☆公司大事☆ ◇688114 华大智造 更新日期：2025-12-18◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜38457.90｜ 882.21｜ 971.87｜ 5.48｜ 0.62｜ 0.27｜ ｜ 16 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜38547.57｜ 1859.97｜ 2640.64｜ 5.13｜ 0.99｜ 4.45｜ ｜ 15 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-17】 华大智造：12月16日获融资买入882.21万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造12月16日获融资买入882.21万元，当前融资余额3.85亿元，占流通市值的1.47%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-168822093.009718738.00384579013.002025-12-1518599670.0026406438.00385475658.002025-12-1233704289.0025489063.00393282426.002025-12-1115635833.0027756777.00385067200.002025-12-1012242082.0010109580.00397188144.00融券方面，华大智造12月16日融券偿还2700股，融券卖出6200股，按当日收盘价计算，卖出金额39.07万元，占当日流出金额的0.59%，融券余额345.18万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-16390662.00170127.003451813.822025-12-15628848.002829688.963257432.642025-12-12122550.002667204.005542485.002025-12-110.00200125.907510381.802025-12-1048536.00448958.007809624.41综上，华大智造当前两融余额3.88亿元，较昨日下滑0.18%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-16华大智造-702263.82388030826.822025-12-15华大智造-10091820.36388733090.642025-12-12华大智造6247329.20398824911.002025-12-11华大智造-12420186.61392577581.802025-12-10华大智造1799741.50404997768.41说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-16】 华大智造：12月15日获融资买入1859.97万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造12月15日获融资买入1859.97万元，当前融资余额3.85亿元，占流通市值的1.46%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1518599670.0026406438.00385475658.002025-12-1233704289.0025489063.00393282426.002025-12-1115635833.0027756777.00385067200.002025-12-1012242082.0010109580.00397188144.002025-12-0912054859.009971007.00395055642.00融券方面，华大智造12月15日融券偿还4.45万股，融券卖出9900股，按当日收盘价计算，卖出金额62.88万元，占当日流出金额的0.54%，融券余额325.74万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-15628848.002829688.963257432.642025-12-12122550.002667204.005542485.002025-12-110.00200125.907510381.802025-12-1048536.00448958.007809624.412025-12-0978221.0072204.008142384.91综上，华大智造当前两融余额3.89亿元，较昨日下滑2.53%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-15华大智造-10091820.36388733090.642025-12-12华大智造6247329.20398824911.002025-12-11华大智造-12420186.61392577581.802025-12-10华大智造1799741.50404997768.412025-12-09华大智造1919488.02403198026.91说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-15】 券商观点|医药生物行业报告：STAT6 PROTAC 1b期数据媲美Dupi，重视自免口服市场掘金潜力 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月15日，中邮证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，STAT6 PROTAC 1b期数据媲美Dupi，重视自免口服市场掘金潜力。 报告具体内容如下： 本周主题 Kymera于12.8晚公告其STAT6PROTAC——KT-621的1b期临床数据,本周周报我们讨论分析其数据和投资价值。 KT-621（抑或说STAT6PROTAC）的成药目标是成为“口服的Dupi”。因此对于STAT6PROTAC赛道的投资核心判断在于：现有的数据有效性和安全性是否足以支撑媲美Dupi的潜力。从KT-621的1b期数据来看，我们认为KT-621在特应性皮炎（AD）中的疗效媲美Dupi甚至略优，安全性的表现非常优异，同时KT-621在其他Dupi已获批适应症（如哮喘、CRSwNP）拓展上展现了相当的治疗有效性潜力。详情可参考正文。 我们在此前周报中有如下观点，此处重申：在自免领域中口服的迭代需求必然存在，而需求的释放依赖于在疗效和安全性上均能和现有疗法（往往对应的是生物制剂）媲美的新分子实体（NME）。而KT-621的数据表明STAT6PROTAC在自免口服市场中的重磅潜力。建议关注国内相关资产布局者：康诺亚、先声药业、益方生物、海思科。本周行情回顾本周（2025年12月8日-12月12日），A股申万医药生物下跌1.04%，板块整体跑输沪深300指数0.96pct，跑输创业板指数3.78pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第17位。恒生医疗保健指数下跌2.26%，板块整体跑输恒生指数1.84pct。在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第11位。行业观点 1、创新药：看好创新药长期产业趋势。中国整体的创新药产业经过过往10余年的快速发展，具备参与全球竞争的实力。下半年以来，国内的BD出海交易虽有短暂真空，但仍在持续，Q4以来亦诞生了多个MNC为合作方的交易。我们认为，海外MNC的购买行为系对国内创新药公司创新研发的实力的背书认可。进一步看，我们认为系中国创新药产业链能力、管线数量和质量、研发效率在全球的强大竞争优势催生出的结果，坚定看好长期的产业趋势。受益标的：信达生物、康方生物、科伦博泰生物、迈威生物、君实生物、维立志博、乐普生物、荃信生物、映恩生物等。 2、医疗器械：从整体生物医药板块中看，创新药资金拥挤度相比Q2略有下降，部分资金从创新药暂时撤退，医疗器械整体行业格局尚可，有望成为资金流入板块。基本面方面，龙头企业Q3改善。如迈瑞上半年负增长，Q3正增长；开立医疗、华大智造、澳华内镜类似，行业大的标Q3业绩逐步改善。从压制因素上看，器械集采大部分板块已经开展，集采压制器械板块已经进入第6年，集采带来的压制效应越来越小，集采的规模也在下降，此处有望带来预期差和估值修复。体外诊断板块，受集采和院内控费影响，行业处于下行周期尾声，板块有望迎来行业新发展周期。 3、中药：业绩阶段性承压，看好基药/集采政策受益、社会库存出清、创新驱动方向，流感受益。受益标的：佐力药业、特一药业、方盛制药、众生药业、康缘药业、天士力、贵州百灵、九芝堂、桂林三金、以岭药业、贵州三力。风险提示：创新药研发进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；政策降价压力超预期风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-13】 华大智造：12月12日获融资买入3370.43万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造12月12日获融资买入3370.43万元，当前融资余额3.93亿元，占流通市值的1.47%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1233704289.0025489063.00393282426.002025-12-1115635833.0027756777.00385067200.002025-12-1012242082.0010109580.00397188144.002025-12-0912054859.009971007.00395055642.002025-12-088546581.0012913747.00392971790.00融券方面，华大智造12月12日融券偿还4.14万股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额12.26万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额554.25万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-12122550.002667204.005542485.002025-12-110.00200125.907510381.802025-12-1048536.00448958.007809624.412025-12-0978221.0072204.008142384.912025-12-0892145.0073716.008306748.89综上，华大智造当前两融余额3.99亿元，较昨日上升1.59%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12华大智造6247329.20398824911.002025-12-11华大智造-12420186.61392577581.802025-12-10华大智造1799741.50404997768.412025-12-09华大智造1919488.02403198026.912025-12-08华大智造-4250243.21401278538.89说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 华大智造(12月12日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，12月12日华大智造收盘价为64.50元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：9.00万股 | 成交价：64.50元 溢价率：0.00%买方：机构专用卖方：瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部华大智造大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-1264.500064.50009.00000.00000000000000000000机构专用瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-12-06】 华大智造：12月5日获融资买入1188.90万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造12月5日获融资买入1188.90万元，当前融资余额3.97亿元，占流通市值的1.58%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0511889042.0010976666.00397338956.002025-12-0414615496.0014067394.00396426580.002025-12-0314538796.0011344532.00395878478.002025-12-0210595186.005521263.00392684214.002025-12-017106163.009179074.00387610291.00融券方面，华大智造12月5日融券偿还1.09万股，融券卖出6.99万股，按当日收盘价计算，卖出金额424.29万元，占当日流出金额的6.95%，融券余额818.98万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-054242930.00661569.308189826.102025-12-04502992.0061137.484546209.362025-12-0312378.00198048.004242126.272025-12-02294968.2057946.784405617.942025-12-01328120.00214540.004271491.40综上，华大智造当前两融余额4.06亿元，较昨日上升1.