☆公司大事☆ ◇688676 金盘科技 更新日期：2025-12-13◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜108387.2｜25302.71｜22340.16｜ 19.82｜ 1.75｜ 0.69｜ ｜ 11 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜105424.6｜23035.61｜21934.72｜ 18.76｜ 0.46｜ 1.49｜ ｜ 10 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜104323.7｜19293.53｜16925.36｜ 19.79｜ 0.79｜ 0.25｜ ｜ 09 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜101955.6｜19362.75｜19438.64｜ 19.25｜ 0.78｜ 0.58｜ ｜ 08 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-09】 金盘科技获2家机构调研：在海外产能布局方面，公司积极推进全球化战略，逐步构建全球化的产能布局，覆盖海外墨西哥、波兰、马来西亚等地区，2025年，公司积极推进美国及马来西亚新产能建设（附调研问答） 【出处】本站iNews【作者】机器人 金盘科技12月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年12月5日接受2家机构调研，机构类型为其他、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、参观公司海口数字化工厂 二、公司基本情况介绍 三、针对投资者关心的重点问题进行了具体交流如下： 问：介绍金盘科技的数据中心相关情况？ 答：公司在数据中心领域已深耕10余年，为国内数据中心供配电设备的知名品牌。公司变压器系列产品凭借能效水平高、损耗低、过载能力强、可靠性高、满足长期负载等优点，以及中低压开关设备、数据中心电源模块产品具有优良的设计、性能稳定、安全可靠等优点，已广泛应用于国内外数据中心项目，最近三年，公司在数据中心领域的销售收入逐年快速增长。基于国内外AIDC投资和建设加速，公司在现有数据中心电源模块产品基础上，结合技术发展趋势，开始布局电源模块相关的迭代产品。公司正在开发未来迭代的电力转换装置（高压HVDC)。同时，2025年8月已完成10kV/2.4MW固态变压器样机的设计和生产，适用于HVDC800V的供电架构。公司数据中心相关业务在行业内具有一定竞争优势和前瞻性布局。 问：公司未来的发展方向和发展战略是什么样的？ 答：公司紧随国家能源革命、“数字产业化、产业数字化”的发展战略，主动拥抱数字化智能化转型的浪潮，凭借前瞻性的战略眼光和坚定的执行力，在行业内率先完成了企业数字化转型升级，实现了从传统制造向数字化制造的根本性跃迁。自“十三五”期间启动信息化转型，至“十四五”期间全面深入推进数字化转型，公司以战略远见持续推动制造体系升级。2020年以来，公司进一步加速数字化布局，高效完成海口、桂林、武汉等主要生产基地共7座数字化工厂的新建与升级改造，并全部实现投产运营，标志着集团全面实现数字化转型升级。这一系统性、全局性的数字化转型，在企业产能规模、经营规模、人均效益等核心维度实现了显著突破和跨越式提升，战略成效已加速转化为高质量发展的强劲动能。“十四五”期间，公司累计营业收入预计较“十三五”期间增长约170%，累计归母净利润预计较“十三五”期间增长约170%，人均营业收入预计提升约120%，预计“十四五”末对比“十三五”末集团总人数同比增长约28%。2025年，站在“十四五”规划收官与“十五五”谋篇布局的交汇点，公司以数字化转型的卓越成效为基石，全面开启高质量发展的新征程，随着人工智能技术的迅猛发展，算力需求呈现爆发式增长，随之而来的是对电力与能源基础设施的更高要求。在这一背景下，公司迎来更为广阔的市场空间和发展机遇。在AIDC领域，我们将全面推出HVDC、SST等新一代电源模块领域的研发成果，积极响应人工智能发展对高端电力装备的迫切需求。展望“十五五”金盘科技的战略重点，将聚焦于全面实现智能制造与全力推进海外市场拓展。我们将以智能制造转型为引擎，加速全球产业布局，持续提升企业国际竞争力，为股东、客户和社会持续创造更大价值。 问：公司海外产能情况？ 答：在海外产能布局方面，公司积极推进全球化战略，逐步构建全球化的产能布局，覆盖海外墨西哥、波兰、马来西亚等地区，2025年，公司积极推进美国及马来西亚新产能建设。截至目前，公司新设的马来西亚工厂已正式投入运营,进一步提升对海外市场的供应能力和服务水平; 调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名广发证券证券公司--上海证券交易所其他-- 点击进入交易所官方公告平台下载原文>>> 【2025-12-06】 金盘科技：12月5日获融资买入2.06亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技12月5日获融资买入2.06亿元，当前融资余额10.20亿元，占流通市值的2.74%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05205743531.00243425586.001020314957.002025-12-04129297839.00119389340.001057997012.002025-12-03129552429.00131585333.001048088513.002025-12-02164445369.00142358818.001050121417.002025-12-01224113025.00261841636.001028034866.00融券方面，金盘科技12月5日融券偿还6466股，融券卖出9300股，按当日收盘价计算，卖出金额75.36万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额1543.07万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05753579.00523939.9815430704.962025-12-04471691.001281109.0014679543.502025-12-03154960.00100724.0015336546.162025-12-02862713.72153276.4215599869.782025-12-01387414.99509075.9115029753.76综上，金盘科技当前两融余额10.36亿元，较昨日下滑3.44%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05金盘科技-36930893.541035745661.962025-12-04金盘科技9251496.341072676555.502025-12-03金盘科技-2296227.621063425059.162025-12-02金盘科技22656667.021065721286.782025-12-01金盘科技-38235557.801043064619.76说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 金盘科技：12月4日获融资买入1.29亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技12月4日获融资买入1.29亿元，当前融资余额10.58亿元，占流通市值的2.94%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-04129297839.00119389340.001057997012.002025-12-03129552429.00131585333.001048088513.002025-12-02164445369.00142358818.001050121417.002025-12-01224113025.00261841636.001028034866.002025-11-28324160134.00293825981.001065763477.00融券方面，金盘科技12月4日融券偿还1.64万股，融券卖出6028股，按当日收盘价计算，卖出金额47.17万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额1467.95万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04471691.001281109.0014679543.502025-12-03154960.00100724.0015336546.162025-12-02862713.72153276.4215599869.782025-12-01387414.99509075.9115029753.762025-11-28461035.52418959.4815536700.56综上，金盘科技当前两融余额10.73亿元，较昨日上升0.87%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04金盘科技9251496.341072676555.502025-12-03金盘科技-2296227.621063425059.162025-12-02金盘科技22656667.021065721286.782025-12-01金盘科技-38235557.801043064619.762025-11-28金盘科技31636847.161081300177.56说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-01】 