☆公司大事☆ ◇920427 华维设计 更新日期：2026-02-10◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜ 438.27｜ 44.03｜ 122.94｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 06 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜ 517.18｜ 220.99｜ 147.56｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 05 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-10】 华维设计：2月9日获融资买入204.60万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计2月9日获融资买入204.60万元，融资偿还51.20万元，当前融资余额591.67万元，占流通市值的0.77%。该个股当前融资余额超过历史70%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）2月9日153.40万591.67万2月6日-78.92万438.27万2月5日73.42万517.18万2月4日-4.99万443.76万2月3日40.75万448.76万综上，华维设计当前两融余额591.67万元，较前一交易日上升35.00%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）2月9日591.67万153.40万2月6日438.27万-78.92万2月5日517.18万73.42万2月4日443.76万-4.99万2月3日448.76万40.75万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-02-09】 华维设计：2月6日获融资买入44.03万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计2月6日获融资买入44.03万元，融资偿还122.94万元，当前融资余额438.27万元，占流通市值的0.58%。该个股当前融资余额超过历史60%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）2月6日-78.92万438.27万2月5日73.42万517.18万2月4日-4.99万443.76万2月3日40.75万448.76万2月2日57.08万408.01万综上，华维设计当前两融余额438.27万元，较前一交易日下滑15.26%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）2月6日438.27万-78.92万2月5日517.18万73.42万2月4日443.76万-4.99万2月3日448.76万40.75万2月2日408.01万57.08万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-02-06】 华维设计：2月5日获融资买入220.99万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计2月5日获融资买入220.99万元，融资偿还147.56万元，当前融资余额517.18万元，占流通市值的0.67%。该个股当前融资余额超过历史70%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）2月5日73.42万517.18万2月4日-4.99万443.76万2月3日40.75万448.76万2月2日57.08万408.01万1月30日-85.03万350.92万综上，华维设计当前两融余额517.18万元，较前一交易日上升16.55%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）2月5日517.18万73.42万2月4日443.76万-4.99万2月3日448.76万40.75万2月2日408.01万57.08万1月30日350.92万-85.03万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-02-05】 华维设计：2月4日获融资买入207.67万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计2月4日获融资买入207.67万元，融资偿还212.67万元，当前融资余额443.76万元，占流通市值的0.55%。该个股当前融资余额超过历史60%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）2月4日-4.99万443.76万2月3日40.75万448.76万2月2日57.08万408.01万1月30日-85.03万350.92万1月29日-292.65万435.95万综上，华维设计当前两融余额443.76万元，较前一交易日下滑1.11%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）2月4日443.76万-4.99万2月3日448.76万40.75万2月2日408.01万57.08万1月30日350.92万-85.03万1月29日435.95万-292.65万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-02-04】 华维设计：2月3日获融资买入115.39万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计2月3日获融资买入115.39万元，融资偿还74.64万元，当前融资余额448.76万元，占流通市值的0.58%。