☆公司大事☆ ◇601689 拓普集团 更新日期：2026-03-27◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜283841.1｜24697.59｜14881.77｜ 23.61｜ 0.19｜ 0.21｜ ｜ 25 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜274025.2｜10616.99｜11283.79｜ 23.63｜ 0.24｜ 1.47｜ ｜ 24 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜274692.1｜12728.26｜12436.73｜ 24.86｜ 1.52｜ 0.08｜ ｜ 23 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-03-26】 券商今日金股：7份研报力推一股（名单） 【出处】证券之星 券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。 据证券之星数据库不完全统计，3月26日券商共给予超20家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商3月26日关注的个股聚焦于汽车零部件、软件开发、医疗器械、专用设备、保险Ⅱ、元件、旅游及景区、消费电子、照明设备Ⅱ等行业。 拓普集团最受券商关注，近一个月获东吴证券、国金证券、太平洋等7份券商研报关注，仅3月26日就有群益证券、国元证券等3份券商研报关注，位居3月26日券商力推股榜首。 其中，国元证券发布研报《2025年年报点评报告：机器人布局深化，全球产能持续扩张》，机器人业务加速布局，有望成为中长期第二增长曲线；全球化产能与研发体系完善，支撑中长期收入扩张与盈利韧性。 合合信息也备受券商关注，近一个月获中邮证券、国信证券、华鑫证券、开源证券等5份券商研报关注，位居3月26日券商力推股榜第二。 3月26日又有太平洋发布研报《BC端双轮驱动，海外布局持续深化》，预计公司2026-2028年营业收入分别为23.05/28.89/34.85亿元，归母净利润分别为5.77/6.90/8.92亿元。维持“买入”评级。 惠泰医疗也备受券商关注，近一个月获国金证券等4份券商研报关注，仅3月26日就有国信证券和东吴证券等两份券商研报关注，位居3月26日券商力推股榜第三。 其中，东吴证券发布研报《2025年报点评：业绩稳健增长，发布股权激励彰显长期增长信心》，将2026-2027年归母净利润由12.00/15.88亿元下调为11.04/14.21亿元，同时预计2028年归母净利润为18.39亿元，对应PE估值为30/23/18X，考虑到公司电生理新产品仍处于快速放量阶段，公司国内竞争优势显著，维持“买入”评级。 除了上述个股外，还有日联科技、中国人寿、深南电路、丽江股份、华勤技术、民爆光电、均胜电子等多股备受券商关注。 需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。 【2026-03-26】 太平洋：给予拓普集团买入评级 【出处】证券之星 太平洋证券股份有限公司刘虹辰近期对拓普集团进行研究并发布了研究报告《马斯克的V3时刻：OptimusV3&星舰V3》，给予拓普集团买入评级。 拓普集团(601689) 事件：拓普集团发布2025年年报，公司实现营收295.8亿元，同比+11.2%；归母净利润27.8亿元，同比-7.4%。 机器人业务新建工厂全面提速投产。公司Q4单季度实现营收86.5亿元，同比+19.4%；归母净利润8.1亿元，同比+6%；其中销售毛利率20.0%，同比+0.2PCT，环比+1.3PCT；销售净利率9.4%，同比-1.1PCT，环比+1.0PCT。公司2025全年销售毛利率19.4%，同比-1.4PCT；销售净利率9.4%，同比-1.9PCT。盈利能力受行业影响承压。 公司首次披露机器人执行器收入，全年实现营收1359万元，毛利率28%。公司拟投资50亿元人民币，规划用地300亩，在宁波建设机器人核心部件生产基地，目前占地约100亩的机器人产业基地项目动工建设，将于2026年建成投产。另外，公司拟在泰国投资不超过3亿美元建设生产基地，已购买北柳府工业园约185亩工业用地，目前项目部分建设中，部分试生产。 特斯拉Optimus V3亮相在即，拓普核心受益。特斯拉Optimus V3进入亮相发布时间窗口，并计划年内启动大规模量产，并且特斯拉已将弗里蒙特工厂的Model S/X产线改造为Optimus专用产线，中期规划年产能达100万台。去年国内人形机器人销量突破万台，今年国内+特斯拉的产销目标面向10万台量级。我们曾经提出新能源车的爆款车研究框架，我们又领先市场提出“人形机器人的爆款时刻”，展望头部厂商产销批量过万，研究方法论聚焦人形机器人的新品发布、新增订单、首发销量、线下终端调研，并持续聚集供应商送样、定点、批产。 拓普在IBS项目积累了机械、减速机构、电机、电控、软件等领域的技术积淀，并且横向拓展至热管理系统、线控转向系统、空气悬架系统、智能座舱执行器以及机器人电驱执行器等业务。机器人执行器是机器人的核心部件，主要包括直线执行器和旋转执行器两类，需要同时满足轻量化、小型化及低功耗的技术指标，机器人执行器需要实现各类电机、减速机构、传感器、编码器、驱动器、控制器的优化集成及通讯。公司在机器人执行器业务的核心优势包括永磁伺服电机、无框电机等各类电机的自研能力；整合电机、减速机构、控制器的经验；公司与客户从直线执行器开始合作，鉴于公司在IBS方面的研发经验及积累，又启动了旋转执行器的研发，然后又开始研发灵巧手电机等产品，已经多次向客户送样，项目进展迅速。拓普依托IBS领域深厚研发积淀及公司积累的研发与工艺能力，研发直线执行器，旋转执行器，灵巧手，躯体结构件、传感器等关键领域，构建机器人业务平台化产品矩阵。 发力液冷+商业航天。公司将热管理技术及产品，应用于液冷服务器、储能等行业，快速研发出液冷泵、温压传感器、各类流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品，并取得首批15亿元订单，同时公司已经向A客户、NVIDIA、META及各企业客户和各数据中心提供商，对接推广相关的产品，获得市场的认可，该业务将成为公司未来新的增长点。 拓普成立航天科技公司：宁波拓普航天科技有限公司，经营范围涵盖航天器及运载火箭制造、民用航空器生产、民用航天发射技术服务、火箭发动机研发与制造等核心领域。加速布局商业航天。 汽车电子业务高速增长。公司空气悬架系统、智能座舱项目、线控制动IBS、线控转向EPS、电驱系统等项目相继量产，且产品线仍在不断增加。作为国内率先实现闭式空气悬架系统(C-ECAS)大规模量产供货的企业，公司已构建起从储气罐、空气弹簧、ASU、ECAS等核心零部件，到单腔、双腔、三腔空气悬架系统的全栈自研与创新能力。公司2025年空悬产能达120万套，并成功开发液压主动悬架系统和800V主动稳定杆。公司空悬产品配套客户已有赛力斯、小米、理想、等品牌。 投资建议：马斯克的V3时刻：OptimusV3&星舰V3。特斯拉OptimusV3进入亮相发布时间窗口，并计划年内启动大规模量产，拓普集团核心受益，公司与大客户从直线执行器开始合作，又开启旋转执行器的研发，然后研发灵巧手电机等产品，公司还积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等，已经多次向客户送样，项目进展迅速。拓普成立航天科技公司，加速布局商业航天，有望成为T机器人+S商业航天核心卡位稀缺标的。预计公司2026-2028年营业收入分别为362/436/506亿元，归母净利润分别为33.4/39.9/47.3亿元，PE分别为30/25/21倍，维持“买入”评级。 风险提示：新业务进展不及预期，大客户销量不及预期，价格战加剧超出预期，原材料波动超出预期。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.74%，其预测2026年度归属净利润为盈利35.63亿，根据现价换算的预测PE为28.2。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为74.52。 【2026-03-26】 人形机器人迎来落地竞速期，机器人ETF易方达等产品配置逻辑强化 【出处】证券之星 3月26日早盘，大盘冲高回落，机器人板块相对活跃，截至午间收盘，国证机器人产业指数上涨0.1%，成份股中，富临精工涨超5%，中大力德涨超4%，拓斯达涨超3%，拓普集团涨超2%。 近日，博鳌亚洲论坛2026年年会“人形机器人的进阶与飞跃”分论坛备受瞩目，多品牌人形机器人轮番亮相进行自我介绍与互动发言，迅速点燃现场氛围。与会专家普遍认为，当前人形机器人产业正从“炫技展示”逐步迈向实质性的“场景落地”新阶段，2026年有望成为量产落地和场景验证的重要节点。 【2026-03-26】 群益证券：下调拓普集团目标价至69.0元，给予增持评级 【出处】证券之星 群益证券(香港)有限公司赵旭东近期对拓普集团进行研究并发布了研究报告《公司业绩符合预期，将发力海外市场及机器人新业务》，下调拓普集团目标价至69.0元，给予增持评级。 