金盘科技(12月1日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，12月1日金盘科技收盘价为79.83元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：26.00万股 | 成交价：74.00元 溢价率：-7.30%买方：中信建投证券股份有限公司北京东三环中路证券营业部卖方：粤开证券股份有限公司上海分公司金盘科技大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-0179.830074.000026.0000-0.07303018915194788926中信建投证券股份有限公司北京东三环中路证券营业部粤开证券股份有限公司上海分公司历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-12-01】 金盘科技：公司已完成固态变压器样机设计生产 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月01日讯，有投资者向金盘科技提问， 你好董秘:公司与英伟达合作开发适用于AI数据中心的固态变压器（SST），已完成2.4MW样机研发，计划2025年下半年在国内试点（如字节跳动、万国数据等），2026年进入英伟达送样阶段 12。该技术采用碳化硅（SiC）模块，效率达98.5%，体积较传统方案减少60%-90%，兼容800V直流架构，这是真的吗？谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！当前，公司已完成适用于HVDC 800V 供电架构的10kV/2.4MW固态变压器样机的设计和生产。关于HVDC 800V固态变压器（SST）及相关未来迭代产品，公司目前正按照既定规划与研发计划积极推进各项工作。公司将按照上市公司信息披露要求，在上海证券交易所网站和公司指定信息披露媒体披露相关内容。感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-29】 金盘科技：11月28日获融资买入3.24亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技11月28日获融资买入3.24亿元，当前融资余额10.66亿元，占流通市值的2.83%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-28324160134.00293825981.001065763477.002025-11-27181042669.00190847843.001035429324.002025-11-26226809222.00188363283.001045234498.002025-11-25177000684.00229686464.001006788559.002025-11-24106635653.00145883419.001059474339.00融券方面，金盘科技11月28日融券偿还5118股，融券卖出5632股，按当日收盘价计算，卖出金额46.10万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1553.67万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-28461035.52418959.4815536700.562025-11-27935112.00993542.4014234006.402025-11-26551166.72523136.0014839806.722025-11-25115170.00998754.2414565166.002025-11-24364248.00207504.0014486976.00综上，金盘科技当前两融余额10.81亿元，较昨日上升3.01%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28金盘科技31636847.161081300177.562025-11-27金盘科技-10410974.321049663330.402025-11-26金盘科技38720579.721060074304.722025-11-25金盘科技-52607590.001021353725.002025-11-24金盘科技-39190537.501073961315.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 金盘科技：11月27日获融资买入1.81亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技11月27日获融资买入1.81亿元，当前融资余额10.35亿元，占流通市值的2.99%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-27181042669.00190847843.001035429324.002025-11-26226809222.00188363283.001045234498.002025-11-25177000684.00229686464.001006788559.002025-11-24106635653.00145883419.001059474339.002025-11-21208945691.00216605873.001098722105.00融券方面，金盘科技11月27日融券偿还1.32万股，融券卖出1.24万股，按当日收盘价计算，卖出金额93.51万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额1423.40万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-27935112.00993542.4014234006.402025-11-26551166.72523136.0014839806.722025-11-25115170.00998754.2414565166.002025-11-24364248.00207504.0014486976.002025-11-212394457.50427750.0014429747.50综上，金盘科技当前两融余额10.50亿元，较昨日下滑0.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27金盘科技-10410974.321049663330.402025-11-26金盘科技38720579.721060074304.722025-11-25金盘科技-52607590.001021353725.002025-11-24金盘科技-39190537.501073961315.002025-11-21金盘科技-6446414.021113151852.50说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-26】 券商观点|SST行业深度报告：数据中心能耗和功率提升推动供电架构革新，SST市场空间广阔 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月26日，爱建证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，数据中心能耗和功率提升推动供电架构革新，SST市场空间广阔。 报告具体内容如下： 数据中心能耗和功率高且呈现集中分布态势，运行过程中电费高。1）能耗：据IEA，2024年全球数据中心电力需求为415TWh，约占全球总用电量的1.5%，AIDC的IT能耗在2022-2027年间CAGR约为44.8%；2）功率：英伟达机架功率接近指数级增长，每一代GPU的热设计功耗通常会提升20%，导致单台服务器的功耗需求随时间不断增加，且全球数据中心大功率密度机架占比逐渐提升；3）集中分布：数据中心呈现集中分布态势，在集中分布地区，数据中心电力需求占比格外高，且超大型数据中心数量增速高；4）电费：电费是数据中心运营成本中最重要的部分，占总成本比重超过50%。 数据中心能耗和功率提升推动数据中心供电架构革新，借助新型功率器件+中高频变压器，SST供电实现高效+高集成，适配数据中心供电架构发展趋势。1）SiC属于第三代半导体，适用于高压、高频以及高效率的应用场景，GaN相比于SiC具有更高的电子迁移率，开关速度更快，适用于高频场景；2）高频变压器实现电气隔离与电压变换，是SST缩小体积的关键；3）高效率：对比传统UPS，SST系统的全链路效率可明显提升；4）高集成：SST供电可避免多数中间步骤，从中压变压器到列头柜，SST系统占地面积不足传统UPS的50%，且重量更轻；5）绿电直连：SST以DC800V输出，该电压便于与分布式光伏、储能等源网荷储设备进行直流侧并网，SST系统能避免部分转换调整环节，简单可靠，降低成本。 