该个股当前融资余额超过历史60%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）2月3日40.75万448.76万2月2日57.08万408.01万1月30日-85.03万350.92万1月29日-292.65万435.95万1月28日-115.54万728.60万综上，华维设计当前两融余额448.76万元，较前一交易日上升9.99%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）2月3日448.76万40.75万2月2日408.01万57.08万1月30日350.92万-85.03万1月29日435.95万-292.65万1月28日728.60万-115.54万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-02-03】 华维设计：2月2日获融资买入138.67万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计2月2日获融资买入138.67万元，融资偿还81.58万元，当前融资余额408.01万元，占流通市值的0.54%。该个股当前融资余额超过历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）2月2日57.08万408.01万1月30日-85.03万350.92万1月29日-292.65万435.95万1月28日-115.54万728.60万1月27日184.40万844.14万综上，华维设计当前两融余额408.01万元，较前一交易日上升16.27%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）2月2日408.01万57.08万1月30日350.92万-85.03万1月29日435.95万-292.65万1月28日728.60万-115.54万1月27日844.14万184.40万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-02-02】 华维设计：1月30日获融资买入52.60万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月30日获融资买入52.60万元，融资偿还137.63万元，当前融资余额350.92万元，占流通市值的0.46%。该个股当前融资余额超过历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月30日-85.03万350.92万1月29日-292.65万435.95万1月28日-115.54万728.60万1月27日184.40万844.14万1月26日308.05万659.74万综上，华维设计当前两融余额350.92万元，较前一交易日下滑19.50%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月30日350.92万-85.03万1月29日435.95万-292.65万1月28日728.60万-115.54万1月27日844.14万184.40万1月26日659.74万308.05万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-30】 华维设计：1月29日获融资买入163.19万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月29日获融资买入163.19万元，融资偿还455.84万元，当前融资余额435.95万元，占流通市值的0.54%。该个股当前融资余额超过历史60%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月29日-292.65万435.95万1月28日-115.54万728.60万1月27日184.40万844.14万1月26日308.05万659.74万1月23日49.56万351.69万综上，华维设计当前两融余额435.95万元，较前一交易日下滑40.17%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月29日435.95万-292.65万1月28日728.60万-115.54万1月27日844.14万184.40万1月26日659.74万308.05万1月23日351.69万49.56万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-29】 华维设计：预计2025年净利润亏损1420万元至1000万元 【出处】本站7x24快讯 华维设计公告，预计2025年度净利润亏损1420万元至1000万元，上年同期净利润为1539.44万元。公司业绩下滑的主要原因是收购九江华维芯微电子有限公司51%股权并将其纳入合并范围后，九江华维芯产能利用率不足、原材料价格上涨、固定资产折旧摊销较大，以及重要全资子公司武汉乐芯科技有限公司处于新产品研发投入阶段，本年度亏损较大，造成公司整体亏损。同时，客户项目预算资金紧张导致应收款项收回缓慢，应收账款账龄延长，信用减值损失计提金额增加。 【2026-01-29】 华维设计：1月28日获融资买入277.35万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月28日获融资买入277.35万元，融资偿还392.89万元，当前融资余额728.60万元，占流通市值的0.91%。该个股当前融资余额超过历史90%分位水平，处于高位。