炬光科技(688167)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-24 炬光科技：微纳光学平台成型，光通信开启新一轮价值重塑(东北证券 李玖,武芃睿,李明,叶怡豪)

●我们看好公司依托全球化微纳光学平台能力，在数据中心光互联走向高密度集成化的趋势中，实现向高精度微光学解决方案提供商的转型升级，伴随光通信业务的成长，开启新一轮价值重塑。预计2025-2027年营业收入分别为8.80/13.93/23.21亿元，归母净利润分别为-0.45/1.76/4.40亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-16 炬光科技：AI算力催生光子需求升级，CPO布局强化技术平台优势(国投证券 马良,常思远)

●我们预计公司2025年-2027年的营业收入分别为8.80亿元、12.72亿元、18.59亿元，净利润分别为-0.42亿元、0.82亿元、2.10亿元，由于公司2025年归母净利润为负、2026年预计实现扭亏为盈，利润基数由负转正导致盈利增速失真，PEG估值参考意义有限。随着公司盈利逐步恢复，预计2027年利润增速将进入相对稳定阶段，故给予27年1.22倍PEG，目标价410元，首次覆盖给予买入-A的投资评级。

●2026-02-12 炬光科技：微纳光学制造龙头，光通信布局有望迎来收获(山西证券 张天)

●我们预计公司2025-2027年归母公司净利润-0.41/0.27/1.40亿元，同比增长76.6%/164.7%/426.0%，对应EPS为-0.46/0.30/1.55元，2月10日收盘价对应PE为-810.2/1252.2/238.0倍，我们认为公司光通信和消费电子微光学投入将迎来收获期，业绩则需要费用端整合优化逐步取得释放，维持“增持-A”评级。

●2026-01-22 炬光科技：新加坡后道产线顺利建成，光通信业务成长未来可期(东北证券 李玖,武芃睿)

●AI算力持续高景气，光通信创造增长新空间。随着AI算力基础设施建设提速，全球高速光模块需求激增，英伟达Rubin平台为适配224G高频传输已将光模块升级为1.6T，谷歌TPU V8搭配1.6T光模块同样确定性较高，CPO/OCS/OIO等前沿互连技术部分厂商也已推出解决方案或样机，未来光通信领域价值具备巨大潜力。公司凭借在微光学领域的技术积淀，能够在高精度微透镜设计与制造工艺上持续突破，同时公司在新加坡和马来西亚两大东南亚生产基地的协同布局，也有望快速提升在全球光通信供应链中的战略地位，充分享受行业高需求的红利，业绩增长弹性有望持续兑现，预计公司2025E-2027E收入8.45/12.55/17.66亿元，归母净利润0.46/0.95/1.60亿元，给予买入评级。

●2025-09-24 炬光科技：Q2利润实现扭亏为盈，光通信、消费电子双成长赛道打开新空间(华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为8.22、9.80、12.89亿元，EPS分别为0.19、0.62、1.30元，当前股价对应PE分别为895、274、131倍。公司专注于高功率半导体激光元器件和原材料，多元化布局光通信、消费电子、泛半导体制程、汽车应用、医疗健康等应用方向，维持“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-26 海星股份：算力底座的“材料奇点”：800VDC架构驱动下的电极箔价值重估与涨价周期开启(中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●预计海星股份2025/2026/2027年EPS分别为0.78/1.25/1.80元。截至2026年3月23日收盘，公司总市值约77亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为41.0/25.7/17.7倍。首次覆盖，给予买入评级。

●2026-03-25 帝奥微：光模块AFE发布，卡位高速光通信国产替代(中邮证券 万玮,吴文吉)

●最新推出DIO10904，有效支持高速光模块应用。我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为5.6/6.5/7.8亿元，归母净利润分别为-0.7/0.03/0.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-25 沪电股份：25年业绩再创新高，产能释放为后续增长奠定基础(中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到AI持续高景气，我们预计公司2026/2027/2028年净利润为57.45/90.67/130.91亿元(此前预计2026/2027年净利润为53.2/73.03亿元)，按照2026/3/24收盘价，PE为27.6/17.5/12.1倍，维持“买入”评级。

