☆经营分析☆ ◇301682 宏明电子 更新日期：2026-03-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 117480.31｜ 68750.07｜ 58.52｜ 76.88｜
｜精密零组件 ｜ 29246.98｜ 7357.37｜ 25.16｜ 19.14｜
｜其他 ｜ 3393.26｜ -3.61｜ -0.11｜ 2.22｜
｜其他业务 ｜ 2681.39｜ 1193.56｜ 44.51｜ 1.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 132323.41｜ --｜ -｜ 77.56｜
｜外销 ｜ 17797.14｜ --｜ -｜ 10.43｜
｜保税区销售 ｜ 10221.51｜ --｜ -｜ 5.99｜
｜出口境外 ｜ 7575.63｜ --｜ -｜ 4.44｜
｜其他业务 ｜ 2681.39｜ 1193.56｜ 44.51｜ 1.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 146355.97｜ 75828.71｜ 51.81｜ 95.78｜
｜经销 ｜ 3764.57｜ 275.11｜ 7.31｜ 2.46｜
｜其他业务 ｜ 2681.39｜ 1193.56｜ 44.51｜ 1.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 175251.51｜ 96208.35｜ 54.90｜ 70.27｜
｜精密零组件 ｜ 55283.96｜ 10882.72｜ 19.69｜ 22.17｜
｜其他 ｜ 11412.49｜ -2486.49｜-21.79｜ 4.58｜
｜其他业务 ｜ 7434.95｜ 4023.59｜ 54.12｜ 2.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 204975.27｜ --｜ -｜ 71.58｜
｜外销 ｜ 36972.69｜ --｜ -｜ 12.91｜
｜保税区销售 ｜ 27780.37｜ --｜ -｜ 9.70｜
｜出口境外 ｜ 9192.32｜ --｜ -｜ 3.21｜
｜其他业务 ｜ 7434.95｜ 4023.59｜ 54.12｜ 2.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 235273.18｜ 104333.79｜ 44.35｜ 94.34｜
｜其他业务 ｜ 7434.95｜ 4023.59｜ 54.12｜ 2.98｜
｜经销 ｜ 6674.78｜ 270.79｜ 4.06｜ 2.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 193339.13｜ 127268.36｜ 65.83｜ 70.91｜
｜精密零组件 ｜ 62369.14｜ 14141.32｜ 22.67｜ 22.87｜
｜其他 ｜ 10134.86｜ 281.66｜ 2.78｜ 3.72｜
｜其他业务 ｜ 6813.79｜ 4147.47｜ 60.87｜ 2.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 219688.17｜ --｜ -｜ 68.91｜
｜外销 ｜ 46154.96｜ --｜ -｜ 14.48｜
｜保税区销售 ｜ 39988.37｜ --｜ -｜ 12.54｜
｜其他业务 ｜ 6813.79｜ 4147.47｜ 60.87｜ 2.14｜
｜出口境外 ｜ 6166.59｜ --｜ -｜ 1.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 263486.41｜ 142273.94｜ 54.00｜ 96.64｜
｜其他业务 ｜ 6813.79｜ 4147.47｜ 60.87｜ 2.50｜
｜经销 ｜ 2356.72｜ -582.60｜-24.72｜ 0.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
（一）营业收入构成分析
1、按照业务类别划分
报告期内，公司营业收入主要来自主营业务收入。2022年度、2023年度、2024年度
和2025年1-6月，公司主营业务收入分别为308,801.61万元、265,843.13万元、241
,947.96万元和150,120.54万元，占营业收入比例分别为98.15%、97.50%、97.02%
和98.25%，主营业务突出。
公司其他业务收入主要包括检测服务、房屋租赁收入、废料销售等。2022年度、20
23年度、2024年度和2025年1-6月，公司其他业务收入分别为5,806.96万元、6,813
.79万元、7,434.95万元和2,681.39万元，占营业收入比重分别为1.85%、2.50%、2
.98%和1.75%，整体占比较校
2、按照产品类型划分
报告期内，公司主营业务收入主要来自电子元器件和精密零组件两大类产品。2022
年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月，电子元器件产品收入合计占同期主营
业务收入的比例分别为60.92%、72.73%、72.43%和78.26%，收入占比较高；精密零
组件产品的收入占比分别为36.98%、23.46%、22.85%和19.48%，收入占比持续下降
。主要原因在于：公司电子元器件产品，特别是高可靠产品在下游防务领域具有较
强竞争力，有相对稳定的客户群体，因此报告期内公司电子元器件业务收入虽存在
波动但整体维持较大规模；而精密零组件业务因受下游消费电子市场需求放缓和部
分终端客户产业链外移等因素影响收入承压，2023年精密零组件业务收入下降较大
。2024年受下游消费电子市场需求逐步回暖的影响，公司精密零组件产品收入跌幅
已大幅收窄。
报告期内，主营业务中其他类型收入主要系瓷料及LTCC器件销售、模具销售以及向
防务领域客户提供技术服务形成的收入。报告期内主营业务中其它类型收入占比平
均为3.22%，占比较低。
（1）电子元器件
①电子元器件收入分析
报告期内，受益于国家对航空航天、武器装备等防务领域的重视，公司电子元器件
产品销售总体良好。2024年，受外部环境变化和下游客户项目调整等因素，电子元
器件收入出现一定幅度下滑。2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月，电
子元器件产品收入分别为188,118.61万元、193,339.13万元、175,251.51万元和11
7,480.31万元。
2023年和2024年，受下游防务领域客户装备型号调整、项目延迟以及成本管控加强