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月28日-115.54万728.60万1月27日184.40万844.14万1月26日308.05万659.74万1月23日49.56万351.69万1月22日-4711302.14万综上，华维设计当前两融余额728.60万元，较前一交易日下滑13.69%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月28日728.60万-115.54万1月27日844.14万184.40万1月26日659.74万308.05万1月23日351.69万49.56万1月22日302.14万-4711说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-28】 华维设计：1月27日获融资买入602.17万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月27日获融资买入602.17万元，融资偿还417.77万元，当前融资余额844.14万元，占流通市值的1.01%。该个股当前融资余额超过历史90%分位水平，处于高位。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月27日184.40万844.14万1月26日308.05万659.74万1月23日49.56万351.69万1月22日-4711302.14万1月21日-138.08万302.61万综上，华维设计当前两融余额844.14万元，较前一交易日上升27.95%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月27日844.14万184.40万1月26日659.74万308.05万1月23日351.69万49.56万1月22日302.14万-47111月21日302.61万-138.08万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-27】 华维设计：1月26日获融资买入573.17万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月26日获融资买入573.17万元，融资偿还265.12万元，当前融资余额659.74万元，占流通市值的0.80%。该个股当前融资余额超过历史80%分位水平，处于相对高位。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月26日308.05万659.74万1月23日49.56万351.69万1月22日-4711302.14万1月21日-138.08万302.61万1月20日36.65万440.68万综上，华维设计当前两融余额659.74万元，较前一交易日上升87.59%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月26日659.74万308.05万1月23日351.69万49.56万1月22日302.14万-47111月21日302.61万-138.08万1月20日440.68万36.65万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-26】 概念动态|华维设计新增“消费电子概念” 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月26日，华维设计新增“消费电子概念”。据本站数据显示，入选理由是：根据2026年1月7日公告：标的公司从事集成电路封装测试及集成电路设计、研发、销售业务，芯片产品包括无线麦克风收发芯片、电子发热丝驱动芯片、程控交换机音频控制芯片、声卡驱动芯片、音频开关芯片等，主要应用于消费电子领域，其下游市场需求受到宏观经济波动的影响。该公司常规概念还有：新型城镇化、房屋检测、地下管网、芯片概念、先进封装、低空经济、融资融券。 【2026-01-26】 私募百秒内拉抬股价！北交所出手 【出处】上海证券报·中国证券网 近日，北交所对浙江浩坤昇发资产管理有限公司（简称“浩坤昇发”）发布了采取自律监管措施的决定。北交所指出，今年1月23日，浙江浩坤昇发名下3个证券账户及与其涉嫌关联的账户在交易北交所股票“华维设计”（920427）的过程中，存在拉抬股价的异常交易行为，市场影响恶劣，决定对浩坤昇发名下相关证券账户采取限制证券账户交易的自律监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。数据显示，华维设计股价26日跌超28%。 值得注意的是，近年来因拉抬打压股价并进行反向交易被“处罚”的私募不在少数。在业内人士看来，伴随着交易监管规则体系不断完善，私募业中拉抬股价的“坏孩子”将加速出清。 浩坤昇发又被“点名” 北交所对浩坤昇发发布的自律监管措施显示，今年1月21日至1月22日，华维设计的收盘价涨幅偏离值累计达到68.07%，触发股票交易异常波动情形。期间，浩坤昇发名下证券账户及与其涉嫌关联的账户大量买入，推升股价。 1月23日，相关账户继续实施拉抬股价行为，10:02:14.62至10:03:58.62的104秒内，期间股价涨幅为6.42%，相关账户买入成交43.67万股、1013.74万元，买入成交占比达67.9%；同日10:25:12.31至10:27:21.29的129秒内，期间股价涨幅为2.45%，相关账户买入成交13.79万股、310.5万元，买入成交占比达87.95%。 拉抬动作完成后，浩坤昇发随即启动反向卖出操作。据北交所披露信息，浩坤昇发相关账户于10:02:30.94至10:35:01.44反向卖出华维设计，成交28.92万股、658.47万元。 北交所指出，上述行为违反了“单个证券账户，或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户，大笔申报、连续申报、密集申报或申报价格明显偏离该证券行情揭示的最近成交价”的规定，因此对浩坤昇发名下相关证券账户采取限制证券账户交易的自律监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。限制证券账户交易期为三个月，自2026年1月26日至2026年4月25日。 