☆公司大事☆ ◇688410 山外山 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜10767.73｜ 317.62｜ 341.49｜ 0.02｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜10791.60｜ 699.93｜ 270.25｜ 0.02｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-13】
山外山：12月12日获融资买入317.62万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月12日获融资买入317.62万元，当前融资余额1.08亿元，占流通市值的3.11%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-123176184.003414873.00107677302.002025-12-116999336.002702476.00107915991.002025-12-104113403.004602945.00103619131.002025-12-094501118.002411955.00104108673.002025-12-084263343.004083716.00102019510.00融券方面，山外山12月12日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额2976，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-120.000.002976.002025-12-110.000.002936.002025-12-100.000.002960.002025-12-090.000.002934.002025-12-080.000.003000.00综上，山外山当前两融余额1.08亿元，较昨日下滑0.22%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12山外山-238649.00107680278.002025-12-11山外山4296836.00107918927.002025-12-10山外山-489516.00103622091.002025-12-09山外山2089097.00104111607.002025-12-08山外山179617.00102022510.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-12】
山外山：12月11日获融资买入699.93万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月11日获融资买入699.93万元，当前融资余额1.08亿元，占流通市值的3.16%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-116999336.002702476.00107915991.002025-12-104113403.004602945.00103619131.002025-12-094501118.002411955.00104108673.002025-12-084263343.004083716.00102019510.002025-12-053806362.005979353.00101839883.00融券方面，山外山12月11日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额2936，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-110.000.002936.002025-12-100.000.002960.002025-12-090.000.002934.002025-12-080.000.003000.002025-12-050.000.003010.00综上，山外山当前两融余额1.08亿元，较昨日上升4.15%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-11山外山4296836.00107918927.002025-12-10山外山-489516.00103622091.002025-12-09山外山2089097.00104111607.002025-12-08山外山179617.00102022510.002025-12-05山外山-2172931.00101842893.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-11】
山外山：12月10日获融资买入411.34万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月10日获融资买入411.34万元，当前融资余额1.04亿元，占流通市值的3.01%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-104113403.004602945.00103619131.002025-12-094501118.002411955.00104108673.002025-12-084263343.004083716.00102019510.002025-12-053806362.005979353.00101839883.002025-12-042744128.003857840.00104012874.00融券方面，山外山12月10日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额2960，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-100.000.002960.002025-12-090.000.002934.002025-12-080.000.003000.002025-12-050.000.003010.002025-12-040.000.002950.00综上，山外山当前两融余额1.04亿元，较昨日下滑0.47%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10山外山-489516.00103622091.002025-12-09山外山2089097.00104111607.002025-12-08山外山179617.00102022510.002025-12-05山外山-2172931.00101842893.002025-12-04山外山-1113706.00104015824.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-10】
山外山血液净化设备市占率继续保持行业领先
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(章林记者徐锐)今日标讯近日数据显示，山外山在血液净化设备赛道实现“双双突破”——2025年11月，该公司液透析机市场份额达18.75%，继续保持全行业第一；2025年1-11月累计市场份额为19.69%，在国产自主品牌中稳居第一。
同时，11月山外山连续性血液净化设备(CRRT)以18.26%的市场份额亦持续占据全行业第一；2025年1-11月，该产品市场份额为18.32%，继续稳居全行业第一。
据了解，作为国产血液净化设备的龙头企业，公司坚持自主创新，从整机系统到核心部件、关键元器件，从设备到耗材，逐步完善了纵向和横向的产业链布局。同时，加大研发队伍的建设力度，积极吸收优秀人才，增加在研项目的资金及人力支持。今年以来，依托技术领先优势和强大的品牌效应，公司产品市场占有率持续提升，推动了血液净化设备销售收入的稳步增长；受此带动，公司自产的血液净化耗材销售收入亦大幅提升。
根据2025年三季报数据，7-9月，公司实现营业收入2.27亿元，同比增长61.66%；实现归母净利润4944.88万元，同比大幅增长205.50%；扣非后净利润4336.84万元，同比增长236.47%，增幅较上半年显著提速。前三季度累计实现营业收入5.84亿元，同比增长39.79%；归母净利润1.04亿元，同比增长68.68%；扣非后净利润9408.68万元,增幅84.10%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额1.66亿元，同比大增156.79%。
【2025-12-10】
