*ST航通(600677)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-06-02 *ST航通：并购彰显气魄，定增展示格局(民生证券 石山虎)

●预计2015-2017年公司实现归属于母公司股东的营业收入115.36亿元、135.37亿元和157.65亿元，同比增长63.67%、17.34%和16.46%。净利润1.48亿元、2.7亿元和3.8亿元，同比增长160.1%、82.35%和40.91%，对应每股收益0.36元、0.65元和0.91元，合理估值47-50元，首次给予“强烈推荐”评级。

●2015-05-25 *ST航通：军民两翼齐发力，做大做强通信主业(中信建投 冯福章)

●我们强烈看好公司战略转型前景，预测母公司15-17年EPS分别为0.08、0.21、0.29元；若考虑收购并表及增发摊薄，预测公司15-17年备考EPS分别为0.26、0.40、0.52元，PE对应当前股价分别为69.31、45.05、34.65，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2014-01-21 *ST航通：C4ISR相关业务及营业外收入推动业绩增长超预期(兴业证券 李明杰,唐海清)

●13年公司受益于C4ISR相关业务及营业外收入而实现业绩超预期增长，14年公司C4ISR相关专网通信业务也将继续快速增长、航天防务业务订单将交付、纺织业务也将好转，因此，我们上调盈利预测，预计13-15EPS为：0.40、0.70、0.90元；长期看，军用通信指控专网(C4ISR)将打开公司长期成长空间。基于此，我们看好公司发展，目前公司股价对应14年业绩的估值不到20倍，继续强烈推荐，维持“增持”评级。

●2013-10-28 *ST航通：防务业务有望带动主营业绩反转(银河证券 鞠厚林)

●我们判断，在航天防务业务恢复的拉动下，公司明年的主营业绩将呈现反转。我们预计，公司2013年的每股收益为0.25-0.3元(主要是非经营性利润)，2014年每股收益可达0.5-0.6元的水平(其中约一半为经营性利润)。按此测算，公司明年的估值水平在军工行业中优势十分明显，给予“推荐”评级。

●2013-10-28 *ST航通：业绩符合预期，静待14年业绩反转(兴业证券 李明杰,唐海清)

●公司专网通信业务的快速发展、航天防务业务和纺织业务的好转将为公司14年业绩快速增长提供支撑；长期看，军用通信指控专网(C4ISR)将打开公司长期成长空间。基于此，我们看好公司发展，预计13-15EPS为：0.31、0.64、0.88元，维持“增持”评级。