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05华大智造4555992.74405528782.102025-12-04华大智造852185.09400972789.362025-12-03华大智造3030772.33400120604.272025-12-02华大智造5208049.54397089831.942025-12-01华大智造-2004797.86391881782.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 行业周报|医疗器械指数跌-1.11%, 跑输上证指数1.47% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。医疗器械指数跌-1.11%，跑输上证指数1.47%。前五大上涨个股分别为康众医疗、中红医疗、海利生物、翔宇医疗、海泰新光。 行业新闻摘要： 1：FDA 发布最高级别召回令，永久撤市的医疗器械引发关注。 2：国家药监局发布11个品类、15批医疗器械不符合规定，合规监管再加码。 3：国家卫健委强调确保短缺药品保障供应，呼吁多方联动。 4：2025年脑机接口大会今日开幕，临床转化进入关键阶段。 5：超大城市职防体系如何建设？“武汉经验”在全国会议上受肯定。 6：医疗器械临床研究成果转化暨“春雨行动”工作推进会召开。 7：政府采购评审名单被指照搬人名大全，官方回应对此进行调查。 8：胶原蛋白发展前景广阔，市场处于高速增长态势。 9：我国居民人均预期寿命已达79岁，健康指标持续向好。 10：AI与医疗器械结合，助力实现更精准的医疗服务。 龙头公司动态： 1、迈瑞医疗：1）取得关键突破！脑机接口迎确定性机会，下一只翻倍股是谁？。2）迈瑞医疗披露董事长计划增持2亿，引发市场广泛关注。3）迈瑞医疗股价跌近60%董事长拟2亿增持 营收净利首双降连续三季分红累计49亿。4）迈瑞发布启元检验大模型。 2、万泰生物：1）万泰生物：二级市场股价变动受诸多因素影响。 3、鱼跃医疗：1）2.3万人开跑！鱼跃医疗携手上海马拉松共筑健康生态圈。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-18-0.14%-0.81%2025-11-19-1.58%0.18%2025-11-20-0.49%-0.40%2025-11-21-1.03%-2.45%2025-11-241.54%0.05%2025-11-250.21%0.87%2025-11-26-0.44%-0.15%2025-11-27-0.03%0.29%2025-11-280.12%0.34%2025-12-01-0.25%0.65%2025-12-02-0.54%-0.42%2025-12-030.04%-0.51%2025-12-04-0.89%-0.06%2025-12-050.17%0.70% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3149.932023-12-2951.49 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅迈瑞医疗-0.79%-1.23%-19.16%联影医疗-1.87%-6.02%-6.37%万泰生物-2.77%-15.31%-38.80%新产业1.70%-4.54%-11.96%鱼跃医疗1.80%3.79%9.85%惠泰医疗3.12%-16.85%-6.86%乐普医疗-0.69%-11.47%35.41%英科医疗0.53%10.60%56.04%华大智造-4.84%-10.31%24.46%奕瑞科技-2.38%-3.93%36.56%安图生物-1.15%-5.14%-17.71%大博医疗0.27%-2.42%51.17%九安医疗-1.40%2.41%-3.22%福瑞股份3.81%-1.71%87.18%振德医疗-12.71%-30.76%206.33%威高血净1.83%-7.86%-17.38%健帆生物-0.89%-0.40%-29.91%热景生物-1.39%23.52%210.08%佰仁医疗-5.74%5.00%-1.95%南微医学0.56%-2.68%15.42% 行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877） 【2025-12-05】 华大智造：12月4日获融资买入1461.55万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造12月4日获融资买入1461.55万元，当前融资余额3.96亿元，占流通市值的1.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0414615496.0014067394.00396426580.002025-12-0314538796.0011344532.00395878478.002025-12-0210595186.005521263.00392684214.002025-12-017106163.009179074.00387610291.002025-11-2812276328.0012662675.00389683202.00融券方面，华大智造12月4日融券偿还1021股，融券卖出8400股，按当日收盘价计算，卖出金额50.30万元，占当日流出金额的0.45%，融券余额454.62万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04502992.0061137.484546209.362025-12-0312378.00198048.004242126.272025-12-02294968.2057946.784405617.942025-12-01328120.00214540.004271491.402025-11-28136701.9751032.004203378.26综上，华大智造当前两融余额4.01亿元，较昨日上升0.21%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04华大智造852185.09400972789.362025-12-03华大智造3030772.33400120604.272025-12-02华大智造5208049.54397089831.942025-12-01华大智造-2004797.86391881782.402025-11-28华大智造-245163.17393886580.26说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-03】 华大智造添力生物多样性保护 全球首次在粤发现 “广东观音座莲” 新物种 【出处】证券时报网 经过两年多的反复研究求证，近日广东江门恩平七星坑保护区(简称“七星坑保护区”)科研团队与深圳兰科中心、上海辰山植物园等科研机构在国际权威生态进化期刊Ecology and Evolution发表了本次成果：命名并描述了七星坑保护区内的蕨类植物新种——广东观音座莲(学名：Angiopteris guangdongensis)。 目前，“广东观音座莲”在全球范围内首次在七星坑保护区被发现，现存成熟个体仅约40株，堪称“植物界的大熊猫”，偏爱在保护区腹地温暖湿润的沟谷中安家。 广东观音座莲 值得一提的是，本次物种解锁，研究团队运用了硬核科技华大智造(688114)的T7测序仪。T7测序仪是当前全球通量最高的基因测序仪之一，在业界被称为“超级生命计算机”，研究团队运用叶绿体基因组分析技术精准绘制了广东观音座莲的叶绿体基因组图谱。伴随新物种拿到了“出生证”，七星坑保护区被誉为“物种基因宝库”的重要地位也再次得到印证。 “这个新物种的发现很偶然。”七星坑保护区科研宣教科负责人梁俊杰讲述了“广东观音座莲”的发现过程。2023年初，一次日常开展的工作巡查，梁俊杰与同事在保护区内发现了一群形态特殊的“巨型”观音座莲。它们外形与常见的“福建观音座莲”相似，但植株更为高大魁梧，部分个体高度可达5米，且叶柄更为粗壮，密被鳞片。这些细微的差异引起了大家的警觉。 这究竟是环境造成的形态变异，还是一个未被发现的物种？为了解开谜团，2023年5月，七星坑保护区科研团队与当年正在深圳市兰科植物保护与研究中心(简称“深圳兰科中心”)工作的科研总监严岳鸿沟通，并发送照片给严岳鸿观看。一些细节立即引起了严岳鸿的注意，这很有可能是一个植物新种。 此后，深圳兰科中心科研人员携带相关设备来到七星坑保护区取样分析，前后三次到恩平调查研究，经过精细的形态学比对和先进的叶绿体基因组分析，最终确认：这就是一个尚未被科学记载的新物种。 这次发现不仅为岭南地区的植物名录“喜添一员”，也为科学家们研究观音座莲属的演化拼上了一块重要的“拼图”，更揭示了一个深刻的现实，地球的隐秘角落里，仍存有未知且脆弱的生命，保护这类濒危物种已刻不容缓。现在科学家们正借助高通量测序等基因组学技术，为它们的存续探寻科学方案。 