拓普集团(601689) 业绩概要： 公司公告2025年全年实现营收295.8亿元，YOY+11.2%；录得归母净利润27.8亿元，YOY-7.4%；扣非后归母净利润26.1亿元，YOY-4.3%，公司收入及利润均处于业绩预告区间中位水平，符合预期。 其中，4Q单季度实现营收86.5亿元，YOY+19.4%；录得归母净利润8.1亿元，YOY+6.0%；扣非后归母净利润7.9亿元，YOY+12.7%。 点评与建议： 2025年公司汽车电子业务快速增长，内饰、底盘等传统业务保持稳健：分品类看，①公司内饰业务实现收入96.7亿元，YOY+14.7%；②底盘系统业务实现收入87.2亿元，YOY+6.3%；③减震器业务实现收入42.6亿元，YOY-3.3%；④汽车电子实现收入27.7亿元，YOY+52.1%，主要是因为智能刹车系统(IBS)进展显著，多个项目开始量产；⑤热管理业务实现收入20.9亿元，YOY-2.3%；⑥机器人执行器业务实现收入0.14亿元，YOY+1.2%。 盈利能力有所下滑：2025年全年公司毛利率为19.4%，同比下降1.4pcts，主因海外业务不及预期，墨西哥工厂投产初期亏损；但4Q单季度公司毛利率为20.0%，同/环比分别提升0.2、1.3pcts，经营初步好转。费用方面，2025年全年公司期间费用率为9.0%，同比增加0.4pcts，其中研发费用率同比增加0.5pcts，主因公司加大对汽车零部件业务，以及液冷、人形机器人执行器等新业务的研发投入；4Q单季度期间费用率为8.7%，同比增加0.3pcts。整体看，2025年全年公司归母净利率为9.4%，同比下降1.9pcts；4Q单季度公司归母净利率为9.4%，同比下降1.2pcts。 公司加速海外产能建设，机器人等新业务将贡献新增长：产能布局方面，公司墨西哥一期项目投产，泰国生产基地(185亩)将于2026年上半年建成，墨西哥二期项目、波兰工厂也将继续建设。新业务方面，海外人形机器人头部企业量产在即，而公司前湾新区机器人部件产业基地项目(150亩)将于本年度建成投产，有望率先承接量产订单。此外，公司将热管理技术及产品，应用于液冷服务器、储能、机器人等行业，已取得首批订单15亿元，后续将持续贡献收入。 盈利预测及投资建议：预计2026-2028公司分别实现净利润31.8、39.1、50.3亿元，YOY分别为+14.4%、+22.8%、+28.9%，EPS分别为1.8、2.2、2.9元，当前A股股价对应PE分别为32、26、20倍，海外人形机器人头部企业量产在即，我们认为公司有望受益，给予“买进”的投资建议。 风险提示：行业竞争加剧、人形机器人落地不及预期、汽车销量下滑 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.74%，其预测2026年度归属净利润为盈利35.63亿，根据现价换算的预测PE为28.2。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为74.52。 【2026-03-26】 马斯克称Optimus3有望在2027年实现量产，机器人ETF银华盘中上涨，机构：具身机器人市场化元年已至 【出处】21世纪经济报道——投资情报 3月26日，三大指数涨跌不一，中证机器人指数截至发稿上涨0.17%，该指数成分股中，拓斯达与中大力德上涨超4%，科大智能上涨超3%，拓普集团与昊志机电上涨超2%。 相关ETF方面，机器人ETF银华（562360）截至发稿涨0.30%，成交额超500万元，溢折率0.13%，盘中频现溢价交易。 机器人ETF银华（562360）跟踪中证机器人指数，该指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他相关公司股票作为样本股，以反映机器人产业相关股票的走势。 消息面上，据财联社，Tesla Optimus官方发布视频，并曝光了Optimus相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等设计。Tesla Optimus表示，Optimus将彻底改变劳动力和制造业的经济格局。马斯克表示，Optimus3有望在今年夏季启动生产，并在2027年实现大规模量产。 中信建投研报称，Optimus3发布节奏等整体符合预期，产品量产规划明确。特斯拉正引领全球“物理AI”产业变革，人形机器人作为其核心支柱之一，持续进行“数据-算法-硬件”闭环迭代。产品也有望逐步从B端向C端延伸，逐步打开人形百万台预期空间，建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。 【2026-03-26】 宇树IPO受理+Optimus3传新动向！机构：人形机器人或迎修复 【出处】财闻 3月26日，在多重催化下，人形机器人产业链反弹。拓普集团(601689.SH)上涨2.44%，绿的谐波(688017.SH)、双环传动(002472.SZ)、汇川技术(300124.SZ)跟涨，机器人ETF招商(560770)开盘翻红。 消息面上，3月25日，Tesla Optimus发布视频曝光了Optimus的相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等设计。Tesla Optimus表示，Optimus将彻底改变劳动力和制造业的经济格局。马斯克表示，Optimus3有望在今年夏季启动生产，并在2027年实现大规模量产。 国内方面，3月20日，上交所官网公告显示，宇树科技科创板IPO申请正式获受理，公司拟募资42.02亿元，冲刺A股“人形机器人第一股”。招股书显示，宇树科技人形和四足机器人出货量均居于全球第一梯队，去年公司实现营收17.08亿元，扣非净利润同比大增674%。 中信建投指出，Optimus3的发布节奏整体符合预期，产品量产规划明确。特斯拉(TSLA.US)正引领全球“物理AI”产业变革，人形机器人作为其核心支柱之一，持续进行“数据-算法-硬件”闭环迭代。产品也有望逐步从B端向C端延伸，逐步打开人形百万台预期空间，建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。 万联证券指出，供给端，特斯拉、Figure AI等海外巨头量产时间表日益清晰，国内整机厂百花齐放、价格快速下探；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动，同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。 机器人ETF招商(560770)追踪中证机器人指数，据中证指数官网，其前十大成份股涵盖了科大讯飞(002230.SZ)、汇川技术、大族激光(002008.SZ)、拓普集团、中控技术(688777.SH)、石头科技(688169.SH)、双环传动、绿的谐波、云天励飞。前十大成份股累计权重占比为54.49%，龙头集中度更高， 从对申万三级行业的覆盖来看，中证机器人指数的前三大行业为工控设备(21%)、机器人(14%)、横向通用软件(11%)、对硬件、软件均有覆盖，反映机器人与智能制造的融合趋势。 据一致盈利预测，2025-2027年，中证机器人指数连续三年的归母净利润均维持较高的增速，且优于国证机器人产业指数。2025年，中证机器人指数归母净利润增速有望高达55.54%，而国证机器人产业指数增速同比增速为14.89%。 【2026-03-26】 拓普集团：3月25日获融资买入2.47亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，拓普集团3月25日获融资买入2.47亿元，该股当前融资余额28.38亿元，占流通市值的2.83%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-25246975927.00148817737.002838411096.002026-03-24106169850.00112837902.002740252907.002026-03-23127282644.00124367305.002746920960.002026-03-20133615917.00141002634.002744005618.002026-03-19120998909.00129608947.002751392337.00融券方面，拓普集团3月25日融券偿还2100股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额10.98万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额1364.66万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-25109820.00121380.0013646580.002026-03-24136968.00838929.0013485641.002026-03-23867160.0045640.0014182630.002026-03-2011650.0058250.0013642150.002026-03-1935736.00154856.0013996600.00综上，拓普集团当前两融余额28.52亿元，较昨日上升3.57%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-25拓普集团98319128.002852057676.002026-03-24拓普集团-7365042.002753738548.002026-03-23拓普集团3455822.002761103590.002026-03-20拓普集团-7741169.002757647768.002026-03-19拓普集团-9212639.002765388937.