近年来，以 4G 为核心的移动通信网络的快速发展和智能手机等消费电子产品的快速增长为射频器件领域带来了快速发展的契机，5G 市场的发展将为射频器件领域增添新的市场空间。

　　目前，网络通信 5G 进程正在推进中，5G 网络标准和规范逐步完成，主要发达国家和中国的运营商于 2019 年起对 5G 网络进行商业部署，5G 的大规模投资将成为推动产业创新的重要途径。

　　从设备投入来看，5G 频段较高、波长较短的特点意味着 5G 信号穿透性能较弱。为实现深度覆盖，单站覆盖范围缩小，为保证信息传输质量，基站密度必然大幅提升，宏基站和小基站的大规模布置将带来射频器件大量增量需求。

　　从终端设备来看，随着“5G”时代到来，智能手机也将迎来一波换机高峰，产业出货量将大幅提升，利好射频器件市场。根据估测，目前射频器件市场已发展成为具有约 200 亿美元规模的庞大市场。

　　随着 5G 频段的增加，手机和 WiFi 连接的射频前端市场预计将在 2023 年达到 352 亿美元，2019-2023 年年均复合增长率为 15.18%。

　　财务状况

　　2018-2020年，公司营业收入分别为29.93亿元、20.68亿元、31.19亿元，复合增长率为2.08%;净利润分别为3.33亿元、0.99亿元、1.49亿元，复合增长率为-33.11%。2018-2020年公司毛利率分别为26.79%、15.42%和15.38%。2019年上半年，整个行业均处在去库存的过程中，MLCC产品价格持续下滑。商络电子主要从事被动电子元器件的分销业务，处于电子元器件产业的中间环节，报告期内受电容等电子元器件市场价格波动的影响，经营业绩出现大幅波动。

　　结论

　　电子元器件中间商，大客户流失，业绩下滑，存货高企，不建议关注。