【2025-12-03】 华大智造：12月2日获融资买入1059.52万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造12月2日获融资买入1059.52万元，当前融资余额3.93亿元，占流通市值的1.54%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0210595186.005521263.00392684214.002025-12-017106163.009179074.00387610291.002025-11-2812276328.0012662675.00389683202.002025-11-273580555.005380100.00390069549.002025-11-267722192.0014452510.00391869094.00融券方面，华大智造12月2日融券偿还941股，融券卖出4790股，按当日收盘价计算，卖出金额29.50万元，占当日流出金额的0.36%，融券余额440.56万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-02294968.2057946.784405617.942025-12-01328120.00214540.004271491.402025-11-28136701.9751032.004203378.262025-11-27106981.00718345.954062194.432025-11-26231176.001399926.884640139.68综上，华大智造当前两融余额3.97亿元，较昨日上升1.33%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02华大智造5208049.54397089831.942025-12-01华大智造-2004797.86391881782.402025-11-28华大智造-245163.17393886580.262025-11-27华大智造-2377490.25394131743.432025-11-26华大智造-7906506.64396509233.68说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 华大智造：12月1日获融资买入710.62万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造12月1日获融资买入710.62万元，当前融资余额3.88亿元，占流通市值的1.48%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-017106163.009179074.00387610291.002025-11-2812276328.0012662675.00389683202.002025-11-273580555.005380100.00390069549.002025-11-267722192.0014452510.00391869094.002025-11-259660248.0014071310.00398599412.00融券方面，华大智造12月1日融券偿还3400股，融券卖出5200股，按当日收盘价计算，卖出金额32.81万元，占当日流出金额的0.46%，融券余额427.15万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-01328120.00214540.004271491.402025-11-28136701.9751032.004203378.262025-11-27106981.00718345.954062194.432025-11-26231176.001399926.884640139.682025-11-25162656.00118864.005816328.32综上，华大智造当前两融余额3.92亿元，较昨日下滑0.51%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01华大智造-2004797.86391881782.402025-11-28华大智造-245163.17393886580.262025-11-27华大智造-2377490.25394131743.432025-11-26华大智造-7906506.64396509233.682025-11-25华大智造-4314674.96404415740.32说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-29】 华大智造：11月28日获融资买入1227.63万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月28日获融资买入1227.63万元，当前融资余额3.90亿元，占流通市值的1.47%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2812276328.0012662675.00389683202.002025-11-273580555.005380100.00390069549.002025-11-267722192.0014452510.00391869094.002025-11-259660248.0014071310.00398599412.002025-11-248216770.008220270.00403010474.00融券方面，华大智造11月28日融券偿还800股，融券卖出2143股，按当日收盘价计算，卖出金额13.67万元，占当日流出金额的0.24%，融券余额420.34万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-28136701.9751032.004203378.262025-11-27106981.00718345.954062194.432025-11-26231176.001399926.884640139.682025-11-25162656.00118864.005816328.322025-11-24694288.0018597.005719941.28综上，华大智造当前两融余额3.94亿元，较昨日下滑0.06%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28华大智造-245163.17393886580.262025-11-27华大智造-2377490.25394131743.432025-11-26华大智造-7906506.64396509233.682025-11-25华大智造-4314674.96404415740.322025-11-24华大智造761700.20408730415.28说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 行业周报|医疗器械指数涨2.80%, 跑赢上证指数1.4% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。医疗器械指数涨2.80%，跑赢上证指数1.4%。前五大上涨个股分别为浩欧博、硕世生物、英诺特、正海生物、国发股份。 本周机构观点： **广发证券本周观点**： 核心观点： 25Q1-3整体行业业绩同比下滑；25Q3环比改善，海外&创新类资产韧性十足。根据wind，25Q1-3，A股医疗器械板块（剔除受新冠影响企业）整体收入同比下滑1.1%；整体归母净利润同比下滑15%；整体归母净利润率为15.70%，较24Q1-3同比下降2.50pct。根据wind，25Q3，A股医疗器械板块（剔除受新冠影响企业）整体收入同比提升4.4%，环比25Q2下滑2.2%；整体归母净利润同比下滑6.3%，环比25Q2下滑16.3%。25Q3整体行业业绩预计受行业周期影响下滑，预计25Q4行业业绩将有所恢复。 设备：25Q1-3，设备行业海外增速显著，国内设备行业增速持续放缓。根据Wind，设备板块25Q3营业收入同比提升10.9%，收入同比提升预计主要系多数设备企业的海外收入占比及海外收入增速提升；国内市场增速维持25H1状态，整体行业增速保持迟缓。利润方面，25Q3设备行业归母净利润同比下滑3.0%，环比25Q2下滑21.60%，预计主要系多数设备企业持续加大费用投入，以保持市场竞争优势。 耗材：根据Wind，A股耗材类板块25Q1-3、25Q3营业收入分别同比增长0.7%、同比下滑0.5%，归母净利润分别同比下滑1.0%、同比增长0.1%；行业毛利率分别为43.6%、43.8%，较24Q1-3、24Q3同比提升0.6pct、1.6pct。可以观察到，25Q3板块整体成本总额同比及环比分别下滑2.1%、3.3%，且A股耗材类板块持续性受行业结构性影响及企业不断加大对市场的投入，因此A股耗材类企业整体业绩呈下滑趋势。 医美及眼科耗材：（1）人工晶状体：低端产品仍受价格影响，国产中高端产品份额持续提升；（2）近视防控产品及视力保健产品：竞争加剧，爱博医疗角膜塑形镜保持持续增长；（3）玻尿酸：成熟产品增长承压，终端需求持续迭代中；（4）再生产品：竞争有所加剧，新产品仍有抢占市场份额潜力；（5）胶原蛋白：重点关注胶原蛋白凝胶产品放量情况。 投资策略和重点关注标的。（1）医疗设备：重点关注联影医疗、迈瑞医疗。（2）耗材和IVD领域重点关注赛诺医疗、沛嘉医疗-B、迈普医学、归创通桥、爱康医疗、心泰医疗。（3）消费医疗建议关注爱美客、华东医药、昊海生科、爱博医疗。 风险提示。汇率波动风险、政策影响、产业链转移影响。 **浙商证券本周观点**： 板块复盘：院内招标恢复、下半年业绩环比恢复、出海加速等拉动下估值有所恢复，但整体看来仍处于历史较低位置。 2025年前三季度总结以及结合“十五五”建议看2026年发展策略： 高值耗材：大品类集采基本完成，支付政策优化下，看好业绩恢复以及新品放量弹性。2025年前三季度高值耗材收入持续增长、利润同比增速转正（2024年收入恢复、2025年利润有望恢复）；2026年医保支付政策优化、新品商业化加速等拉动下，看好业绩恢复及新品放量弹性。 医用设备：院内招标恢复、“一带一路”出海拉动，业绩恢复可期。2025年前三季度医用设备收入仍同比有所增长，但利润同比下滑；2026年看好在院内招标恢复及“一带一路”持续布局下的业绩弹性。 家用医疗：成长性有望恢复。2025年前三季度收入利润同比增速恢复，看好出海等带来的成长性恢复； 低值耗材/IVD：看好新品拉动/技术壁垒较高企业。2025年前三季度量价影响下IVD板块收入利润增速双降。 投资建议： ①集采风险基本出清、新品进入放量期的高值耗材企业，如骨科、电生理、心脑血管介入、人工晶体等相关方向，推荐微电生理、爱康医疗、爱博医疗、微创医疗、微创脑科学、南微医学等，关注先健科技、赛诺医疗、心通医疗等；②招投标恢复以及出海拉动下，收入有望稳步增长的医用设备以及家用医疗公司，推荐迈瑞医疗、美好医疗、奕瑞科技、新华医疗、联影医疗、开立医疗、微创机器人、鱼跃医疗、三诺生物、华大智造等，关注山外山等。 风险提示：产品研发及商业化不及预期的风险；国内外政策变动的风险；行业竞争加剧的风险 行业新闻摘要： 1：北京三甲医院开设素食健康管理中心，开启“医食结合”新时代。 2：山东省首例经皮间隔心肌射频消融术在荣成市人民医院成功开展。 3：医疗器械行业迎来发展新机遇，政策红利窗口有望促进国产替代和智慧医疗。 4：医疗器械产业高质量发展迎来“黄金期”，多省发文支持相关政策。 5：全国医疗影像云跨省调阅正式启动，力争2027年底前实现全国“一张网”。 6：国家药监局通报医疗器械网络销售违法违规案件，警示行业隐患。 7：人工耳蜗医保报销覆盖全年龄段人群，促进医疗服务普及化。 8：2025年中国医疗器械市场规模预计达1.22万亿元，行业前景光明。 9：医疗数据产品在上海数交所挂牌交易，标志着医疗器械行业数字化转型进程加速。 10：医疗器械新规将于下月起落地，促进行业规范化发展。 龙头公司动态： 1、迈瑞医疗：1）迈瑞医疗：公司实际控制人、董事长李西廷拟增持2亿元，首笔近3000万已落地。2）迈瑞医疗董事长李西廷增持近2999万元 后续6个月内拟增持金额达2亿元。3）迈瑞医疗：截至2025年9月30日股东总数为108835户。 2、联影医疗：1）联影杀入迈瑞腹地：超声高端市场能否撕开一道口子？。2）万丰奥威目标价涨幅近90%；太阳能等7家公司评级被调低。 3、鱼跃医疗：1）鱼跃医疗：公司建立了严格的供应商筛选和准入机制。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.28%-0.39%2025-11-121.17%-0.07%2025-11-13-0.43%0.73%2025-11-141.09%-0.97%2025-11-17-0.91%-0.46%2025-11-18-0.14%-0.81%2025-11-19-1.58%0.18%2025-11-20-0.49%-0.40%2025-11-21-1.03%-2.45%2025-11-241.54%0.05%2025-11-250.21%0.87%2025-11-26-0.44%-0.15%2025-11-27-0.03%0.29%2025-11-280.12%0.34% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3149.932023-12-2951.49 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅迈瑞医疗4.56%-8.82%-20.12%联影医疗-0.30%-8.09%2.68%万泰生物-7.08%-14.60%-33.32%新产业-5.67%-3.32%-5.44%鱼跃医疗1.56%0.11%6.95%惠泰医疗-9.61%-15.79%-3.12%乐普医疗2.77%-10.30%37.77%英科医疗11.67%11.70%66.62%华大智造4.76%-2.70%34.24%奕瑞科技2.20%-11.76%30.96%振德医疗5.02%-2.06%254.72%安图生物-1.24%-5.26%-18.13%大博医疗2.49%-13.75%51.00%九安医疗0.53%3.42%-3.00%福瑞股份1.99%-3.51%80.89%佰仁医疗-5.33%11.80%4.29%威高血净1.48%5.15%-18.87%健帆生物1.85%-4.87%-30.54%热景生物6.45%12.07%220.57%南微医学3.32%-2.92%13.71% 行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877） 【2025-11-28】 华大智造联手美嘉林：内容管理系统加速产品全球上市 【出处】美嘉林官微 在生命科技领域高速发展的今天，高效、精准、一致的技术文档已成为企业全球化竞争的重要支撑。 