易尚退(002751)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-11-05 易尚退：三季报点评：Q3增速有所放缓，仍看好公司成长价值(东兴证券 郑闵钢)

●长期看好公司以三维技术为核心培育的新文化创意产业，公司管理层、员工增持公司股票、大股东层承诺不减持、回购公司股票等彰显公司长期战略发展信心。创客教育政府订单不及预期，下调业绩预期，预计公司2018年-2020年营业收入分别为9.02亿元、13.71亿元和17.83亿元，净利润为0.95亿元、3.42亿元(业务利润2亿元、出售部分写字楼1.4亿元)、3.45亿元；每股收益分别为0.62元、1.29元(剔除地产收益)和2.23元，对应PE分别为34倍、16倍和9倍。维持“强烈推荐”评级。

●2018-08-23 易尚退：中报点评：回购看好未来，公司进入高成长期(东兴证券 郑闵钢)

●我们长期看好公司以三维技术为核心培育的新文化创意产业，新业务有望翻倍以上增长，持续增厚公司业绩。公司管理层、员工增持公司股票、大股东层承诺不减持、回购公司股票等彰显公司长期战略发展信心。公司2018年-2020年营业收入分别为11.59亿元、17.35亿元和23.04亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.74亿元、4.52亿元(包含出售部分写字楼1.5亿净利润)和4.91亿元；每股收益分别为1.13元、2.92元和3.18元，对应PE分别为25倍、9.5倍和8.8倍。考虑到公司的高成长性、稀缺性、明年业绩翻倍，我们继续给予公司2018年50倍估值，目标价56.5元，股价空间101%，维持“强烈推荐”评级。

●2018-08-06 易尚退：靴子落地电商业务投产，未来大幅提升盈利(东兴证券 郑闵钢)

●近期公司股价的下跌与公司经营增长的基本面相背离，我们认为公司基本面在向好方向转变，业绩进入增长期，股价经历大幅下跌后带来更好的投资机会。我们预计公司2018年-2020年营业收入分别为11.59亿元、17.35亿元和23.04亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.74亿元、4.52亿元(包含出售部分写字楼1.5亿净利润)和4.91亿元；每股收益分别为1.13元、2.92元和3.18元，对应PE分别为25倍、9.5倍和8.8倍。考虑到公司的高成长性、稀缺性、明年业绩翻倍，我们继续给予公司2018年50倍估值，目标价56.5元，股价空间101%，维持“强烈推荐”评级。

●2018-06-21 易尚退：短期股价下跌黄金坑，坚定看好公司发展(东兴证券 郑闵钢)

●近期公司股价的下跌与公司经营增长的基本面相背离，我们认为公司基本面仍在向好方向转变，业绩进入增长期，股价经历大幅下跌后带来更好的投资机会。我们预计公司2018年-2020年营业收入分别为11.59亿元、18.45亿元和26.31亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.74亿元、4.30亿元(包含出售部分写字楼1.5亿净利润)和6.05亿元；每股收益分别为1.13元、2.79元和3.92元，对应PE分别为26倍、11倍和8倍。考虑到公司的高成长性、稀缺性、未来存在爆发空间，我们给予公司2018年50倍估值，目标价56.5元，股价空间91%，维持“强烈推荐”评级。

●2018-06-14 易尚退：与京东合作协议落地，电商业务有望迎来黄金爆发期(东兴证券 郑闵钢)

●看好公司文化创意产业发展，特别看好公司电商业务。公司凭借强大技术积累，作为AR&3D行业领军者，与京东深度合作，电商业务有望迎来业绩爆发黄金期。预计公司2018年-2020年营业收入分别为11.59亿元、18.45亿元和26.31亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.74亿元、4.30亿元(包含出售部分写字楼1.5亿净利润)和6.05亿元；每股收益分别为1.13元、2.79元和3.92元，对应PE分别为32.18倍、13倍和9.24倍。考虑到公司的高成长性、稀缺性、未来存在爆发空间，我们给予公司2018年50倍估值，目标价56.5元，给予“强烈推荐”评级。