☆经营分析☆ ◇833751 惠同新材 更新日期：2025-10-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
金属纤维及其制品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属纤维制品 ｜ 5890.95｜ 2009.97｜ 34.12｜ 52.59｜
｜金属纤维 ｜ 5026.38｜ 2204.14｜ 43.85｜ 44.87｜
｜其他 ｜ 285.24｜ 204.82｜ 71.81｜ 2.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销收入 ｜ 7647.87｜ 2927.58｜ 38.28｜ 68.27｜
｜外销收入 ｜ 3554.69｜ 1491.34｜ 41.95｜ 31.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属纤维制品 ｜ 12167.02｜ 3860.49｜ 31.73｜ 56.53｜
｜金属纤维 ｜ 8882.80｜ 3947.79｜ 44.44｜ 41.27｜
｜其他 ｜ 471.69｜ 349.53｜ 74.10｜ 2.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 15128.43｜ 5235.93｜ 34.61｜ 70.29｜
｜外销 ｜ 6393.08｜ 2921.89｜ 45.70｜ 29.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属纤维制品 ｜ 5170.09｜ 1303.89｜ 25.22｜ 50.01｜
｜金属纤维 ｜ 4910.71｜ 2117.90｜ 43.13｜ 47.50｜
｜其他业务收入 ｜ 206.47｜ 173.07｜ 83.83｜ 2.00｜
｜其他产品收入 ｜ 50.50｜ 23.15｜ 45.84｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销收入 ｜ 7104.96｜ 2199.51｜ 30.96｜ 68.73｜
｜外销收入 ｜ 3232.81｜ 1418.50｜ 43.88｜ 31.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属纤维制品 ｜ 11980.49｜ 4157.03｜ 34.70｜ 62.70｜
｜金属纤维 ｜ 6605.42｜ 2977.64｜ 45.08｜ 34.57｜
｜其他 ｜ 521.09｜ 344.85｜ 66.18｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 13334.14｜ 5058.95｜ 37.94｜ 69.79｜
｜外销 ｜ 5772.87｜ 2420.57｜ 41.93｜ 30.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
公司自成立以来一直专注于金属纤维及其制品制造业，主要从事金属纤维及其制品
的研发、生产和销售。经过多年技术研发与发展，公司已成为国内技术及规模领先
的金属纤维及制品生产企业之一。金属纤维是等效直径在1~100微米的纤维状金属
材料。金属纤维作为一种新型的工业材料，不但具有金属材料本身的优点，还兼有
非金属纤维材料的一些特殊性能，具有良好的导热性、导电性、柔韧性和耐腐蚀性
。公司自主研发的金属纤维制造技术国内领先，可生产多种不同成份、芯数、直径
、技术参数的金属纤维，并通过不同的加工工艺制成金属纤维毡、燃烧器、金属纱
、发热线、金属织物、导电塑料等金属纤维制品，广泛应用于过滤、低氮燃烧、防
信息泄露和人体防护、玻璃加工、柔性低压电热材料、复合材料等方面，具体下游
应用领域包括化工、化纤、纺织、环保、汽车、电子、军事、采暖等，不同领域的
产品需求差异明显，对响应速率、技术水平和制造工艺提出了较高的要求。
公司是国家级专精特新重点“小巨人”企业、高新技术企业，被认定为湖南省金属
纤维及制品工程技术研究中心。公司拥有一支具备专业知识和技能的研发团队，掌
握了6大工艺核心技术，截至报告期末已取得23项专利，其中10项发明专利，12项
实用新型专利，1项外观设计专利。另有12项专利处于审查阶段，其中2项发明专利
