索通发展(603612)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-24 索通发展：出海开新篇，拓展促成长(东方证券 于嘉懿)

●我们预测公司2025-2027年每股收益分别为1.58、2.33、3.06元，参考可比公司2026年调整后平均PE为15倍，我们给予公司2026年15倍PE，目标价34.95元，首次给予“买入“评级。

●2026-01-27 索通发展：业绩高增长符合预期，期待2026年更多惊喜-索通发展2025年业绩预增公告点评(西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●考虑到公司业绩预增的区间数据，我们微调2025-2027年归母净利润分别为8.22、11.25、14.14亿元，EPS分别为1.65、2.26、2.84元，PE分别为18、13、11倍，维持“买入”评级。

●2025-11-12 索通发展：全球预焙阳极领跑者，固废提锂赋能锂电新增长(国盛证券 张航,初金娜)

●公司是全球最大的商用预焙阳极生产商，阳极+锂电负极协同发展，目前公司阳极业务规模优势显著，海外预焙阳极市场或成为未来布局重点，锂电材料未来增长空间可期。我们假设2025-2027年预焙阳极价格为4895/5000/5100元/吨；负极价格均为2.08万元/吨，预计20252027年公司实现归母净利11/12/16亿元，对应PE11.4/9.8/7.5X。

●2025-11-08 索通发展：预焙阳极全区布局，锂电材料规模增长(太平洋证券 张文臣)

●公司是全球预焙阳极龙头，纵向坚定执行预焙阳极+原料石油焦协同战略，横向开拓锂电负极，积极布局硅负极和固态电解质。我们预测2025-2027年公司归母净利润分别为10.69亿元，12.44亿元和13.81亿元，对应的PE分别为12倍，11倍和10倍，维持“买入”评级。

●2025-11-03 索通发展：阳极价格回升，增量空间明确(华安证券 许勇其,黄玺)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.2/12.4/15.5亿元(前值为9.3/11.5/14.7亿元)，对应PE分别为12/10/8倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-03-24 福耀玻璃：2025年年报点评：2025年收入持续增长，盈利能力稳健提升(国海证券 戴畅)

●我们认为，公司收入端持续增长确定性强(主要由全球市占率+ASP+单车面积提升驱动)，利润端表现趋势向上，但会受到汇兑损益波动、SAM亏损波动、纯碱和天然气等原材料成本影响。后续随着国内外新建成产能逐步爬坡放量，公司市占率提升速度有望超预期。我们预计公司2026-2028年实现营业收入524.48/605.96/689.61亿元，同比增速为15%/16%/14%；实现归母净利润102.74/122.89/145.33亿元，同比增速10%/20%/18%；EPS为3.94/4.71/5.57元，对应当前股价的PE估值分别为14/12/10倍，我们看好公司持续向上趋势，维持“增持”评级。

●2026-03-23 中国巨石：2025年年报点评：毛利率持续修复，业绩大幅增长(东莞证券 何敏仪)

●中国巨石作为全球玻纤行业的龙头企业，在规模、技术、成本和市场布局等方面均具有显著优势。公司拥有完整的产品线和领先的产能规模，随着行业景气度回升叠加公司高端产品占比提高，公司未来几年业绩有望实现持续增长。预测公司2026年-2028年EPS分别为1.29元，1.49元和1.66元，对应当前股价PE分别为17.6倍，15.2倍及13.7倍。建议关注。

●2026-03-23 中国巨石：业绩符合预期，26年期待电子布量价齐升(中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为236亿、248亿，同比+24.9%、+5.3%，预计26-27年归母净利润分别为54.4亿、59.7亿，同比+65.6%、+9.7%；对应26-27年PE分别为17.3X、15.7X，给予“增持”评级。

