深城交(301091)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 深城交：【华创交运*业绩点评】深城交：前三季度业绩有所承压，看好公司立足深圳，低空“十五五”大有可为之处(华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于公司前三季度业绩表现及未来发展规划，华创证券预计2025-2027年公司盈利分别为1.17亿、1.55亿和2.12亿元，对应EPS为0.22、0.29及0.40元，PE分别为137、104及76倍。分析师看好公司在低空经济领域立足深圳打造标杆，并具备向全国乃至海外输出潜力，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 深城交：2025年三季报点评：毛利率持续增长，布局新质赛道“十五五”大有可为(光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●受行业环境影响，公司项目结算偏慢，业绩持续承压，我们下调公司25-27年归母净利润预测至1.01/1.10/1.31亿元(下调幅度为48%/56%/58%)；公司前瞻性布局新质赛道，积极推进业务转型，“十五五”发展可期，我们维持公司“增持”评级。

●2025-10-12 深城交：智交千里通衢阔，低空寰宇乘风行(国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.06/1.15/1.23亿元，同增0.6%/8.4%/6.6%，对应EPS分别为0.20/0.22/0.23元/股，当前股价对应PE分别为172/158/148倍。公司布局低空“投-建-营”全产业链，有望重点受益全国低空建设提速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-08-23 深城交：中报点评：毛利率同比改善，省外收入快速增长(华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●考虑公司传统规划设计业务订单下滑，我们下调公司收入及盈利预测，预测25-27年公司收入为18.4/22.9/28.2亿元(前值20.4/25.3/31.0亿元，下调10%/9%/9%)，归母净利1.5/1.8/2.4亿元(前值1.9/2.3/2.8亿元，下调24%/22%/14%)，可比智慧交通/规划设计公司25年Wind一致预期均值为12xPS/29xPE，我们认为公司具备软硬件核心技术及标杆项目经验，低空/智能网联等业务具备较高成长性，但短期研发费用率提升或影响利润率，给予公司大数据软件及智慧交通/规划设计业务25年15xPS/33xPE，目标价38.55元(前值44.86元，基于25年13xPS/25xPE)，维持“增持”。

●2025-06-03 深城交：业务结构优化转型，积极布局低空经济等新质业务(中泰证券 苏仪,刘一哲)

●公司业务结构调整卓有成效，积极多方向布局低空经济，与低空经济、智慧交通等相关的新质业务提升明显，随着业务结构进一步优化，公司业务经营有望持续改善，业绩有望持续释放。不过考虑到公司传统业务在当前宏观经济增长放缓的背景下仍承受一定压力，我们调整公司2025-2026年盈利预测，并新增2027年盈利预测，我们预测2025-2027年公司营收分别为14.88/17.23/20.21亿元(2025-2026年原预测值为20.62/25.98亿元)，归母净利润分别为1.29/1.61/2.13亿元(2025-2026年原预测值为2.22/3.03亿元)，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2025-12-01 阿拉丁：拟收购佑科仪器，投资并购持续赋能主业(兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,乔波耀)

●阿拉丁集研发、生产及销售为一体，实现从化学试剂、生化试剂、配体到蛋白质和抗体科研试剂全覆盖。我们预计2025-2027年公司营业总收入分别为6.71亿元、8.04亿元、9.48亿元，归母净利润分别为1.05亿元、1.52亿元、1.90亿元，对应EPS分别为0.32元、0.46元、0.57元，对应2025年11月28日收盘价，PE为42.5倍、29.4倍、23.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-29 药明康德：全年指引再次上调，超预期业绩验证景气加速(天风证券 杨松,李慧瑶)

●根据三季报业绩叠加药明合联投资收益影响，我们预计公司2025-2027年营收分别为446/495/562亿元(前值445/494/-)，同比增长13.7%/11.0%/13.4%，归母净利润分别约159.9/139.1/166.2亿元(前值109.3/125.2/-)，同比增长69.2%/-13.0%/19.4%，对应PE分别为17/20/16X。我们认为，随着在手订单释放及行业景气延续，药明康德有望进一步巩固CRDMO龙头地位，维持“买入”评级。