●2026-03-25 视源股份：Q4收入实现加速增长(国投证券 余昆,陈伟浩)

●公司是国内领先的液晶显示主控板卡、交互智能平板供应商，有望深度受益“AI+教育”的融合发展。当前公司积极开拓海外业务、家电控制器、计算设备等新业务方向，有望打造新增长曲线。预计公司2026年-2028年的EPS分别为1.60/1.78/1.98元，维持买入-A的投资评级，给予2026年27倍的市盈率，相当于12个月目标价为43.10元。

●2026-03-25 深南电路：AI算力+存储产品共驱25年业绩超预期增长(太平洋证券 张世杰,李珏晗)

●预计2026-2028年营业总收入分别为315.98、402.90、501.46亿元，同比增速分别为33.62%、27.51%、24.46%；归母净利润分别为55.46、75.45、97.25亿元，同比增速分别为69.29%、36.06%、28.89%，对应25-27年PE分别为29X、21X、16X，维持“买入”评级。

●2026-03-25 源杰科技：年报点评：数通业务推动营收与业绩高增长(华泰证券 王兴,郇正林,高名垚)

●考虑到公司数通业务收入的高增长，我们上调公司收入以及利润预测，并引入2028年预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.05/5.30/8.13亿元(上调幅度：24%/25%/-)。我们认为随着全球800G、1.6T等高速光模块需求快速提升、硅光模块渗透率继续上行的背景下，公司作为国内光芯片龙头厂商，业绩有望延续高增长趋势，我们看好公司未来发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-03-25 华勤技术：2025年业绩高增，“3+N+3”战略驱动业务多元化成长(开源证券 陈蓉芳,张威震,刘琦)

●我们认为，存储涨价对公司移动终端/AIoT业务影响有限，公司超节点技术行业领先，数据中心业务未来将充分受益国产算力需求，汽车电子、机器人等创新业务未来也有望打造第N成长曲线。我们上调2026/2027盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润为51.04/63.29/75.32亿元，当前股价对应PE为16.6/13.4/11.2倍，维持“买入”评级。

●2026-03-25 璞泰来：隔膜业务格局向好，创新+海外是未来动力(太平洋证券 刘强)

●我们预计公司2026-2027归母净利分别为31.29/42.86/59.19亿元：公司锂电材料+设备平台价值凸显，看好其长期成长性；维持“买入”评级。璞泰来发布2025年年报，2025年公司实现营业收入157.11亿元，同比增长16.83%：实现归母净利润23.59亿元，同比增长98.14%：实现扣非归母净利润22.19亿元，同比增长108.74%，扣非净利润增速显著高于营收增速，盈利质量与盈利能力实现大幅提升。

●2026-03-25 国盾量子：量子计算业务显著放量，量超融合打开AI算力新范式(东北证券 李玖,赵宇阳,武芃睿,叶怡豪)

●公司在量子通信、量子计算、量子精密测量三大方向均有布局，技术先发优势明显，其中超导量子计算整机、测控系统和稀释制冷机等关键环节具备较强稀缺性；中电信量子集团入主后，公司控股股东变更为中电信量子集团(中国电信)、实际控制人为国务院国资委，产业协同和客户资源能力有望进一步增强。我们看好公司在政策与市场的双重驱动下，能够充分释放技术积累优势，实现业绩的改善和快速增长。预计公司2026E-2028E收入5.88/11.04/19.89亿元，归母净利润0.39/0.84/2.62亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-25 佰维存储：25Q4业绩大爆发，26年持续受益存储超级大周期(中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●公司是国内领先的存储解决方案厂商，有望充分受益存储超级大周期。预计26-28年归母净利润为67.7/86.8/104.5亿元(此前预计26-27年归母净利润为6.8/9.0亿元)，PE估值18/14/11倍，维持“买入”评级。