SST的材料成本主要集中在功率器件和高频变压器。采用IGBT的SST原型机成本主要包括IGBT及其驱动器（32%）和高频变压器（16%），新型功率半导体中SiC产能分布以海外厂商为主，包括意法半导体、安森美和英飞凌等，GaN器件2024年市场份额较高的是英诺赛科和纳微半导体，特变电工等变压器企业积极开展高频变压器开发。 空间：数据中心建设和SST渗透率驱动，SST市场空间广阔。据IEA数据，2024年全球数据中心新增装机量约14GW，我们预计2027年新增装机量达到32GW，SST渗透率逐步提升，2027年全球数据中心SST需求的价值量达到约115亿元。 投资建议：1）SiC和GaN功率器件逐渐渗透且成本占比高：功率器件决定SST的效率与功率密度，SiC和GaN应用逐渐广泛，意法半导体、安森美和英诺赛科等将受益；2）非晶合金和纳米晶磁芯是高频变压器的关键材料：高频变压器实现电气隔离与电压变换，非晶合金和纳米晶是减小体积和降低功耗的关键，特变电工等变压器厂商和云路股份、可立克等磁性材料厂商将收益；3）AIDC建设推动SST需求增长：数据中心是AI的核心基础设施，电力是重要保障，2024年全球数据中心新增装机量约14GW，预计将保持高速增长，其能耗和功率问题促使SST渗透率提升，麦格米特、金盘科技、四方股份等将受益；4）推荐：阳光电源（300274.SZ）；建议关注：麦格米特（002851.SZ）、金盘科技（688676.SH）、横店东磁（002056.SZ）、中恒电气（002364.SZ）、伊戈尔（002922.SZ）、思源电气（002028.SZ）、科华数据（002335.SZ）、特锐德（300001.SZ）、科士达（002518.SZ）、四方股份（601126.SH）、云路股份（688190.SH）、京泉华（002885.SZ）、科陆电子（002121.SZ）、新特电气（301120.SZ）、顺钠股份（000533.SZ）。 有别于大众的认识：1）市场预期SST主要是在电力系统或新能源场景的升级替代，我们认为随AI发展加速推进的数据中心的建设是SST大规模商业化的核心推动力；2）市场预期SST将稳步替代传统供电系统，我们认为随着数据中心能耗迅速提升，光伏和储能等新能源的利用会快速增加，具有绿电直连优势的SST系统渗透率会快速提升。 风险提示：1）市场竞争加剧及毛利率下降的风险；2）国际贸易环境变化的风险；3）AI产业发展趋势不及预期。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-26】 金盘科技：11月25日获融资买入1.77亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技11月25日获融资买入1.77亿元，当前融资余额10.07亿元，占流通市值的2.85%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-25177000684.00229686464.001006788559.002025-11-24106635653.00145883419.001059474339.002025-11-21208945691.00216605873.001098722105.002025-11-20203932571.00208778242.001106382287.002025-11-1976664635.00134720386.001111227958.00融券方面，金盘科技11月25日融券偿还1.30万股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额11.52万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额1456.52万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-25115170.00998754.2414565166.002025-11-24364248.00207504.0014486976.002025-11-212394457.50427750.0014429747.502025-11-2046128.00235790.9613215979.522025-11-19396705.001049995.8013051669.35综上，金盘科技当前两融余额10.21亿元，较昨日下滑4.90%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25金盘科技-52607590.001021353725.002025-11-24金盘科技-39190537.501073961315.002025-11-21金盘科技-6446414.021113151852.502025-11-20金盘科技-4681360.831119598266.522025-11-19金盘科技-58676083.981124279627.35说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-25】 海南板块异动拉升 海南瑞泽、海南海药快速涨停 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 黎灵希）11月25日下午，海南板块异动拉升，海南瑞泽直线拉升涨停。截至14时50分，海南瑞泽、海南海药涨停，康芝药业涨超10%，金盘科技、海德股份、海马汽车等涨超4%。 消息面上，在日前举行的“全球南方”媒体见面会上，海南省委深改办（自贸港工委办）副主任王奉利介绍，当前，海南自由贸易港全岛封关准备工作整体进展顺利，全岛封关基础条件已经具备。具体来说，政策制度体系基本建立，包括进口征税商品目录、货物流通税收政策等关键政策及配套文件均已出台；硬件设施全面建成，8个对外开放口岸、10个“二线口岸”及相关设施已竣工验收，64个反走私综合执法站全部进驻运行，信息化系统已完成联调联试并保持热备状态；压力测试持续深化，围绕货物进出、税收征管等场景开展多轮测试，并在全岛封关倒计时30天时启动全天候合成演练，全面检验政策落地、风险防控和应急协同能力。 【2025-11-25】 摩尔线程上市带动科技板块修复 科创100ETF华夏成交额领先同类 【出处】财闻 11月25日，三大股指经历短期盘整后，开盘飘红，科技板块修复力度较昨日更为明显，CPO、光通信指数继续领涨，截至14:24，个股长光华芯（688048.SH）、德科立（688205.SH）纷纷涨停，光库科技（300620.SZ）涨超15%，工业富联（601138.SH）涨超1%，相关概念股纷纷飘红。 宽基方面，小盘风格尤为活跃，创成长、科创200指数涨幅居前，科创100涨超1%。个股方面，艾罗能源（688717.SH）涨超11%，凌云光（688400.SH）涨超9%，金盘科技（688676.SH）涨超6%，盛科通信-U（688702.SH）涨超6%，生益电子（688183.SH）涨超6%。 科创100ETF华夏（588800）跳空高开，早盘一度涨超2%，成交额突破1.9亿元，领先同类。 资料来源：本站iFinD 资金流入方面，科创100ETF华夏近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”9132.80万元，日均净流入达1826.56万元。 摩尔线程IPO申购热潮来袭，国产GPU自主可控或将大有可为 近日，被称为“中国版英伟达”的摩尔线程（688795.SH）正式启动科创板IPO申购，发行价高达114.28元/股，成为年内最贵新股之一，并吸引了286家机构抢购，最终网上申购中签率不到万分之三。其申购火热的背后，到底是什么原因支撑起了市场对它寄予的厚望？ 首先，摩尔线程的上市速度创下纪录——从IPO获受理到过会仅用时88天，成为科创板最快过会企业，体现了资本市场对硬科技企业的强力支持。公司自身实力也不容小觑：创始人张建中曾在英伟达任职14年，团队汇聚了来自英伟达（NVDA.US）、AMD等技术大牛；成立仅四年，便推出了四代GPU架构，产品覆盖AI计算、图形渲染等领域，实现了“云-边-端”全栈布局。 此外，在AI爆发和自主可控趋势下，国产GPU需求迫切，政府部门、国有企业等成为潜在客户，为摩尔线程提供了广阔的市场空间。尽管公司目前仍处于亏损阶段，但营收增长迅猛——2025年前三季度达7.85亿元，同比增长182%，市场对其稀缺性和未来潜力给予高估值。 而且，摩尔线程的上市并非孤立事件，其与后续即将登陆资本市场的沐曦、燧原等国产算力芯片企业，共同构成“国产算力集群”。这些公司的研发投入与产能扩张，将直接拉动上游半导体设备与材料的需求。例如，摩尔线程本次募集资金净额75.76亿元（扣除发行费用后），将主要用于新一代AI芯片、图形芯片等项目，这些项目的推进离不开半导体设备与材料的支持。 总的来说，摩尔线程的申购热潮，既源于其技术实力与市场定位的稀缺性，也得益于资本市场对国产硬科技的信心。而其与同类企业形成的算力集群，正成为拉动半导体设备材料需求的关键力量，为上游产业链带来明确的增长预期。 中国GPU产业呈现快速增长态势，GPU需求未来预计将会出现爆发增长 过去五年，中国GPU产业呈现快速增长态势，市场规模从2020年的384.77亿元快速增长到2024年的1638.17亿元。GPU产业下游应用领域可细分为AI智算产品和桌面级产品。未来，随着AI的应用不断开发，对于 GPU 等算力基础设施的需求预计将会出现爆发增长，预计到2029年中国 GPU市场规模将增长到13635.78亿元，在全球市场中的市场占比预计将从2024年的15.6%提升至2029年的37.8%。