*ST嘉凯(000918)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-02-23 *ST嘉凯：层级结构调整，战略地位提升(海通证券 涂力磊)

●我们预计公司2016和2017年EPS分别是0.22和0.30元。截至2月22日，公司收盘于7.95元，对应2016年PE为36.14倍，2017年PE为26.50倍。考虑到嘉凯城与恒大地产同业竞争问题亟待解决，后续企业资产剥离速度和寻找新业务方向将成为公司新亮点，给予公司2017年30倍PE，目标价为9.00元，给予“增持”评级。

●2016-04-27 *ST嘉凯：存量资产加速变现，恒大地产强势入主(中银国际 袁豪)

●我们给予公司2016-18年每股收益预测分别为0.06元、0.09元和0.13元，由于恒大入主后对于存量资产处置方式尚存在较大不确定性，我们暂时维持原先目标价8.23元和买入评级。

●2015-11-02 *ST嘉凯：一线城市交付项目减少，低基数构筑业绩弹性(中银国际 田世欣)

●我们分别对地产业务给予20%的NAV折价，城市客厅业务按可比生活服务类平台企业给予相对估值，目标价由8.23元下调为7.76元，重申买入评级。

●2015-10-26 *ST嘉凯：员工持股计划助力城市客厅战略转型(中银国际 田世欣)

●公司近期与华院数据合资设立大数据平台公司-数城科技，负责城镇生活服务平台线上平台的搭建和运营根据规划，而年内公司计划完成1-2个互联网项目的并购，战略转型全面推进。我们维持此前深度报告《聚焦长三角，城镇化O2O独特标的》的观点，认为公司以互联网模式聚焦长三角经济强镇消费升级需求，是新型城镇化的独特标的，重申买入评级。

●2015-06-25 *ST嘉凯：转让股权，轻装前行(中银国际 田世欣)

●我们认为公司以城镇客厅模式聚焦长三角经济强镇消费升级需求，并积极发展互联网O2O模式，是新型城镇化的独特标的。随着公司项目清理，流动性和业绩有望获得显著改善，我们重申买入评级。