山外山：12月9日获融资买入450.11万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月9日获融资买入450.11万元，当前融资余额1.04亿元，占流通市值的3.05%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-094501118.002411955.00104108673.002025-12-084263343.004083716.00102019510.002025-12-053806362.005979353.00101839883.002025-12-042744128.003857840.00104012874.002025-12-031893848.002357436.00105126586.00融券方面，山外山12月9日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额2934，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-090.000.002934.002025-12-080.000.003000.002025-12-050.000.003010.002025-12-040.000.002950.002025-12-030.000.002944.00综上，山外山当前两融余额1.04亿元，较昨日上升2.05%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-09山外山2089097.00104111607.002025-12-08山外山179617.00102022510.002025-12-05山外山-2172931.00101842893.002025-12-04山外山-1113706.00104015824.002025-12-03山外山-463618.00105129530.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-09】
山外山：12月8日获融资买入426.33万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月8日获融资买入426.33万元，当前融资余额1.02亿元，占流通市值的2.92%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-084263343.004083716.00102019510.002025-12-053806362.005979353.00101839883.002025-12-042744128.003857840.00104012874.002025-12-031893848.002357436.00105126586.002025-12-023893450.003648953.00105590174.00融券方面，山外山12月8日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额3000，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-080.000.003000.002025-12-050.000.003010.002025-12-040.000.002950.002025-12-030.000.002944.002025-12-020.000.002974.00综上，山外山当前两融余额1.02亿元，较昨日上升0.18%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08山外山179617.00102022510.002025-12-05山外山-2172931.00101842893.002025-12-04山外山-1113706.00104015824.002025-12-03山外山-463618.00105129530.002025-12-02山外山244453.00105593148.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-08】
券商观点|医药生物行业周报：“医保&商保双目录”正式发布，重视创新药及相关产业链投资机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月8日，信达证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，“医保&商保双目录”正式发布，重视创新药及相关产业链投资机会。
报告具体内容如下：
本期内容提要: 市场表现：上周医药生物板块收益率为-0.74%，板块相对沪深300收益率为-2.02%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第21。6个子板块中，医药商业板块周收益率排名第一，涨跌幅为5.19%（相对沪深300收益率为3.91%）；收益率排名第六的为医疗服务，涨跌幅为-1.37%（相对沪深300收益率为-2.65%）。 周观点：目前市场短期缺乏明确的主线，上周领涨的子板块为医药商业，而领涨个股为海王生物（涨幅为55.59%）、瑞康医药（涨幅为36.54%）、粤万年青（涨幅为15.37%）。12月7日国家医保局发布首版“医保+商保双目录”，我们认为“医保+商保双目录”短期或有助于提振创新药的投资热情，同时创新药板块股价近期有所回调，叠加中国创新药崛起的中长期逻辑没变，我们建议近期可重视创新药、CXO及生命科学上游产业链的投资机会。此外，我们认为短期上看经营改善且稳定分红的个股也值得重视，高端医疗器械或有拐点机会。创新药：综合评估产品管线的科学突破领先性和前瞻市场空间，我们建议重点关注信达生物、三生制药、恒瑞医药、科伦博泰、百利天恒、荣昌生物、映恩生物、汇宇制药、金斯瑞生物科技、维立志博、李氏大药厂等。 CXO及生命科学上游产业链：①具备全球影响力的CXO龙头企业，建议关注药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英等；②以国内业务为主的临床CRO龙头，建议关注泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和等；③以安评和模式动物为代表的资源型CXO，建议关注昭衍新药、益诺思、美迪西、百奥赛图、药康生物等；④生命科学上游产业链，建议关注百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技等。经营改善及高分红标的：①建议关注白云山。②建议关注国药控股。高端医疗器械：①制药装备受益于海外制药进入投资景气上行周期，建议关注森松国际、东富龙、楚天科技等；②院内招采恢复驱动业务增长，建议关注联影医疗、开立医疗、新华医疗、迈瑞医疗、澳华内镜、山外山等；③内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复，建议关注鱼跃医疗、可孚医疗、三诺生物等；④出海订单修复的企业，建议关注美好医疗、海泰新光、瑞迈特等；⑤高端器械耗材市场渗透率持续提升，建议关注心脉医疗、微创医疗、威高股份、微创脑科学、爱康医疗、春立医疗等。风险因素：关税政策变动&地缘政治风险；产品销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧风险。
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【2025-12-06】
山外山：12月5日获融资买入380.64万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月5日获融资买入380.64万元，当前融资余额1.02亿元，占流通市值的2.91%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-053806362.005979353.00101839883.002025-12-042744128.003857840.00104012874.002025-12-031893848.002357436.00105126586.002025-12-023893450.003648953.00105590174.002025-12-016920759.004802365.00105345677.00融券方面，山外山12月5日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额3010，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-050.000.003010.002025-12-040.000.002950.002025-12-030.000.002944.002025-12-020.000.002974.002025-12-010.000.003018.00综上，山外山当前两融余额1.02亿元，较昨日下滑2.09%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05山外山-2172931.00101842893.002025-12-04山外山-1113706.00104015824.002025-12-03山外山-463618.00105129530.002025-12-02山外山244453.00105593148.002025-12-01山外山2118350.00105348695.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
山外山：拟使用不超8亿元闲置募资进行现金管理
【出处】证券日报网
12月4日晚间，山外山发布公告称，公司及子公司天外天和圆中圆拟使用最高不超过人民币8亿元(含本数)的暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限不超过12个月，自董事会审议通过之日起12个月之内有效。
【2025-12-05】