等外部因素影响，同行业可比公司销售收入普遍出现下滑。2025年1-6月，电子元
器件行业景气度有所改善，行业销售收入整体回升。公司作为老牌电子元器件企业
，深耕防务市场数十年，产品技术水平和质量性能均处于行业前列，特别是在阻容
元器件领域，公司与可比公司相比竞争优势明显，因此产品销售受下游环境的不利
影响相对较小，收入变化相对稳定。
②电子元器件单价分析
报告期内，发行人电子元器件产品按照下游应用场景分为高可靠产品和工业/商业
级产品。高可靠产品主要应用于航空航天、武器装备、船舶、核工业等防务领域，
工业/商业级产品主要应用于消费电子、汽车电子等民用领域。通常情况下，高可
靠产品质量等级较高，销售价格也较高。
报告期内，公司电子元器件产品单价分别为0.75元/件、0.84元/件、0.51元/件和0
.68元/件，整体呈下降趋势。其中，2023年电子元器件产品单价有所上升，主要系
当期产品销量结构变化所致。公司电子元器件产品收入主要由高可靠产品构成，但
高可靠产品销量远低于工业/商业级产品。2023年，公司工业/商业级产品销量下降
较多，因而导致电子元器件产品销售单价有所提高。2024年，公司电子元器件销售
单价有所降低，一方面是由于受到下游防务领域客户加强成本管控等因素影响，公
司高可靠产品销售价格降低；另一方面，工业/商业级产品销量增长较多，导致电
子元器件产品整体销量上涨，进而影响电子元器件产品平均单价。2025年1-6月，
电子元器件产品单价有所上升主要系当期高可靠产品收入占比相应上升，而高可靠
产品单价通常显著高于工业/商业级产品，拉高了整体平均单价。当期高可靠产品
销售价格较上年略有下降。
（2）精密零组件
①精密零组件收入分析
公司精密零组件产品最终主要应用于苹果公司的平板和笔记本电脑产品。近两年来
，随着苹果公司平板和笔记本电脑业务增长乏力，以及苹果公司产业链逐步向海外
低成本地区转移等因素影响，2023年公司精密零组件业务收入降幅较大。2022年度
、2023年度、2024年度和2025年1-6月，精密零组件产品收入分别为114,203.90万
元、62,369.14万元、55,283.96万元和29,246.98万元。
公司精密零组件的收入变化趋势与同行业可比公司存在一定差异，主要受精密零组
件的应用产品和品牌差异所致，终端客户下游的出货量直接影响其上游供应商的订
单水平。
2023年及2024年，发行人精密零组件收入整体呈下降趋势，同行业可比公司下降幅
度低于公司或有所增长，原因系：公司精密零组件产品主要应用于苹果公司的平板
和笔记本电脑，客户和产品结构相对集中，受平板和笔记本电脑市场消费需求低迷
的影响较大。而可比公司长盈精密和领益智造产品结构中以供应安卓系手机为主，
安洁科技产品结构中包含苹果及安卓系手机，伴随智能手机的全能化，一定程度上
挤压了平板和笔记本电脑的消费需求。除消费电子外，可比公司也为汽车、电子元
件、存储、机器人、低空等行业提供配套加工，产品结构相对多元，客户集中度相
对分散，故而其营业收入受单一下游市场行情的影响相对较校此外，可比公司均新
建海外工厂以跟进核心客户的生产需求，一定程度上保证了订单量水平。2024年受
益于下游消费电子市场需求逐步回暖，公司精密零组件产品收入跌幅已大幅收窄。
2025年1-6月，发行人精密零组件收入较上年同期有所增长，可比公司收入整体上
升幅度超过发行人依然系产品结构差异所致。仅消费电子类零组件而言，可比公司
收入同比变动整体上升0.95%，与发行人较为接近。
②精密零组件单价分析
报告期内，公司精密零组件产品平均单价分别为0.81元/件、0.70元/件、0.62元/
件和0.61元/件。报告期产品价格整体呈下降趋势，主要系产品销售结构有所变化
，在核心客户订单下滑的过程中，高单价品类采购量的降幅大于中低价品类，导致
整体平均单价下降。
3、按照销售区域划分
报告期各期，公司销售以内销为主，主要面向华东、西北、西南、华北等地区。外
销收入主要系向苹果公司产业链的一级或总成供应商供应精密零组件，产品主要销
往保税区。2023年以来，因精密零组件收入占比下滑，外销收入占比相应下滑。
4、按照季度划分
报告期内，公司第一、二季度销售占比略高，主要系公司电子元器件客户以防务领
域客户为主，其采购计划的执行多集中在上半年，待当年生产目标接近完成后，下
半年特别是第四季度的采购会有所减少。公司精密零组件业务的出货量在月度间相
对平稳，没有明显的季节性特征。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-05
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜成都贝海商贸发展有限公司 ｜ 900.00｜ -｜ -｜
｜成都宏明投资发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜成都宏明双新科技股份有限公｜ 11641.64｜ 1902.81｜ 71444.85｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都宏明新宸物业管理有限责｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都宏科电子科技有限公司 ｜ 9670.00｜ 33166.72｜ 342432.41｜
｜成都亚宏经济技术有限责任公｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都宏明怡倍康养老服务有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东南方宏明电子科技股份有｜ 5396.92｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜株洲宏明日望电子科技股份有｜ 990.00｜ 1058.69｜ 11649.81｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏明双新科技(香港)有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜遂宁宏明华瓷科技有限公司 ｜ 16500.00｜ -47.03｜ 24613.27｜
｜东莞市宏明电子实业发展公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海宏明电子有限公司 ｜ 90.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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