1、植脂末产品 作为食品工业的重要分支，经过二十年来的充分发展，植脂末行业已逐渐由 分散、粗放式的经营模式转为集约式、规模化、差异化发展的新阶段，目前行业 内规模较大、实力较强、品牌知名度较高的企业占据市场的主导地位，而随着消 费升级带来消费意识和需求的转变，未来在技术实力、产品质量、客户资源及品 牌效应等方面具有优势的企业将获得更高的认可度及市场份额。公司是国内较早进入植脂末产品领域的企业，自成立以来始终深耕于以植脂 末为核心的食品原料及配料的研发、生产和销售。凭借突出的研发能力、稳定的 产品质量、完善的制造体系以及广泛的营销服务网络，公司植脂末的产品品质、 品牌形象和知名度不断提升，公司植脂末已成为国内外奶茶、咖啡等领域具有较 高知名度的原料产品，下游客户不仅包含香飘飘、统一、娃哈哈、联合利华、TORABIKA(印尼)等知名食品工业企业，也不乏“CoCo 都可”、“85°C”、“沪 上阿姨”、“古茗”、“益禾堂”、“蜜雪冰城”等消费者耳熟能详的食品饮料连 锁店，对比国内同行业企业来看，在食品饮料连锁的植脂末供应上，公司已与众 多知名饮品品牌开展合作关系，其中门店数量超过 1,000 家的连锁类客户数量已 超过 5 个，通过为客户提供定制化的食品原料研发，满足消费者的多元化需求， 公司植脂末产品在现调饮品领域已确立较为领先的市场地位;公司是中国饮料工 业协会固体饮料分会和新零售饮品分会副会长单位，公司的“晶花”商标及品牌 分别被江苏省工商局、江苏省商务厅评为“江苏省著名商标”、“江苏省重点培育 和发展的国际知名品牌”，公司植脂末业务在市场上已取得较强的竞争优势。

　　2、咖啡产品 由于咖啡饮品为植脂末下游的重要应用方向，公司依托多年来在植脂末产品 上所积累的行业丰富经验、技术研发优势、产品品质优势、品牌客户优势以及完 善的质量控制体系，结合对终端客户需求的深度了解，公司延伸了产业链布局， 拓展了咖啡业务，从而与植脂末业务形成了明显的协同效应。近年来，公司通过

　　引进德国先进咖啡生产设备、构建工业计算机自动化控制系统，已形成规模化的 咖啡生产能力，公司的速溶咖啡生产车间被认定为“江苏省示范智能车间”，并 打造出一支咖啡研发和制造领域的专业人才队伍，持续保障咖啡生产工艺和品 质。随着在咖啡领域研发的逐步推进，公司掌握了低咖啡因速溶咖啡等功能性咖 啡生产配方以及工业化冷萃咖啡、负压连续式冷萃咖啡和速溶咖啡粉保香增香等 多种独特工艺技术，目前已建立涵盖烘焙咖啡豆、咖啡浓缩液、冷萃咖啡液及速 溶咖啡粉等各类咖啡原料产品线。2017-2018 年，随着发行人咖啡业务迅速发展， 发行人咖啡品类产品的销售量分别为 962.53 吨和 2,488.28 吨，销售规模呈上升 趋势。2019 年，为进一步提升咖啡业务运营效率和咖啡品牌认知度，公司将咖 啡业务转移至子公司金猫咖啡进行独立运作，受咖啡生产及出口相关许可证照切 换及变更影响，2019 年咖啡品类产品销售量为 1,655.64 吨，整体有所下降。2020 年 1-9 月，新冠肺炎疫情对公司速溶咖啡粉产品销售产生一定影响，公司咖啡产 品整体实现销售量 1,227.49 吨，同比有所下滑;但受终端消费的有力推动，本期 冷萃咖啡液对连锁等客户的销售大幅增加，当期实现销售 490.69 吨，同比增长 超过 370%。对比同行业企业来看，在咖啡终端消费领域，雀巢等国际食品生产企业在全 品类咖啡产品市场中已形成较强的市场地位及竞争优势;而目前国内形成规模的 速溶咖啡生产企业数量较少，诸如后谷咖啡、力神咖啡等本土速溶咖啡品牌在区 域性市场中占据一席之地，具有一定品牌影响力。而在咖啡原料领域，以公司为 代表且以咖啡原料供应作为业务定位的咖啡生产商，通过向客户推出速溶咖啡 粉、咖啡液等原料产品，近年已形成一定的行业竞争力和市场规模，但咖啡产品 的品牌知名度仍有待提升。随着下游终端咖啡消费形式和消费需求的发展，咖啡 市场推陈出新，如冷萃咖啡、冻干咖啡等新兴产品开始逐步受到消费者的青睐， 公司正逐步加大在细分市场上的布局和拓展力度，以推进咖啡业务持续发展。

　　四、募投项目

　　佳禾食品本次发行募集资金总额45,011.25万元，募集资金净额40,074.33万元。募集资金拟用于年产十二万吨植脂末生产基地建设项目，年产冻干咖啡2160吨项目，新建研发中心项目，信息化系统升级建设项目。

　　五、财务情况

　　2020年，佳禾食品的营业收入为18.76亿元，同比微增2.15%，利润总额为2.89亿元，同比减少20.22%，归母净利润为2.17亿元，同比减少19.96%，扣非净利润为1.96亿元，同比减少23.59%。

　　公司预计 2021 年 1-3 月可实现营业收入 4.39 亿元至 4.84 亿元，较 2020 年同期提升 35.51%至 49.41%，预计可实现净利润 0.47 亿元至 0.50 亿元，较 2020 年同期提升 19.18% 至 28.15%，预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 0.45 亿 元至 0.48 亿元，较 2020 年同期提升 22.09%至 31.59%。

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