山外山：12月4日获融资买入274.41万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月4日获融资买入274.41万元，当前融资余额1.04亿元，占流通市值的3.03%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-042744128.003857840.00104012874.002025-12-031893848.002357436.00105126586.002025-12-023893450.003648953.00105590174.002025-12-016920759.004802365.00105345677.002025-11-282526227.002645653.00103227283.00融券方面，山外山12月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额2950，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-040.000.002950.002025-12-030.000.002944.002025-12-020.000.002974.002025-12-010.000.003018.002025-11-280.000.003062.00综上，山外山当前两融余额1.04亿元，较昨日下滑1.06%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04山外山-1113706.00104015824.002025-12-03山外山-463618.00105129530.002025-12-02山外山244453.00105593148.002025-12-01山外山2118350.00105348695.002025-11-28山外山-119448.00103230345.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-04】
山外山拟2.7亿元投建血液净化高值耗材产业化项目加码主业
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯 山外山12月4日晚间公告，拟投资约2.68亿元建设“血液净化高值耗材产业化项目”，主要围绕公司血液净化业务的产能扩建、新产品投产展开。根据测算，该项目预计于2027年12月正常投产并产生收益，税后内部收益率为28.38%，所得税后动态回收期6.90年。
根据公告，该项目拟新建洁净车间及配套环保和公用工程系统，配置涵盖产品自动化装配、灭菌、智能检测与包装在内的成套生产设备，并同步建设纯化水、注射水、纯蒸汽、制氮、空压、真空与污水处理等辅助系统。项目实施后，将提高公司血液灌流器、血液净化管路、血液透析干粉等产品的规模化生产能力，进一步完善公司在血液净化领域的产品布局，满足市场需求增长并增强持续供货能力，为公司未来业务扩张、产品结构升级及市场竞争力提升提供有力支撑。
据山外山有关负责人介绍，随着中国人口老龄化进程加快，并叠加人口基数大等因素，慢性肾病患者人数日益增多，且存量透析治疗需求远未被满足，血液净化市场前景广阔。自成立以来，公司始终深耕血液净化领域，依托持续的技术研发投入、稳定可靠的产品质量、完善的供货体系以及及时的售后服务，已成长为国内血液净化设备领域的龙头企业。据比地招标网统计，2025年上半年连续性血液净化设备（CRRT）设备和血液透析机设备中标品牌中，公司分别占比达20.42%和15.29%，均位列第三、国产品牌第一。
通过上述项目的实施，将实现公司整体生产能力和生产水平的全面提升，显著增强公司在三类核心耗材上的供货能力，有效缓解当前产能压力，满足未来市场增长需求。同时，能够完善公司血液透析产品全产业链，提升核心耗材产能配套能力，为持续提升市场占有率提供坚实的产能保障，进一步提升公司在血液净化领域的综合竞争力和市场地位。（王屹）
【2025-12-04】
山外山：12月3日获融资买入189.38万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月3日获融资买入189.38万元，当前融资余额1.05亿元，占流通市值的3.07%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-031893848.002357436.00105126586.002025-12-023893450.003648953.00105590174.002025-12-016920759.004802365.00105345677.002025-11-282526227.002645653.00103227283.002025-11-272548998.007411344.00103346709.00融券方面，山外山12月3日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额2944，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-030.000.002944.002025-12-020.000.002974.002025-12-010.000.003018.002025-11-280.000.003062.002025-11-270.000.003084.00综上，山外山当前两融余额1.05亿元，较昨日下滑0.44%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-03山外山-463618.00105129530.002025-12-02山外山244453.00105593148.002025-12-01山外山2118350.00105348695.002025-11-28山外山-119448.00103230345.002025-11-27山外山-4862328.00103349793.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-04】
山外山获3家机构调研：血液净化耗材集中带量采购后续价格整体趋于稳定，头部企业可通过成本与供应优势巩固份额，创新型企业在高附加值领域实现差异化突破（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
山外山12月3日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年11月27日接受3家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司对机构股东减持怎么看？
答：减持机构股东为公司上市前机构投资者，因基金合同约定的持有期结束，故投资机构会按计划减持公司股份，这是每家公司上市后都会有的投资机构正常减持行为。
问：国内血液透析的市场空间？
答：近年来国内终末期肾病患者人数迅速增长，根据沙利文数据，2019年至2023年，我国ESRD患者人数由302.5万人增长至412.6万人，CAGR达8.1%，显著高于全球ESRD患者数量增速的5.1%，有望驱动血透行业规模持续提升；2019年至2023年，我国接受透析治疗的ESRD患者人数由73.6万人达到107.0万人，CAGR达9.8%，截至2023年，接受透析治疗的患者中，约86%的人选择血液透析治疗，14%的人选择腹膜透析治疗。测算得2023年我国接受透析治疗的ESRD患者比率约为26%，低于全球的平均治疗率37%，也显著低于发达国家现在的平均治疗率75%。随国家政策推动及医保覆盖比例的增加，我国血透渗透率也将不断提高，国内血液透析的市场空间广阔。
问：请问公司设备与其他国产品牌相比的优势是什么？
答：山外山公司在市场的竞争优势主要体现在强大技术研发实力、优异的产品性能、快速响应的售后服务，品牌影响力等方面，使得公司在国内外市场展现出强大的竞争力。1、技术优势：山外山公司长期坚持自主创新，拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心等一流的国家级科技创新平台，拥有强大的研发实力，是国产血液净化设备龙头企业，公司研发的产品，功能更强大，性能更稳定，拥有明显的技术优势。2、产品质量优势：山外山公司注重产品质量，建立了完善的质量管理体系，产品生产全流程可控，产品的安全性、可靠性、稳定性和各项技术指标得到了市场充分的验证和认可。3、品牌影响力优势：公司作为目前血液净化行业唯一一家科创板上市企业，在血液透析领域品牌知名度不断提高，国内外客户对公司产品的市场信任度和认可度大幅增强。4、快速服务优势：山外山公司拥有完善的售后服务体系，建立了本地化的售后工程师队伍和远程运维信息化管理平台，能够快速响应客户需求，提供及时、周到的服务。公司还为海内外经销商培养了一大批售后工程师，通过线上培训与远程指导，为国内外市场提供了高效、快捷的技术与售后支持。
问：公司2025年三季度血液净化耗材销售情况？
答：山外山公司在耗材业务领域已组建独立销售团队，已实现"设备+耗材"专业化协同，将重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作，构建可持续放量基础。通过持续优化市场响应机制，公司将以设备高增长牵引耗材业务进入快车道，最终通过双轮驱动模式进一步巩固在血液净化领域的领先地位。2025年1-9月，山外山公司血液净化耗材实现营业收入13,696.14万元，同比增长46.47%。
问：公司海外出口业务情况？
答：近年来，山外山公司不断深化国际化战略，着力加强国际推广力度，优化国际营销团队结构。公司加速在关键国家和地区市场的布局步伐，旨在实现国际市场的全方位覆盖，尤其在拉美、非洲等新兴市场的国家和地区，海外销售收入实现了显著增长。2025年1-9月，山外山公司境外市场实现营收13,191.99万元，同比增长43.04%。