1月26日，华维设计开盘跌超8%，截至收盘，该股票跌幅达28.22%。 据公开资料，这已经不是浩坤昇发第一次被监管“点名”。 中国证券投资基金业协会公示信息显示，浩坤昇发成立于2016年6月，于2017年11月完成登记，目前管理规模在20亿元—50亿元区间。2025年11月，浙江证监局披露信息称，浙江浩坤昇发存在四类违规事实：一是不公平对待公司管理的不同基金财产；二是私募基金宣传推介材料有误导性陈述；三是同日反向交易无决策依据留存记录；四是未严格执行公司内部投资交易制度，存在盘中拉抬打压股价行为。 私募“坏孩子”加速出清 事实上，除了浩坤昇发，近年来多家私募因异常交易被“点名”。 比如，3月17日，华睿千和（天津）资产旗下产品“华睿千和量化中性二号”和中投鼎鸿（北京）投资旗下产品“中投风起扶摇五号”账户均在交易恒合股份的过程中，存在拉抬打压股价的异常交易行为，北交所对上述两只私募基金均采取限制证券账户交易的自律监管措施。 2025年11月，浙江证监局也发布了行政监管措施决定书，剑指浙江谦洵私募基金管理有限公司。 决定书显示，该私募在开展私募基金业务中，管理的部分基金出现了多次异常交易情形，并且部分基金对外投资的比例不符合合同约定。这些行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》的相关规定。因此，浙江证监局决定对浙江谦洵私募基金管理有限公司采取出具警示函的措施，并记入证券期货市场诚信档案。 异常交易监控持续升级 在业内人士看来，伴随着国内交易监管规则体系不断完善，异常交易行为的生存空间将持续压缩，私募也应该进一步强化细节管理与合规意识。 据深交所近日公示信息，1月19日至1月23日，该交易所共对326起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。 去年4月，沪深北交易所分别发布程序化交易管理实施细则，明确重点监控瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等异常交易行为。 1月21日，上期所发布监管信息通报称，2025年，上海期货交易所持续跟踪分析品种的市场运行情况，持续加大对未如实申报实际控制关系账户的监管力度，防范违规交易对价格的影响，保障市场平稳运行。在异常交易管理方面，2025年上期所共处理异常交易行为541起，其中自成交277起，频繁报撤单147起，大额报撤单10起，日内开仓量超限107起。 多位私募业人士表示，监管引导下，扰乱市场公平交易的“收割者”正在逐渐失去生存空间，国内交易环境和金融行业生态将随之显著改善。未来，包括私募在内的机构投资者需提升自身投研能力，坚持价值投资、长期投资理念，以专业能力为实体经济发展和居民财富管理需求贡献力量。 【2026-01-26】 华维设计：1月23日获融资买入321.81万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月23日获融资买入321.81万元，融资偿还272.26万元，当前融资余额351.69万元，占流通市值的0.31%。该个股当前融资余额超过历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月23日49.56万351.69万1月22日-4711302.14万1月21日-138.08万302.61万1月20日36.65万440.68万1月19日27.69万404.03万综上，华维设计当前两融余额351.69万元，较前一交易日上升16.40%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月23日351.69万49.56万1月22日302.14万-47111月21日302.61万-138.08万1月20日440.68万36.65万1月19日404.03万27.69万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-25】 拉抬打压股价，交易所盘后火速出手！限制账户交易3个月 【出处】券商中国【作者】刘艺文 1月23日，北交所发布了《关于对浙江浩坤昇发资产管理有限公司采取自律监管措施的决定》。 经查明，浙江浩坤昇发资产管理有限公司（下称“浙江浩坤昇发”）存在违规事实。 2026年1月23日，浙江浩坤昇发名下3个证券账户及与其涉嫌关联的账户在交易北京证券交易所上市股票“华维设计”（证券代码：920427）的过程中，存在拉抬股价的异常交易行为，并在短时间内大量反向卖出，情节十分严重，市场影响恶劣。 据悉，2026年1月21日至1月22日，“华维设计”收盘价涨幅偏离值累计达到68.07%，触发股票交易异常波动情形，其间浙江浩坤昇发名下证券账户及与其涉嫌关联的账户大量买入推升股价。 1月23日，相关账户继续实施拉抬股价行为，10:02:14.62至10:03:58.62，股票期间价格涨幅为6.42%，相关账户买入成交43.67万股、1013.74万元，买入成交占比达67.90%； 10:25:12.31至10:27:21.29，股票期间价格涨幅为2.45%，相关账户买入成交13.79万股、310.50万元，买入成交占比达87.95%。 随后，相关账户于10:02:30.94至10:35:01.44反向卖出成交28.92万股、658.47万元。 北交所表示，上述行为违反了《北京证券交易所交易规则（试行）》第6.2条第一款第（三）项“单个证券账户，或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户，大笔申报、连续申报、密集申报或申报价格明显偏离该证券行情揭示的最近成交价”的规定。前期，浙江浩坤昇发名下证券账户曾多次因异常交易行为被采取连续实施暂停证券账户交易等自律监管措施，但其仍未改正，继续实施异常交易行为。 鉴于上述违规事实和情节，根据《北京证券交易所交易规则（试行）》第6.7条，以及《北京证券交易所自律监管措施和纪律处分实施细则》第十七条、第二十条的规定，北交所作出如下决定：对浙江浩坤昇发名下相关证券账户采取限制证券账户交易的自律监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。