华民股份(300345)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-11-22 华民股份：控股鸿新科技切入光伏赛道，股权激励显决心(华鑫证券 傅鸿浩)

●考虑到公司新增硅片产能未来部分投产，预测公司2022-2024年收入分别为2.31、27.0、37.9亿元，EPS分别为0.03、0.27、0.33元，当前股价对应PE分别为314、34、27倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2017-01-11 华民股份：主业有望企稳回升，PIP业务将成发展亮点(国海证券 冯胜)

●随着公司不断升级高效球磨综合节能技术，磨球及衬板业绩有望企稳回升。此外，公司还通过多重布局推动PIP技术的产业化，我们看好PIP业务未来的发展。基于审慎性原则，暂不考虑定增对公司业绩的影响，预计2016-2018年公司净利润分别为0.21、0.30、0.49亿元，对于EPS分别为0.05、0.07、0.11元/股，按照2017年1月10日股价11.23元计算，对应PE分别为231、163、102倍，维持公司“增持”评级。

●2016-11-11 华民股份：PIP技术获得新型武器应用研究协议，意义重大(华金证券 张仲杰)

●公司与军方签署PIP技术武器应用研究意向协议：红宇新材11月10日公告，不中国人民解放军某研究所签署了《某新型武器可控离子渗入(PIP)技术应用研究意向协议》。公司按照军方规定的作战使用性能要求和战术技术指标进行某新型武器可控离子渗入(PIP)技术应用的样机试制，公司提供研究报告和样机供军方验收。该意向协议的签订，表明公司的PIP技术在“民参军”的道路上迈出了重要的一步。维持2016-2018年每股收益0.06、0.21、0.33元的预测值。以及”买入-A”的投资评级和6个月目标价19.6元。

●2016-09-20 华民股份：深耕耐磨铸件，PIP及3D智能喷焊技术产业化可期(国瑞证券 黄文忠)

●我们假设公司PIP定增项目明年三季度逐步投产，预计公司2016-2017年的净利润分别为4049万元、5711万元，EPS分别为0.09元、0.13元，对应P/E分别为131.44倍、91.00倍，目前机械基础件行业P/E(TTM，剔除负值)中位数为129.38倍，考虑公司可控离子渗入(PIP)技术、高能离子束3D喷焊技术产业化逐步落地，前景广阔，公司估值仍有一定的上升空间，我们首次给予其“买入”投资评级。

●2016-08-21 华民股份：PIP市场需求多点开花，后续订单值得期待(华金证券 张仲杰)

●PIP业务保持良好的发展势头，为公司业绩的高速成长奠定扎实基础，我们维持2016-2018年每股收益0.07、0.21、0.33元预测值。以及”买入-A”的投资评级和6个月目标价19.6元。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-12-22 星源卓镁：镁合金轻量化领域的领航者(中邮证券 苏千叶,杨帅波)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为4.34/7.04/9.41亿元，归母净利润分别为0.71/1.08/1.37亿元，三年归母净利润CAGR为19.42%，每股计算的摊薄EPS为0.63/0.97/1.22元。公司股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为75/49/39，参考可比公司估值，公司积极扩充产能，有望带来盈利的快速成长，首次评级，给与“增持”评级。

●2025-12-19 奥瑞金：出海布局优化，强化波尔协同(浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司25-27年包含中粮包装实现收入241/249/256亿元，分别同比+76%/3%/3%，实现归母净利润12.2/11.7/13.6亿元，分别同比+55%/-4%/16%，对应PE13/13/12X，维持买入评级。

●2025-12-19 巨星科技：实控人增持彰显信心，美降息行业有望回暖(财通证券 耿荣晨,杨澜)

●基于美国降息周期内地产行业的回暖预期，叠加公司自身竞争力突出，分析师预计基本面改善在即。预测公司2025-2027年营业收入分别为150.3亿、180.8亿和215.5亿元，归母净利润则有望达到26.4亿、32.0亿和38.1亿元。综合考虑后，维持“增持”评级。但同时提醒投资者关注美国宏观经济增速不及预期、海外市场风险以及市场竞争加剧等潜在风险因素。

●2025-12-18 奥瑞金：出售海外资产优化资产结构，深化波尔合作(华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●我们持续看好金属包装行业行业格局迎来重塑，头部企业有望逐步从过去抢份额转向谋利润。预计公司25-27年归母净利润分别为13.46/13.14/14.89亿元(与前值一致)，同比+70%/-2%/+13%，当前市值对应26年估值约12X，维持“买入”评级。

●2025-12-17 华锐精密：国产数控刀具领军品牌，人形机器人、AI软件谋新篇(国投证券 朱宇航)

●刀具需求随制造业景气企稳复苏，公司作为国产龙头有望实现市场份额与盈利能力同步提升。我们预计公司2025年-2027年收入为10.5、12.6、14.5亿元，同比增长38.3%、20.0%、14.7%；净利润分别为1.8、2.9、3.7亿元，同比增长66.0%、62.5%、28.3%。我们给予12个月目标价110.05元，对应2026年35xPE，给予“买入-A”评级。

●2025-12-16 悍高集团：家居五金隐形冠军，成本优势+渠道势能助推成长(浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●综合来看，公司五金类产品随铺设产能投产，市占率加速提升，借助品牌化优势提高盈利能力，拉动国产五金行业消费升级；户外家具方面，公司借助户外用品市场在全球持续扩大，产品在境内外同时放量，形成公司发展第二曲线。我们预计公司2025-2027年收入分别为35.69亿、44.26亿、53.64亿元，同比增速分别为25%、24%、21%，归母净利润7.19亿、9.17、11.37亿元，同比增速分别为35%、28%、24%，对应当前市值PE分别为31.60X、24.78X、19.99X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-14 巨星科技：降息开启景气上行，董事长连续增持彰显信心(中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们认为工具的需求景气度与地产周期高度相关，美国降息后需求有望大幅提振，同时公司品类渠道拓展带动的内生增长动力强劲，看好公司的未来成长空间。预计公司2025-27年收入分别为151、182、216亿元，增速分别为1.76%、20.97%、18.82%，归母净利润为25、32、38亿元，增速为10.48%、24.92%、18.32%，对应PE分别为17.23X、13.80X、11.66X，维持“买入”评级。

●2025-12-10 华翔股份：“人形机器人零部件”首条产线投产，机器人布局迈出关键一步(浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计2025-2027年归母净利润分别为5.9、7.2、8.7亿元，同比增长25%、21%、21%，年均复合增速23%，对应PE分别为18、15、12倍，维持“买入”评级。

●2025-12-09 哈尔斯：保温杯制造龙头，制造+客户壁垒深厚，盈利水平有望逐渐恢复(国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●公司收入持续增长，但利润因海外生产基地爬坡及关税扰动短期承压。根据预测，2025-2027年公司归母净利润分别为1.42亿元、2.92亿元和3.71亿元，对应EPS为0.30元、0.63元和0.80元。基于2025年12月3日收盘价，公司PE分别为26.9倍、13.0倍和10.2倍。分析师认为，随着海外工厂爬坡完成及成本压力缓解，公司盈利水平将进入上行通道，给予目标价10.01元，“买入”评级。

●2025-12-07 华源控股：国内领先包装生产企业，战略转型半导体(东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现23.75/29.69/33.78亿元，归母净利润分别为1.21/1.57/1.65亿元，对应PE分别为33.07/25.53/24.30X，看好公司主业稳健，战略转型半导体，首次覆盖，给予“买入”评级。