问：公司如何看待后续耗材集采的价格趋势和集采节奏？
答：血液净化耗材集中带量采购后续价格整体趋于稳定，头部企业可通过成本与供应优势巩固份额，创新型企业在高附加值领域实现差异化突破。目前集采节奏受到医院预算周期、集采政策具体执行时间等多重因素影响，山外山公司将密切关注这些因素的变化，及时分析其对采购节奏的影响，也会积极与各方沟通协调，以应对可能出现的市场变化;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名博时基金基金公司--国盛证券证券公司--西南证券证券公司--
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【2025-12-03】
山外山连续性血液净化设备应用推广项目正式启动
【出处】经济参考网
12月2日，由国家工信部、国家卫健委联合推动的高端医疗装备推广应用项目——连续性血液净化设备(CRRT)推广应用项目启动会在重庆市正式举行，标志着我国高端血液净化装备推广应用迈上新台阶。
据了解，连续性血液净化设备(CRRT)推广应用项目由山外山(688410.SH)与复旦大学附属中山医院牵头，联合上海市第六人民医院、南昌大学第一附属医院、武汉大学中南医院、安徽医科大学第二附属医院、成都医学院第一附属医院、厦门大学附属第一医院、深圳市人民医院、丽水市人民医院组成“1+1+N”医工联合体共同实施。
“推动国产高端医疗装备的创新发展与临床应用，是实施健康中国战略、维护国家安全与产业安全的关键举措。作为危重症救治的核心支撑，CRRT技术入选国家高端医疗装备推广应用项目的SWS-5000连续性血液净化设备，正是我国血液净化领域自主创新的重要成果。”据山外山董事长高光勇介绍，该项目的成功实施将实现三大目标：一是聚焦临床实际需求，深化产品验证与优化，更好地服务危重症救治；二是构建完善标准体系，推动诊疗规范同质化，提升各级医疗机构CRRT技术应用能力；三是形成可复制示范效应，为全国同类项目提供可借鉴经验。
启动会上，重庆市经济信息委、卫生健康委相关领导，中华医学会肾脏病学分会候任主任委员丁小强教授，中国医疗器械行业协会血液净化专业委员会主任委员汪年松教授及全国数十家知名医院的肾脏病学、重症医学、急诊医学等多学科专家共同见证项目启动。
重庆市经济和信息化委员会医药产业处处长解志杰表示，血液净化装备是高端医疗装备的核心品类之一，也是医疗装备产业自主可控的关键领域。重庆作为医药产业重镇，始终将高端医疗装备创新作为培育新质生产力的重要方向。山外山SWS-5000连续性血液净化设备入选两部委推广应用项目，既体现了重庆市首家科创板上市公司的技术实力，也成为国家高端血液净化装备在技术、制造、应用各环节实现全面突破的典范。
重庆市卫生健康委员会规划发展处处长周康祥认为，国家卫生健康委、工信部遴选51个项目推广，建立重点产业链，生物医药产业关乎国家战略安全。山外山与复旦大学附属中山医院等顶尖医疗机构深度合作的连续性血液净化设备(CRRT)项目，作为急危重症救治的“生命支持利器”，正是临床需求转化为技术升级动能的最佳实践，希望国内顶尖医疗机构及三甲医院率先示范应用。
参会专家对山外山SWS-5000连续性血液净化设备应用推广项目进行了高度评价。丁小强教授指出该项目的关键技术指标具有国际领先水平，因此该项目的推广应用将大幅提升我国CRRT技术的可及性和规范化诊疗水平。汪年松教授认为该项目集“CRRT+人工肝+血浆置换”三位一体，是全球唯一集成14种治疗模式的高端连续性血液净化医疗装备。作为中国血液净化行业的中坚力量，山外山正从技术端、应用端、产业端三个维度重塑行业格局。
“山外山将以本次高端医疗装备推广应用项目牵头单位的责任担当为抓手，继续深耕核心技术攻关，助力中国血液净化行业发展，为中国高端医疗装备创新突破、迈向全球贡献山外山力量。”高光勇表示，山外山将以硬核技术突破与临床价值创造的双重实践，让国产高端血液净化设备守护更多危重症患者的生命健康。
【2025-12-03】
基金调研丨博时基金调研山外山
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，11月27日，博时基金对上市公司山外山进行了调研。基金市场数据显示，博时基金成立于1998年7月13日，截至目前，其管理资产规模为11684.56亿元，管理基金数699个，旗下基金经理共93位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为博时中证全指通信设备指数发起式A（020691），近一年收益录得95.18%。博时基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）博时现金收益货币A050003货币型魏桢1533.961.16博时合惠货币B004137货币型魏桢1333.971.62博时可转债ETF511380债券型过钧、高晖605.7316.37博时保证金货币C016002货币型魏桢、鲁邦旺548.621.17博时现金宝货币B000891货币型倪玉娟523.291.61博时天天增利货币A000734货币型鲁邦旺351.971.14博时黄金ETF159937其他王祥、赵云阳306.8554.57博时标普500ETF513500股票型万琼220.3811.41博时黄金ETF联接C002611其他王祥、赵云阳216.7851.4博时上证30年期国债ETF511130债券型张朱霖、张磊187.020.24（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：问：公司对机构股东减持怎么看？答：减持机构股东为公司上市前机构投资者，因基金合同约定的持有期结束，故投资机构会按计划减持公司股份，这是每家公司上市后都会有的投资机构正常减持行为。
问：国内血液透析的市场空间？答：近年来国内终末期肾病患者人数迅速增长，根据沙利文数据，2019年至2023年，我国ESRD患者人数由302.5万人增长至412.6万人，CAGR达8.1%，显著高于全球ESRD患者数量增速的5.1%，有望驱动血透行业规模持续提升；2019年至2023年，我国接受透析治疗的ESRD患者人数由73.6万人达到107.0万人，CAGR达9.8%，截至2023年，接受透析治疗的患者中，约86%的人选择血液透析治疗，14%的人选择腹膜透析治疗。测算得2023年我国接受透析治疗的ESRD患者比率约为26%，低于全球的平均治疗率37%，也显著低于发达国家现在的平均治疗率75%。随国家政策推动及医保覆盖比例的增加，我国血透渗透率也将不断提高，国内血液透析的市场空间广阔。
问：请问公司设备与其他国产品牌相比的优势是什么？答：山外山公司在市场的竞争优势主要体现在强大技术研发实力、优异的产品性能、快速响应的售后服务，品牌影响力等方面，使得公司在国内外市场展现出强大的竞争力。1、技术优势：山外山公司长期坚持自主创新，拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心等一流的国家级科技创新平台，拥有强大的研发实力，是国产血液净化设备龙头企业，公司研发的产品，功能更强大，性能更稳定，拥有明显的技术优势。2、产品质量优势：山外山公司注重产品质量，建立了完善的质量管理体系，产品生产全流程可控，产品的安全性、可靠性、稳定性和各项技术指标得到了市场充分的验证和认可。3、品牌影响力优势：公司作为目前血液净化行业唯一一家科创板上市企业，在血液透析领域品牌知名度不断提高，国内外客户对公司产品的市场信任度和认可度大幅增强。4、快速服务优势：山外山公司拥有完善的售后服务体系，建立了本地化的售后工程师队伍和远程运维信息化管理平台，能够快速响应客户需求，提供及时、周到的服务。公司还为海内外经销商培养了一大批售后工程师，通过线上培训与远程指导，为国内外市场提供了高效、快捷的技术与售后支持。
问：公司2025年三季度血液净化耗材销售情况？答：山外山公司在耗材业务领域已组建独立销售团队，已实现"设备+耗材"专业化协同，将重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作，构建可持续放量基础。通过持续优化市场响应机制，公司将以设备高增长牵引耗材业务进入快车道，最终通过双轮驱动模式进一步巩固在血液净化领域的领先地位。2025年1-9月，山外山公司血液净化耗材实现营业收入13,696.14万元，同比增长46.47%。
问：公司海外出口业务情况？答：近年来，山外山公司不断深化国际化战略，着力加强国际推广力度，优化国际营销团队结构。公司加速在关键国家和地区市场的布局步伐，旨在实现国际市场的全方位覆盖，尤其在拉美、非洲等新兴市场的国家和地区，海外销售收入实现了显著增长。2025年1-9月，山外山公司境外市场实现营收13,191.99万元，同比增长43.04%。
问：公司如何看待后续耗材集采的价格趋势和集采节奏？答：血液净化耗材集中带量采购后续价格整体趋于稳定，头部企业可通过成本与供应优势巩固份额，创新型企业在高附加值领域实现差异化突破。目前集采节奏受到医院预算周期、集采政策具体执行时间等多重因素影响，山外山公司将密切关注这些因素的变化，及时分析其对采购节奏的影响，也会积极与各方沟通协调，以应对可能出现的市场变化;
【2025-12-03】
