金力永磁(300748)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-01 金力永磁：新能源及节能领域高端磁材保持领先，重点布局具身智能磁组件(湘财证券 王攀)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为92.68亿元、101.58亿元和126.58亿元，同比增速分别为37.03%、9.61%、24.61%；归母净利润分别为6.59亿元、8.11亿元、9.83亿元，同比增速分别为126.45%、23.05%和21.19%；对应02月26日收盘价市盈率分别为82.02x、66.66x和55x，维持公司“增持”评级。

●2025-12-10 金力永磁：业绩大增叠加出口获批，成长逻辑强化(国投证券 贾宏坤,周古玥)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为91.03、113.43、136.89亿元，实现净利润7.06、9.66、11.92亿元，对应EPS分别为0.51、0.70、0.87元/股，目前股价对应PE为68.1、49.7、40.3倍，公司维持“买入-A”评级，6个月目标价为38.5元/股，对应26年PE约55倍。

●2025-11-06 金力永磁：业绩同比高增，积极布局新兴领域(华安证券 许勇其,牛义杰)

●公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司营业收入53.73亿元，同比+7.16%；归母净利润5.15亿元，同比+161.81%；扣非归母净利润4.30亿元，同比+381.94%。2025Q3单季营业收入18.66亿元，同比+12.91%，环比+6.45%；归母净利润2.11亿元，同比+172.65%，环比+45.75%；扣非后归母净利润1.96亿元，同比+254.98%，环比+53.04%。我们预计2025-2027年公司归母净利润7.55、12.16、14.37亿元（原值为6.90、8.17、10.47亿元），对应PE71、44、37倍，维持“买入”评级。

●2025-10-28 金力永磁：三季度业绩点评：库存管理持续提升，业务布局再下一城(东方证券 刘洋)

●我们维持公司2025-2027年每股收益分别为0.59、0.82、1.02元，根据可比公司2026年估值水平，我们认为目前公司的合理估值水平为2026年的51倍市盈率，对应目标价为41.82元，维持买入评级。

●2025-10-26 金力永磁：三季度业绩同增173%，核心业务销量同比高增(国信证券 刘孟峦,马可远)

●预计公司2025-2027年营业收入104.49/117.95/136.08亿元，同比增速54.49%/12.88%/15.37%；归母净利润7.47/9.79/12.75亿元，同比增速156.53%/31.17%/30.17%；摊薄EPS为0.55/0.72/0.93，当前股价对应PE为69.4/52.9/40.7x。公司作为高性能钕铁硼永磁材料头部企业，凭借管理、技术、客户等方面优势，盈利能力强、成长确定性高，具备全球竞争力，正向全球高性能钕铁硼永磁材料龙头迈进，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-03-26 北新建材：年报点评：“两翼”及海外表现亮眼(华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到25年产品提价落地效果不佳，产品复价仍需一定时间，我们调整公司26-27年并引入28年归母净利预测为34.77/42.34/51.18亿元(26-27年较前值分别调整-10.17%/-5.88%，三年复合增速为20.86%)，对应EPS为2.04/2.49/3.01元。可比公司26年一致预期PE均值为16x，我们给予公司26年15xPE(前值26年13xPE)，小幅折价以反映公司短期销量及成本压力，但“一体两翼”布局持续深化及家装零售需求回暖有望助力公司经营改善，上调目标价为30.6元(前值29.64元)。

●2026-03-25 海螺水泥：海外增长助力销量降幅优于行业，成本驱动盈利改善，分红率同比提升(国投证券 董文静,陈依凡)

●1-2月基建投资同比快速增长，水泥下游需求边际改善，叠加2026年水泥供给侧收缩政策路径清晰，或助力供需矛盾缓和，带来行业盈利改善，公司作为行业龙头充分受益。此外，公司积极开拓海外市场，有望持续贡献业绩增量。预计2026-2028年公司整体营收分别为831.61亿元、840.29亿元和848.79亿元，分别同比增长0.76%、1.04%和1.01%；归母净利润分别为87.16亿元、96.46亿元和100.53亿元，分别同比增长7.43%、10.66%和4.23%。动态PE分别为14.1倍、12.7倍和12.2倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价27.06元，对应2026年16.5倍。

