或基本平衡，浆价预计温和上涨。造纸
龙头在建工程高位回落，行业供需压力逐步缓解，静待未来需求端改善加速产能消
化，龙头在此期间凭借林浆纸一体化有望扩大竞争优势。大宗纸建议关注底层利润
夯实向上的太阳纸业，关注玖龙纸业、博汇纸业、山鹰国际、岳阳林纸、晨鸣纸业
等；特种纸建议关注产品多元、抗周期能力优异，成长动能充沛的仙鹤股份、恒丰
纸业、华旺科技、五洲特纸等。（3）包装：金属包装行业集中度进一步提升，未
来两片罐国内新增供给有限、供需压力趋缓，行业盈利低位，龙头有望由份额导向
转向盈利导向，该行判断26年基准价格或将实现小幅提升。当前节点，纸&塑包装
下游需求平稳，龙头收入表现稳舰盈利领先同行，现金流表现优异，高比例分红，
且出海征程加速展开。关注裕同科技、永新股份、美盈森、紫江企业、宝钢包装、
奥瑞金、昇兴股份等。
出口：供应格局重塑，品牌出海当时
美国降息后地产改善预期逐步建立、关税纷争缓和，Q4企业订单已显改善。本轮关
税纠纷中，产业链利润分配并未发生显著变化，多数公司仅承担小部分税率，盈利
影响有限。中期来看，龙头海外基地本土化自制领先，先发优势明确，全球供应份
额有望提升。涛涛、致欧、匠心为代表的品牌出海企业逆势展现较强韧性，未来凭
借趋于成熟的本土化运营，品牌影响力扩张。建议关注1）全球布局深化的匠心家
居、涛涛车业、众鑫股份、英科医疗、浩洋股份、英科再生、永艺股份、巨星科技
、共创草坪、哈尔斯、浙江自然、建霖家居、天振股份、英派斯、西大门、恒林股
份、乐歌股份、玉马科技、嘉益股份等。2）跨境电商头部品牌安克创新、致欧科
技、赛维股份、卡罗特、傲基股份等。
纺织服饰：服装家纺结构性景气，制造出海持续
展望2026年，三大主线值得关注：一是运动户外景气度高企，2025-2029年户外服
装/鞋类CAGR预计达9.6%/9.2%，产品创新驱动增长，建议关注安踏体育、特步国际
、李宁；二是男装与家纺龙头展现业绩韧性，男装CR10达23%，家纺大单品和线上
化打开新增量空间，头部企业高分红特征显著，建议关注海澜之家、水星家纺、罗
莱生活；三是纺织制造外需乐观，渠道库存健康，订单有望改善。产能转移持续深
化，印尼凭借零关税窗口、人口红利及政策力挺，成为继越南后重要目的地，建议
关注在印尼布局的纺织及代工企业，相关标的申洲国际、华利集团、伟星股份、开
润股份。
风险因素：国内与海外消费复苏不及预期、全球贸易摩擦加剧、地产销售复苏低于
预期、原材料价格大幅波动、新型烟草政策风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-11-04 ｜ 成交量(万股) ｜ 1622.320 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 27885.235 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 0.00｜ 13312406.16｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 12691299.40｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜财通证券股份有限公司青田新大街证券营｜ 0.00｜ 10474392.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 9870609.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 8186697.76｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中国银河证券股份有限公司北京中关村大｜ 5992275.00｜ 0.00｜
｜街证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 4741203.00｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 4341524.00｜ 0.00｜
｜光大证券股份有限公司上海徐汇区东安路｜ 4337267.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信建投证券股份有限公司衡阳解放西路｜ 3906243.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
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