近日，深圳华大智造科技股份有限公司（以下简称“华大智造”）与美嘉林达成合作，通过部署美嘉林自主研发的艾美内容管理系统（iMe CMS），成功推进技术文档的结构化与平台化转型，显著提升了内容创作效率，降低了运营成本，为企业在全球市场的持续拓展奠定了坚实基础。 01 前瞻布局 以结构化文档支撑全球化与智能化发展 华大智造作为全球领先的基因测序设备制造商，始终致力于成为“生命科技核心工具缔造者”。随着产品线不断丰富、业务覆盖全球110多个国家和地区，其在技术文档的编写、管理与交付方面面临日益严峻的挑战： 手册数量持续增加，却仍依赖手工排版，内容重复率高； 研发人员与文档工程师协同不畅，内容一致性难以保障； 打印成本及因内容频繁变更导致的重复翻译成本居高不下； 交付格式单一（主要为静态PDF），用户体验不佳，缺乏有效反馈机制。 面对这些现实痛点，华大智造前瞻性地预见到，推进技术文档的结构化转型不仅是提升内部协作效率的关键举措，更是支撑其全球化战略布局与未来AI应用落地的必由之路。 02 核心优势 方案匹配、服务全面、面向未来 在众多内容管理解决方案中，华大智造最终选择与美嘉林合作，引入iMe CMS系统，主要基于以下几方面考量： 产品高度契合业务痛点：iMe CMS支持结构化内容创作与同源复用，从根源上解决了重复排版与内容不一致等问题，实现了从内容创作到发布流程的全面优化。 端到端的整体服务能力：美嘉林不仅提供系统平台，更具备从数据迁移、样式定制、培训推广到系统运维的全周期服务能力，保障项目顺利落地与持续运营。 前瞻性的扩展架构：系统支持与TMS（翻译管理系统）、PLM等上游业务系统无缝集成，并为未来AI辅助创作、智能合规检查等场景预留接口，高度契合华大智造在智能化发展与出海业务支持方面的长远规划。 03 价值凸显 效率提升、成本优化、体验升级 通过引入iMe CMS，华大智造在技术文档管理方面实现了内容平台化统一管理，为后续AI应用与智能客服系统奠定高质量数据基础； 集成CMS-TMS一体化工作流，大幅压缩海外市场资料交付周期；并为企业未来智能化应用的拓展做好了充分准备，具体成效如下： 效率大幅提升： 手册制作周期从1个月缩短至15个工作日； 减少85%的不必要排版工作； 通过内容智能重用，人力资源投入降至原来的四分之一。 成本显著降低： 结构化内容管理有效避免重复翻译，使本地化成本降低40%。 质量与品牌双提升： 全球文档内容保持准确、一致，有力提升品牌专业形象； 支持HTML、Word、PDF等多格式动态发布，优化终端用户体验，便于收集使用反馈。 美嘉林iMe CMS作为一款成熟、稳定、可高度扩展的企业级内容管理产品，已成功应用于汽车、装备制造、医疗设备、电子高科技、民用航空等百余家行业头部企业。 并因此荣获 e-works“2024年度智能制造优秀推荐产品”奖项，与华为、金蝶、鼎捷等知名企业的代表产品共同入选，赢得了行业专家与客户的高度认可。 【2025-11-28】 华大智造：11月27日获融资买入358.06万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月27日获融资买入358.06万元，当前融资余额3.90亿元，占流通市值的1.50%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-273580555.005380100.00390069549.002025-11-267722192.0014452510.00391869094.002025-11-259660248.0014071310.00398599412.002025-11-248216770.008220270.00403010474.002025-11-2110674392.0018460087.00403013974.00融券方面，华大智造11月27日融券偿还1.14万股，融券卖出1700股，按当日收盘价计算，卖出金额10.70万元，占当日流出金额的0.23%，融券余额406.22万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-27106981.00718345.954062194.432025-11-26231176.001399926.884640139.682025-11-25162656.00118864.005816328.322025-11-24694288.0018597.005719941.282025-11-2136534.00103147.664954741.08综上，华大智造当前两融余额3.94亿元，较昨日下滑0.60%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27华大智造-2377490.25394131743.432025-11-26华大智造-7906506.64396509233.682025-11-25华大智造-4314674.96404415740.322025-11-24华大智造761700.20408730415.282025-11-21华大智造-7864678.56407968715.08说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-26】 华大智造：11月25日获融资买入966.02万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月25日获融资买入966.02万元，当前融资余额3.99亿元，占流通市值的1.54%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-259660248.0014071310.00398599412.002025-11-248216770.008220270.00403010474.002025-11-2110674392.0018460087.00403013974.002025-11-209603517.0014571262.00410799669.002025-11-196047346.006896408.00415767414.00融券方面，华大智造11月25日融券偿还1900股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额16.27万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额581.63万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-25162656.00118864.005816328.322025-11-24694288.0018597.005719941.282025-11-2136534.00103147.664954741.082025-11-2059575.04107918.725033724.642025-11-19214287.72210086.005144511.82综上，华大智造当前两融余额4.04亿元，较昨日下滑1.06%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25华大智造-4314674.96404415740.322025-11-24华大智造761700.20408730415.282025-11-21华大智造-7864678.56407968715.082025-11-20华大智造-5078532.18415833393.642025-11-19华大智造-933873.58420911925.82说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-23】 华大智造：11月21日获融资买入1067.44万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月21日获融资买入1067.44万元，当前融资余额4.03亿元，占流通市值的1.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2110674392.0018460087.00403013974.002025-11-209603517.0014571262.00410799669.002025-11-196047346.006896408.00415767414.002025-11-187126160.006053481.00416616476.002025-11-179617533.0016259878.00415543797.00融券方面，华大智造11月21日融券偿还1694股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额3.65万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额495.47万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2136534.00103147.664954741.082025-11-2059575.04107918.725033724.642025-11-19214287.72210086.005144511.822025-11-18208946.64162493.105229323.402025-11-17138270.00119415.005182045.35综上，华大智造当前两融余额4.08亿元，较昨日下滑1.89%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21华大智造-7864678.56407968715.082025-11-20华大智造-5078532.18415833393.642025-11-19华大智造-933873.58420911925.822025-11-18华大智造1119957.05421845799.402025-11-17华大智造-6693318.35420725842.35说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-21】 行业周报|医疗器械指数跌-7.85%, 跑输上证指数3.95% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年11月17日-2025年11月21日，上证指数跌3.9%，报3834.89点。创业板指跌6.15%，报2920.08点。深证成指跌5.13%，报12538.07点。医疗器械指数跌-7.85%，跑输上证指数3.95%。前五大上涨个股分别为瑞迈特、佰仁医疗、中红医疗、东方海洋、万东医疗。 行业新闻摘要： 1：宁夏药监局推出“一企一策”政策，助推医疗器械企业高质量发展。 2：2025年国家将大力推动医药产业向智能化和高端化转型，制药设备产业迎来利好。 3：中国驻杜塞尔多夫总领馆介入处理医疗器械设备展期间的集体食物中毒事件。 4：全国医保影像云跨省调阅启动，患者就医无需重复检查影像资料。 5：江苏省医疗器械检验所联合省药监局开展“面对面”服务，提升企业服务质量。 6：全国首例标准化脑机接口手术成功实施，标志着医疗器械领域的重要进展。 7：医疗器械准入政策面临变革，行业监管正在进行系统性提升。 8：政策红利释放，医疗器械产业链将迎来全面透视和发展机遇。 9：2025年杜塞尔多夫国际医疗器械设备展即将开幕，预计吸引众多参展商。 10：医疗器械市场正面临结构性投资机遇，预计未来将迎来业绩拐点。 龙头公司动态： 1、迈瑞医疗：1）迈瑞医疗：让中国智造、中国创新的高端医疗器械更好地服务全球患者。