限制证券账户交易期为三个月，自2026年1月26日至2026年4月25日。 1月22日，华维设计发布了《股票交易异常波动公告》。公告称，公司股票最近2个有成交的交易日2026年1月21日至22日收盘价涨幅偏离值累计达到68.07%，根据《北京证券交易所交易规则（试行）》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。 经公司核实，前期公告的事项不存在需要更正、补充之处；未发现可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的媒体报道或市场传闻，不涉及热点概念事项；近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；不存在其他可能对股价产生较大影响的重大事件。 【2026-01-23】 行业周报|建筑装饰指数涨3.36%, 跑赢上证指数2.53% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月19日-2026年1月23日，上证指数涨0.84%，报4136.16点。创业板指跌0.34%，报3349.50点。深证成指涨1.11%，报14439.66点。建筑装饰指数涨3.36%，跑赢上证指数2.53%。前五大上涨个股分别为华维设计、德才股份、成都路桥、ST名家汇、宏润建设。 本周机构观点： **国泰海通证券本周观点**： 投资建议。出口链头部公司的超额利润往往来自精确的细分行业定位，工艺成本管控know-how积累，以及具备差异化的产品和渠道运营能力，推荐标的为匠心家居、共创草坪、众鑫股份、顾家家居、英科医疗、松霖科技、建霖家居、浙江自然、依依股份。 美国家具库存周期位置：零售商主动补库，批发商被动去库。1）零售商：2025年4月至25年7月，销售额增速高于库存增速，因而处于整体去库周期。此外，由于库存金额同比正增长，实际的库存在增加，但无法赶上销售额的增速，因而在被动去库存的周期。2025年8-9月，库存同比增速高于销售，且为正增长，进入主动补库周期。2）批发商：2024年10月至25年8月，库存增速高于营收，因而处于整体补库周期。此外，由于库存金额同比正增长，实际的库存在增加，且高于销售额的增速，因而在主动补库存的周期。2025年9月，营收增速高于库存，库存实际金额增加，进入被动去库周期。 家具品牌、渠道商库存表现印证零售、批发端数据趋势。从家具品牌及渠道最新财报库销比看，家居品牌商库销比普遍历史低位，基本符合零售商2023年5月年以来多去库、少补库的趋势。家具建材渠道商库存表现分化，但整体看库存水位高于品牌商，基本符合2024年9月以来批发商多补库、少去库的趋势。此外，家得宝最新库销比已回归历史常态水平，进一步补库意愿仍受需求压制，2025Q3库存增速高于营收，库销比环比增长，从库存周期定义看三季度公司为补库周期，且2025Q3库销比已接近2023Q3水平，高于2024Q3，基本回归到历史正常水位。 家居需求改善路径：地产先行，零售商动销加速，同时启动补库。若美国继续降息，与利率环境高度相关的地产有望继续复苏，零售商销售额同比继续改善，同时由于库销比在历史低位，有望启动补充，直接带动家具进口金额上行，中游制造订单回暖。 风险提示：原材料价格大幅波动、国际贸易形式变化等。 **中金公司本周观点**： 行业动态 行业近况 国家统计局披露1-12月城镇固定资产投资数据。 评论 投资：12月固定资产投资（不含农户）同比-15.1%，增速环比-3.1ppt。年末各项投资增速仍在下降的轨道，全年基建投资增速转负，但考虑到四季度专项债发行以及2026年宏观财政举措发力带来的支撑作用，我们看好1Q26实物工作量的转化节奏。 基建：12月同比-15.9%，增速环比-4.0ppt。分项看，12月水电燃热投资同比-3.7%，增速环比+0.3ppt；交通投资同比-12.7%，增速环比-10.7ppt；水利及市政投资同比-26.6%，增速环比-1.9ppt。 地产：12月同比-35.8%，增速环比-5.5ppt。12月房屋新开工面积同比-19.3%（11月为-27.7%），房屋竣工面积同比-18.4%（11月为-25.4%）。 制造业：12月同比-10.5%，增速环比-6.1ppt。 产业链数据：水泥粗钢需求持续回落，挖机、重卡销量扩容。 重卡与挖掘机：12月重卡销量11.3万辆，同比+22.0%；国内挖掘机销量1.03万台，同比+10.9%。 建材产业链：12月实物需求降幅有所收窄，水泥产量1.44亿吨，同比-6.6%（11月为-8.2%）；粗钢产量0.69亿吨，同比-17.2%（11月为-10.9%）。 估值与建议 我们维持覆盖公司的评级不变，调整部分覆盖公司的盈利预测和目标价（详见图表8-9）。看好行业需求下行周期龙头市占率提升及报表质量改善，如中国建筑，以及积极孵化新质生产力的中国建筑国际、中国建筑兴业。此外，建议关注海外业务成长性有望迎来加速兑现的中材国际、精工钢构。 风险 资金到位率不及预期，行业竞争加剧导致项目利润率不及预期。 行业新闻摘要： 1：越南自6月起推行E5/E10生物燃料，推动可再生能源的应用。 2：上海适度超前布局新型信息基础设施，力求在万兆光网试点中取得实效。 3：济南都市圈通过交通共网和资源共享，致力于重塑区域生态。 4：合武高铁关键节点成功突破，1.2万吨桥体成功转体。 5：四川人大开展“十五五”规划纲要和计划报告初审，统筹顶层设计和民意。 6：2026年河南商务工作方向明确，聚焦释放内需潜力。 7：地铁新线和增加车位，成为北京交通今年的重点工作。 8：国家层面发布《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》。 9：长三角铁路应对恶劣天气，调整列车开行方案。 10：四川公布304个省重点项目，推动区域经济发展。 龙头公司动态： 1、中国建筑：1）中国建筑在成都成立城市运营管理公司。 