温氏股份(31.95 -1.08%,诊股)进入加速扩张阶段

　　公司通过模式升级和生物安全防控体系建设，疫情控制效果显着，产能已经开始快速逐步恢复，2019年底公司种猪存栏达到170万头，较2019年9月增加40万头。2019 年年底公司能繁母猪达到120-130万头，公司目标2020年底实现能繁母猪存栏200万头，预计2021年实现出栏3000万头，2021年后每年增加约1000万头，公司进入加速扩张阶段，叠加猪价高位，公司盈利有望持续高位。天风证券(5.12 +0.00%,诊股)指出，高盈利背后，公司坚持高分红。2015年以来，公司已经累计现金分红6次，现金分红总额高达146.76亿元，股利支付率最高达到 67%。我们预计 2020-2021年公司盈利将远超历史，分红也将更高，公司股息率有望高达15%和21%。

　　新希望(32.39 +3.05%,诊股)养殖量将快速扩张

　　公司养殖效率高、成本低，盈利能力强。即使在非洲猪瘟影响之下，预估2019年公司自产仔猪出栏肥猪完全成本约13元/kg，外购仔猪出栏肥猪完全成本17-18元/kg。2019年公司在高外购仔猪占比的情况下，依然实现了434元/头的头均盈利，其已经正常运营中的猪场头均盈利高达623元/头，在同行业中领先。天风证券指出，公司作为国内畜牧养殖龙头，公司凭借强大的资金、管理、技术优势，生猪养殖量将继续快速扩张，预计公司2020-2022年出栏量达到900万、1700万、2500万头。同时在非瘟生猪养殖产能大幅去化背景下，预计蛋白缺口仍将带来禽类消费增长，禽产业链有望景气延续至2021年。公司禽产业板块全面推进做精，种苗产能持续扩张，预计2019年禽苗产能同比增长20%以上。

　　圣农发展(23.79 +0.59%,诊股)利润增势有望延续

　　公司是我国最大的白羽肉鸡养殖企业，产业链涵盖原种鸡繁育直至食品深加工的完整流程。受益非洲猪瘟所带来的禽肉替代性需求提升，2019年以来公司利润大幅增长。长期看，公司的成长性主要来自两个方面，第一是并购基金有望帮助公司实现安全而高效的外延扩张，实现养殖产能提升;第二是圣农食品下游需求持续增长，随着公司新产能投产，有望开启新一轮高速成长。未来食品业务收入占比有望持续提升，公司的盈利水平和盈利稳定性都将得到巩固。开源证券预计，2020年猪肉产量降幅或仍有15-20%，则新增猪肉缺口638-851万吨，鸡肉替代需求将继续提升，支撑产品价格高位运行。同时2020年公司产量将小幅增长，受益行业景气，高额利润有望持续。