（来源：中信建投，2025年11月16日，《2025年11月第2周新股概览：摩尔线程询价在即，沐曦股份完成注册月第2周新股概览》。 资料来源：中信建投 这一高增长趋势已在国产AI芯片厂商的业绩中得到显著印证。国内数据中心芯片厂商中，国产AI芯片厂商继2024年的收入高增长以后，2025年业务都呈现加速迹象。 其中寒武纪-U（688256.SH）2025Q3财报继续呈现业绩爆发趋势，收入同比增长1333%至17.27亿元。摩尔线程上半年实现了239%的收入增速，前两个季度环比分别增长了34%和24%，沐曦也在上半年增长408%。展望未来，国产芯片有望较好承接英伟达空出的市场空间。（来源：中原证券，2025年10月23日，《计算机行业月报：鸿蒙迎来重要升级，AI算力需求多元化趋势明显》。 科创100ETF华夏：聚焦科创板中盘 科创100ETF华夏（588800）紧密跟踪的科创100指数，是科创板第一只，也是唯一一只中盘风格指数，聚焦高成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业。（场外联接A类：020291/C类：020292) 【2025-11-23】 金盘科技：11月21日获融资买入2.09亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技11月21日获融资买入2.09亿元，当前融资余额10.99亿元，占流通市值的3.30%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-21208945691.00216605873.001098722105.002025-11-20203932571.00208778242.001106382287.002025-11-1976664635.00134720386.001111227958.002025-11-18234693348.00268466736.001169283709.002025-11-17220840605.00257293903.001203057097.00融券方面，金盘科技11月21日融券偿还5900股，融券卖出3.30万股，按当日收盘价计算，卖出金额239.45万元，占当日流出金额的0.29%，融券余额1442.97万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-212394457.50427750.0014429747.502025-11-2046128.00235790.9613215979.522025-11-19396705.001049995.8013051669.352025-11-182220312.45496779.5113672002.332025-11-17870560.001997360.0012801360.00综上，金盘科技当前两融余额11.13亿元，较昨日下滑0.58%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21金盘科技-6446414.021113151852.502025-11-20金盘科技-4681360.831119598266.522025-11-19金盘科技-58676083.981124279627.352025-11-18金盘科技-32902745.671182955711.332025-11-17金盘科技-37148325.041215858457.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-21】 金盘科技持股公司成立智能科技公司 【出处】证券时报网 人民财讯11月21日电，企查查APP显示，近日，鼎立芯航(苏州)智能科技有限公司成立，法定代表人为杨锋力，经营范围包含人工智能基础软件开发；人工智能应用软件开发；物联网应用服务；半导体器件专用设备销售等。企查查股权穿透显示，该公司由上海鼎格信息科技有限公司全资持股，后者由上海格同企业管理合伙企业(有限合伙)、金盘科技(688676)等共同持股。 【2025-11-21】 英伟达首提柜外直流方案有效减少电损 民生证券：关注工业富联、联想等 【出处】智通财经【作者】邵翔宇 近日，民生证券方竞团队发布研报称，英伟达提出 800VDC 柜外解决方案，将中压整流器或 SST 作为终极方案，主要还是因为大模型正经历从量变到质变的跨越式发展，算力需求持续攀升。英伟达的硬件技术路线朝着效率和速率的方向演进，高压直流系统可解决 GPU 算力与功率密度指数增长的问题，有效降低电力损耗。 原因在于，中压整流器和 SST 相较于 UPS 方案和传统的 HVDC 方案效率更高。中压整流器是一种将中压交流电（通常指 1kV 至 35kV 电压等级）直接转换为直流电的电力电子装置，核心功能是高效集成中压电网输入与直流输出。根据英伟 达白皮书的描述，认为中压整流器即巴拿马电源。固态变压器是融合电力电子技术与高频变压器的新型电力变压器。巴拿马电源和固态变压器系统效率均能实现98%以上，占比面积减小，具有更高的性价比。 从市场商业化进展来看，国内外头部企业均在推动 HVDC 技术落地与生态构建。国内阿里从 2018 年开始招标，腾讯于2025 年招标；国外 Meta 普罗米修斯计划可能在 2026 年，谷歌正在推动±400V标准化，产业链端的核心区别在于变压器。 整个产业链的中游是系统集成商，下游是CSP 厂商或运营商。中压整流器的变压器柜内放置的是移相变压器；固态变压器的变压器柜内放的是高频变压器。民生证券方竞团队指出，英伟达首次提出柜外直流方案来解决机柜日益增长的功率密度问题，有效减少电力损耗。 建议关注以下几个方向： 1）终端厂商率先受益：中恒电气、科华数据、阳光电源； 2）变压器是核心变化：京泉华、伊戈尔、新特电气、金盘科技。 3）台达电源 PCB 供应商受益放量：威尔高、中富电路； 4）建议关注柜内变化：新雷能； 5）服务器代工厂商：工业富联、华勤技术、联想集团。 【2025-11-19】 券商观点|AIDC系列三：探索HVDC和SST 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月19日，民生证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，探索HVDC和SST。 报告具体内容如下： 英伟达提出800VDC柜外解决方案，将中压整流器或SST作为终极方案。 英伟达在白皮书中首次将高压直流系统作为未来供电的参考方案，将中压整流器和固态变压器作为未来柜外电源的终极方案。主要还是因为大模型正经历从量变到质变的跨越式发展，算力需求持续攀升。英伟达的硬件技术路线朝着效率和速率的方向演进，高压直流系统可解决GPU算力与功率密度指数增长的问题，有效降低电力损耗。 中压整流器和SST相较于UPS方案和传统的HVDC方案效率更高。中压整流器是一种将中压交流电（通常指1kV至35kV电压等级）直接转换为直流电的电力电子装置，核心功能是高效集成中压电网输入与直流输出。我们根据英伟达白皮书的描述，认为中压整流器即巴拿马电源。固态变压器是融合电力电子技术与高频变压器的新型电力变压器。巴拿马电源和固态变压器系统效率均能实现98%以上，占比面积减小，具有更高的性价比。中压整流器起和SST星辰大海。从市场商业化进展来看，国内外头部企业均在推动HVDC技术落地与生态构建。国内阿里从2018年开始招标，腾讯于2025年招标；国外Meta普罗米修斯计划可能在2026年，谷歌正在推动±400V标准化。供给端：海外台达和伊顿进展较快，国内中恒电气和科华数据进展较快。产业链端的核心区别在于变压器。整个产业链的中游是系统集成商，下游是CSP厂商或运营商。中压整流器的变压器柜内放置的是移相变压器；固态变压器的变压器柜内放的是高频变压器。投资建议：我们认为，英伟达首次提出柜外直流方案来解决机柜日益增长的功率密度问题，有效减少电力损耗。主要建议关注以下几个方向：1）终端厂商率先受益，建议关注：中恒电气、科华数据、阳光电源；2）变压器是核心变化，也最可能供给海外，建议关注：京泉华、伊戈尔、新特电气、金盘科技。3）台达电源PCB供应商受益放量，建议关注：威尔高、中富电路；4）建议关注柜内变化：新雷能；5）服务器代工厂商：工业富联、华勤技术、联想集团。风险提示：AI发展不及预期，HVDC渗透不及预期，行业竞争加剧。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-19】 11月19日每日研选 | 当AI发展遇到“全球缺电”，谁能破局？ 【出处】上海证券报·中国证券网 全球新一轮“缺电周期”正在显现，西方国家电网老化叠加AI耗电激增，电力设备供需缺口持续扩大。中国则凭借“供给宽松、制造领先、成本洼地”三重优势，正成为本轮全球缺电周期的“解题者”。在此背景下，哪些方向将更为受益？请看机构最新研判。 美国AI的快速发展使得美国“缺电”的现象愈发严重，带来电价大幅上涨，市场关注焦点也开始由此前的AI开始转向更多的以电力为代表的“泛AI”领域。这将是一次全球的缺电周期，影响会更为广泛且持久，不仅是AI，全球制造业活动的复苏、新兴市场及发展中国家基础设施建设和工业化进程加速，也会带来更多的电力需求。 历史表明，每一轮全球缺电阶段一般都伴随两大共性：一方面是电力、电网投资增速显著抬升；另一方面是制造业大国出口份额扩张。机构认为，自2025年起，本轮“缺电”的范围更广、结构性更强，或将成为一次全球的“缺电周期”。 