2、中国中铁：1）中国中铁1月19日斥资17.62万元回购6.37万股A股。2）中国中铁：“16铁工02”将于1月28日本息兑付及摘牌。 3、中国交建：1）中国交建副总裁辞职！。 4、中国电建：1）亿华通与中国电建昆明院签署战略合作协议。 5、中国铁建：1）中国铁建提名陈志明为执行董事候选人。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-06-0.10%1.50%2026-01-07-0.05%0.05%2026-01-081.99%-0.07%2026-01-090.24%0.92%2026-01-120.14%1.09%2026-01-130.07%-0.64%2026-01-140.66%-0.31%2026-01-15-0.29%-0.33%2026-01-160.61%-0.26%2026-01-190.15%0.29%2026-01-200.39%-0.01%2026-01-210.50%0.08%2026-01-221.23%0.14%2026-01-230.21%0.33% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3110.922024-12-3110.92 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国建筑-0.98%-2.69%-4.32%中国中铁-0.75%-1.67%-5.18%中国交建-1.29%2.68%-7.17%中国电建3.29%13.93%22.51%中国铁建-1.86%-5.13%-9.55%中国能建0.80%5.91%13.89%四川路桥-1.29%1.42%54.73%中国中冶1.95%4.67%3.84%中国化学14.05%16.58%24.48%中国核建1.28%36.68%116.69%亚翔集成-13.70%30.24%461.77%中材国际2.09%4.97%22.25%上海建工-0.34%11.24%23.75%深桑达A0.55%12.14%35.15%隧道股份1.67%3.55%12.42%华建集团-5.55%17.68%180.98%太极实业3.98%19.09%45.52%汇绿生态-6.52%12.16%139.74%高新发展0.59%13.47%-12.25%中交设计1.22%1.36%-8.58% 行业相关的ETF有广发中证基建工程ETF（516970） 【2026-01-23】 华维设计：1月22日获融资买入230.20万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月22日获融资买入230.20万元，融资偿还230.67万元，当前融资余额302.14万元，占流通市值的0.25%。该个股当前融资余额低于历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月22日-4711302.14万1月21日-138.08万302.61万1月20日36.65万440.68万1月19日27.69万404.03万1月16日-56.92万376.34万综上，华维设计当前两融余额302.14万元，较前一交易日下滑0.16%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月22日302.14万-47111月21日302.61万-138.08万1月20日440.68万36.65万1月19日404.03万27.69万1月16日376.34万-56.92万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-22】 华维设计：1月21日获融资买入183.80万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月21日获融资买入183.80万元，融资偿还321.88万元，当前融资余额302.61万元，占流通市值的0.33%。该个股当前融资余额等于历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月21日-138.08万302.61万1月20日36.65万440.68万1月19日27.69万404.03万1月16日-56.92万376.34万1月15日7.28万433.26万综上，华维设计当前两融余额302.61万元，较前一交易日下滑31.33%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月21日302.61万-138.08万1月20日440.68万36.65万1月19日404.03万27.69万1月16日376.34万-56.92万1月15日433.26万7.28万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-21】 华维设计：1月20日获融资买入77.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月20日获融资买入77.78万元，融资偿还41.12万元，当前融资余额440.68万元，占流通市值的0.62%。该个股当前融资余额超过历史60%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月20日36.65万440.68万1月19日27.69万404.03万1月16日-56.92万376.34万1月15日7.28万433.26万1月14日-7.19万425.98万综上，华维设计当前两融余额440.68万元，较前一交易日上升9.07%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月20日440.68万36.65万1月19日404.03万27.69万1月16日376.34万-56.92万1月15日433.26万7.28万1月14日425.98万-7.19万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-20】 华维设计：1月19日获融资买入139.51万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月19日获融资买入139.51万元，融资偿还111.81万元，当前融资余额404.03万元，占流通市值的0.55%。