临近年报业绩兑现期，长期配置细分行业龙头。
白酒：板块步入估值修复期，加配贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业，短期消费恢复带动区域龙头今世缘、古井贡酒动销，中期推荐次高端+全国化市场逻辑的山西汾酒、洋河股份。
乳制品：2020Q1面临去库存压力，节后促销力度加大，预计Q2恢复正常，全年收入影响不大；而刚需属性更强，生产不受疫情影响的奶粉板块值得关注，看好伊利千亿收入目标完成，受益标的：中国飞鹤。
调味品：预计餐饮占比较高的公司Q1业绩会受一定拖累，家庭端囤货需求不足以对冲，关注渠道库存处于历史低点，业绩将触底反弹的涪陵榨菜及C端随着物流恢复发货基本正常、全国化加速的中炬高新。
食品综合：2019Q4受益春节提前渠道备货，多企业年报业绩好于预期。疫情之下，休闲食品、方便食品类家庭消费需求释放，预计三全食品、克明面业、洽洽食品等短期受益。