2）迈瑞医疗跌破200元大关。3）迈瑞医疗： 赴港上市搭建国际化资本平台 开启全球战略新征程。 2、万泰生物：1）万泰生物亮相中国疫苗行业协会首届学术大会 展示创新与国际化成果。 3、惠泰医疗：1）整合提效筑根基 惠泰医疗积极探索全球化竞争新范式。2）惠泰医疗子公司取得一项医疗器械注册证。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-04-0.71%-0.41%2025-11-050.33%0.23%2025-11-06-1.38%0.97%2025-11-070.16%-0.25%2025-11-100.59%0.53%2025-11-110.28%-0.39%2025-11-121.17%-0.07%2025-11-13-0.43%0.73%2025-11-141.09%-0.97%2025-11-17-0.91%-0.46%2025-11-18-0.14%-0.81%2025-11-19-1.58%0.18%2025-11-20-0.49%-0.40%2025-11-21-1.03%-2.45% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3149.932023-12-2951.49 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅迈瑞医疗-6.06%-12.20%-27.03%联影医疗-2.47%-6.66%-3.60%万泰生物-5.85%-6.65%-30.10%新产业-4.72%0.97%0.55%惠泰医疗-5.57%-21.04%3.38%鱼跃医疗-2.93%-4.15%-1.82%乐普医疗-7.57%-14.55%28.08%华大智造-4.41%-12.15%18.46%英科医疗-2.13%-7.42%39.95%奕瑞科技-1.42%-11.20%27.07%安图生物-5.85%-3.84%-18.13%振德医疗-14.79%6.46%232.41%大博医疗-6.06%-9.89%43.07%九安医疗-5.55%2.28%-9.23%佰仁医疗4.77%20.95%7.60%福瑞股份-7.24%-0.63%69.39%威高血净-4.18%3.62%-20.05%健帆生物-3.81%-7.16%-34.56%热景生物-5.35%-7.21%224.24%南微医学-8.65%-12.41%5.90% 行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877） 【2025-11-20】 华大智造：11月19日获融资买入604.73万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月19日获融资买入604.73万元，当前融资余额4.16亿元，占流通市值的1.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-196047346.006896408.00415767414.002025-11-187126160.006053481.00416616476.002025-11-179617533.0016259878.00415543797.002025-11-1415581612.0023120554.00422186142.002025-11-1312891470.0013492600.00429725084.00融券方面，华大智造11月19日融券偿还3400股，融券卖出3468股，按当日收盘价计算，卖出金额21.43万元，占当日流出金额的0.46%，融券余额514.45万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-19214287.72210086.005144511.822025-11-18208946.64162493.105229323.402025-11-17138270.00119415.005182045.352025-11-14161861.7038220.005233018.702025-11-13857328.0012720.005101356.00综上，华大智造当前两融余额4.21亿元，较昨日下滑0.22%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-19华大智造-933873.58420911925.822025-11-18华大智造1119957.05421845799.402025-11-17华大智造-6693318.35420725842.352025-11-14华大智造-7407279.30427419160.702025-11-13华大智造230092.00434826440.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-19】 华大智造：11月18日获融资买入712.62万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月18日获融资买入712.62万元，当前融资余额4.17亿元，占流通市值的1.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-187126160.006053481.00416616476.002025-11-179617533.0016259878.00415543797.002025-11-1415581612.0023120554.00422186142.002025-11-1312891470.0013492600.00429725084.002025-11-1223154462.0016491650.00430326214.00融券方面，华大智造11月18日融券偿还2585股，融券卖出3324股，按当日收盘价计算，卖出金额20.89万元，占当日流出金额的0.43%，融券余额522.93万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-18208946.64162493.105229323.402025-11-17138270.00119415.005182045.352025-11-14161861.7038220.005233018.702025-11-13857328.0012720.005101356.002025-11-12114840.00165114.404270134.00综上，华大智造当前两融余额4.22亿元，较昨日上升0.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-18华大智造1119957.05421845799.402025-11-17华大智造-6693318.35420725842.352025-11-14华大智造-7407279.30427419160.702025-11-13华大智造230092.00434826440.002025-11-12华大智造6644365.06434596348.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-18】 华大智造：11月17日获融资买入961.75万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月17日获融资买入961.75万元，当前融资余额4.16亿元，占流通市值的1.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-179617533.0016259878.00415543797.002025-11-1415581612.0023120554.00422186142.002025-11-1312891470.0013492600.00429725084.002025-11-1223154462.0016491650.00430326214.002025-11-1116876136.0012617152.00423663402.00融券方面，华大智造11月17日融券偿还1900股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额13.83万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额518.20万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-17138270.00119415.005182045.352025-11-14161861.7038220.005233018.702025-11-13857328.0012720.005101356.002025-11-12114840.00165114.404270134.002025-11-111082943.0069663.004288580.94综上，华大智造当前两融余额4.21亿元，较昨日下滑1.57%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-17华大智造-6693318.35420725842.352025-11-14华大智造-7407279.30427419160.702025-11-13华大智造230092.00434826440.002025-11-12华大智造6644365.06434596348.002025-11-11华大智造5253645.52427951982.94说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-15】 华大智造：11月14日获融资买入1558.16万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月14日获融资买入1558.16万元，当前融资余额4.22亿元，占流通市值的1.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1415581612.0023120554.00422186142.002025-11-1312891470.0013492600.00429725084.002025-11-1223154462.0016491650.00430326214.002025-11-1116876136.0012617152.00423663402.002025-11-1017532783.0013719397.00419404418.00融券方面，华大智造11月14日融券偿还600股，融券卖出2541股，按当日收盘价计算，卖出金额16.19万元，占当日流出金额的0.24%，融券余额523.30万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-14161861.7038220.005233018.702025-11-13857328.0012720.005101356.002025-11-12114840.00165114.404270134.002025-11-111082943.0069663.004288580.942025-11-10299343.00390674.463293919.42综上，华大智造当前两融余额4.27亿元，较昨日下滑1.70%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14华大智造-7407279.30427419160.702025-11-13华大智造230092.00434826440.002025-11-12华大智造6644365.06434596348.002025-11-11华大智造5253645.52427951982.942025-11-10华大智造3729494.82422698337.42说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-14】 生物制造被提到新高度 创新药、中药等细分领域备受关注 【出处】金融投资报 随着“十五五”规划建议出炉，为医药领域锚定了更高维度的发展航向。站在新的发展节点，医药行业迎来了政策引导与产业升级的双重机遇。 从资本市场角度来看，医药板块有望迎来新的催化机遇。