●2026-03-23 中国巨石：新需求和产线优化等推动公司业绩持续提升(东兴证券 赵军胜)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为53.17、63.37和70.50亿元，对应EPS分别为1.33、1.58和1.76元。当前股价对应2026-2028年PE值分别为17.66、14.81和13.31倍。公司作为全球玻纤行业龙头，综合竞争力突出，新需求带动下，行业供需平衡正在发生积极变化，公司产线不断优化，电子等玻纤新品占比不断提升，进一步提升公司竞争力，维持公司“强烈推荐”评级。

●2026-03-23 中国巨石：年报点评报告：量价齐升驱动业绩高增，电子布高景气有望延续(天风证券 鲍荣富)

●公司粗纱业务稳中有升，电子布行业景气度有望延续，公司积极布局特种电子布，打开新的成长空间。我们看好公司作为全球玻纤龙头的长期竞争优势，考虑电子布价格持续上行贡献业绩增量，上调公司26-27年盈利预测，并新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润57/60.5/64亿元(26-27年前值42/46亿元)，同比75%/5%/5%，对应PE为16/16/15倍，维持“买入”评级。

●2026-03-23 中国巨石：2025年报点评：电子布开启盈利新周期，粗纱产品结构持续优化(中泰证券 孙颖,聂磊,黄雪茹)

●结合粗纱稳价复价主旋律、电子布供需紧俏价格上行行情，以及公司新产能投产节奏，我们调整公司2026-2028年归母净利润至59.3、70.1、75.7亿元(原2026-2027年盈利预测为48.0、54.7亿元)，当前股价PE为15.8、13.4、12.4倍，PB为2.6、2.2、1.9倍。公司稳坐玻纤产业全球头把交椅，引领全球产业高端化绿色化发展，同步开拓特种电子布等高附加值创新业务，维持“买入”评级。

●2026-03-23 福耀玻璃：2025年年报业绩点评：毛利率再创新高，量价齐升驱动高增长(银河证券 石金漫,张渌荻)

●2025年曹晖先生接任董事长，在产品边界拓展和公司治理方面带来积极影响，为公司注入新的活力。公司维持高比例分红政策，充分体现了公司强劲的增长能力和对投资者的回报承诺。分析师预计未来三年公司营收和利润将保持稳定增长，维持“推荐”评级。

●2026-03-23 中材科技：2025年报点评：多板块共振盈利倍增，AI电子布与全球布局构筑成长新极(中泰证券 孙颖,聂磊,黄雪茹)

●公司在AI电子布全品类确立了显著的先发优势，技术实力、产能布局、客户资源均领先同行。结合玻纤景气回暖，AI特种电子布需求爆发，锂膜供需迎拐点，我们上调公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润31.0、43.6、53.7亿元(原2026-2027年盈利预测为30.1、40.9亿元)，对应当前股价PE为21.1、15.0、12.2倍，PB为2.9、2.5、2.1倍。考虑到公司在高端材料领域的领军地位与持续释放的业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-03-22 中国巨石：2025年年报点评：新兴行业需求有望继续推动价量上行(东吴证券 黄诗涛)

●玻纤行业需求持续增长，供需平衡修复，景气逐级向上，电子布盈利弹性显现，叠加公司积极布局特种纤维等高端领域，盈利能力有望持续回升，股东回报也进一步提升。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为51.4/59.8/66.3亿元(2026-2027年前值为43/49.8)，对应市盈率分别为18/15/14倍，维持“买入”评级。

●2026-03-21 山东药玻：控股股东有望变更为中国医药集团，部分业务呈现积极趋势(国海证券 曹泽运,年庆功)

●基于审慎原则，暂不考虑本次发行股份摊薄因素及收购影响。我们预计，2026/2027/2028年收入为51.07亿元/54.39亿元/57.67亿元，对应归母净利润8.41亿元/9.71亿元/10.49亿元，对应PE为15.07X/13.05X/12.08X。我们认为，公司作为国内模制瓶龙头企业，国药集团有望成为控股股东，持续看好公司发展。首次覆盖，给予“买入”评级。