卧龙电驱(600580)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-10 卧龙电驱：2025年三季报点评：盈利能力稳定，利润平稳增长(国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为168.62/180.29/193.51亿元，归母净利润分别为10.84/12.08/13.24亿元，对应EPS为0.69/0.77/0.85元/股，对应PE估值分别为64/57/52倍，维持“增持”的评级。

●2025-08-12 卧龙电驱：2025H1利润快速增长，具身智能与低空领域布局加速推进(国信证券 王蔚祺,李全)

●维持盈利预测，维持“优于大市”评级。我们预计2025-2027年公司实现归母净利润10.55/12.61/14.26亿元，同比+33%/+20%/+13%，EPS为0.68/0.81/0.91元，动态PE为35.8/30.0/26.5倍。

●2025-08-11 卧龙电驱：盈利能力稳步提升，快速推进具身智布局(银河证券 曾韬,段尚昌)

●公司是全球电机龙头，百年工业领域深厚理解造就领先的系统解决方案能力。25年公司与智元深化合作，将充分发挥人形机器人“链主”价值，助力智元降本增效、落地工业场景，推动具身智能发展同时加速业绩放量。预计公司2025-2027年营收分别为180/202/230亿元，同增11%/12%/14%；归母净利分别为9.2/10.1/11.9亿元，同增15%/10%/17%，EPS0.6、0.7、0.8元/股，对应PE41/38/32x，给予“推荐”评级。

●2025-05-28 卧龙电驱：机器人业务进展顺利，开拓长期业绩增长点(中泰证券 曾彪,朱柏睿)

●考虑到公司公告出售子公司龙能电力、卧龙储能、卧龙英耐德、舜丰电力的股权，我们下调对公司的业绩预期，预计2025-2027年归母净利润分别为10.5、12.4、14.1亿元(此前2025-2026年预测值为13.3、15.1亿元)，对应PE估值分别为29、25、22倍，维持“买入”评级。

●2025-05-21 卧龙电驱：2024年报及2025年一季报点评：业绩稳步增长，发力具身智能(国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为174.49/188.90/203.93亿元，归母净利润分别为10.01/11.30/11.56亿元，对应EPS为0.64/0.72/0.74元/股，对应PE估值分别为39/35/34倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-11-11 亿纬锂能：电池出货同比高增，储能盈利能力有望提升(中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司三季报，考虑减值和费用计提影响，调整盈利预测，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至2.20/3.61/4.83元(原预测2025-2027摊薄每股收益为2.50/3.31/4.02元)，对应市盈率39.7/24.2/18.1倍；维持买入评级。

●2025-11-11 阳光电源：前三季度经营现金流同比高增，AIDC产品未来可期(山西证券 肖索,贾惠淋)

●考虑公司作为光储双龙头，AIDC进一步打开远期空间，全球竞争力显著。我们预计公司2025-2027年EPS分别为7.15/9.47/11.22，对应公司11月6日收盘价，2025-2027年PE分别为28.7/21.7/18.3，维持“买入-A”评级。

●2025-11-11 金盘科技：季报点评：AIDC收入高增，重点关注公司SST进展(国盛证券 杨润思,魏燕英)

●与发布的2025年三季报显示，其业绩超出预期。前三季度实现营收51.94亿元，同比增长8.25%；归母净利润达4.86亿元，同比增加20.27%。单季度来看，2025Q3营收和净利润分别达到20.4亿元和2.21亿元，环比增长显著。盈利能力方面，毛利率和净利率均有所提升。综合考虑各项指标，国盛证券维持对金盘科技的“增持”评级，认为其具备较好的长期投资价值。但同时提醒投资者需密切关注相关风险，合理配置资产。

●2025-11-11 新宝股份：季报点评：宏观环境拖累外销，内销实现增长(天风证券 周嘉乐,陈怡仲)

●考虑公司短期收入端受宏观环境影响承压，但公司作为小家电出口龙头，凭借深厚的制造功底和高效的运营管理，仍然保持了一定的经营韧性，根据三季报，我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润11.3/12.2/13.6亿元(前值为11.7/13.1/14.5亿元)，当前股价对应PE分别为11.1/10.2/9.2倍，我们看好公司通过持续的降本增效和内部挖潜，能够有效对冲外部环境压力，并在市场需求回暖时抓住复苏机遇，维持“买入”评级。

●2025-11-11 捷昌驱动：2025年三季报点评：三季报稳健增长，线性驱动应用多点开花(中原证券 刘智)

●2025年至2027年间，捷昌驱动的营业收入将分别达到43.94亿、53.77亿和64.66亿元，归母净利润则预计分别为4.45亿、5.78亿和7.27亿元。基于此，首次覆盖给予“增持”评级，同时提醒关注国内外市场需求变化、人形机器人产业化进程以及海外贸易摩擦带来的风险。

●2025-11-11 骆驼股份：汇兑等因素拖累业绩，锂电业务持续放量(国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好骆驼股份出海+业务开拓+渠道拓展打开成长空间，考虑铅酸业务的波动及汇兑影响，下修盈利预测，预计公司25/26/27年归母净利润8.7/10.9/13.2亿元(原预测9.3/11.3/13.3亿元)，对应EPS为0.74/0.93/1.12元(原预测0.80/0.96/1.14元)，维持“优于大市”评级。

●2025-11-11 通威股份：25Q3拐点初现，受益于行业反内卷价格提升(华安证券 张志邦,王璐)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现收入623/691/750亿元，同比-32.3%/+10.8%/+8.7%，预计实现归母净利润-55/14/28亿元，同比+21.3%/+126.1%/+93.3%，对应当下-/85/44倍市盈率，维持“增持”评级。

●2025-11-11 隆基绿能：25Q3同环比大幅减亏，BC组件出货放量(华安证券 张志邦,王璐)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现收入676/723/742亿元，同比-18.1%/+6.8%/+2.7%，预计实现归母净利润-36/20/49亿元，同比+58.8%/+156.1%/+144.3%，对应当下-/87/35倍市盈率，维持“买入”评级。

●2025-11-11 海博思创：储能核心卡位，国内经济性与海外AI共振(东北证券 韩金呈)

●公司国内市场延续爆发趋势，北美打造第二增长极。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为10.96/19.06/29.63亿元，公司2025-2027年PE分别为43.56/25.06/16.12倍，给予公司2026年每股净利润33X PE，对应目标价350元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-10 麦格米特：战略性费用投入加大，电源产品未来可期(华安证券 张志邦,郑洋)

●2025年前三季度实现营收67.91亿元，同比+15.05%，归母净利润2.13亿元，同比-48.29%，扣非归母净利润1.17亿元，同比-67.85%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.33/7.00/8.87(前值为6.06/7.98/10.45亿元)，对应PE142/68/53倍，维持“买入”评级。