山外山：12月2日获融资买入389.35万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月2日获融资买入389.35万元，当前融资余额1.06亿元，占流通市值的3.05%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-023893450.003648953.00105590174.002025-12-016920759.004802365.00105345677.002025-11-282526227.002645653.00103227283.002025-11-272548998.007411344.00103346709.002025-11-265739953.007771073.00108209055.00融券方面，山外山12月2日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额2974，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-020.000.002974.002025-12-010.000.003018.002025-11-280.000.003062.002025-11-270.000.003084.002025-11-260.000.003066.00综上，山外山当前两融余额1.06亿元，较昨日上升0.23%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02山外山244453.00105593148.002025-12-01山外山2118350.00105348695.002025-11-28山外山-119448.00103230345.002025-11-27山外山-4862328.00103349793.002025-11-26山外山-2031094.00108212121.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-02】
两部委连续性血液净化设备应用推广项目正式启动
【出处】山外山官微
2025年12月2日，由工业和信息化部办公厅、国家卫生健康委办公厅联合推动的高端医疗装备推广应用项目——连续性血液净化设备 （CRRT）推广应用项目启动会正式举行。重庆市经济信息委、卫生健康委相关领导，中华医学会肾脏病学分会候任主任委员丁小强教授、中国医疗器械行业协会血液净化专业委员会主任委员汪年松教授及全国数十家知名医院的肾脏病学、重症医学、急诊医学等多学科专家齐聚现场，共同见证项目启动，标志我国高端血液净化装备推广应用迈上新台阶。
该项目由重庆山外山血液净化技术股份有限公司（山外山，科创板股票代码：688410）与复旦大学附属中山医院牵头，联合上海市第六人民医院、南昌大学第一附属医院、武汉大学中南医院、安徽医科大学第二附属医院、成都医学院第一附属医院、厦门大学附属第一医院、深圳市人民医院、丽水市人民医院组成“1+1+N”医工联合体共同实施。
项目意义
推动国产高端医疗装备的创新发展与临床应用，是实施健康中国战略、维护国家安全与产业安全的关键举措。CRRT技术作为危重症救治的核心支撑，本次入选国家高端医疗装备推广应用项目的SWS-5000连续性血液净化设备，正是我国血液净化领域自主创新的重要成果。该项目的成功实施，将实现三大目标：1. 聚焦临床实际需求，深化产品验证与优化，更好服务危重症救治；2. 构建完善标准体系，推动诊疗规范同质化，提升各级医疗机构CRRT技术应用能力；3. 形成可复制示范效应，为全国同类项目提供可借鉴经验。
凝心聚力
产学研用共绘血液净化发展蓝图
解志杰
重庆市经济和信息化委员会
医药产业处处长
血液净化装备是高端医疗装备的核心品类之一，也是医疗装备产业自主可控的关键领域。重庆作为医药产业重镇，始终将高端医疗装备创新作为培育新质生产力的重要方向，山外山SWS-5000连续性血液净化设备入选两部委推广应用项目，既体现了重庆市首家科创板上市公司的技术实力，是重庆高新技术企业的代表，也是国家高端血液净化装备在技术、制造、应用各环节实现全面突破的典范。
周康祥
重庆市卫生健康委员会
规划发展处处长
国家卫生健康委、工信部遴选51个项目推广，建立重点产业链，生物医药产业关乎国家战略安全。山外山与复旦大学附属中山医院等顶尖医疗机构深度合作的连续性血液净化设备（CRRT）项目，作为急危重症救治的 “生命支持利器”，正是临床需求转化为技术升级动能的最佳实践，希望国内顶尖医疗机构及三甲医院率先示范应用。
丁小强
中华医学会肾脏病学分会
候任主任委员
山外山SWS-5000连续性血液净化设备的关键技术指标具有国际领先水平，因此该项目的推广应用将大大提升我国CRRT技术的可及性和规范化诊疗水平。接下来，我们将通过医工合作实现产品优化和创新，同步提升技术培训和质量控制。项目还将推广SWS-5000连续性血液净化设备在100家医院应用并进行CRRT技术规范培训，最终实现CRRT技术在临床上高质量应用。
汪年松
中国医疗器械行业协会
血液净化专委会主任委员
山外山SWS-5000连续性血液净化设备集“CRRT+人工肝+血浆置换”三位一体，是全球唯一集成14种治疗模式的高端连续性血液净化医疗装备。近些年我们共同见证了SWS-5000连续性血液净化设备连续多年取得中国市场占有率排名第一，这正是国产医疗装备崛起的生动缩影，也是医工协同的亮眼成果，体现了高端医疗设备实现“临床需求、技术创新、产业转化”的深度融合。
高光勇
山外山董事长
山外山作为行业唯一的科创板上市公司和国家技术创新示范企业，参与起草了3项国家与5项行业标准，是中国血液净化行业的龙头企业。山外山将以本次高端医疗装备推广应用项目牵头单位的责任担当为抓手，继续深耕核心技术攻关，助力中国血液净化行业发展，为中国高端医疗装备创新突破、迈向全球贡献山外山力量。
临床落地攻坚迈出关键一步
两部委CRRT推广应用项目启动
复旦大学附属中山医院胡家昌教授对项目实施方案进行了详细阐述：基于项目实施的目标，项目通过“1+1+N”医工联合体，聚焦“应用推广、使用培训、应用创新、技术创新”四大研究方向，促进医工融合和多学科、多技术协同发展，推进SWS-5000连续性血液净化设备临床转化和应用推广，提高血液净化行业的整体水平。
同时，项目还将通过跨医院临床交流、标准化操作培训等方式，提升各级医疗机构国产CRRT设备的应用水平。“本项目的顺利实施，不仅能推动SWS-5000连续性血液净化设备性能持续优化与技术迭代，更将有力助推血液净化医疗器械产业升级，加快高端医疗装备应用示范基地建设。”
作为中国血液净化行业的中坚力量，山外山正从技术端、应用端、产业端三个维度重塑行业格局。未来，山外山将以硬核技术突破与临床价值创造的双重实践，让国产高端血液净化设备守护更多危重症患者的生命健康。
【2025-12-02】
山外山：12月1日获融资买入692.08万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山12月1日获融资买入692.08万元，当前融资余额1.05亿元，占流通市值的3.00%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-016920759.004802365.00105345677.002025-11-282526227.002645653.00103227283.002025-11-272548998.007411344.00103346709.002025-11-265739953.007771073.00108209055.002025-11-255384807.009724622.00110240175.00融券方面，山外山12月1日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额3018，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-010.000.003018.002025-11-280.000.003062.002025-11-270.000.003084.002025-11-260.000.003066.002025-11-253040.000.003040.00综上，山外山当前两融余额1.05亿元，较昨日上升2.05%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01山外山2118350.00105348695.002025-11-28山外山-119448.00103230345.002025-11-27山外山-4862328.00103349793.002025-11-26山外山-2031094.00108212121.002025-11-25山外山-4336775.00110243215.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-01】
全产业链闭环成型！山外山血液净化产业园纺丝生产线安装正式启动
【出处】山外山官微
2025 年 12 月 1 日上午，重庆山外山血液净化技术股份有限公司（山外山，科创板股票代码：688410）血液净化产业园迎来发展关键里程碑 ——“血液净化设备及高值耗材产业化项目”纺丝生产线安装启动仪式正式举行。这不仅是山外山血液净化产业园建设的重要节点，更标志着山外山在高端血液净化膜材料自主可控道路上迈出了坚实一步。
作为山外山高值耗材产业化战略的核心支撑环节，本次启动的纺丝生产线承载着公司高端膜材料自主化研发与产业化落地的核心使命。山外山科创板上市共募集11.7亿元专项资金，其中8.6亿元都将投向以血液透析器为核心的血液净化耗材领域。山外山安装的纺丝生产线采用了全球最先进的纺丝技术与工艺体系，将实现高性价比、高性能血液透析器的规模化量产，构建起技术、成本、产能协同赋能的核心竞争壁垒，进而跻身成为全球最大的血液透析器生产基地之一。