具体来看，欧美电网老化严重，50%以上输电线路服役超20年，叠加AI数据中心带来新增电力需求，2025年-2028年美国仅数据中心新增电力需求就达89GW，电网升级迫在眉睫。燃气轮机、变压器、涡轮叶片等核心环节排产已排至2028年，供需缺口持续拉大。 然而，海外主流电力设备厂商扩产周期长、供应链瓶颈突出，短期内难以匹配订单的爆发式增长。中国则凭借“供给宽松、制造领先、成本洼地”三重优势，在全球电力供需错配中系统化地输出解决方案，成为本轮缺电周期最确定的受益方。 第一，目前国内电力供给相较于经济增长用电需求出现明显冗余量，存在较大的电力输出空间，可通过电力载体的相关商品贸易实现能源优势“变现”。 第二，从“卖设备”到“卖系统”，中国制造优势外溢。全球缺电的本质是“系统缺失”，不只是缺电厂，更缺输变电、配网、储能、调度、运维。中国电力装备产业历经20年国产化和10年出海认证，已具备“交钥匙”能力。 第三，AI数据中心对铜铝需求的拉动已是现实，且中国具备成本价格优势。据机构测算，美国电网至2030年对铜铝需求的拉动相较2025年分别新增210万吨和371万吨。铜的需求主要由电线电缆及变压器拉动，铝主要由电线电缆及变电站拉动。中国控制全球55%精炼铜、60%电解铝产能，吨铝现金成本较海外低300-400元，电力成本远低于海外，意味着“缺电—涨价—利润回流中国”的闭环。 AI的资本开支投入仍在被上调，全球“缺电”周期下，机构提示： 1、积极布局欧美等海外市场的国内电力设备企业迎来巨大发展机遇。推荐变压器等一次设备（金盘科技、明阳电气、思源电气、伊戈尔）；变压器分接开关（华明装备）。此外，配网智能化、数字化为新型电力系统发展的必由之路（国电南瑞、四方股份）。 2、受益于电力系统建设所带来的实物消耗上升，关注上游资源铜铝等（天山铝业、神火股份）。 3、因下游新能源需求上升且产业链环节较为紧缺的相关原材料：隔膜、铁锂正极、负极、六氟磷酸锂等。 风险提示：历史复盘不代表未来；全球AI投资不及预期；电价上涨过快最终抑制了下游需求；以上观点均来自于国金证券、中信建投、东吴证券、民生证券、华西证券近期已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。 【2025-11-17】 券商观点|基础化工行业周报：AIDC电源管理终极方案，SST趋势明显 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月17日，国盛证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，AIDC电源管理终极方案，SST趋势明显。 报告具体内容如下： 数据中心正在向更高功率等级迈进，供电系统效率将至关重要。伴随CPU、GPU功耗升级，单机柜功率从过去普遍维持在8KW提升至30KW以上，英伟达单柜功率已达120KW，目前机架功率正逐步逼近兆瓦级别。传统直流配电方式已陷入瓶颈，空间不足、铜材过载、转换低效，全新的供电架构需求迫在眉睫。在典型AIDC项目建设中，供电相关设备成本占比接近50%，价值量高且持续迭代。虽然早期HVDC相较主流的UPS可靠性提升，但其多级能量转换架构仍存在效率瓶颈；早期HVDC、巴拿马、SST三类HVDC方案的系统效率分别95.1%、97.5%、98%，对于吉瓦级数据中心，1%的效率提升，意味着每年节省数千万电费。固态变压器（SST）凭借其高效率、低占地优势，有望成为AIDC电源管理终极解决方案。目前，台达800VSST方案单套系统容量已达到MW级别，有望朝着吉瓦级应用发展；英伟达也宣布其800V高压直流架构将于2027年全面部署。 SST高效率、小型化优势明显，正在重塑数据中心供电。1）高效率方面，SST通过高频电力电子变换取代传统工频变压器，传统变压器增压需要增大线圈匝数，而SST可以通过绝缘设计和材料使其在高频下工作，进而承受更高电压，系统效率可达98%。2）在小型化方面，SST采用高频磁材和模块化设计，高频变压器体积大幅缩小（（体积与频率的平方成反比）；同时模块化设计集成整流、变换、逆变环节，可替代传统的工频变压器、UPS、谐波滤波器等设备，减少设备数量约40%。 800VHVDC是SST渗透的起点，其主动灵活性和绿电适配性，有望打开更广袤的应用市场。1）主动灵活性：SST具备强大的电能质量主动控制能力，可解决传统供电系统难以应对的电网扰动与负载波动问题，能够主动调整电压、频率、相位，与主网保持同步，并支持双向功率流动。2）绿电适配性：我国要求国家枢纽节点新建数据中心绿电比例超过80%，但绿电长期受可靠性拖累，实现新能源发电与电网供电的平滑切换，采用SST方案的新型电网架构对可再生能源的接纳能力可以达到50%-70%，效果提升为传统电网架构的1.3-2倍。并且SST的可编程性还可以适应新的电压标准，无需硬件层面重大改造，可以良好适配绿电。相关标的：SST系统：四方股份（SST整机效率提升至98.5%，应用于多个国家级示范工程）、中国西电（子公司2.4MWSST已顺利投运）、金盘科技（已完成10kV/2.4MW样机开发）、新特电气（（正在布SST配套变压器）；SST材料：可立克（SST高频变压器，客户包括台达等）、云路股份（产品覆盖50Hz-100MHz宽频段，非晶合金全球龙头）。 风险提示：技术路线迭代、下游需求波动、竞争格恶化。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-17】 金盘科技(11月17日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，11月17日金盘科技收盘价为80.00元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：25.90万股 | 成交价：73.00元 溢价率：-8.75%买方：中信建投证券股份有限公司北京东三环中路证券营业部卖方：粤开证券股份有限公司上海分公司金盘科技大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-11-1780.000073.000025.9000-0.08750000000000000000中信建投证券股份有限公司北京东三环中路证券营业部粤开证券股份有限公司上海分公司历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-11-15】 金盘科技：11月14日获融资买入3.30亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技11月14日获融资买入3.30亿元，当前融资余额12.40亿元，占流通市值的3.48%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-14329999122.00286190003.001239510395.002025-11-13304700253.00308960889.001195701276.002025-11-12365161407.00410274398.001199961912.002025-11-11507220733.00422600217.001245074903.002025-11-10527338599.00496262727.001160454387.00融券方面，金盘科技11月14日融券偿还3152股，融券卖出8928股，按当日收盘价计算，卖出金额69.21万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1349.64万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-14692098.56244343.0413496387.042025-11-13174482.001297432.2913349935.062025-11-12708252.57380901.5914520331.452025-11-11411541.801053617.4014947489.802025-11-10919201.00916106.6616930863.33综上，金盘科技当前两融余额12.53亿元，较昨日上升3.64%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14金盘科技43955570.981253006782.042025-11-13金盘科技-5431032.391209051211.062025-11-12金盘科技-45540149.351214482243.452025-11-11金盘科技82637142.471260022392.802025-11-10金盘科技30861348.511177385250.33说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-13】 金盘科技可转债提交注册 拟募集资金16.72亿元 【出处】中国上市公司网 中国上市公司讯 11月12日，上交所官网显示，海南金盘智能科技股份有限公司(股票简称：金盘科技，股票代码：688676)可转债审核状态变更为“提交注册”。 可转债基本信息 发行规模：募集资金总额不超过167150.00万元(含)。 债券基本信息：按面值100元/张发行，期限为发行之日起6年;票面利率未提前确定，将由公司董事会在发行前结合国家政策、市场状况等与保荐机构协商确定;付息方式为每年付息一次，到期偿还本金并支付最后一年利息。 