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-25】 机构评级|2家机构更新拓普集团评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 3月25日，2家机构更新拓普集团评级。国联民生发布关于拓普集团的评级研报。国联民生给予拓普集团“推荐”评级，但未给出目标价。其预测拓普集团2026年净利润为33.97亿元。招商证券发布关于拓普集团的评级研报。招商证券给予拓普集团“强烈推荐”评级，但未给出目标价。其预测拓普集团2026年净利润为33.76亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共24家机构发布了拓普集团的研究报告，预测2026年最高目标价为90.29元，最低目标价为65.67元，平均为80.00元；预测2026年净利润最高为39.44亿元，最低为32.76亿元，均值为35.77亿元，较去年同比增长28.69%。其中，评级方面，16家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-25招商证券汪刘胜强烈推荐3376000000.0000--2026-03-25国联民生崔琰推荐3397000000.0000--2026-03-24东吴证券黄细里买入3276000000.0000--2026-03-24国金证券陈传红增持3370000000.0000--2026-03-24国泰海通证券刘一鸣增持3454000000.000065.67002026-03-24西部证券齐天翔买入3703000000.0000--2026-03-24中金公司邓学跑赢行业3297000000.000086.30002026-02-28太平洋刘虹辰买入3675000000.0000--2026-02-25华金证券黄程保买入3467000000.0000--2026-02-20长江证券高伊楠买入3328000000.0000--2026-01-25开源证券孟鹏飞买入3619000000.0000--2026-01-19东北证券李恒光买入3563000000.0000--2025-11-23浙商证券邱世梁买入3707000000.0000--2025-11-20国海证券戴畅买入3657000000.0000--2025-11-17华安证券张志邦买入3388000000.0000--2025-11-14中信证券李景涛买入3944000000.000070.00002025-11-07长城证券陈逸同增持3780000000.0000--2025-11-05中泰证券何俊艺买入3709000000.0000--2025-11-03甬兴证券王琎买入3656000000.0000--2025-11-03东方证券姜雪晴买入3657000000.000087.72002025-11-02方正证券文姬推荐3770000000.0000--2025-10-31华泰证券宋亭亭买入3516000000.000090.29002025-10-31民生证券崔琰推荐3746000000.0000--2025-10-31国盛证券丁逸朦买入3781000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2026-03-25】 东吴证券：维持拓普集团“买入”评级，机器人+车+液冷协同发展未来可期 【出处】和讯网 东吴证券研报指出，拓普集团25Q4经营改善，汽零龙头加速出海。25年实现营收295.81亿元，同比+11.21%；归母净利润为27.79亿元，同比-7.38%。以东南亚+北美+欧洲为锚点，向国际化平台型企业迈进：泰国一期工厂将于26H1投产，墨西哥二期已经开始筹划，波兰工厂筹备扩大产能。机器人层面，公司始于直线执行器，横向拓展至机器人躯体结构件、传感器、足部减震器及电子柔性皮肤等关键领域，占地约150亩的机器人部件产业基地将于2026年投产。公司机器人+车+液冷协同发展未来可期，加大研发投入护航科技化战略落地，因此仍然维持“买入”评级。 (责任编辑：贺翀) 【2026-03-25】 机器人指数涨超1.8%，银河中证机器人指数表现亮眼 【出处】证券之星 3月25日，A股市场午后市场午后持续走高，其中机器人板块表现亮眼，延续前一交易日的活跃态势。截至下午13:40，中证机器人指数涨1.87%，相关成分股中绿的谐波涨3.70%、大族激光涨3.37%、中控技术涨3.23%，汇川技术、拓普集团、科大讯飞等小幅跟涨。 海通证券认为，伴随各大科技公司对AI技术的持续投入，带来更强的能力和更好的落地性，而AI技术的突破正持续赋能机器人产业，助力机器人泛化能力提升和交互体验升级。短期来看，机器人板块受资金布局、情绪修复带动表现活跃；中长期来看，在AI落地加速、产业量产推进的双重驱动下，机器人行业有望迎来持续成长，相关产业链标的值得长期关注。 银河证券也指出，针对具身智能落地进展，研报推荐关注细分场景的应用突破。率先落地的场景集中在工业物流、toB机构养老、特种环境(转炉炼钢，电力巡检)、农业，以及toC陪伴&玩具机器人。 在此背景下，银河中证机器人指数发起式基金(A：021301、C：021302)值得投资者关注。银河基金身为国内资产管理能力突出的老牌基金公司，深耕资管领域23载。作为银河基金旗下紧密跟踪中证机器人指数的基金产品，银河中证机器人指数发起式基金紧密跟踪A股机器人板块上市公司，为投资者配置机器人板块提供了便利。 【2026-03-25】 机构评级|国联民生给予拓普集团“推荐”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 3月25日，国联民生发布关于拓普集团的评级研报。国联民生给予拓普集团“推荐”评级，但未给出目标价。其预测拓普集团2026年净利润为33.97亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共25家机构发布了拓普集团的研究报告，预测2026年最高目标价为90.29元，最低目标价为65.67元，平均为80.00元；预测2026年净利润最高为39.44亿元，最低为32.97亿元，均值为35.95亿元，较去年同比增长29.38%。其中，评级方面，17家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-25国联民生崔琰推荐3397000000.0000--2026-03-24国金证券陈传红增持3370000000.0000--2026-03-24国泰海通证券刘一鸣增持3454000000.000065.67002026-03-24西部证券齐天翔买入3703000000.0000--2026-03-24中金公司邓学跑赢行业3297000000.000086.30002026-02-28太平洋刘虹辰买入3675000000.0000--2026-02-25华金证券黄程保买入3467000000.0000--2026-02-20长江证券高伊楠买入3328000000.0000--2026-02-14东吴证券黄细里买入3405000000.0000--2026-01-25开源证券孟鹏飞买入3619000000.0000--2026-01-19东北证券李恒光买入3563000000.0000--2025-11-23浙商证券邱世梁买入3707000000.0000--2025-11-20国海证券戴畅买入3657000000.0000--2025-11-17华安证券张志邦买入3388000000.0000--2025-11-14中信证券李景涛买入3944000000.000070.00002025-11-07长城证券陈逸同增持3780000000.0000--2025-11-05中泰证券何俊艺买入3709000000.0000--2025-11-04光大证券倪昱婧买入3639000000.0000--2025-11-03甬兴证券王琎买入3656000000.0000--2025-11-03东方证券姜雪晴买入3657000000.000087.72002025-11-02方正证券文姬推荐3770000000.0000--2025-10-31招商证券汪刘胜强烈推荐3658000000.0000--2025-10-31华泰证券宋亭亭买入3516000000.000090.29002025-10-31民生证券崔琰推荐3746000000.0000--2025-10-31国盛证券丁逸朦买入3781000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2026-03-25】 