处于初步审查阶段，7项发明专利处于实质审查阶段，1项实用新型专利已受理，1
项实用新型专利处于初步审查阶段，1项实用新型专利处于授权通知阶段。报告期
内，公司外销收入占主营业务收入的比例为32.29%，公司营业收入的毛利率达39.4
5%，具有良好的盈利能力。公司坚持“持续创新、追求卓越”的理念，努力保持较
强的技术优势，多年来塑造了良好的品牌形象。
公司的主要利润来源于金属纤维及其制品的销售。公司立足于金属纤维及其制品行
业，凭借多年来的研发积累及行业经验，通过持续优化产品质量、性能和服务等方
式获得竞争优势，根据客户的需求提供性能好且品质稳定的产品，并从中获取收入
及创造利润。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内，公司实现营业收入11,202.57万元，同比增长8.37%；实现净利润2,380
.89万元，同比增长27.58%，较好地完成了上半年经营计划。截至2025年6月30日，
公司总资产为40,952.55万元；归属于上市公司股东的净资产为37,906.02万元。
（二）行业情况
金属纤维是等效直径在1~100微米级的纤维状金属材料，如不锈钢纤维一般直径在
10μm左右。金属纤维制品是指利用金属纤维，并通过不同的加工工艺制成的金属
纤维制品，如纤维毡、燃烧器、金属纱、金属织物、导电塑料等金属纤维制品。金
属纤维毡多用于过滤材料，具备高强度、高容尘量和耐腐蚀性，适用于化工、化纤
、聚酯薄膜、汽车领域的过滤元件。金属纤维燃烧器多用于全预混燃气燃烧技术，
可使得燃烧更充分、更加环保节能，符合我国“双碳”目标，具体应用包括壁挂炉
、锅炉和蒸汽发生器等燃烧系统。金属纤维织物可以分为纯金属纤维织物和金属纤
维混纺织物，纯金属纤维织物主要用于玻璃加工过程、全预混燃气燃烧系统等方面
，混纺织物主要用于防静电、电磁屏蔽、雷达隐形等方面。导电塑料是指金属纤维
与塑料共混制成防静电、电磁屏蔽材料，用于电子电器产品。
美国于1936年发明了集束拉拔法生产金属纤维，30多年后用这种方法生产的微米
级纤维才达到商业应用水平。到七十年代末金属纤维逐步在纺织、石油、化工、军
事、航空、通讯、电力等领域得到应用。比利时贝卡尔特集团是全球规模最大的金
属纤维及制品生产加工企业，该公司产品质量稳定，种类齐全，具有品牌效应，市
场占有率高。日本精线也研究开发了独特的制备工艺，其生产规模名列世界前茅。
美国颇尔公司是全球最大、涉及领域最广的过滤、分离和净化公司，其技术专长和
产品优势突出。
中国对金属纤维及其制品的应用始于二十世纪七十年代，当时军事、水电、化工
行业分别对防雷达侦测伪装布、超高压屏蔽服、高温熔体过滤器等产品产生需求，
而制造这些产品的关键原材料金属纤维全部依靠进口，需要消耗外汇且不能及时满
足需求，国家迫切需要金属纤维材料国产化。1983年，冶金工业部设立重点科技攻
关项目并给长沙矿冶研究院下达了《不锈钢纤维研制》的科研课题。1985年，长沙
矿冶研究院成功开发出不锈钢纤维，填补了国内空白。2002年，惠同新材由长沙矿
冶研究院及金属纤维相关业务团队共同出资设立，从事金属纤维及其制品方面业务
。此后金属纤维的生产工艺不断完善，生产规模持续扩大，产品种类逐步增加。
目前，国内主要有惠同新材、菲尔特等公司研究和生产金属纤维及制品，金属纤
维主要以不锈钢和铁铬铝材质为主。
金属纤维及其制品既是新材料的重要组成部分，也是环境保护、高端制造等新兴
产业重要的配套材料，其技术含量相对较高、应用范围广泛、发展潜力较大。随着
中国经济发展，国家“双碳”目标等节能环保政策要求提升，以及中国金属纤维制
造企业对技术的不断突破、金属纤维产品从基础材料至衍生制品的研发，中国金属
纤维及其制品行业具有广阔的发展前景。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
无实际控制人的风险
重大风险事项描述:报告期末，公司主要股东益阳高新、广东新力、上海盈融、景
丽莉分别持有公司23.02%、12.50%、3.96%、2.99%的股份，报告期内，股东各方均
无法对公司形成控制，且承诺在公司上市之日起36个月内不谋求获得或者参与争夺
公司的控制权，公司无控股股东、无实际控制人。在上述无实际控制人的公司治理
结构下，如公司股东之间出现分歧，可能导致公司决策效率降低、贻误业务发展机
遇，进而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司依法制订了健全的《股东