转股相关规则：转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至债券到期日止;初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日股票交易均价，具体价格将在发行前协商确定。 发行对象与方式：发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的合格自然人、法人等(法律法规禁止者除外);发行方式会向现有股东优先配售，具体方式由董事会与保荐机构确定，保荐人(主承销商)为浙商证券股份有限公司。 募集资金用途： 高效节能液浸式变压器及非晶合金铁芯智能制造项目：该项目计划扩增液浸式变压器和非晶变压器产品线并生产非晶合金铁芯，规划形成非晶合金铁芯及立体卷铁芯液浸式变压器年产能1578万kVA。其中产出的非晶合金铁芯还会对外销售，既能完善公司变压器产品矩阵、补全产业链，也能契合高效节能变压器的行业增长趋势，满足市场对相关高效节能产品的需求。 数据中心电源模块及高效节能电力装备智能制造项目：项目包含两个子项目，一是数据中心电源模块等成套系列产品数字化工厂，规划年产能1200套(含1.9万台中低压开关柜);二是VPI变压器数字化工厂，建成后将新增VPI变压器年产能410万kVA，最终形成年产1200万kVA的产能。此举能解决公司当前数据中心电源模块产品产能不足的问题，同时拓展VPI变压器在新兴领域的应用，适配数据中心、AIDC等领域快速增长的供配电设备需求。 研发办公楼建设项目（桐乡）：项目位于桐乡生产基地，建筑面积7238.25平方米，以研发用途为主，建成后预计可容纳170名研发相关人员，人均研发面积30.35平方米。该办公楼主要服务于基地的研发、销售及各类管理人员的办公配套需求，为前述两个智能制造项目的产品技术研发、迭代提供场地和设施支持，还能承接上海基地VPI变压器业务相关员工，助力集团优化生产与产品线布局。 补充流动资金：安排51000万元资金用于补充流动资金，占募资总额约30%。鉴于公司此前可自由支配资金低于日常经营所需最低货币资金，且存在速动比率低于同行、资产负债率高于同行的情况，这笔资金能有效缓解公司短期偿债压力，保障日常生产经营、原材料采购、市场拓展等环节的资金流动性，为各募投项目的顺利推进提供资金后盾。 可转债的影响 优化融资结构，降低经营风险 可转债兼具债权和股权特性，相比单纯银行贷款，其票面利率通常更低，能减少公司短期利息支出压力;而对比直接增发股票，可转债不会立刻稀释股权，可在一定时期内保持公司股权结构稳定。此次5.1亿元补充流动资金的安排，刚好解决公司此前自由支配资金不足、速动比率低于同行、资产负债率高于同行的问题，既能缓解短期偿债压力，保障原材料采购等日常经营的资金流动性，也能优化财务结构，降低整体经营风险。 助力主业扩产升级，契合行业发展浪潮 募投项目精准匹配公司电力装备核心主业，贴合“双碳”与数字经济的行业趋势。其中，高效节能液浸式变压器相关项目能完善公司变压器产品矩阵与产业链，契合高效节能变压器的增长需求;数据中心电源模块及VPI变压器相关项目达产后，既能解决当前数据中心电源模块产能不足的问题，还能形成年产1200套数据中心电源模块、1200万kVA真空压力浸渍干式变压器的产能，成为公司抢占AI算力基础设施建设风口的重要支撑，适配数据中心等新兴领域的快速增长需求。 强化研发能力，夯实技术根基 此次募资中8020万元用于桐乡研发办公楼建设，建成后可容纳170名研发相关人员，不仅能为前两大智能制造项目提供产品技术研发、迭代的场地与设施支持，还能承接上海基地相关业务员工，助力集团优化研发与产品线布局。这一安排将为公司长期发展储备核心技术动能，持续提升在高效节能电力装备领域的技术壁垒，为后续产品创新和市场拓展提供保障。 提升盈利空间，巩固行业地位 本次募投项目具备显著的盈利潜力，比如数据中心电源模块相关子项目达产后预计年新增收入15亿元;VPI变压器数字化工厂项目也能进一步提升公司在高效节能电力装备领域的供给能力与盈利能力。随着这些项目逐步落地，公司的业务规模将持续扩大，市场份额有望进一步提升，同时凭借完善的产品矩阵和技术优势，能更好地应对行业竞争，巩固其在全球电力设备供应商中的行业地位，为长期可持续发展奠定坚实基础。 可转债进程 预案时间：2025年5月9日公司于当日晚间披露了本次向不特定对象发行可转换公司债券的预案，明确募集资金总额不超过167150.00万元等核心发行要素。 受理时间：2025年8月19日上交所出具受理通知，正式受理公司报送的科创板上市公司发行证券申请，标志着可转债发行审核流程正式启动。 问询时间：2025年8月29日、2025年10月31日本次发行经历两轮问询，首轮问询函于8月29日由上交所出具;第二轮问询时间与上市委审议会议公告披露时间一致，为10月31日。 回复时间：2025年10月14日公司会同保荐机构、会计师事务所等中介机构，针对首轮问询函的问题完成逐项落实，于10月14日公开披露相关回复报告;截至11月13日，暂未查到第二轮问询的单独回复公告，推测已随过会相关材料一并推进。 过会时间：2025年11月7日上交所科创板上市委召开2025年第51次审议会议，审议通过了公司本次可转债发行申请，并于当日披露审议结果公告。 提交注册时间：2025年11月13日据当日最新信息显示，公司本次可转债申请审核状态已变更为“提交注册”，后续仅待中国证监会完成注册程序后，即可推进后续发行工作。 【2025-11-13】 金盘科技公开发行可转债申请审核状态变更为提交注册 【出处】证券时报网 金盘科技(688676)公开发行可转债申请审核状态变更为提交注册。 金盘科技本次拟向不特定对象发行可转债，预计募集资金16.72亿元。本次发行保荐机构为浙商证券股份有限公司。（数据宝） 【2025-11-12】 券商观点|工控&电网25Q3总结：工控进一步复苏，电网景气度保持 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月12日，东吴证券发布了一篇电力设备与新能源行业的研究报告，报告指出，工控进一步复苏，电网景气度保持。 报告具体内容如下： 工控&电力设备行业2025Q1-Q3收入同比+11%（25Q3同比+9%），归母净利润同比+17%（25Q3同比+15%）。1）行业25Q3利润快速增长，景气度较高。全板块2025Q1-Q3收入4809亿元，同比增长11%，归母净利润400亿元，同比增长17%，其中2025Q3收入1715亿元，同比增长9%，归母净利润145亿元，同比增长15%。2）行业整体毛利率水平保持稳定。2025Q3电力设备&工控行业毛利率为22.7%，同比-0.8pct，环比-0.5pct。3）2025Q3合同负债/存货较年初+9%/+24%。4）2025Q3经营性现金流净流入234亿元，同比增加23%。工控行业Q3需求进一步复苏，龙头汇川强α进一步体现，二线伟创&雷赛&信捷在OEM市场需求整体向好的情况下也实现稳健增长。1）25Q3营收&利润同步增长。25Q1-Q3工控板块实现收入1017亿元，同比+21%，实现归母净利润88亿元，同比+21%。2025Q3实现收入385亿元，同比+21%，环比+10%；实现归母净利润29.5亿元，同比+14%，环比-11%。2）竞争依旧激烈但边际趋缓。25Q3板块毛利率25.6%，同比-2.1pct，环比-1.7pct；Q3归母净利率为7.6%，同比-0.5pct，环比-1.8pct。3）经营性现金流保持健康。Q3板块经营性现金流为净流入40.9亿元，同比-2%。4）公司层面，汇川收入增势向好，二线伟创&雷赛&信捷也实现稳健增长。电线电缆板块增收不增利，通达股份、金杯电工、汉缆股份表现突出；智能电表板块利润同比基本持平，略有回落；特高压/高压板块整体盈利快速修复；中压电气利润回升，伊戈尔、明阳电气、金盘科技贡献主要收入与利润。1）从不同板块来看，25Q3电线电缆板块营收同比+6.36%，归母净利润3.35亿元同比-42.46%；低压板块营收同比-2.98%，归母净利润同比+1.00%；特高压/高压板块营收同比+5.37%，归母净利润46.7亿元同比+48.51%；智能电表板块营收同比-5.49%，归母净利润同比-0.78%；中压电气板块营收同比+4.02%，归母净利润同比+8.55%，收入增长迅猛，盈利转正向好。2）盈利能力方面，一次设备25Q3盈利水平相对稳定。25Q3一次设备板块毛利率20.8%，同比-0.2pct；归母净利率8.3%，同比+1.0pct。3）存货大幅增加，现金流状况改善明显。25Q3存货同比+24.37%，经营性现金流净流入234.3亿元，同比+23.0%。二次设备板块增长提速态势已现。1）业绩增长步伐加快。25Q3二次设备实现营收269亿元，同比+18.5%；实现归母净利润27.5亿元，同比+8.3%。2）盈利能力有望改善，毛利率/归母净利率同比略有波动，趋势整体稳定。2025Q3二次设备板块毛利率为26.4%，同比-2.7pct，实现归母净利率10.3%，同比-1.0pct。3）25Q3存货/合同负债同比+16%/+19%，奠定业绩增长基础；经营性现金流净流入33.7亿元，同比-10%。投资建议：1）人形机器人&工控推荐三花智控、汇川技术、宏发股份、浙江荣泰、北特科技、雷赛智能、儒竞科技、伟创电气、震裕科技、斯菱股份、科达利、兆威机电、优必选、祥鑫科技、奥比中光、信捷电气、捷昌驱动等，关注峰岹科技、凌云股份、南山智尚、步科股份、五洲新春、鸣志电器、龙溪股份、柯力传感、禾川科技、正弦电气、众辰科技等。2）AIDC推荐麦格米特、四方股份、良信股份、中恒电气、金盘科技、科华数据、盛弘股份、科士达、优优绿能、中熔电气等，关注伊戈尔、欧陆通、正泰电器、明阳电气、通合科技等。