有分析人士指出，未来，需求和供给仍将是医药行业的主要逻辑，建议关注创新药、医疗器械、中药、原料药、医疗服务等细分领域的投资机会。 AI制图 卿子秀 创新药： 迈入双轮驱动阶段 中国创新药行业已形成以领头企业为引领、大批量优质企业为支撑的金字塔梯队，产业兑现持续性强。这一轮周期的底层逻辑是中国在研创新药具备全球竞争力，兑现形式由在中国销售放量转向国际化的数据与交易兑现，商业化空间打开，生态更趋健康成熟，逐步迈入产品与商业模式的双轮驱动阶段。 业绩方面，创新药板块在第三季度延续了营收端的高增长和利润端的扭亏为盈。有分析指出，中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD（商务拓展）交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药来说，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。 创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”的创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向。兴业证券分析师黄翰漾表示，政策预计持续支持产业，全球竞争力预计持续加强，商业化盈利预计持续兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑，上游业绩已出现复苏趋势。 方正证券分析师周超泽表示继续看好创新药产业链。周超泽指出，两大龙头国内海外持续超预期，随着BD的持续推进，中国创新药深度参与全球产业链分成，长期价值凸显。建议关注百济神州、恒瑞医药、百利天恒、华海药业、泽璟制药、映恩生物、君实生物、迈威生物等。 百济神州（688235） 恒瑞医药（600276） 百利天恒（688506） 泽璟制药（688266） 医疗器械： 估值将有所恢复 我国医疗器械行业随着创新产品上市加速、海外拓展加速、产品力快速提升，正在进入新品放量、估值提升期。浙商证券分析师王班指出，医疗器械2025年下半年业绩恢复预期下估值有所恢复，虽然市场担忧短期恢复弹性后缺乏长期成长动能，但我们认为器械在创新性持续增强、出海拉动下业绩恢复，有望带来长期成长动能。 从业绩角度来看，医疗器械行业收入端同比显著增长，毛利率基本趋稳。国金证券分析师甘坛焕分析指出，板块2025年第三季度单季收入同比增长10.65%，行业下行调整期已结束，2025年上半年国内招标需求已呈现恢复趋势。同时国内龙头企业份额持续提升，渠道库存去化进入尾声，预计四季度还有望加速恢复。中低端产品在县域市场集中采购价格偏低仍有部分影响，未来随着头部企业高端产品及海外业务占比提升，毛利率有望逐步恢复。 随着行业需求持续恢复，市场看多的声音也在明显增加。中泰证券分析师祝嘉琦就表示，国内医疗器械行业持续处于快速发展阶段，短期医保控费和国际形势在医疗器械领域可能带来负面扰动，但我们依然看好创新驱动下的自主可控以及全球化发展，当前时间点我们预计多重负面影响正在充分释放，器械板块已进入拐点区间，不同细分拐点节奏或有差异，建议持续重点关注。投资思路上，持续看好国产企业在政策扶持以及创新驱动下，竞争力不断提升，加速国产化率提高，包括联影医疗、惠泰医疗、华大智造等；看好全球化布局完善，海外市场持续突破的标的，包括迈瑞医疗、南微医学、新产业等；重视AI医疗、脑机接口等主题投资机会，包括伟思医疗、翔宇医疗、迪安诊断等。 联影医疗（688271） 惠泰医疗（688617） 迈瑞医疗（300760） 伟思医疗（688580） 中药： 营收环比持续改善 基本面持续改善的中药股是目前机构普遍看好的医药细分领域之一。浙商证券分析师王班表示，2025年一季度至三季度中药行业营业收入增速环比持续改善，考虑到2026年为“十五五”规划起点，央企国企开门红诉求明确，优秀企业在清理渠道库存过后收入增长预计提速，叠加中药材降价带来的毛利率修复，有望再创佳绩。截至2025年三季度末，申万中药行业机构持仓比例已低至0.2%，动态市盈率居2021年以来低位。在基本面与资金面的共同催化下，板块有望迎来资金青睐。 万联证券分析师黄婧婧指出，OTC领域龙头企业业绩韧性较强，在医保改革背景下，中药行业正经历发展模式转型的阵痛期，未来多元化渠道、高品牌力和高临床价值是关键。长期看，政策引导行业走向高质量和规范化发展。建议关注拥有强大品牌护城河的OTC龙头企业，品牌力可以对冲政策压力、成本控制能力强、产业链一体化的企业，以及在创新中药上取得突破的企业。 预期向好是中药行业的主基调。中泰证券分析师祝嘉琦指出，随着前期囤积的高价药材消化完毕，2025年下半年中药板块成本端的压力有望逐渐缓解、迎来毛利率的向上修复。品牌OTC市占率提升逻辑强化，看好具备品牌和渠道优势的OTC龙头。同时，部分中药公司持续加大研发投入，创新管线有望得到重估。建议重点关注以下两个方向，第一是业绩稳健、高分红的OTC龙头，看好云南白药、羚锐制药、华润三九、东阿阿胶；第二是主业底部向上、创新管线前瞻布局的中药创新药龙头，看好康缘药业、以岭药业、天士力等。 云南白药（000538） 羚锐制药（600285） 以岭药业（002603） 华润三九（000999） 【2025-11-14】 行业周报|医疗器械指数涨2.54%, 跑赢上证指数2.72% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年11月10日-2025年11月14日，上证指数跌0.18%，报3990.49点。创业板指跌3.01%，报3111.51点。深证成指跌1.4%，报13216.03点。医疗器械指数涨2.54%，跑赢上证指数2.72%。前五大上涨个股分别为热景生物、济民健康、利德曼、中源协和、丹娜生物。 本周机构观点： **国泰海通证券本周观点**： 投资建议：维持“增持”评级。推荐有望受益设备更新政策落地带动业绩复苏的医疗设备企业：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜。 医疗设备招投标规模保持增长，25年新一轮医疗设备更新有望来临。根据众成数科数据，单月同比来看，25年10月新设备招投标规模MR增长2.9%，CT增长49.4%，DR增长54.4%，超声增长59.9%，内窥镜增长11.6%，手术机器人增长108.9%。当年累计同比来看，25年前10月新设备招投标规模MR增长59.4%，CT增长81.6%，DR增长77.4%，超声增长62.8%，内窥镜增长24.4%，手术机器人增长42.7%。分公司当月同比情况来看，25年10月联影MR下滑5.9%，联影CT增长74.7%，迈瑞超声增长61.8%，开立超声增长54.5%，开立内窥镜增长96.6%，澳华内窥镜增长4.8%。分公司当年累计同比来看，25年前10月联影MR增长46.6%，联影CT增长59.4%，迈瑞超声增长74.1%，开立超声增长98.1%，开立内窥镜增长96.5%，澳华内窥镜增长19.7%。 设备更新政策持续落地，有望长周期拉动医疗设备采购水平。2024年，四部委联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》明确提出到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上的目标，提升高端设备配置至中高收入国家水平。同时2024年内关于国内医疗设备更新项目，全国各省市都发布了规模较大的采购计划。自2025年以来，国家推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化，带动各级医疗机构采购积极性显著提升，影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放。 政策拉动国内市场有效复苏，设备类企业迎来业绩拐点。伴随国内宏观经济政策持续加大对民生与科技创新领域的支持力度，医疗设备更新政策逐步落地，为国内医疗机构释放了更为充足的采购需求。中国市场在政策逐步落地与医疗需求复苏的带动下，呈现稳中向好的发展态势。2025年前三季度，联影医疗国内市场实现收入68.66亿元，同比增长23.70%，充分体现了国内医疗装备行业回暖和结构性升级的趋势。 风险提示。设备招采复苏不及预期，政策落地不及预期，产品价格波动风险等。 **天风证券本周观点**： 2025Q3板块业绩曙光初现，费用率同比持平 2025Q3营收同比增长，前三季度整体业绩承压。2025Q1-Q3医疗设备板块整体营业收入同比-1.65%；归母净利润同比-21.13%；扣非归母净利润同比-21.22%。2025Q3板块整体营业收入同比+11.28%；归母净利润同比-2.70%；扣非归母净利润同比-0.81%。2025Q1-Q3业绩阶段性承压。 毛利率同比下降，费用率同比持平。2025Q1-Q3板块毛利率为50.53%，2025Q3板块毛利率为50.60%，同比小幅下降0.70个百分点。毛利率下降主要因为国内医疗器械集采和地方设备更新相关的招采对于国内市场的产品价格压力较大。 招投标持续恢复，数据改善已迎来拐点 2025上半年医疗设备招标活动呈现复苏态势，Q3开始国内设备类业务均开始复苏，营收同比降幅明显收窄。预计2025Q4营业收入同比增速相较Q3将有望提升。 根据众成数科平台数据，2025年1~9月中标总金额为1259.08亿元，同比增长42%。其中CT整体和磁共振整体的同比增速分别高达86%和72%。 出海趋势方兴未艾，全球化布局加速 联影医疗2025Q1-Q3，海外业务收入19.93亿元，同比增长41.97%，海外收入占比提升至22.50%，成为公司全球增长格局中的核心引擎。2025下半年海外重点项目交付与收入确认节奏明显加快，北美、欧洲及亚太核心项目均进入集中落地阶段，订单向收入的转化效率进一步提升。公司预计海外业务2025全年仍将保持高速增长态势。 迈瑞医疗2025Q3，国际业务同比增长11.93%，相较2025上半年增长有所提速，其中欧洲市场表现亮眼，同比增长超过20%，独联体及中东非地区也实现了双位数增长。目前国际市场的业务进度基本符合公司预期。 鱼跃医疗2025Q1-Q3，海外收入保持高速增长态势。在东南亚市场，泰国区域收入依然保持强劲增长；欧洲市场实现快速增长，其中呼吸治疗产品作为先锋军，顺利突破多个重点国家；北美市场收入实现显著增长；南美市场收入Q3恢复快速增长。 风险提示：政策波动的风险，个别公司业绩不及预期风险，市场震荡风险，招采标恢复不及预期风险。 行业新闻摘要： 1：我国在高端医疗装备领域取得突破性成果，全球首台设备问世。 2：敦化市医院获国家级认证，耳鸣基地正式授牌，标志着专业诊疗新篇章的开启。 3：即墨区中医医院全面推行医保码就医服务，提升便捷体验，实现“一码通行”。 4：河南数字影像检查“云胶片”联盟采购工作顺利开标，助力行业发展。 5：三明市“医疗援助+专业社工”机制入选全省典型案例，推动医疗服务创新。 6：医疗器械采购大单即将发布，行业迎来新的发展机遇。 7：全国中成药联盟启动集采，三类医用耗材报量，进一步推动市场整合。 8：药品检查赋能医药产业，高质量发展合作签约在杭举行。 9：国家医保局加强跨省异地就医管理，探索创新服务方式，提升医疗器械使用效率。 10：国家药监局发布医疗器械生产质量管理规范修订，进一步规范行业发展。 龙头公司动态： 1、迈瑞医疗：1）迈瑞医疗正式递交港股招股书，开启全球化布局新篇章。2）迈瑞医疗冲刺港股上市：坚定自主创新，深耕医疗器械“钻石赛道”。3）迈瑞医疗启动赴港上市 加强“数智化、流水化、国际化”战略纵深。4）国泰海通：政策拉动国内市场有效复苏 医疗设备企业迎来业绩拐点。5）跨越全球超声诊断“鸿沟”，迈瑞医疗奔赴下一场“五年之约”。6）迈瑞医疗递表港交所 华泰国际和摩根大通为联席保荐人。7）迈瑞医疗递表港交所 已跻身全球顶尖医疗器械企业第23名。8）迈瑞医疗递表港交所。9）A股医疗器械巨头递表港交所。10）迈瑞医疗：已向香港联交所递交H股发行上市申请。 2、联影医疗：1）联影医疗正式进军超声赛道。2）联影医疗发布uSONIQUE系列产品 进军超声领域。3）联影医疗入局超声赛道 补全诊疗融合生态。 3、新产业：1）昊海生科7400万收购新产业眼科剩余股权，能否扭转业绩颓势？。