国星光电(002449)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-29 国星光电：深耕LED行业，深厚技术积累赋能成长(东北证券 李玖,武芃睿)

●给予“增持”评级：预计2023-2025年营收分别为36.62、45.60、52.40亿元，归母净利润分别为1.19、2.54、3.23亿元，对应PE分别为39、18、14倍。

●2023-11-20 国星光电：业绩短期承压，半导体封测领域前景广阔(华鑫证券 毛正,吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为40.16、45.45、51.74亿元，EPS分别为0.34、0.41、0.51元，当前股价对应PE分别为27、23、18倍。我们看好公司在LED和半导体封测领域的前瞻性布局，给予“增持”投资评级。

●2020-08-21 国星光电：外部影响需求收缩冲击业绩，下半年有望迎来修复(华金证券 曾捷)

●公司预测2020年至2022年每股收益分别为0.40、0.75和0.83元。净资产收益率分别为6.3%、10.6%和10.6%，维持买入-B建议。

●2020-04-29 国星光电：老牌LED封装龙头，Mini LED打开全新成长空间(东莞证券 魏红梅)

●虽然公司受疫情影响短期经营承压，但从中长期来看，海外疫情演绎下LED产业链向大陆转移趋势有望加速，而公司作为行业龙头，在下游需求萎缩时能更有效地抵御外部风险，市场份额有望实现逆势扩张。我们看好Mini LED放量对公司业绩的推动作用，并认为公司在疫情平复后将率先受益行业发展契机。预计公司2020-2021年EPS分别为0.69元、0.94元，对应PE分别为14倍和10倍，维持“推荐”评级。

●2020-03-27 国星光电：Mini LED放量在即，RGB封装龙头厚积薄发(华金证券 蔡景彦)

●我们公司预测2019年至2021年每股收益分别为0.65、0.85和0.99元，净资产收益率11.0%、12.6%和12.9%。我们认为，公司作为国内RGB显示封装龙头，小间距RGB封装为公司提供充足的增长动力和业绩支撑，Mini LED放量将为公司提供中长期驱动力，结合公司当前估值水平，我们认为未来6-12个月内具备较为可观的投资机会，给予“买入-B”建议。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-07 安集科技：盈利能力进一步提升，产品布局不断完善(中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司产品研发、验证及放量进展良好，上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为7.97/10.16/12.07亿元，每股收益分别为4.73/6.03/7.16元，对应PE分别为42.5/33.3/28.0倍。看好公司产品销量持续增加、验证稳步推进，维持买入评级。

●2025-11-07 澜起科技：受益AI产业趋势，互联新品持续落地(中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●综合考虑公司2025年经营持续向好，存储基本盘景气度有望持续，且公司逐步完善多元化产品条线，有望进一步打开成长天花板，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入54.83/74.22/93.07亿元，实现归母净利润分别为22.11/27.65/34.38亿元，对应2025-2027年PE分别为68.5/54.8/44.1倍。维持“买入”评级。

●2025-11-07 聚辰股份：高附加值产品持续布局，多元下游持续开拓(中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●综合考虑公司2025年经营持续向好，存储基本盘景气度有望持续，且公司逐步完善多元化产品条线，有望进一步打开成长天花板，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营收13.74/17.71/22.67亿元，实现归母净利润分别为4.54/6.32/8.36亿元，对应2025-2027年PE分别为55.1/39.6/29.9倍。维持“买入”评级。

●2025-11-07 瑞可达：前三季度营收利润稳步提升，积极拓展AI及机器人领域(长城证券 侯宾,姚久花)

●瑞可达2025-2027年的归母净利润分别为3.03亿元、4.02亿元和5.27亿元，EPS分别为1.47元、1.95元和2.56元。当前股价对应PE分别为50倍、38倍和29倍。基于国内外业务的加速拓展以及连接器产品的创新升级，分析师维持“买入”评级。

●2025-11-07 中兴通讯：季报点评：单季利润较大下滑，算力布局初见成效，“芯片”“连接”“终端”多领域发力空间大(天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●受25年前三季度运营商业务承压，该业务毛利率相对较高，业务结构变化导致毛利率有所下行，同时公司深化“连接+算力”经营策略影响，有望带来第二成长曲线未来的持续突破。我们调整公司25-27年归母净利润预测为73/83/92亿元(前值为85/93/102亿元)，对应25-27年PE估值为28/25/22倍，维持“买入”评级

●2025-11-07 安克创新：季报点评：业绩保持稳健增长，仍看好长期投资价值(天风证券 周嘉乐,陈怡仲,唐海清,王奕红)

●2025Q3公司业绩保持稳健增长，关税影响有所扰动，仍看好长期投资价值。根据三季报，我们预计2025-2027年公司归母净利润分别达26.0/32.7/40.7亿元(前值为26.1/34.3/42.9亿元)，对应PE分别达23.8/18.9/15.2x，维持“买入”评级。

●2025-11-07 新相微：OLED新品开始放量(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为6.4/10.0/14.7亿元，归母净利润分别为0.1/1.0/1.5亿元，维持“买入”评级。公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入4.36亿元，同比增长27.21%；归母净利润0.08亿元，同比增长138.88%。

●2025-11-07 恒银科技：三位一体战略驱动，积极拓展海外市场(东兴证券 刘航)

●公司作为金融科技领域的创新引领者，深度聚焦全行业智能终端研发与计算机视觉、人工智能算法的创新应用，通过自主研发的技术体系与场景化解决方案，持续推动金融及多行业的智能化升级。受益于政策与Al技术发展双轮驱动，业绩有望实现增长。预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.56亿、0.79亿和0.9亿元，对应EPS分别为0.11、0.15和0.17元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-11-07 赛微电子：MEMS代工领域龙头，智能传感时代迎成长机遇(华福证券 罗通,张习方)

●我们预计公司2025、2026、2027年营业收入为8.96、5.80、7.66亿元，同比增长-25.63%、-35.23%、31.97%；归母净利润11.32(含转让Silex股权收益)、-0.48、0.47亿元，同比增长766%、-104%、198%，对应EPS分别为1.55、-0.07、0.06元。公司PB相比可比公司平均值相对较低，鉴于公司属于专注于MEMS代工的国内龙头，具有一定稀缺性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-06 中际旭创：需求推动三季度业绩高增长，1.6T产品即将迎来大规模出货(群益证券 何利超)

●考虑到毛利率持续提升，我们上修公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为51/28/20倍，维持“买进”建议。