拓普集团：3月24日获融资买入1.06亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，拓普集团3月24日获融资买入1.06亿元，该股当前融资余额27.40亿元，占流通市值的2.76%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-24106169850.00112837902.002740252907.002026-03-23127282644.00124367305.002746920960.002026-03-20133615917.00141002634.002744005618.002026-03-19120998909.00129608947.002751392337.002026-03-18121019123.00109581099.002760002376.00融券方面，拓普集团3月24日融券偿还1.47万股，融券卖出2400股，按当日收盘价计算，卖出金额13.70万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额1348.56万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-24136968.00838929.0013485641.002026-03-23867160.0045640.0014182630.002026-03-2011650.0058250.0013642150.002026-03-1935736.00154856.0013996600.002026-03-187047040.00129360.0014599200.00综上，拓普集团当前两融余额27.54亿元，较昨日下滑0.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-24拓普集团-7365042.002753738548.002026-03-23拓普集团3455822.002761103590.002026-03-20拓普集团-7741169.002757647768.002026-03-19拓普集团-9212639.002765388937.002026-03-18拓普集团18368175.002774601576.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-24】 国金证券：给予拓普集团增持评级 【出处】证券之星 国金证券股份有限公司陈传红,冉婷近期对拓普集团进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，多曲线支撑未来增长》，给予拓普集团增持评级。 拓普集团(601689) 3月23日，公司发布25年年报，其中2025年实现营收295.81亿元，同比+11.21%；归母净利润为27.79亿元，同比-7.38%；销售毛利率为19.43%，同比-1.37PCT；销售净利率为9.41%，同比-1.89PCT。25Q4实现营收86.53亿元，同比+19.38%；归母净利润为8.13亿元，同比+6%；销售毛利率为19.97%，同比+0.16PCT，环比+1.33PCT；销售净利率为9.4%，同比-1.1PCT，环比+0.98PCT。 经营分析 点评：业绩符合预期，拆分如下： (1)收入：受益于优质客户结构，全年营收增速高于行业。减震系统42.56亿元，同比-3.33%；内饰件96.72亿元，同比+14.69%；底盘系统87.22亿元，同比+6.34%；汽车电子27.69亿元，同比+52.11%；热管理20.91亿元，同比-2.26%；机器人执行器0.14亿元，同比+1.22%。公司25年营收增速高于汽车整体销量增速，预计主要受益于客户结构较优。 (2)毛利率：上下游因素共同导致毛利率短期承压。减震系统20.27%，同比-0.83PCT；内饰件16.88%，同比-1.24PCT；底盘系统19.14%，同比-1.28PCT；汽车电子16.48%，同比-2.94PCT；热管理16.34%，同比-0.77PCT；机器人执行器28.25%，同比-22.65PCT。受汽车板块下游销量承压，原材料价格波动，墨西哥产能利用率较低等影响，公司的毛利率整体承压较大。 (3)费用率：25Q4年销售/管理/财务/研发费用率分别0.88%/2.13%/0.89%/4.75%，同比+0.25PCT/+0.08PCT/+0.24PCT/-0.27PCT，环比+0.02PCT/-0.44PCT/+0.38PCT/+0.01PCT。 3、后续展望：(1)受25Q1基数较低影响，预计26Q1有望实现较高收入增速；(2)机器人：公司已规划50亿建设机器人核心部件生产基地；(3)液冷：在非汽车领域已经获得15亿元热管理订单。 盈利预测、估值与评级 受下游销量不及预期影响，我们修正公司利润预期，预计2026年-2028年收入359、427、468亿元，归母净利润33.7、42.3、51.7亿元。当前市值对应估值约36.2、28.8、23.6倍PE，公司机器人 液冷+商业航天等多轮驱动，卡位执行器核心地位，维持“增持”评级。 风险提示 下游需求不及预期；行业竞争加剧；新业务推进进度不及预期。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.74%，其预测2026年度归属净利润为盈利35.63亿，根据现价换算的预测PE为27.84。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为77.46。 【2026-03-24】 拓普集团2025年营收增长11% 净利润同比下降7% 【出处】网易财经 网易财经AI讯宁波拓普集团股份有限公司发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入295.81亿元，同比增长11.21%；归属于上市公司股东的净利润27.79亿元，同比下降7.38%；扣除非经常性损益后的净利润26.11亿元，同比下降4.30%；经营活动产生的现金流量净额44.82亿元，同比增长38.50%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.90元(含税)，合计拟派发现金股利约8.52亿元。 公司表示，报告期内克服全球经济、贸易变化及行业波动，持续提升运营效率及经营绩效。受益于公司在智能电动汽车产业的广阔产品线、系统研发能力及创新型商业模式等因素的积极影响，公司销售收入保持增长，净利润有所下降，利润及折旧摊销总额保持增长。公司推行的Tier0.5级创新商业模式被客户广泛接受和认可，大幅提升了单车配套产品数量和配套金额。在国内市场，公司与赛力斯、小米、吉利、比亚迪、奇瑞、理想、蔚来、长城、小鹏等车企的合作不断扩大；在国际市场，与A客户、RIVIAN以及FORD、GM、STELLANTIS、BMW、MERCEDES-BENZ等车企均在新能源汽车领域展开全面合作。 报告期内，公司继续加大研发投入，研发费用达到14.96亿元。公司空气悬架系统、智能座舱项目、线控制动IBS、线控转向EPS等项目相继量产。机器人执行器业务方面，公司拆分设立机器人执行器事业部，与客户合作始于直线执行器，顺势延伸至旋转执行器及灵巧手电机等核心部件，项目进展迅速。热管理业务方面，公司将热管理技术及产品应用于液冷服务器、储能、机器人等行业，取得首批订单15亿元。 (本文内容均来自公司财报，不构成投资建议) 【2026-03-24】 拓普集团做LP，出资3亿 【出处】投资界 投资界3月24日消息，近日，拓普集团与显鋆（上海）投资管理有限公司签署了《宁波拓为航科创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同出资设立宁波拓为航科创业投资合伙企业（有限合伙）。基金主要用于先进智能制造、集成电路、新能源、机器人产业链、新材料、人工智能等新兴行业的未上市公司股权创业投资。 根据公告，本次投资基金认缴出资总额为3亿元，拓普集团作为有限合伙人以自有资金认缴出资3亿元，出资占比99.9967%。 对于此次投资的意义，拓普集团表示，一方面，公司以投资基金为载体深入推进目标行业的项目挖掘与研判，将进一步增强对相关领域发展前景、研发技术迭代及市场竞争格局的综合分析能力，为公司在该领域的战略规划制定提供精准支撑，为长期可持续发展筑牢基础。 另一方面，公司以自有资金参与出资，通过市场化资本运作优化资金配置，在有效控制风险的前提下，提升基金运作效率与风险管控水平，提升自有资金使用效率与资产回报率，实现产业布局与资本增值的协同发展，进一步巩固公司行业领先地位。 据官网，宁波拓普集团股份有限公司是在上海证券交易所上市的一家科技、平台型汽车零部件企业（股票代码：601689），主要致力于汽车动力底盘系统、饰件系统、智能驾驶系统等领域的研发与制造。拓普集团自1983年创立，总部位于中国宁波，在汽车行业中专注笃行40余年。