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-10-280.46%-0.22%2025-10-29-1.18%0.70%2025-10-30-0.42%-0.73%2025-10-312.80%-0.81%2025-11-030.17%0.55%2025-11-04-0.71%-0.41%2025-11-050.33%0.23%2025-11-06-1.38%0.97%2025-11-070.16%-0.25%2025-11-100.59%0.53%2025-11-110.28%-0.39%2025-11-121.17%-0.07%2025-11-13-0.43%0.73%2025-11-141.09%-0.97% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3149.932023-12-2951.49 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅迈瑞医疗1.59%-9.43%-23.63%联影医疗-0.57%-7.31%-0.57%万泰生物-0.40%-2.33%-25.57%新产业5.07%3.57%-2.75%惠泰医疗-3.25%-11.95%18.00%鱼跃医疗2.09%-4.08%-1.50%乐普医疗0.24%-2.39%36.31%华大智造0.24%-9.82%24.71%英科医疗1.86%-9.44%45.96%振德医疗-11.30%34.45%293.73%安图生物1.86%2.56%-11.52%奕瑞科技-3.69%-9.05%21.59%大博医疗2.02%-12.53%51.79%九安医疗8.56%9.76%-2.63%福瑞股份-8.12%8.20%87.25%威高血净-8.15%7.16%-16.56%佰仁医疗14.53%20.84%4.01%健帆生物1.62%-4.55%-34.67%热景生物27.47%8.77%473.96%南微医学3.10%-7.50%14.58% 行业相关的ETF有华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877） 【2025-11-13】 华大智造：11月12日获融资买入2315.45万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月12日获融资买入2315.45万元，当前融资余额4.30亿元，占流通市值的1.63%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1223154462.0016491650.00430326214.002025-11-1116876136.0012617152.00423663402.002025-11-1017532783.0013719397.00419404418.002025-11-0729503456.0026746171.00415591033.002025-11-0619128044.0020017583.00412833748.00融券方面，华大智造11月12日融券偿还2588股，融券卖出1800股，按当日收盘价计算，卖出金额11.48万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额427.01万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-12114840.00165114.404270134.002025-11-111082943.0069663.004288580.942025-11-10299343.00390674.463293919.422025-11-07266910.00311395.003377809.602025-11-06112081.00204383.003550462.36综上，华大智造当前两融余额4.35亿元，较昨日上升1.55%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-12华大智造6644365.06434596348.002025-11-11华大智造5253645.52427951982.942025-11-10华大智造3729494.82422698337.422025-11-07华大智造2584632.24418968842.602025-11-06华大智造-1078532.00416384210.36说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-12】 华大智造：11月11日获融资买入1687.61万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月11日获融资买入1687.61万元，当前融资余额4.24亿元，占流通市值的1.61%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1116876136.0012617152.00423663402.002025-11-1017532783.0013719397.00419404418.002025-11-0729503456.0026746171.00415591033.002025-11-0619128044.0020017583.00412833748.002025-11-0521990311.0024630165.00413723287.00融券方面，华大智造11月11日融券偿还1100股，融券卖出1.71万股，按当日收盘价计算，卖出金额108.29万元，占当日流出金额的1.39%，融券余额428.86万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-111082943.0069663.004288580.942025-11-10299343.00390674.463293919.422025-11-07266910.00311395.003377809.602025-11-06112081.00204383.003550462.362025-11-05521136.00514368.003739455.36综上，华大智造当前两融余额4.28亿元，较昨日上升1.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-11华大智造5253645.52427951982.942025-11-10华大智造3729494.82422698337.422025-11-07华大智造2584632.24418968842.602025-11-06华大智造-1078532.00416384210.362025-11-05华大智造-2667831.76417462742.36说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-11】 华大智造：11月10日获融资买入1753.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月10日获融资买入1753.28万元，当前融资余额4.19亿元，占流通市值的1.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1017532783.0013719397.00419404418.002025-11-0729503456.0026746171.00415591033.002025-11-0619128044.0020017583.00412833748.002025-11-0521990311.0024630165.00413723287.002025-11-0422131735.0032718583.00416363141.00融券方面，华大智造11月10日融券偿还6134股，融券卖出4700股，按当日收盘价计算，卖出金额29.93万元，占当日流出金额的0.31%，融券余额329.39万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-10299343.00390674.463293919.422025-11-07266910.00311395.003377809.602025-11-06112081.00204383.003550462.362025-11-05521136.00514368.003739455.362025-11-04265999.141243310.313767433.12综上，华大智造当前两融余额4.23亿元，较昨日上升0.89%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-10华大智造3729494.82422698337.422025-11-07华大智造2584632.24418968842.602025-11-06华大智造-1078532.00416384210.362025-11-05华大智造-2667831.76417462742.362025-11-04华大智造-11596804.90420130574.12说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-08】 华大智造：11月7日获融资买入2950.35万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月7日获融资买入2950.35万元，当前融资余额4.16亿元，占流通市值的1.58%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-0729503456.0026746171.00415591033.002025-11-0619128044.0020017583.00412833748.002025-11-0521990311.0024630165.00413723287.002025-11-0422131735.0032718583.00416363141.002025-11-0351830433.0045530006.00426949989.00融券方面，华大智造11月7日融券偿还4900股，融券卖出4200股，按当日收盘价计算，卖出金额26.69万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额337.78万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-07266910.00311395.003377809.602025-11-06112081.00204383.003550462.362025-11-05521136.00514368.003739455.362025-11-04265999.141243310.313767433.122025-11-0313756.00956042.004777390.02综上，华大智造当前两融余额4.19亿元，较昨日上升0.62%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-07华大智造2584632.24418968842.602025-11-06华大智造-1078532.00416384210.362025-11-05华大智造-2667831.76417462742.362025-11-04华大智造-11596804.90420130574.122025-11-03华大智造5595144.15431727379.02说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-07】 行业周报|医疗器械指数跌-0.34%, 跑输上证指数1.43% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年11月3日-2025年11月7日，上证指数涨1.08%，报3997.56点。创业板指涨0.65%，报3208.21点。深证成指涨0.19%，报13404.06点。医疗器械指数跌-0.34%，跑输上证指数1.43%。前五大上涨个股分别为华兰股份、威高血净、奥美医疗、浩欧博、瑞迈特。 本周机构观点： **中泰证券本周观点**： 报告摘要 集采逐步出清+设备招投标回暖，高耗、设备率先迎来拐点。2025前三季度医疗器械上市公司收入1833.45亿元，同比下降3.90%，扣非净利润227.04亿元，同比下降17.70%，不同子板块分化明显：2025前三季度收入增速从高到低排序为高值耗材（+5.12%）、低值耗材（-0.75%）、医疗设备（-1.02%）、体外诊断（-13.94%），扣非利润增速从高到低排序为高值耗材（+1.18%）、医疗设备（-17.98%）、低值耗材（-21.68%）、体外诊断（-32.20%）。