昀冢科技（787260）发行价9.63元，市盈率22.28倍，申购上限8500股，主营精密电子零部件。

　　公司简介

　　公司是业内领先的专业研发、生产和销售摄像头光学模组CCM和音圈马达VCM中的精密电子零部件的民营自主品牌企业。公司以模具自主开发和超精密加工为支撑，依托冲压、电镀、注塑、SMT、芯片封装测试、组装等先进工艺，及配套的自动化装备研制能力和产品创新能力，为客户提供精密电子零部件产品和集成方案。公司精密电子零部件产品目前主要应用在智能手机摄像头中的音圈马达VCM和摄像头模组CCM。公司主要竞争对手为康而富集团、信华精机、长盈精密、兴瑞科技、昌红科技。公司的前五大客户为三井金属、捷太格特、京西重工、亚太机电、天津英创汇智汽车技术有限公司。公司所属证监会行业分类为计算机、通信和其他电子设备制造业，行业平均市盈率为36.29x。

　　行业分析

　　在精密电子零部件行业内，日资和欧美企业较早进入这一市场，建立了较强的先发优势，目前在行业内依靠技术垄断、与下游客户紧密合作、资金雄厚等优势，仍维持着其行业领导地位。

　　早期国内企业在产业链上多处于代工环节，后来部分民营企业通过引进、消化、吸收国外先进技术，加强专业人才培养和储备，提升技术装备等级，提高生产制造能力，逐渐开始参与国际化的市场竞争。

　　随着我国电子信息产业的快速发展，尤其是移动通信、计算机、消费电子、汽车等行业对高端精密电子产品需求的急速增长，出现了一批以精密模具制作、精密加工为核心竞争力，在材料性能改善、研发、生产工艺、销售、品牌方面均逐渐脱颖而出的优秀企业，行业开始呈现出打破工业发达国家对精密电子零部件市场垄断的趋势。

　　1、手机光学领域产业链国产化情况

　　摄像头光学模组 CCM、音圈马达 VCM 两类产品的产业链国产化情况及行业竞争格局情况如下：

　　（1）摄像头光学模组

　　CCM 产业链国产化情况及行业竞争格局

　　根据旭日大数据，2018 年，全球摄像头光学模组 CCM 出货量约为 44 亿颗，其中中国地区产量占比约 6 成，是全球最大的摄像头模组生产基地。Yole 预测2024 年全球摄像头模组市场规模将达到 457 亿美元。

　　2018 年，全球摄像头光学模组 CCM 市场中，市场份额排名居前的为 LG 和三星电机，二者合计约占 26.14%的市场份额，前十大厂商中境内厂商有欧菲光、舜宇光学和丘钛科技，三者合计约占 22.47%的市场份额。

　　根据旭日大数据统计，2019 年中国智能手机摄像头模组出货量排名前三位的分别为：欧菲光、舜宇光学和丘钛科技。目前行业集中度仍然较低，未来随着境内头部厂商不断突破技术壁垒，发挥靠近客户资源等优势，预计市场份额将向境内厂商进一步转移。