随着血液净化耗材产能的高效释放，其与山外山核心血液净化设备的协同价值将持续放大，为产业园后续规模化扩张筑牢技术根基、夯实市场基础。待山外山血液净化产业园二期、三期项目全面建成，山外山也将升级成为全球最大的血液净化设备与耗材生产基地，全产业链协同赋能的核心优势将进一步凸显。
仪式现场，山外山董事长高光勇以阿姆斯特朗登月名言作喻，掷地有声地表示：“纺丝生产线入厂安装的‘一小步’，是山外山发展史上的‘一大步’！”他回顾了项目从规划到新园区建成的整个历程，并重点提到了重庆市委市政府的关心与支持——重庆市委书记袁家军和重庆市委副书记、市长胡衡华曾亲临山外山血液净化产业园开工现场，勉励山外山实现全产业链升级，通过科技创新做大做强。“这条生产线不仅承载着党和政府的殷切期望，更承载着全世界肾病患者对优质产品的迫切需求。山外山将不负重托，以最优质的产品造福全球患者，这不仅是山外山的奋斗目标，更是山外山人永远不变的使命！”
仪式高潮时分，山外山全资子公司重庆天外天生物技术有限公司总经理任应祥宣布仪式启动，标志着山外山补齐血液净化耗材“短板”，正式打通血液净化设备+耗材的“研发 - 生产 - 应用”全产业链关键环节，迈入自主化战略发展新纪元。
此次纺丝生产线安装启动，对山外山而言意义非凡：
01
全产业链闭环正式成型，实现从血液净化设备到核心耗材的 “自主生产全覆盖”，抗风险能力与核心竞争力双升级；
02
突破高端膜材料技术瓶颈，为透析器等核心产品性能迭代提供核心支撑，进一步巩固山外山的行业龙头地位；
03
为全球化布局持续夯实供应链基础，通过自主可控的生产体系加速海外市场扩张。
当自主创新转化为可及的治疗方案，新产线不仅提升了生产产能，更体现了山外山造福更多患者的初心。
站在新的起点，山外山的方向愈发清晰：不只是打造一条先进的生产线，而是构建一个更稳定、更具创新力的医疗产品生态，以技术自主为支点，让“优质血液净化服务”跨越地域与资源的限制，持续为全球患者带去“中国造”的希望与温度。
【2025-12-01】
券商观点|医药生物行业周报：短期把握流感驱动，长期布局创新与国际化主线
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月1日，信达证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，短期把握流感驱动，长期布局创新与国际化主线。
报告具体内容如下：
本期内容提要: 市场表现：本周医药生物板块收益率为2.67%，板块相对沪深300收益率为1.03%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第17。6个子板块中，化学制药板块周收益率排名第一，涨跌幅为4.19%（相对沪深300收益率为2.55%）；收益率排名第六的为中药Ⅱ，涨跌幅为1.29%（相对沪深300收益率为-0.35%）。 行业动态：2025年末，美国医疗保险与医疗补助服务中心（CMS）公布的第二轮医保谈判结果，以最高85%的降幅震撼市场。15款重磅药物，覆盖从糖尿病、癌症到罕见病的广阔领域，在2027年降价生效后，预计将为美国医保节省高达120亿美元。 周观点：南、北方省份流感活动本周持续上升，主要流行株为甲型H3N2，根据疾病预防控制中心11月26日发布的《2025年第47周中国流感监测周报》，南方省份哨点医院报告的ILI%为7.8%，高于前一周水平（6.8%），高于2022年和2024年同期水平（3.4%和3.3%），低于2023年同期水平（8.1%）；北方省份哨点医院报告的ILI%为8.6%，高于前一周水平（7.0%），高于2022年，2023年和2024年同期水平（2.4%，6.9%和4.1%）。短期我们建议关注流感行情，重点布局流感疫苗、流感用药、呼吸道检测、用药终端等细分方向；长期我们建议回归创新主线，重点布局高端医疗器械、CXO及生命科学上游产业链、创新药等细分方向。 短期关注流感行情：①流感疫苗，建议关注华兰疫苗、金迪克等。②流感用药，建议关注众生药业、济川药业、东阳光药、以岭药业、华润三九、白云山、方盛制药、康恩贝等。③呼吸道检测，建议关注英诺特、万孚生物、圣湘生物等。④用药终端，零售端建议关注益丰药房、大参林、老百姓、京东健康、阿里健康、叮当健康等，批发端建议关注药师帮、九州通等。 高端医疗器械：①制药装备受益于海外制药进入投资景气上行周期，建议关注森松国际、东富龙、楚天科技等；②院内招采恢复驱动业务增长，建议关注联影医疗、开立医疗、新华医疗、迈瑞医疗、澳华内镜、山外山等；③内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复，建议关注鱼跃医疗、可孚医疗、三诺生物等；④出海订单修复的企业，建议关注美好医疗、海泰新光、瑞迈特等；⑤高端器械耗材市场渗透率持续提升，建议关注心脉医疗、微创医疗、威高股份、微创脑科学、爱康医疗、春立医疗等。 CXO及生命科学上游产业链：①具备全球影响力的CXO龙头企业，建议关注药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英等；②以国内业务为主的临床CRO龙头，建议关注泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和等；③以安评和模式动物为代表的资源型CXO，建议关注昭衍新药、益诺思、美迪西、百奥赛图、药康生物等；④生命科学上游产业链，建议关注百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技等。 创新药：综合评估产品管线的科学突破领先性和前瞻市场空间，我们建议重点关注信达生物、三生制药、恒瑞医药、科伦博泰、百利天恒、荣昌生物、映恩生物、汇宇制药、金斯瑞生物科技、维立志博、李氏大药厂等。 风险因素：关税政策变动&地缘政治风险；产品销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧风险。
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【2025-11-29】
山外山：11月28日获融资买入252.62万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山11月28日获融资买入252.62万元，当前融资余额1.03亿元，占流通市值的2.90%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-282526227.002645653.00103227283.002025-11-272548998.007411344.00103346709.002025-11-265739953.007771073.00108209055.002025-11-255384807.009724622.00110240175.002025-11-246973469.006605326.00114579990.00融券方面，山外山11月28日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额3062，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-280.000.003062.002025-11-270.000.003084.002025-11-260.000.003066.002025-11-253040.000.003040.002025-11-240.000.000.00综上，山外山当前两融余额1.03亿元，较昨日下滑0.12%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28山外山-119448.00103230345.002025-11-27山外山-4862328.00103349793.002025-11-26山外山-2031094.00108212121.002025-11-25山外山-4336775.00110243215.002025-11-24山外山368143.00114579990.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
行业周报|医疗器械指数涨2.80%, 跑赢上证指数1.4%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。医疗器械指数涨2.80%，跑赢上证指数1.4%。前五大上涨个股分别为浩欧博、硕世生物、英诺特、正海生物、国发股份。
本周机构观点：
**广发证券本周观点**：
核心观点：
25Q1-3整体行业业绩同比下滑；25Q3环比改善，海外&创新类资产韧性十足。根据wind，25Q1-3，A股医疗器械板块（剔除受新冠影响企业）整体收入同比下滑1.1%；整体归母净利润同比下滑15%；整体归母净利润率为15.70%，较24Q1-3同比下降2.50pct。根据wind，25Q3，A股医疗器械板块（剔除受新冠影响企业）整体收入同比提升4.4%，环比25Q2下滑2.2%；整体归母净利润同比下滑6.3%，环比25Q2下滑16.3%。25Q3整体行业业绩预计受行业周期影响下滑，预计25Q4行业业绩将有所恢复。