集团设有动力底盘系统、饰件系统、域想智行和机器人执行器四大事业部，主要生产减震系统、内外饰系统、车身轻量化、底盘系统、智能座舱部件、热管理系统、空气悬架系统、智能驾驶系统和执行器等产品 。 集团始终坚持研发与创新，拥有支持全球项目的研发中心和装备领先的试验中心。凭借领先的研发技术、制造技术、质量管理和全球供应能力，拓普集团与国内外多家汽车制造商建立了良好的合作关系，已成为奥迪、宝马、斯特兰蒂斯、通用、吉利、福特、奔驰、大众、理想、蔚来、小鹏、RIVIAN、LUCID等汽车制造商的全球合作伙伴。 【2026-03-24】 机构评级|中金公司给予拓普集团“跑赢行业”评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 3月24日，中金公司发布关于拓普集团的评级研报。中金公司给予拓普集团“跑赢行业”评级，目标价不超过86.3元。其预测拓普集团2026年净利润为32.97亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共25家机构发布了拓普集团的研究报告，预测2026年最高目标价为90.29元，最低目标价为70.00元，平均为83.96元；预测2026年净利润最高为39.44亿元，最低为32.97亿元，均值为36.18亿元，较去年同比增长30.19%。其中，评级方面，17家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-24中金公司邓学跑赢行业3297000000.000086.30002026-02-28太平洋刘虹辰买入3675000000.0000--2026-02-25华金证券黄程保买入3467000000.0000--2026-02-20长江证券高伊楠买入3328000000.0000--2026-02-14东吴证券黄细里买入3405000000.0000--2026-02-12国联民生崔琰推荐3400000000.0000--2026-01-25开源证券孟鹏飞买入3619000000.0000--2026-01-19东北证券李恒光买入3563000000.0000--2025-11-23浙商证券邱世梁买入3707000000.0000--2025-11-20国海证券戴畅买入3657000000.0000--2025-11-17华安证券张志邦买入3388000000.0000--2025-11-14中信证券李景涛买入3944000000.000070.00002025-11-10西部证券齐天翔买入3757000000.0000--2025-11-07长城证券陈逸同增持3780000000.0000--2025-11-05中泰证券何俊艺买入3709000000.0000--2025-11-04光大证券倪昱婧买入3639000000.0000--2025-11-03甬兴证券王琎买入3656000000.0000--2025-11-03东方证券姜雪晴买入3657000000.000087.72002025-11-02方正证券文姬推荐3770000000.0000--2025-11-02国泰海通证券刘一鸣增持3909000000.000085.50002025-10-31招商证券汪刘胜强烈推荐3658000000.0000--2025-10-31华泰证券宋亭亭买入3516000000.000090.29002025-10-31民生证券崔琰推荐3746000000.0000--2025-10-31国盛证券丁逸朦买入3781000000.0000--2025-10-30国金证券陈传红增持3426000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2026-03-24】 拓普集团：3月23日获融资买入1.27亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，拓普集团3月23日获融资买入1.27亿元，该股当前融资余额27.47亿元，占流通市值的2.77%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-23127282644.00124367305.002746920960.002026-03-20133615917.00141002634.002744005618.002026-03-19120998909.00129608947.002751392337.002026-03-18121019123.00109581099.002760002376.002026-03-1778647934.00118076832.002748564351.00融券方面，拓普集团3月23日融券偿还800股，融券卖出1.52万股，按当日收盘价计算，卖出金额86.72万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额1418.26万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-23867160.0045640.0014182630.002026-03-2011650.0058250.0013642150.002026-03-1935736.00154856.0013996600.002026-03-187047040.00129360.0014599200.002026-03-1755350.00295200.007669050.00综上，拓普集团当前两融余额27.61亿元，较昨日上升0.13%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-23拓普集团3455822.002761103590.002026-03-20拓普集团-7741169.002757647768.002026-03-19拓普集团-9212639.002765388937.002026-03-18拓普集团18368175.002774601576.002026-03-17拓普集团-39796061.002756233401.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-24】 股东追踪|华夏中证机器人ETF等新进拓普集团前十大流通股东 【出处】本站iNews【作者】机器人 近期拓普集团发布2025年报，十大流通股东发生了以下变化：3位股东新进，3位股东退出，1位股东的自持流通股份增加，4位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，华夏中证机器人ETF本期持有2719万股，占流通股比例1.56%；永赢先进制造智选混合发起A本期持有1281万股，占流通股比例0.74%；天弘中证机器人ETF本期持有1139万股，占流通股比例0.66%。退出的前十大流通股东中，华夏沪深300ETF上期持有798.1万股，占流通股比例0.46%；嘉实沪深300ETF上期持有688.5万股，占流通股比例0.40%；张建成上期持有639万股，占流通股比例0.37%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪本期较上期自持股份增加21.21%至1675万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，香港中央结算有限公司本期较上期自持股份减少16.70%至5727万股；华泰柏瑞沪深300ETF本期较上期自持股份减少2.54%至1438万股；易方达沪深300ETF本期较上期自持股份减少4.01%至1026万股；太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪本期较上期自持股份减少10.56%至923.4万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型迈科国际控股(香港)有限公司10.06亿股57.88%不变流通A股香港中央结算有限公司5727万股3.3%-16.70%流通A股华夏中证机器人ETF2719万股1.56%新进流通A股中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪1675万股0.96%21.21%流通A股华泰柏瑞沪深300ETF1438万股0.83%-2.54%流通A股永赢先进制造智选混合发起A1281万股0.74%新进流通A股天弘中证机器人ETF1139万股0.66%新进流通A股易方达沪深300ETF1026万股0.59%-4.01%流通A股太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪923.4万股0.53%-10.56%流通A股邬建树899.9万股0.52%不变流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。 【2026-03-23】 拓普集团：拟使用暂时闲置募集资金不超12亿元用于临时补充流动资金 【出处】和讯网 格隆汇3月23日丨拓普集团(601689.SH)公布，鉴于公司募资金金额较大，募投项目的资金投放存在一定的时间跨度，因此存在部分募集资金暂时闲置的情况。