☆最新提示☆ ◇605318 法狮龙 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.0115｜ -0.0600｜ -0.0600｜ -0.2300｜ -0.0949｜
｜每股净资产(元) ｜ 5.1404｜ 5.0921｜ 5.3848｜ 5.4481｜ 5.9047｜
｜净资产收益率(％) ｜ -0.2200｜ -1.1500｜ -1.1800｜ -3.8300｜ -1.6100｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.2573｜ 1.2573｜ 1.2573｜ 1.2592｜ 1.2917｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.2573｜ 1.2573｜ 1.2573｜ 1.2592｜ 1.2917｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-03 除权除息日:2025-06-04 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.49 主营收入(万元):37544.76 同比减:-7.28% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.42 净利润(万元):-144.08 同比增:88.24% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.0115｜ -0.0600｜ -0.0600｜
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｜2024 ｜ -0.2300｜ -0.0949｜ -0.0500｜ 0.0100｜
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｜2023 ｜ 0.1000｜ 0.1583｜ 0.0800｜ 0.0200｜
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｜2022 ｜ 0.0900｜ 0.1200｜ 0.1100｜ 0.0400｜
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｜2021 ｜ 0.4600｜ 0.3100｜ 0.2200｜ 0.0800｜
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【2.最新报道】
【2025-11-12】前9个月整体营收仍在下滑，上市家居企业“马太效应”加剧
已经交出今年前三季度业绩的上市家居企业，正在呈现出龙头领跑、分化加剧的趋
势，行业马太效应更加显著。
数十家家居上市企业，在今年10月末都陆续交出了成绩单。其中，东方雨虹以前三
季度合计营收206亿元的收入，位居行列第一。同样身处建材行业的北新建材，则
以199.05亿元的营收，位居第二。
除此之外，软体家具头部企业顾家家居、定制家具头部企业欧派家居紧随其后，均
以超百亿的收入，稳居各自细分领域规模第一的位置，龙头领跑的趋势仍颇为明显
。
但在此之后，营收差距就迅速拉大，位居营收第五位的三棵树，已经跨不进百亿收
入门槛。同时，有19家尾部上市企业前三季度营收还不足10亿元，合计营收金额甚
至不足100亿，可见行业分化程度进一步加剧。
事实上，由于家居建材行业的整体下行，虽然头部企业表现抢眼，但行业前十的整
体收入还在继续降低。同时，即便是身处同一行业的家居企业之间，收入分化持续
加剧，头部企业和尾部企业之间的差距进一步拉大。
这或许是家居企业当下面临的一个现实问题：当龙头企业恒强，尾部企业是否还有
弯道超车的机会？距离今年结束只剩不到2个月时间，家居企业已经在哪些领域进
行布局？
头部企业营收下滑走势尚未逆转，出海“破局”成趋势
虽然上市家居头部企业的前三季度营收仍能跻身百亿规模，但和相同样本往年同期
业绩比较来看，行业整体下滑趋势仍未改变。
根据各家上市企业公布的数据统计显示，营收位居前十的企业，包括206亿元的东
方雨虹、199.05亿元的北新建材、150.1亿元的顾家家居、132.1亿元的欧派家居、
93.92亿元的三棵树、91.59亿元的居然智家、84.88亿元的恒林股份、70.08亿元的
索菲亚、67.56亿元的梦百合，以及63.19亿的兔宝宝。
上述进入前十排名的企业，和去年同期入围名单基本一致，只是在排名上略有差异
，由此计算，今年前三季度营收排名前十的上市家居企业，合计金额为1158.47亿
元，而去年同期数据则是1164.25亿元，整体同比下滑约0.5%。
虽然降幅不大，但作为家居行业最头部企业的整体数据，仍可以反映出家居行业的
业绩走势——虽然降幅有所放缓，但下行趋势仍未得到扭转。
具体到各家企业，即便是居于榜首的东方雨虹，营收较上年同期仍有5.06%的下滑
。北新建材的营收金额同比同样是下滑表现，同比降幅为2.25%。
东方雨虹在投资者会议上透露，就企业本身而言，前三季度营收同比仍在下滑主要
是由于企业自身在上半年的营收降福较大，第三季度虽有所增长，但未能完全扭转
企业表现。
不过，公司管理层也提到，今年行业需求仍然承压，以及近年来对工建业务的放弃
——这也是不少家居建材企业近年来营收下滑的一个重要因素。
观察者网注意到，排名前十的企业中，有6家企业前三季度营收同比均出现下滑，
多于同比上涨的企业，下行趋势虽有改善但尚未逆转。
这和行业趋势数据的表现相符。中国建筑材料流通协会最新发布的全国建材家居景
气指数（BHI）显示，今年9月指数为122.93，环比上涨12.87点，同比下跌3.75点
，景气指数跌幅较7、8月等月份有所收窄。
另外，全国规模以上建材家居卖场9月销售额为1308.38亿元，环比上涨23.84%，同
