力星股份(300421)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-06 力星股份：与浙江荣泰强强联合，加码机器人丝杆滚动体(财通证券 佘炜超,孙瀚栋)

●公司是国内滚动体行业龙头，积极加码陶瓷滚动体等高端品类，国产化替代空间巨大，叠加高铁/风电等行业景气度回升，人形机器人领域的想象空间，预计公司业绩稳步增长。预计公司2025-2027年实现归母净利润0.90/1.31/1.75亿元，对应PE为78.8/54.0/40.3倍，维持“增持”评级。

●2025-10-26 力星股份：陶瓷球进展顺利，深度布局具身智能领域(财通证券 佘炜超,孙瀚栋)

●公司是国内滚动体行业龙头，积极加码陶瓷滚动体等高端品类，国产化替代空间巨大，叠加高铁/风电等行业景气度回升，人形机器人领域的想象空间，预计公司业绩稳步增长。预计公司2025-2027年实现归母净利润0.90/1.31/1.75亿元，对应PE为71.1/48.7/36.4倍，维持“增持”评级。

●2025-04-08 力星股份：精密滚动体龙头，陶瓷球/机器人布局迎历史机遇(财通证券 佘炜超)

●公司是国内滚动体行业龙头，积极加码陶瓷滚动体等高端品类，国产化替代空间巨大，叠加工业丝杆领域的拓展，我们预计公司2024、2025、2026年实现归母净利润0.84、1.30、1.83亿元，对应PE为47.42、30.79、21.82倍，维持“增持”评级。

●2025-03-31 力星股份：拟现金收购青岛飞燕钢球，赋能机器人丝杆滚动体(财通证券 佘炜超)

●公司是国内滚动体行业龙头，积极加码陶瓷滚动体等高端品类，国产化替代空间巨大，叠加工业丝杆领域的拓展，我们预计公司2024/2025/2026年实现归母净利润0.84/1.30/1.83亿元，对应PE为63.69/41.38/29.33倍，维持“增持”评级。

●2024-12-21 力星股份：成立NET新公司，深耕新能源科技赛道(财通证券 佘炜超)

●公司是国内滚动体行业龙头，积极加码陶瓷滚动体等高端品类，国产化替代空间巨大，叠加工业丝杆/机器人领域的应用想象空间，预计公司业绩稳步增长。预计公司2024-2026年实现归母净利润0.84/1.30/1.84亿元，对应PE为42.4/27.4/19.3倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-11-11 双环传动：盈利能力稳健，三季度净利润同比增长21%(国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好双环传动出海打开长期成长空间及产品线持续开拓带来的全新成长动力，维持盈利预测，预计25/26/27年双环归母净利润分别为12.8/15.2/18.1亿元，对应EPS为1.51/1.79/2.14元，维持“优于大市”评级。

●2025-11-11 新强联：Q3业绩持续高增，充足订单奠定发展基础(长城证券 张磊,陈子锐,孙诗宁,王泽雷)

●随着风电行业景气度回升，叠加TRB轴承的渗透率逐步提升，公司主营产品市场空间进一步增长，同时齿轮箱业务和盾构机业务也将带来业绩增量。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为47.82/62.82/71.84亿元，同比增长62.36%/31.36%/14.36%；归母净利润8.73/10.96/12.43亿元，同比增速为1234.96%/25.61%/13.40%，EPS分别为2.11/2.65/3.00元，对应PE为24X/19X/17X，维持“增持”评级。

●2025-11-11 景津装备：业绩短期承压，看好锂电反转带动需求上行(中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为55.52、62.15、68.66亿元，同比增速分别为-9.43%、11.95%、10.47%；归母净利润分别为6.01、7.29、8.71亿元，同比增速分别为-29.11%、21.23%、19.49%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为16.03、13.22、11.06，维持“买入”评级。

●2025-11-10 富创精密：蓄势待发(中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●强化先进产能、人才储备等前瞻性投入。2025年前三季度公司实现营收27.30亿元，同比+17.94%，实现归母净利润3,748万元，同比-80.24%，主要系公司持续围绕“产能前置、技术前置、人才前置”的中长期战略，主动加大了在关键资源、先进产能及人才方面的前瞻性投入，一方面，产能前置布局的折旧影响持续释放；另一方面，人才储备先行的人工成本刚性增加，这些面向未来的战略性举措导致公司利润指标出现阶段性承压。2025Q3公司实现营收10.06亿元，同比+24.46%，环比+4.63%。随着南通、北京及新加坡基地产能逐步释放，叠加规模效应显现，公司边际成本有望降低，盈利水平有望提升。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入37.5/50/70亿元，实现归母净利润分别为0.9/3.5/6.6亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-10 西子洁能：订单延期交付致业绩有所承压，新任董事长增持彰显信心(国信证券 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚)

●综合公司部分订单延期至四季度交付，预计对全年业务情况影响较小，维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.26/5.91/7.04亿元，同比增长-3%/39%/19%，对应当前股价PE为33.6/24.2/20.3倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-10 通裕重工：公司业绩表现优秀，随风电行业高景气度成长(西部证券 杨敬梅)

●2025Q1-Q3公司实现营收47.32亿元，同比+10.67%；实现归母净利润0.84亿元，同比+53.29%。其中单Q3实现营收17.90亿元，同比+16.13%，环比+17.18%；实现归母净利润0.23亿元，同比+63.63%，环比+5.56%。预计25-27年公司归母净利润为1.39/2.38/3.43亿元，同比+235.1%/+71.8%/+43.9%，EPS分别为0.04/0.06/0.09元，维持“增持”评级。

●2025-11-10 伟隆股份：业绩稳步增长，液冷阀门打开成长空间(兴业证券 丁志刚,石康)

●公司深耕阀门行业多年，产品品类与认证资质齐全，持续布局海外市场，传统阀门领域业绩有望稳健增长，并维持较高盈利能力；AIDC液冷行业景气度高，资本开支持续扩张，公司已向头部客户供应数据中心液冷阀门，该业务有望成为业绩驱动引擎。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润1.49/1.93/2.35亿元，对应PE为27.2/21.0/17.2倍(2025年11月7日)，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-09 杭叉集团：全球首发人形智能物流机器人，开启智能物流新纪元(浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●预计公司2025-2027年归母净利润为22.2亿、25.6亿、30.1亿元，同比增长10%、15%、18%(2025-2027年CAGR=16%)，11月7日收盘价对应PE为16、14、12倍。维持“买入”评级。

●2025-11-09 广电运通：2025年三季报点评：营收持续增长，利润优先分配，全资公司发力跨境支付(浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为123.99/145.46/173.87亿元，同比增速分别为14.10%/17.32%/19.53%；对应归母净利润分别为10.71/12.57/14.96亿元，同比增速分别为16.42%/17.40%/18.98%，对应EPS为0.43/0.51/0.60元，对应PE为29.66/25.26/21.23倍。维持“买入”评级。

●2025-11-09 东方电气：2025年三季报点评：业绩表现持续向上，新增订单增长带来未来业绩支撑(西部证券 杨敬梅,刘荣辉)

●公司在手订单支撑业务增长，主业+新兴产业双轮驱动，业绩将持续增长。我们预计2025-2027年公司实现归母净利40.81/48.76/54.09亿元，同比+39.6%/+19.5%/+10.9%，维持“买入”评级。