3）电网推荐思源电气、三星医疗、海兴电力、许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞，关注：神马电力、华明装备、威胜信息、望变电气、金杯电工等。风险提示：宏观经济下行，电网投资不及预期，竞争加剧，原材料价格上涨超预期等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-12】 中金：三季度电力设备业绩延续稳健增长 看好国内外电网投资景气持续 【出处】智通财经 中金发布研报称，3Q25电力设备收入同比+11.9%，板块业绩延续稳健增长；各板块之间表现分化，收入端二次设备(+16.2%)>一次设备(+13.8%)>电网数字化(+9.8%)>智能配用电(-5.4%)。投资方面，2025年1-9月全国电网工程完成投资4378亿元，同比+9.9%，预计明后年电网投资年均仍有望保持高个位数增长；海外电网需求景气延续，看好中国电力设备企业加快全球布局。 一次设备：下游需求略有分化，主网超高压设备招标强劲，海外变压器、开关出口增速亮眼，网外3Q新能源装机疲软导致交付略有承压，我们持续看好年底特高压进展加快，以及海外需求高景气对各公司业绩的正面贡献。 二次设备：3Q业绩延续稳健，看好一方面主网保护需求稳增，另一方面各公司拓宽品类，加快构网型储能、算力中心等网外市场布局，加大发展海外增量市场。 智能配用电：业绩阶段性承压，主要系国内电表交付承压，看好新表招标开启后有望迎量价齐升；海外多元化布局持续推进，各公司突破新市场，推动配电等产品加速出海。 电网数字化：业绩环比修复，受益于国网数字化招标回暖，电力市场建设步伐加快，各公司在手订单充沛，看好4Q加快交付有望优化业务结构，同时各公司在AI相关领域加大布局，有望赋能长期增长。 标的方面：推荐：1)特高压：平高电气(600312.SH)、国电南瑞(600406.SH)、中国西电(601179.SH)、许继电气(000400.SZ)等；2)电力设备出海：思源电气(002028.SZ)、华明装备(002270.SZ)、威胜控股(03393)、三星医疗(601567.SH)、金盘科技(688676.SH)、明阳电气(300291.SZ)、海兴电力(603556.SH)、华通线缆(605196.SH)、金杯电工(002533.SZ)、特变电工(600089.SH)等；3)配网&电网智能化：四方股份(601126.SH)、国能日新(301162.SZ)、威胜信息(688100.SH)、朗新集团(300682.SZ)、国网信通(600131.SH)。 风险因素：国内电网投资不及预期，国际贸易政策变化，汇率波动风险。 【2025-11-12】 金盘科技：11月11日获融资买入5.07亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技11月11日获融资买入5.07亿元，当前融资余额12.45亿元，占流通市值的3.23%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-11507220733.00422600217.001245074903.002025-11-10527338599.00496262727.001160454387.002025-11-07582198507.00498246924.001129378514.002025-11-06563453625.00580911115.001045426931.002025-11-05715523156.00630681622.001062884421.00融券方面，金盘科技11月11日融券偿还1.26万股，融券卖出4911股，按当日收盘价计算，卖出金额41.15万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额1494.75万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-11411541.801053617.4014947489.802025-11-10919201.00916106.6616930863.332025-11-07628944.14783530.0017145387.822025-11-061319693.00278995.5016622463.322025-11-052671074.00637217.0015356580.54综上，金盘科技当前两融余额12.60亿元，较昨日上升7.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-11金盘科技82637142.471260022392.802025-11-10金盘科技30861348.511177385250.332025-11-07金盘科技84474507.501146523901.822025-11-06金盘科技-16191607.221062049394.322025-11-05金盘科技88919053.141078241001.54说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-11】 金盘科技跌7.92% 国盛证券今刚维持增持评级就跌 【出处】中国经济网 中国经济网北京11月11日讯金盘科技(688676.SH)今日收报83.80元，跌幅7.92%。 国盛证券有限责任公司研究员杨润思、魏燕英11月11日发布研报《金盘科技(688676)：AIDC收入高增重点关注公司SST进展》称，维持金盘科技“增持”评级。 【2025-11-11】 机构评级|国盛证券给予金盘科技“增持”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 11月11日，国盛证券发布关于金盘科技的评级研报。国盛证券给予金盘科技“增持”评级，但未给出目标价。其预测金盘科技2025年净利润为7.11亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共16家机构发布了金盘科技的研究报告，预测2025年最高目标价为74.00元，最低目标价为70.00元，平均为72.30元；预测2025年净利润最高为8.23亿元，最低为6.96亿元，均值为7.59亿元，较去年同比增长32.09%。其中，评级方面，9家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，2家机构认为“推荐”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-11国盛证券魏燕英增持711000000.0000--2025-11-09华安证券张志邦买入736000000.0000--2025-11-04华金证券贺朝晖买入777000000.0000--2025-11-03华鑫证券张涵买入788000000.0000--2025-10-31民生证券邓永康推荐719000000.0000--2025-10-29中金公司曲昊源跑赢行业788000000.000074.00002025-10-28东吴证券曾朵红买入783790000.0000--2025-10-27国金证券姚遥买入754000000.0000--2025-10-25兴业证券王帅增持733000000.0000--2025-09-06招商证券游家训强烈推荐778000000.0000--2025-09-04中信证券刘易买入747000000.000070.00002025-09-01光大证券殷中枢买入750000000.0000--2025-08-31中国银河曾韬推荐822580000.0000--2025-08-29野村东方国际证券马晓明增持696000000.000072.90002025-08-18中航证券刘牧野买入742450000.0000--2025-05-12国联民生张磊买入814000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-11-11】 金盘科技：11月10日获融资买入5.27亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技11月10日获融资买入5.27亿元，当前融资余额11.60亿元，占流通市值的2.77%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-10527338599.00496262727.001160454387.002025-11-07582198507.00498246924.001129378514.002025-11-06563453625.00580911115.001045426931.002025-11-05715523156.00630681622.001062884421.002025-11-04380356180.00334453670.00978042887.00融券方面，金盘科技11月10日融券偿还1.01万股，融券卖出1.01万股，按当日收盘价计算，卖出金额91.92万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1693.09万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-10919201.00916106.6616930863.332025-11-07628944.14783530.0017145387.822025-11-061319693.00278995.5016622463.322025-11-052671074.00637217.0015356580.542025-11-041557220.8096070.0011279061.40综上，金盘科技当前两融余额11.77亿元，较昨日上升2.