该个股当前融资余额超过历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月19日27.69万404.03万1月16日-56.92万376.34万1月15日7.28万433.26万1月14日-7.19万425.98万1月13日9.24万433.17万综上，华维设计当前两融余额404.03万元，较前一交易日上升7.36%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月19日404.03万27.69万1月16日376.34万-56.92万1月15日433.26万7.28万1月14日425.98万-7.19万1月13日433.17万9.24万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-19】 华维设计：28.79万解禁股将于1月22日上市流通 【出处】本站iNews【作者】机器人 华维设计1月19日发布公告称，公司部分限售股即将解禁上市，本次解除限售股份的数量为28.79万股，占公司发行总股本的0.28%，本次解除限售的股份上市流通日期为2026年1月22日，解禁股类型为首发原股东限售股份。据Ifind历史数据，华维设计上市以来共有3次限售股解禁，历史上华维设计限售股解禁期间股价表现如下所示。公告日期事件类型发布公告后5日涨跌幅发布公告后30日涨跌幅2024年11月6日限售股解禁-6.00%9.82%2024年4月30日限售股解禁-2.00%-13.47%2023年11月10日限售股解禁0.00%33.58%一般而言，限售股解禁后会有一部分股份进入市场流动，供给增加容易导致股价下跌。但解禁对股价的最终影响由实际解禁规模、个股基本面、大盘承压能力等诸多因素综合而定。对于基本面不佳且解禁规模庞大的上市公司要尽量规避；此外，解禁前股价异常上涨且估值明显虚高的上市公司，则需警惕背后内幕交易或操纵股价的违规风险，及时抽身远离。更多个股限售解禁请查看限售解禁功能>> 【2026-01-19】 华维设计：1月16日获融资买入85.95万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月16日获融资买入85.95万元，融资偿还142.87万元，当前融资余额376.34万元，占流通市值的0.50%。该个股当前融资余额超过历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月16日-56.92万376.34万1月15日7.28万433.26万1月14日-7.19万425.98万1月13日9.24万433.17万1月12日66.90万423.94万综上，华维设计当前两融余额376.34万元，较前一交易日下滑13.14%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月16日376.34万-56.92万1月15日433.26万7.28万1月14日425.98万-7.19万1月13日433.17万9.24万1月12日423.94万66.90万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-16】 华维设计：1月15日获融资买入58.59万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月15日获融资买入58.59万元，融资偿还51.31万元，当前融资余额433.26万元，占流通市值的0.60%。该个股当前融资余额超过历史60%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月15日7.28万433.26万1月14日-7.19万425.98万1月13日9.24万433.17万1月12日66.90万423.94万1月9日11.56万357.03万综上，华维设计当前两融余额433.26万元，较前一交易日上升1.71%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月15日433.26万7.28万1月14日425.98万-7.19万1月13日433.17万9.24万1月12日423.94万66.90万1月9日357.03万11.56万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-15】 华维设计：1月14日获融资买入44.74万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月14日获融资买入44.74万元，融资偿还51.93万元，当前融资余额425.98万元，占流通市值的0.60%。该个股当前融资余额超过历史60%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月14日-7.19万425.98万1月13日9.24万433.17万1月12日66.90万423.94万1月9日11.56万357.03万1月8日17.60万345.48万综上，华维设计当前两融余额425.98万元，较前一交易日下滑1.66%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月14日425.98万-7.19万1月13日433.17万9.24万1月12日423.94万66.90万1月9日357.03万11.56万1月8日345.48万17.60万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-14】 华维设计：1月13日获融资买入47.05万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月13日获融资买入47.05万元，融资偿还37.82万元，当前融资余额433.17万元，占流通市值的0.61%。