捷捷微电(300623)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 捷捷微电：车规MOS持续新高(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为35.0/43.1/52.9亿元，归母净利润分别为5.2/7.3/10.0亿元，维持“买入”评级。

●2025-09-10 捷捷微电：1H25扣非归母净利润同比增长46.57%，汽车电子加速布局(国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,李书颖,詹浏洋,连欣然)

●基于公司1H25经营情况，调整公司产品毛利率及收入，预计25-27年公司有望实现归母净利润5.56/7.08/8.50(前值25-26年：5.49/6.27亿元)，对应25-27年PE分别为39.8/31.3/26.1倍，维持“优于大市”评级。

●2025-09-08 捷捷微电：2025年半年报业绩点评：业绩持续增长，6英寸项目持续满产(东兴证券 刘航)

●公司是晶闸管龙头，重点布局汽车电子，随着产能不断提升，销售有望快速增长。预计2025-2027年公司EPS分别为0.76元，0.99元和1.23元，维持“推荐”评级。

●2025-08-25 捷捷微电：重点布局汽车电子，MOS占比持续提升(中邮证券 万玮,吴文吉)

●公司发布2025年半年报，上半年实现营业收入16.00亿元，同比增长26.77%；实现归母净利润2.47亿元，同比增长15.35%。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为36.1/44.8/55.1亿元，归母净利润分别为6.1/8.3/10.9亿元，维持“买入”评级。

●2025-05-20 捷捷微电：高端功率半导体产业化项目持续推进(中邮证券 万玮,吴文吉)

●高端功率半导体产业化项目持续推进。南通“高端功率半导体器件产业化项目”自2022年9月下旬起进入试生产阶段，试生产阶段的产品良率符合预期，基本保持在95%以上。目前该项目仍处在产能爬坡期，2024年产出100万片8寸晶圆，2025年3月月产能达到12万片，预计2025年全年达到150万片的总产出。该项目将有助于推动高端功率半导体发展，满足下游市场需求，扩大市场占有率，缓解MOSFET产能紧张的问题等，将进一步提升公司市场竞争力、综合实力与治理能力。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入37.1/48.3/62.8亿元，归母净利润分别为6.4/8.8/12.0亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-11 深南电路：存储封装基板增长显著，PCB产能持续释放(中邮证券 吴文吉,万玮)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为233.2/290.2/360.6亿元，归母净利润分别为33.3/44.1/55.0亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-11 光峰科技：季报点评：新业务持续打开增长空间，业绩有望逐步迎来改善(天风证券 周嘉乐,陈怡仲,唐海清)

●公司传统业务短期承压，但新业务布局打开长期成长空间，我们看好公司在AR、车载等领域的突破。短期盈利受新业务投入及一次性费用影响，我们下调2025-2026年盈利预测、上调2027年盈利预测，预计25-27年归母净利润为-0.73/1.17/2.42亿元(原值为0.80/1.21/1.66亿元)，我们看好新业务放量带动公司完成业务转型，维持“增持”评级。

●2025-11-11 极米科技：季报点评：家投内销格局向好，海外、车载和商用打开增长空间(天风证券 周嘉乐,陈怡仲)

●考虑车载业务减亏进度，我们下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润2.6/5.1/6.5亿元(原值为2.8/5.5/8.3亿元)，当前股价对应PE为30.55/15.60/12.20倍，长期考虑公司家用主业内销格局持续向好、外销有经营改善，车载逐渐减亏，商用发布后有望带来业绩增量，维持“增持”评级。

●2025-11-10 大华股份：2025年第三季度报告点评：业务结构不断优化，盈利能力持续提升(国元证券 耿军军,王朗)

●作为全球领先的智慧物联解决方案提供商，大华股份长期成长空间被看好。国元证券预测公司2025-2027年的营业收入分别为335.03亿元、356.72亿元、377.99亿元，归母净利润分别为35.13亿元、33.54亿元、35.91亿元，EPS为1.07元、1.02元、1.09元/股，对应的PE为19.00倍、19.90倍、18.59倍。基于行业成长空间和公司业务持续成长性，维持“买入”评级。

●2025-11-10 天孚通信：前三季度业绩保持增长，持续推进海外工厂建设布局(长城证券 侯宾,姚久花)

●预计公司2025-2027年的归母净利润分别为21.54亿元、30.74亿元和38.78亿元，对应的EPS分别为2.77元、3.95元和4.99元。当前股价对应PE分别为63倍、44倍和35倍。基于光通信行业需求稳定增长以及公司高速率产品扩产提量，维持“买入”评级。

●2025-11-10 康冠科技：季报点评：AI驱动创新类显示产品成长(天风证券 孙海洋,唐海清,许俊峰,周嘉乐)

●展望未来，公司将依托于在智能显示领域的深厚研发设计、生产制造和销售服务经验，以产业链的扩展和价值提升以及业务布局为战略导向，整合各类资源，持续增强研发实力和产品创新，提高生产效率。考虑智能电视业务短期承压，我们预计公司25-27年归母净利分别为8.0/10.1/12.2亿(前值为9.3/10.2/11.8亿)，对应PE分别为20/16/13x。

●2025-11-10 影石创新：主业经营稳健，费用投放加大导致盈利阶段性承压(财信证券 周心怡)

●公司的影像算法技术深厚，当前硬件业务快速增长，公司发力产品矩阵的建立，总的来说，软、硬件实力兼具，看好公司从提供设备到未来提供整套智能影像解决方案的成长性，故采用PS估值，我们预计公司2025-2027年实现营收92.94/139.25/193.32亿元，归母净利润为11.38/16.54/23.19亿元，对应PS分别为11.89/7.93/5.71倍，给予公司2025年15倍PS，对应合理价格为347.66元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-10 胜宏科技：AI驱动业绩持续兑现，产能释放拓展远期弹性空间(中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●考虑公司深度受益AI产业趋势，海外算力需求提升，高端PCB产能扩产速度行业领先。我们上调盈利预测，预计公司2025/2026/2027年分别实现收入209.48/353.39/573.55亿元，实现归母净利润分别为51.43/120.36/180.27亿元，EPS分别为5.91/13.83/20.71元，对应2025-2027年PE分别为52.8/22.6/15.1倍，维持“买入”评级。

●2025-11-10 奥士康：25Q3营收净利润实现双增长，加大高端PCB产品研发助力未来发展(长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为3.92/4.91/6.00亿元，当前股价对应PE分别为30/24/20倍，基于汽车智能化、AI服务器等领域市场景气度持续提升，公司产品能力持续提升，我们看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

●2025-11-10 广和通：AI端侧布局拓展加速，积极把握机器人行业机遇(长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为4.42/6.27/8.21亿元，2025-2027年EPS分别为0.49/0.70/0.91元，当前股价对应的PE分别为53/37/28倍。随着公司产品结构不断完善，割草机器人等新业务持续推进，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。