比下跌8.02%。2025年1-9月累计销售额为10448.01亿元，同比下跌3.75%。
值得注意的是，营收排名前十并且同比仍有增长的4家企业中，有一半是软体成品
家具企业——顾家家居营收同比增幅8.77%，梦百合同比增幅更达到10.29%。
这两家企业在中期财报中就已经提到，出海业务的拉动，是公司业绩增长的重要因
素。
因此，对于很多成品家具企业而言，加速出海，是下一阶段最为重要的企业布局。
顾家家居就在今年三季度初，宣布即将投资约11.24亿元在印尼自建基地，以辐射
亚太市常
连做建材业务的东方雨虹，也从近年开始寻求出海的机会。这家涂料企业先是在今
年3月完成对两家香港企业的收购，之后马来西亚工厂也完成了试生产，又在今年7
月以约合8.8亿元的价格，收购智利一家知名建材零售企业。
东方雨虹在近期的投资者会议中也表露出，会积极推进海外优先战略，组建海外战
略发展集团，同时海外业务已经在前三季度业绩中得以呈现，实现较快增长，未来
海外产能还将保持持续发展。
分化加剧，建材企业表现“冰火两重天”
一个有意思的现象是，在前三季度营收和净利润排名中，有3家建材行业都跻身前
十，是占比最高的细分行业，其中包括东方雨虹、北新建材和三棵树。
这三家企业，主要从事的都是防水涂料，防水卷材、工程施工等相关行业，涂料产
品均属于核心业务，只是部分产品上略有差异，其中东方雨虹更有“防水茅”的称
号，可见其在行业中的影响力。
要知道，由于建材行业和工程开工量、装修体量有直接关联，并且和B端、工程端
关系更为紧密，因此是受上游房地产行业下行影响最重的行业之一。然而从整体表
现来看，至少最头部的建材企业，抗风险能力仍然很强。
然而，观察者网对60家家居上市企业的统计中，营收排名倒数的十家企业中，超过
一半也属于建材行业，其中包括友邦吊顶、法狮龙、康欣新材、永安林业、景谷林
业等等企业。
不过和居于头部的涂料行业不同，“吊车尾”的建材行业，大部分属于板材、木材
、木质复合材料等建材行业，和涂料行业不属于同一个细分领域。
细分领域的不同，给同属于大范畴的建材行业企业带来不同的影响。同时，头部企
业具备品牌优势，在行业整体下行的背景下，通过渠道和资金优势抢占更多市场份
额，导致行业中小企业逐步被出清。
可以说，从三季度的财报可以看出，虽然同处于建材行业，但头部企业和尾部企业
的分化正在进一步加剧，马太效应更加明显。即便是上市企业，企业之间的差异仍
在不可避免的持续拉大。
事实上，头部企业近年来也是通过及时的策略调整，才能扭转业务局面。其中，东
方雨虹就降低了工端比例，缓解直销端拖累；三棵树则加码零售渠道，实现业绩增
长。
相比之下，部分中小企业既无成本控制能力，又缺乏渠道与品牌支撑，在需求疲软
下只能被动承受业绩下滑。
家居、设计及生活美学社群运营战略及实战专家王建国认为，不论房地产开发还是
基本的家庭装修需求，本身都是一个大客单价的刚需消费，即便趋势在下行，但是
规模基数仍然十分庞大：“尤其近两年存量市场需求的兴起，局部旧改、房屋更新
、室内翻新成为新的需求点，这是建材企业业绩能够跻身整个大家居行业的背景。
”
但他坦言，建材类企业是有渠道规模区别和生态位区别的：“生产原材料型产品的
企业，处于产业极上游位置，可以干到很大，也可以被同行卷的很惨。”
他表示，建材行业所处领域，特别是基础材料、原材料属性的细分类别，业务除了
和房地产市场变化相关，也和在自己的细分赛道里的渠道布局也极为重要：“如果
渠道足够丰富，那在同行中有明显的优势，如果渠道过弱，在同行中会有明显的弱
势。可以说，行业正在呈现的是‘强者恒强’、‘弱者遭殃’的现状。”
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-10-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 916.924 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日振幅值达15% ｜成交金额(万元)｜ 65063.150 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 30551810.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 25951015.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 18379055.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东吴证券股份有限公司苏州西北街证券营｜ 0.00｜ 15151907.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 0.00｜ 14388208.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 37264040.00｜ 0.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 26305386.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 26075441.52｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国投证券股份有限公司佛山北滘怡欣路证｜ 12523651.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 11975622.00｜ 0.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
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