●2026-03-25 海螺水泥：年报点评：海外与分红夯实中长期发展信心(华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●由于26年以来水泥主业下游需求持续偏弱、原燃料价格大幅上涨，我们下调公司26-27年自产熟料ASP和盈利假设，预计公司26-28年归母净利92.1/100.7/110.9亿元(26-27年较前值111.1/121.4亿元分别下调17.1%/17.0%)。我们预计公司26年BVPS为37.2元，给予公司A/H目标价29.76元/28.93港元，对应0.8/0.7x26年P/B(前目标价30.18元/33.17港元，对应0.8x/0.8x公司26年BVPS)，较2011年以来平均P/B低一个标准差(与前次一致)，以充分考虑到水泥供求在短期仍然面临调整压力。但公司控股股东拟增持7-14亿元，增强公司中长期发展信心。

●2026-03-24 福耀玻璃：2025年年报点评：2025年收入持续增长，盈利能力稳健提升(国海证券 戴畅)

●我们认为，公司收入端持续增长确定性强(主要由全球市占率+ASP+单车面积提升驱动)，利润端表现趋势向上，但会受到汇兑损益波动、SAM亏损波动、纯碱和天然气等原材料成本影响。后续随着国内外新建成产能逐步爬坡放量，公司市占率提升速度有望超预期。我们预计公司2026-2028年实现营业收入524.48/605.96/689.61亿元，同比增速为15%/16%/14%；实现归母净利润102.74/122.89/145.33亿元，同比增速10%/20%/18%；EPS为3.94/4.71/5.57元，对应当前股价的PE估值分别为14/12/10倍，我们看好公司持续向上趋势，维持“增持”评级。

●2026-03-24 索通发展：出海开新篇，拓展促成长(东方证券 于嘉懿)

●我们预测公司2025-2027年每股收益分别为1.58、2.33、3.06元，参考可比公司2026年调整后平均PE为15倍，我们给予公司2026年15倍PE，目标价34.95元，首次给予“买入“评级。

●2026-03-24 中国巨石：2025年年报点评：玻纤销量创新高，产能释放助推业绩高增(银河证券 贾亚萌)

●分析师认为，随着下游新兴市场如风电、新能源汽车、电子等产业规模持续扩张，公司高附加值产品有望驱动盈利中枢上移。预计2026-2028年归母净利润分别为57.30亿元、65.79亿元和71.24亿元，维持“推荐”评级。不过，也需注意下游需求不及预期、原材料价格波动、国际贸易摩擦加剧等潜在风险。

●2026-03-23 中国巨石：2025年年报点评：毛利率持续修复，业绩大幅增长(东莞证券 何敏仪)

●中国巨石作为全球玻纤行业的龙头企业，在规模、技术、成本和市场布局等方面均具有显著优势。公司拥有完整的产品线和领先的产能规模，随着行业景气度回升叠加公司高端产品占比提高，公司未来几年业绩有望实现持续增长。预测公司2026年-2028年EPS分别为1.29元，1.49元和1.66元，对应当前股价PE分别为17.6倍，15.2倍及13.7倍。建议关注。

●2026-03-23 中国巨石：业绩符合预期，26年期待电子布量价齐升(中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为236亿、248亿，同比+24.9%、+5.3%，预计26-27年归母净利润分别为54.4亿、59.7亿，同比+65.6%、+9.7%；对应26-27年PE分别为17.3X、15.7X，给予“增持”评级。

●2026-03-23 中国巨石：新需求和产线优化等推动公司业绩持续提升(东兴证券 赵军胜)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为53.17、63.37和70.50亿元，对应EPS分别为1.33、1.58和1.76元。当前股价对应2026-2028年PE值分别为17.66、14.81和13.31倍。公司作为全球玻纤行业龙头，综合竞争力突出，新需求带动下，行业供需平衡正在发生积极变化，公司产线不断优化，电子等玻纤新品占比不断提升，进一步提升公司竞争力，维持公司“强烈推荐”评级。

●2026-03-23 中国巨石：年报点评报告：量价齐升驱动业绩高增，电子布高景气有望延续(天风证券 鲍荣富)

●公司粗纱业务稳中有升，电子布行业景气度有望延续，公司积极布局特种电子布，打开新的成长空间。我们看好公司作为全球玻纤龙头的长期竞争优势，考虑电子布价格持续上行贡献业绩增量，上调公司26-27年盈利预测，并新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润57/60.5/64亿元(26-27年前值42/46亿元)，同比75%/5%/5%，对应PE为16/16/15倍，维持“买入”评级。