设备：25Q1-3，设备行业海外增速显著，国内设备行业增速持续放缓。根据Wind，设备板块25Q3营业收入同比提升10.9%，收入同比提升预计主要系多数设备企业的海外收入占比及海外收入增速提升；国内市场增速维持25H1状态，整体行业增速保持迟缓。利润方面，25Q3设备行业归母净利润同比下滑3.0%，环比25Q2下滑21.60%，预计主要系多数设备企业持续加大费用投入，以保持市场竞争优势。
耗材：根据Wind，A股耗材类板块25Q1-3、25Q3营业收入分别同比增长0.7%、同比下滑0.5%，归母净利润分别同比下滑1.0%、同比增长0.1%；行业毛利率分别为43.6%、43.8%，较24Q1-3、24Q3同比提升0.6pct、1.6pct。可以观察到，25Q3板块整体成本总额同比及环比分别下滑2.1%、3.3%，且A股耗材类板块持续性受行业结构性影响及企业不断加大对市场的投入，因此A股耗材类企业整体业绩呈下滑趋势。
医美及眼科耗材：（1）人工晶状体：低端产品仍受价格影响，国产中高端产品份额持续提升；（2）近视防控产品及视力保健产品：竞争加剧，爱博医疗角膜塑形镜保持持续增长；（3）玻尿酸：成熟产品增长承压，终端需求持续迭代中；（4）再生产品：竞争有所加剧，新产品仍有抢占市场份额潜力；（5）胶原蛋白：重点关注胶原蛋白凝胶产品放量情况。
投资策略和重点关注标的。（1）医疗设备：重点关注联影医疗、迈瑞医疗。（2）耗材和IVD领域重点关注赛诺医疗、沛嘉医疗-B、迈普医学、归创通桥、爱康医疗、心泰医疗。（3）消费医疗建议关注爱美客、华东医药、昊海生科、爱博医疗。
风险提示。汇率波动风险、政策影响、产业链转移影响。
**浙商证券本周观点**：
板块复盘：院内招标恢复、下半年业绩环比恢复、出海加速等拉动下估值有所恢复，但整体看来仍处于历史较低位置。
2025年前三季度总结以及结合“十五五”建议看2026年发展策略：
高值耗材：大品类集采基本完成，支付政策优化下，看好业绩恢复以及新品放量弹性。2025年前三季度高值耗材收入持续增长、利润同比增速转正（2024年收入恢复、2025年利润有望恢复）；2026年医保支付政策优化、新品商业化加速等拉动下，看好业绩恢复及新品放量弹性。
医用设备：院内招标恢复、“一带一路”出海拉动，业绩恢复可期。2025年前三季度医用设备收入仍同比有所增长，但利润同比下滑；2026年看好在院内招标恢复及“一带一路”持续布局下的业绩弹性。
家用医疗：成长性有望恢复。2025年前三季度收入利润同比增速恢复，看好出海等带来的成长性恢复；
低值耗材/IVD：看好新品拉动/技术壁垒较高企业。2025年前三季度量价影响下IVD板块收入利润增速双降。
投资建议：
①集采风险基本出清、新品进入放量期的高值耗材企业，如骨科、电生理、心脑血管介入、人工晶体等相关方向，推荐微电生理、爱康医疗、爱博医疗、微创医疗、微创脑科学、南微医学等，关注先健科技、赛诺医疗、心通医疗等；②招投标恢复以及出海拉动下，收入有望稳步增长的医用设备以及家用医疗公司，推荐迈瑞医疗、美好医疗、奕瑞科技、新华医疗、联影医疗、开立医疗、微创机器人、鱼跃医疗、三诺生物、华大智造等，关注山外山等。
风险提示：产品研发及商业化不及预期的风险；国内外政策变动的风险；行业竞争加剧的风险
行业新闻摘要：
1：北京三甲医院开设素食健康管理中心，开启“医食结合”新时代。
2：山东省首例经皮间隔心肌射频消融术在荣成市人民医院成功开展。
3：医疗器械行业迎来发展新机遇，政策红利窗口有望促进国产替代和智慧医疗。
4：医疗器械产业高质量发展迎来“黄金期”，多省发文支持相关政策。
5：全国医疗影像云跨省调阅正式启动，力争2027年底前实现全国“一张网”。
6：国家药监局通报医疗器械网络销售违法违规案件，警示行业隐患。
7：人工耳蜗医保报销覆盖全年龄段人群，促进医疗服务普及化。
8：2025年中国医疗器械市场规模预计达1.22万亿元，行业前景光明。
9：医疗数据产品在上海数交所挂牌交易，标志着医疗器械行业数字化转型进程加速。
10：医疗器械新规将于下月起落地，促进行业规范化发展。
龙头公司动态：
1、迈瑞医疗：1）迈瑞医疗：公司实际控制人、董事长李西廷拟增持2亿元，首笔近3000万已落地。2）迈瑞医疗董事长李西廷增持近2999万元 后续6个月内拟增持金额达2亿元。3）迈瑞医疗：截至2025年9月30日股东总数为108835户。
2、联影医疗：1）联影杀入迈瑞腹地：超声高端市场能否撕开一道口子？。2）万丰奥威目标价涨幅近90%；太阳能等7家公司评级被调低。
3、鱼跃医疗：1）鱼跃医疗：公司建立了严格的供应商筛选和准入机制。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.28%-0.39%2025-11-121.17%-0.07%2025-11-13-0.43%0.73%2025-11-141.09%-0.97%2025-11-17-0.91%-0.46%2025-11-18-0.14%-0.81%2025-11-19-1.58%0.18%2025-11-20-0.49%-0.40%2025-11-21-1.03%-2.45%2025-11-241.54%0.05%2025-11-250.21%0.87%2025-11-26-0.44%-0.15%2025-11-27-0.03%0.29%2025-11-280.12%0.34%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3149.932023-12-2951.49
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅迈瑞医疗4.56%-8.82%-20.12%联影医疗-0.30%-8.09%2.68%万泰生物-7.08%-14.60%-33.32%新产业-5.67%-3.32%-5.44%鱼跃医疗1.56%0.11%6.95%惠泰医疗-9.61%-15.79%-3.12%乐普医疗2.77%-10.30%37.77%英科医疗11.67%11.70%66.62%华大智造4.76%-2.70%34.24%奕瑞科技2.20%-11.76%30.96%振德医疗5.02%-2.06%254.72%安图生物-1.24%-5.26%-18.13%大博医疗2.49%-13.75%51.00%九安医疗0.53%3.42%-3.00%福瑞股份1.99%-3.51%80.89%佰仁医疗-5.33%11.80%4.29%威高血净1.48%5.15%-18.87%健帆生物1.85%-4.87%-30.54%热景生物6.45%12.07%220.57%南微医学3.32%-2.92%13.71%
行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877）
【2025-11-28】
山外山：11月27日获融资买入254.90万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山11月27日获融资买入254.90万元，当前融资余额1.03亿元，占流通市值的2.88%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-272548998.007411344.00103346709.002025-11-265739953.007771073.00108209055.002025-11-255384807.009724622.00110240175.002025-11-246973469.006605326.00114579990.002025-11-218651140.0012793490.00114211847.00融券方面，山外山11月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额3084，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-270.000.003084.002025-11-260.000.003066.002025-11-253040.000.003040.002025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.00综上，山外山当前两融余额1.03亿元，较昨日下滑4.49%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27山外山-4862328.00103349793.002025-11-26山外山-2031094.00108212121.002025-11-25山外山-4336775.00110243215.002025-11-24山外山368143.00114579990.002025-11-21山外山-4142350.00114211847.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-27】
山外山（截止2025年10月31日）股东人数为11196户 环比增加8.86%
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月27日，山外山披露公司股东人数最新情况，截止10月31日，公司股东人数为11196人，较上期（2025-09-30）增加911户，环比增长8.86%。从持仓来看，山外山人均持仓2.08万股，上期人均持仓为2.28万股，环比下降8.81%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-27】
山外山：公司供应链基本不涉及美国采购，故未受到中美贸易战的影响