该个股当前融资余额超过历史60%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月13日9.24万433.17万1月12日66.90万423.94万1月9日11.56万357.03万1月8日17.60万345.48万1月7日-58.39万327.88万综上，华维设计当前两融余额433.17万元，较前一交易日上升2.18%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月13日433.17万9.24万1月12日423.94万66.90万1月9日357.03万11.56万1月8日345.48万17.60万1月7日327.88万-58.39万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-13】 华维设计：1月12日获融资买入107.14万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月12日获融资买入107.14万元，融资偿还40.23万元，当前融资余额423.94万元，占流通市值的0.58%。该个股当前融资余额超过历史60%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月12日66.90万423.94万1月9日11.56万357.03万1月8日17.60万345.48万1月7日-58.39万327.88万1月6日-5.24万386.27万综上，华维设计当前两融余额423.94万元，较前一交易日上升18.74%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月12日423.94万66.90万1月9日357.03万11.56万1月8日345.48万17.60万1月7日327.88万-58.39万1月6日386.27万-5.24万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-12】 华维设计：1月9日获融资买入54.47万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月9日获融资买入54.47万元，融资偿还42.92万元，当前融资余额357.03万元，占流通市值的0.51%。该个股当前融资余额超过历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月9日11.56万357.03万1月8日17.60万345.48万1月7日-58.39万327.88万1月6日-5.24万386.27万1月5日11.78万391.51万综上，华维设计当前两融余额357.03万元，较前一交易日上升3.35%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月9日357.03万11.56万1月8日345.48万17.60万1月7日327.88万-58.39万1月6日386.27万-5.24万1月5日391.51万11.78万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-09】 华维设计：1月8日获融资买入48.30万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月8日获融资买入48.30万元，融资偿还30.70万元，当前融资余额345.48万元，占流通市值的0.48%。该个股当前融资余额超过历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月8日17.60万345.48万1月7日-58.39万327.88万1月6日-5.24万386.27万1月5日11.78万391.51万12月31日-21.02万379.72万综上，华维设计当前两融余额345.48万元，较前一交易日上升5.37%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月8日345.48万17.60万1月7日327.88万-58.39万1月6日386.27万-5.24万1月5日391.51万11.78万12月31日379.72万-21.02万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 【2026-01-08】 华维设计：1月7日获融资买入33.96万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华维设计1月7日获融资买入33.96万元，融资偿还92.35万元，当前融资余额327.88万元，占流通市值的0.47%。该个股当前融资余额超过历史50%分位水平。融资走势表一览日期融资变动（元）融资余额（元）1月7日-58.39万327.88万1月6日-5.24万386.27万1月5日11.78万391.51万12月31日-21.02万379.72万12月30日-35.39万400.74万综上，华维设计当前两融余额327.88万元，较前一交易日下滑15.12%。两融余额走势表一览日期两融余额（元）余额变动（元）1月7日327.88万-58.39万1月6日386.27万-5.24万1月5日391.51万11.78万12月31日379.72万-21.02万12月30日400.74万-35.39万说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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