长链多肽药物的规模化大生产技术壁垒极高，目前行业内绝大多数厂家仅 能达到单批量克级、百克级的水平。经过多年自主研发，公司突破了长链多肽 药物规模化大生产的技术瓶颈，成功建立了基于固液融合的多肽规模化生产技 术平台，具备了侧链化学修饰多肽、长链修饰多肽数公斤级大生产能力，在产 能、产品质量和生产成本等方面具备极强的竞争优势，如利拉鲁肽、艾博韦泰 等长链修饰多肽药物的单批次产量已超过 5 公斤，达到行业先进水平。公司的 多肽原料药面向全球市场，建立了符合国际法规市场标准的生产质量管理体 系，自 2014 年以来先后三次通过了美国 FDA 的 cGMP 现场检查，其中在 2019年 1 月的复检中公司以“零缺陷”（“NAI”）顺利通过，体现了公司较强的 GMP 生产能力。目前，公司的多肽原料药已销往美国、欧洲、印度、韩国等海 外市场，主要客户包括韩国大熊制药（Daewoong）、印度西普拉（Cipla）、印 度卡迪拉（Cadila）、印度 Orbicular 制药、以色列梯瓦制药（Teva）、印度雷迪 博士实验室（Dr.Reddy）、普利制药、齐鲁制药、健友股份等国内外知名制药公 司，支持其制剂的研发或注册申报。

　　财务状况

　　公司预计 2021 年 1-3 月，营业收入金额为 15，595.35-16，623.51 万元，扣除 非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2，887.28-3，169.24 万元，较 2020 年 1-3 月有较大幅度增长，主要系 2020 年一季度受新冠疫情影响，公司延迟复 产复工，导致该期间公司收入规模较小，扣除非经常性损益后归属于母公司所有 者的净利润出现亏损。

　　结论

　　药物研发过程存在不确定性，存在一定研发失败风险。但风险相对可控。

　　总体来看，公司整体经营情况良好，药物研发过程存在不确定性，风险相对可控。故总体评价为：建议申购。