●2025-11-27 阿拉丁：外延并购协同效应凸显，下游需求稳步复苏(开源证券 余汝意)

●考虑到平台并表渠道协同效应显现、下游需求稳步复苏，我们上调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为1.10/1.60/2.00亿元(原预计为0.99/1.43/1.90亿元)，EPS为0.33/0.48/0.60元，当前股价对应P/E分别为38.8/26.7/21.4倍，鉴于公司外延并购卓有成效，产品矩阵不断丰富，“研产销”一体化建设凸显核心竞争力，维持“买入”评级。

●2025-11-27 阿拉丁：参股上海佑科，外延扩张再下一城(信达证券 唐爱金,贺鑫)

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●2025-11-26 泰格医药：25Q3业绩环比提升，期待盈利能力后续改善(中信建投 贺菊颖,刘若飞,汤然)

●我们预测2025-2027年公司营收分别为67.45亿元、75.76亿元和86.14亿元，分别同比增长2.2%、12.3%和13.7%；归母净利润分别为12.14亿元、12.46亿元和14.20亿元，分别同比增长199.7%、2.6%和14.0%。扣非净利润分别为4.84亿元、6.86亿元和8.70亿元，2025年预计同比下降43.4%，2026-2027年分别同比增长41.6%和26.9%。归母净利润折合EPS分别为1.41元/股、1.45元/股和1.65元/股，对应PE为35.2X、34.3X和30.1X。公司作为国内临床CRO行业龙头公司，后续随着行业需求恢复有望持续受益，维持“买入”评级。

●2025-11-26 阿拉丁：收购佑科仪器丰富产品矩阵，外延赋能公司成长(西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●我们预计公司2025/2026/2027年EPS为0.31/0.47/0.60元。公司主业经营稳健，持续推进外延并购丰富产品矩阵，维持“买入”评级。

●2025-11-19 南网能源：2025年三季报点评：积极转型升级业务，利润改善明显收入创新高(中航证券 王卓亚,曾帅)

●公司凭借先发优势和业务升级转型，有望乘节能服务行业东风。预计2025-2027年归母净利润4.8/5.9/7.2亿元、EPS分别为0.13/0.16/0.19元，当前股价(11月18日收盘价)对应PE分别为41/33/27倍。维持“买入”评级。

●2025-11-18 毕得医药：多元化产品矩阵布局，全球化服务持续深入(兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,乔波耀)

●公司是国内领先的分子砌块及科学试剂供应商，为创新药企、科研院所、CRO机构等客户提供优质产品及服务。我们调整盈利预测、预计2025-2027年公司营业总收入分别为13.58亿元、16.72亿元、20.55亿元，归母净利润分别为1.70亿元、2.41亿元、3.14亿元，对应EPS分别为1.88元、2.65元、3.45元，对应2025年11月17日收盘价，PE为38.8倍、27.4倍、21.1倍，维持“增持”评级。

●2025-11-18 华电科工：把握绿氢海风产业机遇，新签订单再放量(西南证券 胡光怿,颜阳春,杨蕊)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为93.2、103.8、115亿元，归母净利润分别为2.1、2.9、3.5亿元，EPS分别为0.18元、0.25元、0.30元，对应动态PE分别为41倍、30倍、25倍。我们认为下游海风运营商加快海风装机、同时全球经济向绿色转型，公司作为具有国际竞争力的工程系统方案提供商，能够享受行业快速发展带来的盈利弹性，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2025-11-18 皓元医药：2025年三季报业绩点评：前端业务亮眼，后端业务订单充裕，全年高增可期(甬兴证券 彭波,徐昕)

●公司持续打造“工具化合物和生化试剂”、“分子砌块”、“原料药和中间体、制剂”三大引擎业务，经营业绩有望稳健增长。我们预计2025年-2027年公司归母净利润分别为3.02亿元、4.14亿元、5.39亿元，截至11月17日收盘价，对应PE分别为51.40X、37.48X、28.79X，首次覆盖，给予“买入”评级。