会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《对外投资管理制度》《关
联交易管理制度》《对外担保管理制度》等，从而建立健全了内部管理制度以保证
公司治理的有效性；公司根据《公司法》《证券法》等法律法规并结合自身特点，
制定了一套包括组织结构、治理结构、管理制度、财务制度等在内的较为健全有效
的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动都能有章可循，从而避免可能
的内部人控制而损害股东利益；同时，考虑到上市后新股东的利益保障，公司还制
定了《投资者关系管理制度》《信息披露管理办法》，确保公司上市后新股东能及
时、准确地获取公司对外披露的信息，从而有利于新股东有效的参与公司的治理，
保障新股东的利益。
部分建筑物未办产权证的风险
重大风险事项描述:公司位于益阳市高新区的第三、四车间厂房建筑面积为12,852
㎡，该厂房建筑已取得了《建设用地规划许可证》《建设工程规划许可证》《建筑
工程消防设计审核意见书》《建筑工程消防验收意见书》，但由于该厂房的建设，
有少部分超出了自有土地范围，其中第三车间超出自有土地范围的建筑面积1,890
㎡，第四车间超出自有土地范围的建筑面积1,312㎡，合计3,202㎡，因此公司第三
、四车间未能办理不动产权证书。截至本期末，上述未取得产权证的厂房建筑面积
为12,852㎡，占公司房产总建筑面积的17.58%，账面价值为593.95万元，该厂房主
要用于金属纤维产品生产。该建筑物存在被政府相关部门处罚或者要求拆除、搬迁
的风险，进而可能会对公司生产经营带来不利影响。应对措施：三、四车间尚未办
理产权证的房屋坐落在公司土地上，监管部门已出具《证明》：“后续将依法保障
公司正常生产经营活动，公司可以继续使用前述三、四车间建筑物”。
存货跌价的风险
重大风险事项描述：报告期末，公司存货账面价值为8,510.14万元，占总资产的比
例为20.78%。公司的存货主要由原材料、在产品、库存商品、发出商品等构成。随
着业务规模的扩大，公司存货余额有所增长。如果未来市场环境发生变化或竞争加
剧导致产品滞销、存货积压，将导致公司存货跌价损失增加，进而对公司的盈利能
力产生较大不利影响。应对措施：公司严格执行公司存货管理制度，加快存货周转
；合理控制采购规模，减少存货资金占用。
应收账款金额较大的风险
重大风险事项描述：报告期末应收账款账面价值为4,655.90万元，占总资产比例为
11.37%。公司应收账款账面价值较高。如果宏观经济形势、行业发展前景发生重大
不利变化，个别客户生产经营困难，可能导致公司部分应收账款难以回收，进而对
公司业绩造成不利影响。应对措施：公司加大货款的催收力度，避免出现呆账。
原材料价格波动的风险
重大风险事项描述:公司主营业务成本中直接材料成本占比高，直接材料主要包括
钢丝、铜板、钢管等。报告期内，钢材等原材料市场价格出现一定波动，若未来原
材料价格持续上涨或大幅波动，且公司未能及时将成本波动风险传导至下游客户，
将增加公司的经营成本，对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将通过改
进生产工艺、提高成品率、提高原材料利用率以及提高规模效应，降低单位产品成
本。
市场竞争加剧风险
重大风险事项描述：金属纤维及其制品的市场应用领域较为广阔，包括化工、化纤
、纺织、环保、汽车、电子、军事、采暖等，尤其是在大环保领域，比如金属纤维
毡运用于聚合物及化纤领域，是过滤器的核心组件；金属纤维燃烧器可以提高燃烧
效率，降低NOx排放量，在工业加热和用户采暖市场发挥着重要作用。在“双碳”
目标推动下，我国节能环保产业面临的发展机遇将推动金属纤维及其制品行业的持
续发展，可能吸引更多竞争对手加入，从而导致市场竞争加剧。未来，如果市场竞
争日益加剧使得公司不能继续维持或提升市场份额，或者行业平均利润水平出现下
降，公司的经营业绩可能受到不利影响。应对措施：公司秉承“持续创新，追求卓
越”的理念，通过不断提升技术研发实力，确保核心竞争力和技术优势、品质优势
、成本优势，不断扩大市场占有率，消化市场竞争风险。
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
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