其中高值耗材板块进入后集采阶段，负面逐步出清下通过创新或出海逐步回归增长态势，如骨科、电生理等均有不错增长表现；医疗设备大部分公司在招投标回暖叠加低基数下，三季度迎来拐点，整体经营稳中向好；低值耗材受国际形势变化影响，Q2、Q3短期发货、利润率均有波动；体外诊断在DRGs、集采、检验互认等政策密集执行下，短期业绩继续承压。 25Q3医疗设备板块表现相对亮眼，环比改善明显。2025Q3医疗器械板块整体收入同比增长1.19%，扣非净利润同比下降1.93%，如期进入拐点阶段，压力主要来自体外诊断和低值耗材板块，其中25Q3体外诊断板块继续延续上半年的控费承压状态，低值耗材则受国内外形势影响，订单节奏短期波动较大；利润波动较收入更大，主要原因包括价格内卷、汇兑变动和规模效应下降影响。子板块来看，收入同比增速从高到低排序为医疗设备（+9.99%）、高值耗材（+7.46%）、低值耗材（-2.74%）、体外诊断（-10.28%），扣非净利润同比增速从高到低排序为医疗设备（+4.87%）、高值耗材（-0.76%）、体外诊断（-6.70%）、低值耗材（-21.98%）。考虑到不同板块基本面影响因素差异较大，进入拐点时间节点亦有差异，高值耗材板块在集采陆续出清下率先企稳，医疗设备在招投标恢复和低基数下于25Q3进入拐点，我们预计伴随国内形势趋向稳定、国内诊断医保政策逐步出清后，低耗、诊断有望在2026年陆续迎来拐点。 高值耗材：多细分进入后集采阶段，创新+出海仍是核心竞争力。2025前三季度子板块收入增长5.12%（+1.31pp），扣非利润同比提升1.18%（-3.63pp），2025Q3高值耗材板块收入增长7.46%（+5.11pp），扣非净利润下滑0.76%（-3.38pp），在器械板块下表现相对更稳健，是整体板块下率先走出政策负面影响的子板块，Q3利润端的波动主要受出海汇率波动影响。考虑到国内“应采尽采”趋势下，目前常用高值耗材大多已陆续纳入国家或地方集采范围，降价压力持续释放，相关品种国产中标份额提升显著，多细分陆续进入后集采阶段，通过持续创新+出海等方式实现中长期持续增长，我们建议重点关注创新能力持续被验证的惠泰医疗（+22.47%，相较2024前三季度收入同比变化，下同）、三友医疗（+17.65%）、微电生理（+15.65%）等，同时关注海外业务持续快速增长的南微医学（+18.29%）、春立医疗（+48.75%）、安杰思（+7.51%）。 医疗设备：设备更新加速落地，中期板块院内需求可能呈现结构性分化。2025前三季度子板块收入下降1.02%（+1.13pp），扣非利润同比下降17.98%（-4.55pp），2025Q3设备板块收入提升9.99%（+14.31pp），扣非净利润增长4.87%（+34.37pp），2024年医疗设备板块受反腐、设备更新落地节奏等政策影响，终端招投标有所滞后，对企业收入利润均有负面影响；根据众成医械数据库，我们选择与上市公司关联度较高的几个细分板块看招投标情况，包括超声、消化内镜、磁共振、PET，自2024年6月开始，部分品类已经表现出明显环比向上的趋势，伴随招投标持续恢复，叠加低基数效应，2025Q3迎来板块业绩拐点。中期来看，考虑疫情以来终端需求释放的节奏差异，我们预计板块未来不同细分领域景气度会出现分化。结合招投标数据，我们建议重点关注高景气细分品种，看好联影医疗（+27.39%，相较2024前三季度收入同比变化，下同）、开立医疗（+4.37%）、澳华内镜（-15.57%）、华大智造（-0.01%）、迈瑞医疗（-12.38%）。 低值耗材：看好出海打开增长空间，重点评估地缘风险。2025前三季度低值耗材子板块收入下降0.75%（-13.78pp），扣非净利润下降21.68%（-55.69pp）；25Q3板块收入下降2.74%（-22.41pp），扣非净利润下降21.98%（-85.22pp），短期业绩有所波动，主要是受Q2以来国际形势持续变化影响订单和盈利能力，而低耗板块企业出海较多，发货、订单节奏均有所受影响，25Q3部分企业影响已有所缓和，我们预计2025Q4有望进一步缓和恢复，中长期来说，海外依然是低耗企业增长的主要动力，我们建议短期重点评估地缘风险，建议重点关注已有海外布局的美好医疗（+3.28%，相较2024前三季度收入同比变化，下同）、维力医疗（+12.33%）、英科医疗（+4.60%）。 体外诊断：DRGs、集采、检验互认等政策带来量价齐跌，长期看好创新+出海带来的成长性。2025前三季度子板块收入下降13.94%（-8.90pp），扣非利润同比下降32.20%（-19.93pp），收入下降主要是DRGs、反腐、检验结果互认、拆套餐、集采等负面政策密集执行带来的量价齐跌，利润端降幅高于收入主要系规模效应下降，同时集采、增值税率对价格亦有冲击。考虑DRGs和检验互认的执行节奏，我们预计检验量的负面影响有望于2025年底见底出清，价格层面，考虑集采节奏和终端收费调整进度，短期价格可能持续承压，有望于2026年上半年企稳。中长期来看，我们依然看好IVD行业在持续创新和出海层面的成长性，建议重点关注出海布局早的头部企业新产业（+0.39%，相较2024前三季度收入同比变化，下同）、亚辉龙（-7.69%），以及持续加大研发投入、重点布局高壁垒技术平台、临床特色项目的创新型企业九强生物（-18.24%）、亚辉龙（-7.69%）、安图生物（-7.48%）。 投资建议：国内医疗器械行业持续处于快速发展阶段，短期医保控费和国际形式在医疗器械领域可能带来负面扰动，但我们依然看好创新驱动下的进口替代以及全球化发展，当前时间点我们预计多重负面影响正在充分释放，器械板块已进入拐点区间，不同细分拐点节奏或有差异，建议持续重点关注。投资思路上，我们持续看好（1）国产企业在政策扶持以及创新驱动下，竞争力不断提升，加速进口替代，包括联影医疗、惠泰医疗、华大智造等；（2）看好全球化布局完善，海外市场持续突破的标的，包括迈瑞医疗、南微医学、新产业等；（3）重视AI医疗、脑机接口等主题投资机会，包括伟思医疗、翔宇医疗、迪安诊断等。 风险提示：产品市场推广不达预期风险；政策变化风险；行业数据进行了一定的筛选和划分，存在与行业实际情况偏差风险；研报信息更新不及时的风险等。 行业新闻摘要： 1：国家药监局优化境外药品补充申请程序，旨在提升药品监管效率。 2：国家医保局副局长出席第八届进博会，强调医保政策与健康产业的结合。 3：国家药监局发布新版《医疗器械生产质量管理规范》，将于2026年施行，推动行业标准化。 4：2025年中国医疗气垫床行业市场规模分析显示，随着人口老龄化，行业需求持续增长。 5：财政部发文严查医疗器械“异常低价”现象，意在维护市场秩序与产品质量。 6：国家卫健委公布成人健康体检“新国标”，为医疗器械行业提供新的标准依据。 7：医疗器械公司毛利率排行发布，行业竞争加剧，企业需提升产品质量与服务。 8：医疗器械板块迎来估值与业绩双修复的机会，市场前景逐渐明朗。 9：政府采购政策剑指异常低价，推动医疗市场生态重构，促进健康发展。 10：医疗器械与医疗服务行业在三季度收官中收入增速有所改善，显示出复苏迹象。 龙头公司动态： 1、迈瑞医疗：1）迈瑞医疗：IVD行业当前仍在经历着量价齐跌影响，短期内很难出现复苏。2）迈瑞医疗：动物医疗是公司定义的高潜力业务之一。3）迈瑞医疗营收利润双降 多次超低价竞标引争议。4）释放“中国智造”的价值 迈瑞医疗以数智化撬动全球化。 2、万泰生物：1）万泰生物：公司日常通过投资者热线、策略会、E互动、业绩说明会等多种方式与资本市场沟通。2）不卷价格卷创新！万泰生物：创新就是我们的超能力。 3、惠泰医疗：1）惠泰医疗：董事会换届选举。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-10-210.21%1.36%2025-10-22-0.19%-0.07%2025-10-23-0.24%0.22%2025-10-24-0.35%0.71%2025-10-27-0.88%1.18%2025-10-280.46%-0.22%2025-10-29-1.18%0.70%2025-10-30-0.42%-0.73%2025-10-312.80%-0.81%2025-11-030.17%0.55%2025-11-04-0.71%-0.41%2025-11-050.33%0.23%2025-11-06-1.38%0.97%2025-11-070.16%-0.25% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3149.932023-12-2951.49 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅迈瑞医疗-4.30%-16.24%-25.95%联影医疗-1.62%-9.18%10.33%万泰生物-2.24%-2.55%-26.65%新产业2.20%-8.73%-5.72%惠泰医疗2.72%-10.49%20.75%鱼跃医疗-1.55%-8.61%-2.31%乐普医疗-7.77%-4.45%30.48%振德医疗5.14%114.06%327.02%华大智造-3.61%-8.12%26.82%英科医疗-2.15%5.31%38.77%奕瑞科技-1.48%-7.57%31.97%安图生物0.39%-1.51%-14.82%福瑞股份6.61%4.64%100.49%大博医疗-2.00%-12.43%43.90%威高血净17.74%18.01%-9.16%九安医疗-0.79%3.58%-12.56%健帆生物0.15%-8.06%-38.08%南微医学-1.87%-18.95%9.52%佰仁医疗-5.50%2.32%-12.37%欧普康视-1.08%-3.92%-19.51% 行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877） 【2025-11-07】 华大智造：11月6日获融资买入1912.80万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华大智造11月6日获融资买入1912.80万元，当前融资余额4.13亿元，占流通市值的1.51%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-0619128044.0020017583.00412833748.002025-11-0521990311.0024630165.00413723287.002025-11-0422131735.0032718583.00416363141.002025-11-0351830433.0045530006.00426949989.002025-10-3118955775.0022669280.00420649562.00融券方面，华大智造11月6日融券偿还3100股，融券卖出1700股，按当日收盘价计算，卖出金额11.21万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额355.05万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-06112081.00204383.003550462.362025-11-05521136.00514368.003739455.362025-11-04265999.141243310.313767433.122025-11-0313756.00956042.004777390.022025-10-3113186.00597523.595482672.87综上，华大智造当前两融余额4.16亿元，较昨日下滑0.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-06华大智造-1078532.00416384210.362025-11-05华大智造-2667831.76417462742.362025-11-04华大智造-11596804.90420130574.122025-11-03华大智造5595144.15431727379.022025-10-31华大智造-4211341.91426132234.87说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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