先导智能(300450)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-28 先导智能：2025年业绩预增424%-529%符合预期，锂电设备龙头王者归来(浙商证券 邱世梁,王华君,陈红,周向昉)

●预计公司2025-2027年分别实现营业收入141、172、195亿元，归母净利润分别17.5、22.6、29.8亿元，对应PE分别为53、41、31倍，2024-2027年归母净利润CAGR为118%。维持“买入”评级。

●2026-01-26 先导智能：2025年业绩预告点评：业绩符合预期，主业传统锂电持续增长&固态电池0-1受益(东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游动力&；储能电池行业延续高景气、固态电池产业化加速，公司传统锂电设备、固态电池设备业务均有望持续增长，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测为16.5/23.3/27.1亿元(原值15.3/20.4/24.8亿元)，当前股价对应动态PE分别为60/42/36倍，维持“买入”评级。

●2025-12-30 先导智能：从液态到固态，龙头公司强者恒强(国投证券 朱宇航,孙然)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为22.3%、23.1%、20.5%，净利润的增速分别为511.3%、42.9%、27.8%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，12个月目标价为63.81元，相当于2026年40x的动态市盈率。

●2025-11-13 先导智能：Q3业绩维持高增，有望充分受益于固态电池产业化浪潮(兴业证券 王帅,丁志刚,石康,吴伟康,李峰)

●公司是全球锂电设备龙头，短期内有望受益于下游锂电行业资本开支回暖，中长期来看，作为稀缺的全固态电池整线设备提供商，公司有望率先受益于产业新技术的迭代，具备穿越周期的长期议价权和盈利能力，预计公司2025-2027年实现归母净利润16.0/21.8/26.5亿元，对应PE为48.5/35.7/29.3倍(2025.11.12)。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-12 先导智能：行业拐点趋势明确，固态设备全球领先(浙商证券 邱世梁,王华君,陈红)

●预计公司2025-2027年的归母净利润分别17.52、22.58、29.76亿元，三年复合增速30.3%，对应PE分别为44、34、26倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-03-10 迈为股份：投资50亿元于钙钛矿叠层&半导体设备，看好公司光伏&半导体平台化布局(东吴证券 周尔双,李文意)

●盈利预测与投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润为7.6/8.8/11.0亿元，当前市值对应PE为94/82/66倍，维持“买入”评级。迈为为太阳能丝网印刷及HJT整线设备龙头，市占率长期位居国内首位，且深度布局钙钛矿整线设备将充分受益于太空光伏技术演进。

●2026-03-09 恒立液压：浙商三年一倍股&重点推荐||恒立液压·邱世梁/王华君(浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2025-2027年收入为108、131、163亿元，同比增长15%、21%、25%；归母净利润为29、36、45亿元，同比增长15%、25%、25%，2024-2027年复合增速为22%，对应2025-2027年PE为50、40、32倍，维持“买入”评级。

●2026-03-08 微导纳米：半导体薄膜沉积技术引领者，新品量产加速(华源证券 葛星甫,刘晓宁)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.13、4.13、6.04亿元，同比增速分别为-6.12%、93.97%、46.41%，当前股价对应的PE分别为172、88、60倍。我们选取帝尔激光、北方华创、拓荆科技为可比公司，2025-2027年平均PE分别为63、44、34倍，鉴于公司持续丰富产品矩阵，不断引领原子层沉积技术创新，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-07 恒立液压：工程机械液压件强者“恒”强，人形机器人零部件再“立”潮头(浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2025-2027年收入为108、131、163亿元，同比增长15%、21%、25%；归母净利润为29、36、45亿元，同比增长15%、25%、25%，24-27年复合增速为22%，对应25-27年PE为50、40、32倍，维持“买入”评级。

●2026-03-06 长川科技：盛合晶微核心设备供应商、看好去日化公司份额持续提升(东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司作为SoC测试机龙头有望充分受益于国内半导体设备去日化、封测厂资本开支增加，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测为13/23/29亿元(前值为8/11/14亿元)，对应当前市值PE分别为65/36/28倍，维持“买入”评级。

●2026-03-06 日联科技：2025新签订单实现大幅度增长，与SSTI共同出资设立控股子公司-公司业绩快报点评(东兴证券 刘航)

●公司是国内领先的工业X射线检测装备供应商，看好X射线设备和射线源的国产替代。预计公司2025-2027年EPS分别为1.09、1.82和2.55元，维持“推荐”评级

●2026-03-06 浙江鼎力：高机需求有望复苏，龙头出海乘风破浪(东方证券 杨震)

●我们看好欧美高机需求复苏，拉动公司业绩增长，我们预测公司2025-2027年每股收益分别为4.05/4.73/5.37元。参考可比公司2026年调整平均市盈率约15xPE，我们给予浙江鼎力2026年15xPE，目标价格70.95元，首次给予买入评级。

●2026-03-05 德龙激光：存储芯片设备或将放量，钙钛矿+固态电池设备空间广阔(爱建证券 朱攀,王凯)

●我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为0.25/1.40/2.55亿元，对应PE为215/38/21倍。考虑公司深耕激光精细微加工核心技术领域，在半导体领域推出新型存储芯片隐切设备，公司针对锂电行业推出新型激光设备，在固态电池激光制痕绝缘环节具有先发优势，已进入多家客户全固态产线供应链，钙钛矿设备已获多家厂商订单。公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。

●2026-03-04 盛美上海：2026年营收有望维持较快增长，设备业务“多线开花”(中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●考虑到盛美上海2025年研发费用支出较高，我们小幅上调对公司2026年研发费用的预估，并预计该部分研发费用在未来会转化为新产品贡献新的营收增长动力。同步地，我们将公司2026/2027年EPS预估小幅调整至3.62/4.44元，并预计2028年EPS为5.32元。截至2026年2月27日收盘，盛美上海总市值约827亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为47.6/38.8/32.4倍。维持增持评级。

●2026-03-03 中微公司：2025年业绩快报点评：刻蚀业务稳健增长、薄膜业务加速放量(爱建证券 王凯)

●考虑到公司25年加强研发投入，我们调整2025年归母净利润为21.11亿元(前值为21.81亿元)。先进逻辑制程推进与高层数3DNAND演进带来工艺复杂度提升，推动单线设备投入强度与可服务市场持续扩张，有望提升公司中期业绩增长上限。在刻蚀和薄膜两条核心工艺主线上，公司已切入关键制程并形成批量应用基础，受益路径清晰，具备较强稀缺性与成长弹性。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为21.11/31.58/42.78亿元，对应同比增长30.7%/49.6%/35.4%，对应PE分别为103.5x/69.2x/51.1x。维持“买入”评级。