爱科科技(688092)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-01 爱科科技：业绩略超预期，盈利能力保持稳定(信达证券 王锐,韩冰)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为4.98亿、6.41亿、8.18亿，同比分别增长29.8%、28.7%、27.5%；归母净利润分别为1.01亿、1.36亿、1.81亿元，同比分别增长34.1%、34.3%、33.6%，对应8月30日收盘价的PE分别为15.4X、11.5X、8.6X。公司虽当前体量较小，但智能切割设备在国内和其他发展中国家仍处于渗透初期，在发达国家替换需求稳定，公司在技术、产品、渠道等方面积淀深厚、优势显著，管理层积极进取，具有较强的成长潜力。维持对公司的“买入”评级。

●2024-07-29 爱科科技：发布员工持股计划，公司优势持续巩固(信达证券 王锐,韩冰)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.01/1.36/1.81亿元，分别同比+34.2%/+34.3%/+33.3%，对应2024年7月26日收盘价的PE分别为15.4/11.5/8.6倍，维持对公司的“买入”评级。

●2024-07-25 爱科科技：国产非金属智能切割设备龙头，需求上行，成长可期(招商证券 胡小禹,吴洋,朱艺晴)

●公司是国产智能切割设备龙头，国内受益于纺服行业、广告文印行业景气度复苏，汽车内饰行业国产替代，飞行汽车带来复合材料增量需求等趋势，海外受益于销售网络的持续完善，未来三年收入有望实现收入4.94/6.237.92亿元，同比增长29%26%27%，归母净利润为1.00/1.30/1.69亿元，同比增长32%130%130%，对应PE为15x/11x/9x，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级

●2024-07-24 爱科科技：精密运动控制技术领航者，加速海外本土化布局(东方证券 叶书怀,蔡琪)

●根据23年年报、24年一季报，对24-25年略上调收入、下调毛利率。预计公司2024-2026年归母净利润分别为95、127、147百万元(原2024-2025年为92、126百万元)，基于可比公司估值，我们认为目前公司的合理估值水平为2024年的21倍市盈率，对应目标价为24.05元，维持“买入”评级。

●2024-07-10 爱科科技：深耕智能切割领域，成长性突出(信达证券 王锐,韩冰)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为4.98/6.41/8.18亿元，分别同比+29.8%/+28.7%/+27.5%，归母净利润分别为1.01/1.36/1.81亿元，分别同比+34.2%/+34.3%/+33.3%，对应2024年7月9日收盘价的PE分别为15.9/11.8/8.9倍。公司业务具备高成长性，当前估值水平低于可比公司，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-12-08 明阳智能：风机制造板块盈利修复，出海开辟第二增长曲线(天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●公司风机制造板块盈利开始修复，2025年单Q3风机制造毛利率已接近盈亏平衡线附近，2026年基于风机涨价以及规模效应，看好风机制造板块的盈利弹性；同时公司海风风机出海领先，并在英国投资生产基地将有望加速海外订单落地(生产基地计划2028年底实现首批投产)，未来有望贡献第二增长曲线，预计公司2025-2027年总营收分别为429/487/575亿元，同比增长58.0%/13.4%/18.2%；归母净利润分别为12.9/23.6/34.8亿元，同比增长273%/83%/47%，PE分别为24/13/9倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-05 宇晶股份：立足于切磨抛设备，多场景需求持续打开(华金证券 熊军,王臣复)

●我们预测公司2025年-2027年分别实现营收10.53亿元、16.82亿元、22.76亿元，分别实现归属于上市公司股东的净利润0.21亿元、1.97亿元、3.06亿元，对应PE分别为326.7倍、34.3倍、22.0倍。考虑到公司持续积极进行多领域业务拓展，未来伴随着下游需求持续释放，成长前景可期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-03 富创精密：国产半导体设备零部件龙头(财通证券 王雨然)

