航天电器(002025)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-21 航天电器：Token通胀推动国产AI算力需求增长，高速连接器厂商有望再乘东风(华鑫证券 庄宇,宋子豪,何鹏程)

●预测公司2025-2027年收入分别为58.81、72.81、86.16亿元，EPS分别为0.77、1.10、2.15元，当前股价对应PE分别为82.6、57.8、29.5倍，我们看好公司业务深度受益于下游AI算力、航空航天以及液冷的景气周期，给予“买入”投资评级。

●2025-10-31 航天电器：季报点评：业绩符合预期，公司加强降本增效，Q3经营质量有所回升(东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年三季报下调营收，调整25、26、27年EPS为0.71、1.35、1.79元(前值为0.99、1.77、2.20元)，参考可比公司26年39倍PE，给予目标价52.65元，维持买入评级。

●2025-10-31 航天电器：Q3经营改善明显，但盈利能力承压(银河证券 李良,胡浩淼)

●公司防务领域需求端旺盛，新兴产业动能持续释放。在盈利能力承压背景下，我们预计公司2025-2027年净利润分别为2.24/2.97/3.90亿元，EPS分别为0.49/0.65/0.86元，当前股价对应PE分别为91/69/52倍。维持“推荐”评级。

●2025-10-30 航天电器：2025年三季报点评：由军品复苏驱动、向高端民用延伸(东吴证券 苏立赞,许牧,高正泰)

●公司业绩相对承压，我们降低先前的预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为2.69/2.98/3.09亿元，前值4.18/7.14/8.69亿元，对应PE分别为76/69/66倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 航天电器：季报点评：看好公司在高端民用领域的拓展(华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,田莫充)

●华泰研究下调了公司2025-2027年的归母净利润预测，分别下调38.24%、27.32%和21.59%，调整后预测值分别为4.60亿、7.38亿和9.85亿元。考虑到部分产品降价对毛利率的影响，目标价从75.51元下调至56.7元，但仍维持“买入”评级。分析师认为，尽管短期面临挑战，但公司长期发展潜力依然可观。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-23 聚灿光电：核心经营指标再创新高，全色系布局打开成长空间(华源证券 葛星甫,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.42/2.88/3.23亿元，同比增速分别为18.26%/18.76%/12.33%，当前股价对应的PE分别为39.73/33.46/29.79倍。鉴于公司持续布局高附加值产品，第二增长曲线初现，精细化运营成效显著，维持“买入”评级。

●2026-03-23 帝科股份：2025年年报点评：银价波动影响短期业绩，光伏贱金属化+北美扩产带动增长、发展存储第二曲线(东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到公司大力发展存储第二主业且高铜浆出货预期向好，同时结合前期银价波动及费用略有上升等因素的综合影响，我们上调公司盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为4.9/5.9/7.3亿元(26-27年前值为4.1/5.8亿元)，同比+278%/+20%/+24%；基于公司高铜浆量产推进、并购协同及新业务拓展带动成长，维持“买入”评级。

●2026-03-23 聚辰股份：4Q25 SPD量价承压影响业绩释放(华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●由于全球存储价格大幅上涨对消费电子需求形成压制，我们下调26-27年收入预测，预计公司2026-2028年营业收入为15.14/20.43/26.99亿元(较前值：-15%/-12%/-)，考虑公司持续加强研发投入以及股权激励费用影响，预计归母净利润为4.53/6.62/9.30亿元(较前值：-27%/-23%/-)。给予60x26PE(可比公司Wind一致预期均值为70.9x26PE，折价主要考虑相比从事DRAM业务的可比公司，EEPROM涨价弹性较小)，目标价171.6元(前值：208.8元，基于68x25PE)，维持“买入”评级。

●2026-03-23 道通科技：2025年业绩点评：业绩符合预期，AI全面赋能(东吴证券 张良卫)

●公司三项业务全面铺开，AI有望对新、老业务全面赋能。考虑公司新品放量，我们上调公司2026-2027年归母净利润预期至11.1/14.5亿元(前值为9.9/11.9亿元)，预计公司2028年实现归母净利润16.0亿元，2026年3月20日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为20/15/14倍，维持“买入”评级。

●2026-03-22 绿联科技：品牌崛起，NAS提速(东方证券 陈笑,李汉颖,曲世强)

●我们预测2025-27年EPS分别1.68/2.37/3.17元，将可比公司2026年调整后平均37倍PE作为2026年估值，对应目标价约87.69元，首次给予“买入评级”。

●2026-03-22 璞泰来：25年业绩亮眼，一体化与平台型优势凸显(华金证券 贺朝晖,周涛)

●公司是全球唯一实现涂覆隔膜“工艺、设备、材料”一体化产业闭环的平台型企业，依托“材料+工艺+设备”的平台化协同优势，在隔膜涂覆、功能性材料、负极材料及自动化装备等领域构建了难以复制的核心壁垒，同时积极推进全球化布局与新质产能落地，长期成长动能充足。预测公司2026-2028年归母净利润分别为30.45/40.39/52.01亿元，对应EPS1.43/1.89/2.43元/股，PE22/17/13倍，维持“买入”评级。

●2026-03-22 深南电路：AI PCB升级与封装基板国产替代助力公司业绩增长(财信证券 袁鑫)

●预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润52.30/76.94/101.87亿元，对应PE分别为32.52/22.10/16.69倍。公司深度受益于AI PCB升级与封装基板国产替代需求，维持“买入”评级。

●2026-03-22 胜宏科技：公司计划2026年投资不超过200亿元，产值有望持续增长(财信证券 袁鑫)

●预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润84.08/138.57/196.96亿元，对应PE分别为28.92/17.55/12.35倍。胜宏科技是AI PCB龙头企业，充分受益于产业发展，维持公司“买入”评级。

●2026-03-21 佰维存储：年报点评：AI荣景催生存储超级景气周期，弹性持续有望再攀新高(浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2026-2028年营业收入分别为234亿元、356亿元和462亿元，对应归母净利润分别为98.6亿元、127.7亿元和148.2亿元，当下市值对应P/E分别为11.32,8.74,7.53倍，维持公司买入评级。

●2026-03-20 道通科技：25年业绩超预期，全面拥抱AI成效显著(国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●基于公司当前业务发展势头，分析师预计2025-2027年营业收入将分别达到48.38亿元、60.47亿元和76.21亿元，归母净利润分别为9.35亿元、13.70亿元和20.09亿元。对应2026年3月18日收盘价，P/E分别为23.9倍、16.3倍和11.1倍，维持“买入”评级。不过，投资者需关注下游景气度不及预期、创新业务商业化推进缓慢以及行业竞争加剧等潜在风险。