长江材料(001296)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-25 长江材料：2025年半年报点评：覆膜砂产业链综合服务商，铸造用覆膜砂、压裂支撑剂领域领导者(西南证券 钱伟伦,甄理)

●公司深耕覆膜砂领域多年，上下游一体化布局完善，区位优势明显。汽车等相关行业的快速发展，有望带动覆膜砂需求。我们预计未来三年归母净利润复合增长率为26.46%，给予2025年25倍PE，目标价29.00元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-26 长江材料：2023年报点评：产品盈利能力提升，业绩大幅改善(西南证券 黄寅斌)

●从PE角度看，可比公司2024年平均值为18倍，给予长江材料2024年19倍估值，对应目标价28.31元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-10-24 中材科技：季报点评：营收利润持续高增，期待特种玻纤布业务发力(天风证券 鲍荣富,王涛)

●当前公司玻纤景气相对底部向上+特种布逐渐释放，叶片量增可观，锂膜拖累有限，新业务稳定贡献利润。考虑到公司特种电子布业务相关产品已完成头部客户的认证及批量供货，今年为0-1进度，明年或将量价释放，我们将公司25-27年归母净利润预测由16/20/26亿元提高至19/29/39亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-24 中国巨石：季报点评：Q3营收利润同比高增，公司玻纤龙头优势稳固(天风证券 鲍荣富,王涛)

●我们认为公司作为全球粗纱龙头及电子布龙头，具备成本及产品结构优势，有望持续夯实自身竞争力。考虑到公司业绩同比增幅较优，上调公司25-27年归母净利润预测为35/42/46亿元(前值30/35/39亿元)，维持“买入”评级。

●2025-10-24 中国巨石：行业平衡下，量价共促盈利水平同比持续改善(东兴证券 赵军胜)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为34.11、40.23和46.70亿元，对应EPS分别为0.85、1.00和1.17元。当前股价对应2025-2027年PE值分别为17.99、15.25和13.14倍。公司作为全球玻纤行业龙头，综合优势突出，盈利水平持续改善，行业新平衡下，受益新需求改善，产品结构优化，带来新发展空间，维持公司“强烈推荐”评级。

●2025-10-23 福耀玻璃：Q3业绩符合预期，主业量价齐升&毛利高位稳健(中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司聚焦汽玻主业，市占率提升与全球化布局稳步推进，长期来看公司有望进一步巩固行业龙头地位。随着天幕玻璃、HUD玻璃等高附加值产品持续渗透，新功能不断加成，ASP将持续提高。同时铝饰条业务产能不断爬坡，拓展公司成长空间。我们预计公司2025-2026年归母净利润分别为95亿元、110亿元，对应当前PE为18X、15X，维持“买入”评级。

●2025-10-23 菲利华：2025年三季报点评：3Q25净利润同比增长80%，定增扩充石英电子纱产能(民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司是国内航空航天石英玻璃纤维主导供应商，拥有石英玻璃纤维材料、立体编织材料、复材结构件完整产业链。公司推出国内首创10.5代TFT-LCD光掩膜基板，填补精加工领域空白。定增扩充石英电子纱/布产能，满足下游AI服务器、5G通信等新兴需求。新兴领域的布局将为公司持续发展提供动能。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别是4.39亿元、6.34亿元、8.64亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别是93x/64x/47x。我们考虑到公司的行业龙头地位及在全产业链的布局，维持“推荐”评级。

●2025-10-23 中国巨石：2025年三季报业绩点评：业绩稳步增长，盈利有望再修复(银河证券 贾亚萌)

●在“反内卷”倡议下，行业盈利水平有望逐步恢复；此外，玻纤高端市场前景广阔，随着公司产品结构持续优化以及产能不断释放，规模优势逐步增强，龙头地位持续巩固，看好公司发展前景。预计公司25-27年归母净利润为34.83/40.62/45.97亿元，每股收益为0.87/1.01/1.15元，对应市盈率18/15/14倍。基于公司良好的发展预期，维持“推荐”评级。

●2025-10-23 中国巨石：2025年三季报点评：电子布销量高增，价格望持续修复(中泰证券 孙颖,聂磊)

●结合近期行业复价表现以及公司后续项目投产节奏，我们维持公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润35.1、40.5、47.1亿元，当前股价对应PE为17.5、15.1、13.0倍，PB为1.9、1.7、1.5倍，维持“买入”评级。

●2025-10-23 中国巨石：Q3营收延续增长，关注量增+复价推动盈利修复(兴业证券 季贤东,陈宣屹)

●公司2025年前三季度实现营业收入139.04亿元，同比增长19.53%；实现归母净利润25.68亿元，同比增长67.51%，主要系公司产品量价齐升所致。其中，Q3实现营业收入47.95亿元，同比增长23.17%；实现归母净利润8.81亿元，同比增长54.06%；实现扣非后归母净利润9.11亿元，同比增长72.57%。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为34.48亿元/40.94亿元/47.19亿元，10月22日收盘价对应PE分别为18.0倍/15.2倍/13.1倍，维持“增持”评级。

●2025-10-22 金力永磁：25年三季报业绩点评：磁材需求韧性强，25Q1-3公司业绩高增(西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司发布25年三季报，公司25年前三季度营业总收入53.73亿元，同比增长7.16%，其中主营业务收入48.99亿元，同比增长12.59%，前三季度公司毛利率为19.49%，较上年同期增加9.46个百分点，公司前三季度归母净利润5.15亿元，同比增长161.81%，扣非净利润4.30亿元，同比增长381.94%，出口总收入9.42亿元，占营业收入17.54%，同比基本持平。考虑稀土价格变动等因素，我们预计25-27年公司BVPS分别为5.73、6.36、7.15元，PB分别为7.0、6.3、5.6倍，维持“增持”评级。

●2025-10-22 金力永磁：量价齐升利润高增，新兴市场布局有望打开成长空间(中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●公司高性能稀土永磁材料产能不断扩张，当前建成4万吨/年产能，力争在2027年达到6万吨/年，并具备先进的人形机器人磁组件生产线。公司为领先的高性能稀土永磁材料供应商，充分受益新能源汽车、风能、节能电机、人形机器人等产业发展，预计2025-2027年归母净利润7.3/10.2/12.0亿元，对应PE为76/54/46倍，维持“买入”评级。