●我们预计公司2025至2027年公司的PE值为101.5/49.3/36.3倍，EPS为0.64/1.32/1.79元；公司的半导体设备精密零部件产品为高端项目，有较大发展潜力，给予“增持”评级。

●2025-12-03 三花智控：业绩维持高增，费用显著改善(首创证券 郭琦)

●公司深耕热管理技术领域，全球范围产能布局及管理提质增效推动行业竞争力持续提升。数据中心等新兴行业需求助力制冷业务持续增长，汽零业务持续推进效率提升，战略布局人形机器人业务符合当下产业趋势。我们预计公司25/26/27年归母净利润分别为42.2/48.8/57.9亿元，对应12月2日市值PE分别为42/36/31倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-02 德尔股份：汽零主业积极发展，布局固态电池成长可期(东北证券 韩金呈)

●汽零主业持续积极发展，固态电池打开成长空间。预计公司2025-2027年营收49.6/54.3/59.5亿元，归母净利润1.16/1.82/2.49亿元，给予2026E的每股净利润32倍PE估值，对应目标价38.59元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-02 富创精密：营收同环比双增，前瞻投入致业绩短期承压(华安证券 陈耀波,李美贤)

●由于公司投入增大，我们调整2025-2027年公司归母净利润为0.98、1.72、4.01亿元(前值分别为3.25、4.39、6.44亿元)，对应的EPS分别为0.32、0.56、1.31元，最新收盘价对应PE分别为199x、114x、49x，维持“增持”评级。

●2025-12-01 东方电气：毛利率环比改善，在手订单稳定增长(华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们维持预计公司2025-2027年归母净利润分别为40.6/47.3/54.4亿元，同比增速分别为39%/17%/15%，当前股价对应的PE分别为18/16/14倍，公司在手订单充沛，2025年有望迎来煤电和核电交付高峰，对公司带来较大业绩弹性。后续抽蓄业务有望接力贡献业绩，风电利润率存在改善可能，维持“买入”评级。

●2025-11-30 海鸥股份：冷却塔细分龙头，数据中心带来新增量(华鑫证券 傅鸿浩,张涵,臧天律,尤少炜)

●我们看好公司冷却塔产品在电力、AI数据中心、芯片制造等行业需求增长下持续放量，预测公司2025-2027年收入分别为17.93、20.73、23.93亿元，EPS分别为0.36、0.48、0.62元，当前股价对应PE分别为35.1、26.2、20.1倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-11-29 德力佳：专精风电齿轮箱，融资扩产续华章(国海证券 邱迪,李航)

●考虑到国内风电行业景气周期持续，齿轮箱市场空间有望持续增长，公司市场地位稳固，融资扩产后份额有望进一步增加，公司营收和归母净利润有望在2025-2027年保持快速增长。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为51.40、69.50、82.75亿元，同比增长38.3%、35.2%、19.1%；归母净利润分别为7.81、10.85、13.88亿元，同比增长46.3%、38.9%、27.9%；对应PE34.60x、24.90x、19.47x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-29 诺力股份：叉车业务大型化、电动化，智能场内物流龙头加速布局具身物流机器人(甬兴证券 刘荆)

●公司主营智能制造装备+智慧物流系统，是智能场内物流系统业务龙头，有望受益于叉车电动化趋势，受益于新能源智能物流系统需求带来的广阔增长空间。公司已推出具身智能机器人产品，在具身智能物流机器人领域加速布局。未来，公司有望随着大车战略推进、具身智能物流机器人应用扩大、新能源智能物流系统景气度上行而打开成长空间。我们预计2025/2026/2027年公司总体营收73.26/80.54/90.06亿元，同比+5.0%/+9.9%/+11.8%，归母净利润5.11/6.09/7.29亿元，同比+10.6%/+19.2%/+19.7%，对应EPS为1.98/2.36/2.83元。按2025年11月25日收盘价，PE为11.43/9.59/8.01倍，首次覆盖，给予“买入”评级。