为最大限度地提高募集资金使用效率，满足公司业务增长对流动资金的需求，在确保募投项目资金需求的前提下，结合募投项目资金使用计划，公司拟使用部分暂时闲置募集资金不超过人民币12亿元用于临时补充流动资金，使用期限自2026年7月1日起至2027年6月30日止，其中单次补充流动资金时不得超过12个月。公司将随时根据募集资金投资项目的进展和需求情况及临时补充流动资金期限及时归还募集资金。 (责任编辑：王治强HF013) 【2026-03-23】 财报速递：拓普集团2025年全年净利润27.79亿元 【出处】本站iNews【作者】机器人 3月24日，A股上市公司拓普集团发布2025年全年业绩报告，其中，净利润27.79亿元，同比下降7.38%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，拓普集团近五年总体财务状况良好。具体而言，营运能力、盈利能力优秀，资产质量、现金流良好。净利润27.79亿元，同比下降7.38%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入295.81亿元，同比增长11.21%，净利润27.79亿元，同比下降7.38%，基本每股收益为1.61元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为439.35亿元，应收账款为73.26亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为44.82亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为275.12亿元。财务状况较好，存在6项财务亮点根据拓普集团公布的相关财务信息显示，公司存在6个财务亮点，具体如下：指标类型评述收益率净资产收益率平均为14.67%，公司盈利能力出色。盈利营业利润率平均为11.69%，公司赚钱能力很强。成长净资产同比增长率平均为23.26%，行业内表现出色。应收应收账款周转率平均为4.30(次/年)，公司收帐迅速。营运总资产周转率平均为0.73(次/年)，公司运营效率很高。收益净利润现金含量平均为135.28%，处于行业前列。综合来看，拓普集团总体财务状况良好，当前总评分为3.64分，在所属的汽车零部件行业的268家公司中排名靠前。具体而言，营运能力、盈利能力优秀，资产质量、现金流良好。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价资产质量2.583.00108较高成长能力4.632.89114尚可偿债能力1.872.33144尚可营运能力4.574.7415出色盈利能力4.514.0751优秀现金流1.953.5877良好总分3.833.6422良好关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>> 【2026-03-23】 拓普集团（截止2026年2月28日）股东人数为161555户 环比增加13.69% 【出处】本站iNews【作者】机器人 3月24日，拓普集团披露公司股东人数最新情况，截止2月28日，公司股东人数为161555人，较上期（2025-12-31）增加19454户，环比增长13.69%。从持仓来看，拓普集团人均持仓1.08万股，上期人均持仓为1.22万股，环比下降12.04%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2026-03-23】 拓普集团：2025年净利润27.79亿元，同比下降7.38% 【出处】本站7x24快讯 拓普集团公告，2025年实现营业收入295.81亿元，同比增长11.21%；净利润27.79亿元，同比下降7.38%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.9元(含税)。 【2026-03-23】 券商观点|汽车与零部件行业周报：能源安全将促进我国新能源车出海，关注出海链整车及汽零 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年3月23日，东方证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，能源安全将促进我国新能源车出海，关注出海链整车及汽零。 报告具体内容如下： 油价中枢上行及能源安全战略地位上升将推动全球新能源渗透率提升，我国新能源车出海将迎机遇。据媒体报道，美伊冲突引发的油价上涨正在亚太地区掀起电动车抢购潮，近期比亚迪、上汽名爵等国内车企新能源车型在菲律宾、泰国、新西兰等地的需求大幅增长。在霍尔木兹海峡持续封锁、中东能源设施安全面临重大威胁的背景下，我们认为美伊冲突将引发油价中枢中长期上行及全球能源安全战略地位上升，有望推动全球新能源车转型加速、新能源渗透率提升，我国自主品牌车企有望凭借技术、成本、供应链等综合优势抢占海外新能源市场，新能源车出海有望成为中国自主品牌车企的重要增长点。 多款重点新车上市有望带动乘用车市场需求回暖。下周将有多款重点新能源车型亮相或上市，华为将于3月23日召开春季全场景新品发布会，问界M6、尚界Z7/Z7T以及享界S9/S9T、智界S7/R7、问界M8/M7等焕新车型将集中亮相；此外，新一代小米SU7也将于3月23日上市交付，零跑A10将于3月26日开启预售。据乘联会预测，预计3月国内乘用车零售市场同比将继续承压，但零售销量同比降幅将呈现逐周收窄态势；随着以旧换新政策细则全面落地、多款重点新车密集上市，预计消费者观望情绪将持续减弱，国内乘用车市场需求将有望边际回暖。 宇树IPO申请获受理，特斯拉OptimusV3发布在即。3月20日宇树科技正式递交IPO招股书，拟募资42.02亿元用于机器人模型及本体研发和生产制造项目。据招股书披露，2025年宇树科技收入17.08亿元，同比增长335.4%；主营业务毛利率60.3%，同比增长3.9个百分点；归母净利润2.88亿元，同比增长204.3%；扣非归母净利润6.00亿元，同比增长674.3%。我们认为宇树机器人具备较强的盈利能力，同时作为A股首家递交IPO人形机器人公司具备一定稀缺性，预计短期内将可能带动板块情绪修复，未来上市成功后将有望建立行业估值参考标准并加速产业资本运作。另据特斯拉25Q4财报，2026年一季度特斯拉计划发布OptimusV3机器人，我们认为当前时点已接近一季度末，预计OptimusV3即将发布。市场对人形机器人的分歧在于能否大规模落地，特斯拉作为头部企业具备较强的大模型和灵巧手能力，相关展示对行业进展和投资人信心至关重要，若特斯拉演示效果出色则有望带动机器人板块再次向上。 从投资策略上看，预计部分强α整车及汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；数据中心液冷及燃气发电产业链、能确定进入特斯拉、Figure、智元、宇树等机器人配套产业链的汽零及高级别自动驾驶产业链将持续迎来催化。建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链、液冷产业链、智驾产业链公司。整车相关标的：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车、赛力斯等；燃气发电机相关标的：银轮股份、潍柴动力；液冷相关标的：英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等；机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技、博俊科技、沪光股份等；智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西威等。风险提示宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-03-23】 中信建投：乘用车底部回升在即 高油价带来海外需求戴维斯双击 【出处】智通财经 中信建投发布研报称，当前时点，3月上半月乘用车批发64.8万辆(同比-20%、环比+36%)，2月销量底部基本确认，3月景气度环比改善趋势明确。商用车出口维持高增，重卡Q1有望实现“开门红”。物理AI板块迎来密集催化：英伟达GTC发布Alpamayo1.5自动驾驶模型、特斯拉Optimus V3定型量产在即、Cybercab 4月启动规模量产、FSD入华冲刺落地，叠加小鹏二代VLA/文远知行Robotaxi出海等进展，当前建议积极布局科技主线。 中信建投主要观点如下： 乘用车 3月1-15日批发64.8万辆，环比上月同期+36%，景气底部回升信号清晰。本周重要事件密集：小米新一代SU7正式上市(21.99-30.39万元)，小鹏发布P7+/G7/G6/G9四款换代车型并首推二代VLA智驾系统，比亚迪二代刀片电池+9分钟闪充技术落地，岚图汽车3/19港交所挂牌上市。出口端1-2月累计153.2万辆(同比+58%)，新能源出口持续超预期。当前板块已充分交易"弱现实"，随着高油价持续，海外新能源渗透率有望超预期。国内车企普遍出口占比在20%-30%，海外有望从26年开始成为第二增长曲线。 