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-10金盘科技30861348.511177385250.332025-11-07金盘科技84474507.501146523901.822025-11-06金盘科技-16191607.221062049394.322025-11-05金盘科技88919053.141078241001.542025-11-04金盘科技47443373.20989321948.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-10】 金盘科技11月7日可转债过会 拟于上交所上市 【出处】中国上市公司网 中国上市公司网讯 11月7日，上交所官网显示，海南金盘智能科技股份有限公司(股票简称：金盘科技，证券代码：688676)向不特定投对象发行可转换公司债券获得上海证券交易所上市审核中心审核通过。公司可转债上会获通过，股票拟于上交所上市。 据悉，金盘科技本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币167,150.00万元，每张面值为人民币100.00元，期限为自发行之日起6年。公司本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金扣除发行费用后将全部用于数据中心电源模块及高效节能电力装备智能制造项目、高效节能液浸式变压器及非晶合金铁芯智能制造项目、研发办公楼建设项目(桐乡)、补充流动资金。 公开资料显示，金盘科技作为全球电力设备供应商，主要从事变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售。公司已实现主要产品及业务的数字化转型，致力于为新能源(含风能、光伏、储能等)、工业企业电气配套、新基建(含数据中心等)、高效节能等全场景提供优质的电能供应解决方案及中高端电气装备，并为制造业企业尤其是离散型制造业企业提供一流的全生命周期数字化工厂整体解决方案。此外，公司其他产品及业务包括安装工程业务、光伏电站业务。 公司在变压器细分行业的产品性能、技术水平、品牌影响力等方面具有国际竞争优势，是全球变压器行业优势企业之一，主要面向中高端市场，可为客户提供各电压等级及容量区间的变压器系列产品。公司变压器系列产品因产品性能稳定、质量优良、故障率低、定制化能力及交付能力较强等特点，在新能源发电、工业企业电气配套、储能、配电系统、数据中心、高效节能等领域获得较多优质客户的认可。报告期内，公司客户主要为国际知名企业、国内大型国有控股企业以及上市公司，例如：①维斯塔斯(VESTAS)、通用电气(GE)、西门子(SIEMENS)、杜克能源(Duke Energy)、茵梦达(Innomotics)、东芝三菱电机等国际知名企业;②中国华能集团、中国能源建设集团、中国电力建设集团、国家电网、国家电力投资集团、中国联通、中国中车集团、中国建筑集团、通威集团、阳光电源、汇川技术、三一重能、伊戈尔、晶科能源、紫金矿业、科华数据等大型国有控股企业或上市公司。 上市委会议现场问询的主要问题 请发行人代表结合市场需求、竞争格局、技术迭代、现有产 能利用率、潜在客户等情况，说明“数据中心电源模块等成套系 列产品数字化工厂”募投项目产能规划的合理性及产能消化措施， 是否存在产能消化风险，相关信息披露是否充分。请保荐代表人 发表明确意见。 上海证券交易所 上市审核委员会 2025 年 11 月 7 日 【2025-11-09】 金盘科技不超16.7亿可转债获上交所通过 浙商证券建功 【出处】中国经济网 中国经济网北京11月9日讯金盘科技(688676.SH)11月7日晚间披露公告称，上交所科创板上市委员会于2025年11月7日召开了2025年第51次上市委员会审议会议，对公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请进行了审议。根据会议审议结果，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 金盘科技表示，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施，最终能否获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务。 上市委会议现场问询的主要问题： 请发行人代表结合市场需求、竞争格局、技术迭代、现有产能利用率、潜在客户等情况，说明“数据中心电源模块等成套系列产品数字化工厂”募投项目产能规划的合理性及产能消化措施，是否存在产能消化风险，相关信息披露是否充分。请保荐代表人发表明确意见。 金盘科技于2025年8月20日披露的《向不特定对象发行可转换公司债券证券募集说明书(申报稿)》显示，本次发行的可转债所募集资金总额不超过167,150.00万元(含)，扣除发行费用后，用于以下项目的投资：数据中心电源模块及高效节能电力装备智能制造项目、高效节能液浸式变压器及非晶合金铁芯智能制造项目、研发办公楼建设项目、补充流动资金。 本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券。该可转换公司债券及转换的公司A股股票将在上海证券交易所科创板上市。 本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100.00元，期限为自发行之日起6年。 本次发行的可转换公司债券的具体发行方式由股东会授权董事会(或由董事会授权人士)与保荐机构(主承销商)确定。本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等(国家法律、法规禁止者除外)。 本次发行的可转换公司债券票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，由公司股东会授权公司董事会(或由董事会授权人士)在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐机构(主承销商)协商确定。 本次发行的可转换公司债券转股期自可转换公司债券发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。 本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还未偿还的可转换公司债券本金并支付最后一年利息。 金盘科技本次发行的保荐人(主承销商)为浙商证券股份有限公司，保荐代表人为苗淼、陆颖锋。 【2025-11-08】 金盘科技：11月7日获融资买入5.82亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，金盘科技11月7日获融资买入5.82亿元，当前融资余额11.29亿元，占流通市值的2.66%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-07582198507.00498246924.001129378514.002025-11-06563453625.00580911115.001045426931.002025-11-05715523156.00630681622.001062884421.002025-11-04380356180.00334453670.00978042887.002025-11-03346798134.00212096260.00932140377.00融券方面，金盘科技11月7日融券偿还8500股，融券卖出6823股，按当日收盘价计算，卖出金额62.89万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额1714.54万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-07628944.14783530.0017145387.822025-11-061319693.00278995.5016622463.322025-11-052671074.00637217.0015356580.542025-11-041557220.8096070.0011279061.402025-11-03387024.004833768.509738198.20综上，金盘科技当前两融余额11.47亿元，较昨日上升7.95%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-07金盘科技84474507.501146523901.822025-11-06金盘科技-16191607.221062049394.322025-11-05金盘科技88919053.141078241001.542025-11-04金盘科技47443373.20989321948.402025-11-03金盘科技131187891.08941878575.20说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
