力源科技（科创板），申购代码：787565，发行价格：9.39元/股，发行市盈率：19.48倍，实际募集资金总额：2.51亿元，申购数量上限：7500股。

　　公司简介

　　公司是一家基于技术创新提供系统解决方案，以具有自主知识产权的专利技术和专有技术为支撑的高新技术企业，主要从事核能发电厂、火力发电厂和治金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备研发、设计和集成业务，同时为电力企业提供智能电站设备的研发、设计和系统集成服务。公司前五大客户为：浙江鸿翔建设集团股份有限公司、内蒙古能源发电物资有限公司、中航国际成套设备有限公司、中国能源建设集团有限公司、上海电气（集团）总公司。公司所属证监会行业为生态保护和环境治理业，行业平均市盈率为33.22x。

　　行业分析

　　1、工业水处理行业

　　根据国家统计局发布的资料显示，截至 2019 年底，我国水资源总量 29，041亿立方米，人均 2，051.21 立方米，约为世界平均水平的四分之一，是联合国 13个贫水国之一，特别是北方和部分东部地区，人均水资源量严重偏低。

　　除了水资源短缺外，我国水资源污染问题同样也较为严重。根据《2019 年中国生态环境状况公报》，全国地表水监测的 1，935 个水质断面（点位）中，优良（Ⅰ-Ⅲ类）、中（Ⅳ-Ⅴ类）和劣（Ⅴ类）的占比分别为 74.9%、17.5%、7.6%，全国地下水监测的 10，168 个水质断面（点位）Ⅰ-Ⅲ类（优良）、中（Ⅳ-Ⅴ类）和劣（Ⅴ类）的占比分别为 14.4%、66.9%、18.8%。

　　近年来，受国家关于环境保护和节能减排等法律法规及规范性文件的陆续出台及实施，部分落后产能行业受到一定程度的限制，工业用水总量呈现一定程度的下降趋势。

　　但由于我国经济仍保持较高的增长速度，经济增量规模较大，在促进经济发展方式转型和经济结构调整的过程中，工业化进程的加快使得工业用水总量仍保持在较高的水平。

　　（1）电力行业水处理市场情况

　　电力作为供应现代工业和生活需求的最重要的能源，需求相对稳定且刚性，随着中国经济的持续增长，近年来全社会用电需求以及发电装机容量也呈现持续增长的趋势。

　　根据国家能源局的数据，2019 年度，我国全社会用电总量达到 72，255亿千瓦时，同比增长 4.5%;截至 2019 年底，我国全口径发电装机容量约 20.11亿千瓦，同比增长 5.8%，保持相对稳定快速增长。