商用车 Q1重卡、客车景气度延续良好势头。3月重卡批发预计11.5-12万辆，出口预计2.8-3万辆(同比+24%)，一季度累计出口有望达8.5-9万辆。客车出口保持高增，1月大中客出口同比+98%。26年重卡、客车两大板块有望受益于政策托底内需+出海景气持续，建议重点关注低估值强业绩龙头标的。重卡方面继续看好潍柴动力，国内大厂恢复招标叠加北美缺电矛盾突出，提振市场对潍柴大缸径产品放量及SOFC扩产预期，看好公司业绩兑现与估值提升。客车方面重点提示宇通客车、金龙汽车，出口带动量利齐升的中期趋势清晰，估值已具备足够安全边际。 机器人 宇树招股书披露，openclaw风靡，有望带动国产机器人在终端百花齐放，随着宇树率先上市，看好宇树链放量。 推荐组合 吉利汽车、江淮汽车、潍柴动力、宇通客车、金龙汽车、曹操出行、恒勃股份、隆盛科技、斯菱智驱、拓普集团。 风险提示 1、行业景气不及预期; 2、政策落地效果不及预期;3、出口销量不及预期;4、行业竞争格局恶化;5、客户拓展及新项目量产进度不及预期。 【2026-03-23】 浙商证券：人形机器人量产渐近爆发在即 核心零部件有望随起量而爆发 【出处】智通财经 浙商证券发布研报称，现阶段不完美的人形机器人落地，恰恰是未来人形机器人更加完美、大规模落地的必要前提。该行预计2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约210万台，空间约3146亿人民币。中国拥有领先的零部件制造能力和应用场景，美国在模型方面显著领先。核心零部件规模有望随人形机器人起量而爆发;垂类场景较通用场景更易跑通，有望快速放量。 浙商证券主要观点如下： 人形机器人市场空间：量产渐近爆发在即，2030年空间有望达210万台，空间约3146亿人民币 1)人形机器人量产在即：人形机器人的主要基础可大致分为硬件和模型，现阶段硬件已逐步收敛，模型仍有提升空间，但整体已具备落地条件。该行认为，现阶段不完美的人形机器人落地，恰恰是未来人形机器人更加完美、大规模落地的必要前提：小规模落地后，机器人可积累高质量的真实数据，提升模型能力，为大规模落地铺垫。①硬件：核心零部件开始走向收敛，核心供应商进入量产前产能投放的最后阶段。②模型：目前仍有提升空间，未来有望迈向世界模型，训练数据是模型能力提升的关键。 2)人形机器人应用场景及空间：人形机器人应用场景可分为To B和To C两大类，认为人形机器人短期将在工业制造等场景率先放量，中远期逐渐进入家用场景。①To B场景(如工业制造等)：效率和成本是决定商业模型能否跑通的关键。②To C场景(如家庭陪伴等)：核心难点在于范化能力，真正进入家庭或还需数年时间。预计2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约210万台，空间约3146亿人民币。 行业竞争格局：中美领跑整机赛道，2025年中国企业出货量全球领先 中美两国优势明显，中国拥有领先的零部件制造能力和应用场景，美国在模型方面显著领先：据Omdia统计，2025年主要供应商出货总量超过14000台(同比增长约5倍);其中中国供应商出货量份额在88%以上，美国供应商出货量份额在3%以上。2025年出货量排名前六全部为中国供应商，分别为：宇树5500台(同比+588%);智元5168(同比+761%);优必选1000台(同比+300%);乐聚500台(同比+400%);众擎400台;傅里叶300台。 核心零部件：规模有望随人形机器人起量而爆发，中国企业大有可为 1)三大基础零部件：丝杠、电机、减速器为人形机器人基础部件，发展早、进展快，预计2030年总规模达到1037亿元，2026-2030年CAGR=94%。 2)灵巧手：人形机器人关键零部件，规模有望从2026年48.2亿人民币增长至2030年630.6亿人民币，CAGR=90%。 3)传感器：感知模块的基础，预计2030年六维力、一维力、IMU、触觉传感器总空间达到370亿元，2026-2030年CAGR=94%。 4)轻量化：降低机器人负载，解决续航、运动性能、安全、成本等问题;其中PEEK材料是“以塑代钢”绝佳材料，2024年全球市场规模为61亿元，2027年将达85.4亿元。 垂类场景(以搬运场景为例)：较通用场景更易跑通，有望快速放量 以搬运场景为例，搬运场景对机器人的要求相对更低，更容易跑通。按搬运形式可大致分为载体移动和非载体移动，其中： 1)载体移动：可通过无人叉车实现无人化、智能化作业，2024年中国无人叉车渗透率为2%，未来替代空间大。 2)非载体移动：可通过具身拣料机器人实现。拣料机器人相较通用型人形机器人更为简单，且聚焦工业拣选场景，模型要求更低。 投资建议：①高确定性的核心零部件;②整机(通用场景、垂类场景);③新技术 1)高确定性的核心零部件：【浙江荣泰】【金沃股份】【五洲新春】【三花智控】【恒立液压】【汇川技术】【拓普集团】【伟创电气】【步科股份】【华翔股份】等; 2)整机(通用场景、垂类场景)：【上海沿浦】【优必选】【杭叉集团】【涛涛车业】【杰克科技】【安徽合力】【中坚科技】【中力股份】【新时达】【永创智能】等; 3)新技术：【柯力传感】【汉威科技】【福莱新材】【晶华新材】等; 风险提示：人形机器人量产进度不及预期，地缘政治变化，贸易局势变化等。 【2026-03-23】 宇树科技科创板IPO获受理，人形机器人概念逆势走强 【出处】21世纪经济报道——投资情报 3月23日，上证指数持续走低，失守3900点。深成指、创业板指下挫跌逾2%，沪深京三市下跌个股近5000只。 人形机器人概念逆势走强，中大力德涨停，首开股份、景兴纸业、长盛轴承、奥比中光、卧龙电驱跟涨。 2026年3月20日，上交所官网公告显示，宇树科技股份有限公司（下称“宇树科技”）科创板IPO申请正式获受理，公司拟募资42.02亿元，冲击A股“人形机器人第一股”。 据财联社不完全统计，实益达、中科创达、景兴纸业、金发科技、华源控股、朗科智能、星帅尔、首开股份、精工科技、浙版传媒、深信服、七匹狼、雅运股份、大众公用、卧龙电驱、中际旭创、火星人、中新集团和雪龙集团在内的19家A股上市公司在互动易等平台上回复参股投资宇树科技。实益达3月12日在互动平台表示，公司间接参股宇树科技股份有限公司。 万联证券指出，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、Figure AI等海外巨头量产时间表日益清晰，国内整机厂百花齐放、价格快速下探；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，建议关注以下几个方向：①特斯拉凭借其在电动车辆领域的制造、供应链与成本控制优势，正将人形机器人快速推向量产。其产业化进程明确，供应链体系相对封闭，格局有望率先固化。随着Optimus产品定型与产能爬坡，建议关注已进入或有望切入其供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器、执行器、传感器等价值量大、技术壁垒高的环节。②价格是规模商业化的重要前提，紧扣成本下探核心逻辑，关注国产供应链的突破与放量。国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。 国金证券表示，2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26Q1第一代量产产品发布，26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向： (1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注:拓普集团、三花智控等。 (2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(peek)、高端轴承等相关标的。 (3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAl、Figure等都陆续迈入0-1，重点关注银轮股份以及电子链标的相关机会。 (4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的翔楼新材、柯力传感等。 (5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注奥比中光等。 【2026-03-23】 东方证券：宇树发布招股说明书 人形机器人产业链确定性提升 【出处】智通财经 东方证券发布研报称，宇树发布招股说明书，其中落地的应用场景、较好的盈利水平将提升人形机器人产业链发展的确定性，进而强化市场信心，并带来投资机会。向前看，该行仍然看好具备构建大脑能力的领跑公司及产业链，包括特斯拉(TSLA.US)核心产业链和具有垂直场景的本体公司。 东方证券主要观点如下： 宇树科技发布招股说明书，提升了人形机器人产业链发展的确定性 人形机器人仍处于产业发展初期，尽管春晚表现亮眼，但市场仍担忧人形机器人商业化应用落地缓慢、盈利不清晰等问题。近期宇树发布招股说明书及问询函回复公告，该行认为将提升人形机器人产业链发展的确定性，进而强化市场信心，并带来投资机会。