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站11月27日讯，有投资者向山外山提问， 广东投资者，请问1，公司在重庆是否搞一个房地产项目？2，公司现有的供应链体系是否会受中美贸易战的影响？谢谢
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！ 1、山外山公司是一家集血液净化设备、血液净化耗材、血透中心智能管理系统和连锁血液透析中心于一体的国家高新技术企业，为全球肾脏病和危重症患者提供血液净化整体解决方案。山外山公司未涉足房地产业务。 2、基于当前山外山公司经营情况，公司供应链基本不涉及美国采购，故未受到中美贸易战的影响。公司经过二十五年的持续发展，山外山公司已成功打造了涵盖“主要原材料-核心部件-整机制造”的国产化供应链，实现了完全自主可控。 感谢您对公司的关注与支持。
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【2025-11-27】
山外山：推动血液净化设备及耗材销售收入稳步增长
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站11月27日讯，有投资者向山外山提问， 请问公司有季节性吗，为什么每年四季度业绩都很差，比如2023年四季度扣非200万，2024年四季度扣非600万？
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！
山外山公司严格按照会计准则确认营业收入，公司收入确认原则为根据合同将货物发货至客户指定地点，需要安装调试的，经安装调试并由客户或终端用户验收后确认销售收入；无需安装调试的，经客户或终端用户验收后确认销售收入。山外山公司2024年第四季度扣非净利润607.22万元，同比增长274.90%，后续公司将依托技术领先优势和强大的品牌效应，推动了血液净化设备及耗材销售收入的稳步增长。
感谢您对公司的关注与支持。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-11-25】
山外山：11月24日获融资买入697.35万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山11月24日获融资买入697.35万元，当前融资余额1.15亿元，占流通市值的3.22%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-246973469.006605326.00114579990.002025-11-218651140.0012793490.00114211847.002025-11-205650105.008115835.00118354197.002025-11-198341203.0010459532.00120819927.002025-11-1814073279.009957893.00122938256.00融券方面，山外山11月24日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.00综上，山外山当前两融余额1.15亿元，较昨日上升0.32%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-24山外山368143.00114579990.002025-11-21山外山-4142350.00114211847.002025-11-20山外山-2465730.00118354197.002025-11-19山外山-2118329.00120819927.002025-11-18山外山4115386.00122938256.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-22】
山外山：11月21日获融资买入865.11万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山11月21日获融资买入865.11万元，当前融资余额1.14亿元，占流通市值的3.22%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-218651140.0012793490.00114211847.002025-11-205650105.008115835.00118354197.002025-11-198341203.0010459532.00120819927.002025-11-1814073279.009957893.00122938256.002025-11-1714624643.0012476682.00118822870.00融券方面，山外山11月21日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.002025-11-170.000.000.00综上，山外山当前两融余额1.14亿元，较昨日下滑3.50%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21山外山-4142350.00114211847.002025-11-20山外山-2465730.00118354197.002025-11-19山外山-2118329.00120819927.002025-11-18山外山4115386.00122938256.002025-11-17山外山2147961.00118822870.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-21】
山外山：11月20日获融资买入565.01万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山11月20日获融资买入565.01万元，当前融资余额1.18亿元，占流通市值的3.22%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-205650105.008115835.00118354197.002025-11-198341203.0010459532.00120819927.002025-11-1814073279.009957893.00122938256.002025-11-1714624643.0012476682.00118822870.002025-11-1425294105.0010324030.00116674909.00融券方面，山外山11月20日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.002025-11-170.000.000.002025-11-140.000.000.00综上，山外山当前两融余额1.18亿元，较昨日下滑2.04%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-20山外山-2465730.00118354197.002025-11-19山外山-2118329.00120819927.002025-11-18山外山4115386.00122938256.002025-11-17山外山2147961.00118822870.002025-11-14山外山14970075.00116674909.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-20】
山外山：11月19日获融资买入834.12万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，山外山11月19日获融资买入834.12万元，当前融资余额1.21亿元，占流通市值的3.22%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-198341203.0010459532.00120819927.002025-11-1814073279.009957893.00122938256.002025-11-1714624643.0012476682.00118822870.002025-11-1425294105.0010324030.00116674909.002025-11-137349654.009682843.00101704834.00融券方面，山外山11月19日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.002025-11-170.000.000.002025-11-140.000.000.002025-11-130.00327.600.00综上，山外山当前两融余额1.21亿元，较昨日下滑1.72%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-19山外山-2118329.00120819927.002025-11-18山外山4115386.00122938256.002025-11-17山外山2147961.00118822870.002025-11-14山外山14970075.00116674909.002025-11-13山外山-2333521.80101704834.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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