在公告中，该行看到宇树2025年人形机器人出货量超5500台，形成了销量规模和应用；公司通过核心技术自研、规模化生产及供应链优化，形成了较好的盈利表现，验证了人形机器人产业商业化的可行性。该行认为宇树的应用场景落地和盈利表现将提升产业链发展确定性。 宇树应用场景持续落地，已初步形成多场景渗透格局 根据宇树招股书，宇树科技人形机器人产品已覆盖科学研究、教育教学、文化表演、智能服务等多个领域，在行业级与消费级市场均实现突破。在行业应用方面，宇树通用机器人产品已在能源化工、智能消防、智慧城市等领域得到验证，成为国家电网、中石油、宝武集团等头部企业的解决方案供应商。此外，公司通过开放二次开发接口、构建开源生态，进一步拓展了产品应用边界，将推动后续规模化落地。 宇树盈利水平强，人形机器人规模化具备盈利潜力 由于人形机器人仍处于产业发展初期，多家本体公司的盈利规模仍低，市场缺少对规模化后的盈利水平的预期。根据公告，公司预计2025年实现营业收入17.08亿元，同比增长335%，扣非后净利润6.00亿元，同比大幅增长674%；人形机器人2023-2025Q1-3的毛利率分别为87.67%、68.44%、62.91%，持续展现规模效应与成本控制能力。宇树科技坚持机器人整机及核心部组件的全栈自研技术路径，显著降低了硬件成本；而规模化量产也进一步强化了公司与上游供应商的议价能力，形成成本优势。该行预计随着行业销量持续增长、产业链规模效应加将强，板块的盈利能力有望出现整体提升，市场对机器人公司的盈利预期有望提升。 投资建议与投资标的 相关标的：拓普集团、三花智控、五洲新春、恒立液压、震裕科技。杭叉集团、安徽合力、杰克科技、永创智能、优必选。 风险提示 厂商生产不及预期、场景需求落地不明确导致低于预期、国家政策变化导致行业发展放缓、行业融资不及预期、模型发展和数据采集慢于预期、订单执行效果低于预期、产品降价风险。 【2026-03-23】 券商观点|汽车零部件&机器人主线周报：宇树IPO获受理，2025年收入&利润同比实现倍数增长 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年3月22日，东吴证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，宇树IPO获受理，2025年收入&利润同比实现倍数增长。 报告具体内容如下： 零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-6.20%（2026年初至今-7.28%），在SW汽车中排名第5；以2010年-2026.3.20数据为基准，最新交易日SW汽零PE（TTM）处于历史的70.62%分位；PB（LF）处于历史的64.82%分位。 机器人本周复盘总结：本周机器人指数-5.82%（2026年初至今-9.93%），较SW汽零超额收益为+0.39%；最新交易日机器人PE（TTM）处于2025年以来的22.34%分位，PB（LF）处于2025年以来的30.14%分位。当前人形机器人交易热度已跌至2025年以来的冰点。 核心覆盖标的周度变化：1）【福耀玻璃】2025年收入&归母净利同比分别+16.65%/+24.20%；2）【新泉股份】2025年收入&归母净利同比分别+17.04%/-16.54%；3）【星宇股份】2025年收入&归母净利同比分别+15.12%/+15.32%；4）【飞龙股份】2025年收入&归母净利同比分别-3.77%/-3.85%；5）【三联锻造】拟投资约4亿元人民币用于高温合金叶片产业化项目的建设。已覆盖标的中本周表现前五名为：【双环传动】+0.71%、【松原安全】+0.55%、【威迈斯】-1.42%、【华域汽车】-2.43%、【亚太股份】-2.54%。本周大事：3月20日，【宇树科技】科创板IPO获上交所受理，招股书披露2025年收入为17.08亿元，同比+335.36%；归母净利为2.88亿元，同比+204.29%；扣非归母净利为6.00亿元，同比+674.29%。投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：马斯克称OptimusV3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地。具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-03-21】 拓普集团：3月20日获融资买入1.34亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，拓普集团3月20日获融资买入1.34亿元，该股当前融资余额27.44亿元，占流通市值的2.71%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-20133615917.00141002634.002744005618.002026-03-19120998909.00129608947.002751392337.002026-03-18121019123.00109581099.002760002376.002026-03-1778647934.00118076832.002748564351.002026-03-1692035645.00101771976.002787993248.00融券方面，拓普集团3月20日融券偿还1000股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.17万元，融券余额1364.22万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-2011650.0058250.0013642150.002026-03-1935736.00154856.0013996600.002026-03-187047040.00129360.0014599200.002026-03-1755350.00295200.007669050.002026-03-166249.00212466.008036214.00综上，拓普集团当前两融余额27.58亿元，较昨日下滑0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-20拓普集团-7741169.002757647768.002026-03-19拓普集团-9212639.002765388937.002026-03-18拓普集团18368175.002774601576.002026-03-17拓普集团-39796061.002756233401.002026-03-16拓普集团-10025643.002796029462.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-20】 拓普集团：3月19日获融资买入1.21亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，拓普集团3月19日获融资买入1.21亿元，该股当前融资余额27.51亿元，占流通市值的2.66%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-19120998909.00129608947.002751392337.002026-03-18121019123.00109581099.002760002376.002026-03-1778647934.00118076832.002748564351.002026-03-1692035645.00101771976.002787993248.002026-03-1389520545.00115504842.002797729577.00融券方面，拓普集团3月19日融券偿还2600股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额3.57万元，融券余额1399.66万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-1935736.00154856.0013996600.002026-03-187047040.00129360.0014599200.002026-03-1755350.00295200.007669050.002026-03-166249.00212466.008036214.002026-03-1331560.00220920.008325528.00综上，拓普集团当前两融余额27.65亿元，较昨日下滑0.33%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-19拓普集团-9212639.002765388937.002026-03-18拓普集团18368175.002774601576.002026-03-17拓普集团-39796061.002756233401.002026-03-16拓普集团-10025643.002796029462.002026-03-13拓普集团-26347681.002806055105.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
